第6章-流動(dòng)資金管理

會(huì)計(jì)學(xué)1第6章--流動(dòng)資金管理（二）營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)資金特點(diǎn)體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)上。1、流動(dòng)資產(chǎn)特點(diǎn)回收期短；流動(dòng)性；并存性；波動(dòng)性。2、流動(dòng)負(fù)債特點(diǎn)速度快；彈性高；成本低；風(fēng)險(xiǎn)大。第1頁(yè)/共81頁(yè)二、營(yíng)運(yùn)資金日常管理的原則不能根據(jù)投資報(bào)酬率評(píng)價(jià)，而是考察企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金能否以最低的成本滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的需要。第2頁(yè)/共81頁(yè)三、營(yíng)運(yùn)資金日常管理的策略

（一）持有策略

1、適中型持有策略適中型持有策略是指在保證流動(dòng)資產(chǎn)正常需要量的情況下，適當(dāng)保留一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量以防不測(cè)的組合策略。在此策略下，流動(dòng)資產(chǎn)由兩部分構(gòu)成：正常需要量和保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。(1)正常需要量為滿足企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的流動(dòng)資產(chǎn)占用水平；(2)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為應(yīng)付意外情況的發(fā)生而額外建立的合理儲(chǔ)備。保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的大小視企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件、采購(gòu)環(huán)境和材料的可替代性等因素而定。該策略認(rèn)為，流動(dòng)資產(chǎn)的投資水平應(yīng)保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行，由于正常需要量是按企業(yè)有關(guān)計(jì)劃制定的，一旦計(jì)劃發(fā)生臨時(shí)變更，或采購(gòu)環(huán)節(jié)遇阻，為保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性，需建立一定的流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備。第3頁(yè)/共81頁(yè)2、冒險(xiǎn)型持有策略在冒險(xiǎn)型持有策略下，企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資只保證流動(dòng)資產(chǎn)的正常需要量，不保留或只保留較少的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，以便最大限度地減少流動(dòng)資產(chǎn)占用水平，提高企業(yè)投資報(bào)酬率。如果降低流動(dòng)資產(chǎn)投資水平，能繼續(xù)維持原有銷售額的話，則會(huì)給企業(yè)帶來(lái)籌資成本的節(jié)約，因而會(huì)增加企業(yè)收益。但是，企業(yè)要面對(duì)較大的風(fēng)險(xiǎn)，一方面，流動(dòng)資產(chǎn)占用水平降低將增加企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備過(guò)低，有可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)停工待料和產(chǎn)品脫銷，造成企業(yè)不應(yīng)有的損失。因此，冒險(xiǎn)型持有策略對(duì)企業(yè)管理水平提出了較高的要求。第4頁(yè)/共81頁(yè)3、保守型持有策略與冒險(xiǎn)型持有策略相對(duì)應(yīng)，保守的投資組合從穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的角度出發(fā)，在安排流動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，除保證正常需要量和必要的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量外，還安排一部分額外的儲(chǔ)備量，以最大限度地降低企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。保守的投資組合將增加流動(dòng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占用比例，在銷售額一定的情況下，該策略必然會(huì)降低企業(yè)的投資報(bào)酬率，是謹(jǐn)慎、保守型財(cái)務(wù)人員喜歡選擇的策略。不同策略對(duì)企業(yè)投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的影響是不同的。第5頁(yè)/共81頁(yè)（二）營(yíng)運(yùn)資金籌集策略

1、到期日搭配型籌資策略到期日搭配籌資（MaturityMatchingApproach），就是籌資方式的期限選擇將與資產(chǎn)投資的到期日相結(jié)合，即短期性或季節(jié)性的流動(dòng)資產(chǎn)通過(guò)短期負(fù)債融資，永久性的流動(dòng)資產(chǎn)和所有的固定資產(chǎn)通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債或主權(quán)性資本融資。第6頁(yè)/共81頁(yè)一般地，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)一部分要保持長(zhǎng)期占用，即要維持現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的最低占用水平，用長(zhǎng)期資金來(lái)籌資，比較符合期限一致性和財(cái)務(wù)穩(wěn)定性的要求；而流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)性較強(qiáng)，償債風(fēng)險(xiǎn)較小，另一方面，流動(dòng)負(fù)債的成本也較低，且借貸和償還條件比較靈活，企業(yè)可以隨著流動(dòng)資產(chǎn)波動(dòng)幅度而相應(yīng)增加或減少貸款，有助于節(jié)約資金成本。因此，該策略較好地體現(xiàn)了成本與風(fēng)險(xiǎn)的均衡性，有利于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)。第7頁(yè)/共81頁(yè)固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期融資短期融資搭配型籌資策略第8頁(yè)/共81頁(yè)2、保守型籌資策略該籌資策略認(rèn)為，到期日搭配法是有條件的，即企業(yè)所需的短期資金隨時(shí)都能籌集到，且籌資成本不會(huì)大幅上揚(yáng)，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化或企業(yè)自身環(huán)境惡化，隨時(shí)籌資就會(huì)面臨困難；有時(shí)即使能籌措到，卻要以較高的成本為代價(jià)。因此，為防止企業(yè)信用喪失或成本增加，增加長(zhǎng)期資金的籌資比重較為穩(wěn)定和可靠。在保守籌資策略下，企業(yè)所有的固定資產(chǎn)，永久性的流動(dòng)資產(chǎn)和一部分臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn)用長(zhǎng)期負(fù)債和主權(quán)資金來(lái)籌資，只有一部分臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金籌集。第9頁(yè)/共81頁(yè)固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期融資短期融資保守型籌資策略第10頁(yè)/共81頁(yè)該籌資組合能更進(jìn)一步降低企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)，有利于保持財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，但是，長(zhǎng)期資金的增加無(wú)疑會(huì)增加企業(yè)的資金成本。值得注意的是，在此籌資策略下，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)占用額處于低谷時(shí)，企業(yè)擁有的長(zhǎng)期資金可能會(huì)超過(guò)全部資金需要量，造成資金的閑置和浪費(fèi)。在此情況下，企業(yè)可根據(jù)資產(chǎn)波動(dòng)的期限特征，將暫時(shí)多余的資金投資于有價(jià)證券，以保持資金的最低收益水平。第11頁(yè)/共81頁(yè)3、積極（冒險(xiǎn)）型籌資策略積極型籌資策略是一種與保守型籌資策略相對(duì)應(yīng)的一種較為進(jìn)取的融資政策。在此籌資策略下，企業(yè)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的全部和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的一部分由短期資金籌集，而另一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和全部固定資產(chǎn)則由長(zhǎng)期資金籌措，如圖4-3所示。很顯然，此政策對(duì)籌資成本的偏愛(ài)要超過(guò)對(duì)策資風(fēng)險(xiǎn)的考慮，償債風(fēng)險(xiǎn)在三種籌資策略中是最高的，因?yàn)槎唐趥鶆?wù)到期的再融資包含了一定的風(fēng)險(xiǎn)性?？梢?jiàn)，用短期資金融入的永久性流動(dòng)資產(chǎn)比例越大，該種融資政策的進(jìn)取性就越強(qiáng)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡原則，高期望獲利水平是以高風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)的，這正是許多理財(cái)能手愿意選擇此冒險(xiǎn)政策的原因之所在。第12頁(yè)/共81頁(yè)固定資產(chǎn)永久性流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期融資短期融資冒險(xiǎn)型籌資策略第13頁(yè)/共81頁(yè)第二節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券的管理現(xiàn)金的首要特點(diǎn)是普遍的可接受性，因此是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。其內(nèi)容包括：（1）庫(kù)存現(xiàn)金（2）各種形式的銀行存款（3）銀行本票、銀行匯票有價(jià)證券是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式，其變現(xiàn)能力強(qiáng)，可以隨時(shí)兌換成現(xiàn)金，在這種情況下，有價(jià)證券就成了現(xiàn)金的替代品。第14頁(yè)/共81頁(yè)一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)由于企業(yè)只存現(xiàn)金的原因主要有：（1）交易性需要；（2）預(yù)防性需要；（3）投機(jī)性需要；因此，企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)，就是要在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。第15頁(yè)/共81頁(yè)二、現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定按照現(xiàn)行制度，國(guó)家有關(guān)部門(mén)對(duì)企業(yè)使用現(xiàn)金有如下規(guī)定：1、規(guī)定了現(xiàn)金的使用范圍；2、規(guī)定了庫(kù)存現(xiàn)金限額；3、不得坐支現(xiàn)金；4、不得出租出借銀行賬戶；5、不得簽發(fā)空頭支票和遠(yuǎn)期支票；6、不得套用銀行信用；7、不得保存帳外公款；第16頁(yè)/共81頁(yè)三、現(xiàn)金收支管理現(xiàn)金收支管理的目的在于提高現(xiàn)金的使用效率。1、力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步；2、使用現(xiàn)金浮游量；3、加速收款；4、推遲應(yīng)付款的支付；第17頁(yè)/共81頁(yè)四、最佳現(xiàn)金持有量1、成本分析模式2、隨機(jī)模式第18頁(yè)/共81頁(yè)1、最佳現(xiàn)金持有量的含義既能滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之需、又能使有關(guān)成本最小的現(xiàn)金持有量。第19頁(yè)/共81頁(yè)2、方法（1）國(guó)內(nèi)一般做法①庫(kù)存現(xiàn)金：由開(kāi)戶行根據(jù)企業(yè)實(shí)際需要核定，一般以三至五天的零星開(kāi)支為限②活期存款：第20頁(yè)/共81頁(yè)（2）成本分析模式①圖示法②列表比較法③公式計(jì)算第21頁(yè)/共81頁(yè)A基本原理：分析持有現(xiàn)金的成本，尋找使持有成本、管理成本和短缺成本最低的現(xiàn)金持有量，即最佳持有量。B程序第一步，確定有關(guān)成本。第二步，計(jì)算不同現(xiàn)金持有量下的成本總額。第三步，確定最佳現(xiàn)金持有量。第22頁(yè)/共81頁(yè)（3）存貨模式①原理根據(jù)存貨經(jīng)濟(jì)批量模型確定現(xiàn)金最佳持有量的方法。在此模式下，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的成本是持有成本和轉(zhuǎn)換成本，不考慮短缺成本和管理費(fèi)用。持有成本與現(xiàn)金持有量正向變動(dòng)，而轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量成反向變動(dòng)關(guān)系，能使兩者之和最小的持有量為最佳現(xiàn)金持有量。②假定條件現(xiàn)金收入每隔一定時(shí)間發(fā)生，現(xiàn)金支出在一定時(shí)期均勻發(fā)生，余額為零時(shí)，可通過(guò)銷售有價(jià)證券獲得補(bǔ)償。預(yù)算期現(xiàn)金需要總量可事先預(yù)測(cè)。證券報(bào)酬率和每次固定交易費(fèi)已知，不發(fā)生現(xiàn)金短缺。第23頁(yè)/共81頁(yè)③最佳現(xiàn)金持有量的確定在以上假定條件下，現(xiàn)金余額的相關(guān)成本是持有的機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本。兩者成反向變化，兩者之和最小的現(xiàn)金余額為最佳現(xiàn)金余額。T－現(xiàn)金總量F－有價(jià)證券每次轉(zhuǎn)換成本Q－現(xiàn)金持有量K－證券收益率TC＝Q/2×K＋T/Q×F第24頁(yè)/共81頁(yè)第25頁(yè)/共81頁(yè)（4）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式①原理根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來(lái)確定最佳現(xiàn)金持有量。②程序A、計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是指企業(yè)從購(gòu)買(mǎi)材料支付現(xiàn)金到銷售商品收回現(xiàn)金的時(shí)間。其包括存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B、計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)＝日歷天數(shù)（360）/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，現(xiàn)金持有量越少。C、計(jì)算目標(biāo)現(xiàn)金持有量目標(biāo)現(xiàn)金持有量＝年現(xiàn)金需求額/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)第26頁(yè)/共81頁(yè)成本分析模式成本分析模式是通過(guò)分析持有現(xiàn)金的成本，尋找持有成本最低的現(xiàn)金持有量。企業(yè)持有現(xiàn)金的成本包括以下三種：（1）機(jī)會(huì)成本（2）管理成本（3）短缺成本以上三種成本之和最小的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量。如下圖所示：第27頁(yè)/共81頁(yè)管理成本線短缺成本線現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本線總成本線總成本最佳持有量第28頁(yè)/共81頁(yè)最佳現(xiàn)金持有量的計(jì)算可以先分別計(jì)算出各種方案的機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本之和，再?gòu)闹羞x出總成本最低的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量?，F(xiàn)金持有方案單位：元甲乙丙丁現(xiàn)金持有量25000500007500010000機(jī)會(huì)成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000（機(jī)會(huì)成本率為該企業(yè)的資本收益率12%）第29頁(yè)/共81頁(yè)其計(jì)算結(jié)果如下：現(xiàn)金持有總成本單位：元甲乙丙丁機(jī)會(huì)成本30006000900012000管理成本20000200002000020000短缺成本12000675025000總成本35000327503150032000

由此可知，丙方案總成本最低，因此，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金持有量為75000元時(shí)，總成本最低，故企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為75000元。第30頁(yè)/共81頁(yè)（5）隨機(jī)模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進(jìn)行現(xiàn)金持有量控制的方法。第31頁(yè)/共81頁(yè)ABHRL0現(xiàn)金持有量時(shí)間每日現(xiàn)金余額第32頁(yè)/共81頁(yè)第二節(jié)應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)及其他原因，應(yīng)向購(gòu)買(mǎi)單位或接受單位及其他單位收取的款項(xiàng)。包括：應(yīng)收銷貨款、其他應(yīng)收款、應(yīng)收票據(jù)等。第33頁(yè)/共81頁(yè)一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)1、發(fā)生應(yīng)收賬款的原因：（1）商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（2）銷售和收款的時(shí)間差距第34頁(yè)/共81頁(yè)2、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)：在應(yīng)收賬款信用政策所增加的盈利和這種政策的成本之間做出權(quán)衡。只有當(dāng)應(yīng)收賬款所增加的盈利超過(guò)所增加的成本時(shí)，才應(yīng)當(dāng)實(shí)施賒銷，若果賒銷有著良好的盈利前景，就應(yīng)當(dāng)適當(dāng)放寬信用條件增加賒銷。第35頁(yè)/共81頁(yè)二、信用政策的確定企業(yè)應(yīng)收賬款賒銷效果的好壞，取決于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：（1）信用期間（2）信用標(biāo)準(zhǔn)（3）現(xiàn)金折扣（4）收款政策第36頁(yè)/共81頁(yè)（1）信用期間允許顧客從購(gòu)貨到付款之間的時(shí)間。信用期限過(guò)短，不足以吸引顧客，信用期限過(guò)長(zhǎng)，往往會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款的增加，從而引起收賬成本、管理成本、壞帳損失的增加，甚至導(dǎo)致利潤(rùn)的減少。因此企業(yè)必需慎重確定出恰當(dāng)?shù)男庞闷谙蕖Ｐ庞闷谙薜拇_定主要是分析改變信用期限對(duì)收入和成本的影響。見(jiàn)下例。第37頁(yè)/共81頁(yè)例：某公司現(xiàn)信用期限為30天，擬將信用期限延長(zhǎng)至60天，沒(méi)有折扣，公司最低投資報(bào)酬率為20%。其他數(shù)據(jù)見(jiàn)下表：30天60天銷售量（件）200000240000銷售額（元）（＠5元）10000001200000銷售成本（元）變動(dòng)成本（元）（＠4元）800000960000固定成本（元）100000100000毛利（元）100000140000收賬費(fèi)用（元）60008000壞帳損失（元）1000018000第38頁(yè)/共81頁(yè)計(jì)算分析如下：（1）收益增加：（1200000–1000000）–（960000–800000）=40000元（2）機(jī)會(huì)成本增加：第39頁(yè)/共81頁(yè)（3）收賬費(fèi)用和壞帳損失的增加：收賬費(fèi)用：8000-6000=2000元壞帳損失：18000-10000=8000元（4）改變信用期限的稅前收益：40000-（18666.67+2000+6000）=13333.33元由此可見(jiàn)，改變信用期限會(huì)增加凈收益，因此應(yīng)改變信用期限。第40頁(yè)/共81頁(yè)（2）信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應(yīng)具備的條件。如果顧客達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受企業(yè)較低的信用。企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往先要評(píng)估它賴賬的可能性，可以通過(guò)“5C”系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。①品質(zhì)（Character）②能力（Capacity）③資本（Capital）④抵押（Collateral）⑤條件（Conditions）第41頁(yè)/共81頁(yè)（3）現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣是企業(yè)對(duì)顧客在商品價(jià)格上所作的扣減。其主要目的在于鼓勵(lì)顧客提前付款，從而縮短企業(yè)的平均收款期。折扣的表示形式常采用：5/10，3/20，N/30。其含義是：10天內(nèi)付款可享受5%的價(jià)格優(yōu)惠，20天內(nèi)付款可享受3%的價(jià)格優(yōu)惠，付款最后期限為30天，超過(guò)30天付款不享受價(jià)格優(yōu)惠。無(wú)論采用什么現(xiàn)金折扣，都必須與信用期限結(jié)合起來(lái)考慮?，F(xiàn)金折扣得利在于可以促使顧客提前付款從而減少壞帳損失、管理成本、收賬費(fèi)用和減少應(yīng)收賬款占用而帶來(lái)的機(jī)會(huì)成本的下降，其不利在于會(huì)增加折扣費(fèi)用（損失）。第42頁(yè)/共81頁(yè)（4）收款政策1）含義收賬政策也稱收賬方針，是指客戶違反信用條件，拖欠或拒付賬款時(shí)所采取的收賬策略與措施，以及準(zhǔn)備為此付出的代價(jià)。第43頁(yè)/共81頁(yè)2）收賬政策對(duì)企業(yè)的影響：一般認(rèn)為，收賬的支出越大，收賬的措施越有力，可收回的賬款就越多，壞賬損失就越小。但收賬支出達(dá)到一定水平后，壞賬損失的金額變動(dòng)不大。第44頁(yè)/共81頁(yè)3）制定收賬政策的目標(biāo)：要在收賬費(fèi)用和減少的壞賬損失之間做出權(quán)衡，以達(dá)到二者的最佳結(jié)合。第45頁(yè)/共81頁(yè)4）收賬政策的具體內(nèi)容：①對(duì)逾期較短的顧客，不予過(guò)多地打擾，以免將來(lái)失去這一市場(chǎng)②對(duì)逾期稍長(zhǎng)的顧客，可措辭婉轉(zhuǎn)地寫(xiě)信催款③對(duì)逾期較長(zhǎng)的顧客，可頻繁地信件催款并電話催詢④對(duì)逾期很長(zhǎng)的顧客，可在催款時(shí)措辭嚴(yán)厲，必要時(shí)提請(qǐng)有關(guān)部門(mén)仲裁或提請(qǐng)?jiān)V訟等。第46頁(yè)/共81頁(yè)三、應(yīng)收賬款日常管理應(yīng)收賬款發(fā)生后，應(yīng)采取措施，及早收回，否則會(huì)發(fā)生壞賬，使企業(yè)發(fā)生損失。這些措施包括：（一）應(yīng)收賬款追蹤分析（二）應(yīng)收賬款賬齡分析可以通過(guò)編制“賬齡分析表”進(jìn)行。其揭示的信息：A報(bào)告應(yīng)收賬款在外天數(shù)的長(zhǎng)短B有多少欠款尚在信用期內(nèi)C有多少欠款超過(guò)了信用期，超過(guò)時(shí)間長(zhǎng)短的款項(xiàng)各占多少，有多少會(huì)因拖欠時(shí)間太久而可能成為壞賬。（三）應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析（四）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期分析（五）應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度第47頁(yè)/共81頁(yè)第三節(jié)存貨管理1、存貨管理的目標(biāo)2、儲(chǔ)備存貨的有關(guān)成本3、存貨決策第48頁(yè)/共81頁(yè)一、存貨管理的目標(biāo)存貨主要包括：材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、協(xié)作件、商品等。企業(yè)儲(chǔ)備存貨的原因如下：（1）保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營(yíng)需要；（2）出資價(jià)格的考慮；因此，存貨管理的目標(biāo)在于，要在存貨成本和存貨效益之間做出權(quán)衡，達(dá)到兩者的最佳結(jié)合。第49頁(yè)/共81頁(yè)二、儲(chǔ)備存貨的有關(guān)成本與儲(chǔ)備存貨有關(guān)的成本主要包括以下3項(xiàng)：（一）取得成本1、訂貨成本2、購(gòu)置成本（二）儲(chǔ)存成本（三）缺貨成本第50頁(yè)/共81頁(yè)（一）取得成本

1、訂貨成本取得訂單的成本，如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、郵資、電報(bào)電話費(fèi)等。訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無(wú)關(guān)，如常設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開(kāi)支等，稱為訂貨的固定成本，用FC表示；另一部分與訂貨次數(shù)有關(guān)，如差旅費(fèi)、郵資等，稱為訂貨的變動(dòng)成本，每次訂貨的變動(dòng)成本用K表示。若存貨年需要量為D，每次訂貨量為Q，則訂貨成本為：第51頁(yè)/共81頁(yè)2、購(gòu)置成本是指存貨本身的價(jià)值，經(jīng)常用數(shù)量與單價(jià)的乘積來(lái)確定。若年需要量用D表示，單價(jià)用U表示，則購(gòu)置成本為：DU存貨的取得成本：第52頁(yè)/共81頁(yè)（二）儲(chǔ)存成本是指為保持存貨而發(fā)生的成本。包括存貨所占用資金的應(yīng)計(jì)利息、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、存貨破損和變質(zhì)損失等。儲(chǔ)存成本同樣分為固定成本和變動(dòng)成本，固定成本與存貨數(shù)量無(wú)關(guān)，如倉(cāng)庫(kù)折舊等，變動(dòng)成本與存貨數(shù)量有關(guān)，如存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨破損和變質(zhì)損失等。儲(chǔ)存成本=儲(chǔ)存固定成本+儲(chǔ)存變動(dòng)成本第53頁(yè)/共81頁(yè)（三）缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存缺貨而造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)損失（還應(yīng)包括需要主觀估計(jì)的商譽(yù)損失）；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購(gòu)代用材料解決庫(kù)存材料中斷之急，那么缺貨成本就表現(xiàn)為緊急額外購(gòu)入成本（緊急額外購(gòu)入開(kāi)支會(huì)大于正常采購(gòu)開(kāi)支）。第54頁(yè)/共81頁(yè)儲(chǔ)備存貨的總成本

（企業(yè)存貨最優(yōu)化，即是使存貨總成本最低）第55頁(yè)/共81頁(yè)三、存貨決策存貨決策涉及4項(xiàng)內(nèi)容：（1）決定進(jìn)貨項(xiàng)目（2）選擇供貨單位（3）決定進(jìn)貨時(shí)間（4）決定進(jìn)貨批量其中（1）、（2）工作是銷售部門(mén)、采購(gòu)部門(mén)和生產(chǎn)部門(mén)的職責(zé)；而財(cái)務(wù)部門(mén)要做的是（3）、（4）。按照存貨管理的目的，需要通過(guò)合理的存貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨總成本最低，這一批量叫經(jīng)濟(jì)訂貨量或經(jīng)濟(jì)批量。第56頁(yè)/共81頁(yè)（一）經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型

1、經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件：（1）企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)可以立即取得存貨；（2）能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫(kù)；（3）不允許缺貨，即無(wú)缺貨成本，因?yàn)榱己玫拇尕浌芾聿粦?yīng)該出現(xiàn)缺貨；（4）需求量穩(wěn)定，并能預(yù)測(cè)，即年需求量是一個(gè)常數(shù)；（5）存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因?yàn)楝F(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨；（7）所需存貨市場(chǎng)供應(yīng)充足，不會(huì)因?yàn)橘I(mǎi)不到存貨而影響其它。第57頁(yè)/共81頁(yè)2、經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型根據(jù)上述假設(shè)條件，存貨總成本公式可以簡(jiǎn)化成：第58頁(yè)/共81頁(yè)第59頁(yè)/共81頁(yè)（二）圖解法存貨儲(chǔ)存成本存貨訂貨成本儲(chǔ)備存貨總成本存貨訂貨量Q成本經(jīng)濟(jì)訂貨量第60頁(yè)/共81頁(yè)（三）列表法某企業(yè)每年耗用原材料3600公斤，該材料單位成本10元，單位儲(chǔ)存成本2元，一次訂貨成本25元。則：訂貨批量100200300400500600平均存量50100150200250300儲(chǔ)存成本100200300400500600訂貨次數(shù)36181297.26訂貨成本900450300225180150總成本1000650600625680750

由上表可知，當(dāng)訂貨批量為300公斤時(shí)，總成本最小，因此，經(jīng)濟(jì)訂貨量為300公斤。第61頁(yè)/共81頁(yè)（四）基本模型的擴(kuò)展

1、訂貨提前期一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的存貨不能做到隨用隨時(shí)補(bǔ)充，因此需要在沒(méi)耗用完時(shí)提前訂貨。在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂單時(shí)，尚有存貨的庫(kù)存數(shù)量，稱為再訂貨點(diǎn)，用R表示，它的數(shù)量等于交貨時(shí)間（L）和每日平均需要量（d）的乘積。即：R=L×d承前例：企業(yè)交貨時(shí)間為10天，日均消耗存貨10公斤，則在企業(yè)存貨尚存10×10=100公斤時(shí)就應(yīng)當(dāng)在此訂貨。如下圖：第62頁(yè)/共81頁(yè)R=1002003000存量（公斤）時(shí)間（月）交貨時(shí)間交貨時(shí)間交貨時(shí)間交貨時(shí)間第63頁(yè)/共81頁(yè)2、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用在建立基本模型時(shí)，是假設(shè)存貨一次全部入庫(kù)，故存貨增加時(shí)存貨變化為一條垂直的直線。事實(shí)上，各批存貨可能陸續(xù)入庫(kù)，使存量陸續(xù)增加，尤其是成品入庫(kù)和轉(zhuǎn)移，幾乎總是陸續(xù)供應(yīng)和陸續(xù)耗用，在這種情況下，需要對(duì)基本模型圖進(jìn)行一些修改。例：某產(chǎn)品年需要量（D）為3600件，每日入庫(kù)（P）為30件，每日消耗（d）為10件，單位成本（U）為10元，一次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本（K）為25元，單位儲(chǔ)存變動(dòng)成本（Kc）為2元。存貨的數(shù)量變動(dòng)如下圖：第64頁(yè)/共81頁(yè)存量（件）平均存量時(shí)間（月）送貨期0送貨期第65頁(yè)/共81頁(yè)設(shè)每次訂貨量為Q，則：送貨期為：Q/P，送貨期內(nèi)的全部耗用量為：Q/P×d每日最高庫(kù)存：Q–Q/P×d平均庫(kù)存：1/2（Q–Q/P×d）與批量有關(guān)的總成本：第66頁(yè)/共81頁(yè)則經(jīng)濟(jì)訂貨量：經(jīng)濟(jì)訂貨量的總成本：第67頁(yè)/共81頁(yè)承前例，則經(jīng)濟(jì)訂貨量：經(jīng)濟(jì)訂貨量的總成本：第68頁(yè)/共81頁(yè)3、保險(xiǎn)儲(chǔ)備（安全儲(chǔ)量）前述討論建立在存貨的供需穩(wěn)定且卻只（即每日需求量、交貨時(shí)間不變且確知）這一假定上。事實(shí)上，每日需求量、交貨時(shí)間均可能變化。若按某一訂貨量和在訂貨點(diǎn)發(fā)出訂單后而需求量增大或交貨延遲，就會(huì)發(fā)生缺貨或供貨中斷，為防止此情形出現(xiàn)，就需多儲(chǔ)備一些存貨以備急需，稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)備（安全儲(chǔ)量）。這些存貨在正常情況下不被動(dòng)用，只有當(dāng)存貨過(guò)量使用或交貨延遲時(shí)才動(dòng)用。保險(xiǎn)儲(chǔ)備如下圖所示：第69頁(yè)/共81頁(yè)0123時(shí)間（月）B=100R=200300400d=10d>10d<10第70頁(yè)/共81頁(yè)圖解：圖中，年需要量為（D）3600件，經(jīng)濟(jì)訂貨量300件，每年訂貨12次，全年日均需求量（d）10件，平均每次交貨時(shí)間10天，設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備為100件。則：再訂貨點(diǎn)R=l×d+B=10×10+100=200件第71頁(yè)/共81頁(yè)四、存貨的ABC分類控制法ABC分類控法是由意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴雷特于19世紀(jì)首創(chuàng)的，后經(jīng)不斷的發(fā)展和完善，現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于存貨管理、成本管理和生產(chǎn)管理。ABC分類法的目的在于使企業(yè)分清主次、突出重點(diǎn)、兼顧一般，提高企業(yè)存貨資金管理效果。所謂ABC分類法就是按照一定標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃分為ABC三類，分別實(shí)行按品種重點(diǎn)管理、按類別一般管理和按總額靈活掌握的管理方法。第72頁(yè)/共81頁(yè)（一）存貨ABC分類的標(biāo)準(zhǔn)分類標(biāo)準(zhǔn)有二：（1）金額標(biāo)準(zhǔn)；（2）數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)。其中，金額標(biāo)準(zhǔn)是最基本的，品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)僅作參考。A類存貨金額巨大、但品種數(shù)量較少；B類存貨金額一般、品種數(shù)量相對(duì)較多；C類存貨品種數(shù)量繁多、價(jià)值金額卻很小。三類存貨的金額比重大致為：

A：B：C=0.7：0.2：0.1三類存貨的品種數(shù)量比重大致為：

A：B：C=0.1：0.2：0.3第73頁(yè)/共81頁(yè)（二）存貨ABC分類控制的原則A類存貨占用企業(yè)絕