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如何轉移銀行的遠期結售匯風險？遠期結售匯和人民幣對外幣掉期業(yè)務的定價原理均為利率平價關系。利率平價關系所要解決的不僅是一個理論問題，而且是一個應用問題。它實際上揭示了四個市場之間的內在關系，包括遠期外匯市場、即期外匯市場、本幣利率市場、外幣利率市場。銀行運用利率平價關系定價的實質也就是要在這四個市場上進行外匯買賣和資金的拆進和拆出，以達到既從事外匯交易來賺取適當的盈利，又防范和掌握交易活動中存在的匯率和利率風險。外匯遠期交易業(yè)務的進展需要四個市場的協(xié)調進展，否則，銀行承受的匯率風險就不能順當轉移和防范。

從目前四個市場的實際狀況來看，即期外匯市場已經有了肯定的基礎。但是銀行面臨的問題是從企業(yè)買入的遠期外匯無論是從遠期市場上轉移，還是從即期市場上轉移都受到同業(yè)外匯市場還未成立和即期市場頭寸管理的限制。從外幣利率市場來看，銀行拆入和拆出外幣受到外債管理的制約。從本幣利率市場來看，人民幣利率市場還有待于進一步市場化。因此，在這種現實條件下，銀行開辦遠期結售匯業(yè)務面臨的最大挑戰(zhàn)就是匯率風險的轉移問題。解決問題的基本思路可從以下幾個方面考慮：

第一、成立同業(yè)遠期結售匯市場，以利于銀行在遠期市場上轉移匯率風險。

其次、放寬即期交易頭寸限額管理，允許銀行在即期市場上轉移匯率風險。

第三、進一步完善即期外匯市場上的匯率形成機制，使即期結售匯市場能夠成為成熟的即期外匯市場，從而使銀行能在該市場上更好地轉移匯率風險。

第四、進一步完善同業(yè)外匯拆借市場，使銀行能夠在該市場上借貸外幣。使境內的外幣利率同境外的外幣利率的變化能夠趨于全都。

第五、進一步促進人民幣利率的市場化，使零售市場的本幣存貸款利率市場化與同業(yè)市場上的利率市場化能夠同步進展。（系武漢高校商學院教授）注：編者對原文有所刪節(jié)相關鏈接遠期結售匯業(yè)務：是指客戶與銀行簽訂遠期結售匯協(xié)議，商定將來結匯或售匯的外幣幣種、金額、期限及匯率，到期時根據該協(xié)議訂明的幣種、金額、匯率辦理的結售匯業(yè)務。由于該業(yè)務可以事先商定將來某一日向銀行辦理結匯或售匯業(yè)務的匯率，所以對將來一段時間內有收、付匯業(yè)務的客戶來說，可以起到防范風險、進行貨幣保值的作用。因此，這項業(yè)務也成了企業(yè)鎖定當期成本，保值避險的首選。

例如，某進口企業(yè)估計３個月后將向國外出口商支付一筆美元貨款，為鎖定財務成本，該企業(yè)可以與銀行提前簽訂遠期售匯合同。這樣，３個月后無論當時

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