企業(yè)償債能力分析

企業(yè)償債能力分析第一頁，共五十六頁，2022年，8月28日◆授課題目：第十章企業(yè)償債能力分析◆教學目的及要求：

掌握：（1）短期償債能力分析（2）長期償債能力分析

了解：（1）償債能力分析的目的與內(nèi)容◆教學內(nèi)容：

基本內(nèi)容：見多媒體課件

重點：（1）短期償債能力分析（2）長期償債能力分析

難點：（1）影響短期和長期償債能力的因素。

（2）短期償債能力的靜態(tài)分析和靜態(tài)分析。（3）長期償債能力指標。

第十章企業(yè)償債能力分析第二頁，共五十六頁，2022年，8月28日一、償債能力分析的目的◆償債能力，是指企業(yè)償還各種債務(wù)的能力。償債能力反映債權(quán)人（銀行、供應(yīng)商、職工）借錢給企業(yè)有沒有風險。企業(yè)的負債按償還期長短，可分為流動負債和非流動負債兩大類。其中，反映企業(yè)償付流動負債能力的是短期償債能力；反映企業(yè)償付非流動負債能力的是長期償債能力。企業(yè)投資者也關(guān)心企業(yè)的償債能力。償債能力分析的目的在于：（1）了解企業(yè)的財務(wù)狀況。企業(yè)償債能力是企業(yè)的重要財務(wù)狀況之一。（2）揭示企業(yè)所承擔的財務(wù)風險程度。負債多，債務(wù)利息多，財務(wù)杠桿系數(shù)大，財務(wù)風險大。（3）預(yù)測企業(yè)籌資前景。企業(yè)償債能力強，財務(wù)狀況好，信用等級高，籌資前景樂觀。（4）為企業(yè)進行各種理財活動提供重要參考。企業(yè)償債能力強弱，影響著企業(yè)籌資、投資和分配等理財活動。第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容第三頁，共五十六頁，2022年，8月28日二、償債能力分析的內(nèi)容（1）短期償債能力分析。（2）長期償債能力分析。第一節(jié)企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容第四頁，共五十六頁，2022年，8月28日一、影響短期償債能力的因素◆短期償債能力一般也稱支付能力，主要是通過流動資產(chǎn)的變現(xiàn)，來償還到期的短期債務(wù)?！安灰姴簧?，不還不行”（一）企業(yè)內(nèi)部因素1.企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，特別是流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)◆在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)所占比重比較大，則短期償債能力強。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第五頁，共五十六頁，2022年，8月28日2.流動負債結(jié)構(gòu)第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析融資性流動負債(50%)+營業(yè)性流動負債(30%)+分配性流動負債(20%)

左

右如果，左邊各負債項目所占比重增大，則總的負債成本增加、財務(wù)風險增大。債務(wù)負擔重。如果，右邊各負債項目所占比重增大，則總的負債成本減少、財務(wù)風險減小。債務(wù)負擔輕。1、融資性流動負債：銀行信用形成，如短期借款。風險大、成本大。2、營業(yè)性流動負債：商業(yè)信用形成，如應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款等。風險中、成本中。3、分配性流動負債：分配信用形成，如應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金等。風險小、成本小。第六頁，共五十六頁，2022年，8月28日3.企業(yè)融資能力◆企業(yè)融資能力強，則企業(yè)短期償債能力強。4.企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量水平◆企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量大，則企業(yè)短期償債能力強。（二）企業(yè)外部因素1.宏觀經(jīng)濟形勢◆當國家經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長時，企業(yè)產(chǎn)品暢銷，則企業(yè)短期償債能力強。2.證券市場的發(fā)育與完善程度◆當證券市場發(fā)達和比較完善時，企業(yè)有價證券轉(zhuǎn)讓順暢，則企業(yè)短期償債能力強。3.銀行的信貸政策◆當銀行的信貸政策比較寬松時，企業(yè)取得借款容易，則企業(yè)短期償債能力強。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第七頁，共五十六頁，2022年，8月28日◆增強償債能力的因素：（1）可動用的銀行貸款指標。銀行已經(jīng)同意、企業(yè)為便利貸款手續(xù)的銀行貸款限額，可以隨時增加企業(yè)的現(xiàn)金，提高支付能力。（2）準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)。例如，儲備的土地、未開采的采礦權(quán)、目前出租的房產(chǎn)等，在企業(yè)發(fā)生周轉(zhuǎn)困難時，將其出售不影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。（3）償債能力的聲譽。企業(yè)信用很好，在短期償債方面出現(xiàn)暫時困難時，比較容易籌集到短缺的現(xiàn)金?！艚档投唐趦攤芰Φ谋硗庖蛩兀海?）與擔保有關(guān)的或有負債，如果數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評價償債能力時予以關(guān)注；（2）經(jīng)營租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)；（3）建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)當視同需要償還的債務(wù)。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第八頁，共五十六頁，2022年，8月28日二、短期償債能力指標計算分析◆償債能力的衡量方法有兩種：

一種是比較債務(wù)與可供償債資產(chǎn)的存量，資產(chǎn)存量超過債務(wù)存量較多，則認為償債能力強。另一種是比較償債所需現(xiàn)金和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)金較多，則認為償債能力強。（一）短期償債能力的靜態(tài)分析1.營運資本的計算與分析◆營運資本是指流動資產(chǎn)總額減去流動負債總額后的剩余部分，也稱凈營運資本，反映了“還了債之后，我還能剩多少”。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析保障因素：流動資產(chǎn)被保障因素：流動負債第九頁，共五十六頁，2022年，8月28日●問題：如果這個月你的收入是2000元，減去這個月需要償還的人情債1000元，剩下的1000元就是你這個月的吃飯等用的營運資本了。如果這個月需要償還的人情債3000元，那么該怎么辦？◆SMC公司的營運資本指標，P199。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第十頁，共五十六頁，2022年，8月28日◆營運資本的“緩沖墊”作用。企業(yè)必須保持流動資產(chǎn)大于流動負債，即保持一定數(shù)額的營運資本作為“緩沖墊”，以防止流動負債“穿透”流動資產(chǎn)。營運資本之所以能夠形成流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要一年內(nèi)償還。

當營運資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出的部分被用于流動資產(chǎn)。營運資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。

當營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負債提供資金來源。由于流動負債在1年內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財務(wù)狀況不穩(wěn)定。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第十一頁，共五十六頁，2022年，8月28日2.流動比率的計算與分析◆流動比率是指流動資產(chǎn)與流動負債的比率，表示每1元流動負債有多少元流動資產(chǎn)作為償債的保障。流動比率越大，短期償債能力越強。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析保障因素：流動資產(chǎn)被保障因素：流動負債每1元流動負債有1.5元的流動資產(chǎn)作為償還保障。第十二頁，共五十六頁，2022年，8月28日◆流動比率指標的優(yōu)點：（1）流動比率可以揭示企業(yè)用流動資產(chǎn)抵補流動負債的程度，流動比率越大，對流動負債的保證程度越高，就越能保證債權(quán)人的權(quán)益。如，可抵補1.5。（2）流動比率可以揭示一個企業(yè)所擁有的營運資本與短期負債的關(guān)系，可以了解企業(yè)營運資本是否充足。如，流動比率大于1，表明營運資本大于0。（3）流動比率超過1的部分，可以對流動負債的償還提供了一項特殊保證，顯示出債權(quán)人安全邊際的大小。如，流動比率為2，則債權(quán)人再放債給企業(yè)原來的債務(wù)數(shù)額，企業(yè)的流動資產(chǎn)完全可以抵補流動負債。（4）流動比率的計算方法簡單，資料來源比較可靠。◆流動比率指標的缺點：（1）流動比率反映的是企業(yè)在某一時點上可動用的流動資產(chǎn)存量與流動負債的比率關(guān)系，而這種靜止狀態(tài)的資產(chǎn)與未來的資金流量沒有必然的關(guān)系。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第十三頁，共五十六頁，2022年，8月28日（2）企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模的大小，受企業(yè)銷售政策和信用條件的影響，而致使流動比率指標計算的誤差。（3）企業(yè)現(xiàn)金儲備的目的在于防止出現(xiàn)現(xiàn)金流入量小于流出量現(xiàn)象，而現(xiàn)金是不能帶來收益的資產(chǎn)，故企業(yè)應(yīng)盡可能減少現(xiàn)金持有量。增強企業(yè)短期償債能力，與節(jié)約資金、減少流動資產(chǎn)占用相互矛盾。（4）存貨資產(chǎn)在流動資產(chǎn)中占較大比重，而企業(yè)又可以隨意選擇存貨的計價方法，不同的計價方法，對存貨規(guī)模的影響也不同，也會使流動比率的計算帶有主觀色彩。同時，如果企業(yè)存貨積壓或管理方面存在問題，反而會表現(xiàn)出較高的流動比率。（5）企業(yè)的債務(wù)并不是全部反映在資產(chǎn)負債表上?！鬝MC公司的流動比率分析，P200。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第十四頁，共五十六頁，2022年，8月28日◆流動比率分析時應(yīng)注意的問題：（1）流動比率與企業(yè)規(guī)模沒有關(guān)系。流動比率可以用于不同規(guī)模企業(yè)之間的比較。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第十五頁，共五十六頁，2022年，8月28日（2）流動比率的判斷應(yīng)結(jié)合行業(yè)標準。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析存貨的變現(xiàn)能力相對于貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收票據(jù)賬款要差一些。一般來說，流動資產(chǎn)除掉存貨之后應(yīng)該與流動負債相當才算滿足償債要求，所以，流動比率一般為2:1。存貨占流動資產(chǎn)比重比較大的行業(yè)，其行業(yè)平均流動比率應(yīng)該比存貨比重低的行業(yè)要較高一些。第十六頁，共五十六頁，2022年，8月28日（3）流動比率判斷必須結(jié)合其他因素。（4）要注意人為因素對流動比率指標的影響。如，企業(yè)可以以本期末還貸，下期期起初在舉債的方式，達到調(diào)整流動比率的目的。

第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第十七頁，共五十六頁，2022年，8月28日3.速動比率的計算與分析第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第十八頁，共五十六頁，2022年，8月28日◆速動比率，又稱酸性測試比率（acidtestratio），是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)償付流動負債的能力。該指標反映了“每1元流動負債有多少元速動資產(chǎn)作為支付保障”、“速動資產(chǎn)是流動負債的幾倍、幾分之幾”、“流動資產(chǎn)是否容易變酸”。一般來講，速動資產(chǎn)應(yīng)該彌補上流動負債，即速動比率大于100%時，說明企業(yè)短期償債能力強。如同流動比率一樣，不同行業(yè)的速動比率有很大差別。◆非速動資產(chǎn)的變現(xiàn)時間和數(shù)量具有較大的不確定性：（1）存貨的變現(xiàn)速度比應(yīng)收賬款慢得多；部分存貨可能已經(jīng)損失報廢還沒有作處理（潛虧掛賬）；或者已經(jīng)抵押給債權(quán)人，不能用于償債；存貨估價有多種方法，可能與變現(xiàn)金額相差懸殊。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第十九頁，共五十六頁，2022年，8月28日（2）預(yù)付賬款是企業(yè)按照購貨合同規(guī)定預(yù)付給供應(yīng)單位的款項。在履行購貨合同收到貨物時，預(yù)付賬款形成購入存貨價值的一部分。而一般來說，購貨合同是不能撤銷，因此，預(yù)付賬款是一種將來的存貨，屬于非速動資產(chǎn)。2000年的企業(yè)會計制度中將“預(yù)付賬款”項目列在“其它應(yīng)收款”項目之后，“存貨”項目之前，比較合適，體現(xiàn)了“預(yù)付賬款”的相對變現(xiàn)能力位置。而新準則中“預(yù)付張款”項目的位置不太合適。（3）待攤費用，類似于沒有形體的固定資產(chǎn)，不能出售變現(xiàn)。（4）一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)的數(shù)額有偶然性，不代表正常變現(xiàn)能力?！鬝MC公司的速動資產(chǎn)分析，P202。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第二十頁，共五十六頁，2022年，8月28日◆應(yīng)收賬款是速動資產(chǎn)的主要組成部分，如果企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力差，實際的壞賬比預(yù)先計提的要多得多，那末速動比率的可信性也會受到影響?？梢詫⒖赡艿膲馁~損失從應(yīng)收賬款中剔除。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第二十一頁，共五十六頁，2022年，8月28日◆一個企業(yè)的流動比率和速動比率較高，雖然能夠說明企業(yè)有較強償債能力，企業(yè)財務(wù)狀況良好，但過高的流動比率和速動比率則會影響企業(yè)的營運能力和盈利能力。因為，流動比率和速動比率高，存貨和應(yīng)收賬款可能就多，則存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就低，企業(yè)的資產(chǎn)利用效率就低，營運能力就差。4、現(xiàn)金比率的計算分析◆現(xiàn)金比率，是指現(xiàn)金類資產(chǎn)對流動負債的比率。現(xiàn)金比率反映了“每1元流動負債有多少元現(xiàn)金資產(chǎn)作為支付保障”。一般來說，現(xiàn)金比率應(yīng)在20%左右，企業(yè)的直接支付能力不會有太大問題。SMC公司的現(xiàn)金比率分析，P203。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第二十二頁，共五十六頁，2022年，8月28日5、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率相互關(guān)系分析第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析貨幣資產(chǎn)現(xiàn)金類資產(chǎn)速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、其他應(yīng)收款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)、其他流動資產(chǎn)存貨、待攤費用、預(yù)付賬款流動負債現(xiàn)金比率（1）現(xiàn)金比率（2）速動比率流動比率第二十三頁，共五十六頁，2022年，8月28日（二）短期償債能力的動態(tài)分析1.現(xiàn)金流量比率的計算與分析◆SMC公司的現(xiàn)金流量比率分析，P205?！糇⒁猓罕Ｕ弦蛩亟?jīng)營活動現(xiàn)金流量是本年度經(jīng)營成果，使流量數(shù)據(jù)，而被保障因素流動負債是期初期末平均的存量數(shù)據(jù)，兩者的會計期間不同。為了簡單化，流動負債也可以直接使用期末數(shù)據(jù)來計算。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第二十四頁，共五十六頁，2022年，8月28日2.近期支付能力系數(shù)的計算與分析◆近期支付能力系數(shù)，是反映企業(yè)有無足夠的支付能力來償還到期債務(wù)的指標。該指標一般應(yīng)等于或大于100%，且數(shù)值越高說明企業(yè)近期支付能力越強。3.速動資產(chǎn)夠用天數(shù)的計算與分析4.現(xiàn)金到期債務(wù)比率的計算與分析第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第二十五頁，共五十六頁，2022年，8月28日5.反映企業(yè)短期償債能力的輔助指標分析（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率的比較分析。應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)期相同時，假如都是30天，通過賒銷商品所收到的現(xiàn)金恰好能償付因賒購業(yè)務(wù)而產(chǎn)生的債務(wù)，不許動用其他流動資產(chǎn)來償還，企業(yè)短期償債能力指標（如流動比率）不會因應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的存在而改變。

應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度快于應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)速度時，如應(yīng)收帳款的平均收賬期為30天，而應(yīng)付賬款的平均收賬期為60天，則企業(yè)流動比率會降低（因周轉(zhuǎn)速度加快而占用流動資產(chǎn)減少），以流動比率反映的企業(yè)靜態(tài)短期償債能力就相對差一些。但是，從動態(tài)上來看，企業(yè)的實際償付能力是較強的，因為企業(yè)的應(yīng)收帳款回收2次的情況下，才支付現(xiàn)金1次去償還應(yīng)付賬款。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第二十六頁，共五十六頁，2022年，8月28日應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度慢于應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)速度時，如應(yīng)收帳款的平均收賬期為60天，而應(yīng)付賬款的平均收賬期為30天，則企業(yè)流動比率會降低，以流動比率反映的企業(yè)靜態(tài)短期償債能力就比較強。但是，從動態(tài)上來看，企業(yè)的實際償付能力是較弱的的，因為企業(yè)的應(yīng)收帳款回收1次的情況下，需要支付現(xiàn)金2次去償還應(yīng)付賬款。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第二十七頁，共五十六頁，2022年，8月28日（2）存貨周轉(zhuǎn)率分析。

如果存貨周轉(zhuǎn)率偏低，則存貨規(guī)模就增大，流動比率就偏高，用流動比率反映的企業(yè)短期償債能力就越增強。但是，存貨周轉(zhuǎn)率偏低可能是企業(yè)產(chǎn)品積壓或管理不善造成的，說明企業(yè)對資產(chǎn)的利用效率下降，資產(chǎn)運營能力下降。因此，應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)率來對企業(yè)短期償債能力進行評價。在流動比率一定的情況下，存貨周轉(zhuǎn)速度加快，則說明企業(yè)短期償債能力提高。第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第二十八頁，共五十六頁，2022年，8月28日【單項選擇題】

某企業(yè)現(xiàn)在的流動比率為2：1，下列哪項經(jīng)濟業(yè)務(wù)會引起該比率降低（）。A.用銀行存款償還應(yīng)付賬款B.發(fā)行股票收到銀行存款C.收回應(yīng)收賬款D.開出短期票據(jù)借款【答案】D【單項選擇題】如果流動比率大于1，則下列結(jié)論成立的是（）。A.速動比率大于1B.現(xiàn)金比率大于1C.營運資金大于0D.短期償債能力絕對有保障【答案】C【單項選擇題】在企業(yè)速動比率是0.8的情況下，會引起該比率提高的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是（）。A.銀行提取現(xiàn)金B(yǎng).賒購商品C.收回應(yīng)收賬款D.開出短期票據(jù)借款【答案】D第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第二十九頁，共五十六頁，2022年，8月28日【單項選擇題】某企業(yè)年初流動比率為2.2，速動比率為1；年末流動比率為2.4，速動比率為0.9。發(fā)生這種情況的原因可能是（）。A.當存貨增加B.應(yīng)收賬款增加C.應(yīng)付賬款增加D.預(yù)收賬款增加【答案】A，注意是在其他因素不變的情況下做分析?！締雾椷x擇題】如果流動資產(chǎn)大于流動負債，則月末用現(xiàn)金償還一筆應(yīng)付賬款會使（）。A.營運資金減少B.營運資金增加C.流動比率提高D.流動比率降低【答案】C【單項選擇題】影響企業(yè)短期償債能力的最跟本的原因是（）。A．企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B．企業(yè)的融資能力C．企業(yè)的權(quán)益結(jié)構(gòu)D．企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績【答案】D第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第三十頁，共五十六頁，2022年，8月28日【單項選擇題】

運用資產(chǎn)負債表可計算的比率有（）。A．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B．總資產(chǎn)報酬率C．利息保障倍數(shù)D．現(xiàn)金比率【答案】D【單項選擇題】下列各項中會使企業(yè)實際變現(xiàn)能力大于報表變現(xiàn)所反映的能力的是（）。A.存在很快便現(xiàn)的存貨B、存在未決訴訟事件C、為別的企業(yè)提供信用擔保D、未使用的銀行貸款限額E、建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款【答案】C【單項選擇題】影響速動比率可信性的最主要因素是（）。

A、存貨的變現(xiàn)能力B、短期債券的變現(xiàn)能力C、產(chǎn)品的變現(xiàn)能力D、應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力【答案】D第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第三十一頁，共五十六頁，2022年，8月28日【單項選擇題】

如果速動比率很小，下列結(jié)論成立的是（）。A、企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多B、企業(yè)短期償債能力很強C、企業(yè)的短期償債風險很大D、企業(yè)資產(chǎn)流動性很強【答案】C【單項選擇題】有時速動比率小于1也是正常的，比如（）。A、流動負債大于流動資產(chǎn)B、應(yīng)收帳款不能實現(xiàn)C、大量采用現(xiàn)金銷售D、存貨過多導致速動資產(chǎn)減少【答案】C【單項選擇題】下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務(wù)是（）。

A、用現(xiàn)金購買短期債券B、用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C、用存貨進行對外長期投資D、從銀行取得長期借款【答案】A第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第三十二頁，共五十六頁，2022年，8月28日【單項選擇題】

某企業(yè)的營運資本配置比率為0.3，則該企業(yè)的流動比率為（）。A、1.33

B、0.7C、1.43D、3.33【答案】C，流動比率=1/（1+營運資本配置率）=1/（1+0.3)=1.43【多項選擇題】下列項目中，屬于速動資產(chǎn)的有（）。A、現(xiàn)金B(yǎng)、應(yīng)收賬款C、其他應(yīng)收款D、固定資產(chǎn)E、存貨

【答案】ABC【多項選擇題】下列各項指標中，反映短期償債能力的指標有（）。A、流動比率B、速動比率C、資產(chǎn)負債率D、凈資產(chǎn)負債率E、賺取利息倍數(shù)

【答案】AB第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第三十三頁，共五十六頁，2022年，8月28日【多項選擇題】企業(yè)采取備抵法核算壞賬損失，如果實際發(fā)生一筆壞賬，沖銷應(yīng)收賬款，則會引起（）。A、流動比率提高B、流動比率降低C、流動比率不變D、速動比率不變E、營運資金不變【答案】CDE【多項選擇題】計算速動資產(chǎn)時，把存貨從流動資產(chǎn)中扣除的原因有（）。A、存貨的變現(xiàn)速度慢B、

存貨的周轉(zhuǎn)速度慢C、存貨的成本與市價不一致D、有些存貨可能已經(jīng)報廢E、有些存貨可能已經(jīng)被抵押【答案】ACDE【多項選擇題】

某企業(yè)流動比率為2，以下那些業(yè)務(wù)會使該比率下降（）。A、收回應(yīng)收賬款B、賒購商品與材料C、償還應(yīng)付賬款D、從銀行取得短期借款已入賬E、賒銷商品【答案】BD第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第三十四頁，共五十六頁，2022年，8月28日【多項選擇題】

某公司當年的經(jīng)營利潤很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因，應(yīng)檢查的財務(wù)比率包括（）。A、資產(chǎn)負債率B、流動比率C、存貨周轉(zhuǎn)率

D、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率E、已獲利息倍數(shù)【答案】BCD【多項選擇題】下列有關(guān)營運資本計算正確的是（）。A、營運資本=流動資產(chǎn)流動負債

B、營運資本=（所有者權(quán)益+非流動負債）-非流動資產(chǎn)C、營運資本=長期資本-長期資產(chǎn)D、營運資本=所有者權(quán)益-非流動負債-非流動資產(chǎn)

【答案】ABC【判斷題】對任何企業(yè)而言，速動比率應(yīng)該大于1才是正常的。（）【答案】錯第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第三十五頁，共五十六頁，2022年，8月28日【判斷題】現(xiàn)銷業(yè)務(wù)越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高。（）【答案】錯【判斷題】流動比率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)運用效果越好。（）【答案】錯【判斷題】

會計政策的變更會增加企業(yè)償債能力指標的虛假性。（）【答案】對【判斷題】非速動資產(chǎn)的變現(xiàn)時間和數(shù)量具有較大的不確定性，主要包括存貨、待攤費用、一年內(nèi)到期的非流動負債及其他流動資產(chǎn)。【答案】對第二節(jié)企業(yè)短期償債能力分析第三十六頁，共五十六頁，2022年，8月28日◆長期償債能力，是指企業(yè)償還非流動負債的能力。一、影響長期償債能力的因素1、企業(yè)盈利能力2、投資效果3、權(quán)益資金的增長和穩(wěn)定程度4、權(quán)益資金的實際價值5、企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量二、長期償債能力指標的計算與分析（一）資產(chǎn)規(guī)模對長期償債能力影響的分析1、資產(chǎn)負債率的計算與分析第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析第三十七頁，共五十六頁，2022年，8月28日第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析

AB率，B/A。AB比，A/B。

資產(chǎn)負債率，也叫舉債經(jīng)營比率，反映總資產(chǎn)中有多大比例的資產(chǎn)是通過負債取得的。它可以衡量企業(yè)清算時保護債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。資產(chǎn)負債率越低，企業(yè)的巨債能力越高。通常，資產(chǎn)在破產(chǎn)拍賣時的售價不到帳面價值的50%，因此，資產(chǎn)負債率高于50%，則債權(quán)人的權(quán)力就缺乏保障。各類資產(chǎn)變現(xiàn)能力有顯著區(qū)別，房地產(chǎn)變現(xiàn)的價值損失小，專用設(shè)備難以變現(xiàn)，不同企業(yè)的資產(chǎn)負債率（標準50%）不同，與其持有的資產(chǎn)類別有關(guān)。第三十八頁，共五十六頁，2022年，8月28日◆資產(chǎn)負債率多高合適？從債權(quán)人角度來看，資產(chǎn)負債率越低越好。從企業(yè)所有者角度來看，如果投資收益率高于貸款利率，所有者會得到更多的利潤，資產(chǎn)負債率高好。如果資產(chǎn)負債率比較低，也會被認為是企業(yè)信心不足、前途黯淡的表現(xiàn)。因此，合適資產(chǎn)負債率要看行業(yè)標準水平?！鬝MC公司的資產(chǎn)負債率分析，P210。第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析破產(chǎn)清償時，無形資產(chǎn)變現(xiàn)率幾乎為零。所以去除無形資產(chǎn)。第三十九頁，共五十六頁，2022年，8月28日2、股東權(quán)益比率的計算與分析第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析

股東權(quán)益比率，反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資者投資形成的。此指標越大，償還債務(wù)越有保證。資產(chǎn)負債率與股東權(quán)益比率之和為100%。如果，企業(yè)股東權(quán)益比率為50%，企業(yè)資產(chǎn)50%來源于所有者投資，50%通過負債取得，即使公司的全部資產(chǎn)按一半的價格轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，也能付清所有的負債后還有剩余，可見債權(quán)人的利益保障程度是相當高的。如果，企業(yè)資產(chǎn)80%來源于所有者投資，20%通過負債取得，那么，只要企業(yè)資產(chǎn)價值不暴跌80%以上，債權(quán)人不會有任何損失。如果，企業(yè)資產(chǎn)的80%是通過負債融通的，只要企業(yè)資產(chǎn)價值下跌20%以上，債權(quán)人就不能全額收回債權(quán)。

該指標表示股東權(quán)益支撐著多大規(guī)模的投資，該指標越大，說明企業(yè)對負債經(jīng)營利用的越充分，財務(wù)風險也就越大。第四十頁，共五十六頁，2022年，8月28日3、產(chǎn)權(quán)比率（凈資產(chǎn)負債率）的計算與分析第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析

誰比誰投入更多。此指標小于1時，資產(chǎn)負債率小于50%，則說明期償債能力較強。大于1，表明資產(chǎn)負債率大于50%，風險大。

無形資產(chǎn)不算數(shù)時，如何出牌。誰比誰多。第四十一頁，共五十六頁，2022年，8月28日4、固定長期適合率的計算與分析第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析

該指標反映“企業(yè)用誰的錢買設(shè)備”。

—般認為，企業(yè)的長期資產(chǎn)應(yīng)該用所有者權(quán)益和長期負債這些企業(yè)可以長期運用的資金來支持。因此，按照公式一計算，長期資產(chǎn)與長期資金比率應(yīng)該小于1，否則就說明企業(yè)的長期資產(chǎn)有一部分是由短期債務(wù)支持的。如果是這樣，企業(yè)不得不頻繁借貸，“拆東培補西墻”。以應(yīng)付陸續(xù)到期的短期債務(wù)。長此以往，短期償債能力還能不受影響?該適合率多少合適？取決于融資政策。

第四十二頁，共五十六頁，2022年，8月28日5、資產(chǎn)非流動負債率的計算與分析第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析

該指標越大，說明每1元資產(chǎn)中非流動負債所占比重越高，企業(yè)主要依賴長期債務(wù)融資，長期償債能力風險較大。第四十三頁，共五十六頁，2022年，8月28日6、非流動負債營運資金比率的計算與分析第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析

該指標表明企業(yè)營運資金能夠償還非流動負債百分之多少。通常，該指標應(yīng)該大于1，說明企業(yè)營運資金可以償還全部非流動負債。但是，該指標受企業(yè)籌資策略（見第四章的融資政策）影響。因為，在資產(chǎn)負債率一定的情況下，流動負債與非流動負債的結(jié)構(gòu)安排因籌資策略的改變而不同。第四十四頁，共五十六頁，2022年，8月28日【單項選擇題】

與產(chǎn)權(quán)比率比較，資產(chǎn)負債率評價企業(yè)償債能力的側(cè)重點是（）。A、揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度

B、揭示債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障C、揭示主權(quán)資本對償債風險的承受能力

D、揭示負債與資本的對應(yīng)關(guān)系【答案】B。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負債率對評價企業(yè)償債能力的作用基本相同，主要區(qū)別是：資產(chǎn)負債率側(cè)重于債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度及主權(quán)資本對償債風險的承受能力?！締雾椷x擇題】下列各項中，可能導致企業(yè)資產(chǎn)負債率變化的經(jīng)濟業(yè)務(wù)是（）。A、收回應(yīng)收賬款B、用現(xiàn)金購買債券C、接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)

D、以固定資產(chǎn)對外投資（按賬面價值作價）【答案】C第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析第四十五頁，共五十六頁，2022年，8月28日【單項選擇題】

下列權(quán)益乘數(shù)表述不正確的是（）。A、權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）

B、權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益C、權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

D、權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn)【答案】D【多項選擇題】資產(chǎn)負債率，也稱負債經(jīng)營率，對其評價正確的有（）。A、從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負債率越大越好B、從債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負債率越小越好

C、從股東角度看，資產(chǎn)負債率越高越好

D、從股東角度看，當全部資本利潤率高于債務(wù)利息率時，資產(chǎn)負債越高越好【答案】BD第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析第四十六頁，共五十六頁，2022年，8月28日【判斷題】

一般情況下，長期資產(chǎn)不應(yīng)超過長期資本，否則償債所需現(xiàn)金不足，財務(wù)狀況不穩(wěn)定。（）【答案】對。營運資本=長期資本-長期資產(chǎn)，所以，長期資產(chǎn)如果超過長期資本，則營運資本為負數(shù)，表明有部分長期資產(chǎn)由流動負債提供資金來源。由于流動負債在1年內(nèi)需要償還，而長期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌資，則財務(wù)狀況不穩(wěn)定?！九袛囝}】產(chǎn)權(quán)比率為3/4，則權(quán)益乘數(shù)為4/3。（）【答案】錯。權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率=1+3/4=7/4【判斷題】在其他條件不變的情況下，權(quán)益乘數(shù)越大則財務(wù)杠桿系數(shù)越大。（）【答案】對。第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析第四十七頁，共五十六頁，2022年，8月28日（二）盈利能力對長期償債能力影響的分析1、銷售利息比率的計算與分析2、利息保證倍數(shù)（利息保障倍數(shù)，利息賺取倍數(shù)）的計算與分析第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析此指標表明每1月銷售收入中利息費用占有多少，如占5%。該指標越小越好。該指標反映息稅前正常營業(yè)利潤對利息費用的保障程度。如果利息保證倍數(shù)等于1，說明息稅前正常營業(yè)利潤正好能保證償還利息費用，企業(yè)支付利息費用沒有問題。一般要求利息賺取倍數(shù)大于1才行，越大越好。SMC公司的利息賺取倍數(shù)分析，P214，表10-1。第四十八頁，共五十六頁，2022年，8月28日第三節(jié)企業(yè)長期償債能力分析第四十九頁，共五十六頁，2022年，8月28日3