流動(dòng)資產(chǎn)管理

第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理主講人：劉淑蓮

東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)系列教材第一節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理

第二節(jié)應(yīng)收賬款管理

第三節(jié)存貨管理第十章流動(dòng)資產(chǎn)管理2第一節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容二、 目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定三、現(xiàn)金收支日常管理和閑置現(xiàn)金投資管理3一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容現(xiàn)金和有價(jià)證券的概念

現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金。庫(kù)存現(xiàn)金銀行存款銀行本票銀行匯票

有價(jià)證券是指短期有價(jià)證券，是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉(zhuǎn)換形式。國(guó)庫(kù)券可轉(zhuǎn)讓存單商業(yè)票據(jù)第一節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理4企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)

交易性需求——為了滿足日常業(yè)務(wù)的需要

預(yù)防性需求——為了預(yù)防意外緊急事項(xiàng)

投機(jī)性需求——為了用于不尋常的購(gòu)買機(jī)會(huì)一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容5一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容目標(biāo)1—流動(dòng)性必須持有足夠的現(xiàn)金以便支付各種業(yè)務(wù)往來(lái)的需要。目標(biāo)2—收益性將閑置資金減少到最低限度。持有現(xiàn)金過(guò)少，流動(dòng)性的缺乏不僅能應(yīng)付日常的業(yè)務(wù)開(kāi)支，坐失良好的購(gòu)買機(jī)會(huì)，還會(huì)造成信譽(yù)損失和得不到折扣好處。持有現(xiàn)金過(guò)多，現(xiàn)金是非盈利性資產(chǎn)，所提供的流動(dòng)性的邊際效益便會(huì)隨之下降，從而最終降低企業(yè)的收益水平。權(quán)衡3.現(xiàn)金管理的目標(biāo)6現(xiàn)金管理的內(nèi)容

目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定 現(xiàn)金收支日常管理 閑置現(xiàn)金投資管理一、現(xiàn)金管理的目的和內(nèi)容7二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定成本分析模式 資本成本 管理成本 短缺成本

第一節(jié)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理8目標(biāo)現(xiàn)金持有量的成本分析模式圖例題10-1二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定9存貨模型 將企業(yè)現(xiàn)金持有量和有價(jià)證券聯(lián)系起來(lái)，即將現(xiàn)金的持有成本同轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本進(jìn)行權(quán)衡，以求得兩者相加總成本最低時(shí)的現(xiàn)金余額從而得出目標(biāo)現(xiàn)金持有量。 現(xiàn)金的持有成本（機(jī)會(huì)成本） 轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的成本（現(xiàn)金交易成本）基本原理二、目標(biāo)現(xiàn)金持有量的確定10目標(biāo)現(xiàn)金持有有量的存貨模模型二、目標(biāo)現(xiàn)金金持有量的確確定11現(xiàn)金持有成本本使TC最小的的現(xiàn)金持有量量即為目標(biāo)現(xiàn)金持有有量當(dāng)現(xiàn)金持有量量為目標(biāo)持有有量時(shí)，總成成本最低。計(jì)計(jì)算公式為例題10-2二、目標(biāo)現(xiàn)金金持有量的確確定12公司能夠確定定其未來(lái)的現(xiàn)現(xiàn)金需求;現(xiàn)金支付在整整個(gè)期間內(nèi)平平均分布的;利率(持有現(xiàn)現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成成本)是固定定不變的;每一次公司把把有價(jià)證券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所所支付的交易易成本固定。。存貨模型的假設(shè)條件二、目標(biāo)現(xiàn)金金持有量的確確定13現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是是指從購(gòu)買存存貨支付現(xiàn)金金到從應(yīng)收帳帳款上收回現(xiàn)現(xiàn)金這一期間間的長(zhǎng)度。二、目標(biāo)現(xiàn)金金持有量的確確定14例題10-3二、目標(biāo)現(xiàn)金金持有量的確確定15隨機(jī)模型隨機(jī)模型有兩兩個(gè)控制界限限（ControlLimits），即上限限H、下限L和一個(gè)回歸歸點(diǎn)（ReturnPoint））。二、目標(biāo)現(xiàn)金金持有量的確確定16計(jì)算公式Q——最佳現(xiàn)現(xiàn)金持有量F——每次籌籌集現(xiàn)金的應(yīng)應(yīng)付利息，即即相關(guān)成本σ2——每日凈現(xiàn)現(xiàn)金流量方差差K——現(xiàn)金拆拆借、短期投投資或轉(zhuǎn)換有有價(jià)證券的日日利率例題10-4二、目標(biāo)現(xiàn)金金持有量的確確定17三、現(xiàn)金收支支日常管理和和閑置現(xiàn)金投投資管理加速收款支票郵寄時(shí)間間和停留時(shí)間與客戶、公司司、分行之間間的距離有關(guān)關(guān)，而且與收收款的效率有有關(guān),可以采采取一定策略略縮短；銀行行辦理支票的結(jié)算時(shí)時(shí)間一般來(lái)說(shuō)與公公司自身努力力關(guān)系不大。。第一節(jié)現(xiàn)金金和有價(jià)證券券管理18集中銀行法企業(yè)建立多個(gè)個(gè)收款中心來(lái)來(lái)加速現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)優(yōu)點(diǎn)縮短客戶郵寄寄支票時(shí)間和和支票托收時(shí)時(shí)間，縮短了了現(xiàn)金從客戶戶到公司的中中間周轉(zhuǎn)時(shí)間間。缺點(diǎn)需要在多處設(shè)設(shè)立收賬中心心，從而增加加了相應(yīng)的費(fèi)費(fèi)用支出。例題10-5三、現(xiàn)金收支支日常管理和和閑置現(xiàn)金投投資管理19鎖箱法通過(guò)承租多個(gè)個(gè)郵政信箱，，以縮短從收收到顧客付款款到存入當(dāng)?shù)氐劂y行所需時(shí)時(shí)間。三、現(xiàn)金收支支日常管理和和閑置現(xiàn)金投投資管理20普通的現(xiàn)金回回收系統(tǒng)三、現(xiàn)金收支支日常管理和和閑置現(xiàn)金投投資管理21鎖箱系系統(tǒng)三、現(xiàn)現(xiàn)金收收支日日常管管理和和閑置置現(xiàn)金金投資資管理理22鎖箱法法優(yōu)缺缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)大大縮縮短了了公司司辦理理收款款、存存儲(chǔ)手手續(xù)的的時(shí)間間缺點(diǎn)需要支支付額額外的的費(fèi)用用三、現(xiàn)現(xiàn)金收收支日日常管管理和和閑置置現(xiàn)金金投資資管理理23控制支支出使用現(xiàn)現(xiàn)金浮浮游量量控制支支出時(shí)時(shí)間工資支支出模模式三、現(xiàn)現(xiàn)金收收支日日常管管理和和閑置置現(xiàn)金金投資資管理理24閑置現(xiàn)現(xiàn)金投投資管管理三、現(xiàn)現(xiàn)金收收支日日常管管理和和閑置置現(xiàn)金金投資資管理理25第二節(jié)節(jié)應(yīng)應(yīng)收賬賬款管管理一、應(yīng)應(yīng)收賬賬款管管理的的信用用成本本二、信信用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)與與信用用條件件三、收收賬政政策、、應(yīng)收收賬款款預(yù)測(cè)測(cè)及風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管管理26一、應(yīng)應(yīng)收賬賬款管管理的的信用用成本本應(yīng)收收賬賬款款管管理理的的目目標(biāo)標(biāo)第二二節(jié)節(jié)應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款管管理理27應(yīng)收收賬賬款款的的成成本本機(jī)會(huì)會(huì)成成本本投放放在在應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款上上的的資資金金而而喪喪失失的的其其他他收收入入，，如如投投資資于于有有價(jià)價(jià)證證券券便便會(huì)會(huì)有有利利息息收收入入。。管理理成成本本企業(yè)業(yè)對(duì)對(duì)應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款進(jìn)進(jìn)行行管管理理所所耗耗費(fèi)費(fèi)的的各各種種費(fèi)費(fèi)用用，，主主要要包包括括：：調(diào)調(diào)查查客客戶戶信信用用情情況況的的費(fèi)費(fèi)用用；；搜搜集集各各種種信信息息的的費(fèi)費(fèi)用用；；賬賬簿簿的的記記錄錄費(fèi)費(fèi)用用；；收收賬賬費(fèi)費(fèi)用用；；其其他他相相關(guān)關(guān)費(fèi)費(fèi)用用。。壞賬賬成成本本應(yīng)收收賬賬款款因因故故不不能能收收回回而而發(fā)發(fā)生生的的損損失失應(yīng)收收賬賬款款的的信信用用成成本本=機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)成成本本+管管理理成成本本+壞壞賬賬成成本本一、、應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款管管理理的的信信用用成成本本28二、、信信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與與信信用用條條件件信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)客戶戶獲獲得得企企業(yè)業(yè)的的交交易易信信用用所所應(yīng)應(yīng)具具備備的的條條件件信用用風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)定定性性分分析析————5C評(píng)評(píng)估估法法品德德(Character)能力力(Capacity)資本本(Capital)抵押押品品(Collateral)條件件(Condition)第二二節(jié)節(jié)應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款管管理理29信用用風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)定定量量分分析析————信信用用評(píng)評(píng)分分法法對(duì)反反映映客客戶戶信信用用質(zhì)質(zhì)量量的的各各種種要要素素先先行行評(píng)評(píng)分分，，然然后后采采用用一一定定的的權(quán)權(quán)數(shù)數(shù)加加權(quán)權(quán)平平均均，，得得出出客客戶戶綜綜合合的的信信用用分分?jǐn)?shù)數(shù)，，并并以以此此進(jìn)進(jìn)行行信信用用評(píng)評(píng)估估。。進(jìn)行行信信用用評(píng)評(píng)分分的的基基本本公公式式為為：：二、、信信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與與信信用用條條件件30現(xiàn)以以某某客客戶戶為為例例說(shuō)說(shuō)明明這這種種方方法法，，詳詳細(xì)細(xì)情情況況見(jiàn)見(jiàn)下下表表：：二、、信信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與與信信用用條條件件31在采采用用信信用用評(píng)評(píng)分分法法進(jìn)進(jìn)行行信信用用評(píng)評(píng)估估時(shí)時(shí)，，分分?jǐn)?shù)數(shù)在在80分分以以上上者者，，說(shuō)說(shuō)明明其其信信用用狀狀況況良良好好；；分分?jǐn)?shù)數(shù)在在60~80分分者者，，說(shuō)說(shuō)明明信信用用狀狀況況一一般般；；分分?jǐn)?shù)數(shù)在在60分分以以下下者者，，則則說(shuō)說(shuō)明明信信用用狀狀況況較較差差。。信用用評(píng)評(píng)分分法法的的判別別標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)二、、信信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與與信信用用條條件件32信用用條條件件公司司要要求求客客戶戶支支付付賒賒銷銷款款的的條條件件。。一一般般包包括括信信用用期期限限、、現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣和和折折扣扣期期限限。。比如如：：一一筆筆價(jià)價(jià)款款為為100000元元的的交交易易，，信信用用條條件件為為（（2/10，，N/30））二、、信信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與與信信用用條條件件33信用用期期限限的的確確定定企業(yè)業(yè)產(chǎn)產(chǎn)品品銷銷售售量量與與信信用用期期限限之之間間存存在在著著一一定定的的依依存存關(guān)關(guān)系系。。通常常，，延延長(zhǎng)長(zhǎng)信信用用期期限限，，可可以以在在一一定定程程度度上上增增大大銷銷售售量量，，從從而而增增加加毛毛利利；；但但不不適適當(dāng)當(dāng)?shù)氐匮友娱L(zhǎng)長(zhǎng)信信用用期期限限，，就就會(huì)會(huì)給給公公司司帶帶來(lái)來(lái)不不良良后后果果：：◆一一是是使使平平均均收收賬賬期期延延長(zhǎng)長(zhǎng)，，占占用用在在應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款上上的的資資金金相相應(yīng)應(yīng)增增加加，，引引起起機(jī)機(jī)會(huì)會(huì)成成本本增增加加；；◆二二是是引引起起壞壞賬賬損損失失的的增增加加。。因此此，，公公司司必必須須權(quán)權(quán)衡衡延延長(zhǎng)長(zhǎng)信信用用期期限限所所引引起起的的利利弊弊得得失失，，以以便便做做出出正正確確的的決決策策。。二、、信信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與與信信用用條條件件34現(xiàn)金金折折扣扣與與折折扣扣期期限限的的確確定定企業(yè)業(yè)應(yīng)應(yīng)當(dāng)當(dāng)核核定定多多長(zhǎng)長(zhǎng)的的現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣期期限限，，以以及及應(yīng)應(yīng)給給予予客客戶戶多多大大程程度度的的現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣，，必必須須與與信信用用期期間間及及加加速速收收款款所所得得到到的的收收益益與與付付出出的的現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣成成本本結(jié)結(jié)合合起起來(lái)來(lái)考考察察。?！羧缛绻麑?shí)實(shí)行行現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣政政策策所所引引發(fā)發(fā)的的加加速速收收款款的的效效果果能能夠夠綽綽綽綽有有余余地地補(bǔ)補(bǔ)償償現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣成成本本，，企企業(yè)業(yè)就就可可以以采采取取現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣或或進(jìn)進(jìn)一一步步改改變變當(dāng)當(dāng)前前的的折折扣扣方方針針；；◆如如果果實(shí)實(shí)行行現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣政政策策所所帶帶來(lái)來(lái)的的效效果果不不能能補(bǔ)補(bǔ)償償現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣成成本本，，企企業(yè)業(yè)則則不不宜宜采采取取現(xiàn)現(xiàn)金金折折扣扣方方針針。。例題題10-6二、、信信用用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)與與信信用用條條件件35三、、收收賬賬政政策策與與應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款預(yù)預(yù)測(cè)測(cè)收賬賬政政策策第二二節(jié)節(jié)應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款管管理理36壞賬賬損損失失與與收收賬賬費(fèi)費(fèi)用用在收收賬賬政政策策中中，，主主要要變變量量之之一一就就是是收收賬賬費(fèi)費(fèi)用用數(shù)數(shù)額額，，在在其其他他條條件件不不變變的的情情況況下下，，一一定定范范圍圍內(nèi)內(nèi)收收賬賬費(fèi)費(fèi)用用越越多多，，壞壞賬賬損損失失就就越越少少，，并并且且平平均均收收賬賬期期也也越越短短。。但但這這種種關(guān)關(guān)系系不不是是線線性性的的。。例題10-7三、收賬政策策與應(yīng)收賬款款預(yù)測(cè)37應(yīng)收賬款預(yù)測(cè)測(cè)應(yīng)收賬款平均均余額＝每每日賒銷額××信用期限例題10-8三、收賬政策策與應(yīng)收賬款款預(yù)測(cè)38三、收賬政策策與應(yīng)收賬款款預(yù)測(cè)3.應(yīng)收賬款款風(fēng)險(xiǎn)的防范范加強(qiáng)對(duì)客戶償償還能力與信信用狀況的調(diào)調(diào)查與分析做好日常的核核算工作全面了解和掌掌握有關(guān)信用用資料定期與客戶對(duì)對(duì)賬，抓緊催催收貨款394.應(yīng)收賬款款的日常控制制（1）賬齡分分析三、收賬政策策與應(yīng)收賬款款預(yù)測(cè)40（2）日常管管理確定合理的收收賬程序確定合理的討討債方法三、收賬政策策與應(yīng)收賬款款預(yù)測(cè)41第三節(jié)存貨貨管理一、存貨決策策二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型三、特殊條件件下的經(jīng)濟(jì)訂訂貨模型四、存貨管理理的ABC分分析法42一、存貨決策策存貨管理的目目的控制存貨水平平，在充分發(fā)發(fā)揮存貨功能能的基礎(chǔ)上，，降低存貨成成本。存貨的功能：：保證生產(chǎn)和銷銷售的正常需需要追求較低的存存貨購(gòu)買價(jià)格格第三節(jié)存貨貨管理43存貨成本一、存貨決策策訂貨變動(dòng)成本本D/Q*K存貨成本TC存儲(chǔ)成本TCc缺貨成本TCs儲(chǔ)存變動(dòng)成本本Kc*Q/2訂貨固定成本本F1儲(chǔ)存固定成本本F2訂貨成本購(gòu)置成本DU取得成本TCa44存貨的總成本本企業(yè)存貨的最最優(yōu)化，即是是使TC值最最小。一、存貨決策策45二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型經(jīng)濟(jì)批量基本本模型的假設(shè)設(shè)條件（1）能夠及時(shí)補(bǔ)補(bǔ)充存貨，即即需要訂貨時(shí)時(shí)便可立即取取得存貨；（2）集中到貨，，而非陸續(xù)入入庫(kù)；（3）不允許缺貨貨，即無(wú)缺貨貨成本，TCs為零；（4）一定時(shí)期的的存貨需求量量能夠確定，，即D為常量；（5）存貨單價(jià)不不變，不考慮慮商業(yè)折扣，，即U為常量；（6）企業(yè)現(xiàn)金充充足，不會(huì)因因現(xiàn)金短缺而而影響進(jìn)貨。。第三節(jié)存貨貨管理46存貨相關(guān)總成成本的簡(jiǎn)化公公式當(dāng)F1、D、K、U、F2、Kc為常數(shù)時(shí)，TC的大小取取決于Q。為了求出TC的極小值，，對(duì)其進(jìn)行求求導(dǎo)演算，可可得出經(jīng)濟(jì)批量公式：二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型47由于F1、D、U、F2是與存貨決策策無(wú)關(guān)的變量量，因此存貨貨總成本公式式可進(jìn)一步簡(jiǎn)簡(jiǎn)化為：二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型48二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型49經(jīng)濟(jì)批量下的的存貨總成本本最佳訂貨次數(shù)數(shù)二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型50最佳訂貨周期期經(jīng)濟(jì)批量占用用的資金例題10-9二、存貨經(jīng)濟(jì)濟(jì)批量的基本本模型51三、特殊條件件下的經(jīng)濟(jì)訂訂貨模型存在價(jià)格折扣扣情況下的訂訂貨批量除了考慮訂貨成本和儲(chǔ)存成本外，還應(yīng)考慮慮購(gòu)置成本?？偝杀?訂貨貨成本+儲(chǔ)存存成本+購(gòu)置置成本第三節(jié)存貨貨管理52三、特殊條件件下的經(jīng)濟(jì)訂訂貨模型考慮商業(yè)折扣扣情況下確定定經(jīng)濟(jì)批量的的步驟確定無(wú)商業(yè)折折扣條件下的的經(jīng)濟(jì)批量和存貨貨相關(guān)總成本本加進(jìn)不同批量量的購(gòu)置成本本差異因素，分別計(jì)計(jì)算存貨相關(guān)關(guān)總成本比較不同批量量下的相關(guān)存存貨總成本，，找出