國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)

第七章國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)本章內(nèi)容重點：在開放經(jīng)濟條件下，各國經(jīng)濟存在著緊密的相互依存性，一國實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)的國內(nèi)政策會對別國產(chǎn)生影響，從而引起別國的反應(yīng)，因此，本章重點討論實現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)的國際間政策協(xié)調(diào)問題。首先，國際間政策協(xié)調(diào)的理論前提：蒙代爾—弗萊明模型在兩國情況下的分析；其次，具體介紹國際間政策協(xié)調(diào)的概念、形式、必要性和內(nèi)容；最后，簡單介紹國際間政策協(xié)調(diào)的方案和實踐情況。2021/5/10星期一2023/2/11山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全第一節(jié)開放經(jīng)濟的相互依存性一、兩國蒙代爾—弗萊明模型簡介本國商品市場：Y=A(G,i,Y)+T(eP*/P,Y,Y*)7-1-1外國商品市場：Y*=A*(G*,i*,Y*)+T*(P/eP*,Y*,Y)7-1-2本國貨幣市場：Ms/P=L(i,Y)7-1-3外國貨幣市場：Ms*/P*=L*(i*,Y*)7-1-4本國外匯市場：i=i*,7-1-5外國外匯市場：i*=i,7-1-62021/5/10星期一2023/2/12山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全兩國蒙代爾—弗萊明模型（圖7-1）ISLMIS*LM*i0i0*ii*YY*Y0Y0*(a)本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟2021/5/10星期一2023/2/13山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全沖擊傳導(dǎo)機制：從上述各式可以看出，兩國的國民收入通過貿(mào)易收支發(fā)生聯(lián)系，兩國利率水平通過外匯市場發(fā)生聯(lián)系，兩國的價格水平也通過實際匯率發(fā)生聯(lián)系，因此，開放經(jīng)濟之間進行傳遞時存在三種沖擊傳導(dǎo)機制：第一，收入機制。第二，利率機制。第三，相對價格機制。2021/5/10星期一2023/2/14山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全二、固定匯率制下經(jīng)濟政策的國際傳導(dǎo)1、貨幣政策的國際傳導(dǎo)YLM0IS0EY0i0LM1i1Y1E’i在資本完全流動的情況下，我們假定本國采取擴張性的貨幣政策，這一政策會引起LM0曲線右移至LM1，本國利率下降，產(chǎn)出增加，如圖7-2所示。圖7-2不考慮各國間相互影響時，固定匯率制下貨幣擴張的短期效應(yīng)2021/5/10星期一2023/2/15山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全1、貨幣政策的國際傳導(dǎo)我們逐次分析這一政策效應(yīng)的國際傳導(dǎo)，首先分析收入機制。IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*LM1i1Y1IS1*i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟圖7-3考慮收入機制時，固定匯率制下貨幣擴張的國際傳導(dǎo)2021/5/10星期一2023/2/16山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全1、貨幣政策的國際傳導(dǎo)其次分析利率機制。IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*LM1i1Y1i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟圖7-4考慮收入、利率機制時，固定匯率制下貨幣擴張的國際傳導(dǎo)IS1*LM2LM1*IS2*i0’i0’*Y0’*Y0’2021/5/10星期一2023/2/17山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響YiLMISEY0i*固定匯率下，資本完全流動時擴張性貨幣政策效應(yīng)圖BPLM’2021/5/10星期一2023/2/18山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全小結(jié):當(dāng)考慮各國經(jīng)濟的相互影響時，在固定匯率制下，貨幣政策擴張的效應(yīng)如下：第一，它造成本國產(chǎn)出的上升。第二，它造成外國產(chǎn)出的上升，即國內(nèi)貨幣政策對外國經(jīng)濟有正的溢出效應(yīng)。2021/5/10星期一2023/2/19山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全2、財政政策的國際傳導(dǎo)YLM0IS0EY0i0IS1i1Y1E’i在資本完全流動的情況下，我們假定本國采取擴張性的財政政策，這一政策會引起IS0曲線右移至IS1，本國利率上升，產(chǎn)出增加，如圖7-5所示。圖7-5不考慮各國間相互影響時，固定匯率制下財政擴張的短期效應(yīng)2021/5/10星期一2023/2/110山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全同樣，首先分析收入機制。2、財政政策的國際傳導(dǎo)IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*IS1i1Y1IS1*i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟圖7-6考慮收入機制時，固定匯率制下財政擴張的國際傳導(dǎo)2021/5/10星期一2023/2/111山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全其次分析利率機制。2、財政政策的國際傳導(dǎo)IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*IS1i1Y1IS1*i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟圖7-7考慮收入、利率機制時，固定匯率制下財政擴張的國際傳導(dǎo)LM1LM1*IS2*i0’i0’*Y0’Y0’*2021/5/10星期一2023/2/112山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響YiLMISEY0i*固定匯率下，資本完全流動時擴張性財政政策效應(yīng)圖BPIS’E’i’Y’LM’E’’Y22021/5/10星期一2023/2/113山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全小結(jié)：當(dāng)考慮各國經(jīng)濟的相互影響時，在固定匯率制下，財政政策擴張的效應(yīng)如下：第一，它造成本國產(chǎn)出的上升。與一國情況下相比，此處財政政策對本國產(chǎn)出的擴張效應(yīng)略低。第二，它造成外國產(chǎn)出的上升，即國內(nèi)擴張政策對外國經(jīng)濟有正的溢出效應(yīng)。不過，此時的溢出效應(yīng)低于同等情況下貨幣政策的溢出效應(yīng)。2021/5/10星期一2023/2/114山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全二、浮動匯率制下經(jīng)濟政策的國際傳導(dǎo)1、貨幣政策的傳導(dǎo)機制IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*LM1i1Y1IS1*i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟圖7-8考慮收入、利率機制時，浮動匯率制下貨幣擴張的國際傳導(dǎo)IS1IS2*i0’i0’*Y0’Y0’*2021/5/10星期一2023/2/115山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響YiLMIS(e0)EY0i*浮動匯率制下，資本完全流動時擴張貨幣政策分析BPLM’Ai’Y’IS’(e1)E’Y12021/5/10星期一2023/2/116山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全小結(jié)：當(dāng)考慮各國經(jīng)濟的相互影響時，在浮動匯率制下，貨幣政策擴張的效應(yīng)如下：第一，它造成本國產(chǎn)出的上升。與一國情況下相比，此處貨幣政策對本國產(chǎn)出的擴張效應(yīng)略低。第二，它造成外國產(chǎn)出的下降，即國內(nèi)貨幣政策對外國經(jīng)濟有負的溢出效應(yīng)。本國較低的利率通過利率機制給外國國民收入帶來更大程度的下降。因此，此時本幣的擴張是一種典型的“以鄰為壑”（beggar–the–neighbor)政策。2021/5/10星期一2023/2/117山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全2、財政政策的傳導(dǎo)機制IS0LM0IS0*LM0*i0i0*ii*YY*Y0Y0*IS1i1Y1IS1*i1*Y1*(a)本國經(jīng)濟(b)外國經(jīng)濟圖7-9考慮收入、利率機制時，浮動匯率制下財政擴張的國際傳導(dǎo)IS2IS2*i0’i0’*Y0’Y0’*2021/5/10星期一2023/2/118山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全不考慮國際經(jīng)濟之間的相互影響YiLMIS(e0)EY0i*浮動匯率制下，資本完全流動時擴張性財政政策分析BPIS’(e0)Ai’Y’,IS(e1)2021/5/10星期一2023/2/119山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全小結(jié)：當(dāng)考慮各國經(jīng)濟的相互影響時，在浮動匯率制下，財政政策擴張的效應(yīng)如下：第一，它造成本國產(chǎn)出的上升。與一國情況下相比，此處財政政策對本國產(chǎn)出存在擴張效應(yīng)。第二，它造成外國產(chǎn)出的上升，即國內(nèi)擴張政策對外國經(jīng)濟有正的溢出效應(yīng)。不過，此時的溢出效應(yīng)與貨幣政策的溢出效應(yīng)正好相反。2021/5/10星期一2023/2/120山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全本節(jié)總結(jié)：本節(jié)我們通過蒙代爾—弗萊明模型分析了各國經(jīng)濟之間存在的相互依存性，這一相互依存性是理解理解國際間政策協(xié)調(diào)的前提。第一，開放經(jīng)濟之間通過收入機制、利率機制、相對價格機制等途徑相互聯(lián)系，各國經(jīng)濟存在相互依存性。第二，利用兩國蒙代爾—弗萊明模型分析得知，一國財政、貨幣政策對外國會產(chǎn)生溢出效應(yīng)。第三，這種溢出效應(yīng)是在高度簡化的前提下得出的。開放經(jīng)濟的相互依存性十分復(fù)雜，需要具體情況具體分析。2021/5/10星期一2023/2/121山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全第二節(jié)國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的基本原理一、國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的理由1、一個主要理由是為了穩(wěn)定匯率。2、其他一些宏觀經(jīng)濟目標(biāo)，其中之一是避免“以鄰為壑”的政策出現(xiàn)。3、國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的好處。2021/5/10星期一2023/2/122山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全二、國際政策協(xié)調(diào)的基本概念1、概念有廣義和狹義之分。狹義：各國在制定政策的過程中，通過各國間的磋商方式來對某些宏觀政策進行共同的設(shè)置。廣義：凡是在國際范圍內(nèi)能夠?qū)Ω鲊鴩鴥?nèi)宏觀政策產(chǎn)生一定程度制約行為均可視為國際間政策協(xié)調(diào)。2021/5/10星期一2023/2/123山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全二、國際政策協(xié)調(diào)的基本概念2、依據(jù)協(xié)調(diào)的程度，由低到高的六個層次。（1）信息交換（informationexchange）（2）危機管理（crisismanagement）（3）避免共享目標(biāo)變量的沖突（avoidingconflictsoversharedtargets）（4）合作確定中介目標(biāo)（cooperationintermediatetargeting）（5）部分協(xié)調(diào)（partialcoordination）（6）全面協(xié)調(diào)（fullcoordination）2021/5/10星期一2023/2/124山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全三、國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的內(nèi)容1、貨幣政策協(xié)調(diào)2、財政政策協(xié)調(diào)3、匯率政策協(xié)調(diào)2021/5/10星期一2023/2/125山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全第三節(jié)國際政策協(xié)調(diào)的方案和實踐情況一、幾種政策協(xié)調(diào)方案1、對全球外匯交易進行征稅的托賓稅方案托賓稅的兩個特征：單一低稅率和全球性托賓稅的兩個功能：抑制投機，穩(wěn)定匯率；為全球性收入再分配提供資金來源2021/5/10星期一2023/2/126山東財政學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院劉偉全一、幾種政策協(xié)調(diào)方案2、恢復(fù)固定匯率制的麥金農(nóng)方案美國經(jīng)濟學(xué)家麥金農(nóng)在1974年提出。麥金農(nóng)認為浮動匯率不利于實現(xiàn)內(nèi)外平衡的國內(nèi)政策搭配與國際經(jīng)濟政