國海證券新三板功能介紹

1國海證券機構客戶服務——新三板的功能二○一四·十二新三板市場概況——關鍵文件解讀2定位：國務院批準，全國性證券交易場所轉板：支持尚未盈利的互聯網和高新技術企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。簡化程序：備案制投資主體：機構投資者為主事中、事后監(jiān)管：強調信息披露政策支持：稅收政策；涉及外資、國有股權，均可掛牌國務院關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定新三板市場概況——與其他市場的差異3全國股份轉讓系統(tǒng)滬深交易所公司群體創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)為主成熟期成長期企業(yè)為主風險包容度較高較低投資者門檻機構：500萬元；個人：500萬元無投資者構成機構投資者為主、符合適當性的個人投資者機構、個人并重公司準入門檻無財務指標，但有5個基本條件+1個兜底條款較高的財務指標交易制度協議轉讓、傳統(tǒng)做市商、競價交易靈活選擇集中競價融資制度定向發(fā)行股票、公司債、可轉債、中小企業(yè)私募債、優(yōu)先股等允許公開發(fā)行服務對象、審核理念等的差異新三板市場概況——與其他市場的差異4項目新三板創(chuàng)業(yè)板中小板主體資格非上市企業(yè)合法存續(xù)的股份公司合法存續(xù)的股份公司經營年限存續(xù)滿2年持續(xù)經營滿3年以上持續(xù)經營滿3年以上盈利要求具有持續(xù)經營能力就可2年連續(xù)盈利/凈利1000萬以上3年連續(xù)盈利/凈利3000萬以上資產要求無凈資產2000萬以上無形資產占凈資產比低于20%股本要求無3000萬以上5000萬以上主營業(yè)務突出就可近2年內沒有重大變化近3年內沒有重大變化實際控制人無限制近2年內沒有重大變化近3年內沒有重大變化成長性/創(chuàng)新性無限制2高5新無限制信息披露年報/半年報季報/半年報/年報季報/半年報/年報審核方式備案審核審核上市條件的差異新三板市場概況——掛牌情況5掛牌企業(yè)數量掛牌公司總股本總市值1448家當日新增掛牌家數604億14家4196億元平均市盈率35倍截止2014年12月10日第二部分：新三板掛牌利弊分析6新三板掛牌的功能7信用增進價值發(fā)現規(guī)范治理股份流動并購重組股權激勵直接融資新三板掛牌的功能提升形象通過改制輔導和持續(xù)督導，提高企業(yè)規(guī)范治理水平。通過市場機制充分反映企業(yè)內在價值通過定向發(fā)行高效便捷地進行股權和債券融資。實施股權激勵，匯集優(yōu)秀人才。借助資本市場發(fā)展壯大，從做加法到做乘法。提供股份公開轉讓平臺，提高權益流動性。規(guī)范度和透明度提升，銀行主動授信。提升企業(yè)形象和認知度，利于市場拓展。8直接融資信用增進股權激勵并購重組價值發(fā)現股份流動規(guī)范治理提升形象中海陽（430074）主營業(yè)務：從事太陽能電站系統(tǒng)建成案例2010年6月進行了第一次定向增資,以每股人民幣9元的價格增資1250萬股，共募集資金1.125億元人民幣，注冊資本增至6000萬元。此次定向增資從公告募集方案到完成工商登記變更，歷時僅3個月。2010年11月，中海陽啟動新三板第二次定向增資。以每股人民幣21.2元的價格增資1000萬股，募集資金2.12億元人民幣，注冊資本增至7000萬元。第一次增資第二次增資在充裕的資金支持下，中海陽飛速發(fā)展！新三板掛牌的功能9直接融資信用增進股權激勵并購重組價值發(fā)現股份流動規(guī)范治理提升形象簡稱主辦券商私募債承銷商發(fā)行總額（萬元）票面利率（%）平均票面利率（%）債券期限轉讓地聯飛翔申萬中建投20008.009.242.5年深交所思倍馳國都國都15009.009.242年深交所德鑫物聯國信申萬25008.208.772年上交所金豪制藥申萬申萬20007.908.842年上交所鴻儀四方中建投中建投20008.009.082年深交所百慕新材中建投中建投20008.509.091.5年上交所九恒星國信中建投10008.509.091.5年深交所均值18578.309.05--債權融資成本低于市場平均水平新三板掛牌的功能10直接融資信用增進股權激勵并購重組價值發(fā)現股份流動規(guī)范治理提升形象提升信用增進能力。掛牌公司股權估值顯著提升，公司透明度和規(guī)范度大大提高，商業(yè)銀行對公司的認知度和重視度都明顯提高，更容易以較低利率獲得商業(yè)銀行貸款。新三板掛牌的功能11直接融資信用增進股權激勵并購重組價值發(fā)現股份流動規(guī)范治理提升形象匯龍科技（430452）主營業(yè)務：公司致力于為通信運營商和設備供應商提供專業(yè)化通信網絡工程、維護、優(yōu)化等技術服務,以及智能化通信信息軟件產品。案例通過新三板，匯龍科技提高了公司知名度，增厚了企業(yè)無形資產價值，打開了一扇可以快速融資的大門，并獲得了多項投融資支持。企業(yè)掛牌后，多家銀行主動提高了授信額度；今年以來通過擔保公司，完成了多筆股權質押融資，融資金額超過2000萬。新三板掛牌的功能截至目前，今年累計發(fā)生120筆用于公司融資的股權質押事項，質押總股數16.95億股，融資金額17.48億元，整體質押率49%。去除九鼎投資后，質押總股數9.95億股，融資金額12.16億元，整體質押率67%。12直接融資信用增進股權激勵并購重組價值發(fā)現股份流動規(guī)范治理提升形象掛牌公司獲得了流動性溢價，估值水平較掛牌前會有明顯提升。同時，更容易受到風投、PE等股權投資機構的關注，進一步提升估值。股權估值大大提升提升估值水平“新三板”掛牌公司歷年定向增資次數和總額年度2008200920102011201220132014融資家次528102460融資金融（萬元）24,5655,63935,98764,81885,886100,200融資股數（萬股）5,6209566,8678,00719,292平均市盈率16.3311.1319.2321.3320.72新三板掛牌的功能13直接融資信用增進股權激勵并購重組價值發(fā)現股份流動規(guī)范治理提升形象為股權戰(zhàn)略投資者提供退出渠道；股東通過新三板進行退出；向掛牌公司自然人股東之外的其他自然人投資者開放，有利于吸引個人投資者參與投資；2014年8月25日，新三板做市商制度正式上線。截至11月25日，累計成交52272筆，做市交易規(guī)模達到10.26億元，成交筆數遠高于協議轉讓。做市轉讓活躍度不斷提升，交易規(guī)模不斷攀升，并且高頻交易正趨于常態(tài)化；競價交易有望于明年推出。新三板掛牌的功能14直接融資信用增進股權激勵并購重組價值發(fā)現股份流動規(guī)范治理提升形象通過股改，掛牌公司完善了公司法人治理結構，健全了公司合理的組織機構；規(guī)范公司財務，建立現代企業(yè)制度；信息披露機制，使掛牌公司的公司規(guī)范運作能夠得到進一步提高；為公司未來轉板打下良好的公司基礎。新三板掛牌的功能15直接融資信用增進股權激勵并購重組價值發(fā)現股份流動規(guī)范治理提升形象高成長性高新技術治理規(guī)范信息透明全國性市場良好的品牌形象提升企業(yè)知名度提高企業(yè)競爭力掛牌公司信息在交易所行情系統(tǒng)中顯示，能夠起到很好的廣告效應，樹立公司良好的公眾形象，增加了品牌的價值，增強企業(yè)社會信用度。關鍵詞搜索結果九恒星（430051）中機非晶（430041）紫光華宇（430008）世紀東方（430043）929萬條5.13萬條154萬條2530萬條新三板掛牌的功能16直接融資信用增進股權激勵并購重組價值發(fā)現股份流動規(guī)范治理提升形象2012年1月，凱英信業(yè)（430032）定向增資1650萬股，其中1250萬股收購北京中電億商網絡技術有限責任公司的100%的股權。2012年2月，中海紀元（430059）定向增資1,270萬股，其中693萬股用于收購北京光碼軟件有限公司100%股權。2012年6月，東方生態(tài)（430091）成功完成定向增資1408萬元。其中，656.48萬元用于收購北京澤升設備安裝工程有限公司100%股權（542.08萬元）和北京三通四聯灌溉科技有限公司100%股權（114.4萬元）。從加法到乘法——未來商業(yè)銀行投行業(yè)務的重點發(fā)展方向新三板掛牌的功能17直接融資信用增進股權激勵并購重組價值發(fā)現股份流動規(guī)范治理提升形象新三板掛牌的功能中航新材（430056）主營業(yè)務：從事先進功能涂料產品的研發(fā)、生產、銷售，并承接防腐、保溫、防水工程案例技術依賴性高，擁有一系列專利技術，專有技術人才以及管理人員是企業(yè)的發(fā)展核心；企業(yè)市場化程度高，掌握市場資源的營銷管理人員成為市場爭奪的焦點。采取股權激勵，吸引員工入股核心團隊對公司未來充滿信心，人員穩(wěn)定，業(yè)績穩(wěn)定增長掛牌后公司特點18新三板掛牌獨特的優(yōu)勢對企業(yè)風險的較高包容性，給予耐心、換來成長1不設財務指標的六項掛牌條件1.依法設立且存續(xù)滿兩年2.業(yè)務明確，具有持續(xù)經營能力3.公司治理機制健全，合法規(guī)范經營4.股權明晰，股票發(fā)行和轉讓行為合法合規(guī)5.主辦券商推薦并持續(xù)督導6.全國股份轉讓系統(tǒng)公司要求的其他條件不受股東所有制性質限制不限于高新技術企業(yè)19新三板掛牌獨特的優(yōu)勢制度靈活、流程高效2實現掛牌與融資（上市與發(fā)行）的分離小額發(fā)行豁免、儲架發(fā)行、小額快速按需融資制度股權定向增發(fā)、公司債、可轉債、中小企業(yè)私募債等多種融資工具無需輔導、無需排隊、流程簡單、速度快掛牌公司綜合成本低3掛牌費用大大低于上市成本，由政府補貼采取電子化信息披露方式，降低信息披露成本不要求披露季報，半年報無需審計，合規(guī)成本低成本構成：主辦券商、律所、會所；全國股份轉讓系統(tǒng)20新三板掛牌獨特的優(yōu)勢限售要求較低4僅對企業(yè)實際控制人、控股股東有限售要求，要求其在企業(yè)掛牌后遵守“兩年三批”；對其他股東和增發(fā)股票無限售要求引入做市商，交易方式靈活選擇5為增加市場流動性、充分體現理性價值區(qū)域，引入做市商制度；股票轉讓可以采取協議轉讓、做市方式、競價方式或其他中國證監(jiān)會批準的轉讓方式21新三板掛牌獨特的優(yōu)勢