第八章 長(zhǎng)期債務(wù)籌集

第八章長(zhǎng)期債務(wù)籌集負(fù)債資金是借入資金，是企業(yè)向銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、其他企業(yè)單位以及個(gè)人借入的資金。負(fù)債籌資方式主要有：短期負(fù)債籌資短期借款商業(yè)信用長(zhǎng)期負(fù)債籌資長(zhǎng)期借款發(fā)行企業(yè)債券融資租賃長(zhǎng)期借款發(fā)行企業(yè)債券融資租賃第一節(jié)

長(zhǎng)期銀行借款長(zhǎng)期借款是指企業(yè)向銀行以及其他金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以上的借款。一、長(zhǎng)期借款的種類(lèi)：提供貸款的機(jī)構(gòu)分類(lèi)：政策性貸款、商業(yè)銀行貸款和保險(xiǎn)公司貸款有無(wú)抵押品作擔(dān)保分類(lèi)：抵押貸款和信用貸款按貸款用途：固定資產(chǎn)貸款、更新改造貸款、科技開(kāi)發(fā)和新產(chǎn)品試制貸款按利率是否固定：固定利率貸款、變動(dòng)利率貸款、浮動(dòng)利率貸款二、長(zhǎng)期借款的取得條件1、獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、有法人資格；2、經(jīng)營(yíng)方向和業(yè)務(wù)范圍符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，借款用途屬于銀行貸款辦法規(guī)定的范圍；3、借款企業(yè)具有一定的財(cái)物保證，擔(dān)保單位具有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；4、有還貸能力；5、財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)核算制度健全，資金使用效益及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好；6、在銀行開(kāi)設(shè)賬戶(hù)，辦理結(jié)算。三、取得程序：1、提出申請(qǐng)；2、銀行審批；3、簽訂合同；4、取得借款；5、歸還貸款四、長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款基本條款例行保護(hù)條款特殊保護(hù)條款

1.基本條款基本條款是對(duì)貸款企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及償債能力等方面的要求條款，這類(lèi)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，主要包括：（1）企業(yè)需持有一定限額的貨幣資金及其他流動(dòng)資產(chǎn)，以保持企業(yè)資金的流動(dòng)性和償債能力，一般規(guī)定企業(yè)必須保持最低營(yíng)運(yùn)資本凈值和最低的流動(dòng)比率；（2）限制企業(yè)支付現(xiàn)金股利、再購(gòu)入股票和職工加薪規(guī)模，以減少企業(yè)資本的過(guò)分外流；（3）限制企業(yè)資本支出的規(guī)模，以減少企業(yè)日后不得不變賣(mài)固定資產(chǎn)以?xún)斶€貸款的可能性（其結(jié)果仍然是著眼于保持企業(yè)資產(chǎn)較高的流動(dòng)性）；（4）限制企業(yè)再舉債規(guī)模，以防止其他債權(quán)人取得對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)先索償權(quán)。（5）限制企業(yè)的投資。如：規(guī)定企業(yè)不準(zhǔn)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目，不能未經(jīng)銀行等債權(quán)人同意而與其他企業(yè)合并以確保借款方的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。2.例行性保護(hù)條款這類(lèi)條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)借款合同中都會(huì)出現(xiàn)，它可以堵塞因一般條款規(guī)定不夠完善而遺留的漏洞，以確保貸款的安全。主要包括：（1）借款方定期向提供貸款的銀行或其他金融機(jī)構(gòu)提交財(cái)務(wù)報(bào)表，以使債權(quán)人隨時(shí)掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果；（2）不準(zhǔn)在正常情況下出售較多的非產(chǎn)成品（商品）存貨，以保持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力；（3）如期清償應(yīng)繳納的稅金和其他到期債務(wù)，以防被罰款而造成不必要的現(xiàn)金流失；（4）不準(zhǔn)以任何資產(chǎn)作為其他承諾的擔(dān)保或抵押，以避免企業(yè)過(guò)重的負(fù)擔(dān)；（5）不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免或有負(fù)債；（6）限制借款方租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模，其目的在于防止企業(yè)負(fù)擔(dān)巨額租金以致削弱其償債能力，還在于防止企業(yè)以租賃固定資產(chǎn)的辦法擺脫債權(quán)人對(duì)其資本支出和負(fù)債的約束；（7）做好固定資產(chǎn)的維修保護(hù)工作，使之處于良好的運(yùn)行狀態(tài)，以保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能正常、持續(xù)的運(yùn)行。3．特殊性保護(hù)條款這類(lèi)條款就是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：①專(zhuān)款專(zhuān)用；②不準(zhǔn)投資于短期內(nèi)不能回收資金的項(xiàng)目；③限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額；④要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)在合同有效期內(nèi)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)；⑤要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)在購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)等。總結(jié)：上述各項(xiàng)條款結(jié)合使用，將有利于全面保護(hù)銀行等債權(quán)人的權(quán)益。但借款合同是經(jīng)雙方充分協(xié)商后決定的，其最終結(jié)果取決于雙方談判能力的大小，而不是完全取決于銀行等債權(quán)人的主觀愿望。固定資產(chǎn)投資借款合同借款單位：

貸款銀行：地

址：

地

址：

借款單位(簡(jiǎn)稱(chēng)甲方)

立合同單位：

貸款銀行(簡(jiǎn)稱(chēng)乙方)

甲方為進(jìn)行建設(shè)和發(fā)展的需要，依據(jù)

，特向乙方申請(qǐng)借款，經(jīng)乙方審查同意發(fā)放。為明確雙方責(zé)任，恪守信用，特簽訂本合同，共同遵守。一、甲方向乙方借款人民幣(大寫(xiě))

萬(wàn)元，規(guī)定用于

。

二、借款期約定為

年

個(gè)月，即從

年

月

日至

年

月

日。乙方保證按固定資產(chǎn)投資計(jì)劃和信貸計(jì)劃，在下達(dá)的貸款指標(biāo)額度內(nèi)供應(yīng)資金。甲方保證按規(guī)定的借款用途用款，預(yù)計(jì)分年用款計(jì)劃為：

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元三、貸款利息自支用貸款之日起，以實(shí)際支出數(shù)按年(月)息

%(‰)計(jì)算，按年(季、月)結(jié)息。甲方不能按本合同規(guī)定的分年(次)還款計(jì)劃歸還的部分，作為逾期處理，加收利息

%。

在本合同有效期內(nèi)，若國(guó)家利率調(diào)整，從調(diào)整之日起，乙方即按調(diào)整后的貸款利率計(jì)(結(jié))算貸款利息，同時(shí)書(shū)面通知甲方和擔(dān)保單位。四、甲方保證按還款計(jì)劃歸還貸款本金。

分年(次)還款計(jì)劃為：

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

年

月

萬(wàn)元

甲方保證按下述方式按時(shí)付息：

甲方不能按時(shí)付息時(shí)，乙方有權(quán)從甲方賬戶(hù)中扣收或暫時(shí)停止支付貸款。

五、借款到期，甲方如不能按期償還，由擔(dān)保單位代為償還。擔(dān)保單位在收到乙方還款通知三個(gè)月后仍未歸還，乙方有權(quán)從甲方或擔(dān)保單位的投資或存款賬戶(hù)中扣收，或變賣(mài)甲方抵押的財(cái)產(chǎn)歸還其借款。

六、乙方有權(quán)檢查貸款使用情況，了解甲方的經(jīng)營(yíng)管理、計(jì)劃執(zhí)行、財(cái)務(wù)活動(dòng)、物資庫(kù)存等情況。甲方保證按季提供有關(guān)統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)等方面的報(bào)表和資料。如發(fā)現(xiàn)借款被挪作他用，對(duì)挪用部分向甲方加收罰息

％。乙方不能在下達(dá)的貸款指標(biāo)額度內(nèi)及時(shí)供應(yīng)甲方資金需要，在未達(dá)時(shí)間內(nèi)按未達(dá)資金數(shù)額，向甲方支付按逾期貸款利率計(jì)算的違約金。

七、在本合同有效期內(nèi)，甲方因?qū)嵭谐邪⒆赓U、兼并等而變更經(jīng)營(yíng)方式的，必須通知乙方參與清產(chǎn)核資和承包、租賃、兼并合同(協(xié)議)的研究、簽訂的全過(guò)程，并根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定落實(shí)債務(wù)、債權(quán)關(guān)系。

八、需要變更合同條款的，經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，應(yīng)簽訂借款合同補(bǔ)充文本。

九、甲方需向乙方填送借款申請(qǐng)書(shū)，并對(duì)償還借款本息以抵押或(和)第三方保證的方式提供擔(dān)保，并簽訂抵押、擔(dān)保協(xié)議書(shū)。甲方填送的申請(qǐng)書(shū)和各方簽訂的協(xié)議書(shū)，均為本合同的組成部分。

十、其他約定十一、本合同自簽訂之日起生效，貸款本息全部?jī)斍搴笫?。十二、本合同正本三份，甲乙方、保證方各執(zhí)一份，副本

份，送乙方財(cái)會(huì)部門(mén)和有關(guān)部門(mén)。借款單位(公章)：

貸款銀行(公章)：

法定代表人(簽字)：

法定代表人或負(fù)責(zé)人(簽字)

擔(dān)保單位(公章)：

簽訂日期：

年

月

日

合同編號(hào)：(

年)第

號(hào)

五、長(zhǎng)期借款的償還到期一次償還本息定期付息、到期一次償還本金每期償還小額本金及利息，到期償還大額本金定期定額償還本利和例：某公司從銀行借入5年期的借款100萬(wàn)元，借款年利率為8%。到期一次償還本息100×（1+8%×5）=140（萬(wàn)元）定期付息、到期一次償還本金償付的總金額為140萬(wàn)元，但由于每年末支付利息8萬(wàn)元，到期只需支付本金100萬(wàn)元，償債壓力有所減輕。每期償還小額本金及利息，到期償還大額本金定期定額償還本利和——相當(dāng)于已知年金現(xiàn)值，求年金。該種償債方式，將債務(wù)本息均勻分?jǐn)偟礁髌?，使到期支付壓力最小，但這種償還方式折現(xiàn)率需估計(jì)確定。小結(jié)：

不同償還方式，在債務(wù)償還期內(nèi)的現(xiàn)金流量分布不同，支付總額也不同。公司應(yīng)根據(jù)償還方式現(xiàn)金流量的特點(diǎn)，結(jié)合公司的現(xiàn)金支付狀況和投資收益水平，選擇償還方式。思考：上例中公司投資收益率若高于8%，選擇何種償還方式？投資收益率若低于8%，又該如何選擇償還方式？六、銀行借款利息的支付方式1.利隨本清法——又稱(chēng)收款法，是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。采用這種方法，借款的名義利率等于其實(shí)際利率。

2.貼現(xiàn)法——是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，而到期時(shí)借款企業(yè)再償還全部本金的一種計(jì)息方法。貼現(xiàn)法的實(shí)際貸款利率公式為：七、長(zhǎng)期借款籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：籌資迅速成本低借款彈性較大可發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大限制條件多籌資數(shù)量有限第二節(jié)

長(zhǎng)期債券定義：以一定利息率付息并到期還本的一種有價(jià)證券。一、債券的基本要素面值利率還本期限二、債券的種類(lèi)記名債券和無(wú)記名債券抵押債券和信用債券可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券固定利率債券和浮動(dòng)利率債券三、發(fā)行債券的資格在我國(guó)，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司和兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具有發(fā)行債券的資格。四、發(fā)行債券的條件根據(jù)我國(guó)公司法的規(guī)定，發(fā)行公司債券的具體條件如下：（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬(wàn)元；（2）累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%；（3）最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息；（4）籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；（5）債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平；（6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件。此外，發(fā)行公司債券所籌集的資金，必須按審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途使用，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)支出。發(fā)行公司發(fā)生下列情形之一的，不得再次發(fā)行公司債券：（1）前一次發(fā)行的債券尚未募足的；（2）對(duì)已發(fā)行的公司債券或者其債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，而且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的。五、債券發(fā)行的程序1．由公司最高機(jī)構(gòu)作出決議2．向國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)提出申請(qǐng)3．公告募集辦法4．委托證券機(jī)構(gòu)發(fā)售5．交付債券，收繳款項(xiàng)，登記債券存根簿六、債券發(fā)行價(jià)格債券之所以會(huì)存在溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行，這是因?yàn)橘Y金市場(chǎng)上的利息率是經(jīng)常變化的，而企業(yè)債券一經(jīng)發(fā)行，就不能調(diào)整其票面利息率。從債券的開(kāi)印到正式發(fā)行，往往需要經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，在這段時(shí)間內(nèi)如果資金市場(chǎng)上的利率發(fā)生變化，就要靠調(diào)整發(fā)行價(jià)格的方法來(lái)使債券順利發(fā)行。債券發(fā)行價(jià)格的確定債券發(fā)行價(jià)格是債券發(fā)行公司或承銷(xiāo)代理機(jī)構(gòu)發(fā)行債券時(shí)所使用的價(jià)格，也是投資者認(rèn)購(gòu)債券時(shí)實(shí)際支付款項(xiàng)的價(jià)格。公司債券發(fā)行價(jià)格的高低，主要取決于以下四個(gè)因素：債券面額票面利率市場(chǎng)利率債券期限公司債券的發(fā)行價(jià)格可按下列公式計(jì)算：債券發(fā)行價(jià)格=票面金額×票面利率×PVIFA(i,n)+票面金額×PVIF(i,n)n——公司債券期數(shù)，通常以年表示；當(dāng)票面利率=市場(chǎng)利率：債券等價(jià)發(fā)行所謂等價(jià)，應(yīng)是按照債券面額作為發(fā)行價(jià)格。當(dāng)票面利率＞市場(chǎng)利率：債券溢價(jià)發(fā)行即按高于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券，使債券發(fā)行公司能夠以債券的溢價(jià)收益補(bǔ)償今后多付出的利息，否則，債券發(fā)行公司應(yīng)付蒙受經(jīng)濟(jì)損失。當(dāng)票面利率＜市場(chǎng)利率：債券折價(jià)發(fā)行即以低于債券面額的價(jià)格發(fā)行債券，使債券投資者從折價(jià)收入中得到實(shí)惠，以補(bǔ)償今后少得利息的損失。例：某公司發(fā)行5年期公司債券，債券面值為1000元，票面利率為8%，利息每年支付一次，試確定三種情況下的債券發(fā)行價(jià)格：（1）債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為10%；（2）債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為8%；（3）債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率為5%。債券發(fā)行價(jià)格（10%）：債券發(fā)行價(jià)格（8%）：債券發(fā)行價(jià)格（5%）：公司債券可按上述確定的發(fā)行價(jià)格組織發(fā)行，也可以此為依據(jù)，結(jié)合公司自身信譽(yù)、籌資的難易程度、公司對(duì)資金的需求狀況和資金市場(chǎng)利率的變動(dòng)趨勢(shì)等，確定對(duì)公司最為有利的發(fā)行價(jià)格。發(fā)行價(jià)格制定的是否適當(dāng)，直接關(guān)系到公司債券能否順利發(fā)行。例題某債券面值為5000元，票面年利率為10%，期限3年，每半年支付一次利息。若市場(chǎng)利率為10%，則其發(fā)行時(shí)的價(jià)值（）。A.等于5000元B.小于5000元C.大于5000元D.無(wú)法計(jì)算答案：C解析：若每半年復(fù)利一次，債券的實(shí)際利率要大于票面利率，則該債券的利率大于市場(chǎng)利率，應(yīng)該超過(guò)面值確定發(fā)行價(jià)。七、債券評(píng)級(jí)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)三級(jí)九等：A級(jí)：AAA、AA、AB級(jí)：BBB、BB、BC級(jí)：CCC、CC、C信用等級(jí)與利率成反比，提高債券發(fā)行單位的信用等級(jí)可降低資本成本。AAA：該債券到期具有極高的還本付息能力，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)；AA：該債券到期具有很高的還本付息能力，基本沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)；A：該債券到期具有一定的還本付息能力，經(jīng)采取保護(hù)措施后，有可能按期還本付息，風(fēng)險(xiǎn)較低；BBB：債券到期還本付息資金來(lái)源不足，發(fā)行企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的應(yīng)變能力較差，有可能延期支付本息，投資者有一定的風(fēng)險(xiǎn)；BB：債券到期還本付息能力低，投資風(fēng)險(xiǎn)較大；B：債券到期還本付息能力脆弱，投資風(fēng)險(xiǎn)很大；CCC：債券到期還本付息能力很低，投資風(fēng)險(xiǎn)極大CC：債券到期還本付息能力極低，投資風(fēng)險(xiǎn)最大C：發(fā)行企業(yè)面臨破產(chǎn)，投資者可能血本無(wú)歸。評(píng)信內(nèi)容債券發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、債券的約定條件、社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。八、發(fā)行企業(yè)債券的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：資金成本較低可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益不分散股東的控制權(quán)有利于公司調(diào)整資本結(jié)構(gòu)缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高限制條件較多籌資數(shù)量有限第三節(jié)融資租賃一、概念租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)將資產(chǎn)出讓給承租人使用的一種信用行為。二、種類(lèi)經(jīng)營(yíng)租賃承租人的目的并不是為了融通資金，而是為了滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)上短期的、臨時(shí)性的需要，并沒(méi)有購(gòu)置資產(chǎn)的意圖。融資租賃融資租賃的目的是為了融資資金，取得長(zhǎng)期資產(chǎn)的使用權(quán)，它是集融資和融物為一體的一種特殊籌資方式。三、現(xiàn)代融資租賃主要形式直接租賃——直接租賃（directleasing）是指出租人直接將資產(chǎn)出租給承租人，簽訂合同并收取租金的一種租賃方式。售后租回——企業(yè)先將其擁有的資產(chǎn)賣(mài)給出租人，然后再按照特定條件將其租回使用，這種取得資產(chǎn)的融資方式稱(chēng)為售后租回（saleandleaseback）。

杠桿租賃——（leveragedleasing）要涉及承租人、出租人和貸款機(jī)構(gòu)三方當(dāng)事人。此種租賃方式涉及承租人、出租人和資金出借者三方當(dāng)事人。從承租人的角度來(lái)看，這種租賃與其他租賃形式并無(wú)區(qū)別，同樣是按合同的規(guī)定，在基本租賃期內(nèi)定期支付定額租金，取得資產(chǎn)的使用權(quán)。對(duì)出租人卻不同，出租人只出購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)所需的部分資金（如30%），作為自己的投資；另外以該資產(chǎn)作為擔(dān)保向資金出借者借入其余資金（如70%）。因此，它既是出租人又是借款人，同時(shí)擁有對(duì)資產(chǎn)的所有權(quán)，既收取租金又要償付債務(wù)。如果出租人不能按期償還借款，那么資產(chǎn)的所有權(quán)就要轉(zhuǎn)歸資金出借者。四、融資租賃的程序（1）選擇租賃公司；（2）辦理租賃委托；（3）簽訂購(gòu)貨協(xié)議；（4）簽訂租賃合同；（5）辦理驗(yàn)貨與投保；（6）支付租金；（7）處理租賃期滿(mǎn)的設(shè)備五、融資租賃租金總額的確定設(shè)備購(gòu)置成本：包括設(shè)備的買(mǎi)價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)和途中保險(xiǎn)費(fèi)等。利息：指租賃公司為承租人購(gòu)置設(shè)備融資而應(yīng)計(jì)的利息。租賃手續(xù)費(fèi)：指租賃公司為承辦租賃業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)費(fèi)用和合理的利潤(rùn)。租金的計(jì)算方法后付租金先付租金（1）后付租金的計(jì)算。根據(jù)年資本回收額的計(jì)算公式，可得出后付租金方式下每年年末支付租金數(shù)額的計(jì)算公式：A=PV/PVIFA（i，n）

（2）先付租金的計(jì)算。根據(jù)先付年金的現(xiàn)值公式，可得出先付等額租金的計(jì)算公式：A=PV/［（PVIFA（i，n-1）+1］P198六、租賃籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)（1）能迅速獲得所需資產(chǎn);（2）租賃籌資限制較少;（3）稅收效應(yīng);（4）維持企業(yè)的信用能力。缺點(diǎn)租賃籌資的主要缺點(diǎn)是資金成本較高

1.某企業(yè)向銀行取得五年期長(zhǎng)期借款300000元，年利率為10%，復(fù)利一年，則到期償還本息和

A.483153

B.439230

C.400000

D.450000

各年利息費(fèi)用及到期償還本息和計(jì)算如下：第一年末應(yīng)計(jì)利息=300000×10%=30000（元）第二年末應(yīng)計(jì)利息=（300000+30000）×10%=33000（元）第三年末應(yīng)計(jì)利息=（330000+33000）×10%=36300（元）第四年末應(yīng)計(jì)利息=（363000+36300）×10%=39930（元）第五年末應(yīng)計(jì)利息=（399300+39930）×10%=43923（元）到期償還本息和=300000×（1+10%）5=300000×1.6