第六章金融機(jī)構(gòu)體系(貨幣金融學(xué)蔣先玲版機(jī)械工業(yè)出版社)

第六章

金融機(jī)構(gòu)體系2

主要講述內(nèi)容第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述第二節(jié)金融機(jī)構(gòu)存在的理論基礎(chǔ)第三節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成第四節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述一、金融機(jī)構(gòu)的概念又稱金融中介（FinancialIntermediaries），有狹義和廣義之分。狹義的金融機(jī)構(gòu)僅指那些通過(guò)參與或服務(wù)金融市場(chǎng)交易而獲取收益的金融企業(yè)；廣義的金融機(jī)構(gòu)則不僅包括所有從事金融活動(dòng)的金融組織，如商業(yè)銀行、投資銀行、金融公司、儲(chǔ)蓄銀行、不動(dòng)產(chǎn)抵押銀行、保險(xiǎn)公司等，而且包括金融市場(chǎng)的監(jiān)管者，如中央銀行和相應(yīng)的一些金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及國(guó)際金融機(jī)構(gòu)等。本章采用廣義的金融機(jī)構(gòu)概念。3二、金融機(jī)構(gòu)體系的分類1.按融資方式不同，分為直接金融機(jī)構(gòu)和間接金融機(jī)構(gòu)

2.按資金來(lái)源及運(yùn)用不同，分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)3.按業(yè)務(wù)特征不同，分為銀行金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)4.按是否承擔(dān)政策性業(yè)務(wù)，分為政策性金融機(jī)構(gòu)和非政策性金融機(jī)構(gòu)4金融機(jī)構(gòu)體系銀行類機(jī)構(gòu)非銀行類機(jī)構(gòu)證券公司投資基金信托投資公司中央銀行存款貨幣銀行專業(yè)銀行保險(xiǎn)公司租賃公司財(cái)務(wù)公司信用合作社······銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)4-6三、銀行業(yè)的起源和發(fā)展無(wú)論從歷史上還是邏輯上，銀行業(yè)都是現(xiàn)代金融業(yè)的源頭。因此，了解銀行業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展，有助于了解金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展。通常在提到“銀行”時(shí)，若前面不加修飾語(yǔ)，指的就是“商業(yè)銀行”。商業(yè)銀行是通過(guò)存款、貸款、匯兌、儲(chǔ)蓄等業(yè)務(wù)，承擔(dān)信用中介的金融機(jī)構(gòu)。1.貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)從事貨幣的兌換、保管、匯兌等服務(wù)的行業(yè)。（寺院、教堂、商鋪）2.早期銀行貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)從單純的貨幣服務(wù)發(fā)展到辦理簡(jiǎn)單的存、放款。放款是重要的標(biāo)志。早期銀行具有高利貸性質(zhì)成立于1587年的威尼斯銀行，是世界歷史上比較具有近代意義的銀行。4-73.現(xiàn)代銀行——股份制形式，利率較低a.原有一些舊式銀行轉(zhuǎn)變過(guò)來(lái)的b.新組建的股份制銀行1694年，英格蘭銀行，世界上第一家股份制商業(yè)銀行，現(xiàn)代銀行的鼻祖。符合資本主義發(fā)展的需要銀行貸款利率較低股份制形式發(fā)行銀行券部分準(zhǔn)備金制度，信用創(chuàng)造三、銀行業(yè)的起源和發(fā)展四、金融機(jī)構(gòu)的功能8

功能期限匹配分散風(fēng)險(xiǎn)降低交易成本提供流動(dòng)性貨幣政策傳導(dǎo)信貸分配金融機(jī)構(gòu)的基本功能長(zhǎng)期不變，但其功能發(fā)揮作用的方式、效果以及自身的性質(zhì)和組織結(jié)構(gòu)都是隨條件和環(huán)境的變化而變化的。第二節(jié)金融機(jī)構(gòu)存在的理論基礎(chǔ)----信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋一、如果不存在金融機(jī)構(gòu)的情況下,由于信息不對(duì)稱,融資難度和成本都非常高1.逆向選擇(adverseselection)在這里是指財(cái)務(wù)狀況惡劣的劣質(zhì)借款人更愿意為獲取資金而支付相對(duì)較高的利率，最終導(dǎo)致借款市場(chǎng)上充斥劣質(zhì)借款人。信貸市場(chǎng)不斷萎縮（喬治·阿克洛夫）2.道德風(fēng)險(xiǎn)(moralhazard)在發(fā)放貸款之后，債權(quán)人對(duì)債務(wù)人缺乏有效的監(jiān)督，債務(wù)人的行為發(fā)生改變，導(dǎo)致?lián)p害債權(quán)人利益的可能性。貸款人要付出很高的監(jiān)督成本，這也會(huì)使借貸市場(chǎng)萎縮（中行紐約分行被罰案）93.交易成本過(guò)高在缺乏金融機(jī)構(gòu)的情況下，借款人必須為尋找利率、期限和金額匹配的貸款人而花費(fèi)大量的時(shí)間和精力。貸款人必須在滿足借款人的利率、期限和金額要求的同時(shí)花費(fèi)相當(dāng)?shù)臅r(shí)間和金錢去考察該項(xiàng)目的可行性。10二、存在金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)的收益1.信息優(yōu)勢(shì)

降低信息搜集成本2.規(guī)模優(yōu)勢(shì)

資金規(guī)模大，可以降低資金借貸的利息成本、監(jiān)督成本、回收成本，可以降低資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的傭金率等交易成本；可以多元化投資、專業(yè)化管理能合理分散風(fēng)險(xiǎn)。在一定程度上克服了逆向選擇問(wèn)題3.專業(yè)化優(yōu)勢(shì)

金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)員精通融資技術(shù)，抑制了道德風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，提高融資效率。11第三節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成—以我國(guó)為例

商業(yè)銀行

銀行性金融機(jī)構(gòu)

中央銀行

政策性銀行

證券公司

金融機(jī)構(gòu)

信用合作社

信托投資公司

財(cái)務(wù)公司

非銀行金融機(jī)構(gòu)

金融租賃公司

郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)

保險(xiǎn)公司

投資基金金融控股公司

中國(guó)人民銀行銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)商業(yè)銀行政策性銀行國(guó)家外匯管理局各種非銀行類機(jī)構(gòu)六大國(guó)有銀行中中中中中中國(guó)國(guó)國(guó)國(guó)國(guó)國(guó)工建銀農(nóng)交郵商設(shè)行業(yè)通政銀銀銀銀儲(chǔ)行行行行蓄

銀

行

中中國(guó)國(guó)國(guó)家進(jìn)農(nóng)開(kāi)出業(yè)發(fā)口發(fā)銀銀展行行行

股份制銀行招光華浦廣商大夏發(fā)發(fā)民興中生業(yè)信

恒渤豐海城市商業(yè)銀行農(nóng)村商業(yè)銀行外資銀行農(nóng)村新型機(jī)構(gòu)－農(nóng)村資金互助社村鎮(zhèn)銀行貸款公司信托投資公司金融租賃公司財(cái)務(wù)公司信用合作社信用互助社證券公司投資基金證券交易所金融資產(chǎn)管理公司－華融信達(dá)東方長(zhǎng)城保險(xiǎn)公司金融控股公司14

中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)體系是以中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)為領(lǐng)導(dǎo)，以商業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存，分工協(xié)作的多種金融機(jī)構(gòu)體系格局。一、中央銀行性質(zhì)

是一國(guó)金融體系的領(lǐng)導(dǎo)和核心，是特殊的國(guó)家機(jī)關(guān)。職能發(fā)行的銀行銀行的銀行政府的銀行中央銀行的組織形式有：國(guó)家資本銀行

如德意志聯(lián)邦銀行私人銀行

這類銀行大都通過(guò)國(guó)有化政策，演變?yōu)閲?guó)家資本銀行。如英格蘭銀行蘭西銀行原為私人股份銀行，國(guó)有化政策后已成為國(guó)家資本銀行國(guó)家與私人資本合營(yíng)的銀行

如日本銀行由會(huì)員銀行集資組成的銀行

如美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)銀行

中央銀行不論采用何種資本組織形式，都處于國(guó)家監(jiān)督之下，領(lǐng)導(dǎo)由國(guó)家任命，并執(zhí)行國(guó)家銀行職能。我國(guó)的中央銀行：中國(guó)人民銀行成立于1948年,同時(shí)具有中央銀行和商業(yè)銀行的雙重職能，直至1979年2月中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行獨(dú)立，1980年中國(guó)人民保險(xiǎn)公司獨(dú)立，1984年中國(guó)工商銀行成立，1986年1月7日國(guó)務(wù)院頒布的“中華人民共和國(guó)銀行管理暫行條例”首次以法規(guī)形式規(guī)定了中國(guó)人民銀行作為中央銀行的性質(zhì)、職能與地位2004年2月1日正式施行的“中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法”對(duì)中國(guó)人民銀行的主要職責(zé)進(jìn)行了調(diào)整，由原來(lái)的“制定和執(zhí)行貨幣政策、實(shí)施金融監(jiān)管、提供金融服務(wù)”調(diào)整為“制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)”。我國(guó)《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》第二條規(guī)定：“中國(guó)銀行銀行是中華人民共和國(guó)的中央銀行。中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定”。我國(guó)的中央銀行18

二、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)1.中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（銀監(jiān)會(huì)）2003年4月成立2.中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(證監(jiān)會(huì))1997年8月，國(guó)務(wù)院決定將證券交易所由地方政府管理改為中國(guó)證監(jiān)會(huì)管理。3.中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（保監(jiān)會(huì)）1998年11月18日成立三、商業(yè)銀行(commercialbank)以追求最大利潤(rùn)為目標(biāo)，以多種金融負(fù)債籌集資金，以多種金融資產(chǎn)為經(jīng)營(yíng)對(duì)象，能利用負(fù)債進(jìn)行信用創(chuàng)造，并向客戶提供多功能、綜合性服務(wù)的金融企業(yè)。負(fù)債主要是活期存款、儲(chǔ)蓄存款和定期存款。資產(chǎn)遍布于抵押?jiǎn)螕?jù)、政府證券、商業(yè)貸款、消費(fèi)者信貸以及其他金融資產(chǎn)。經(jīng)營(yíng)原則：安全性、流動(dòng)性、盈利性地位：貨幣供給系統(tǒng)、資金供給系統(tǒng)、支付清算系統(tǒng)20

三、商業(yè)銀行中國(guó)的商業(yè)銀行體系包括:21

四、政策性銀行其目的是實(shí)現(xiàn)政策性金融與商業(yè)性金融分離22

中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行：主要辦理糧食、棉花等主要農(nóng)副產(chǎn)品的國(guó)家專項(xiàng)儲(chǔ)備和收購(gòu)貸款、扶貧貸款和農(nóng)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)貸款，以及國(guó)家確定的小型農(nóng)、林、牧、水基本建設(shè)和技術(shù)改造貸款。中國(guó)進(jìn)出口銀行：主要為擴(kuò)大我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品和成套設(shè)備出口提供出口信貸和有關(guān)的各種貸款，以及辦理出口信貸保險(xiǎn)和擔(dān)保業(yè)務(wù)。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行：主要為國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目、重點(diǎn)產(chǎn)品和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)提供金融支持。三家政策性銀行的分工23

五、非銀行金融機(jī)構(gòu)1.保險(xiǎn)公司

1980年以后中國(guó)人民保險(xiǎn)公司逐步恢復(fù)了停辦多年的國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司，1995年9月，國(guó)務(wù)院批復(fù)了中國(guó)人民銀行《關(guān)于中國(guó)人民保險(xiǎn)公司體制改革的報(bào)告》，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司改建為中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)公司，簡(jiǎn)稱中保集團(tuán)。中保集團(tuán)下設(shè)中保財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司、中保人壽保險(xiǎn)有限公司、中保再保險(xiǎn)有限公司。中保集團(tuán)及三個(gè)專業(yè)公司均為企業(yè)法人。

1998年10月，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)公司宣告撤銷，其下屬的三個(gè)子公司成為三家獨(dú)立的國(guó)有保險(xiǎn)公司——中國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)有限公司、中國(guó)再保險(xiǎn)有限公司。24

證券機(jī)構(gòu)是指從事證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、證券評(píng)估公司等。主要的證券機(jī)構(gòu)：證券公司證券交易所2.證券機(jī)構(gòu)25

我國(guó)投資基金早產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代后期。

2000年10月，中國(guó)證券會(huì)發(fā)布《開(kāi)放式投資基金試點(diǎn)辦法》，這標(biāo)志著我國(guó)開(kāi)放式基金發(fā)展的起點(diǎn)。投資基金的發(fā)展有助于維持中國(guó)證券市場(chǎng)的增量資金，改善投資者結(jié)構(gòu)，同時(shí)有助于提高證券市場(chǎng)的管理水平，有利于信息披露的規(guī)范化，并有利于促進(jìn)投資理念由短期炒作轉(zhuǎn)向中長(zhǎng)期投資。3.投資基金26

是指經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立，以營(yíng)業(yè)和收取報(bào)酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。基本業(yè)務(wù)主要有以下三類：①信托業(yè)務(wù)，包括資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托、有價(jià)證券信托、作為投資基金或者基金管理公司的發(fā)起人從事投資基金業(yè)務(wù)、其他財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托；②咨詢業(yè)務(wù)，包括經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組與購(gòu)并、項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)，辦理居間、咨詢、資信調(diào)查等業(yè)務(wù)；③代理業(yè)務(wù)，包括代理保管與保管箱，受托經(jīng)營(yíng)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門批準(zhǔn)的證券的承銷業(yè)務(wù)。4.信托公司27

是我國(guó)歷史最長(zhǎng)、規(guī)模最大，覆蓋面最廣的合作金融機(jī)構(gòu)。其業(yè)務(wù)與普通商業(yè)銀行基本相同,受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管。5.農(nóng)村信用合作社28

這是中國(guó)實(shí)施國(guó)有商業(yè)銀行改革、處置國(guó)有銀行不良資產(chǎn)的政策性產(chǎn)物。1999年3—10月，中國(guó)先后組建的四家國(guó)有資產(chǎn)管理公司——信達(dá)、華融、長(zhǎng)城、東方資產(chǎn)管理公司，它們分別負(fù)責(zé)處置中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行剝離的1996年以前的不良資產(chǎn)，通過(guò)綜合運(yùn)用出售、置換、資產(chǎn)重組、債轉(zhuǎn)股、證券化等方法，對(duì)貸款及抵押品進(jìn)行處置，對(duì)債務(wù)人提供管理咨詢、收購(gòu)兼并、分立重組、包裝上市等方面的服務(wù)，對(duì)確屬資不抵債、需要關(guān)閉破產(chǎn)的企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)清算。6.金融資產(chǎn)管理公司29

指經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，以經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。7.金融租賃公司30

是以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。目前能源電力、石油化工、鋼鐵治金、裝備制造等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和各個(gè)重要領(lǐng)域的大型企業(yè)集團(tuán)幾乎都擁有了自己的財(cái)務(wù)公司。8.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司31

9.汽車金融公司

指經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的，為中國(guó)境內(nèi)的汽車購(gòu)買者及銷售者提供貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)。2003年10月和11月，銀監(jiān)會(huì)相繼頒布《汽車金融公司管理辦法》及實(shí)施細(xì)則，在中國(guó)正式引入汽車金融制度。汽車金融公司的發(fā)展，有助于完善中國(guó)金融組織體系，提升汽車金融服務(wù)水平。32

1.中國(guó)工商銀行

2006年，美國(guó)高盛集團(tuán)、德國(guó)安聯(lián)集團(tuán)及美國(guó)運(yùn)通公司出資37.8億美元（折合人民幣約295億）入股工商銀行，收購(gòu)工行約10％的股份，收購(gòu)價(jià)格1.16元。上市后，按照2007年1月4日盤中價(jià)格6.77元計(jì)算，市值最高達(dá)到2755億元，三家外資公司凈賺2460億元人民幣，不到一年時(shí)間投資收益9.3倍，世界罕見(jiàn)。2.中國(guó)銀行蘇格蘭皇家銀行、新加坡淡馬錫控股、瑞銀集團(tuán)和亞洲開(kāi)發(fā)銀行投資中國(guó)銀行共51.75億美元（合人民幣約403億），收購(gòu)價(jià)格1.22元。上市后，按照2007年5月10日盤中價(jià)格6.26元計(jì)算，市值最高達(dá)到2822億元，四家外資公司凈賺2419億元人民幣，不到一年時(shí)間投資收益6.6倍。資料閱讀：外資收購(gòu)中國(guó)銀行業(yè)清單33

3.興業(yè)銀行

2006年，香港恒生銀行、新加坡新政泰達(dá)和國(guó)際金融公司賺共出資27億，以每股2.7元的價(jià)格購(gòu)入興業(yè)銀行10億股，上市后，股價(jià)達(dá)到37元多，三家外資公司凈賺約370億。4.深圳發(fā)展銀行

美國(guó)新橋投資集團(tuán)以每股3.5元購(gòu)買深圳發(fā)展銀行3.481股，目前股價(jià)已達(dá)35.8元，投資增殖10倍，按照深發(fā)展20億多股計(jì)算，新橋用12.18億獲得了700多億。34

5.華夏銀行

德意志銀行和薩爾?奧彭海姆銀行聯(lián)合組成的財(cái)團(tuán)將出資26億元人民幣，購(gòu)入華夏銀行約5.872億股份，占華夏銀行總股數(shù)的14％。每股價(jià)格4.5元，現(xiàn)在近14元，凈賺56億多人民幣。目前已被德國(guó)銀行控股，500億落入對(duì)方手中。目前德國(guó)人對(duì)華夏已形成了聯(lián)合控股，該銀行名義上還是中國(guó)銀行，實(shí)際已成為外資控股銀行。6.中國(guó)交通銀行

匯豐銀行(匯豐)持股交行19.9%的股權(quán)，出資144.61億元購(gòu)買91.15億股，每股為1.86元。交行2006年5月在香港上市，現(xiàn)在市價(jià)超過(guò)10港元，凈賺近800多億，07年國(guó)內(nèi)Ａ股發(fā)行上市又賺取500多億，合計(jì)將近1400億，10倍回報(bào)。35

7.中國(guó)建設(shè)銀行上市前，美國(guó)銀行和淡馬錫公司分別斥資25億美元和14.66億美元購(gòu)買建行9%和5.1%的股權(quán)，每股定價(jià)約0.94元港幣。發(fā)行價(jià)格2.35元港幣，最高市價(jià)5.35元港幣。按照目前建行共有2247億股計(jì)算，2家凈賺1300多億港幣。8.浦東發(fā)展銀行

花旗集團(tuán)出資6700萬(wàn)美元收購(gòu)浦發(fā)行4.62%的股份，超過(guò)1.8億股，每股約2.96元，并且協(xié)議規(guī)定日后花旗集團(tuán)有權(quán)收購(gòu)19.9％的股份。目前浦發(fā)行股價(jià)超過(guò)38元，花旗凈賺62億元。目前花旗尚未行權(quán)，一旦行權(quán)將賺取62億的數(shù)倍。

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9.民生銀行

2004年，淡馬錫控股旗下的亞洲金融公司以1.1（約8億人民幣）億美元的價(jià)格收購(gòu)民生銀行2.36億股股份，占民生銀行總股份的4.55%，約3.72元，目前該股已達(dá)12元多，加上兩年送配，市值已達(dá)50億元，凈賺約40億。

10.廣東發(fā)展銀行

2006年美國(guó)花旗銀行以聯(lián)合收購(gòu)的名義，自己出資不過(guò)60億，就控制了擁有3558億元總資產(chǎn)、27家分行、502家網(wǎng)點(diǎn)，與世界83個(gè)國(guó)家和地區(qū)917家銀行具有代理行關(guān)系，連續(xù)多年位列全球銀行500強(qiáng)的廣東發(fā)展銀行。37

11.渤海銀行及地方銀行

2005年，渣打銀行以1.23億美元購(gòu)入即將成立的渤海銀行19.9%的股份，成為其第二大股東。除了參股渤海銀行之外，渣打銀行參股光大銀行有望在今年年底前完成。12.中國(guó)平安保險(xiǎn)股份有限公司平安是中國(guó)第一家股份制保險(xiǎn)公司，也是第一家引進(jìn)外資的保險(xiǎn)公司，匯豐集團(tuán)是平安最大外資股東，匯豐是2002年投資6億美元，50億人民幣投資平安。38

13.新華人壽

蘇黎世保險(xiǎn)持有新華人壽22800萬(wàn)股，每股5.25元，持股比例為19%，已成為新華人壽的最大單一股東。但實(shí)際上，目前新華人壽的實(shí)際控制者是東方集團(tuán)，由于東方實(shí)業(yè)和東方集團(tuán)分別持有新華人壽5％和8.02％的股權(quán)，再加上東方集團(tuán)持有新華人壽其他股東的股權(quán)，東方集團(tuán)直接或間接持有新華人壽的股權(quán)肯定超過(guò)20％。（據(jù)說(shuō)，蘇黎世通過(guò)中國(guó)公司暗中控股已超過(guò)56％，投資34億）39

7.臺(tái)灣和香港地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)

臺(tái)灣目前擁有自己獨(dú)立的金融機(jī)構(gòu)體系，包括“中央銀行”、商業(yè)銀行、專業(yè)銀行、基層合作金融機(jī)構(gòu)、中央信托局、郵政儲(chǔ)金匯業(yè)局、信托投資機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)公司等。香港保留與內(nèi)地不同的金融機(jī)構(gòu)體系。其特點(diǎn)是沒(méi)有專門的中央銀行，央行職能由金管局、銀行同業(yè)公會(huì)和商業(yè)銀行分別承擔(dān)。實(shí)行銀行三級(jí)制，即將接受存款機(jī)構(gòu)劃分為持牌銀行、有限持牌銀行和接受存款公司三類，統(tǒng)稱認(rèn)可機(jī)構(gòu)。40

第四節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)一、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)概述二、國(guó)際貨幣基金組織三、世界銀行集團(tuán)四、國(guó)際清算銀行五、區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)一、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)概述1.國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的概念國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是指從事國(guó)際金融管理以及國(guó)際間融資業(yè)務(wù)的超國(guó)家性質(zhì)的組織機(jī)構(gòu)。41

2.國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展(1)國(guó)際清算銀行(二戰(zhàn)前)成立于1930年5月瑞士巴塞爾(2)全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（布雷頓森林體系時(shí)期）

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）世界銀行(WB)(3)區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（20世紀(jì)50至70年代）如亞洲開(kāi)發(fā)銀行、非洲開(kāi)發(fā)銀行、泛美開(kāi)發(fā)銀行等42

2.國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的類型（1）全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（2）區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（3）半?yún)^(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)43

44

英語(yǔ)：InternationalMonetaryFund，簡(jiǎn)稱IMF，國(guó)際貨幣基金組織是根據(jù)1944年7月聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣金融會(huì)議通過(guò)的《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》建立的政府間的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，其總部設(shè)在華盛頓，IMF的總裁通常由歐洲人擔(dān)任，現(xiàn)任總裁為法國(guó)前財(cái)長(zhǎng)克里斯蒂娜·拉加德。一、國(guó)際貨幣基金組織1.國(guó)際貨幣基金組織的建立1944年會(huì)員國(guó)數(shù)目39個(gè)2012年4月會(huì)員國(guó)數(shù)目188個(gè)（包括科索沃）聯(lián)合國(guó)會(huì)員中朝鮮、列支敦士登、古巴、安道爾、摩納哥、圖瓦盧和瑙魯并非國(guó)際貨幣基金組織成員國(guó)，非聯(lián)合國(guó)會(huì)員科索沃是國(guó)際貨幣基金組織成員國(guó)（1）建立一個(gè)永久性的國(guó)際貨幣機(jī)構(gòu)，通過(guò)會(huì)員在國(guó)際貨幣問(wèn)題上的蹉商與協(xié)作，促進(jìn)國(guó)際貨幣合作；（2）促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的擴(kuò)大與平衡發(fā)展，以達(dá)到和維持高水平的就業(yè)和實(shí)際收入，并增加會(huì)員國(guó)的生產(chǎn)能力；（3）促進(jìn)匯率穩(wěn)定，維持會(huì)員國(guó)之間有秩序的外匯安排，避免競(jìng)爭(zhēng)性的外匯貶值；2.國(guó)際貨幣基金組織的宗旨46

（4）協(xié)助會(huì)員國(guó)之間建立經(jīng)常性交易的多邊支付體系，取消妨礙國(guó)際貿(mào)易發(fā)展的外匯管制；（5）在具有充分保障的前提下，向會(huì)員國(guó)提供臨時(shí)性的融通資金，以增強(qiáng)其信心，協(xié)助其改善國(guó)際收支狀況，避免采取有損于本國(guó)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)繁榮的措施；（6）根據(jù)以上目標(biāo)，縮短會(huì)員國(guó)國(guó)際收支失衡的時(shí)間，并減輕其程度。47

特別提款權(quán)（specialdrawingright，SDR），是國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金(PaperGold)”。它是基金組織分配給會(huì)員國(guó)的一種使用資金的權(quán)利。會(huì)員國(guó)在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，可用它向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備。但由于其只是一種記帳單位，不是真正貨幣，使用時(shí)必須先換成其他貨幣，不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。因?yàn)樗菄?guó)際貨幣基金組織原有的普通提款權(quán)以外的一種補(bǔ)充，所以稱為特別提款權(quán)（SDR）。特別權(quán)力48

特別提款權(quán)不是一種有形的貨幣，它看不見(jiàn)摸不著，而只是一種帳面資產(chǎn)。2011年1月1日，IMF“一籃子”貨幣在特別提款權(quán)中所占的比例分別為美元（41.9%）、歐元（37.4%）、日元（9.4%）、英鎊（11.3%）。2015年4月美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)雅各布·盧行使“否決權(quán)”，拒絕將人民幣定位為國(guó)際貨幣基金組織儲(chǔ)備貨幣。8月15日，IMF執(zhí)行董事會(huì)批準(zhǔn)將現(xiàn)行特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子的有效期延長(zhǎng)9個(gè)月至明年9月30日。2015年10月1日，中國(guó)首次開(kāi)始向國(guó)際貨幣基金組織申報(bào)其外匯儲(chǔ)備。49

IMF的會(huì)員國(guó)家有兩類，一類是參加1944年7月布雷頓森林會(huì)議，并于1945年12月31日前在協(xié)定上簽字正式參加的國(guó)家，稱為創(chuàng)始會(huì)員國(guó)，此后參加的稱為其他會(huì)員國(guó)。對(duì)于國(guó)際貨幣基金組織任何重大決定，都需要85%的多數(shù)表決通過(guò)，而美國(guó)憑借其近17%的票數(shù)擁有否決權(quán)。中國(guó)于１９４５年加入國(guó)際貨幣基金組織，是該組織的創(chuàng)始國(guó)之一。1980年4月17日，該組織正式恢復(fù)中國(guó)的代表權(quán)。中國(guó)在該組織中的份額為80.901億特別提款權(quán)，占總份額的3.72%。中國(guó)共擁有81151張選票，占總投票權(quán)的3.66%。中國(guó)自1980年恢復(fù)在貨幣基金組織的席位后單獨(dú)組成一個(gè)選區(qū)并派一名執(zhí)行董事。1991年，該組織在北京設(shè)立常駐代表處。2010年通過(guò)基金份額改革法案，中國(guó)的份額將由3.65%升至6.19%，超越德、法、英，位列美國(guó)和日本之后。2013年3月11日，美國(guó)國(guó)會(huì)否決了這一提案。

廣義上講，包括國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、國(guó)際金融公司、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和國(guó)際投資爭(zhēng)端解決中心5個(gè)機(jī)構(gòu)。

狹義上講，世界銀行是國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行和國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)的合稱。主要致力于以貸款和投資的方式向其會(huì)員國(guó)尤其是發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供幫助。二、世界銀行集團(tuán)52

（一）世界銀行(IBRD)1.世界銀行的建立世界銀行是根據(jù)1944年7月1日布雷頓森林會(huì)議通過(guò)的《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》建立的政府間的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，1946年6月開(kāi)始營(yíng)業(yè)。凡是參加世界銀行的國(guó)家必須首先是國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)員國(guó)。世界銀行總部設(shè)在美國(guó)首都華盛頓，截至2010年4月共有會(huì)員國(guó)188個(gè)。按慣例，世界銀行集團(tuán)最高領(lǐng)導(dǎo)人由美國(guó)人擔(dān)任，為期5年。金墉為世界銀行現(xiàn)任行長(zhǎng)。53

（1）對(duì)用于生產(chǎn)目的的投資提供便利，以協(xié)助會(huì)員國(guó)的復(fù)興與開(kāi)發(fā)，并鼓勵(lì)不發(fā)達(dá)國(guó)家的生產(chǎn)與資源開(kāi)發(fā)；（2）通過(guò)保證或參與私人貸款和私人投資的方式促進(jìn)私人對(duì)外投資；（3）用鼓勵(lì)國(guó)際投資以開(kāi)發(fā)會(huì)員生產(chǎn)資源的方法，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易長(zhǎng)期平衡發(fā)展，維持國(guó)際收支平衡；（4）與其他方面的國(guó)際貸款配合，提供貸款保證。2.世界銀行的宗旨54

④教育

①農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展項(xiàng)目

②能源⑤人口計(jì)劃世界銀行的貸款方向③會(huì)員國(guó)政府設(shè)立的開(kāi)發(fā)金融公司⑥旅游55

（1）提出計(jì)劃、確定項(xiàng)目

（3）審議通過(guò)，簽訂貸款合同（2）專家審查

（4）工程項(xiàng)目公開(kāi)招標(biāo)世界銀行的貸款程序：