2022年行業(yè)分析美國草甘膦價(jià)格戰(zhàn)損害行業(yè)前景

美國草甘膦價(jià)格戰(zhàn)損害行業(yè)前景

深度討論

“孟山都”挑起非專利農(nóng)藥企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

全球最大的草甘磷除草劑生產(chǎn)企業(yè)孟山都于5月27日宣布，公司方案將其境況困難的草甘膦產(chǎn)品(RoundUp品牌)重新定位，將其豐富的產(chǎn)品線簡(jiǎn)化為一種主打草甘膦產(chǎn)品，并將售價(jià)下調(diào)至接近非專利農(nóng)藥(主要為中國進(jìn)口產(chǎn)品)。孟山都管理層表示，向單一品牌策略的轉(zhuǎn)變反映了市場(chǎng)供應(yīng)過剩嚴(yán)峻，以及來自中國企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致草甘膦產(chǎn)品利潤率全面縮水。

對(duì)中國草甘膦除草劑生產(chǎn)企業(yè)的潛在影響

你可能感愛好的關(guān)于草甘膦的討論報(bào)告：2022-2022年中國草甘膦和行業(yè)市場(chǎng)進(jìn)展現(xiàn)狀及投資前景猜測(cè)報(bào)告2022-2022年草甘膦市場(chǎng)行情監(jiān)測(cè)及投資可行性討論報(bào)告2022-2022年中國草甘膦原藥行業(yè)市場(chǎng)進(jìn)展現(xiàn)狀及投資前景猜測(cè)報(bào)告2022-2022年中國草甘膦可溶性水劑行業(yè)市場(chǎng)進(jìn)展現(xiàn)狀及投資前景預(yù)2022-2022年62%草甘膦市場(chǎng)行情監(jiān)測(cè)及投資可行性討論報(bào)告查看更多報(bào)告盡管孟山都草甘膦價(jià)格的潛在大幅調(diào)整將對(duì)行業(yè)基本面前景產(chǎn)生不行否認(rèn)的負(fù)面影響，但我們認(rèn)為中國的供應(yīng)過剩和草甘膦價(jià)格的上行空間有限已為市場(chǎng)所知，且今年以來草甘膦相關(guān)的農(nóng)藥股的落后表現(xiàn)已經(jīng)在很大程度上反映了這一點(diǎn)。同時(shí)，孟山都的聲明表明中國出口的草甘膦產(chǎn)品在美國市場(chǎng)的份額日益擴(kuò)大，在我們看來這對(duì)短期內(nèi)的銷量和市場(chǎng)份額有利。我們?nèi)詫㈥P(guān)注孟山都新的單一品牌策略能否扭轉(zhuǎn)非專利產(chǎn)品之間的競(jìng)爭(zhēng)格局，這將間接影響中國的出口。我們維持對(duì)中國草甘膦產(chǎn)品的謹(jǐn)慎看法，并估計(jì)2022年之前其價(jià)格將持續(xù)低于過去5年的水平。

相關(guān)A股上市公司業(yè)務(wù)推斷

在我們討論范圍內(nèi)的農(nóng)藥企業(yè)中，揚(yáng)農(nóng)化工(600486)和新安股份(600596)擁有草甘膦業(yè)務(wù)。我們?nèi)钥春脫P(yáng)農(nóng)化工，其包括滅蚊產(chǎn)品、農(nóng)用殺蟲劑、麥草畏除草劑和草甘膦除草劑(固定毛利出口)在內(nèi)的豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)帶來了盈利的防備性。由于我們已經(jīng)計(jì)入了公司草甘膦業(yè)務(wù)的利潤率下降，我們目前維持對(duì)該股的盈利猜測(cè)和目標(biāo)價(jià)格。主要風(fēng)險(xiǎn)：競(jìng)爭(zhēng)加劇和潛在的反傾銷措施導(dǎo)致草甘膦出口利潤率下降。我們維持對(duì)新安股份的中性評(píng)級(jí)，緣由在于其單一的草甘膦業(yè)務(wù)使得該股更易受到行業(yè)持續(xù)下滑的影響。上行風(fēng)險(xiǎn)：新有機(jī)硅廠的達(dá)產(chǎn)快于預(yù)期。下行風(fēng)險(xiǎn)：成本上升及潛在的反傾銷舉措。

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