企業(yè)財務與投資效益統(tǒng)計分析

企業(yè)財務與投資效益統(tǒng)計分析第一頁，共七十四頁，2022年，8月28日主要教學內(nèi)容

企業(yè)資產(chǎn)與負債分析第一節(jié)

企業(yè)收入、成本與利潤分析第二節(jié)

企業(yè)投融資與項目分析第三節(jié)第二頁，共七十四頁，2022年，8月28日本章重點與難點重點：1、企業(yè)資產(chǎn)效益分析2、企業(yè)負債效益分析3、企業(yè)收入、成本和利潤分析難點1、企業(yè)投資項目分析2、企業(yè)投資風險分析第三頁，共七十四頁，2022年，8月28日企業(yè)財務與經(jīng)濟效益統(tǒng)計分析就是根據(jù)企業(yè)財務報表提供的數(shù)據(jù)，運用現(xiàn)代統(tǒng)計技術(shù)，系統(tǒng)反映企業(yè)的經(jīng)營活動狀況和規(guī)律。進行統(tǒng)計分析時，應根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟效益評價所需的信息充分挖掘、利用財務數(shù)據(jù)，運用各種統(tǒng)計方法將大量的財務報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成為對特定決策有用的信息。其分析的結(jié)果不僅可用于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營管理，還對企業(yè)外部投資決策、貸款決策、賒銷決策等起著重要的作用。第四頁，共七十四頁，2022年，8月28日第一節(jié)企業(yè)資產(chǎn)與負債分析一、企業(yè)資產(chǎn)狀況與效益分析二、企業(yè)負債狀況與效益分析三、企業(yè)股東權(quán)益分析

第五頁，共七十四頁，2022年，8月28日企業(yè)資產(chǎn)與負債分析主要是根據(jù)資產(chǎn)負債表上提供的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析。資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期的全部資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益狀況的報表，是根據(jù)資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益之間的平衡關(guān)系和構(gòu)成關(guān)系，綜合反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的基本會計報表，是企業(yè)財務狀況的靜態(tài)表現(xiàn)。其中，平衡關(guān)系是指資產(chǎn)總額等于負債總額加上權(quán)益總額，構(gòu)成關(guān)系是指資產(chǎn)、負債與權(quán)益均由具體指標所組成。第六頁，共七十四頁，2022年，8月28日表8-1某公司資產(chǎn)負債表

年月日單位：萬元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及股東權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)遞延及其他資產(chǎn)資產(chǎn)總計28102102950503060502980280330042286630流動負債長期負債負債合計股東權(quán)益負債及股東權(quán)益合計1900192438242226605020002070407025606630第七頁，共七十四頁，2022年，8月28日一、企業(yè)資產(chǎn)狀況與效益分析資產(chǎn)是企業(yè)擁有或控制的能以貨幣計量的經(jīng)濟資源，包括各種資產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。凡是對企業(yè)經(jīng)營有用的東西，無論是貨幣性或非貨幣性的、有形的或無形的、企業(yè)擁有的或非擁有的，只要關(guān)系到企業(yè)將來的經(jīng)營發(fā)展，企業(yè)有權(quán)利用且無需在利用時負擔額外的費用，用應作為資產(chǎn)統(tǒng)計。企業(yè)資產(chǎn)狀況評價主要從流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和股東權(quán)益三方面進行評價。第八頁，共七十四頁，2022年，8月28日（一）流動資產(chǎn)狀況與效益分析流動資產(chǎn)一般是指企業(yè)可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)轉(zhuǎn)化為貨幣，或被銷售，或被耗用的資產(chǎn)。按各流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱依次為貨幣資金、短期投資、應收帳款和存貨等等。企業(yè)流動資產(chǎn)運用效率如何，可以用下列指標來衡量：第九頁，共七十四頁，2022年，8月28日1．流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2．存貨周轉(zhuǎn)率第十頁，共七十四頁，2022年，8月28日3．單位流動資產(chǎn)提供的總產(chǎn)值4．應收帳款周轉(zhuǎn)率分析

第十一頁，共七十四頁，2022年，8月28日（二）企業(yè)固定資產(chǎn)狀況及效益分析1．固定資產(chǎn)構(gòu)成分析2．固定資產(chǎn)規(guī)模變動分析第十二頁，共七十四頁，2022年，8月28日3．固定資產(chǎn)狀態(tài)變動分析第十三頁，共七十四頁，2022年，8月28日4．固定資產(chǎn)利用情況分析5．固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析第十四頁，共七十四頁，2022年，8月28日（三）企業(yè)總資產(chǎn)狀況及效益分析1．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析2．資產(chǎn)報酬率3．總資產(chǎn)貢獻率第十五頁，共七十四頁，2022年，8月28日二、企業(yè)負債狀況與效益分析（一）企業(yè)負債的種類

1．流動負債流動負債是指將在1年內(nèi)或超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務。流動負債包含的項目有：（1）應付帳款（2）應付票據(jù)（3）應付利潤（4）預提費用第十六頁，共七十四頁，2022年，8月28日2．長期負債長期負債是指償還期在1年或超過1年的一個營業(yè)周期以上的債務。與流動負債相比，長期負債具有金額較大，償還期限較長的特點。長期負債包含的主要項目有：（1）長期借款（2）應付債券（3）長期應付款第十七頁，共七十四頁，2022年，8月28日（二）企業(yè)負債狀況分析1．負債結(jié)構(gòu)2．資產(chǎn)負債率3．流動比率第十八頁，共七十四頁，2022年，8月28日4．速動比率

速動比率用于衡量企業(yè)的短期償債能力，評價企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱。流動比率只說明企業(yè)流動資產(chǎn)總額與流動負債總額之間的關(guān)系，并沒有考慮流動資產(chǎn)項目中流動性——變現(xiàn)能力的強弱。如果流動比率較高，而流動資產(chǎn)的流動性卻很低，則企業(yè)的償債能力仍然不會高。第十九頁，共七十四頁，2022年，8月28日三、企業(yè)股東權(quán)益分析1．產(chǎn)權(quán)比率2．權(quán)益乘數(shù)3．股東權(quán)益比率第二十頁，共七十四頁，2022年，8月28日4．股東權(quán)益報酬率5．資本保值增值率

資本保值增值率表示企業(yè)當年資本在企業(yè)自身努力下的實際增減變動情況，是評價企業(yè)效益狀況的輔助指標。該指標反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，指標越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者的權(quán)益增長越俠，企業(yè)的經(jīng)濟效益越好。第二十一頁，共七十四頁，2022年，8月28日第二節(jié)企業(yè)收入、成本與利潤分析一、企業(yè)收入分析二、企業(yè)成本費用分析

三、企業(yè)利潤及稅金分析

第二十二頁，共七十四頁，2022年，8月28日企業(yè)收入、成本與利潤分析主要是根據(jù)損益表上提供的數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析。損益表是反映企業(yè)一定時期(月、季、半年、年)內(nèi)盈利或虧損情況的會計報表。它是了解企業(yè)經(jīng)營成果，尤其是了解企業(yè)獲利水平的主要報表。損益表的結(jié)構(gòu)詳見表9-2。第二十三頁，共七十四頁，2022年，8月28日表8-2某公司資產(chǎn)負債表

年度單位：萬元項目本月數(shù)（略）本年累計數(shù)一、主營業(yè)務收入減：折扣與折讓主營業(yè)務收入凈額減：主營業(yè)務成本主營業(yè)務稅金及附加二、主營業(yè)務利潤加：其他業(yè)務利潤減：銷售費用管理費用財務費用三、營業(yè)利潤加：投資收益補貼收入營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅五、凈利潤10720500102205190．47764253．61051．41470950225266016318．525．528168561960第二十四頁，共七十四頁，2022年，8月28日一、企業(yè)收入分析（一）收入及其分類收入是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營業(yè)務中所形成的經(jīng)濟利益的總流入。按照企業(yè)經(jīng)營業(yè)務的不同類型，企業(yè)的收入可分為主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入。

1、主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入是指企業(yè)主要經(jīng)營業(yè)務所發(fā)生的收入。第二十五頁，共七十四頁，2022年，8月28日

2、其他業(yè)務收入其他業(yè)務收入是指企業(yè)從事主營業(yè)務以外的其他業(yè)務或附營業(yè)務所發(fā)生的收入。（二）企業(yè)收入的評價1、收入變動分析企業(yè)主營業(yè)務收入變動受銷售數(shù)量和銷售價格因素的影響。（1）產(chǎn)品銷售數(shù)量變動對主營業(yè)務收入的影響第二十六頁，共七十四頁，2022年，8月28日（2）產(chǎn)品單價變動對主營業(yè)務收入變動的影響2、營業(yè)收入完成情況分析3、企業(yè)收入構(gòu)成分析第二十七頁，共七十四頁，2022年，8月28日二、企業(yè)成本費用分析成本是衡量企業(yè)經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟效益的重要指標。根據(jù)研究目的的不同，需要使用不同的方法對成本進行分類，選擇適當?shù)姆椒▽Τ杀具M行統(tǒng)計分析。第二十八頁，共七十四頁，2022年，8月28日（一）企業(yè)費用及其構(gòu)成分析企業(yè)在商品生產(chǎn)、銷售等日?；顒又?，必然要發(fā)生各種耗費，企業(yè)成本費用分析是通過對企業(yè)成本費用的變動情況進行分析，找出影響成本變動的因素，來尋求企業(yè)降低成本的途徑和方法。根據(jù)經(jīng)濟用途的不同，可將企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的費用分為兩大類。一類是記入產(chǎn)品成本的費用，記為產(chǎn)品成本；一類是不記入產(chǎn)品成本的費用，記為費用。第二十九頁，共七十四頁，2022年，8月28日1．費用及其構(gòu)成費用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的各種不記入產(chǎn)品成本的耗費。只要是支出發(fā)生在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，并且是某種耗費，都應作為費用。包括管理費用、財務費用和營業(yè)費用。（1）管理費用（2）財務費用（3）營業(yè)費用第三十頁，共七十四頁，2022年，8月28日2．費用構(gòu)成及變動分析計算各類費用在全部費用中所占的比重，分析研究費用的內(nèi)部結(jié)構(gòu)及其配置的合理程度，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在費用的控制與節(jié)約方面存在的問題，以便采取措施，減少費用的支出，提高企業(yè)的效益。第三十一頁，共七十四頁，2022年，8月28日（二）成本性態(tài)分析成本性態(tài)分析是從成本性態(tài)的角度對成本進行分類，進行統(tǒng)計分析。這種分析方法可確定企業(yè)在一定期間內(nèi)總成本的構(gòu)成，反映成本與業(yè)務量（產(chǎn)出或銷售量）之間的依存關(guān)系。

1．成本性態(tài)的含義及成本分類成本性態(tài)是指成本變動與業(yè)務量變動之間的依存關(guān)系。按成本性態(tài)可將成本分為固定成本、變動成本。固定成本是指一定時期內(nèi)，業(yè)務量增加或減少，整體上保持不變的成本；變動成本是指隨著業(yè)務量的變動呈一定比例變化的成本。第三十二頁，共七十四頁，2022年，8月28日2．成本性態(tài)分析的方法一般的財務數(shù)據(jù)體現(xiàn)的是混合成本項目的總成本及相關(guān)的業(yè)務量，因此需要將總成本劃分為固定成本和變動成本。將混合成本分解的常用方法有三種：高低點法、散布圖法和最小二乘法。（1）高低點法高低點是以某一期間內(nèi)業(yè)務量的最高和最低點以及成本的最高、最低點之差，來推算出混合成本中的固定成本和單位變動成本的數(shù)值。第三十三頁，共七十四頁，2022年，8月28日假設(shè)以y代表一定期間某項混合成本總額，代表業(yè)務量，代表混合成本中的固定部分，代表混合成本中依一定比例隨業(yè)務量變動的部分(單位變動成本)，則：

對混合成本用高低點法進行分解的計算公式為：第三十四頁，共七十四頁，2022年，8月28日（2）散布圖法散布圖法是將觀察的歷史成本數(shù)據(jù)，在坐標上作圖，繪出各期成本點散布圖，在各成本點之間畫出一條反映成本變動趨勢的直線，其與縱軸的交點即為固定成本，然后再據(jù)此計算單位變動成本的—種方法?；静襟E是：①以橫軸為業(yè)務量，縱軸為成本，根據(jù)業(yè)務量和混合成本的有關(guān)數(shù)據(jù)將各點畫出，繪制成本散布點；②用目測畫出—條反映成本平均變動趨勢的直線。注意應盡量使各點到直線的距離之和達到最?。虎鄞_定固定成本的平均值，所畫的直線與縱軸的交點即為固定成本；④計算單位變動成本。在所畫的直線上任取一點業(yè)務量，即可對應查出成本的值。計算公式為：第三十五頁，共七十四頁，2022年，8月28日（3）回歸分析法回歸直線法是指通過建立回歸方程式來確定混合成本中的固定成本和變動成本的方法。該方法是將業(yè)務量作為自變量，混合成本作為因變量，應用最小二乘法的原理，算出最能代表業(yè)務量與混合成本關(guān)系的回歸直線?；貧w方程式：第三十六頁，共七十四頁，2022年，8月28日運用最小二乘法原理求得正規(guī)方程組：求解得到：

將數(shù)據(jù)帶入求解計算得出和的值，即將混合成本分解為固定成本和變動成本。第三十七頁，共七十四頁，2022年，8月28日3．成本性態(tài)分析的結(jié)果通過成本性態(tài)分析，我們將混合成本分解為固定成本和變動成本。這樣我們就得到了兩個相互關(guān)聯(lián)的結(jié)果：①企業(yè)在一定期間內(nèi)總成本的基本構(gòu)成，即：②通過回歸方程式，確定了成本和業(yè)務量之間的依存關(guān)系。其中，為不受業(yè)務量變動影響的固定成本，為隨業(yè)務量增減而成正比例增減的成本變動率，即單位業(yè)務量平均變動成本。第三十八頁，共七十四頁，2022年，8月28日4．成本性態(tài)分析的應用成本性態(tài)分析在企業(yè)經(jīng)營管理過程中可應用于財務預測和經(jīng)營決策。（1）財務預測財務預測是企業(yè)內(nèi)部事前管理的重要內(nèi)容，同企業(yè)經(jīng)營目標的確定和經(jīng)營決策的制定具有密切關(guān)系。（2）經(jīng)營決策經(jīng)營決策是企業(yè)經(jīng)常需要在眾多的方案中選擇最優(yōu)的方案。（3）成本控制成本控制是企業(yè)獲取最大利潤的一個重要手段。在預測產(chǎn)品的成本變動趨勢及其結(jié)果時，可根據(jù)成本性態(tài)分析的結(jié)果（總成本構(gòu)成）確定符合企業(yè)發(fā)展要求的成本目標。第三十九頁，共七十四頁，2022年，8月28日（三）成本變動分析反映產(chǎn)品成本水平的變動情況，進行對比的產(chǎn)品必須是可比產(chǎn)品。所謂可比產(chǎn)品，是指過去正式生產(chǎn)過，報告期繼續(xù)生產(chǎn)的產(chǎn)品。產(chǎn)品成本變動分析包括單位產(chǎn)品成本變動分析和全部產(chǎn)品成本變動分析。1．單位產(chǎn)品實際成本指數(shù)它是對企業(yè)某一種產(chǎn)品成本的變動進行分析。第四十頁，共七十四頁，2022年，8月28日2、全部產(chǎn)品成本指數(shù)它是對企業(yè)全部可比產(chǎn)品成本總變動進行分析。3．產(chǎn)品成本降低計劃完成程度它是對產(chǎn)品成本實際降低額和降低率與計劃降低額和降低率進行比較，找出差異程度并分析原因。第四十一頁，共七十四頁，2022年，8月28日第四十二頁，共七十四頁，2022年，8月28日三、企業(yè)利潤及稅金分析（一）企業(yè)利潤及其構(gòu)成企業(yè)利潤是指企業(yè)收入減去成本費用后的余額，亦稱為財務成果或經(jīng)營成果。企業(yè)利潤總額主要由營業(yè)利潤，投資凈收益和營業(yè)外收支凈額組成，在某些情況下還可能包括補貼收入等項目。

1．營業(yè)利潤

2．投資凈收益

3．營業(yè)外收支凈額

4．補貼收入第四十三頁，共七十四頁，2022年，8月28日（二）企業(yè)利潤分析企業(yè)的利潤受企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模大小的影響，不能用來分析各個企業(yè)的盈利程度，因此，需要計算利潤比率指標。1．成本利潤率成本利潤率是指一定時期內(nèi)，企業(yè)實現(xiàn)的利潤總額與產(chǎn)品成本總額之間的比率。第四十四頁，共七十四頁，2022年，8月28日2．主營業(yè)務利潤率主營業(yè)務利潤率是指企業(yè)利潤與主營業(yè)務收入的比率。該指標越大，說明企業(yè)的主營業(yè)務盈利能力越強。第四十五頁，共七十四頁，2022年，8月28日3．資本收益率資本收益率，用于衡量企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力。第四十六頁，共七十四頁，2022年，8月28日（三）企業(yè)稅金分析1．利稅總額利稅總額是指企業(yè)產(chǎn)品銷售稅金及附加和利潤總額之和。2．資金利稅率資金利稅率是指在一定時期內(nèi)已實現(xiàn)的利潤、稅金總額與同期的資產(chǎn)（固定資產(chǎn)凈值和流動資產(chǎn)）之比。第四十七頁，共七十四頁，2022年，8月28日3．產(chǎn)值利稅率產(chǎn)值利稅率是指企業(yè)報告期已實現(xiàn)的利潤、稅金總額（包括利潤總額、產(chǎn)品銷售稅金及附加和應交增值稅）占同期全部總產(chǎn)值的百分比，第四十八頁，共七十四頁，2022年，8月28日第三節(jié)企業(yè)投融資與項目分析一、企業(yè)投資項目分析二、融資項目評價

三、投融資風險分析

第四十九頁，共七十四頁，2022年，8月28日一、企業(yè)投資項目分析投資項目評價是對企業(yè)資本支出項目的經(jīng)濟可行性所進行的分析與選優(yōu)。資本支出項目通常具有如下特點：（1）投資金額大（2）涉及時間長（3）投資風險大基于資本支出項目的這些特點，在進行投資項目評價時，除應盡可能準確地分析預測項目相關(guān)的收入、成本和現(xiàn)金流量外，還必須考慮貨幣時間價值、投資風險報酬和資本成本等因素。第五十頁，共七十四頁，2022年，8月28日現(xiàn)金流有現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入兩種。

1、現(xiàn)金流出的內(nèi)容現(xiàn)金流出就是指投資的現(xiàn)金支出，通常包括以下內(nèi)容：（1）建設(shè)性投資（2）墊支營運資本（3）經(jīng)營支出（4）其他現(xiàn)金流出（一）投資項目相關(guān)的現(xiàn)金流量第五十一頁，共七十四頁，2022年，8月28日2、現(xiàn)金流入的內(nèi)容投資項目的現(xiàn)金流入是指投資的現(xiàn)金收入，即指該項目直接引起的企業(yè)現(xiàn)金流入的增加額，通常包括以下內(nèi)容：（1）經(jīng)營收入（2）固定資產(chǎn)殘值收入（3）墊支營運資本的收回第五十二頁，共七十四頁，2022年，8月28日

3、現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量是現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。其結(jié)果為正數(shù)時表示為現(xiàn)金凈流入，結(jié)果為負數(shù)時表示為現(xiàn)金凈流出?，F(xiàn)金流量是投資項目相關(guān)的成本和收入以收付實現(xiàn)制反映時的直接表現(xiàn)，因而也是評價投資項目財務效益好壞的主要依據(jù)。第五十三頁，共七十四頁，2022年，8月28日

1、貨幣時間價值的概念貨幣的時間價值是指在不考慮通貨膨脹情況下，同一貨幣量在不同時間的價值量的差額。在投資項目的經(jīng)濟評估中，常常遇到不同時點各種時間價值的換算問題。2、貨幣時間價值的計量（1）復利終值復利終值就是復利計息時的本利總和。（二）貨幣時間價值第五十四頁，共七十四頁，2022年，8月28日（2）復利現(xiàn)值復利現(xiàn)值是指一定時期后的一定貨幣量，按復利計息法折算所得的現(xiàn)在的價值。在實際工作中通常把貨幣未來時刻的價值折算為現(xiàn)值稱為折現(xiàn)或貼現(xiàn)。（3）年金終值年金終值是若干期內(nèi)連續(xù)收付的等額款項的復利本利和。第五十五頁，共七十四頁，2022年，8月28日（4）年金現(xiàn)值由于年金通常發(fā)生在年末，故我們可以將年金中的現(xiàn)金流逐個按照已知的終值求現(xiàn)值，然后將所有的現(xiàn)值加起來，便可得出這些現(xiàn)金流的現(xiàn)值總額，即年金現(xiàn)值。第五十六頁，共七十四頁，2022年，8月28日（三）投資項目評價方法常用的投資項目評價方法有兩類，即非折現(xiàn)法和折現(xiàn)法。1、非折現(xiàn)法此類方法的特點是只考慮現(xiàn)金流量的發(fā)生數(shù)額，而沒有考慮其發(fā)生時間，即未對其進行折現(xiàn)。第五十七頁，共七十四頁，2022年，8月28日（1）投資收益率法投資收益率是投資收益額與投資成本額之比。用公式表示為：評價投資項目優(yōu)劣時，其評價標準是投資收益率越大越好。第五十八頁，共七十四頁，2022年，8月28日（2）投資回收期法投資回收期法是通過計算比較投資回收期的長短，來比較投資方案優(yōu)劣的方法。在多個方案中，則選擇投資回收期最短的方案為最優(yōu)方案。投資回收期是指從開始投資到收回全部初始投資所需要的時間，一般用年表示。計算公式如下：第五十九頁，共七十四頁，2022年，8月28日2、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過研究投資項目相關(guān)的所有現(xiàn)金流量的等現(xiàn)值進行投資項目評價的方法。（1）凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值是指從投資項目籌劃開始直至項目終結(jié)，所有現(xiàn)金流量采用復利折現(xiàn)方法所計算的現(xiàn)金流入量現(xiàn)值總額與現(xiàn)金流出量現(xiàn)值總額之差。計算公式如下：凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值總額-未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值總額-初始投資現(xiàn)值總額第六十頁，共七十四頁，2022年，8月28日（2）現(xiàn)值指數(shù)法現(xiàn)值指數(shù)是指經(jīng)營期按資金成本折算的各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值總額與初始投資現(xiàn)值總額之比。計算公式如下：第六十一頁，共七十四頁，2022年，8月28日它是用一個收益與投資的比值來表明投資項目的盈虧程度。若現(xiàn)值指數(shù)大于1，說明投資方案將有盈余，現(xiàn)值指數(shù)越大，方案經(jīng)濟效果越好。反之，若現(xiàn)值指數(shù)小于1，說明投資方案將要發(fā)生虧損，應予以拒絕。現(xiàn)值指數(shù)以每一元投資所得的相對收益形式評價投資方案的優(yōu)劣。第六十二頁，共七十四頁，2022年，8月28日企業(yè)融資是指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營與發(fā)展策略的要求，通過一定的渠道和方式，利用內(nèi)部積累或向企業(yè)的投資者及債權(quán)人，籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟活動。二、融資項目評價第六十三頁，共七十四頁，2022年，8月28日（一）企業(yè)融資成本

融資成本是指使用資金的代價，它包括融資費用和使用費用。融資費用是企業(yè)在資金籌集過程中發(fā)生的各種費用。使用費用則是企業(yè)因使用資金而向其提供資金者支付的報酬。第六十四頁，共七十四頁，2022年，8月28日企業(yè)在不同的融資方式下，融資成本率的計算也不同：1.銀行借款融資的成本率就是借款率；2.債券融資的成本率按下式計算：3.股票融資的成本率按下式計算：

第六十五頁，共七十四頁，2022年，8月28日企業(yè)總的資本成本是不同融資方式的綜合加權(quán)平均資本成本，計算公式為：式中，K為總的資本成本，為第種個別資本成本，為第種個別資本占全部資本的比重，即權(quán)數(shù)。第六十六頁，共七十四頁，2022年，8月28日1.投資收益率與資本成本率的比較。融資決策的基本標準是投資收益率應該大于或等于資本成本率。2.不同融資方式融資成本率的比較。若幾種融資方式的資本成本率均低于投資收益率，可將不同的融資方式的成本率進行比較，選擇其中資本成本率低對應的融資方式。3.不同組合融資方式總的資本成本K的比較。（二）融資決策的方法第六十七頁，共七十四頁，2022年，8月28日三、投融資風險分析在市場經(jīng)濟條件下,現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營活動通常是在有風險的情況下進行的。所謂經(jīng)營風險,是指企業(yè)的經(jīng)營活動存在多種可能的結(jié)果,這些結(jié)果發(fā)生的可能性