CH貨幣需求與供給實用

會計學(xué)1CH貨幣需求與供給實用三、貨幣的衡量

美國的貨幣衡量指標（資料來源FederalReserve）

C:通貨(M0)M1=C+活期存款+旅行支票+其他支票存款M2=M1+小額定期存款+儲蓄存款+貨幣市場存款帳戶+

貨幣市場共同基金余額M3=M2+大額定期存款+回購協(xié)定+歐洲美元+只為機構(gòu)服務(wù)的貨幣市場共同基金余額L=M3+其他流動資產(chǎn)（如儲蓄債券和短期財政部有價證券）第1頁/共28頁中國的貨幣衡量指標M0:CM1=M0+企業(yè)活期存款+機關(guān)團體部隊存款M2=M1+企業(yè)定期存款+自籌基本建設(shè)存款+居民儲蓄存款+其他存款+證券公司客戶保證金(2001.7)M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單第2頁/共28頁一般地可以這樣理解M0=現(xiàn)金（硬幣與紙幣）M1=M0+商業(yè)銀行的活期存款----狹義的貨幣M2=M1+小額定存（〈=10萬美元〉+其他---廣義的貨幣M3=M2+大額定存+其他說明：存款貨幣（銀行貨幣、信用貨幣）---商行的活期存款；近似貨幣（準貨幣）---商行的定存與其他儲蓄機構(gòu)的儲蓄存款；貨幣替代物---暫時替代貨幣起到交換媒介的作用（信用卡）第3頁/共28頁第二節(jié)貨幣需求

貨幣需求理論框架：古典貨幣需求論（第一章）

凱恩斯的觀點

凱恩斯主義貨幣需求理論

新古典綜合派的觀點

新劍橋?qū)W派的觀點現(xiàn)代貨幣數(shù)量論（貨幣學(xué)派）第4頁/共28頁一、含義：人們愿意把貨幣放在身邊的要求.凱恩斯把它稱之為“流動性偏好”。二、貨幣需求的三個動機（一）交易動機：為了應(yīng)付日常交易的而持幣.LT=L(Y)（二）預(yù)防動機（謹慎動機）：為了應(yīng)付非正常的交易而持幣.LP=L(Y)第5頁/共28頁資產(chǎn)分類

（簡單地）

貨幣

金融資產(chǎn)股票債券資產(chǎn)

非金融資產(chǎn)（實物資產(chǎn)）第6頁/共28頁

（三）投機動機：指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有貨幣的動機。LSP=L(i)

i

LSP→0

LSP→∞(流動性陷阱區(qū)間)

LSP

第7頁/共28頁三、貨幣需求函數(shù)與貨幣總需求曲線（實際的需求）

（一）貨幣需求函數(shù)：根據(jù)貨幣需求動機分析得，L=L1(Y)+L2(i)（二）貨幣總需求曲線：iL1=L1(Y)iiL2=L2(i)

L1L2L第8頁/共28頁（三）貨幣總需求曲線的移動：

i

(Y1)(Y2)

(Y3)L第9頁/共28頁四、平方根定律（新古典綜合派的觀點）---鮑莫爾-托賓模型設(shè)T為某人的月支出(收入),C為月初持有的現(xiàn)金,則取款的次數(shù)(變現(xiàn)的次數(shù))n=T/C,b為每次變現(xiàn)的成本(如手續(xù)費),則每月變現(xiàn)的成本nb=(T/C)*b,每月平均持有現(xiàn)金量M=C/2,

例如月初收入為300元,每天支出10元,月底0元,月平均持有量為（300+0）/2=150元,則月利息損失為i*（C/2）,總成本為:TC=(T/C)*b+i*（C/2）,要使TC最小,對C求導(dǎo)并令為0得：-Tb/C2+（1/2）*i=0,則C=（2bT/i）1/2,最優(yōu)持幣量M=C/2=（bT/2i）1/2

,

第10頁/共28頁第三節(jié)貨幣供給

一、貨幣供給：人們可以得到的貨幣量。二、銀行體系：（一）中央銀行

1、作用：發(fā)行貨幣的銀行；銀行的銀行；國家的銀行

2、資產(chǎn)負債表

第11頁/共28頁

資產(chǎn)負債外匯儲備現(xiàn)金發(fā)行政府債券商行的準備金對商行的貸款中央銀行的資產(chǎn)負債表第12頁/共28頁（二）商業(yè)銀行：

資產(chǎn)負債

準備金

支票存款（活期存款）貸款（信用、抵押儲蓄存款與投資（國庫券、其它）定期存款其它資產(chǎn)其它負債第13頁/共28頁（三）兩者的關(guān)系

中央銀行

資金市場商業(yè)銀行資本市場

非銀行系統(tǒng)第14頁/共28頁三、準備金制度

（一）法定準備金（率）：（二）超額準備金（率）：四、存款創(chuàng)造機制與貨幣乘數(shù)（一）存款創(chuàng)造的條件：

1、無超額準備金即Re=0；

2、交易時僅僅用支票（用活期存款簽發(fā)支票，現(xiàn)金不在手中）；

3、僅僅有活期存款，沒有定期存款。

第15頁/共28頁（二）存款創(chuàng)造中的貨幣乘數(shù)KM

：

甲活存100

銀行A

支票80

銀行B

支票64

銀行C---

貸80存80貸64存64

乙支付80

丙丁---(假設(shè)法定準備金率rd=20%)第16頁/共28頁活期存款增加總額為：100+100（1-20%）+100（1-20%）（1-20%）+---=100/20%=500（元），記KM=1/rd------簡單的貨幣乘數(shù).第17頁/共28頁（三）放寬條件下的貨幣乘數(shù)KM

：

1、有超額準備金即Re>0;re=Re/D，其它條件不變，若re=10%，則活期存款增加總額為：100+100（1-20%-10%）+100（1-20%-10%）2+---=100/（20%+10%）=333.33（元）。此時KM=1/（rd+re）。第18頁/共28頁2、有活期存款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。通貨-存款比率（Currency-depositratio）Cr=C/D,

其它條件不變，若Cr=15%，則活期存款增加總額為：100+100（1-20%-10%-15%）+100（1-20%-10%-15%）2+---=100/（20%+10%+15%）=222.22（元）。此時KM=1/（rd+re+Cr）。第19頁/共28頁3、有活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款。假設(shè)t=定存/活存=Dt/Dd，rt為定期存款的準備金率，其它條件不變，若t=10%，rt=5%，則活期存款增加總額為：100+100（1-20%-10%-15%-10%*5%）+100（1-20%-10%-15%-10%*5%）2+---=100/（20%+10%+15%+10%*5%）=219.78（元）。第20頁/共28頁此時活期存款貨幣乘數(shù)

KM=1/（rd+re+Cr+trt）。由于Dt=tDd，⊿Dt=t⊿Dd,

則KMt=t/（rd+re+Cr+trt）。而總的貨幣乘數(shù)為:

KM=(t+1)/（rd+re+Cr+trt）.第21頁/共28頁五、社會貨幣供給量

H=C+R,把H（B）稱為高能貨幣、強力貨幣、基礎(chǔ)貨幣等，現(xiàn)在央行改變準備金，同樣轉(zhuǎn)化為活期存款，而現(xiàn)金的發(fā)行也有同樣的效果因此⊿Dd=⊿R/（rd+re+Cr+trt）+⊿C/（rd+re+Cr+trt）

=⊿H/（rd+re+Cr+trt）。M1=M0+Dd=C+Dd,而Cr=C/D，因此，⊿M1=（Cr+1）⊿Dd=（Cr+1）⊿H/（rd+re+Cr+trt）第22頁/共28頁六、貨幣政策工具(一般性控制)

（一）公開市場業(yè)務(wù)（操作）--OpenMarketOperations即中央銀行通過買賣有價證券（政府債券、銀行票據(jù)）來調(diào)節(jié)貨幣供給。

1、具體應(yīng)用：2、評價：對經(jīng)濟微調(diào),是最常用的工具第23頁/共28頁（二）再貼現(xiàn)政策：央行貸款給商行的利率.

具體應(yīng)用：評價：力度大,窗口效應(yīng),但是缺乏對應(yīng)關(guān)系.（三）法定準備金率政策：調(diào)整法定準備金率的高低.具體應(yīng)用：評價：力度大,容易引起經(jīng)濟震蕩.

第24頁/共28頁1984年以來我國法定準備金率變化情況（源于《經(jīng)濟觀察報》03年10月6日）(整理)1984年按照存款種類規(guī)定：企業(yè)存款為20%，

農(nóng)村存款為20%，儲蓄存款為40%1985年統(tǒng)一調(diào)整為10%1987年12%1988年13%1988年3月8%1999年11月6%03年9月217%04年4月257.5%(個別為8%)第25頁/共28頁04年3月24日中國人民銀行公布準備從4月25日起采取差別存款準備金率,但是4月11日又宣布從4月25