投顧外部化引爭(zhēng)議 期貨資管人才成關(guān)鍵

投顧外部化引爭(zhēng)議期貨資管人才成關(guān)鍵?董錚錚O李劍鋒由于長(zhǎng)期缺乏實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，期貨資管業(yè)務(wù)目前多數(shù)倚賴外來(lái)的操盤團(tuán)隊(duì)，然而，投資顧問(wèn)外部化也帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。期貨公司建立有效的激勵(lì)機(jī)制，解決投資管理人才的問(wèn)題迫在眉睫。投資管理人才遇瓶頸“最大的困難就是人才”，這是受訪的多家期貨公司高管們共同表達(dá)的心聲，對(duì)于一直以來(lái)只能紙上談兵的期貨公司，“人才老大難”的問(wèn)題讓期貨公司陷入窘境。“剛找來(lái)一個(gè)投資經(jīng)理就被基金公司挖走了”，某期貨公司的高管用惋惜的口氣說(shuō)道另一家大型期貨公司資管部門負(fù)責(zé)人士也對(duì)表示，在“一對(duì)一”的模式下，一個(gè)投資經(jīng)理或許要同時(shí)兼顧好幾個(gè)資管賬戶，幾乎是分身乏術(shù)。從境外引進(jìn)“空降兵”，或從期貨私募界“挖墻腳”，是大部分的期貨公司搶奪人才的主要手段，也有少數(shù)傳統(tǒng)型期貨公司早期因服務(wù)現(xiàn)貨企業(yè)而儲(chǔ)備了一些人才。舉辦期貨實(shí)盤大賽，從民間挖掘優(yōu)秀操盤手成為目前多數(shù)期貨公司儲(chǔ)備實(shí)戰(zhàn)型人才的一種選擇。據(jù)了解，東航金融已舉辦了五屆“藍(lán)海密劍期貨實(shí)盤大賽”，通過(guò)實(shí)盤大賽選拔優(yōu)秀種子選手，為組建資管團(tuán)隊(duì)提供人才儲(chǔ)備。海通期貨也發(fā)起了“青年操盤手人才計(jì)劃”，計(jì)劃通過(guò)為期半年的訓(xùn)練打造專業(yè)操盤手，以“打造業(yè)績(jī)優(yōu)異的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)”。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，好的操盤手需要一個(gè)艱苦的修行過(guò)程，實(shí)盤大賽這樣的選拔機(jī)制或存在一定的缺陷，其管理的賬戶實(shí)際上是兩個(gè)人之間的對(duì)壘，帶有賭性，這類操盤手不一定符合期貨公司的人才標(biāo)準(zhǔn)。在永安期貨網(wǎng)站的招聘頁(yè)面中發(fā)現(xiàn)，投資經(jīng)理一職赫然在列，在其任職要求中明確寫到：具有敏銳的市場(chǎng)觸覺(jué)，成熟的投資理念和穩(wěn)定的盈利模式，能獨(dú)立管理資產(chǎn)賬戶?！拔覀兿Ｍ业降耐顿Y經(jīng)理能有天賦，對(duì)賬戶管理有獨(dú)到的見解，對(duì)事業(yè)比較看重”，東證期貨資管部門負(fù)責(zé)人紀(jì)武表示，“市場(chǎng)環(huán)境不好也是客觀因素，但市場(chǎng)上這樣的人才非常少。”投顧外部化存風(fēng)險(xiǎn)在人才匱乏的窘境下，期貨公司只得從外部引入投資顧問(wèn)。期貨公司搭臺(tái)，外來(lái)團(tuán)隊(duì)唱戲，是期貨公司目前開展資管業(yè)務(wù)最容易的途徑。據(jù)了解，資管業(yè)務(wù)目前主要有三種模式。一是大型期貨公司一般會(huì)采取的方式，獲得資管業(yè)務(wù)牌照，組建自有團(tuán)隊(duì)，依靠實(shí)力做出品牌；二是資管業(yè)務(wù)外包型，獲得資管業(yè)務(wù)牌照的期貨公司，外聘投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，完全外包，期貨公司提供通道，也有人稱這種方式等于變相把牌照賣出去；三是沒(méi)有獲得資管業(yè)務(wù)資格的期貨公司，借道基金公司，發(fā)行基金專戶產(chǎn)品。上述的第二種形式就是所謂的投顧外部化，期貨公司與一家或多家投資公司或有實(shí)力的期貨私募合作，資產(chǎn)完全由投資公司負(fù)責(zé)管理，期貨公司參與風(fēng)險(xiǎn)管理并取得投資收益分成。這種外掛性質(zhì)的投顧團(tuán)體分為兩類：一類是市場(chǎng)中出色優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)或者個(gè)人，期貨公司慕名聘請(qǐng)為其管理產(chǎn)品；另一類是期貨公司早期培養(yǎng)的投顧團(tuán)隊(duì)。因早期的政策限制，獨(dú)立于期貨公司又因業(yè)務(wù)需要而被收編來(lái)的團(tuán)體或個(gè)人。據(jù)了解，現(xiàn)有期貨公司的投顧來(lái)源中，很大部分來(lái)自外來(lái)的操盤團(tuán)隊(duì)。事實(shí)上，監(jiān)管層面并沒(méi)有對(duì)外部投顧有明確的約束機(jī)制?！拔覀兝斫獾谋疽馐遣毁澇捎型獠客额櫋?，某期貨公司資管部門負(fù)責(zé)人對(duì)表示，但期貨公司長(zhǎng)期沒(méi)有做實(shí)盤的能力，在資管業(yè)務(wù)起步初期只能采取這種形式。“投顧會(huì)給客戶私下承諾，夸大收益，淡化風(fēng)險(xiǎn)，這存在嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)”，廣發(fā)期貨資管部門負(fù)責(zé)人姜鵬認(rèn)為，私下給客戶保底承諾不符合期貨公司的內(nèi)部合規(guī)，一旦出事，風(fēng)險(xiǎn)最后主要還是由期貨公司自己來(lái)承擔(dān)。“因此，選擇投顧時(shí)要謹(jǐn)慎，要求投顧的市場(chǎng)信譽(yù)好，風(fēng)險(xiǎn)控制方面管控嚴(yán)格”，紀(jì)武表示，不過(guò)，好的投顧團(tuán)隊(duì)并不一定愿意和期貨公司合作?！拔覀円苍囘^(guò)去私募挖掘人才，但是私募自己做得很好，不愿意到體制內(nèi)來(lái)”。缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制才是無(wú)法解決人才瓶頸和投顧外部化更深層次的原因。有分析人士舉了個(gè)例子，資管產(chǎn)品收取2%管理費(fèi)并且在最終盈利中提取20%以支付投顧費(fèi)用，部分期貨公司甚至將20%的投顧費(fèi)用提升至30%。不過(guò)，投顧實(shí)際上或只能獲得這20%-30%中的一半?！昂玫乃侥寄玫降腻X遠(yuǎn)比期貨公司的投資經(jīng)理高，期貨公司要盈利，只能是操盤手少拿點(diǎn)”，上述人士說(shuō)。國(guó)貿(mào)期貨董事長(zhǎng)陳曉華認(rèn)為，一套有效的投顧激勵(lì)機(jī)制不僅能給運(yùn)行中的產(chǎn)品帶來(lái)好處，還能使得投顧在更長(zhǎng)的周期中表現(xiàn)穩(wěn)定。分析人士表示，關(guān)鍵還是要解決利益分配的問(wèn)題，“投顧外部化的問(wèn)題不解決就無(wú)法建立投資信心，最好的方法是讓投顧直接陽(yáng)光化”，姜鵬認(rèn)為。?董錚錚O李劍鋒由於長(zhǎng)期缺乏實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，期貨資管業(yè)務(wù)目前多數(shù)倚賴外來(lái)的操盤團(tuán)隊(duì)，然而，投資顧問(wèn)外部化也帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。期貨公司建立有效的激勵(lì)機(jī)制，解決投資管理人才的問(wèn)題迫在眉睫。投資管理人才遇瓶頸“最大的困難就是人才”，這是受訪的多傢期貨公司高管們共同表達(dá)的心聲，對(duì)於一直以來(lái)隻能紙上談兵的期貨公司，“人才老大難”的問(wèn)題讓期貨公司陷入窘境。“剛找來(lái)一個(gè)投資經(jīng)理就被基金公司挖走瞭”，某期貨公司的高管用惋惜的口氣說(shuō)道另一傢大型期貨公司資管部門負(fù)責(zé)人士也對(duì)表示，在“一對(duì)一”的模式下，一個(gè)投資經(jīng)理或許要同時(shí)兼顧好幾個(gè)資管賬戶，幾乎是分身乏術(shù)。從境外引進(jìn)“空降兵”，或從期貨私募界“挖墻腳”，是大部分的期貨公司搶奪人才的主要手段，也有少數(shù)傳統(tǒng)型期貨公司早期因服務(wù)現(xiàn)貨企業(yè)而儲(chǔ)備瞭一些人才。舉辦期貨實(shí)盤大賽，從民間挖掘優(yōu)秀操盤手成為目前多數(shù)期貨公司儲(chǔ)備實(shí)戰(zhàn)型人才的一種選擇。據(jù)瞭解，東航金融已舉辦瞭五屆“藍(lán)海密劍期貨實(shí)盤大賽”，通過(guò)實(shí)盤大賽選拔優(yōu)秀種子選手，為組建資管團(tuán)隊(duì)提供人才儲(chǔ)備。海通期貨也發(fā)起瞭“青年操盤手人才計(jì)劃”，計(jì)劃通過(guò)為期半年的訓(xùn)練打造專業(yè)操盤手，以“打造業(yè)績(jī)優(yōu)異的資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)”。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，好的操盤手需要一個(gè)艱苦的修行過(guò)程，實(shí)盤大賽這樣的選拔機(jī)制或存在一定的缺陷，其管理的賬戶實(shí)際上是兩個(gè)人之間的對(duì)壘，帶有賭性，這類操盤手不一定符合期貨公司的人才標(biāo)準(zhǔn)。在永安期貨網(wǎng)站的招聘頁(yè)面中發(fā)現(xiàn)，投資經(jīng)理一職赫然在列，在其任職要求中明確寫到：具有敏銳的市場(chǎng)觸覺(jué)，成熟的投資理念和穩(wěn)定的盈利模式，能獨(dú)立管理資產(chǎn)賬戶。“我們希望找到的投資經(jīng)理能有天賦，對(duì)賬戶管理有獨(dú)到的見解，對(duì)事業(yè)比較看重”，東證期貨資管部門負(fù)責(zé)人紀(jì)武表示，“市場(chǎng)環(huán)境不好也是客觀因素，但市場(chǎng)上這樣的人才非常少?！蓖额櫷獠炕骘L(fēng)險(xiǎn)在人才匱乏的窘境下，期貨公司隻得從外部引入投資顧問(wèn)。期貨公司搭臺(tái)，外來(lái)團(tuán)隊(duì)唱戲，是期貨公司目前開展資管業(yè)務(wù)最容易的途徑。據(jù)瞭解，資管業(yè)務(wù)目前主要有三種模式。一是大型期貨公司一般會(huì)采取的方式，獲得資管業(yè)務(wù)牌照，組建自有團(tuán)隊(duì)，依靠實(shí)力做出品牌；二是資管業(yè)務(wù)外包型，獲得資管業(yè)務(wù)牌照的期貨公司，外聘投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，完全外包，期貨公司提供通道，也有人稱這種方式等於變相把牌照賣出去；三是沒(méi)有獲得資管業(yè)務(wù)資格的期貨公司，借道基金公司，發(fā)行基金專戶產(chǎn)品。上述的第二種形式就是所謂的投顧外部化，期貨公司與一傢或多傢投資公司或有實(shí)力的期貨私募合作，資產(chǎn)完全由投資公司負(fù)責(zé)管理，期貨公司參與風(fēng)險(xiǎn)管理並取得投資收益分成。這種外掛性質(zhì)的投顧團(tuán)體分為兩類：一類是市場(chǎng)中出色優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)或者個(gè)人，期貨公司慕名聘請(qǐng)為其管理產(chǎn)品；另一類是期貨公司早期培養(yǎng)的投顧團(tuán)隊(duì)。因早期的政策限制，獨(dú)立於期貨公司又因業(yè)務(wù)需要而被收編來(lái)的團(tuán)體或個(gè)人。據(jù)瞭解，現(xiàn)有期貨公司的投顧來(lái)源中，很大部分來(lái)自外來(lái)的操盤團(tuán)隊(duì)。事實(shí)上，監(jiān)管層面並沒(méi)有對(duì)外部投顧有明確的約束機(jī)制。“我們理解的本意是不贊成有外部投顧”，某期貨公司資管部門負(fù)責(zé)人對(duì)表示，但期貨公司長(zhǎng)期沒(méi)有做實(shí)盤的能力，在資管業(yè)務(wù)起步初期隻能采取這種形式?！巴额檿?huì)給客戶私下承諾，誇大收益，淡化風(fēng)險(xiǎn)，這存在嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)”，廣發(fā)期貨資管部門負(fù)責(zé)人薑鵬認(rèn)為，私下給客戶保底承諾不符合期貨公司的內(nèi)部合規(guī)，一旦出事，風(fēng)險(xiǎn)最後主要還是由期貨公司自己來(lái)承擔(dān)?！耙虼耍x擇投顧時(shí)要謹(jǐn)慎，要求投顧的市場(chǎng)信譽(yù)好，風(fēng)險(xiǎn)控制方面管控嚴(yán)格”，紀(jì)武表示，不過(guò)，好的投顧團(tuán)隊(duì)並不一定願(yuàn)意和期貨公司合作?！拔覀円苍囘^(guò)去私募挖掘人才，但是私募自己做得很好，不願(yuàn)意到體制內(nèi)來(lái)”。缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制才是無(wú)法解決人才瓶頸和投顧外部化更深層次的原因。有分析人士舉瞭個(gè)例子，資管產(chǎn)品收取2%管理費(fèi)並且在最終盈利中提取20%以支付投顧費(fèi)用，部分期貨公司甚至將20%的投顧費(fèi)用提升至30%。不過(guò)，投顧實(shí)際上或隻能獲得這20%-