2022年行業(yè)分析成本上移需求可期鋼價(jià)仍有上行空間

成本上移需求可期，鋼價(jià)仍有上行空間鐵礦石、煤炭?jī)r(jià)格連續(xù)上揚(yáng)，冶煉成本再度提升，鋼企2022年初已開頭新一輪提價(jià)潮以消化成本上漲因素的影響，受鋼企調(diào)價(jià)支撐，期現(xiàn)市場(chǎng)看漲心態(tài)顯現(xiàn)?！笆飞献顕?yán)峻”調(diào)控下房企2022年依舊交出了“亮麗”成果單，房地產(chǎn)業(yè)將連續(xù)拉動(dòng)鋼鐵需求，1,500萬(wàn)套保障房建設(shè)的開動(dòng)成為鋼材需求新增長(zhǎng)點(diǎn)，在成本上移、需求可期的背景下，鋼材價(jià)格仍有上行空間。

鐵礦石煤焦價(jià)格續(xù)漲鋼材成本上移態(tài)勢(shì)難改

2022年，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格不斷變化，從年初起，現(xiàn)貨價(jià)格就開頭不斷飆漲，直至4月，達(dá)到每噸200美元高點(diǎn)。隨后跌至115美元周邊，幾乎跌回年初水平。但進(jìn)入11月后，在美國(guó)量化寬松政策推動(dòng)下，以及我國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能開頭釋放的帶動(dòng)下，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲50.45%。2022年，沿襲了30年的鐵礦石年度定價(jià)協(xié)定，變?yōu)榧径榷▋r(jià)協(xié)定，參考的價(jià)格也開頭更多傾向現(xiàn)貨價(jià)格；中國(guó)鋼鐵企業(yè)不得不連續(xù)簽下“城下之盟”。同時(shí)，國(guó)際金融勢(shì)力也滲透進(jìn)入鐵礦石貿(mào)易范疇，中國(guó)企業(yè)不愿看到的金融期貨化態(tài)勢(shì)越來(lái)越明顯。當(dāng)前，國(guó)際投行已開頭預(yù)熱2022年度鐵礦石談判。2022年10月，高盛在上調(diào)淡水河谷股價(jià)目標(biāo)同時(shí)，還上調(diào)了2022年出售給中國(guó)的鐵礦石現(xiàn)貨平均價(jià)格，從每噸135美元漲至146美元，緣由是“中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石需求連續(xù)連續(xù)旺盛狀態(tài)”。

2022年，鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格漲幅高達(dá)50%，而國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格從年初至年底平均漲幅在20%左右，中國(guó)鋼鐵業(yè)的利潤(rùn)率就僅約3.5%，遠(yuǎn)低于全國(guó)工業(yè)行業(yè)6%的平均水平，為各行業(yè)最低。但由于其中上半年由于當(dāng)時(shí)鐵礦石季度定價(jià)協(xié)定尚未全體確立，國(guó)內(nèi)鋼廠還擁有部分2022年的低價(jià)協(xié)定礦，生產(chǎn)成本得以有效下降。

2022年的狀況就不那么樂(lè)觀了。鋼企在全年高成本影響下，即使鋼材價(jià)格上漲，唯恐也難以獲得盈利的根本改進(jìn)。進(jìn)入2022年后，在澳大利亞、巴西長(zhǎng)期合同價(jià)格上漲的同時(shí)，澳大利亞水災(zāi)也影響到中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)業(yè)。

澳大利亞是煤炭最重要的出口國(guó)，也是鐵礦石主要出口國(guó)，由于天氣惡劣，給煤炭和鐵礦石的生產(chǎn)和出口帶來(lái)嚴(yán)峻影響。煤炭方面，澳大利亞35%的煉焦煤在生產(chǎn)環(huán)節(jié)陷入癱瘓，今年一季度基準(zhǔn)的澳大利亞煉焦煤價(jià)格為225美元，而當(dāng)前國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)煉焦煤FOB價(jià)格已達(dá)265美元。國(guó)際市場(chǎng)煤炭供應(yīng)緊急，導(dǎo)致日韓轉(zhuǎn)向中國(guó)臨時(shí)進(jìn)口，國(guó)內(nèi)冶金焦價(jià)格也穩(wěn)步上漲，成交良好。澳大利亞皮爾巴拉地域鐵礦石出口量占到全球出口量的三分之一，如果暴雨轉(zhuǎn)至這一地域，勢(shì)必對(duì)鐵礦石供應(yīng)不利，而澳大利亞氣候局表示，將來(lái)三個(gè)月該地域過(guò)量降雨的可能性高達(dá)70%。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，西山煤電、盤江股份和開灤股份等主要焦煤生產(chǎn)商新年以來(lái)也間續(xù)宣布調(diào)價(jià)，幅度從8％到14％不等。雖然此次調(diào)價(jià)是從前協(xié)商好的，屬于補(bǔ)漲性質(zhì)，并不是受澳洲洪災(zāi)的影響。但中信證券的報(bào)告指出，當(dāng)二季度國(guó)際焦煤合同價(jià)上調(diào)時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將與國(guó)際水平發(fā)生至少15％的差距，傳導(dǎo)機(jī)制遲早施展作用。

而印度方面或?qū)⒃俣阮C布鐵礦石出口政策，以滿意國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)的原材料需求。與此同時(shí)，進(jìn)口鐵礦石港口倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)數(shù)量本周增長(zhǎng)1.54%，至7528萬(wàn)噸，貿(mào)易商在樂(lè)觀擴(kuò)大倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)數(shù)量。

礦價(jià)整體在高位連續(xù)或?qū)⒊蔀?022年市場(chǎng)中的常態(tài)。不過(guò)供需局面正在產(chǎn)生