2022年行業(yè)分析PTA搭油價(jià)順風(fēng)車

PTA搭油價(jià)順風(fēng)車“近幾個(gè)月鄭州商品交易所PTA漲勢特別好，我們投資了2000萬元在PTA期貨上，近兩個(gè)月來投資回報(bào)率都在50%以上。我們其實(shí)是搭了趟國際油價(jià)的順風(fēng)車?！闭憬换w公司選購部經(jīng)理肖忠懷向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》如是表示。

據(jù)悉，肖忠懷所在的公司是一家總資產(chǎn)達(dá)6億元的大型化纖企業(yè)，需要大量的PTA作為生產(chǎn)原料?！皣H油價(jià)上漲使得成本不斷上升，從去年開頭我們便參加了期貨市場套期保值交易，以鎖定原料風(fēng)險(xiǎn)。我們也間或做些套利交易，看到今年行情好了，也做些單邊交易?！毙ぶ覒颜f。

沒想到無心插柳柳成蔭，肖忠懷在期貨市場的交易讓其公司收益頗豐。據(jù)其介紹，目前化纖行業(yè)企業(yè)基本都參加了期貨市場。成本上漲加上出口形勢不太好，需求不旺，而資金面又緊急，許多企業(yè)感到了生存壓力。“參加期貨市場，一方面是為了對(duì)沖油價(jià)上漲帶來的成本壓力，另一方面也是為了賺點(diǎn)‘活錢’，緩和資金面緊急的局勢?！?/p>

來自中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份大連商品交易所塑料期貨LLDPE和鄭州商品交易所PTA交易火爆，成交量環(huán)比分別增長245.89%、40.97%，一掃往日的冷清。尤其是PTA，5、6兩個(gè)月內(nèi)期貨價(jià)格漲幅近25%。

這一切都和國際油價(jià)有關(guān)。目前世界范圍內(nèi)塑料原料的主要生產(chǎn)路線是原油—石腦油—單體(乙烯、丙烯等等)—聚合物(塑料、橡膠等)；而PTA的生產(chǎn)路徑則為原油—石腦油—混二甲苯(MX)—二甲苯(PX)—PTA。從上述生產(chǎn)路線可以看出，原油是基礎(chǔ)原料，LLDPE和PTA同為原油下游產(chǎn)品，油價(jià)高企，LLDPE和PTA的生產(chǎn)成本也將相應(yīng)提高，相互間存在著很強(qiáng)的相關(guān)性。

今年來，國際原油期貨價(jià)格漲幅高達(dá)50%以上。目前，油價(jià)還在不斷挑戰(zhàn)新高，截至北京時(shí)間7月4日11：47，紐約商業(yè)交易所原油價(jià)格最高站上145.85美元/桶。高油價(jià)無疑對(duì)LLDPE、PTA價(jià)格形成穩(wěn)定支撐，吸引大量投機(jī)資金做多。

假如國際油價(jià)維持高位，LLDPE、PTA長期看漲勢頭不變。卓創(chuàng)資訊在其最新月度報(bào)告中指出，假如油價(jià)長期處于110~140美元/桶，那么2022年下半年LLDPE市場將處于高位震蕩行情。如油價(jià)上沖至150~200美元/桶，LLDPE市場將再次沖高，最高可達(dá)20000元/噸。

不過，上述期貨品種也有各自獨(dú)立的基本面，比如PTA生產(chǎn)企業(yè)開工率不高，下游聚酯行業(yè)需求不旺；而LLDPE下游制品(如農(nóng)膜等)目前處于消費(fèi)淡季，且一般原油價(jià)格反映在PE成本上要滯后一兩個(gè)月。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士建議，