影響股票價格的主要因素及其影響機(jī)制

影響股票價格的主要因素及其影響機(jī)制主講人：林雨股票價格變化的直接原因是供求關(guān)系的變化。1、上市公司數(shù)量的變化2、買賣方面數(shù)量的變化一、上市公司經(jīng)營狀況一般來說，上市公司經(jīng)營與股票價格同方向變動。上市公司經(jīng)營狀況好股票價格下降上市公司經(jīng)營狀況差股票價格上漲（一）上市公司資產(chǎn)凈值從理論上講，每股凈值與股價保持一定比例（即市凈率）一般情況下，市凈率與股價有同方向變動的趨勢凈值增加股票價格上漲凈值減少股票價格下降（二）銷售收入和盈利水平銷售收入增加盈利增加股息相應(yīng)增加股票價格上漲銷售收入減少盈利減少股息相應(yīng)減少股票價格下降（三）上市公司的派息政策直接影響股票價格一般情況下，股息與股票價格同方向變動股息高股票價格上漲股息低股票價格下降（四）增資和減資對業(yè)績優(yōu)良、具有發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄?，增資意味著經(jīng)營實力增加，給股東回報多，股價可能上漲。而減資，多半是經(jīng)營不善，虧損嚴(yán)重，股價大幅下降。（五）上市公司改組或合并上市公司改組或合并能引起股價劇烈波動。如能改善上市公司經(jīng)營狀況，股價將猛漲。（六）原材料供應(yīng)及價格變化（七）主要經(jīng)營者更替（八）意外災(zāi)害宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和狀況是影響股票價格的重要因素。其影響特點:涉及范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜、股價波動幅度較大二、外界經(jīng)濟(jì)因素（一）經(jīng)濟(jì)增長當(dāng)一國或地區(qū)運(yùn)行勢態(tài)良好，一般來說，大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營狀況也較良好，它們的股票價格會上升。反之，股票價格會下降。（二）經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)危機(jī)階段股價下跌復(fù)蘇階段股價回升繁榮階段股價上漲蕭條階段股價低迷經(jīng)濟(jì)周期變動影響股價的傳導(dǎo)機(jī)制經(jīng)濟(jì)周期變動上市公司利潤增減股息增減投資者心理和投資決策變化供求關(guān)系變化股價變化（三）貨幣政策央行放松銀根，貨幣供應(yīng)增加，引起股票需求增加，股價上升。央行收緊銀根，貨幣供應(yīng)減少，引起股票需求減少，股價下跌。1、法定存款準(zhǔn)備金貨幣供應(yīng)量減少法定存款準(zhǔn)備金上升商行可放貸貨幣減少法定存款準(zhǔn)備金減少商行可放貸貨幣增加貨幣供應(yīng)量增加2、再貼現(xiàn)率政策貨幣供應(yīng)量減少再貼現(xiàn)率上升金融機(jī)構(gòu)再貼現(xiàn)成本上升金融機(jī)構(gòu)再貼現(xiàn)額下降再貼現(xiàn)率下降金融機(jī)構(gòu)再貼現(xiàn)成本下降金融機(jī)構(gòu)再貼現(xiàn)額上升貨幣供應(yīng)量增加3、公開市場業(yè)務(wù)貨幣供應(yīng)量減少政府賣出證券貨幣流入央行庫存政府買入證券央行庫存貨幣流入市場貨幣供應(yīng)量增加我國貨幣發(fā)行量統(tǒng)計（2003年2月—2013年2月）（四）財政政策1、政府購買和公債政策擴(kuò)大赤字發(fā)行國債增加財政支出刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展降低赤字增加財政盈余減少財政支出抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展2、稅收政策抑制國民經(jīng)濟(jì)增長提高稅率企業(yè)投資需求和居民消費需求下降降低稅率企業(yè)投資需求和居民消費需求增長刺激國民經(jīng)濟(jì)增長2008年底四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃的構(gòu)成錯過了日出，我們可以等待！錯過了花開，春天還會再來！錯過了機(jī)會，只要我們把握現(xiàn)在，我們?nèi)匀贿€有未來！（五）市場利率利率提高利息負(fù)擔(dān)加重公司利潤和股息相應(yīng)減少股票價格下降利率下降利息負(fù)擔(dān)減輕公司利潤和股息相應(yīng)增加股票價格上升利率通常與股價呈反向變動股價下降利率提高游資流向收益固定的金融工具對股票需求減少利率下降資金流向股票市場對股票需求增加股價上升（六）通貨膨脹溫和的、適度的通貨膨脹，公司利潤增加，分紅增加，股票價格上漲。嚴(yán)重的通貨膨脹，公司利潤減少，股票價格下跌。通貨無牛市（七）匯率變化匯率下降，即本幣升值，不利于出口有利于進(jìn)口；匯率上升，即本幣貶值，不利于進(jìn)口有利于出口；匯率的變化對在原材料和銷售兩方面嚴(yán)重依賴國際市場的國家和企業(yè)的股票價格影響較大。若匯率變化趨勢對本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響較為有利，則股價上升；反之，股價下降。（八）國際收入狀況一般情況下，逆差，政府會采取提高國內(nèi)利率和提高匯率，以鼓勵出口減少進(jìn)口，股價下跌；反之，股價會上漲。三、政治因素（一）戰(zhàn)爭在戰(zhàn)爭期間，除軍工企業(yè)外，絕大多數(shù)企業(yè)都會不同程度地出現(xiàn)停產(chǎn)、生產(chǎn)減少、收入減少以利潤下降等現(xiàn)象，人們對股票的愿意大幅度下降，股價大幅度下跌。（二）政權(quán)更迭、領(lǐng)導(dǎo)人更替對經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展產(chǎn)生重大的、實質(zhì)性的影響；也會從很大程度上影響投資者的預(yù)期和投資行為，進(jìn)而引起股票價格的變化。（三）重大政策出臺政府關(guān)于經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展的重大政策、發(fā)展規(guī)劃和重要法規(guī)的頒布，會影響到投資者對于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展前景的預(yù)期，從而引起股價變化。（四）國際社會政治、經(jīng)濟(jì)變化世界經(jīng)濟(jì)一體化，國家間、地區(qū)間的政治、經(jīng)濟(jì)關(guān)系更趨緊密，國際關(guān)系變化可能引起各國股市產(chǎn)生敏感聯(lián)運(yùn)。四、心理因素大多數(shù)投資者樂觀，忽視分險，股價上漲；大多數(shù)投資者悲觀，忽視有利因素，股價下跌。五、穩(wěn)定市場的政策與制度安排如《證券法》頒布，稅收降低等政策。六、人為操縱