XX為招商集團(tuán)做的戰(zhàn)略咨詢報(bào)告

2000年12月此報(bào)告僅供內(nèi)部使用,請(qǐng)勿擅自傳閱、引用或復(fù)制。麥肯錫公司管理咨詢的標(biāo)準(zhǔn)流程

——麥肯錫招商局項(xiàng)目目錄三.參與項(xiàng)目工作的收獲與啟示一.麥肯錫公司及項(xiàng)目工作小組簡(jiǎn)況二.項(xiàng)目的主要內(nèi)容與麥肯錫的建議1戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)和業(yè)績(jī)改善方面的咨詢公司在39個(gè)國(guó)家有75個(gè)分公司的全球性公司5000名咨詢顧問，代表78個(gè)國(guó)家、80種語(yǔ)言在18個(gè)行業(yè)領(lǐng)域和36個(gè)職能領(lǐng)域的專業(yè)技能為75%的“幸福500強(qiáng)”服務(wù)最近出版的《福布斯》雜志公布本年度“美國(guó)非公眾企業(yè)500強(qiáng)”，麥肯錫以營(yíng)業(yè)額29億美元、雇員10500人排名第48位精良的培訓(xùn)，使其員工經(jīng)常成為獵頭公司垂注的對(duì)象，麥肯錫面臨人才流失的危機(jī)麥肯錫是一家全球性的咨詢公司2麥肯錫已在大中華地區(qū)廣泛開展業(yè)務(wù)北京分公司1995年成立上海分公司1993年成立臺(tái)北分公司1991年成立香港分公司1985年成立過去3年中完成了180多個(gè)項(xiàng)目在大中華地區(qū)有150多個(gè)咨詢顧問，其中75人出生于中國(guó)大陸麥肯錫目前在中國(guó)大肆招攬優(yōu)秀人才，范圍集中在復(fù)旦、交大、清華、北大，涉及專業(yè)主要有外語(yǔ)、計(jì)算機(jī)和管理3麥肯錫稱，如何與招商局一起工作麥肯錫認(rèn)為，它的責(zé)任是與招商局一起找出答案經(jīng)常向招商局領(lǐng)導(dǎo)匯報(bào)項(xiàng)目進(jìn)展，以獲取及時(shí)指導(dǎo)和支持幫助招商局建立起解決問題的流程，并保證嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)項(xiàng)目小組進(jìn)行培訓(xùn)、轉(zhuǎn)移技能，并提供一切必需的分析支持提供外部觀點(diǎn)和普遍適用的經(jīng)驗(yàn)，使之與招商局的需要相適應(yīng)保證以事實(shí)為基礎(chǔ)，以成果為驅(qū)動(dòng)力的工作方法麥肯錫認(rèn)為，它的責(zé)任并不是將答案告訴招商局到項(xiàng)目結(jié)束前才向招商局領(lǐng)導(dǎo)遞交報(bào)告替代招商局經(jīng)理們來操作業(yè)務(wù)流程要求招商局的經(jīng)理們創(chuàng)造奇跡無視招商局的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)采用理論性的，以研究為驅(qū)動(dòng)力的工作方法4專業(yè)人員支持調(diào)查和信息專業(yè)人員商業(yè)溝通專業(yè)人員全球?qū)＜翌檰枅F(tuán)麥肯錫行業(yè)專家麥肯錫職能專家參加關(guān)鍵的會(huì)議支持項(xiàng)目小組的工作并協(xié)助公司內(nèi)的信息收集負(fù)責(zé)實(shí)施設(shè)計(jì)項(xiàng)目方法保證分析工作及建議的質(zhì)量提供專家支持指導(dǎo)委員會(huì)由集團(tuán)部分領(lǐng)導(dǎo)組成項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)小組由麥肯錫領(lǐng)導(dǎo)和集團(tuán)高級(jí)經(jīng)理組成參加關(guān)鍵的會(huì)議設(shè)定方向批準(zhǔn)建議收集數(shù)據(jù)進(jìn)行分析準(zhǔn)備溝通材料計(jì)劃實(shí)施

我們?cè)陧?xiàng)目小組里做些什么？麥肯錫項(xiàng)目小組(招商局項(xiàng)目小組)技能傳授培訓(xùn)戰(zhàn)略規(guī)則人員經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)管理人員5目錄三.參與項(xiàng)目工作的收獲與啟示二.項(xiàng)目的主要內(nèi)容與麥肯錫的建議一.麥肯錫公司及項(xiàng)目工作小組簡(jiǎn)況6麥肯錫項(xiàng)目分三步進(jìn)行，歷時(shí)3月有余時(shí)間主要活動(dòng)最終成果4-5周訪談?wù)猩叹指邔庸芾砣藛T選擇主要客戶進(jìn)行訪談收集更新過的內(nèi)部數(shù)據(jù)與麥肯錫的全球?qū)＜揖投嘣瘓F(tuán)企業(yè)管理進(jìn)行討論1-2個(gè)專題討論會(huì)對(duì)招商局的業(yè)務(wù)組合進(jìn)行深入的診斷業(yè)績(jī)差距和改進(jìn)方向重要的增長(zhǎng)機(jī)遇對(duì)優(yōu)先業(yè)務(wù)的主要趨勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)的明晰表達(dá)對(duì)招商局的優(yōu)勢(shì)和弱項(xiàng)的評(píng)估業(yè)務(wù)重組的戰(zhàn)略選擇總體戰(zhàn)略方向明確定義集團(tuán)總部的角色和集團(tuán)管控模式制訂初步的集團(tuán)業(yè)務(wù)群結(jié)構(gòu)制定產(chǎn)業(yè)政策方向并規(guī)劃戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群設(shè)計(jì)具體的業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略和關(guān)鍵規(guī)劃/管理流程5-6周進(jìn)一步分析業(yè)務(wù)組合在招商局與主要業(yè)務(wù)部門領(lǐng)導(dǎo)訪談/討論舉行專題討論會(huì)評(píng)估和修改優(yōu)化業(yè)務(wù)組合的戰(zhàn)略選擇對(duì)核心行業(yè)的聯(lián)盟和購(gòu)并伙伴作初步調(diào)查關(guān)鍵管理流程的設(shè)計(jì)制定業(yè)務(wù)組合調(diào)整規(guī)劃如有必要，訪問潛在的合伙人/購(gòu)并目標(biāo)對(duì)招商局管理層進(jìn)行全面培訓(xùn)今后5年中的集團(tuán)總體戰(zhàn)略所需的技能組合以及如何用購(gòu)并、聯(lián)盟來填補(bǔ)技能差距業(yè)務(wù)組合調(diào)整規(guī)劃潛在購(gòu)并和聯(lián)盟規(guī)劃，及可能的價(jià)值定位董事會(huì)/主要委員會(huì)設(shè)計(jì)具體的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群結(jié)構(gòu)公司和主要業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃流程運(yùn)營(yíng)評(píng)審流程以關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)為核心的業(yè)績(jī)考核流程和激勵(lì)體系制訂具體實(shí)施方案和具體的實(shí)施計(jì)劃2-3周初步財(cái)務(wù)模型制訂實(shí)施計(jì)劃與主要相關(guān)利益群體就戰(zhàn)略方向達(dá)成一致財(cái)務(wù)模型為股市分析員提供的初步宣傳/模擬說明書最高管理層日歷具體的實(shí)施計(jì)劃時(shí)間期限職責(zé)劃分階段性成果具體資源第一階段第二階段第三階段業(yè)務(wù)組合業(yè)務(wù)群規(guī)劃/流程直接項(xiàng)目范圍7麥肯錫項(xiàng)目涉及四大塊項(xiàng)目工作1. 產(chǎn)業(yè)政策/

業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略3. 戰(zhàn)略規(guī)劃與流程具體內(nèi)容1.1評(píng)估、篩選各類業(yè)務(wù)1.2重點(diǎn)分析核心業(yè)務(wù)1.3明確今后5年產(chǎn)業(yè)政策和業(yè)務(wù)組合3.1設(shè)計(jì)戰(zhàn)略規(guī)劃流程3.2設(shè)計(jì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)審核流程3.3設(shè)計(jì)董事會(huì)決策流程4. 詳細(xì)的實(shí)施方案4.1設(shè)定實(shí)施時(shí)間表和重要里程碑4.2明確實(shí)施工作職責(zé)劃分4.3計(jì)劃所需資源2. 戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群規(guī)劃2.1根據(jù)新的業(yè)務(wù)組合確定戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群2.2界定集團(tuán)總部對(duì)各戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群的管控模式2.3初步制訂業(yè)務(wù)組合過渡方案并形成可能的購(gòu)并設(shè)想8麥肯錫對(duì)招商局業(yè)務(wù)狀況診斷的關(guān)鍵論點(diǎn)麥肯錫論點(diǎn)之一麥肯錫論點(diǎn)之二麥肯錫論點(diǎn)之三

招商局涉足的業(yè)務(wù)領(lǐng)域有16個(gè)之多，但很少有業(yè)務(wù)真正實(shí)現(xiàn)高于資本成本的價(jià)值回報(bào)，近年來不良的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，使公司陷入了財(cái)務(wù)困境，其上市公司招商國(guó)際的股價(jià)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其它類似的企業(yè)。對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)的細(xì)化分析表明，其各種業(yè)務(wù)可以按財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)歸結(jié)為好中差三大類，且招商局的參與程度不同，其業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)有明顯差別（其中招商局集團(tuán)自有業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)與投資類業(yè)務(wù)相比更差）。招商局必須對(duì)其業(yè)務(wù)組合進(jìn)行分析重組，確定其新的核心業(yè)務(wù)并制定出相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策。其他類似大型公司的成功典型已經(jīng)證明這樣的重組和公司業(yè)績(jī)的大幅度改善是完全可能的。9要提高高財(cái)務(wù)務(wù)業(yè)績(jī)績(jī)，獲獲取業(yè)業(yè)務(wù)快快速增增長(zhǎng)，，招商商局必必須做做到調(diào)整業(yè)業(yè)務(wù)組組合，，明確確核心心業(yè)務(wù)務(wù)，確確定行行業(yè)政政策確定戰(zhàn)戰(zhàn)略業(yè)業(yè)務(wù)單單元和和公司司管控控模型型實(shí)施有有效的的戰(zhàn)略略計(jì)劃劃和管管理流流程對(duì)招商商局目目前參參與行行業(yè)的的潛力力進(jìn)行行評(píng)估估選擇有有潛力力的行行業(yè)，，把它它作為為潛在在的核核心業(yè)業(yè)務(wù)評(píng)估招招商局局在每每一種種有潛潛力的的行業(yè)業(yè)的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)地地位根據(jù)上上述分分析，，確定定招商商局的的未來來核心心業(yè)務(wù)務(wù)確定招招商局局核心心業(yè)務(wù)務(wù)和非非核心心業(yè)務(wù)務(wù)的行行業(yè)政政策根據(jù)新新的業(yè)業(yè)務(wù)組組合，，確定定戰(zhàn)略略業(yè)務(wù)務(wù)單元元確定公公司管管控模模型設(shè)計(jì)初初步的的過渡渡實(shí)施施方案案設(shè)計(jì)戰(zhàn)戰(zhàn)略計(jì)計(jì)劃流流程設(shè)計(jì)業(yè)業(yè)績(jī)管管理流流程和和激勵(lì)勵(lì)體系系實(shí)施新新的流流程和和系統(tǒng)統(tǒng)10使用麥麥肯錫錫的方方法，，篩選選與評(píng)評(píng)估業(yè)業(yè)務(wù)組組合16個(gè)個(gè)行業(yè)業(yè)第一步步行業(yè)是是否有有吸引引力？？市場(chǎng)有有顯著著潛力力市場(chǎng)規(guī)規(guī)模增長(zhǎng)潛潛力獲取回回報(bào)的的能力力較高高行業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)進(jìn)入壁壁壘盈利能能力是9個(gè)行業(yè)第二步步招商局局是否否能成成為業(yè)業(yè)內(nèi)領(lǐng)領(lǐng)先的的公司司？有形資資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量?jī)?yōu)優(yōu)良市場(chǎng)份份額收入/利潤(rùn)潤(rùn)增長(zhǎng)長(zhǎng)現(xiàn)金流流投資資資本回回報(bào)可以相相對(duì)較較容易易地獲獲得控控股和和管理理權(quán)目前持持有相相當(dāng)?shù)牡墓蓹?quán)權(quán)或管管理權(quán)權(quán)獲取經(jīng)經(jīng)營(yíng)控控制力力的可可能性性/成成本外部條條件的的影響響無形資資產(chǎn)價(jià)價(jià)值較較高人員素素質(zhì)專有技技能品牌形形象關(guān)系建建立招商局局無法法控制制的不不良資資產(chǎn)招商局局無法法控制制的優(yōu)優(yōu)良資資產(chǎn)招商局局能夠夠控制制的優(yōu)優(yōu)良資資產(chǎn)第二類類業(yè)務(wù)務(wù)這類業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)應(yīng)尋找找轉(zhuǎn)化化成第第一類類業(yè)務(wù)務(wù)的契契機(jī)，，否則則屬于于投資資類業(yè)業(yè)務(wù)，，著重重于獲獲取現(xiàn)現(xiàn)金回回報(bào)第一類類業(yè)務(wù)務(wù)招商局局的核核心業(yè)業(yè)務(wù)，，應(yīng)加加大投投資，，積極極發(fā)展展并逐逐步取取得管管理權(quán)權(quán)否第三三類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)第三三類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)11麥肯肯錫錫進(jìn)進(jìn)行行行行業(yè)業(yè)劃劃分分及及其其吸吸引引力力分分析析的的基基本本原原則則原則則通過過行行業(yè)業(yè)分分析析，，應(yīng)應(yīng)確確定定重重點(diǎn)點(diǎn)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)加加以以開開發(fā)發(fā)針對(duì)對(duì)整整個(gè)個(gè)行行業(yè)業(yè)的的分分析析判判斷斷，，而而不不是是單單個(gè)個(gè)的的企企業(yè)業(yè)行業(yè)業(yè)分分析析針針對(duì)對(duì)未未來來3-5年年的的周周期期僅依依據(jù)據(jù)行行業(yè)業(yè)整整體體業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)表表現(xiàn)現(xiàn)，，而而并并非非僅僅依依據(jù)據(jù)招招商商局局現(xiàn)現(xiàn)有有的的業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)不不做做為為專專門門的的行行業(yè)業(yè)加加以以分分析析理由由國(guó)際際上上成成功功的的多多元元企企業(yè)業(yè)大大多多都都重重點(diǎn)點(diǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)3-4項(xiàng)項(xiàng)核核心心業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)，，而而不不是是追追求求更更多多的的多多元元化化結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)目前前的的經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)表表現(xiàn)現(xiàn)證證明明，，招招商商局局由由于于在在過過去去過過多多地地追追求求大大而而全全的的形形式式導(dǎo)導(dǎo)致致其其無無法法實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)組組合合的的優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)效效應(yīng)應(yīng)重點(diǎn)點(diǎn)發(fā)發(fā)展展有有利利于于依依靠靠現(xiàn)現(xiàn)有有的的人人員員、、資資金金、、經(jīng)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)等等資資源源，，進(jìn)進(jìn)一一步步提提高高和和發(fā)發(fā)展展競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)技技能能招商商局局在在同同一一行行業(yè)業(yè)中中往往往往有有多多家家經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)、、投投資資企企業(yè)業(yè)，，對(duì)對(duì)單單一一企企業(yè)業(yè)的的分分析析無無法法對(duì)對(duì)行行業(yè)業(yè)做做出出整整體體判判斷斷根據(jù)據(jù)資資產(chǎn)產(chǎn)或或管管理理重重組組，，招招商商局局應(yīng)應(yīng)逐逐步步將將不不同同的的關(guān)關(guān)聯(lián)聯(lián)資資產(chǎn)產(chǎn)整整合合成成相相關(guān)關(guān)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)單單元元一般般的的經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)周周期期為為3-5年年根據(jù)據(jù)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)的的可可獲獲取取性性和和準(zhǔn)準(zhǔn)確確性性，，未未來來3-5年年的的分分析析相相對(duì)對(duì)可可靠靠招商商局局在在長(zhǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)發(fā)發(fā)展展的的目目標(biāo)標(biāo)下下，，首首先先應(yīng)應(yīng)對(duì)對(duì)未未來來3-5年年做做出出明明確確規(guī)規(guī)劃劃無法法僅僅僅僅通通過過招招商商局局現(xiàn)現(xiàn)狀狀判判斷斷整整體體行行業(yè)業(yè)效效益益，，因因?yàn)闉橛杏腥巳说牡囊蛞蛩厮?、、?nèi)內(nèi)部部業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)組組合合不不盡盡合合理理的的因因素素等等招商商局局能能通通過過提提高高管管理理水水平平提提高高競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力力和和業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)從國(guó)國(guó)際際范范疇疇來來看看，，很很少少有有工工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)這這一一行行業(yè)業(yè)定定義義國(guó)內(nèi)內(nèi)工工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)因因歷歷史史原原因因形形成成，，但但一一些些政政府府的的特特殊殊政政策策正正逐逐步步消消失失目前前國(guó)國(guó)內(nèi)內(nèi)新新型型工工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)眾眾多多，，二二十十年年前前蛇蛇口口工工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)作作為為第第一一家家的的優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)已已逐逐步步消消失失目前前園園區(qū)區(qū)內(nèi)內(nèi)的的某某些些業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)可可能能要要走走出出園園區(qū)區(qū)才才能能有有效效發(fā)發(fā)展展，而作作為為工工業(yè)業(yè)區(qū)區(qū)核核心心的的房房地地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)已已經(jīng)經(jīng)作作為為一一個(gè)個(gè)專專門門的的行行業(yè)業(yè)加加以以分分析析了了12根據(jù)據(jù)上上述述評(píng)評(píng)估估分分析析，，麥麥肯肯錫錫建建議議將將招招商商局局目目前前業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)劃劃分分為為三三大大類類行業(yè)業(yè)吸吸引引力力第一一類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)行業(yè)業(yè)吸吸引引力力很很大大，，而而且且招招商商局局擁?yè)碛杏邢嘞喈?dāng)當(dāng)資資產(chǎn)產(chǎn)和和技技能能等等競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)石化貿(mào)易易**蛇口房地地產(chǎn)*招商局集集團(tuán)在行行業(yè)內(nèi)的的競(jìng)爭(zhēng)能能力高中低低中高物流港口銀行***證券***保險(xiǎn)***公路集裝箱制制造修船內(nèi)地房地地產(chǎn)**散貨船運(yùn)運(yùn)海事貿(mào)易易油漆旅游油輪航運(yùn)運(yùn)***** 蛇口口房地產(chǎn)產(chǎn)作為招招商地產(chǎn)產(chǎn)的核心心可逐步步由深圳圳向外發(fā)發(fā)展，內(nèi)內(nèi)地房地地產(chǎn)業(yè)績(jī)績(jī)不佳，，應(yīng)與蛇蛇口地產(chǎn)產(chǎn)整合以以改善業(yè)業(yè)績(jī)**石石化貿(mào)易易可與物物流業(yè)務(wù)務(wù)結(jié)合起起來***銀銀行行、證券券和保險(xiǎn)險(xiǎn)可以在在低資本本投入模模式下形形成個(gè)人人金融服服務(wù)的核核心業(yè)務(wù)務(wù)**** 交通通基建經(jīng)經(jīng)整合獲獲取管理理權(quán)可以以與港口口合成基基礎(chǔ)行業(yè)業(yè)*****國(guó)國(guó)家能能源船隊(duì)隊(duì)的形成成將使這這一業(yè)務(wù)務(wù)的重要要性明顯顯提高，，但有一一定的未未來不確確定性第二類業(yè)業(yè)務(wù)市場(chǎng)具有有一定吸吸引力，，招商具具有近期期盈利能能力，但但面臨進(jìn)進(jìn)一步發(fā)發(fā)展挑戰(zhàn)戰(zhàn)第三類業(yè)業(yè)務(wù)剩下的吸吸引力不不大的各各類業(yè)務(wù)務(wù)13物流核心業(yè)務(wù)務(wù)必須集集中于有有優(yōu)勢(shì)的的細(xì)分市市場(chǎng)如何競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)集中于提提供實(shí)物物及非實(shí)實(shí)物資產(chǎn)產(chǎn)投資的的物流服服務(wù)與信息物物流提供供商建立立聯(lián)盟或或合資采采用電子子商務(wù)模模式作最少實(shí)實(shí)物性資資產(chǎn)投資資(除戰(zhàn)戰(zhàn)略性資資產(chǎn)或碼碼頭外)，但通通過聯(lián)盟盟或其它它方式與與他們共共同為客客戶提供供一條龍龍服務(wù)集中于幾幾個(gè)行業(yè)業(yè)，建立立技能和和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)，提提供最優(yōu)優(yōu)秀服務(wù)務(wù)發(fā)揮招商商目前的的實(shí)物資資產(chǎn)(如如碼頭、、運(yùn)輸?shù)鹊?作用用，建立立先行競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)勢(shì)港口通過分析析選擇性性地投資資于將來來進(jìn)入壁壁壘高，，短期獲獲利潛力力大的港港口保留MTL，大力整合深圳圳西部港口，，對(duì)漳州或類類似有潛力的的港口僅作期期權(quán)性投資全面提高港口口的協(xié)同效應(yīng)應(yīng)，同時(shí)通過過市場(chǎng)營(yíng)銷和和電子物流等等其它方式提提高獲利能力力房地產(chǎn)近期立足于蛇蛇口和深圳地地區(qū)，通過品品牌和區(qū)域性性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)勢(shì)確保獲利能能力選擇性地保留留或謹(jǐn)慎發(fā)展展經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摑摿Ω叩某鞘惺兄械牡禺a(chǎn)，，如：上海、、北京等處理其它發(fā)展展前景差城市市中的地產(chǎn)銀行設(shè)法分開銀行行中零售和對(duì)對(duì)公業(yè)務(wù)通過資產(chǎn)置換換加強(qiáng)對(duì)零售售運(yùn)作的控股股和管控在低資本需求求的情況下，，進(jìn)一步發(fā)展展零售銀行的的業(yè)務(wù)通過金融超市市服務(wù)的模式式為客戶提供供全方位的服服務(wù)，不一定定擁有其它金金融服務(wù)的實(shí)實(shí)體如無法獲得對(duì)對(duì)零售業(yè)務(wù)管管控，應(yīng)考慮慮選擇最佳時(shí)時(shí)機(jī)套現(xiàn)14根據(jù)重新組合合后各業(yè)務(wù)的的不同定位，，麥肯錫提出出相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)業(yè)政策建議業(yè)務(wù)定位產(chǎn)業(yè)政策第一類業(yè)務(wù)––港口、物流流、房地產(chǎn)整合現(xiàn)有業(yè)務(wù)務(wù)資產(chǎn)，并加加大、加快招招商對(duì)該業(yè)務(wù)務(wù)的投資，保保證通過控股股或最大股東東的控制優(yōu)勢(shì)勢(shì)等手段獲得得管理權(quán)聘用行業(yè)的一一流管理人才才，加強(qiáng)招商商對(duì)業(yè)務(wù)的管管理控制能力力設(shè)定明確戰(zhàn)略略發(fā)展和財(cái)務(wù)務(wù)回報(bào)目標(biāo)，，建立長(zhǎng)期價(jià)價(jià)值創(chuàng)造第二類業(yè)務(wù)––低資本投入入金融服務(wù)、、公路、石化化貿(mào)易、油輪輪航運(yùn)、集裝裝箱制造、油油漆招商對(duì)該類業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)采取機(jī)機(jī)會(huì)投資的戰(zhàn)戰(zhàn)略，限制風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，在可能能的情況下對(duì)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)資資產(chǎn)加以整合合，并與第一一類業(yè)務(wù)相結(jié)結(jié)合，可能的的轉(zhuǎn)化成為核核心業(yè)務(wù)使用能將現(xiàn)有有業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)作不斷完完善的管理人人才，最大可可能地為集團(tuán)團(tuán)創(chuàng)造出凈現(xiàn)現(xiàn)金流在適當(dāng)時(shí)機(jī)，，考慮以最優(yōu)優(yōu)的價(jià)格套現(xiàn)現(xiàn)在一段時(shí)間間內(nèi)無法轉(zhuǎn)化化成核心業(yè)務(wù)務(wù)的業(yè)務(wù)第三類業(yè)務(wù)––修船、旅游游、散貨航運(yùn)運(yùn)、海事貿(mào)易易等限制招商對(duì)該該業(yè)務(wù)的進(jìn)一一步投資，并并對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)產(chǎn)加以整頓盡快改善經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)作，提高高財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)積極尋找合適適的套現(xiàn)機(jī)會(huì)會(huì)15明確購(gòu)并方案案與對(duì)象以重重組各戰(zhàn)略業(yè)業(yè)務(wù)群——麥麥肯錫沒有有提出具體的的建議，有待待推廣階段進(jìn)進(jìn)行購(gòu)并方式目的具體工作內(nèi)部購(gòu)并調(diào)整子公司在在新的戰(zhàn)略業(yè)業(yè)務(wù)群體系中中的歸屬優(yōu)化、調(diào)整各各戰(zhàn)略業(yè)務(wù)群群資產(chǎn)組合和和質(zhì)量列出各子公司司通過購(gòu)并所所要獲取的無無形資產(chǎn)初步確定可能能購(gòu)并對(duì)象預(yù)計(jì)購(gòu)并的綜綜合效益外部購(gòu)并通過購(gòu)并外部部公司獲取無無形資產(chǎn)退出某些低潛潛力行業(yè)16麥肯錫認(rèn)為，，通過業(yè)務(wù)重重新組合以及及產(chǎn)業(yè)政策和和業(yè)績(jī)指標(biāo)的的實(shí)施，招商商局集團(tuán)將成成為具有世界界一流競(jìng)爭(zhēng)能能力的多元業(yè)業(yè)務(wù)公司示意招商局集團(tuán)招商交通基建建(深圳西部港港口、漳州港港口及可能的的中國(guó)北方港港口、公路橋橋梁等)招商物流(新科安達(dá)、、天白安達(dá)、、招商運(yùn)輸物物流等以信息息為基礎(chǔ)的實(shí)實(shí)物物流業(yè)務(wù)務(wù))招商房地產(chǎn)(蛇口地區(qū)、、深圳地區(qū)以以及可能的全全國(guó)拓展)招商金融(以低資本投投入為特征的的個(gè)人金融服服務(wù))ROICWACC創(chuàng)造價(jià)值招商投資(國(guó)家能源船船隊(duì)、集裝箱箱制造、油漆漆以及可能的的新的機(jī)會(huì)投投資等遠(yuǎn)景目標(biāo)理想狀態(tài)下單單獨(dú)的專業(yè)上上市公司17*企業(yè)追求業(yè)績(jī)績(jī)的強(qiáng)弱程度度和特殊習(xí)慣慣麥肯錫結(jié)合國(guó)國(guó)內(nèi)國(guó)際大量量成功企業(yè)的的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出出“業(yè)績(jī)理念念*”為各領(lǐng)領(lǐng)先企業(yè)成功功的基礎(chǔ)五個(gè)基本要素可供選擇的控控制協(xié)調(diào)與激激勵(lì)“杠桿””“業(yè)績(jī)理念””的體現(xiàn)+人力資源計(jì)劃劃/流程財(cái)物管控與計(jì)計(jì)劃/流程營(yíng)運(yùn)管控與計(jì)計(jì)劃/流程控制協(xié)調(diào)杠桿桿獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)會(huì)價(jià)值觀與信念念激勵(lì)槓桿使命/抱負(fù)目標(biāo)組織結(jié)構(gòu)業(yè)績(jī)反饋業(yè)績(jī)獎(jiǎng)懲管理5個(gè)基本要素素對(duì)領(lǐng)先企業(yè)業(yè)缺一不可控制協(xié)調(diào)和激激勵(lì)杠桿的各各方面均需在在普通水平以以上2杠桿中需至至少各有一方方面達(dá)到卓越越的水準(zhǔn)18麥肯錫的調(diào)查查顯示，招商商局在5個(gè)基基本要素和2個(gè)管理杠桿桿上與卓越水水準(zhǔn)相比都有有很大差距明確的使命和和抱負(fù)明確而雄心勃勃勃的業(yè)績(jī)目目標(biāo)扁平的組織結(jié)結(jié)構(gòu)透明的業(yè)績(jī)回回饋和溝通系系統(tǒng)明確的業(yè)績(jī)獎(jiǎng)獎(jiǎng)懲管理方法法可供選擇的控控制協(xié)調(diào)/激激勵(lì)杠桿與世界級(jí)公司司的差距業(yè)績(jī)理念(指指標(biāo))卓越良好普通人員考核/培培養(yǎng)財(cái)務(wù)控制/計(jì)計(jì)劃營(yíng)運(yùn)控制/計(jì)計(jì)劃薪酬獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)會(huì)價(jià)值觀/信念念控制與協(xié)調(diào)激勵(lì)差距大中小五項(xiàng)基本要素素缺乏明確的使使命/抱負(fù)和和透明的業(yè)績(jī)績(jī)反饋系統(tǒng)導(dǎo)導(dǎo)致目標(biāo)不明明，業(yè)績(jī)獎(jiǎng)懲懲不力2個(gè)管理杠桿桿各方面都低低于普通水平平，尤其缺乏乏對(duì)人員的考考核/培養(yǎng)、、薪酬獎(jiǎng)勵(lì)和和機(jī)會(huì)19招商局在5個(gè)個(gè)基本要素上上的差距主要要表現(xiàn)在……招商現(xiàn)狀舉證缺乏清晰的抱抱負(fù)、規(guī)劃和和使命描述歷史的因素造造成業(yè)務(wù)繁多多而各自為營(yíng)營(yíng)，缺乏重點(diǎn)點(diǎn)“招商局需要用用一句話概括括說出其主業(yè)業(yè)是什么?！薄报C某高層領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)使命/抱負(fù)目標(biāo)制訂主要要依據(jù)過去業(yè)業(yè)績(jī)，強(qiáng)調(diào)自自下而上的制制訂，而缺少少自上而下的的指導(dǎo)戰(zhàn)略規(guī)劃與經(jīng)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)制訂訂脫鉤只有總體目標(biāo)標(biāo)而缺乏根據(jù)據(jù)價(jià)值樹而制制定的細(xì)化方方向“每年的目標(biāo)主主要靠下級(jí)上上報(bào)，所以目目標(biāo)多半偏于于保守”“預(yù)算目標(biāo)只只停留在對(duì)財(cái)財(cái)務(wù)目標(biāo)設(shè)定定，而沒有對(duì)對(duì)業(yè)務(wù)的詳細(xì)細(xì)計(jì)劃”–某職能部部領(lǐng)導(dǎo)目標(biāo)總部職能重疊疊，職責(zé)不清清實(shí)現(xiàn)了初步的的業(yè)務(wù)歸并，，但還有進(jìn)一一步整合潛力力產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜雜，難以管控控組織結(jié)構(gòu)缺乏落實(shí)到人人的可以量化化的關(guān)鍵業(yè)績(jī)績(jī)指標(biāo)業(yè)績(jī)反饋過份份依賴于手下下員工/干部部反映“過去的業(yè)績(jī)績(jī)?cè)u(píng)估100%靠下級(jí)反反映，現(xiàn)在好好一點(diǎn)了，下下級(jí)反映只占占50%的比比重”–某職能部部領(lǐng)導(dǎo)業(yè)績(jī)反饋獎(jiǎng)懲差別不大大，工資浮動(dòng)動(dòng)比例低于國(guó)國(guó)際水平?jīng)]有清晰的職職業(yè)發(fā)展軌道道“獎(jiǎng)金最多為三三個(gè)月的工資資，最少也有有一個(gè)多月，，好壞差別不不明顯”“干活靠覺悟悟”–某高層領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)業(yè)績(jī)獎(jiǎng)懲管理理“招商局控股股公司環(huán)節(jié)多多，有的業(yè)務(wù)務(wù)公司上面要要經(jīng)過三級(jí)控控股才到達(dá)集集團(tuán)總部?！薄报C某職能部部領(lǐng)導(dǎo)資料來源：招招商局訪談?wù)?0招商局在控制制協(xié)調(diào)和激勵(lì)勵(lì)兩方面的問問題具體表現(xiàn)現(xiàn)在…控制協(xié)調(diào)杠桿桿激勵(lì)杠桿人力資源計(jì)劃劃/流程財(cái)務(wù)控制與計(jì)計(jì)劃/流程運(yùn)作控制與計(jì)計(jì)劃/流程激勵(lì)機(jī)制機(jī)會(huì)價(jià)值觀和信念念卓越越*優(yōu)良良*普通通*“5年年一一輪輪換換使使干干部部只只做做短短期期打打算算，，集集團(tuán)團(tuán)因因此此也也缺缺乏乏穩(wěn)穩(wěn)定定的的干干部部?jī)?chǔ)儲(chǔ)備備””“集集團(tuán)團(tuán)的的人人力力資資源源配配置置不不能能與與戰(zhàn)戰(zhàn)略略發(fā)發(fā)展展相相配配合合，，因因?yàn)闉樵谠谡w體規(guī)規(guī)劃劃上上沒沒有有充充分分考考慮慮人人事事規(guī)規(guī)劃劃””“財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)力力量量薄薄弱弱，，只只停停留留在在會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)、、出出納納的的水水平平，，而而不不是是戰(zhàn)戰(zhàn)略略規(guī)規(guī)劃劃和和集集團(tuán)團(tuán)管管控控的的有有力力工工具具””“總部部制制定定了了許許多多流流程程，，看看上上去去都都不不錯(cuò)錯(cuò)，，但但實(shí)實(shí)行行下下去去就就變變樣樣了了””“干干活活靠靠覺覺悟悟。。經(jīng)經(jīng)常常是是任任務(wù)務(wù)重重了了，，責(zé)責(zé)任任大大了了，，但但錢錢卻卻少少了了””“該該下下的的人人下下不不去去，，該該上上的的人人上上不不來來””“招商商局局干干部部的的輪輪換換使使集集團(tuán)團(tuán)很很難難形形成成公公司司的的理理念念和和價(jià)價(jià)值值””招商商局局在在控控制制協(xié)協(xié)調(diào)調(diào)和和激激勵(lì)勵(lì)兩兩方方面面均均沒沒有有突突出出的的杠杠桿桿21麥肯肯錫錫認(rèn)認(rèn)為為，，組組織織架架構(gòu)構(gòu)、、業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)考考核核/激激勵(lì)勵(lì)和和管管理理流流程程是是企企業(yè)業(yè)管管理理三三個(gè)個(gè)互互動(dòng)動(dòng)而而緊緊密密掛掛鉤鉤的的關(guān)關(guān)鍵鍵環(huán)環(huán)節(jié)節(jié)1.組組織織架架構(gòu)構(gòu)1.1建建立立職職責(zé)責(zé)明明確確而而相相互互配配合合的的總總部部組組織織架架構(gòu)構(gòu)1.2明明確確定定義義總總部部新新組組織織架架構(gòu)構(gòu)中中關(guān)關(guān)鍵鍵崗崗位位的的職職能能1.3通通過過董董事事會(huì)會(huì)運(yùn)運(yùn)作作加加強(qiáng)強(qiáng)對(duì)對(duì)下下屬屬子子公公司司的的戰(zhàn)戰(zhàn)略略管管控控2.業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)考考核核/激激勵(lì)勵(lì)2.1設(shè)立立關(guān)關(guān)鍵鍵崗崗位位的的關(guān)關(guān)鍵鍵業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)指指標(biāo)標(biāo)，，并并以以此此考考核核管管理理層層業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)2.2根根據(jù)據(jù)業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)實(shí)實(shí)行行有有效效的的薪薪酬酬和和機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)激激勵(lì)勵(lì)3.管管理理流流程程3.1進(jìn)進(jìn)行行規(guī)規(guī)范范的的戰(zhàn)戰(zhàn)略略規(guī)規(guī)劃劃工工作作3.2以以關(guān)關(guān)鍵鍵業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)指指標(biāo)標(biāo)為為依依據(jù)據(jù)進(jìn)進(jìn)行行嚴(yán)嚴(yán)格格的的經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)考考核核3.3建建立立以以個(gè)個(gè)人人業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)考考核核為為基基礎(chǔ)礎(chǔ)的的人人力力資資源源管管理理改革革22麥肯肯錫錫對(duì)對(duì)招招商商局局的的組組織織架架構(gòu)構(gòu)提提出出如如下下建建議議建立立業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)考考核核部部，，強(qiáng)強(qiáng)化化業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)管管理理的的推推行行和和實(shí)實(shí)施施明確確并并充充實(shí)實(shí)目目前前的的研研究究部部和和企企業(yè)業(yè)規(guī)規(guī)劃劃部部在在職職能能上上分分工工下屬屬公公司司管管控控總部部部部門門職職能能副總總裁裁設(shè)設(shè)置置職能能副副總總裁裁設(shè)設(shè)置置應(yīng)應(yīng)專專門門化化，，以以分分擔(dān)擔(dān)集集團(tuán)團(tuán)總總部部管管理理工工作作充分分運(yùn)運(yùn)用用董董事事會(huì)會(huì)來來加加強(qiáng)強(qiáng)對(duì)對(duì)下下屬屬上上市市控控股股公公司司和和聯(lián)營(yíng)營(yíng)公公司司的的管管控控，，而而對(duì)對(duì)非非上上市市控控股股公公司司則則應(yīng)應(yīng)通通過關(guān)關(guān)鍵鍵管管理理流流程程進(jìn)進(jìn)行行管管控控23麥肯肯錫錫對(duì)對(duì)招招商商局局業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)考考核核/激激勵(lì)勵(lì)的的建建議議不同同類類別別業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的關(guān)關(guān)鍵鍵業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)指指標(biāo)標(biāo)和和權(quán)權(quán)重重要要有有所所不不同同。。第第一一類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)著著重重考考核核其其增增長(zhǎng)長(zhǎng)和和/或或盈盈利利目目標(biāo)標(biāo)。。同同時(shí)時(shí)監(jiān)監(jiān)控控、、跟跟蹤蹤一一些些重重要要的的信信息息指指標(biāo)標(biāo)。。第第二二類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)要要強(qiáng)強(qiáng)調(diào)調(diào)其其盈盈利利指指標(biāo)標(biāo)。。而而第第三三類類業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)則則更更側(cè)側(cè)重重其其經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)指指標(biāo)標(biāo)。。大幅幅提提高高薪薪酬酬激激勵(lì)勵(lì)中中的的浮浮動(dòng)動(dòng)薪薪酬酬部部分分。。管管理理層層的的收收入入應(yīng)應(yīng)由由固固定定工工資資、、業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)獎(jiǎng)獎(jiǎng)金金和和股股票票期期權(quán)權(quán)三三部部分分組組成成。?？伎紤]慮到到目目前前集集團(tuán)團(tuán)和和大大部部分分業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)尚尚未未上上市市，，短短期期可可以以超超額額獎(jiǎng)獎(jiǎng)金金暫暫時(shí)時(shí)取取代代股股票票期期權(quán)權(quán)，，但但獎(jiǎng)獎(jiǎng)金金不不應(yīng)應(yīng)封封頂頂，，以以使使特特別別優(yōu)優(yōu)異異者者的的總總體體薪薪酬酬達(dá)達(dá)到到香香港港市市場(chǎng)場(chǎng)同同類類水水平平，，但但業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)低低劣劣者者的的收收入入會(huì)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低低于于目目前前水水平平。。這這樣樣的的薪薪酬酬制制度度既既可可真真正正起起到到激激勵(lì)勵(lì)先先進(jìn)進(jìn)的的作作用用，，也也考考慮慮到到了了招招商商局局的的現(xiàn)現(xiàn)實(shí)實(shí)情情況況。。在業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)考考核核/激激勵(lì)勵(lì)方方面面，，麥麥肯肯錫錫建建議議招招商商局局對(duì)對(duì)關(guān)關(guān)鍵鍵部部門門和和崗崗位位根根據(jù)據(jù)其其工工作作重重點(diǎn)點(diǎn)制制訂訂關(guān)關(guān)鍵鍵業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)指指標(biāo)標(biāo)，，作作為為衡衡量量并并獎(jiǎng)獎(jiǎng)懲懲業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)好好壞壞的的根根本本依依據(jù)據(jù)。。24麥肯肯錫錫對(duì)對(duì)招招商商局局管管理理流流程程的的建建議議戰(zhàn)略略規(guī)規(guī)劃劃是是企企業(yè)業(yè)管管理理程程序序中中的的關(guān)關(guān)鍵鍵連連接接和和起起始始點(diǎn)點(diǎn)。。招招商商局局不不同同層層面面的的戰(zhàn)戰(zhàn)略略規(guī)規(guī)劃劃重重點(diǎn)點(diǎn)各各有有不不同同。。集集團(tuán)團(tuán)總總體體戰(zhàn)戰(zhàn)略略規(guī)規(guī)劃劃主主要要包包括括發(fā)發(fā)展展目目標(biāo)標(biāo)和和資資源源要要求求，，而而一一級(jí)級(jí)公公司司和和運(yùn)運(yùn)作作公公司司的的戰(zhàn)戰(zhàn)略略規(guī)規(guī)劃劃則則注注重重具具體體的的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)手手段段。。戰(zhàn)戰(zhàn)略略規(guī)規(guī)劃劃的的制制定定是是一一項(xiàng)項(xiàng)跨跨部部門門、、跨跨職職能能的的工工作作，，戰(zhàn)戰(zhàn)略略與與企企業(yè)業(yè)規(guī)規(guī)劃劃部部應(yīng)應(yīng)配配合合總總裁裁在在其其中中起起到到主主導(dǎo)導(dǎo)作作用用。。經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)績(jī)管理流流程分四四步。第第一步是是根據(jù)價(jià)價(jià)值樹和和各業(yè)務(wù)務(wù)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)重點(diǎn)分分解和明明確各崗崗位、各各層面的的關(guān)鍵業(yè)業(yè)績(jī)指標(biāo)標(biāo)。第二二步是制制定具體體指標(biāo)高高低并簽簽訂業(yè)績(jī)績(jī)合同。。第三步步是根據(jù)據(jù)經(jīng)營(yíng)結(jié)結(jié)果進(jìn)行行經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)審核核。最后后是及時(shí)時(shí)找出經(jīng)經(jīng)營(yíng)問題題并明確確下一步步行動(dòng)計(jì)計(jì)劃。每每季度的的經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)審核核應(yīng)由總總裁主導(dǎo)導(dǎo)，業(yè)績(jī)績(jī)考核部部具體負(fù)負(fù)責(zé)。人力資源源考核要要全面考考核人員員各方面面技能，，總裁和和其他高高層領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)都應(yīng)充充分介入入?？己撕诉€應(yīng)充充分重視視員工發(fā)發(fā)展機(jī)會(huì)會(huì)，并根根據(jù)考核核結(jié)果嚴(yán)嚴(yán)格執(zhí)行行獎(jiǎng)懲。。為建立立嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牡臉I(yè)績(jī)考考核流程程，招商商局各層層面都應(yīng)應(yīng)建立““指導(dǎo)員員”考核核機(jī)制，，總裁應(yīng)應(yīng)親自擔(dān)擔(dān)任集團(tuán)團(tuán)前30-40個(gè)關(guān)鍵鍵崗位的的指導(dǎo)員員。業(yè)績(jī)績(jī)考核部部具體負(fù)負(fù)責(zé)考核核工作和和材料的的匯總。戰(zhàn)略規(guī)劃劃流程業(yè)績(jī)考核核流程人力資源源考核流程程25目錄一.麥麥肯錫公公司及項(xiàng)項(xiàng)目工作作小組簡(jiǎn)簡(jiǎn)況二.項(xiàng)項(xiàng)目目的主要要內(nèi)容與與麥肯錫錫的建議議三.參參與與項(xiàng)目工工作的收收獲與啟啟示26我們向麥麥肯錫學(xué)學(xué)到了什什么？向麥肯錫錫學(xué)到的的是———還沒有學(xué)學(xué)到的是是——價(jià)值理念念和以價(jià)價(jià)值為基基礎(chǔ)的管管理如何融入入企業(yè)文文化系統(tǒng)的方方法與分分析工具具的綜合合運(yùn)用如何接受受技能轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移大量的信信息占有有和充分分的數(shù)據(jù)據(jù)基礎(chǔ)如何獲取取內(nèi)外信信息現(xiàn)有業(yè)務(wù)務(wù)的分析析與判斷斷如何尋求求創(chuàng)新業(yè)業(yè)務(wù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧髁鞒膛c嚴(yán)嚴(yán)格的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)如何進(jìn)入入操作層層次27企業(yè)的價(jià)價(jià)值就是是其為股股東所創(chuàng)創(chuàng)造的財(cái)財(cái)富國(guó)家組織機(jī)構(gòu)構(gòu)私人企業(yè)$$$28企業(yè)價(jià)值值的創(chuàng)造造來源于于生產(chǎn)和和資本經(jīng)經(jīng)營(yíng)*ROIC為投資資資本回報(bào)報(bào)率生產(chǎn)制造造市場(chǎng)營(yíng)銷銷銷售開發(fā)/研研究生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)資本經(jīng)營(yíng)營(yíng)投資者債務(wù)人：：貸款債券股權(quán)人：：優(yōu)先股普通股公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)能力，，技術(shù)、、管理水水平企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)潤(rùn)投資資本本=ROIC*加權(quán)平均均的資本本成本(WACC)–經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)潤(rùn)=投投資資資本*(ROIC-WACC)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)潤(rùn)是企業(yè)業(yè)在一年年中創(chuàng)造造價(jià)值的的度量，，其于凈凈利潤(rùn)的的區(qū)別在在于考慮慮了股東東權(quán)益的的機(jī)會(huì)成成本29現(xiàn)金流量量是衡量量企業(yè)價(jià)價(jià)值的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)未含利息息收支的的稅前經(jīng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)潤(rùn)(EBIT)(損益表)-其稅賦賦(損益益表)-順延稅稅款變化化(資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表)=扣除調(diào)調(diào)整稅后后的凈經(jīng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)潤(rùn)(NOPLAT)+折舊=毛現(xiàn)金金流量(GrossCashflow)+凈資本開開支(流流動(dòng)資本本、固定定資本)(資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表)=自由現(xiàn)現(xiàn)金流量量(FreeCashflow)* 詳細(xì)細(xì)定義參參見《價(jià)價(jià)值評(píng)估估》一書書現(xiàn)金流量量定義*30……然而，傳傳統(tǒng)的企企業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)衡量方方法并不不完善不能提供供財(cái)務(wù)業(yè)業(yè)績(jī)方面面的信息息可能會(huì)產(chǎn)產(chǎn)生誤導(dǎo)導(dǎo)；在虧虧損的情情況下增增加產(chǎn)量量和市場(chǎng)場(chǎng)份額反反而會(huì)破破壞價(jià)值值凈利潤(rùn)銷售回報(bào)報(bào)率(ROS)每股收益益產(chǎn)量市場(chǎng)份額額可能會(huì)產(chǎn)產(chǎn)生誤導(dǎo)導(dǎo)，只注注重利潤(rùn)潤(rùn)忽略了資資本需求求和資本本成本衡量標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)缺陷產(chǎn)值銷售收入入收入增長(zhǎng)長(zhǎng)忽略了生生產(chǎn)成本本，銷售售費(fèi)用及及其它管管理費(fèi)用用31中國(guó)企業(yè)業(yè)的一些些特點(diǎn)在持續(xù)發(fā)發(fā)展的經(jīng)經(jīng)濟(jì)/行行業(yè)中有有高增長(zhǎng)長(zhǎng)的目標(biāo)標(biāo)有限的管管理資源源和技能能專注于銷銷售收入入，市場(chǎng)場(chǎng)地位及及利潤(rùn)需大量籌籌集資金金以供增增長(zhǎng)需求求市場(chǎng)開放放后，面面臨來自自跨國(guó)公公司和國(guó)國(guó)內(nèi)其他他企業(yè)的的日益激激烈的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)32股東價(jià)值值優(yōu)先被被認(rèn)為是是美國(guó)企企業(yè)與與歐洲、、日本企企業(yè)相區(qū)區(qū)別的一一個(gè)主要要特征公司價(jià)值在這種背背景下，，美國(guó)理理所當(dāng)然然地成為為股東價(jià)價(jià)值優(yōu)先先論的主主要產(chǎn)地地。持有股票票或共同同基金的的美國(guó)家家庭已達(dá)達(dá)總數(shù)的的60%，通過過養(yǎng)老金金間接持持有股票的不計(jì)計(jì)其數(shù)。。美國(guó)的的養(yǎng)老基基金、共共同基金金目前持持有美國(guó)國(guó)最大的的1000家公司股份份總數(shù)的的57%，持有有美國(guó)股股市總市市值的47%。。德國(guó)公司司發(fā)展了了分別由由所有者-股東和和雇員等等組成的雙雙重董事事會(huì)的是是、治理架架構(gòu)來平平衡雙方方的利益。。日本發(fā)展展了終身身雇傭制制、由上下游游公司組組成的企企業(yè)系列制制以及銀銀行等關(guān)關(guān)聯(lián)企業(yè)相相互持股股的體制制。歐日企業(yè)業(yè)更強(qiáng)調(diào)調(diào)相關(guān)利利益者，，包括雇雇員、供供應(yīng)商、、主要客客戶等群群體的價(jià)價(jià)值。33管理股東價(jià)值企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)的目的的歸根結(jié)結(jié)底是股股東價(jià)值值的最大大化股東關(guān)心心以下兩兩大內(nèi)容容持續(xù)而強(qiáng)強(qiáng)勁的戰(zhàn)戰(zhàn)略發(fā)展展優(yōu)良的業(yè)業(yè)績(jī)現(xiàn)代化的的公司必必須集中中于創(chuàng)造造價(jià)值以凈現(xiàn)值值的角度度來推動(dòng)動(dòng)各項(xiàng)重重大投資資以經(jīng)濟(jì)利利潤(rùn)或投投資資本本回報(bào)率率作為內(nèi)內(nèi)部管理理的指標(biāo)標(biāo)手段要點(diǎn)企業(yè)應(yīng)如如何向投投資者顯顯示其強(qiáng)強(qiáng)勁的戰(zhàn)戰(zhàn)略發(fā)展展情況？？企業(yè)每一一項(xiàng)主要要業(yè)務(wù)的的經(jīng)濟(jì)利利潤(rùn)（或或投資資資本回報(bào)報(bào)率）是是多少？？什么是快快速改善善投資資資本回報(bào)報(bào)率最有有效的手手段？企業(yè)的回回應(yīng)34麥肯錫的的價(jià)值理理念———

資本本市場(chǎng)要要求公司司轉(zhuǎn)變對(duì)對(duì)價(jià)值創(chuàng)創(chuàng)造的傳傳統(tǒng)觀念從只關(guān)注注：到關(guān)注更更多指標(biāo)標(biāo)，包括括：產(chǎn)量市場(chǎng)占有有率銷售收入入凈利潤(rùn)每股收益益投資資本本回報(bào)差幅經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)潤(rùn)折現(xiàn)現(xiàn)金金流量?jī)r(jià)價(jià)值股票市值值(適用用于上市市公司)價(jià)值是最佳佳標(biāo)準(zhǔn)股東增加各各利益方要要求的價(jià)值值（股東要要求完整的的信息）趨向利潤(rùn)的的資本流動(dòng)動(dòng)35N/A港口招商局業(yè)務(wù)務(wù)因此，麥肯肯錫認(rèn)為招招商局的大大多數(shù)業(yè)務(wù)務(wù)不能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)高于資本本成本的價(jià)價(jià)值回報(bào)，，因而都不不創(chuàng)造價(jià)值值投資資本回回報(bào)率(ROIC)*百分比，1999行業(yè)對(duì)比百分比，1999N/A物流蛇口地產(chǎn)集裝箱制造造收費(fèi)公路石化貿(mào)易銀行證券保險(xiǎn)油輪散貨運(yùn)輸內(nèi)地房產(chǎn)旅行社修船海事貿(mào)易油漆集團(tuán)平均集團(tuán)平均資資本成本(WACC)=11%N/AN/AN/AN/A招商局現(xiàn)有有的大多數(shù)數(shù)業(yè)務(wù)都不不創(chuàng)造價(jià)值值凈資產(chǎn)總額額單位：百萬萬港幣*銀銀行、證券券為ROA36麥肯錫倡導(dǎo)導(dǎo)以價(jià)值為為基礎(chǔ)的管管理(VBM)——一個(gè)公司的的價(jià)值源于于它產(chǎn)生現(xiàn)現(xiàn)金流量和和基于現(xiàn)金金流量的投投資回報(bào)的的能力將管理者的的決策重點(diǎn)點(diǎn)放在價(jià)值值的趨動(dòng)因因素上適用于大型型戰(zhàn)略及日日常經(jīng)營(yíng)決決策將總體遠(yuǎn)景景目標(biāo)、分分析技巧及及管理程序序協(xié)調(diào)起來來價(jià)值管理的的方法由其未來現(xiàn)現(xiàn)金流量的的折現(xiàn)值決決定當(dāng)回報(bào)大于于資本成本本時(shí)即創(chuàng)造造了價(jià)值一個(gè)公司的的價(jià)值股東價(jià)值最最大化管理者的目目標(biāo)37價(jià)值管理的的內(nèi)容股東價(jià)值最最大化制定戰(zhàn)戰(zhàn)略確定指指標(biāo)工作計(jì)計(jì)劃/預(yù)算算績(jī)效測(cè)測(cè)定/獎(jiǎng)懲懲重視價(jià)價(jià)值創(chuàng)創(chuàng)造的的企業(yè)業(yè)文化化38價(jià)值管管理的的關(guān)鍵鍵驅(qū)動(dòng)因因素帳面價(jià)價(jià)值+市場(chǎng)增增值年經(jīng)濟(jì)濟(jì)利潤(rùn)潤(rùn)(EP)分解落落實(shí)折現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)金流量值值用于衡衡量各各業(yè)務(wù)務(wù)的短短期總總體效效益戰(zhàn)略的的評(píng)估估和比比較：：用于于衡量量、權(quán)權(quán)衡長(zhǎng)長(zhǎng)期性性項(xiàng)目目股東價(jià)價(jià)值=生產(chǎn)周周期時(shí)時(shí)間銷售回回報(bào)單位成成本廢品率率勞動(dòng)生生產(chǎn)率率關(guān)鍵價(jià)價(jià)值驅(qū)驅(qū)動(dòng)因因素公司各各級(jí)用用來制制訂目目標(biāo)和和衡量量績(jī)效效39價(jià)值管管理的的支柱柱制定戰(zhàn)戰(zhàn)略確定指指標(biāo)工作計(jì)計(jì)劃/預(yù)算算成績(jī)測(cè)測(cè)定/獎(jiǎng)獎(jiǎng)懲措措施立足于于價(jià)值值最大大化，，評(píng)估估各種種備選選戰(zhàn)略略，決決定開開展哪哪些業(yè)業(yè)務(wù)，，如何何利用用各經(jīng)經(jīng)營(yíng)單單位之之間的的協(xié)同同作用用，以以及如如何分分配業(yè)業(yè)務(wù)資資源將價(jià)值值最大大化戰(zhàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為為具體體的長(zhǎng)長(zhǎng)期和和短期期指標(biāo)標(biāo)，以以在組組織內(nèi)內(nèi)部傳傳達(dá)管管理部部門的的期待待目標(biāo)標(biāo)經(jīng)營(yíng)單單位通通過制制定工工作計(jì)計(jì)劃及及預(yù)算算以確確定在在未來來12個(gè)月月內(nèi)為為實(shí)現(xiàn)現(xiàn)其指指標(biāo)應(yīng)應(yīng)采取取的具具體步步驟，，確保保有條條不紊紊地實(shí)實(shí)現(xiàn)目目標(biāo)通過成成績(jī)測(cè)測(cè)定和和相應(yīng)應(yīng)的獎(jiǎng)獎(jiǎng)懲措措施追追蹤指指標(biāo)的的實(shí)現(xiàn)現(xiàn)進(jìn)度度，激激勵(lì)經(jīng)經(jīng)理和和其他他雇員員努力力實(shí)現(xiàn)現(xiàn)指標(biāo)標(biāo)40價(jià)值是是進(jìn)行行資源源配置置的較較好尺尺度可較快快地計(jì)計(jì)算出出來易于理理解可較容容易地地將潛潛在的的項(xiàng)目目進(jìn)行行評(píng)級(jí)級(jí)可非常常方便便地用用作其其它兩兩個(gè)指指標(biāo)的的輔助助性工工具利于不不同項(xiàng)項(xiàng)目的的對(duì)比比相對(duì)于基準(zhǔn)準(zhǔn)投資回報(bào)報(bào)率較容易易理解考慮了貸幣幣的時(shí)間價(jià)價(jià)值用一個(gè)數(shù)字字即可表示示出項(xiàng)目所所創(chuàng)造的價(jià)價(jià)值考慮了貸幣幣的時(shí)間價(jià)價(jià)值相應(yīng)現(xiàn)金的的風(fēng)險(xiǎn)性做做出調(diào)整是衡量相互互排斥的項(xiàng)項(xiàng)目適宜方方法回收期IRR(內(nèi)部報(bào)酬率率)價(jià)值=凈現(xiàn)現(xiàn)值(NPV)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)忽略了貸幣幣的時(shí)間價(jià)價(jià)值沒有顧及達(dá)達(dá)到回收以以后的現(xiàn)金金流量沒有考慮不不同項(xiàng)目的的風(fēng)險(xiǎn)性潛在假定投投資所產(chǎn)生生的現(xiàn)金仍仍以內(nèi)部收收益率的比比例進(jìn)行再再投資沒有考慮不不同項(xiàng)目的的風(fēng)險(xiǎn)性只明確了回回報(bào)率并未未強(qiáng)調(diào)所創(chuàng)創(chuàng)造的絕對(duì)對(duì)價(jià)值有些人仍不不熟悉這一一概念41價(jià)值管理用用于中國(guó)公公司目標(biāo)：增長(zhǎng)問題：管理資源(資金，人力)：較少管理程序/系統(tǒng)：尚未完善地建立起來，缺乏下列,戰(zhàn)略規(guī)劃經(jīng)營(yíng)規(guī)劃資本規(guī)劃人力資源規(guī)劃信息不足/不完整/不嚴(yán)謹(jǐn)獲得有利增長(zhǎng)的原動(dòng)力對(duì)遠(yuǎn)景目標(biāo)的適宜性進(jìn)行評(píng)估明確實(shí)現(xiàn)宏圖的途徑(例如：將投資進(jìn)行優(yōu)選性排序)產(chǎn)生增長(zhǎng)所需的部分資金澄清管理及業(yè)績(jī)差距提供機(jī)會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的深層目標(biāo)進(jìn)行思考(模式重點(diǎn)從產(chǎn)量/利潤(rùn)轉(zhuǎn)向現(xiàn)金流量)更好地了解來自注重價(jià)值的跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)提高管理技能(戰(zhàn)略規(guī)劃中選用發(fā)展情景預(yù)測(cè)方法)管理上的改變(以價(jià)值管理為共同信念)公司特點(diǎn)價(jià)值管理方法的貢獻(xiàn)42運(yùn)用價(jià)值進(jìn)進(jìn)行資源配配置的決策策潛在的項(xiàng)目目交易等1.投入入了多少現(xiàn)現(xiàn)金價(jià)值？？2.產(chǎn)出多多少現(xiàn)金流流量？?jī)r(jià)值折現(xiàn)為現(xiàn)值值43價(jià)值管理的的實(shí)施步驟驟評(píng)估價(jià)值創(chuàng)造潛力改進(jìn)經(jīng)營(yíng)提提高價(jià)值創(chuàng)創(chuàng)造能力培育重視價(jià)價(jià)值創(chuàng)造的的企業(yè)文化化制定關(guān)鍵業(yè)業(yè)績(jī)指標(biāo)建立考核獎(jiǎng)獎(jiǎng)懲制度目的主要活動(dòng)關(guān)注公司價(jià)價(jià)值狀況，，充分發(fā)掘掘潛力評(píng)估公司目目前價(jià)值及及與市場(chǎng)的的差距評(píng)估公司價(jià)價(jià)值增加的的潛力，聯(lián)聯(lián)系內(nèi)部流流程改進(jìn)，，企業(yè)重組組，外部購(gòu)購(gòu)并及出售售和財(cái)務(wù)工工程增加價(jià)價(jià)值的機(jī)會(huì)會(huì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整，釋放放公司內(nèi)蘊(yùn)蘊(yùn)含的價(jià)值值根據(jù)價(jià)值評(píng)評(píng)估結(jié)果，，采取相應(yīng)應(yīng)措施，包包括資產(chǎn)收收購(gòu)，出售售，企業(yè)重重組，流程程改善等以以實(shí)現(xiàn)公司司價(jià)值創(chuàng)造造潛力將價(jià)值管理理制度化以以鞏固結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整的勝勝利果實(shí)在制定公司司總部及經(jīng)經(jīng)營(yíng)單位的的業(yè)務(wù)計(jì)劃劃時(shí)，強(qiáng)調(diào)調(diào)價(jià)值創(chuàng)造造，把注意意力集中在在驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)務(wù)價(jià)值的關(guān)關(guān)鍵因素上上，深入分分析每項(xiàng)業(yè)業(yè)務(wù)在不同同情況下的的價(jià)值將預(yù)算，重重大資本開開支與戰(zhàn)略略和經(jīng)營(yíng)計(jì)計(jì)劃密切聯(lián)聯(lián)系起來，，以保證切切實(shí)地實(shí)事事求是地評(píng)評(píng)估預(yù)算將價(jià)值納入入決策和計(jì)計(jì)劃根據(jù)關(guān)鍵的的價(jià)值驅(qū)動(dòng)動(dòng)因素制定定業(yè)績(jī)指標(biāo)標(biāo)短期指標(biāo)與與長(zhǎng)期指標(biāo)標(biāo)相聯(lián)系財(cái)務(wù)尺度與與業(yè)務(wù)尺度度相結(jié)合獎(jiǎng)懲考核制制度應(yīng)激勵(lì)勵(lì)員工關(guān)注注價(jià)值創(chuàng)造造價(jià)值管理制制度化44價(jià)值創(chuàng)造潛潛力評(píng)估框框架15432評(píng)估價(jià)值創(chuàng)創(chuàng)造機(jī)會(huì)的的五角形框框架當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)價(jià)值看法的差距距重組價(jià)值最最大化公司價(jià)值現(xiàn)現(xiàn)況內(nèi)部改進(jìn)后后的潛在價(jià)價(jià)值資產(chǎn)收購(gòu)和和出售的機(jī)機(jī)會(huì)財(cái)務(wù)工程內(nèi)部和外部部改進(jìn)后的的潛在價(jià)值值重組后最大大化價(jià)值內(nèi)部改進(jìn)后后可帶來的的潛在價(jià)值值從企業(yè)整體體出發(fā)，用用以分析企企業(yè)當(dāng)前價(jià)價(jià)值有無提提高可能以以及提高程程度的評(píng)估企業(yè)業(yè)價(jià)值的工工具。45改進(jìn)關(guān)鍵業(yè)業(yè)務(wù)流程企業(yè)重組調(diào)整結(jié)構(gòu)購(gòu)并優(yōu)良資資產(chǎn)剝離不良資資產(chǎn)財(cái)務(wù)工程企業(yè)當(dāng)前市市值是分析析與行動(dòng)的的起點(diǎn)，股股東價(jià)值最最大化是分分析的目的的和改善的的結(jié)果股東價(jià)值最最大化46計(jì)算經(jīng)濟(jì)利利潤(rùn)計(jì)算加權(quán)平平均資本成成本(WACC)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的的計(jì)算過程程計(jì)算投資資資本回報(bào)率率(ROIC)計(jì)算扣除調(diào)調(diào)整稅的凈凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)(NOPLAT)計(jì)算投資資資本計(jì)算資本回回報(bào)率計(jì)算債務(wù)成成本計(jì)算股本成成本計(jì)算加權(quán)平平均資本成成本計(jì)算經(jīng)濟(jì)利利潤(rùn)47投資資本回回報(bào)率(ROIC)不付利息的的流動(dòng)負(fù)債債流動(dòng)資產(chǎn)非營(yíng)業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)稅凈利息支出出減稅所得稅折舊銷售與行政政管理費(fèi)售出商品成成本銷售收入扣除調(diào)整稅稅的凈營(yíng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(NOPLAT)–––+––息稅前利潤(rùn)潤(rùn)對(duì)息稅前利利潤(rùn)的征稅稅流動(dòng)資本固定資本無形及遞延延資產(chǎn)長(zhǎng)期投資–+++投資資本投資資本回回報(bào)率÷48*RF為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬率，Rm為平均風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)股票必要要報(bào)酬率，，為股票的的貝他系數(shù)數(shù)加權(quán)平均資資本成本(WACC)股本占總資資本比例股本機(jī)會(huì)成成本*RF+(Rm-RF)債務(wù)占總資資本比例1-所得稅稅率債務(wù)利息率率XXX債務(wù)成本股本成本加權(quán)平均資資本成本+49經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)(EP)投資資本回回報(bào)率(ROIC)–差幅投資成本經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)加權(quán)平均資資本成本(WACC)X50企業(yè)價(jià)值(折現(xiàn)現(xiàn)金金流量)根據(jù)加權(quán)平平均資本成成本折現(xiàn)計(jì)算連續(xù)價(jià)價(jià)值預(yù)測(cè)自由現(xiàn)現(xiàn)金流量2,2872272022162322493,729凈現(xiàn)值19989920000102以10%折折現(xiàn)第1年年4. 用加加權(quán)平均資資本成本率率將自由現(xiàn)現(xiàn)金流量及及連續(xù)價(jià)值值折算為凈凈現(xiàn)值以10%折折現(xiàn)第2年年以10%折折現(xiàn)第3年年以10%折折現(xiàn)第4年年以10%折折現(xiàn)第5年年以10%折折現(xiàn)第6年年51預(yù)測(cè)自由現(xiàn)現(xiàn)金流量計(jì)算銷售收入經(jīng)營(yíng)成本折舊息稅前利潤(rùn)潤(rùn)對(duì)息稅前利利潤(rùn)的征稅稅扣除調(diào)整稅稅的凈營(yíng)業(yè)業(yè)利潤(rùn)折舊毛現(xiàn)金流量量營(yíng)運(yùn)資金的的增加資本支出自由現(xiàn)金流流量–)–)–)+)–)–)損益表資產(chǎn)負(fù)債債表199134772911974691543159741233177202–)–)–)+)–)–)示例20004056339611554517836711548238228216–)–)–)+)–)–)52計(jì)算連續(xù)續(xù)價(jià)值連續(xù)價(jià)值值=自由現(xiàn)金金流量(FCF)加權(quán)平均均資本成成本(WACC)-增長(zhǎng)率(g)說明由于企業(yè)業(yè)生命期期的無限限性，所所以可用用以上公公式估計(jì)計(jì)在預(yù)測(cè)測(cè)期之后后的企業(yè)業(yè)價(jià)值，，而無須須詳細(xì)預(yù)預(yù)測(cè)公司司在無限限期內(nèi)的的現(xiàn)金流流量增長(zhǎng)率g是企業(yè)自自由現(xiàn)金金流量的的名義長(zhǎng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)長(zhǎng)率，一一般g在3%到到6%之之間g比加權(quán)平平均資本本成本(WACC)小g小于經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)率率53根據(jù)加權(quán)權(quán)平均資資本成本本折現(xiàn)* 假設(shè)設(shè)加權(quán)平平均資本本成本為為10%自由現(xiàn)金金流量折現(xiàn)因子子*折現(xiàn)現(xiàn)金金流量1998227(1+0.10)12061999202(1+0.10)21672000216(1+0.10)31632001232(1+0.10)41592002249(1+0.10)5155連續(xù)價(jià)值值3,729(1+0.10)51,437=凈現(xiàn)值(NPV)=2,287÷÷÷÷÷÷======++++54價(jià)值管理理術(shù)語(yǔ)匯匯總術(shù)語(yǔ)解釋折現(xiàn)現(xiàn)金金流量(DCF)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)潤(rùn)(EP)投資資本本回報(bào)率率(ROIC)加權(quán)平均均資本成成本(WACC)扣除調(diào)整整稅的凈凈營(yíng)業(yè)利利潤(rùn)(NOPLAT)自由現(xiàn)金金流量(FCF)投資資本本指用某一一折現(xiàn)率率計(jì)算的的某企業(yè)業(yè)或項(xiàng)目目未來所所產(chǎn)生的的現(xiàn)金收收入與開開支的現(xiàn)現(xiàn)期值投資資本本乘以投投資資本本回報(bào)率率與加權(quán)權(quán)平均資資本成本本的差值值扣除調(diào)整整稅的凈凈營(yíng)業(yè)利利潤(rùn)除以以投資資資本債務(wù)成本本與股本本成本的的加權(quán)平平均息稅前利利潤(rùn)減去去納稅毛現(xiàn)金流流量減去去資本支支出及流流動(dòng)資本本的增長(zhǎng)長(zhǎng)流動(dòng)資本本加固定定資產(chǎn)及及遞延、、無形資資產(chǎn)和長(zhǎng)長(zhǎng)期投資資用途衡量該企企業(yè)或項(xiàng)項(xiàng)目的價(jià)價(jià)值衡量企業(yè)業(yè)在單一一年份中中創(chuàng)造的的價(jià)值衡量企業(yè)業(yè)/業(yè)務(wù)務(wù)單元在在一段時(shí)時(shí)間里投投入資本本的使用用效率度量企業(yè)業(yè)投資者者所要求求的最小小投資回回報(bào)率度量企業(yè)業(yè)/業(yè)務(wù)務(wù)單位的的經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)用加權(quán)平平均資本本成本折折現(xiàn)后衡衡量企業(yè)業(yè)的內(nèi)在在價(jià)值度量股東東及債權(quán)權(quán)人投入入資本的的大小55中國(guó)國(guó)有有企業(yè)還還缺少形形成這種種價(jià)值觀觀的環(huán)境境，管理者對(duì)為為何及如如何創(chuàng)造造股東價(jià)價(jià)值似乎乎不甚了了然管理者也也是經(jīng)濟(jì)濟(jì)人，他他們同樣樣以自身身利益最最大化為為目標(biāo)，，當(dāng)這種種目標(biāo)與與所有者的利益益相沖突突時(shí)，犧犧牲股東東利益對(duì)對(duì)他們來來說顯然然是合理理的選擇擇。這種種情況在上世紀(jì)紀(jì)70年年代美國(guó)國(guó)企業(yè)界界大量存存在。例例如，本本來股東東的投資資風(fēng)險(xiǎn)可可以通過過對(duì)其他公公司的組組合投資資得到平平衡，但但管理者者卻通過過更多的的產(chǎn)業(yè)進(jìn)進(jìn)入或投投資于更多的業(yè)業(yè)務(wù)來分分散其就就職風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。中國(guó)股民民人數(shù)號(hào)號(hào)稱5000余余萬單就上市市公司國(guó)國(guó)有股達(dá)達(dá)股份總總數(shù)的62%這這一事實(shí)實(shí)來看，，大部分分股票為全民間間接持有有至少在在法律上上是真實(shí)實(shí)的擬議中的的國(guó)有股股減持并并變現(xiàn)為為社?；?，有有可能使使其在經(jīng)經(jīng)濟(jì)上成成為事實(shí)實(shí)中國(guó)的資資本市場(chǎng)場(chǎng)如何？？中國(guó)的股股東又如如何？56如何將麥麥肯錫的的管理理理論與與中國(guó)企企業(yè)的具具體實(shí)踐踐相結(jié)合合？我在過去去的文章章中曾說說，發(fā)達(dá)達(dá)經(jīng)濟(jì)中中的企業(yè)業(yè)不可能能靠同時(shí)時(shí)在許多多互不相相關(guān)的行行業(yè)中投投資獲得得優(yōu)勢(shì)，，因?yàn)楣晒蓶|們能能利用資資本市場(chǎng)場(chǎng)將其投投資多樣樣化。但但在發(fā)展展中國(guó)家家，資本本市場(chǎng)不不發(fā)達(dá)，，管理水水平低下下，也沒沒有完善善的法律律體系，，因此控控股公司司能夠發(fā)發(fā)揮一些些特殊作作用。我我們?cè)絹韥碓接X得得，企業(yè)業(yè)戰(zhàn)略與與商業(yè)環(huán)環(huán)境息息息相關(guān)，，過去許許多人認(rèn)認(rèn)為可以以將發(fā)達(dá)達(dá)經(jīng)濟(jì)中中制定企企業(yè)戰(zhàn)略略的方法法直接照照搬到新新興經(jīng)濟(jì)濟(jì)中去，，我認(rèn)為為這是不不正確的的。哈佛商學(xué)學(xué)院教授授波特1999年7月月2日接接受中國(guó)國(guó)學(xué)者訪訪談。在在回答““關(guān)于波波特在戰(zhàn)戰(zhàn)略管理理領(lǐng)域發(fā)發(fā)明的許許多分析析工具在在中國(guó)如如何使用用”的問問題時(shí)，，這位權(quán)權(quán)威如是是說：57我們向麥肯錫錫學(xué)到了什么么？向麥肯錫學(xué)到到的是——還沒有學(xué)到的的是——價(jià)值理念和以以價(jià)值為基礎(chǔ)礎(chǔ)的管理如何融入企業(yè)業(yè)文化系統(tǒng)的方法與與分析工具的的綜合運(yùn)用如何接受技能能轉(zhuǎn)移大量的信息占占有和充分的的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)如何獲取內(nèi)外外信息現(xiàn)有業(yè)務(wù)的分分析與判斷如何尋求創(chuàng)新新業(yè)務(wù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧鞒膛c與嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)如何進(jìn)入操作作層次58麥肯錫安排了了四項(xiàng)專題培培訓(xùn)，

并沒沒有為項(xiàng)目小小組人員提供供專門的培訓(xùn)訓(xùn)麥肯錫工作方方法“七步成詩(shī)法法”“頭腦風(fēng)暴法法”訪談技巧從數(shù)據(jù)到圖表表小組討論會(huì)演講技巧小組工作方式式項(xiàng)目管理技巧巧原定的項(xiàng)目小小組培訓(xùn)課程價(jià)值管理人力資源管理理流程業(yè)績(jī)管理體系系戰(zhàn)略發(fā)展及經(jīng)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃流程程培訓(xùn)各位已經(jīng)參加加的培訓(xùn)提高效率加強(qiáng)合作獲取技能59麥肯錫的程式式看似刻板，，卻有其內(nèi)在在的思維邏輯輯善于解決決問題題的能力力通常常是縝密密而系系統(tǒng)化思思維的的產(chǎn)物，，任何何一個(gè)有有才之之士都能能獲得得這種能能力。。有序的的思維維工作方方式并并不會(huì)扼扼殺靈靈感及創(chuàng)創(chuàng)造力力，反而而會(huì)助助長(zhǎng)靈感感及創(chuàng)創(chuàng)造力的的產(chǎn)生生。60分析工具之一一：波士頓矩矩陣低高高相對(duì)市場(chǎng)份額額市場(chǎng)增長(zhǎng)低波士頓矩陣幫幫助多種經(jīng)營(yíng)營(yíng)的公司確定定：哪些產(chǎn)品品宜于投資，，宜于操縱哪哪些產(chǎn)品以獲獲取利潤(rùn)，宜宜于從業(yè)務(wù)組組合中剔除哪哪些產(chǎn)品，從從而使業(yè)務(wù)組組合達(dá)到最佳佳經(jīng)營(yíng)成效明星金牛問題瘦狗確定某單位精精確的市場(chǎng)實(shí)實(shí)際占有率。。該方法可用用于分析產(chǎn)品品、企業(yè)單位位或其他要分分析的單位。。就每一個(gè)要分分析的產(chǎn)品或或企業(yè)單位收收集其年銷售售額、年市場(chǎng)場(chǎng)增長(zhǎng)率及其其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手年年銷售額的數(shù)數(shù)據(jù)計(jì)算相對(duì)市場(chǎng)場(chǎng)份額即一單單位的收益除除以其最大競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的收收益將產(chǎn)品/企業(yè)業(yè)單位按相對(duì)對(duì)份額和市場(chǎng)場(chǎng)增長(zhǎng)率標(biāo)于于矩陣上，建建立市場(chǎng)增長(zhǎng)長(zhǎng)份額矩陣根據(jù)波士頓關(guān)關(guān)于矩陣內(nèi)現(xiàn)現(xiàn)金流動(dòng)和每每一象限內(nèi)產(chǎn)產(chǎn)品/企業(yè)單單位業(yè)績(jī)的假假設(shè)，對(duì)公司司業(yè)務(wù)組合進(jìn)進(jìn)行評(píng)估61分析工具之一一：波士頓矩矩陣（續(xù)）問題明星瘦狗金牛高低低高市場(chǎng)增長(zhǎng)相對(duì)市場(chǎng)份額額高增長(zhǎng)、高相相對(duì)份額。處處于產(chǎn)品生命命周期的成長(zhǎng)階段。盡盡管現(xiàn)金流動(dòng)動(dòng)性強(qiáng)，卻可可能難以滿足市場(chǎng)迅速速擴(kuò)張的需要要。在成熟市場(chǎng)階階段占主導(dǎo)地地位的產(chǎn)品能能提供大量現(xiàn)金，可用用于投資明星星產(chǎn)品和問題題產(chǎn)品若一個(gè)成長(zhǎng)中中的市場(chǎng)所占占相對(duì)份額低低，意味著現(xiàn)金流動(dòng)較較差，需相當(dāng)當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金金以維持份額。在問題題產(chǎn)品上投資資可能增加相相對(duì)份額在緩慢成長(zhǎng)的的市場(chǎng)上的低低相對(duì)份額產(chǎn)產(chǎn)品。由于競(jìng)爭(zhēng)地位差差，其現(xiàn)金流流動(dòng)慢，還常常常出現(xiàn)負(fù)數(shù)?？梢钥伎紤]放棄該產(chǎn)產(chǎn)品，把資金金轉(zhuǎn)而投向問題產(chǎn)品和和明星產(chǎn)品62分析工具之二二：通用電氣氣矩陣缺乏無形資產(chǎn)產(chǎn)只有一些無形形資產(chǎn)有關(guān)鍵無形資資產(chǎn)行業(yè)吸引力中**高*憑借現(xiàn)有資產(chǎn)產(chǎn)的競(jìng)爭(zhēng)地位位AKBGJIEHLFMDC現(xiàn)有業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)63麥肯錫依據(jù)通通用電氣矩陣陣，建議將招招商局目前業(yè)業(yè)務(wù)劃分為三三大類行業(yè)吸引力第一類業(yè)務(wù)行業(yè)吸引力很很大，而且招招商局擁有相相當(dāng)資產(chǎn)和技技能等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)石化貿(mào)易**蛇口房地產(chǎn)*招商局集團(tuán)在在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)能力高中低低中高物流港口銀行***證券***保險(xiǎn)***公路集裝箱制造修船內(nèi)地房地產(chǎn)**散貨船運(yùn)海事貿(mào)易油漆旅游油輪航運(yùn)***** 蛇口房地地產(chǎn)作為招商商地產(chǎn)的核心心可逐步由深深圳向外發(fā)展展，內(nèi)地房地地產(chǎn)業(yè)績(jī)不佳佳，應(yīng)與蛇口口地產(chǎn)整合以以改善業(yè)績(jī)** 石化貿(mào)貿(mào)易可與物流流業(yè)務(wù)結(jié)合起起來***銀銀行、證券和和保險(xiǎn)可以在在低資本投入入模式下形成