XXXX年3月投資分析真題及參考答案

XXXX年3月投資分析真題及參考答案39、下列關于ETF或LOF套利機制的說法中，錯誤的是（）。A.ETF或LOF的交易機制為市場套利者提供了跨一、二級市場實施套利的可能B.上證50ETF一級市場申購和贖回的基本單位是1000份，所以適合中小投資者參與C.當ETF或LOF的二級市場價格高于其單位資產凈值過多時，市場套利者就會在一級市場電購ETF或LOF,然后在二級市場上拋出獲利D.當ETF或LOF的二級市場價格低于其單位資產凈值過多時，市場套利者就會在二級市場買入ETF或LOF,然后在一級市場要求贖回獲利標準答案：b40、關于我國證券市場上權證和基金的交易機制，下列說法正確的是（）。A.權證的交易方式采取的T+1的交易制度B.普通開放式基金從申購到贖回，一般實行T十7回轉制度C.深市的LOF基金跨一、二級市場交易方式可以實現(xiàn)T+0交易D.滬市的上證50ETF基金跨一、二級市場交易方式可以實現(xiàn)T+1交易標準答案：b41、某可轉換債券面值1000元，轉換比例為40,實施轉換時標的股票的市場價格為每股24元，那么該轉換債券的轉換價值為（）。A.960元B.1000元C.600元D.1666元標準答案：a解析：可轉換證券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的市場價值。轉換價值=標的股票市場價格X轉換比例=40X24=960（元）。42、某可轉換債券面值1000元，轉換價格為25元，該債券市場價格為960元,則該債券的轉換比例為（）。A.25B.38C.40D.50標準答案：c解析：轉換比例是一張可轉換證券能夠兌換的標的股票的股數，轉換比例和轉換價格兩者的關系為：轉換比例二可轉換證券面額+轉換價格=1000+25=40。43、由標的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行的權證屬于（）。A.認股權證B.認沽權證C.股本權證D.備兌權證標準答案：d解析：認購權證和認沽權證是按持有人權利行使性質來劃分的。按發(fā)行人劃分，權證可分為股本權證和備兌權證。股本權證是由上市公司發(fā)行的，由標的證券發(fā)行人以外的第三方發(fā)行的權證屬于備兌權證。44、下列不屬于國際收支中資本項目的是（）。A.各國間債券投資B.貿易收支C.各國間股票投資D.各國企業(yè)間存款標準答案：b45、GDP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長，則證券價格將（）。A.上升B.下跌C.不變D.大幅波動標準答案：a解析：6DP保持持續(xù)、穩(wěn)定、高速的增長，將使得社會總需求與總供給協(xié)調增長，經濟結構逐步合理，總體經濟成長，人們對經濟形勢形成了良好的預期,則證券價格將上升。46、當通貨膨脹在一定的可容忍范圍內持續(xù)時，股價將（）。A.快速上升B.加速下跌C.持續(xù)上升D.大幅波動標準答案：c解析：當通貨膨脹在一定的可容忍范圍內持續(xù)時，經濟處于景氣階段，產業(yè)和就業(yè)都持續(xù)增長，那么股價將持續(xù)上升。47、政府采取降低稅率、減少稅收的積極財政政策時，證券價格將（）。A.上升B.下跌C.不變D.大幅波動標準答案：a

48、一般來說，當中央銀行將基準利率調高時，股票價格將（）。A.上升B.下跌C.不變D.大幅波動標準答案：b解析：一般來說，利率上升時，股票價格將下降。原因有：（1）當利率上升時，同一股票的內在投資價值下降，從而導致股票價格下降；（2）當利率上升，將增加公司的利息負擔，減少公司盈利，股票價格下跌；（3）當利率上升,一部分資金將從證券市場轉向銀行存款，致使股價下跌。49、下列關于國際金融市場動蕩對證券市場影響的論述錯誤的是（）。A.一國的經濟越開放，證券市場的國際化程度越高，證券市場受匯率的影響越大B.一般而言，以外幣為基準，匯率上升，本幣升值，從而使得證券市場價格上升C.由于巨大的外貿順差和外匯儲備，在匯率制度改革后，人民幣出現(xiàn)了持續(xù)的升值D.人民幣升值對內外資投資于中國資本市場產生了極大的吸引力標準答案：b50、截止到2007年底，我國共有27家中外合資基金管理公司，其中（）家合資基金管理的外資股權已經達到49%。A.7B.11C.15D.27標準答案：b解析：截止到2007年底，我國共27家中外合資基金管理公司，其中11家合資基金管理的外資股權已經達到49%o51、農產品的市場類型較類似于（）。A.完全競爭B.壟斷競爭C.寡頭壟斷D.完全壟斷標準答案：a52、對經濟周期性波動來說，提供了一種財富“套期保值”的手段的行業(yè)是（）OA.A.增長型行業(yè)A.增長型行業(yè)B.周期型行業(yè)C.防守型行業(yè)D.成長型行業(yè)A.增長型行業(yè)B.周期型行業(yè)C.防守型行業(yè)D.成長型行業(yè)A.幼稚期B.成長期C.成熟期D.衰退期標準答案：c解析：處于成熟期階段的行業(yè)將會繼續(xù)增長，但速度要比前面各階段慢。成熟期的行業(yè)通常是盈利的，而7且盈利水平比較穩(wěn)定，投資的風險相對較小。54、信息產業(yè)中的“吉爾德定律”，是指在未來25年，主干網的寬帶將每（）個月增加1倍。A.3B.6C.12D.18標準答案：b解析：吉爾德定律是信息產業(yè)中流行的定律，即在未來25年，主干網的寬帶將每6個月增加1倍。55、利用行業(yè)的歷史數據，分析過去的增長情況，并據此預測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢是行業(yè)分析法的（）。A.歷史資料研究法B.調查研究法C.橫向比較D.縱向比較標準答案：d56、下列指標使用同一張財務報表不能計算出的是（）。A.流動比率B.速動比率C.存貨周轉率D.資產負債率標準答案：c57、下列指標不能反映公司營運能力的是（）。A.存貨周轉率B.已獲利息倍數C.流動資產周轉率D.總資產周轉率標準答案：b58、以多元化發(fā)展為目標的擴張大多會采?。ǎ┑姆绞絹磉M行。A.購買資產B.收購公司C.收購股份D.公司合并標準答案：a解析：因為缺乏有效組織的資產通常并不能為公司帶來新的核心能力，而收購資產的特點在于收購方不必承擔與該部分資產有關聯(lián)的債務和義務，所以以多元化發(fā)展為目標的擴張大多會采取購買資產的方式來進行。59、反映企業(yè)一定期間生產經營成果的會計報表是（）。A.資產負債表B.利潤表C.利潤分配表D.現(xiàn)金流量表標準答案：b解析：反映企業(yè)一定期間生產經營成果的會計報表是利潤表。資產負債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的會計報表。利潤分配表是反映企業(yè)在一定期間對實現(xiàn)凈利潤的分配或虧損彌補的會計報表，是利潤表的附表?，F(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。60、直接表明一家企業(yè)累計為其投資者創(chuàng)造了多少財富的指標是（）。A.市盈率B.EVAC.NOPATD.MVA標準答案：d二、多選題（40小題，每道題1分，共40分。以下各小題所給出的4個選項中,有兩個或兩個（以上的選項符合題目要求）61、下列關于黃金分割線的論述，說法正確的是（）。A.黃金分割線的每個支撐位或壓力位相對而言是固定的B.黃金分割線是水平的直線C.黃金分割線注重支撐線和壓力線的價位D.黃金分割線注重達到支撐線和壓力線價位的時間標準答案：a,b,c62、下列關于黃金分割法的論述，說法正確的是（）。A.黃金分割法是一種將美學中關于最和諧的比率應用于證券市場股價走勢分析的方法B.黃金分割法總結股價過去運行的規(guī)律C.黃金比率的理論基礎是斐波那奇數列D.黃金分割法中重要的計算依據是1/2、1/3、2/3標準答案：a,c解析：黃金分割法是一種將美學中關于最和諧的比率應用于證券市場股價走勢分析，探討股價未來的支撐住和阻力位，以及預測股價升降幅的技術分析方法，所以B項說法錯誤。黃金分割法的重要計算依據是0.191、0.382、0.500和0.618等，所以D項說法錯誤。63、形態(tài)理論中，大多出現(xiàn)在頂部，而且是看跌形態(tài)的是（）。A.三角形B.頭肩頂C.喇叭形D.W形標準答案：b,c64、在圓弧頂（底）形成的過程中，表現(xiàn)出的特征有（）。A.形態(tài)完成、股價反轉后，行情會持續(xù)較長時間B.成交量的變化都是兩頭多、中間少C.成交量的變化都是兩頭少，中間多D.圓弧形態(tài)形成所花的時間越長，今后反轉的力度就越強標準答案：b,d解析：圓弧形態(tài)完成、股價反轉后，行情多屬暴發(fā)性，漲跌急速，持續(xù)時間也不長，一般是一口氣走完，中間極少出現(xiàn)回擋或反彈，所以A項說法錯誤。在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多、中間少。越靠近頂或底成交量越少，到達頂或底時成交量達到最少，所以C項說法錯誤。65、波浪理論考慮的因素主要有（）。A.股價走勢所形成的形態(tài)B.股價走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置C.完成某個形態(tài)所經歷的時間長短D.股價上漲或下跌的空間標準答案：a,b,c解析：波浪理論考慮的因素主要有三個方面：股價走勢所形成的形態(tài);股價走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置;完成某個形態(tài)所經歷的時間長短。三個方面中，股價的形態(tài)最重要。66、隨機漫步理論認為（）A.證券價格波動在一定場合是有規(guī)律可循的B.證券價格的下一步將走向哪里是沒有規(guī)律的C.證券價格上下起伏的機會差不多是均等的D.證券價格的波動和外部因素無關標準答案：b,c67、根據相反理論，下列分析正確的有（）。A.相反理論的出發(fā)點是：證券市場本身并不創(chuàng)造新的價值B.證券市場上，大多數人可能并不獲利C.要獲得大的利益，一定要同大多數人的行動一致D.相反理論的要點是：在投資者稀少的時候入場標準答案：a,b,d解析：相反理論認為，如果行動同大多數投資者相同，那么一定不是獲利最大的，因為不可能多數人獲利。要獲得大的利益，一定要同大多數人的行動不一致，所以C項說法錯誤。68、下列屬于超買超賣型指標的是（）。A.KDJB.WMSC.BIASD.ADL標準答案：a,b,c69、證券投資政策包括確定（）。A.投資目標B.投資規(guī)模C.投資對象D.投資組合的修正標準答案：a,b,c70、在證券組合理論中，投資者的共同偏好規(guī)則是指（）。

A.投資者總是選擇期望收益率高的組合B.投資者總是選擇估計期望率方差小的組合C.如果兩種證券組和具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者會選擇方差較小的組合D.如果兩種證券組合具有不同的期望收益率和相同的收益率方差，那么投資者會選擇收益率高的組合標準答案：c,d71、關于系數，下列說法正確的是（）。A.系數是衡量證券承擔非系統(tǒng)風險水平的指數、B.系數反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性C.系數的絕對值越大，表明證券承擔的系統(tǒng)風險越大D.系數的絕對值越大，表明證券承擔的系統(tǒng)風險越小標準答案：b,c解析：B系數是衡量證券承擔系統(tǒng)風險水平的指數，所以A選項說法錯誤。P系數的絕對值越大（小），表明證券承擔的系統(tǒng)風險越大（?。?，所以C選項說法正確，D選項說法錯誤。72、所謂套利組合組合，是指滿足（）條件的證券組合。A.組合中各種證券的權數和為0B.組合中因素靈敏度系數為0C.組合具有正的期望收益率D.組合中的期望收益率方差為0標準答案：a,b,c解析：所謂套利組合，是指滿足下述三個條件的證券組合：（1）組合中各種證券的權數和為0;（2）組合中因素靈敏度系數為0;（3）組合具有正的期望收益率。套利組合特征表明，投資者如果能發(fā)現(xiàn)套利組合并持有它，那它就可以實現(xiàn)不需要追加投資而又可獲得收益的套利交易，即投資者是通過持有套利組合的方式來進行套利的。73、測量債券利率風險的方法有（）A.A.久期A.久期B.系數C.凸性D.VaR標準答案：A.久期B.系數C.凸性D.VaRA.單一支付負債下的免疫策略B.利率消毒C.多重支付負債下的免疫策略D.現(xiàn)金流匹配策略標準答案：a,b,c,d解析：進行被動管理時建立債券組合的目的是為了達到某種設定基準，根據這種設定基準，被動管理可以分為兩類：（1）為了獲取充足的資金以償還未來的某項債券，為此而使用的建立債券組合的策略，稱之為“單一支付負債下的免疫策略”，又稱為“利率消毒”；（2）為了獲取充足的資金以償還未來債務流中的每一筆債務而建立的債券組合策略，稱之為“多重支付負債下的免疫策略”或“現(xiàn)金流匹配策略”。75、下列關于金融工程技術的說法，正確的是（）。A.分解技術在既有金融工具基礎上，通過拆分創(chuàng)造出新型金融工具B.組合技術主要是在不同種類的金融工具之間進行融合，使其形成新型混合金融工具C.整合技術常被用于風險管理D.分解、組合和整合技術的共同優(yōu)點在于靈活、多變和應用面廣標準答案：a,d76、套期保值之所以能夠規(guī)避價格風險，是因為期貨市場上（）。A.同品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致B.不同品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致C.隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨與期貨趨向一致D.在大部分的交易時間里，現(xiàn)貨價格與期貨價格有差價標準答案：a,c解析：套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。套期保值之所以能夠規(guī)避價格風險，是因為期貨市場上存在以下經濟原理：（1）同品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致；（2）隨著期貨合約到期日的臨近，現(xiàn)貨與期貨趨向一致。77、股指期貨的套利類型有（）。A.期現(xiàn)套利B.市場內價差套利C.市場間價差套利D.跨品種價差套利標準答案：a,b,c,d78、傳統(tǒng)的風險管理限額管理存在的缺陷有（）。A.不能在各業(yè)務部門之間進行比較B.沒有包含杠桿效應C.沒有考慮不同業(yè)務部門之間的分散化效應D.不能準確地衡量頭寸規(guī)?？刂茦藴蚀鸢福篴,b,c解析：風險管理與控制的核心之一是風險的計量、風險限額的確定與分配、風險監(jiān)控。傳統(tǒng)的風險限額管理主要是頭寸規(guī)?？刂?。這種管理的主要缺陷是:（1）不能在各業(yè)務部門之間進行比較；（2）沒有包含杠桿效應；（3）沒有考慮不同業(yè)務部門之間的分散化效應。79、在使用VaR進行風險管理的過程中，應注意的問題有（）。VaR沒有考慮不同業(yè)務部門之間的分散化效應VaR沒有給出最壞情景下的損失VaR的度量結果存在誤差D.VaR頭寸變化造成風險失真標準答案：b,c,d80、《國際倫理綱領、職業(yè)行為標準》對投資分析師提出的道德規(guī)范三大原則是指（）。A.勤勉盡責原則B.公平對待已有客戶和潛在客戶原則D.D.獨立性和客觀性原則D.獨立性和客觀性原則C.信托責任原則標準答案：b,c,d2010年3月證券從業(yè)資格考試投資分析真題D.獨立性和客觀性原則一、單選題（60小題，每道題0.5分，共30分。以下各小題所給出的4個選項中，只有一項最符合題目要求）1、目前，在滬、深證券市場中，ST板塊的漲跌幅度被限制在（）。A.3%B.5%C.10%D.無限制標準答案：b2、在形態(tài)理論中，一般一個下跌形態(tài)暗示升勢將到盡頭的是（）。A.喇叭形B.V形反轉C.三角形D.旗形標準答案：a解析：當股價經過一段時間的上升后下跌，然后再上升再下跌之后，上升的高點較上次的高點為高，下跌的低點亦較上次的低點為低，整個形態(tài)以狹窄的波動開始，然后向上下兩方擴大。如果我們把上下的高點和低點分別用直線連接起來，就可以呈現(xiàn)出喇叭形狀，所以稱之為擴散喇叭形。不管喇叭形向上還是向下傾斜其含義是一樣的，喇叭形最常出現(xiàn)在漲勢多頭末期，意味著多頭市場的結束，常常是大跌的先兆。A選項符合題意。3、（）一般在3日內回補，且成交量小。A.普通缺口B.突破性缺口C.持續(xù)性缺口D.消耗性缺口標準答案：a解析：普通缺口通常在密集的交易區(qū)域中出現(xiàn)，因此許多需要較長時間形成的整理或轉向形態(tài)，如三角形、矩形等都可能有這類缺口形成。普通缺口并無特別的分析意義，一般在幾個交易日內便會完全填補，它只能幫助我們辨認清楚某種形態(tài)的形成。4、在實際應用MACD時，常以（）日EMA為快速移動平均線，（）日EMA為慢速移動平均線。A.1226B.1326C.2612D.1530標準答案：a

解析：《國際倫理綱領、職業(yè)行為標準》關于投資分析師道德規(guī)范有三大原則：公平對待已有客戶和潛在客戶原則、信托責任原則、獨立性和客觀性原則。81、通過中國證券業(yè)協(xié)會舉辦的CHA考試的考生（）。A.可申請成為CIIA中國注冊會員B.可獲得由中國證券業(yè)協(xié)會、ACHA聯(lián)合頒發(fā)的CHA證書C.可面試申請CFA成員D.可獲得高級證券投資咨詢人員資格標準答案：a,b82、證券投資分析的信息來源包括（）。A.國家的法律法規(guī)、政府部門發(fā)布的政策信息B.證券交易所向社會公布的證券行情C.上市公司的年度報告和中期報告D.通過家庭成員或朋友而得知的內幕信息標準答案：a,b,c,d83、下列經濟指標屬于滯后性指標的有（）。A.失業(yè)率B.個人收入C.庫存量D.銀行未收回貸款規(guī)模標準答案：a,c,d解析：宏觀經濟的滯后性指標的變化一般要滯后于國民經濟的變化，如失業(yè)率、庫存量、銀行未收回貸款規(guī)模等。個人收入屬于同步性指標。84、可以將技術分析理論粗略劃分為（）。A.K線理論B.切線理論C.形態(tài)理論D.循環(huán)周期理論標準答案：a,b,c,d85、證券投資分析中的基本分析法主要適用于預測（）。A.短期的行情B.相對成熟的證券市場C.C.精準度要求不高的領域C.精準度要求不高的領域D.周期相對比較長的證券價格C.精準度要求不高的領域D.周期相對比較長的證券價格解析：基本分析法的優(yōu)點是能夠比較全面地把握證券價格的基本走勢，應用起來也相對簡單。缺點是對短線投資者的指導作用比較弱，預測的精準度相對較低。因此，基本分析法主要適用于周期性相對較長的證券價格預測以及相對成熟的證券市場和預測精準度要求不高的領域，BCD項正確。相對于基本分析法，技術分析法主要適用于預測短期的行情。86、下列關于影響債券投資價值的因素分析，說法正確的是（）。A.債券的期限越長，市場價格變動的可能性越大B.低利附息債券比高利附息債券的內在價值要高C.信用級別越低的債券，債券的內在價值也就越低D.在市場總體利率水平上升時，債券的內在價值增加標準答案：a,b,c87、下列影響股票投資價值的外部因素中，屬于行業(yè)因素的是（）。A.產業(yè)的發(fā)展狀況和趨勢B.國家的產業(yè)政策C.國家的財政政策D.相關產業(yè)的發(fā)展標準答案：a,b,d解析：產業(yè)的發(fā)展狀況和趨勢對于該產業(yè)上市公司的影響是巨大的。因為產業(yè)的發(fā)展狀況和趨勢、國家的產業(yè)政策和相關產業(yè)的發(fā)展等都會對該產業(yè)上市公司的股票投資價值產生影響。國家的財政政策屬于影響股票投資價值的宏觀經濟因素，不屬于行業(yè)因素。所以C項不符合題意。88、關于市凈率在股票價值估計上的應用，說法錯誤的有（）。A.市凈率又稱本益比，是每股價格與每股收益之間的比率B.市凈率反映的是相對于凈資產，股票當前市場價格是處于較高水平還是較低水平C.市凈率越大，說明股價處于較高水平D.市凈率通常用于考察股票的內在價值，多為短期投資者所關注標準答案：a,d89、在金融期貨合約中，有標準化的條款規(guī)定的是（）。A.合約的標的物B.合約規(guī)模C.合約交割時間D.標價方法標準答案：a,b,c,d90、以EVt,表示期權在t時點的內在價值，X表示期權合約的協(xié)定價格，St表示該期權標的物在t時點的市場價格，m表示期權合約交易的單位，則每一看漲期權在t時點的內在價值可表示為（）。A.當St2X時，EVt=0B.當StC.當StWX時，EVt=0D.當St》X時，EVt=（St—X）m標準答案：c,d解析：當期權標的物在t時點的市場價格小于等于期權合約的協(xié)定價格時,金融期權的內在價值為零;當期權標的物在t時點的市場價格大于期權合約的協(xié)定價格時，金融期權的內在價值為（St-X）mo91、下列期權屬于虛值期權的是（）。A.對看漲期權而言，當市場價格高于協(xié)定價格時B.對看跌期權而言，當市場價格低于協(xié)定價格時C.對看跌期權而言，當市場價格高于協(xié)定價格時D.對看漲期權而言，當市場價格低于協(xié)定價格時標準答案：c,d92、可轉換證券由于附有轉股的選股權，因此具有不同的價值之分。下列關于可轉換證券價值的說法正確的有（）。A.可轉換證券有投資價值、轉換價值、理論價值及市場價值之分B.可轉換證券的投資價值是指當它作為具有轉股選擇權的一種證券的價值C.可轉換證券的轉換價值等于標的股票市場價格與轉換比例的比值D.可轉換證券的市場價值也就是可轉換證券的市場價格標準答案：a,d解析：可轉換證券的本質是一種證券，只是賦予了轉股的選擇權。因此，可轉換證券的投資價值是指當它作為不具有轉股選擇權的一種證券的價值，B項說法錯誤?？赊D換證券的轉換價值是指實施轉換時得到的標的股票的市場價值,等于標的股票市場價格與轉換比例的乘積，C項說法錯誤。93、若某可轉換債券的面值為1000元，票面利率為8%,剩余期限為5年，必要收益率為10%,市場價格為1040元，該可轉換債券的轉換比例為40,實施轉換時每股市場價格為30元，則下面計算正確的是（）。A.該債券的轉換價格為25元B.該債券的轉換價值為1200元C.該債券的轉換平價為26元D.按當前價格購買該債券并立即轉股對投資者不利標準答案：a,b,c94、影響權證理論價值的因素主要有（）。A.標的股票的價格B.權證的行權價格C.權證的到期期限D.無風險利率標準答案：a,b,c,d解析：權證的理論價值包括兩部分：內在價值和時間價值。影響權證理論價值的主要有：標的股票的價格、權證的行權價格、無風險利率、股價的波動率和到期期限。95、下列關于認股權證杠桿作用的說法，正確的是（）。A.杠桿作用表現(xiàn)為認股權證的市場價格要比其可認購股票的市場價格上漲或下跌的速度慢得多B.杠桿作用一般用考察期內認股權證的市場價格百分比與同一時期內可認購股票的市場價格變化百分比的比值表示C.杠桿作用也可用考察期期初可認購股票市場價格與考察期期初認股權證市場價格的比值近似表示D.杠桿作用反映了認股權證市場價格上漲（或下跌）幅度是可認購股票市場價格上漲（或下跌）幅度的幾倍標準答案：b,c,d

96、評價宏觀經濟形勢的基本變量包括（）。A.投資指標B.消費指標C.金融指標D.財政指標標準答案：a,b,c,d97、下列關于通貨膨脹對證券市場和宏觀經濟影響的分析，說法正確的是（）。A.溫和的通貨膨脹能夠刺激股價上升B.惡性的通貨膨脹會危害宏觀經濟的健康成長C.通貨膨張使得各種商品價格具有更大的不確定性D.為抑制通貨膨脹而采取的貨幣政策和財政政策能增加就業(yè)率標準答案：a,b,c解析：為抑制通貨膨脹而采取的貨幣政策和財政政策通常會導致高失業(yè)和GDP的低增長。D項說法錯誤。98、根據我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度對貨幣供應量的層次劃分，廣義貨幣供應量包括（）。A.單位庫存現(xiàn)金B(yǎng).居民手持現(xiàn)金C.單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款D.單位在銀行的定期存款標準答案：a,b,c,d99、當經濟處于蕭條階段時，明顯的特征是（）。A.需求嚴重不足，銷售量下降B.企業(yè)大量破產倒閉、失業(yè)率增大C.接下來經濟會進入崩潰期D.投資者已遠離證券市場，每日成交稀少，有眼光的投資者也不再參與市場標準答案：a,b100、中央銀行經常采用的一般性政策工具有（）。A.法定存款準備金率B.直接信用控制C.C.再貼現(xiàn)政策C.再貼現(xiàn)政策D.公開市場業(yè)務標準答案：a,c,d解析：貨幣政策工具是指中央銀行為實現(xiàn)貨幣政策目標所采用的政策手段。貨幣政策工具一般分為一般性政策工具（包括法定存款準備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務）和選擇性政策工具（包括直接信用控制、間接信用指導等）。C.再貼現(xiàn)政策D.公開市場業(yè)務三、判斷題（60小題，每道題0.5分，共30分。）101、技術分析中，常見的切線有：趨勢線、軌道線、黃金分割線、甘氏線、角度線、平滑異同移動平均線。對錯標準答案：錯誤解析：切線類是按一定方法和原則，在根據股票價格數據所繪制的圖表中畫出一些直線，然后根據這些直線的情況推測股票價格的未來趨勢，為我們的操作行為提供參考。常見的切線有：趨勢線、軌道線、黃金分割線、甘氏線、角度線等。平滑異同移動平均線是指標類技術分析方法。102、K線理論中，收盤價高于開盤價時為陽線，收盤價低于開盤價時為陰線。TOC\o"1-5"\h\z（）對錯標準答案：正確103、支撐線和壓力線被改變的條件是它們被有效的、足夠強大的股價變動突破。（）對錯標準答案：正確104、每一條支撐線和壓力線都是證券波動所必然產生的內在規(guī)律，而非人為控制的。（）對錯標準答案：錯誤解析：每一條支撐線和壓力線的確認都是人為進行的，主要是根據股價變動所畫出的圖表，并不是證券波動所必然產生的內在規(guī)律，而是有很大的人為因素。105、在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，股票成交量的變化都是兩頭多，中間少。（）對錯標準答案：正確106、葛蘭碧法則認為，隨著市場恐慌性大量賣出之后，往往是空頭市場的結束。（）對錯標準答案：正確107、股票市場中的“死亡交叉”是指短期移動平均線向上突破長期移動平均時，形成的交叉。（）對錯標準答案：錯誤解析：當現(xiàn)在的股票行情價位處于長期與短期移動平均線之下，短期移動平均線又向下突破長期移動平均線時，為賣出信號，其交叉稱為“死亡交叉”，所以本題說法錯誤。108、如果RSI比例大，就是強市;如果RSI比例小，就是弱市。（）TOC\o"1-5"\h\z對錯標準答案：正確109、大勢型指標只能用于研判證券市場整體形勢，而不能用于個股。（）對錯標準答案：正確110.1952年，哈理?馬柯威茨發(fā)表了一篇題為《證券組合選擇》的論文，標志著現(xiàn)代證券組合理論的開端。（）對錯標準答案：正確解析：1952年，哈理?馬柯威茨發(fā)表了一篇題為《證券組合選擇》的論文，這篇論文標志著現(xiàn)代證券組合理論的開端。本題說法正確。111、無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風險能力的強弱。（）對錯標準答案：正確解析：投資者的無差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線，無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風險能力的強弱。本題說法正確。112、當收益率向上傾斜，并且投資人確信收益率曲線繼續(xù)保持上升的趨勢,投資者會購買比要求的期限短的股票。（）對錯標準答案：錯誤解析：采用騎乘收益率進行債券組合主動管理的目標是資產的流動性。當收益率向上傾斜，并且投資人確信收益率曲線繼續(xù)保持上升的趨勢，投資者會購買比要求的期限稍長的股票，然后在債券到期前出售，獲得一定的資本收益。本題說法錯誤。TOC\o"1-5"\h\z113、為實現(xiàn)規(guī)避利率風險所采用的債券組合管理通常會采用被動的債券組合管理。（）對錯標準答案：正確114、評價證券組合業(yè)績應本著“組合收益最大化”的基本原則。（）對錯標準答案：錯誤解析：評價證券組合業(yè)績應本著“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小”的基本原則。115、使用詹森指數、特雷諾指數以及夏普指數評價組合業(yè)績時，需要考慮計算指數的樣本選擇。（）對錯標準答案：正確116、傳統(tǒng)的債券工具可以通過分解技術拆開風險、分離風險因素，使一系列風險從根本上得以消除。（）對錯標準答案：正確117、跨市套利、跨期套利和跨品種套利是金融工程技術在金融工具交易方面的具體運用。（）對錯標準答案：正確解析：金融工程用于證券及衍生產品的交易，主要是開發(fā)具有套利性質的交易工具和交易策略。本題說法正確。118、套利的潛在利潤基于價格的上漲和下跌。（）對錯標準答案：錯誤解析：套利最終盈虧取決于兩個不同時點的價差變化。因此，套利的潛在利潤不是基于價格的上漲和下跌，而是基于兩個套利合約之間的價差擴大或縮小。119、敏感性方法和波動性方法作為風險的度量沒有指導意義。（）對錯標準答案：錯誤解析：最早度量風險采用的是名義值法，即如果起初投資的成本為W,便認為投資風險為W,其可能會全部損失。這種情況只有在極端情況下才有可能發(fā)生,作為風險的度量沒有指導意義。敏感性方法是測量市場因子每一個單位的不利變化可能引起投資組合的損失。波動性方法是以收益標準差作為風險量度的。這兩種方法都是利用統(tǒng)計學原理對歷史數據進行分析，對風險的度量有指導意義。120、VaR是在特定的假設條件下進行的，因此VaR的度量結果存在誤差。（）TOC\o"1-5"\h\z對錯標準答案：正確121、Alpha套利策略又稱為“絕對收益策略”。（）對錯標準答案：正確122、《會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》規(guī)定，會員制機構應對每筆咨詢服務收入按20%的比例計提風險準備金。（）對錯標準答案：錯誤解析：《會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》第10條規(guī)定，會員制機構應對每筆咨詢服務收入按10%的比例計提風險準備金。因此本題錯誤。123、《證券法》規(guī)定，投資咨詢機構不得與委托人約定分享證券投資收益或者分擔證券投資損失。（）對錯標準答案：正確124、證券分析師從事面向公眾的證券投資咨詢業(yè)務所引用的信息僅限于完整詳實的、公開披露的信息資料。（）對錯標準答案：正確解析：根據有關證券投資咨詢業(yè)務行為的規(guī)定可知本題正確。TOC\o"1-5"\h\z125、在證券投資分析中，為使分析結論更具可靠性，應根據基本分析法和技術分析法兩種方法對所得出的結論做出綜合判斷。（）對錯標準答案：正確126、我國各地區(qū)的經濟發(fā)展極不平衡，造成了我國證券市場特有的“板塊效應”。（）對錯標準答案：正確127、一般來說，短期政府債券的收益率可被用作確定基礎利率的參照物。（）對錯標準答案：正確128、流動性偏好理論的基本觀點是投資者認為長期債券是短期債券的理想替代物。（）對錯標準答案：錯誤解析：市場預期理論認為長期債券是短期債券的理想替代物。流動性偏好理論的基本點是投資者并不認為長期債券是短期債券的理想替代物。本題錯誤。129、如果某一只股票的NPV對錯標準答案：正確130、每股凈資產的數額越大，抵御外來因素影響的能力越強。（）對錯標準答案：正確131、在實際的金融市場上，期貨價格與現(xiàn)貨價格具有穩(wěn)定的關系。（）對錯標準答案：錯誤解析：在一個理性的無摩擦的均衡市場上，期貨價格與現(xiàn)貨價格具有穩(wěn)定的關系。但是在實際的金融市場上，期貨價格受到的影響因素遠多于現(xiàn)貨價格,因此期貨價格有可能高于、等于或低于相應的現(xiàn)貨金融工具。132、一般而言，協(xié)定價格與市場價格間的差額越大，時間價值越小;反之，則時間價值越大。（）對錯5、當KD處在高位，并形成兩個依次向下的峰，而此時股價還在一個勁地上漲,這叫（）。A.底背離B.頂背離C.雙重底D.雙重頂標準答案：b6、技術分析主要技術指標中，（）的理論基礎是市場價格的有效變動必須有成交量配合。A.PSYB.KD]C.OBVD.WMS標準答案：c7、技術分析主要技術指標中，OBOS的多空平衡位置是（）。A.OB.10C.30D.200標準答案：a8、技術分析主要技術指標中，（）是預測股市短期波動的重要研判指標。A.趨勢線B.軌道線C.百分比線D.0BV線標準答案：d解析：OBV線是預測股市短期波動的重要研判指標，能幫助投資者確定股市突破盤局后的發(fā)展方向。OBV的走勢還可以局部顯示出市場內部主要資金的流向，有利于告訴投資者市場內的多空傾向。9、趨勢分析中，趨勢的方向不包括（）。A.上升方向B.下降方向C.水平方向D.V形反轉方向標準答案：d解析：趨勢的方向包括：水平方向、下降方向和上升方向。10、技術分析理論認為，要獲得大的利益，一定要同大多數人的行動不一致的是（）。A.隨機漫步理論B.循環(huán)周期理論C.相反理論D.量價關系理論標準答案:標準答案：正確133、可轉換證券的轉換比例等于可轉換證券市場價格與轉換價格的比值。（）對錯標準答案：錯誤解析：可轉換證券的轉換比例是一張可轉換證券能夠兌換的標的股票的股數。轉換比例是發(fā)行人在發(fā)行可轉換證券時明確規(guī)定的，因此，通?？赊D換證券的轉換比例等于可轉換證券面額與轉換價格的比值。134、認沽權證的持有人有權賣出標的證券。（）對錯標準答案：正確135、投資者購買貼現(xiàn)債券，只有持有到期才能獲得最大的收益。（）對錯標準答案：錯誤解析：投資者購入貼現(xiàn)債券后不一定要持有至期滿，如果持有期收益率高于到期收益率，則中途出售債券更為有利。136、常住居民是指居住在本國的公民、暫居外國的本國公民和長期居住在本國且加入本國國籍的居民。（）對錯標準答案：錯誤解析：長期居住在本國但未加入本國國籍的居民也屬于常住居民的范疇，因此本題錯誤。137、大規(guī)模的安排投資有利于經濟的進一步發(fā)展，使國民經濟比例更加協(xié)調。（）對錯標準答案：錯誤解析：投資規(guī)模是否適度是影響經濟穩(wěn)定與增長的一個決定因素。投資規(guī)模過小，不利于為經濟的進一步發(fā)展奠定物質技術基礎;投資規(guī)模安排過大，超出了一定時期人力、物力和財力的可能，又會造成國民經濟比例的失調，導致經濟大起大落。本題說法錯誤。138、在經濟持續(xù)繁榮增長時期，利率上升;當經濟蕭條市場疲軟時，利率下降。（）對錯標準答案：正確139、在其他條件不變時，利率水平上升時，會抑制供給、刺激需求。（）對錯標準答案：錯誤解析：在其他條件不變時，由于利率水平上升引起存款增加和貸款下降，會使居民的消費支出減少，企業(yè)生產成本增加，同時抑制供給和需求。本題錯誤。140、當宏觀經濟趨好時，投資者的信心會推動市場平均價格走高。（）TOC\o"1-5"\h\z對錯標準答案：正確141、通貨膨脹時期，所有價格和工資都按同一比率變動，每個人的收入和財富都得到增加。（）對錯標準答案：錯誤142、人民幣漸進升值，對內外資投資于中國資本市場產生極大的吸引力。（）對錯標準答案：正確143、長期投資者的目的是為了獲得公司的分紅，而短期投資者的目的是為了獲得短期資本差價。（）對錯標準答案：正確144、投資者在投資增長型行業(yè)的企業(yè)時，可以比較精確地把握購買股票的時機。（）對錯標準答案：錯誤解析：增長型行業(yè)的股票價格不會明顯地隨著經濟周期的變化而變化，因此投資者難以精確把握股票的購買時機。145、處于衰退期階段的行業(yè)，開工率較低。（）對錯標準答案：正確146、對衰退產業(yè)進行救援，不利于新興產業(yè)的發(fā)展，因此，大多數發(fā)達國家對衰退產業(yè)都不進行援助。（）對錯標準答案：錯誤解析：對衰退產業(yè)及時進行救援和調整，有利于減少經濟損失、避免社會動亂。因此，有些發(fā)達國家會采取限制進口、財政補貼、減免稅等措施來調整和援助衰退產業(yè)。147、衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標是行業(yè)綜合排序和產品的品牌。（）對錯標準答案：錯誤解析：企業(yè)的行業(yè)地位決定了其盈利能力是高于還是低于行業(yè)平均水平，決定了其在行業(yè)內的競爭地位。衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標是行業(yè)綜合排序和產品的市場占有率。TOC\o"1-5"\h\z148、如果區(qū)位內上市公司的主營業(yè)務符合當地政府的產業(yè)政策，一般會得到政策支持，對公司的進一步發(fā)展有利。（）對錯標準答案：正確149、在一定意義上，是否有卓越的企業(yè)經理人和經理層，直接決定著企業(yè)的經營成果。（）對錯標準答案：正確150、完善的獨立董事制度是確保股東充分行使權利的最基礎的制度安排。（）對錯標準答案：錯誤解析：股東大會制度是確保股東充分行使權利的最基礎的制度安排。本題錯誤。151、現(xiàn)金流量表表明企業(yè)運用所擁有的資產進行獲利的能力。（）對錯標準答案：錯誤解析：現(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。TOC\o"1-5"\h\z152、財務報表分析的一般目的可以概括為：評價過去的經營業(yè)績，衡量現(xiàn)在的財務狀況，預測未來的發(fā)展趨勢。（）對錯標準答案：正確153、一般認為，生產型公司合理的最低流動比率是2。（）對錯標準答案：正確154、影響速動比率可信度的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力。（）對錯標準答案：正確155、如果股東提供的資本與公司資本總額相比，所占比例較低，則對債權人較為有利。（）對錯標準答案：錯誤解析：如果股東提供的資本與公司資本總額相比，只占較小的比例，則公司的風險將主要由債權人負擔，這對債權人是不利的。156、在融資租賃形式下，租人固定資產產生的租賃費用作為當期的費用處理。TOC\o"1-5"\h\z（）對錯標準答案：錯誤157、資產凈利率越高，表明資產的利用效率越高。（）對錯標準答案：正確158、每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它反映優(yōu)先股的獲利能力。（）對錯標準答案：錯誤159、上市公司市凈率越高，說明股票的投資價值越高。（）對錯標準答案：錯誤160、根據資產負債表確定的流動比率比用現(xiàn)金流量和債務的比較能更好地反映公司償還債務的能力。（）對錯標準答案：錯誤解析：根據資產負債表確定的流動比率雖然也能反映流動性，但有很大的局限性。因為真正能用于償還債務的是現(xiàn)金流量，所以用現(xiàn)金流量和債務的比較可以更好地反映公司償還債務的能力。解析：相反理論的基本要點是投資買賣決定全部基于群眾的行為。它指出不論股市及期貨市場，當所有人都看好時，就是牛市開始到頂。當人人看淡時,熊市已經見底。只要你和群眾意見相反的話，致富機會永遠存在。11、采取被動管理法的組合管理者會選擇（）。A.市場指數基金B(yǎng).對沖基金C.貨幣市場基金D.國際型基金標準答案：a12、提出套利定價理論的是（）。A.夏普B.特雷諾C.理查德?羅爾D.史蒂夫?羅斯標準答案：d13、完全正相關的證券A和證券B,其中證券A的期望收益率為20%,證券B的期望收益率為5%o如果投資證券A、證券B的比例分別為70%和30%,則證券組合的期望收益率為（）。A.5%B.20%C.15.5%D.11.5%標準答案：c解析：證券組合的期望收益率為：20%X70%+5%X30%=15?5%。14、一個只關心風險的投資者將選?。ǎ┳鳛樽罴呀M合。A.最小方差B.最大方差C.最大收益率D.最小收益率標準答案：a解析：最優(yōu)證券組合是指所有有效組合中獲取最大滿意程度的組合，不同投資者的風險偏好不同，則其獲得的最佳證券組合也不同，一個只關心風險的投資者將選取最小方差作為最佳組合。15、關于系數，下列說法錯誤的是（）。A.系數是由時間創(chuàng)造的B.系數是衡量證券承擔系統(tǒng)風險水平的指數C.系數的絕對值數值越小，表明證券承擔的系統(tǒng)風險越小D.系數反映證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性標準答案：a解析：無風險利率，是由時間創(chuàng)造的，是對放棄即期消費的補償。系數是衡量某證券價格相對整個市場波動的系數，所以A選項說法錯誤。16、（）是指連接證券組合與無風險證券的直線斜率。A.詹森指數B.夏普指數C.特雷諾指數D.久期標準答案：c17、與市場組合的夏普指數相比，一個高的夏普指數表明（）A.該組合位于市場線上方，該管理者比市場經營得差B.該組合位子市場線上方，該管理者比市場經營得好C.該組合位于市場線下方，該管理者比市場經營得差D.該組合位于市場線下方，該管理者比市場經營得好標準答案：b解析：夏普指數等于證券組合的風險溢價除以標準差，是連接證券組合與無風險資產的直線的斜率。與市場組合的夏普指數相比，一個高的夏普指數表明該管理者比市場經營得好，該組合位于資本市場線上方。18、關于最優(yōu)證券組合，下列說法正確的是（）A.最優(yōu)證券組合是收益最大的組合B.最優(yōu)證券組合是效率最高的組合C.最優(yōu)組合是無差異曲線與有效邊界的交點所表示的組合D.相較于其他有效組合，最優(yōu)證券組合所在的無差異曲線的位置最高標準答案：d19、金融機構在實踐中通常會應用久期來控制持倉債券的利率風險，具體的措施是（）。A.針對固定收益類產品設定“久期X額度”指標進行控制B.針對固定收益類產品設定“到期期限X額度”指標進行控制C.針對貸款設定“久期X額度”指標進行控制D.針對存款設定“久期X額度”指標進行控制標準答案：a解析：由于久期反映了利率變化對債券價格的影響程度，因此久期己成為市場普遍接受的風險控制指標。金融機構在實踐中通常會應用久期來控制持倉債券的利率風險，具體的措施是針對固定收益類產品設定“久期X額度”指標進行控制，具有避免投資經理為了追求高收益而過量持有高風險品種的作用。20、使用騎乘收益率曲線管理債券資產的管理者是以（）為目標。A.資產的流動性B.資產的收益性C.規(guī)避資產的風險D.用定價過低的債券來替換定價過高的債券標準答案：a21、在實踐中，通常被用于風險管理的金融工程技術是（）。A.分解技術B.組合技術C.均衡分析技術D.整合技術標準答案：b解析：組合技術主要運用遠期、期貨、互換以及期權等衍生金融工具的組合體對金融風險暴露（或敞口風險）進行規(guī)避或對沖。由于金融風險暴露對于任何從事金融活動的個人、企業(yè)（公司）乃至國家都是普遍存在的，所以組合技術常被用于風險管理。22、在股指期貨中，由于（），從制度上保證了現(xiàn)貨價與期貨價最終一致。A.實行現(xiàn)金交割且以現(xiàn)貨指數為交割結算指數B.實行現(xiàn)金交割且以期貨指數為交割結算指數，C.實行現(xiàn)貨交割且以現(xiàn)貨指數為交割結算指