國際金融講義-第十二

第十二章國際貨幣體系

一、國際貨幣體系含義★所謂國際貨幣體系，是指國際貨幣制度、國際金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩序的總和。

◆國際貨幣體系既包括有法律約束力的有關(guān)國際貨幣關(guān)系的法令條例、規(guī)章制度、組織形式等,也包括不具法律約束力的相關(guān)傳統(tǒng)習(xí)慣和約定俗成。第一節(jié)國際貨幣體系概述二、國際貨幣體系的作用1.確定國際支付手段及國際儲(chǔ)備資產(chǎn)的來源、形式、數(shù)量。

2.確定國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制。

◆

匯率制度和匯率形成機(jī)制◆對(duì)國際收支逆差國的資金融通機(jī)制◆對(duì)國際貨幣發(fā)行國的約束機(jī)制

3.確定國際結(jié)算制度

4.確定有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制及建立國際性的協(xié)調(diào)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)。三、國際貨幣體系類型國際貨幣體系按儲(chǔ)備資產(chǎn)分國際金本位制度國際金匯兌本位制度國際信用貨幣制度按匯率制度分固定匯率制浮動(dòng)匯率制按形成背景分布雷頓森林體系牙買加體系一、布雷頓森林體系建立的歷史背景

凱恩斯計(jì)劃與懷特計(jì)劃布雷頓森林會(huì)議前奏曲布雷頓森林會(huì)議

第二節(jié)布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容1.確立以美元為中心的國際貨幣制度

◆

美元與黃金掛鉤各國貨幣與美元掛鉤

黃金

美元A國貨幣B國貨幣C國貨幣………..N國貨幣2.建立權(quán)威性的國際金融機(jī)構(gòu)

◆

建立國際貨幣基金組織

《國際貨幣基金組織協(xié)定》及其它有關(guān)規(guī)定構(gòu)成了二次世界大戰(zhàn)后國際金融領(lǐng)域的基本秩序。

◆規(guī)定調(diào)節(jié)國際收支的措施

主要措施是由IMF向逆差國融資。正常運(yùn)作的基本條件

◆美國保持國際收支順差，美元對(duì)外價(jià)值穩(wěn)定?！裘绹S金儲(chǔ)備充裕，能夠保持美元與黃金的可兌換性。◆

將黃金市場(chǎng)價(jià)格維持在官價(jià)水平。三、布雷頓森林體系運(yùn)作三次美元危機(jī)的拯救措施

崩潰過程

◆1971年8月15日美國宣布停止外國政府用美元向美國兌換黃金；◆美國所謂“新經(jīng)濟(jì)政策”

◆各國紛紛放棄固定匯率，實(shí)行浮動(dòng)匯率。四、布雷頓森林體系的崩潰及其原因◆內(nèi)在缺陷—

特里芬難題（Triffindilemma)

美元具有美國本幣和世界貨幣的雙重身份及保持其與黃金可兌換性和滿足國際清償力的雙重責(zé)任。而這雙重身份及雙重責(zé)任均是矛盾的，難以做到兩全。因此，布雷頓森林體系不可能長(zhǎng)期維下去，存在著崩潰的必然性。崩潰原因◆外在原因—布雷頓森林體系運(yùn)作條件的喪失。

1.美國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差

2.西方各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡加強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)地位相對(duì)下降。

3.西方各國通貨膨脹程度懸殊，固定匯率難以維持。1962—1972年美元輸出與黃金儲(chǔ)備的變化

（單位：億美元）

◆

穩(wěn)定了二戰(zhàn)后的國際金融秩序，促進(jìn)了戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展。

◆促進(jìn)了國際收支的平衡。

◆

確立了美元的霸權(quán)地位，助長(zhǎng)了美國的對(duì)外擴(kuò)張。

◆

加劇了通貨膨脹的國際傳播。五、布雷頓森林體系的作用六、牙買加體系1976年牙買加協(xié)議主要內(nèi)容：承認(rèn)固定匯率制與浮動(dòng)匯率制并存取消黃金條款，實(shí)現(xiàn)黃金非貨幣化擴(kuò)大特別提款權(quán)的作用擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國家的資金融通擴(kuò)大基金組織的份額一、牙買加體系運(yùn)行特征1、多元化的國際儲(chǔ)備體系

美元仍是主導(dǎo)貨幣、最主要的國際支付手段、最主要的國際價(jià)值貯藏手段。

歐洲單一貨幣歐元今后將是美元強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手SDR的作用不斷增強(qiáng)黃金的國際儲(chǔ)備地位逐漸下降，但仍是主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)2、多種形式的匯率制度安排3、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式

用國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策消除國際收支失衡利用匯率機(jī)制消除BOP失衡通過融資來平衡加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)二、評(píng)價(jià)作用：浮動(dòng)匯率制度改變了以往匯率制度僵化局面多元化國際儲(chǔ)備解決了特里芬難題拓寬了國際收支調(diào)節(jié)渠道弊端：存在極大的不穩(wěn)定性國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全三、國際貨幣體系的改革與展望

當(dāng)前國際貨幣體系的功能缺陷現(xiàn)行國際貨幣體系下的匯率制度難以維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定現(xiàn)行國際貨幣體系不能有效制約大規(guī)模無序的國際資本流動(dòng)現(xiàn)行國際貨幣體系中單一儲(chǔ)備貨幣的陰影仍然存在現(xiàn)行國際貨幣體系下國際金融機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性和權(quán)威性現(xiàn)行國際貨幣體系缺乏有效的協(xié)調(diào)與合作機(jī)制設(shè)想及建議在現(xiàn)行的牙買