企業(yè)改制股權(quán)激勵及公司治理實(shí)務(wù)

企業(yè)改制、股權(quán)激勵與公司治理實(shí)務(wù)

——產(chǎn)權(quán)改革的貢獻(xiàn)缺陷和公司董事誠信制度建設(shè)

主要內(nèi)容一、國資管理新體制下的九個關(guān)系二、產(chǎn)權(quán)改革的路徑選擇與操作實(shí)務(wù)三、產(chǎn)權(quán)改革的貢獻(xiàn)與缺陷四、公司董事誠信制度建設(shè)五、董事法人治理結(jié)構(gòu)與公司治理六、公司法修改與公司治理一、國資管理新體制下的九個關(guān)系

——全面客觀理解現(xiàn)有國企改革法律政策

1、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與國有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整2、國有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整與國資管理體制改革3、國資管理體制改革與國有企業(yè)制度創(chuàng)新4、國有企業(yè)制度創(chuàng)新與人員分流安置5、國有企業(yè)改制分流與產(chǎn)權(quán)交易6、國有產(chǎn)權(quán)交易與公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善7、董事會制度健全與公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善8、復(fù)合薪酬設(shè)計與公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善9、公司法人治理結(jié)構(gòu)與公司治理顧雛軍出事=郎咸平正確嗎？日前，科龍董事長顧雛軍已被捕，科龍已由政府托管?？赡苁巧嫦优灿霉举Y金罪（京華時報8月1日）。

顧雛軍是近年來企業(yè)界的風(fēng)云人物，除了他在資本市場呼風(fēng)喚雨，主要是因?yàn)樗屠上唐街g的爭論。郎顧之爭讓顧雛軍成為風(fēng)云人物，也讓他頻遭質(zhì)疑。顧雛軍在2005年初感嘆：流年不利，要買《易經(jīng)》放在床頭。結(jié)果《易經(jīng)》沒有發(fā)揮作用，顧雛軍倒一語成讖。市場化是中國經(jīng)濟(jì)改革的主線產(chǎn)權(quán)改革是中國企業(yè)改革的主線1、國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性調(diào)整的“退”國有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整≠國退民進(jìn)，不是退出一切競爭性領(lǐng)域?yàn)槭裁赐耍繌暮翁幫耍客私o誰？鼓勵非國有企業(yè)、個人和境外投資者參與國有企業(yè)改制，推動非上市國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和股權(quán)交易，形成混合所有制企業(yè)。如何退？依托到位的出資人代表——各級國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)和優(yōu)勢企業(yè)，憑借資本市場，依法規(guī)范退出。

2、國資管理新體制下的“管”

十六大成立了新的國資管理體制，在出資人到位的體制創(chuàng)新方面邁出了關(guān)鍵的一步。在出資人到位并主導(dǎo)改革的情況下，加快國有資產(chǎn)合理流動和優(yōu)化配置，加速國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的調(diào)整。由管企業(yè)走向管資本（產(chǎn)權(quán)）由臨終關(guān)懷走向終極關(guān)懷，由輸血喂奶轉(zhuǎn)向運(yùn)營監(jiān)管，構(gòu)筑終極所有者紐帶即產(chǎn)權(quán)紐帶。一句話，加快產(chǎn)權(quán)改革的步伐，真心真意搞改革。3、國企制度創(chuàng)新過程中的“改”

——真心真意搞改革

全面的制度性開放倒逼改革，虛情假意的改革空間越來越小，必須真心真意搞改革（形似+神似）：換形就是換體制，換神就是換空氣。換體制：——換牌：從國有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)閲歇?dú)資公司——換湯：國有獨(dú)資公司到股權(quán)多元化特別是混合多元化——換藥：國企職工身份置換即企業(yè)人到社會人的轉(zhuǎn)變——換瓶：同步進(jìn)行管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新?lián)Q空氣：培養(yǎng)股份制意識、形成公司治理文化、樹立市場經(jīng)濟(jì)理念國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)敦促企業(yè)改制督導(dǎo)公司治理監(jiān)管產(chǎn)權(quán)交易用好中介組織——審計評估機(jī)構(gòu)（有限責(zé)任）——律師事務(wù)所（無限連帶責(zé)任）

主協(xié)調(diào)律師制度人力資本產(chǎn)權(quán)定價與利益主體塑造十六大及十六屆三中全會：勞動分為簡單勞動與復(fù)雜勞動鼓勵管理、技術(shù)等生產(chǎn)要素參與分配利益主體塑造與國企改革的成敗出資人到位并主導(dǎo)改革前提下的利益主體塑造主協(xié)調(diào)律師師制度主持制定產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓方方案和工作作流程——相關(guān)咨咨詢服務(wù)：：改制方案案制定與實(shí)實(shí)施制作《企業(yè)業(yè)國有產(chǎn)權(quán)權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議議》等規(guī)范范性文件出具產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓法律意意見書及其其他專項(xiàng)法法律意見協(xié)調(diào)出資人人代表有關(guān)關(guān)職能部門門并作解釋釋提供產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓招標(biāo)法法律服務(wù)提供產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓投標(biāo)法法律服務(wù)提供有關(guān)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)改革和和公司治理理方面的輔輔導(dǎo)報告二、產(chǎn)權(quán)改改革的路徑徑選擇與操操作實(shí)務(wù)務(wù)國有資產(chǎn)產(chǎn)合理流流動和重重組的主主要方向向企業(yè)整體體改制同同時引入入戰(zhàn)略投投資者企業(yè)主輔輔分離主主業(yè)業(yè)改制和和境內(nèi)外外上市企業(yè)主輔輔分離主主業(yè)業(yè)改制同同時引入入外資企業(yè)主輔輔分離輔輔業(yè)業(yè)改制分分流管理層收收購（熱熱點(diǎn)）職工持股股（熱點(diǎn)點(diǎn)）多種形式式放開搞搞活中小小企業(yè)國有資產(chǎn)產(chǎn)合理流流動和重重組的主主要方方向股份制是是公有制制的主要要實(shí)現(xiàn)形形式股份制公公司———市場經(jīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)百百年歷史史長河中中大浪淘淘沙、優(yōu)優(yōu)勝劣汰汰后的選選美冠軍軍：人合合、資合合和勞合合；激勵勵約束機(jī)機(jī)制公司制度度的三大大基石———有限限責(zé)任制制度、公公司獨(dú)立立人格、、分權(quán)與與制衡的的法人治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)公司法的的精神———股東東、公司司、社會會三者利利益的均均衡整體改制制、主業(yè)業(yè)改制重重組與投投資者者選擇整體改制制、主業(yè)業(yè)改制重重組要從從企業(yè)實(shí)實(shí)際出發(fā)發(fā)，著眼眼于企業(yè)業(yè)的發(fā)展展。要建建立競爭爭機(jī)制，，充分考考慮投資資者搞好好企業(yè)的的能力，，選擇合合格的投投資者參參與國企企改制，，引入資資金、技技術(shù)、管管理、市市場、人人才等資資源增量量，推動動企業(yè)制制度創(chuàng)新新、機(jī)制制轉(zhuǎn)換、、盤活資資產(chǎn)、扭扭虧脫困困和增加加就業(yè)，，促進(jìn)企企業(yè)加快快發(fā)展。。國有企業(yè)業(yè)改制的的主要程程序（一）批批準(zhǔn)制度度（二）清清產(chǎn)核資資（三）財財務(wù)審計計（四）資資產(chǎn)評估估（五）交交易管理理（六）定定價管理理（七）轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓價款款管理（八）依依法保護(hù)護(hù)債權(quán)人人利益（九）維維護(hù)職工工合法權(quán)權(quán)益主輔分離離主主業(yè)改制制和境境內(nèi)外上上市———武鋼主主業(yè)重組組上市借助資本本市場，，通過發(fā)發(fā)行上市市、配股股及增發(fā)發(fā)，將鋼鋼鐵主業(yè)業(yè)資產(chǎn)逐逐步上市市，2003年11月18日，武武鋼股份份董事會會公告稱稱，公司司擬增發(fā)發(fā)20億億股，其其中向武武漢鋼鐵鐵（集團(tuán)團(tuán)）公司司定向增增發(fā)12億股國國有法人人股，發(fā)發(fā)行社會會公眾股股不超過過8億股股，募集集資金總總額不超超過90億元。。募集資資金將收收購武鋼鋼集團(tuán)擁擁有的鋼鋼鐵主業(yè)業(yè)資產(chǎn)。。通過主主輔分離離，借通通資本市市場的強(qiáng)強(qiáng)大支持持，主業(yè)業(yè)資產(chǎn)的的核心競競爭力大大大增強(qiáng)強(qiáng)。主輔分離離主主業(yè)改制制同時引引入外外資———東風(fēng)模模式經(jīng)過一年年多的談?wù)勁?，東東風(fēng)與日日產(chǎn)達(dá)成成戰(zhàn)略合合作協(xié)議議，東風(fēng)風(fēng)以85.5億評估估后的資資產(chǎn)與日日產(chǎn)對等等的現(xiàn)金金出資，，共同組組建新““東風(fēng)汽汽車有限限公司””是中國國汽車領(lǐng)領(lǐng)域迄今今最大、、具有國國際競爭爭力的中中外合資資項(xiàng)目。。這一合合作就是是在國務(wù)務(wù)院和前前經(jīng)貿(mào)委委領(lǐng)導(dǎo)的的親自指指導(dǎo)下完完成的。。2002東風(fēng)風(fēng)利潤高高達(dá)60個億，，創(chuàng)下歷歷史紀(jì)錄錄。臨危危受命的的總經(jīng)理理苗圩僅僅用三、、四年時時間，就就把一個個嚴(yán)重虧虧損的大大型國企企建設(shè)成成一個富富有活力力的現(xiàn)代代汽車集集團(tuán)。主業(yè)重重組中中的戰(zhàn)戰(zhàn)略投投資者者愿意長長期投投資該該行業(yè)業(yè)，并并能長長期持持有股股份；；有明晰晰的企企業(yè)發(fā)發(fā)展戰(zhàn)戰(zhàn)略，，業(yè)績績良好好，其其產(chǎn)品品或服服務(wù)在在市場場上具具有很很強(qiáng)的的競爭爭力；；應(yīng)具有有健全全的公公司治治理結(jié)結(jié)構(gòu)和和現(xiàn)代代企業(yè)業(yè)管理理體制制；誠實(shí)信信用、、尊重重相關(guān)關(guān)合法法權(quán)益益；具有成成熟和和優(yōu)秀秀的企企業(yè)文文化，，能夠夠有效效地對對公司司進(jìn)行行文化化上的的整合合；愿意妥妥善處處理好好現(xiàn)有有職工工安置置工作作，切切實(shí)維維護(hù)職職工隊隊伍穩(wěn)穩(wěn)定；；具有信信息、、管理理、技技術(shù)、、資金金等方方面的的優(yōu)勢勢。國有企企業(yè)整整體改改制、、主業(yè)業(yè)改制制中的的管理理層持持股與與收購購公平對對待國國有企企業(yè)的的管理理層：：四類類企業(yè)業(yè)限制制存量量轉(zhuǎn)讓讓，可可以增增量持持股管理層層持股股、管管理層層收購購的關(guān)關(guān)鍵在在于規(guī)規(guī)范：：——方方案制制定等等四項(xiàng)項(xiàng)內(nèi)容容中小企企業(yè)可可能比比較適適合積極探探索以以長期期激勵勵為目目的的的管理理層持持股管理層層持股股、管管理層層收購購資金金來源源：五五種方方式主輔分分離輔輔業(yè)改改制分分流制度創(chuàng)創(chuàng)新的的過程程實(shí)際際上是是六個個重組組的過過程——產(chǎn)產(chǎn)權(quán)重重組——資資產(chǎn)重重組——債債務(wù)重重組——人人員重重組——業(yè)業(yè)務(wù)重重組——機(jī)機(jī)構(gòu)重重組主輔分分離與與過去去分離離輔業(yè)業(yè)的區(qū)區(qū)別主輔分分離與與過去去分離離輔業(yè)業(yè)最大大的區(qū)區(qū)別、、最重重要的的特點(diǎn)點(diǎn)是提提出輔輔業(yè)要要改制制，觸觸及了了國有有企業(yè)業(yè)改革革中最最深層層次的的問題題，即即產(chǎn)權(quán)權(quán)制度度改革革和勞勞動關(guān)關(guān)系調(diào)調(diào)整。。改制分分流中中的職職工持持股（（ESOP）職工持持股的的意義義和好好處（案例例介紹紹）職工持持股的的副作作用職工持持股與與律師師職工持持股載載體職工持持股載載體具有社社團(tuán)法法人資資格的的職工工持股股會依托于于工會會的職職工持持股會會股份合合作制制企業(yè)業(yè)投資有有限公公司一股帶帶多股股信托關(guān)于職職工持持股的的功能能定位位與法法律律政策策職工持持股的的功能能定位位積極鼓鼓勵主主輔分分離、、輔業(yè)業(yè)改制制中職職工持持股積極鼓鼓勵高高新技技術(shù)企企業(yè)、、科研研院所所型企企業(yè)的的科技技骨干干、管管理骨骨干持持股積極探探索內(nèi)內(nèi)外貿(mào)貿(mào)企業(yè)業(yè)尤其其是外外貿(mào)企企業(yè)業(yè)業(yè)務(wù)骨骨干、、管理理骨干干持股股中小企企業(yè)可可實(shí)行行全員員持股股不鼓勵勵富余余人員員多的的大型型企業(yè)業(yè)搞全全員持持股職工持持股不不能搞搞平均均主義義三、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)改改革的的貢獻(xiàn)獻(xiàn)與缺缺陷1、國國有資資產(chǎn)出出資人人不可可能根根本上上到位的的三個個原因因2、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)改改革的的貢獻(xiàn)獻(xiàn)3、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)改改革的的缺陷陷1、國國有資資產(chǎn)出出資人人不不可能能根本本上到到位的的三個個原因因——終終極所所有者者的模模糊性性——代代理鏈鏈條的的多重重性——每每個鏈鏈條兩兩端的的信息息不對對稱性性2、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)改改革的的貢獻(xiàn)獻(xiàn)——終終極所所有者者清晰晰化——迅迅速縮縮短代代理鏈鏈條3、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)改改革的的缺陷陷不能解解決第第三個個問題題：由由于信信息不不對稱稱而產(chǎn)產(chǎn)生的的委托托代理理問題題以及及由此此導(dǎo)致致的內(nèi)內(nèi)部人人控制制。更準(zhǔn)確的說法法應(yīng)是信托代代理問題，即即受東家之托托、代東家理理財?shù)墓芗夷苣芊袂诿惚M責(zé)責(zé)履行忠實(shí)義義務(wù)等。這是各國公司司制企業(yè)普遍遍面臨的問題題，只是概率率不同?！@一問題題的解決要靠靠公司誠信體體系建設(shè)，特別是董事誠誠信制度建設(shè)設(shè)。產(chǎn)權(quán)改革力度度越小的公司司越應(yīng)強(qiáng)化董董事誠信制度度建設(shè)國有股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)不發(fā)生根本本性變化，公公司治理很難難發(fā)生持續(xù)穩(wěn)穩(wěn)定進(jìn)步股權(quán)多元化、、混合所有制制——根本上上解決公司治治理有效性的的主要舉措國有獨(dú)資公司司董事誠信制制度建設(shè)最關(guān)關(guān)鍵——國務(wù)院國國資委全球范范圍選聘經(jīng)營營者四、公司董事事誠信制度建建設(shè)誠信缺失已成成為我國完善善社會主義市市場經(jīng)濟(jì)體制制的頭號敵人人。違規(guī)成本本占所獲取不不法利益的比比重太小，導(dǎo)導(dǎo)致社會嚴(yán)重重失信。顧雛軍事件的的啟示（新華網(wǎng)）近年來，顧顧雛軍先后以以2.07億億元的巨資收收購美菱，以以3.05億億元的價格收收購亞星，但但是對于超過過5億元的資資金顧雛軍一一直說不出合合法合理的來來源。同時對對他收購的錢錢是從上市公公司科龍挪來來的猜測，他他又極力否認(rèn)認(rèn)，可是又拿拿不出任何理理由。顧雛軍軍的誠信危機(jī)機(jī)直接導(dǎo)致了了科龍危機(jī)。?，F(xiàn)在顧雛軍軍被捕，毫無無疑問將進(jìn)一一步加劇科龍龍的危機(jī)。我我們不知道顧顧雛軍的最后后結(jié)局是什么么，但顧的被被捕又一次將將一個嚴(yán)肅的的誠信問題擺擺在世人面前前。顧雛軍事件的的啟示在有些發(fā)達(dá)國國家，缺乏誠誠信是人格的的極大缺陷，，撒謊則是非非常嚴(yán)重的丑丑聞。但綜觀觀國內(nèi)近年來來發(fā)生的諸多多事件，都和和誠信危機(jī)有有關(guān)。從牟其其中被判處無無期徒刑，到到創(chuàng)維老總黃黃宏生挪用資資金案，從光光明乳業(yè)回產(chǎn)產(chǎn)奶新聞中王王佳芬公開撒撒謊事件，再再到顧雛軍的的被捕，反映映出中國企業(yè)業(yè)家的誠信修修養(yǎng)欠缺。誠誠信問題絕對對不是一個大大而虛的問題題，而是市場場經(jīng)濟(jì)的基石石。市場經(jīng)濟(jì)濟(jì)就是“信用用經(jīng)濟(jì)”，假假如誠信喪失失，那么所謂謂“完善的市市場經(jīng)濟(jì)”只只能是海市蜃蜃樓而已！在某種種意義義上，，目前前中國國還沒沒有誕誕生出出真正正意義義上的的企業(yè)業(yè)家，，從計計劃經(jīng)經(jīng)濟(jì)到到市場場經(jīng)濟(jì)濟(jì)的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)軌過過程中中，確確實(shí)產(chǎn)產(chǎn)生了了一大大批““企業(yè)業(yè)家””。但但是其其中有有許多多人并并非是是真正正意義義上的的企業(yè)業(yè)家，，而是是“市市場政政治家家”。。他們們諳熟熟權(quán)謀謀，所所以也也熱中中于研研究《《厚黑黑學(xué)》》、《《長短短經(jīng)》》、《《曾國國藩用用人書書》之之類的的集中中中國國古代代權(quán)謀謀智慧慧的書書籍。。這些些“市市場政政治家家”領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)不不了中中國的的企業(yè)業(yè)進(jìn)入入國際際化，，因?yàn)闉樗麄儌儾皇鞘乾F(xiàn)代

顧雛軍們之所以敢蔑視誠信，說明有無誠信無礙大局，說明我們這個社會對誠信缺失的太寬容了。寬容到這樣的事情似乎很平常，人們已經(jīng)見怪不怪。假如不給顧雛軍們一個弄虛作假的環(huán)境，就不會有那么多的顧雛軍們們風(fēng)光一時。顧雛軍不是第一個倒下的“企業(yè)家”，如果不能從顧雛軍身上吸取教訓(xùn)，相信顧雛軍也不是最后一個。

中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會的進(jìn)步，需要堅守誠信的真正的企業(yè)家，需要踏踏實(shí)實(shí)做實(shí)事的人。公司誠信體系系建設(shè)是系統(tǒng)統(tǒng)工程它包括內(nèi)部法法人治理結(jié)構(gòu)構(gòu)的健全，也也包括外部的的六個治理市市場組成的治治理市場體系系的完善，還還包括一個以以《公司法》》、《證券法法》為核心的的法律法規(guī)體體系的完善。?；诠局卫砝碓谝欢ǔ潭榷壬嫌纸卸率聲卫?，因因此董事誠信信制度建設(shè)顯顯得尤為重要要。公司董事誠信信制度建設(shè)的的三項(xiàng)內(nèi)容公司董事誠信信制度建設(shè)包包括自律、他他律和法律體體系建設(shè)三項(xiàng)項(xiàng)內(nèi)容，前二二者屬于道德德層面的約束束。但僅有道道德約束是不不夠的，還是是靠法律約束束即最終能提提供訴訟救濟(jì)濟(jì)手段。正如美國著名名法學(xué)家理查查德·波斯納納為紀(jì)念《法法律的道路》》發(fā)表100周年的演講講中表述的思思想：道德話話語與道德踐踐行其實(shí)是兩兩回事，了解解什么是應(yīng)該該做的，什么么是合乎道德德的，并沒有有為做此事提提供任何動機(jī)機(jī)，也沒有創(chuàng)創(chuàng)造任何動力力，動機(jī)和動動力必須來自自道德之外。。因此，道道德行為為產(chǎn)生需需要道德德之外的的動機(jī)和和動力，，自律、、他律和和法律應(yīng)應(yīng)該“三三管齊下下”，方方可構(gòu)筑筑有效的的公司董董事誠信信制度。。公司董事事自律制制度建設(shè)設(shè)一是構(gòu)建建董事自自我約束束管理規(guī)規(guī)范體系系。要成成立全國國性的行行業(yè)自律律組織———中國國公司董董事協(xié)會會并建立立區(qū)域性性的分會會，從宏宏觀層面面制定行行業(yè)發(fā)展展的方針針、政策策和工作作計劃，，董事執(zhí)執(zhí)業(yè)規(guī)范范等。二是借助助現(xiàn)代信信息技術(shù)術(shù)手段在在全國形形成一個個統(tǒng)一的的而不是是分割的的董事市市場，公公示董事事誠信信信息，以以求得社社會監(jiān)督督。三是要樹樹立典型型，開展展評優(yōu)活活動。諸諸如“全全國十佳佳公司董董事”等等。公司董事事他律制制度建設(shè)設(shè)社會約束束的“他他律”主主要存在在于社會會輿論監(jiān)監(jiān)督、社社會各界界民眾監(jiān)監(jiān)督等。。社會輿輿論和公公眾監(jiān)督督從來都都是道德德規(guī)范得得以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)的必備備條件。?！瓣柟夤馐亲詈煤玫姆栏瘎?，，公開董董事行為為規(guī)范，，建立董董事誠信信檔案，，都有利利于形成成社會監(jiān)監(jiān)督，有有利于董董事職業(yè)業(yè)道德規(guī)規(guī)范的實(shí)實(shí)施。公司董事事法律制制度建設(shè)設(shè)主要是完完善《公公司法》》中的董董事權(quán)利利、義務(wù)務(wù)和責(zé)任任制度。。董事權(quán)利利是一種種包含職職權(quán)和權(quán)權(quán)利，即即公益權(quán)權(quán)和自益益權(quán)的混混合之權(quán)權(quán)。包括括出席權(quán)權(quán)、表決決權(quán)、選選舉權(quán)和和被選舉舉權(quán)、提提議召開開臨時股股東會的的提議權(quán)權(quán)、報酬酬享有權(quán)權(quán)、請求求賠償權(quán)權(quán)、監(jiān)督督權(quán)、參參加行使使董事會會職權(quán)之之權(quán)等等等。公司董事事法律制制度建設(shè)設(shè)的核心心

———強(qiáng)化董董事義務(wù)務(wù)責(zé)任制制度它有積極極義務(wù)和和消極義義務(wù)之別別。董事事的積極極義務(wù)也也就是董董事必須須作為而而不能不不作為之之義務(wù)，，反之為為瀆職。。這方面面的義務(wù)務(wù)主要有有注意義義務(wù)或善善良管理理義務(wù)、、忠實(shí)義義務(wù)。董事的消消極義務(wù)務(wù)是指董董事不得得作為之之義務(wù)，，反之就就會侵犯犯公司股股東和債債權(quán)人的的利益。。盡管我國國《公司司法》規(guī)規(guī)定了董董事的消消極義務(wù)務(wù)如不得得收受賄賄賂和侵侵占公司司財產(chǎn)義義務(wù)、競競業(yè)禁止止義務(wù)、、禁止與與公司相相反利益益交易義義務(wù)、維維護(hù)公司司財產(chǎn)安安全義務(wù)務(wù)、禁止止泄露公公司秘密密義務(wù)等等，但是是還需要要進(jìn)一步步細(xì)化并并強(qiáng)化操操作性。。五、董事事法人人治理結(jié)結(jié)構(gòu)與公公司治治理市場經(jīng)濟(jì)濟(jì)條件下下企業(yè)做做大做強(qiáng)強(qiáng)的一般般規(guī)律OECD《公司司治理原原則》公司治理理機(jī)制內(nèi)內(nèi)涵董事會制制度完善善與健全全法人治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)復(fù)合薪酬酬激勵與與公司治治理誠信董事事應(yīng)樹立立的六種種意識公司法改改革與公公司治理理公司治理理機(jī)制內(nèi)內(nèi)涵公司法人人治理結(jié)結(jié)構(gòu)（激激勵制約約協(xié)調(diào)一一致、分分權(quán)制衡衡的基礎(chǔ)礎(chǔ)制度安安排）外部治理理市場體體系（六六大市場場）法律法規(guī)規(guī)體系（（以《公公司法》》、《證證券法》》為核心心）健全董事事會制度度與法人人治理結(jié)結(jié)構(gòu)完善善法人治理理結(jié)構(gòu)完完善的三三個前提提條件——確保保出資人人到位和和監(jiān)事會會履責(zé)——控股股股東（（大股東東）行為為規(guī)范——股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)的的多元化化與混合合所有制制完善的核核心是健健全董事事會制度度重點(diǎn)是強(qiáng)化化經(jīng)營者激激勵約束特特別是中長長期的激勵勵約束———復(fù)合薪酬酬的激勵完善的核心心是健全董董事會制度度1、建立董董事會內(nèi)部部分工機(jī)制制2、建立董董事會內(nèi)部部監(jiān)督機(jī)制制3、完善董董事的信息息披露制度度（董事會應(yīng)負(fù)負(fù)責(zé)公司的的透明度））4、規(guī)范董董事的義務(wù)務(wù)責(zé)任制度度5、完善股股東對董事事的訴訟制制度完善的核心心是健全董董事會制度度(續(xù))對于大企業(yè)業(yè)，重大決決策要集中中集體的智智慧，強(qiáng)調(diào)調(diào)制衡，不不能搞一個個人負(fù)責(zé)制制；執(zhí)行性性事務(wù)要提提高效率，，令行禁止止，下級服服從上級，，強(qiáng)調(diào)個人人權(quán)威，不不能互相掣掣肘。因此此，大企業(yè)業(yè)的決策權(quán)權(quán)應(yīng)當(dāng)與執(zhí)執(zhí)行權(quán)分開開。建立董董事會且大大部分董事事不在經(jīng)理理層兼職，，董事會履履行決策權(quán)權(quán)與經(jīng)理層層履行執(zhí)行行權(quán)分開，，為構(gòu)建科科學(xué)的決策策體制奠定定了基礎(chǔ)，，同時也有有利于在執(zhí)執(zhí)行性事務(wù)務(wù)中實(shí)行下下級服從上上級的體制制，提高企企業(yè)的運(yùn)作作效率。董事會實(shí)行行集體決策策，董事一一人一票。。由于董事事之間不存存在領(lǐng)導(dǎo)與與被領(lǐng)導(dǎo)關(guān)關(guān)系，董事事可以完全全根據(jù)自己己的判斷進(jìn)進(jìn)行投票，，董事會能能夠真正集集中大多數(shù)數(shù)董事的智智慧。而董董事與經(jīng)理理人員高度度重合，即即使采取了了集體決策策的形式，，副總經(jīng)理理需對總經(jīng)經(jīng)理負(fù)責(zé)的的體制要求求，也會影影響他們獨(dú)獨(dú)立地進(jìn)行行表決。完善的核心心是健全董董事會制度度(續(xù))決策權(quán)與執(zhí)執(zhí)行權(quán)分開開，董事會會專門履行行戰(zhàn)略管理理和重大決決策職權(quán)，，有利于集集中精力，，挑選專門門的董事人人才，加強(qiáng)強(qiáng)企業(yè)的決決策職能。。同時，董董事會實(shí)行行集體決策策、個人負(fù)負(fù)責(zé)并可以以追究個人人責(zé)任的制制度，有利利于增強(qiáng)董董事個人的的責(zé)任意識識，有利于于正確處理理加快企業(yè)業(yè)發(fā)展與有有效控制風(fēng)風(fēng)險的關(guān)系系。董事會的功功能與職權(quán)權(quán)——重大決決策與戰(zhàn)略略性監(jiān)控；；——培養(yǎng)與與挑選、激激勵與約束束經(jīng)理人員員。1、《公司司法》賦予予的職權(quán)：：(1）向股股東會報告告工作；(2)執(zhí)行行股東會的的決議；(3)決定定公司的經(jīng)經(jīng)營計劃和和投資方案案；(4)制訂訂公司的年年度財務(wù)預(yù)預(yù)算方案、、決算方案案；(5)制訂訂公司的利利潤分配方方案和彌補(bǔ)補(bǔ)虧損方案案；(6)制訂訂公司增加加或者減少少注冊資本本的方案；；(7)擬訂訂公司合并并、分立、、變更公司司形式、解解散的方案案；(8)決定定公司內(nèi)部部管理機(jī)構(gòu)構(gòu)的設(shè)置；；(9)聘任任或者解聘聘公司總經(jīng)經(jīng)理，根據(jù)據(jù)總經(jīng)理的的提名，聘聘任或者解解聘公司副副總經(jīng)理、、財務(wù)負(fù)責(zé)責(zé)人，決定定其報酬事事項(xiàng)；(10)制制定公司的的基本管理理制度。董事會的功功能與職權(quán)權(quán)2、股東根根據(jù)自身的的情況，應(yīng)應(yīng)將“決定定公司投資資計劃”等等法律賦予予股東會的的職權(quán)授予予董事會行行使。原因因：——這是商商業(yè)化、專專業(yè)化的判判斷，絕大大多數(shù)國家家的公司法法都不賦予予股東會此此項(xiàng)職權(quán)；；——權(quán)利與與責(zé)任相統(tǒng)統(tǒng)一：若股股東會決定定投資計劃劃、董事會會決定投資資計劃方案案，該投資資成功，必必然是董事事會的業(yè)績績，失敗則則是股東會會的決定。。建立獨(dú)立董董事制度和和外部董事事制度———必要性性和例證避免董事與與經(jīng)理人員員高度重合合，真正實(shí)實(shí)現(xiàn)決策權(quán)權(quán)與執(zhí)行權(quán)權(quán)的分權(quán)制制衡，保證證董事會能能夠作出獨(dú)獨(dú)立于經(jīng)理理層的判斷斷與選擇；；確保由董事事會挑選、、考核、獎獎懲在董事事會兼職的的經(jīng)理人員員，避免非非外部董事事尤其是其其中的執(zhí)行行董事自己己挑選、考考核、獎懲懲自己；獨(dú)立董事和和外部董事事不負(fù)責(zé)企企業(yè)的執(zhí)行行性事務(wù)，，可以說，，除了在董董事會上的的表決權(quán)外外，沒有其其他的權(quán)利利。這個角角色有利于于獨(dú)立董事事和外部董董事更好地地代表出資資人的利益益；在企業(yè)的風(fēng)風(fēng)險管理、、內(nèi)部審計計、稅后利利潤分配等等方面，有有利于發(fā)揮揮獨(dú)立董事事和外部董董事所具有有的獨(dú)立性性作用；建立獨(dú)立董董事制度和和外部董事事制度———必要要性和例證證通過選聘具具有高水準(zhǔn)準(zhǔn)的專業(yè)人人才擔(dān)任獨(dú)獨(dú)立董事和和外部董事事，能夠?yàn)闉槎聲砀迂S豐富的專業(yè)業(yè)知識和來來自企業(yè)外外部的專業(yè)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)股東本人人作為外部部董事時，，董事會對對經(jīng)理層的的激勵約束束作用大大大增強(qiáng)。國外大公司司董事會中中獨(dú)立董事事和外部獨(dú)獨(dú)立董事占占相當(dāng)大比比例：美國國公司1000強(qiáng)董董事會平均均人數(shù)11人，其中中內(nèi)部董事事2人，外外部董事9人，外部部董事占81%；英英國最大的的500家家公司中，，89%的的公司非執(zhí)執(zhí)行董事超超過4名；；瑞典大公公司中執(zhí)行行董事僅1名。獨(dú)立董事制制度和外部部董事制度度的弱點(diǎn)主要是獨(dú)立立董事和外外部董事不不熟悉企業(yè)業(yè)；獨(dú)立董事和和外部董事事的信息來來源不如內(nèi)內(nèi)部董事充充分；有的獨(dú)立董董事和外部部董事不夠夠關(guān)心企業(yè)業(yè)，沒有投投入足夠的的時間和精精力去履行行職務(wù)；當(dāng)獨(dú)立董事事和外部董董事超過一一半時，董董事會對企企業(yè)的熟悉悉程度可能能會明顯降降低，可能能存在董事事會對企業(yè)業(yè)關(guān)心程度度下降的風(fēng)風(fēng)險；獨(dú)立董事制制度和外部部董事的功功能定位———處理理好四個關(guān)關(guān)系（1）監(jiān)督督審查關(guān)聯(lián)聯(lián)交易——股東（2）制定定實(shí)施薪酬酬激勵——管理層層（3）參與與決策過程程監(jiān)督——監(jiān)事（4）分分工參與決決策過程——內(nèi)部董董事3、完善董董事的信息息披露制度度

——董事會應(yīng)負(fù)負(fù)責(zé)公司的的透明度公司對股東東、政府監(jiān)監(jiān)管部門乃乃至社會公公眾透明，，是公司治治理的基礎(chǔ)礎(chǔ)。董事會負(fù)責(zé)責(zé)對外信息息披露的真真實(shí)性、可可靠性、及及時性。國外公司治治理的最新新趨勢：以以美國《薩薩班斯法案案》為標(biāo)志志，對信息息披露失真真尤其是財財務(wù)報告披披露的虛假假、疏忽，，予以嚴(yán)厲厲懲罰：監(jiān)監(jiān)禁、懲罰罰性高額罰罰款。復(fù)合薪酬激激勵與公司司治理———建立健全經(jīng)經(jīng)理人員的的市場化選選聘、激激勵、約束束機(jī)制1、市場化選選聘經(jīng)理人人員：股東直接挑挑選業(yè)界認(rèn)認(rèn)可或業(yè)績績與能力得得到證明的的人才，包包括“吸引引”別的企企業(yè)的人才才；獵頭提供；；市場公開開招聘；內(nèi)內(nèi)部競爭上上崗；從市市場中來，，回市場中中去。只有有做到市場場化選聘，，才能做到到市場化激激勵與約束束。2、市場化化激勵：——薪酬與與業(yè)績緊密密掛鉤，短短期激勵與與中長期激激勵相結(jié)合合；——薪酬包包：基本工工資（崗位位工資）+年度獎金金+股權(quán)激激勵（包括括股票期權(quán)權(quán)、認(rèn)股權(quán)權(quán)等）+職職務(wù)消費(fèi)與與福利（一一些大公司司）——一些大大公司運(yùn)用用關(guān)鍵績效效指標(biāo)（KPI）和和平衡計分分卡（BSC）等工工具進(jìn)行績績效評估與與管理；——在一流流的公司做做出了一流流的業(yè)績就就要給一流流的報酬，，這就是有有效激勵。。3、市場化化約束：——業(yè)績下下降，薪酬酬就要下降降；——連續(xù)業(yè)業(yè)績下降就就必須“下下課”；——業(yè)績平平平或能力平平平就要及時尋尋找更合適人人選來替代；；——能力優(yōu)秀秀但不在狀態(tài)態(tài)的要及時更更換。股權(quán)激勵與公公司治理經(jīng)營者直接持持股經(jīng)營者間接持持股經(jīng)營者期股經(jīng)營者崗位股股經(jīng)營者限制性性股票經(jīng)營者股份期期權(quán)經(jīng)營者股份增增值權(quán)實(shí)施股權(quán)激勵勵公司一般應(yīng)應(yīng)具備的條件件——法人治理理結(jié)構(gòu)完善——業(yè)績考核核體系健全——發(fā)展戰(zhàn)略略目標(biāo)明確——基礎(chǔ)管理理制度規(guī)范——持續(xù)發(fā)展展能力良好——符合境內(nèi)內(nèi)外法律法規(guī)規(guī)和上市地規(guī)規(guī)則要求等實(shí)行股權(quán)激勵勵應(yīng)遵循的原原則（一）堅持股股東利益、公公司利益和管管理層利益相相一致，有利利于促進(jìn)國有有資本保值增增值和上市公公司的可持續(xù)續(xù)發(fā)展；（二）堅持激激勵與約束相相結(jié)合，強(qiáng)化化對上市公司司關(guān)鍵和特定定崗位人員的的激勵，充分分調(diào)動上市公公司管理人員員、科技人員員的積極性和和創(chuàng)造性；（三）堅持依依法規(guī)范，公公開透明，遵遵循境內(nèi)外相相關(guān)法律法規(guī)規(guī)和境外上市市規(guī)則要求；；（四）堅持從從實(shí)際出發(fā)，，循序漸進(jìn)，，逐步完善。。經(jīng)營者期股股是指公司所有有者預(yù)留一定定數(shù)量的股份份鎖定在經(jīng)營營者的個人賬賬戶中,公司司經(jīng)營者在達(dá)達(dá)到預(yù)期業(yè)績績或預(yù)約時間間后予以兌現(xiàn)現(xiàn)。期股的特特點(diǎn)是只要經(jīng)經(jīng)營業(yè)績達(dá)標(biāo)標(biāo)，不用再花花錢或花很少少的錢即可獲獲得約定的股股份，而且在在此之前他擁擁有這些股份份的分紅權(quán)，，他可以用這這部分紅利來來支付購股費(fèi)費(fèi)用。股票期權(quán)含義義與特點(diǎn)是指上市公司司授予特定人人員在一定時時期內(nèi)按照事事先約定的價價格和條件購購買一定數(shù)量量本公司股票票的權(quán)利。股股票期權(quán)原則則上適用于境境外上市的紅紅籌公司。股票期權(quán)持有有人有權(quán)行使使該項(xiàng)權(quán)利，，也有權(quán)放棄棄該項(xiàng)權(quán)利。。股票期權(quán)不得得轉(zhuǎn)讓、擔(dān)保保、質(zhì)押和償償還債務(wù)。經(jīng)營者期股與與期權(quán)的區(qū)別別期權(quán)制的核心心是權(quán)利，經(jīng)經(jīng)營者有自由由購買股份的的權(quán)利；而期期股制的核心心是股份，它它具有強(qiáng)制性性，一旦經(jīng)營營者選擇了期期股，他就必必須承擔(dān)購買買股份的義務(wù)務(wù)。1、二者的性性質(zhì)不同。2、二者獲得得收益的方式式不同。經(jīng)營營者在獲得股股票期權(quán)時，，他實(shí)際上獲獲得的是在約約定的期限內(nèi)內(nèi)，以預(yù)先確確定的價格購購買一定數(shù)量量本公司股份份的權(quán)利。而而在期股制下下，經(jīng)營者獲獲得的不是權(quán)權(quán)利，而是公公司股份，購購股款項(xiàng)主要要來自期股的的分紅所得、、實(shí)股分紅所所得和現(xiàn)金付付款。3、二者獲得得產(chǎn)權(quán)收益的的時間不同。。4、期權(quán)和期期股對經(jīng)營者者的激勵效果果不同。股票增值權(quán)是指上市公司司授予特定人人員在一定的的時期和條件件下，獲得規(guī)規(guī)定數(shù)量的股股票價格上升升所帶來的收收益權(quán)利。股股票增值權(quán)主主要適用于境境外上市外資資股。股票期權(quán)法律問題和對對策香港上市公司司股票期權(quán)案案例分析哈佛商學(xué)院MBA案例：：——迪斯尼公公司總裁復(fù)合合薪酬案例分分析行權(quán)股票來源源問題——回購股票票預(yù)留機(jī)制期權(quán)受益人范范圍企業(yè)高管行使使股票認(rèn)股權(quán)權(quán)的稅收規(guī)定定——國家稅務(wù)務(wù)總局[2005]482號（屬于于個人所得稅稅“工資薪金金所得”應(yīng)稅稅項(xiàng)目的所得得繳納個稅，，稅款由企業(yè)業(yè)代扣代繳。。）辨證看待股票票期權(quán)誠信董事應(yīng)樹樹立的六種意意識1、代表意識識2、平等意識識（對各個股股東及內(nèi)部決決策）3、舵手意識識4、法律意識識5、監(jiān)控意識識6、改革意識識六、公司法修修改與公司治治理公司法修改背背景及分析公司設(shè)立制度度修改內(nèi)容展展望公司管理制度度修改內(nèi)容展展望公司資本制度度修改內(nèi)容展展望公司并購制度度修改內(nèi)容展展望公司財務(wù)制度度修改內(nèi)容展展望公司清算制度度修改內(nèi)容展展望公司設(shè)立制度度修改內(nèi)容展展望有限責(zé)任公司司由50個以以下股東出資資設(shè)立。一名自然人或或者一個企業(yè)業(yè)法人投資設(shè)設(shè)立的有限責(zé)責(zé)任公司，稱稱為一人有限限責(zé)任公司。。在關(guān)系國家安安全和國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)命脈的重重要行業(yè)和關(guān)關(guān)鍵領(lǐng)域，可可以設(shè)立國有有獨(dú)資公司。。公司設(shè)立制度度修改內(nèi)容展展望有限責(zé)任公司司的注冊資本本為在公司登登記機(jī)關(guān)登記記的全體股東東認(rèn)繳的出資資額。公