風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向培訓(xùn)講義

2023/2/11風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)實(shí)務(wù)

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從投資的角度昆吾九鼎投資管理有限公司魏先鋒2014年6月自我介紹會(huì)計(jì)學(xué)博士中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)資深會(huì)員昆吾九鼎投資管理有限公司風(fēng)控合伙人2023/2/12九鼎投資一、背景2023/2/13好公司與投資風(fēng)險(xiǎn)“什么叫好公司？”巴菲特："舉例，吉列占全球刮胡刀片市場(chǎng)份額60％。我是吉列股東。我每天睡覺(jué)前都想，全世界有20億成年男人。即使我睡覺(jué)的時(shí)候，他們的胡子都在繼續(xù)生長(zhǎng)。每每想到這里，我就睡得很安穩(wěn)。4投資與風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)價(jià)值投資的要點(diǎn)（巴菲特）長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)特性（行業(yè)研究）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低（行業(yè)與財(cái)務(wù)的關(guān)聯(lián)分析）優(yōu)秀的管理人員（人的判斷）合理的價(jià)格（行業(yè)研究）PE及VC的風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)述誤拒錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)（行業(yè)理解錯(cuò)誤）誤受投錯(cuò)項(xiàng)目（被假報(bào)告蒙蔽/行業(yè)理解錯(cuò)誤）PE及VC的的風(fēng)險(xiǎn)控制模式（外聘/內(nèi)化）價(jià)值投資、風(fēng)險(xiǎn)控制與風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)2023/2/15CPA及投資的目標(biāo)差異及影響會(huì)計(jì)師的目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)的看法提高報(bào)表信賴(lài)度通過(guò)合規(guī)性意見(jiàn)投資人的目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)出資人通過(guò)投資優(yōu)質(zhì)公司實(shí)質(zhì)性思維VS合規(guī)性思維CPA眼中的好公司投資人眼中的好公司短期風(fēng)險(xiǎn)與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)2023/2/16二、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的理論目標(biāo)與實(shí)務(wù)困惑2023/2/172023/2/18新審計(jì)準(zhǔn)則的幾個(gè)特點(diǎn)把維護(hù)公眾利益作為注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)的最高追求審計(jì)是一種風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程注冊(cè)會(huì)計(jì)師的反舞弊責(zé)任?？镎龑?duì)現(xiàn)代審計(jì)中內(nèi)部控制的認(rèn)識(shí)把勤勉、盡責(zé)作為注冊(cè)會(huì)計(jì)師的職業(yè)追求——

CPA看來(lái)，什么是公眾利益？——怎樣才能切實(shí)維護(hù)公眾利益？——公眾利益與風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)系是什么？2023/2/19風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)出現(xiàn)的原因?qū)徲?jì)目標(biāo)沒(méi)有變化，環(huán)境發(fā)生了變化審計(jì)失敗和審計(jì)技術(shù)的與時(shí)俱進(jìn)從賬項(xiàng)基礎(chǔ)審計(jì)——在財(cái)務(wù)系統(tǒng)內(nèi)部看財(cái)報(bào)制度基礎(chǔ)審計(jì)發(fā)展——在企業(yè)內(nèi)部看財(cái)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)——跳出企業(yè)看財(cái)報(bào)核心如何配置審計(jì)資源？——深刻理解被審計(jì)單位2023/2/110風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)技術(shù)特點(diǎn)自上而下以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)深入理解被審計(jì)單位的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)基于企業(yè)的管理現(xiàn)狀跳出企業(yè)看企業(yè)破解“不識(shí)廬山真面目，只緣身在此山中”審計(jì)實(shí)務(wù)中存在的問(wèn)題表面問(wèn)題風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與進(jìn)一步程序脫節(jié)沒(méi)有系統(tǒng)把握風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的內(nèi)部邏輯深層原因沒(méi)有深刻理解企業(yè)的商業(yè)模式與報(bào)表的關(guān)系2023/2/111如何看待實(shí)務(wù)中關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)實(shí)施難的一些解釋監(jiān)管環(huán)境不允許？果真如此？合規(guī)性監(jiān)管~維護(hù)公眾利益監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系是什么？沒(méi)有合適的人？——為什么？單純審計(jì)人員~復(fù)合團(tuán)隊(duì)建設(shè)技術(shù)革新與人才挽留風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)=工作量增加？風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)=偷工減料?2023/2/112三、準(zhǔn)則回顧與評(píng)價(jià)2023/2/1132023/2/114準(zhǔn)則表述的審計(jì)流程風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估進(jìn)一步程序控制測(cè)試實(shí)質(zhì)性程序分析性程序細(xì)節(jié)測(cè)試風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估行業(yè)狀況、法律環(huán)境與監(jiān)管環(huán)境以及其他外部因素被審計(jì)單位的性質(zhì)被審計(jì)單位對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇和運(yùn)用被審計(jì)單位的目標(biāo)、戰(zhàn)略以及相關(guān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)被審計(jì)單位財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的衡量和評(píng)價(jià)被審計(jì)單位的內(nèi)部控制2023/2/1152023/2/116四、企業(yè)經(jīng)營(yíng)與審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系財(cái)務(wù)報(bào)表與商業(yè)模式的關(guān)系——將行業(yè)研究、競(jìng)爭(zhēng)研究、公司治理和管理與財(cái)務(wù)報(bào)告有機(jī)聯(lián)系起來(lái)的分析框架2023/2/117財(cái)務(wù)報(bào)表行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)治理和管理了解行業(yè)的框架確定是哪個(gè)行業(yè)？市場(chǎng)容量多大？增速如何？增長(zhǎng)的原因是什么？所處的發(fā)展階段？產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)如何？（波特五力分析）全球的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移特點(diǎn)如何？2023/2/118競(jìng)爭(zhēng)分析1、行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的特點(diǎn)2、評(píng)價(jià)好企業(yè)的關(guān)鍵指標(biāo)（如良率、能耗、運(yùn)距等）3、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)要點(diǎn)是什么4、競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻是否很高4、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及各自情況（行業(yè)地位/經(jīng)濟(jì)特性/財(cái)務(wù)指標(biāo)）5、被審計(jì)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及劣勢(shì)6、被審計(jì)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)、劣勢(shì)的變化7、這些優(yōu)勢(shì)是否容易持續(xù)，這些劣勢(shì)是否能得到彌補(bǔ)8、競(jìng)爭(zhēng)地位的變化

關(guān)鍵：最近幾年的競(jìng)爭(zhēng)格局的變化，變化的原因？決定變化驅(qū)動(dòng)力是什么？19波特：五種競(jìng)爭(zhēng)力決定產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期利潤(rùn)率新進(jìn)入者的威脅-進(jìn)入門(mén)檻有哪些？供應(yīng)商的議價(jià)能力-哪些供應(yīng)商具有實(shí)力？買(mǎi)方的議價(jià)能力-哪些買(mǎi)方具有實(shí)力？替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者之間的競(jìng)爭(zhēng)20競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)決定具體企業(yè)的盈利成本領(lǐng)先區(qū)位/能源/工資/材料/……差異化戰(zhàn)略技術(shù)？品牌？質(zhì)量？2023/2/121治理和管理是競(jìng)爭(zhēng)能力的基礎(chǔ)企業(yè)的發(fā)展歷史治理結(jié)構(gòu)管理水平團(tuán)隊(duì)建設(shè)公司文化員工隊(duì)伍22五、預(yù)期與反舞弊2023/2/1232023/2/124國(guó)際流行的風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)戰(zhàn)略系統(tǒng)審計(jì)方法（1）了解客戶(hù)的戰(zhàn)略性?xún)?yōu)勢(shì)。（2）了解威脅客戶(hù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。（3）了解實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)所需的關(guān)鍵程序和相關(guān)勝任能力。（4）衡量和評(píng)價(jià)流程執(zhí)行情況。（5）通過(guò)建立全面的經(jīng)營(yíng)知識(shí)決策框架，對(duì)管理當(dāng)局作出的認(rèn)定進(jìn)行職業(yè)判斷。（6）利用全面的經(jīng)營(yíng)知識(shí)決策框架對(duì)整體會(huì)計(jì)報(bào)表包含的關(guān)鍵認(rèn)定進(jìn)行預(yù)計(jì)。（7）將報(bào)告的財(cái)務(wù)成果與預(yù)期值比較，設(shè)計(jì)進(jìn)一步的審計(jì)測(cè)試2023/2/125如何形成預(yù)期?形成預(yù)期的基礎(chǔ)行業(yè)常識(shí)----公開(kāi)資料/外部訪(fǎng)談企業(yè)知識(shí)----內(nèi)部文件/內(nèi)部訪(fǎng)談會(huì)計(jì)知識(shí)2023/2/126收入預(yù)期--銷(xiāo)售的過(guò)程了解（1）銷(xiāo)售的分部信息（產(chǎn)品、地區(qū)）（2）訂單方式和發(fā)貨周期（銷(xiāo)售模式）——庫(kù)存商品、在途商品、在手訂單（3）銷(xiāo)售組織——銷(xiāo)售費(fèi)用中工資、獎(jiǎng)金、辦公費(fèi)、運(yùn)費(fèi)、廣告、回扣的比較（4）賬期——應(yīng)收賬款（訪(fǎng)談的周期與財(cái)務(wù)反應(yīng)的周期）（5）緊俏——預(yù)收賬款（6）客戶(hù)管理——前N大客戶(hù)名單及銷(xiāo)售額變化（7）對(duì)下游議價(jià)能力（定價(jià)策略及售價(jià)變動(dòng)）——上述數(shù)據(jù)絕對(duì)值及比率變化27預(yù)期收入的一種方法產(chǎn)能?看設(shè)計(jì)訪(fǎng)談什么決定產(chǎn)能機(jī)器工人面積……產(chǎn)能利用率?訪(fǎng)談?dòng)^察那些因素可核實(shí)產(chǎn)能物料消耗動(dòng)力價(jià)格?訪(fǎng)談看合同看發(fā)票庫(kù)存變化？詢(xún)問(wèn)庫(kù)房銷(xiāo)售量/金額銷(xiāo)售量=產(chǎn)能*產(chǎn)能利用率+/-庫(kù)存變化直接利用詢(xún)問(wèn)結(jié)果收入預(yù)期收入=銷(xiāo)量*價(jià)格直接利用詢(xún)問(wèn)結(jié)果2023/2/128收入核實(shí)的方法詢(xún)問(wèn)內(nèi)部分管副總/銷(xiāo)售人員/庫(kù)管/車(chē)隊(duì)/……外部客戶(hù)/行業(yè)/同行/……內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的分析產(chǎn)供銷(xiāo)匹配/工作強(qiáng)度/……行業(yè)背景分析分析性復(fù)核月度年度長(zhǎng)跨度控制測(cè)試細(xì)節(jié)測(cè)試合同/出庫(kù)單/運(yùn)單/……2023/2/129成本預(yù)期了解采購(gòu)了解生產(chǎn)2023/2/1302、生產(chǎn)環(huán)節(jié)（1）制造過(guò)程（生產(chǎn)模式&生產(chǎn)工藝流程）——成本及構(gòu)成（生產(chǎn)投料與預(yù)收等的關(guān)系）（2）生產(chǎn)周期——在產(chǎn)品（3）產(chǎn)能——房屋、設(shè)備、土地(投入/產(chǎn)出分析)（4）產(chǎn)量(產(chǎn)能利用率)——工人及其他投入品的匹配（5）產(chǎn)品質(zhì)量控制情況(6)

成本結(jié)構(gòu)313、采購(gòu)環(huán)節(jié)（1）賬期――應(yīng)付賬款（2）緊俏——預(yù)付賬款（3）備貨周期——原材料（4）采購(gòu)策略——前幾大供應(yīng)商名單及采購(gòu)額變化（5）對(duì)上游的議價(jià)能力及變化――上述三數(shù)據(jù)的絕對(duì)值及比率變化（訪(fǎng)談的周期與計(jì)算的周期）32銷(xiāo)售成本的預(yù)期成本構(gòu)成訪(fǎng)談及分析料工費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)成本分析同業(yè)/外部專(zhuān)家訪(fǎng)談及比較實(shí)物的進(jìn)、銷(xiāo)情況分析采購(gòu)與期初期末的變動(dòng)分析性復(fù)核毛利？行業(yè)資料（上市公司可比數(shù)）2023/2/133費(fèi)用的預(yù)測(cè)有那些方法？行業(yè)比較（費(fèi)率/門(mén)檻/競(jìng)爭(zhēng)）內(nèi)部分項(xiàng)詢(xún)問(wèn)估算例如：銷(xiāo)售激勵(lì)政策/計(jì)件工資政策……需要作那些工作？2023/2/134利潤(rùn)表的預(yù)期難嘛？收入-成本-費(fèi)用=凈利潤(rùn)利潤(rùn)表的預(yù)計(jì)其實(shí)很簡(jiǎn)單

——優(yōu)秀的審計(jì)人員可以不看報(bào)表就能預(yù)計(jì)出利潤(rùn)！2023/2/135資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)期應(yīng)收帳款？收入及周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)？投入產(chǎn)出分析存貨？成本及周轉(zhuǎn)率應(yīng)付帳款？采購(gòu)及周轉(zhuǎn)率預(yù)收賬款？收入及周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)？?jī)糍Y產(chǎn)報(bào)酬率資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)期也不難2023/2/136六、做好風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的組織要求及幾個(gè)案例2023/2/137風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)的組織保證行業(yè)研究人員

汽車(chē)礦業(yè)化工……財(cái)務(wù)基礎(chǔ)人員1團(tuán)隊(duì)建設(shè)很重要2023/2/138實(shí)際效果有效識(shí)別公司價(jià)值避免了大量的財(cái)務(wù)舞弊2023/2/139從中注協(xié)的底稿看標(biāo)準(zhǔn)及執(zhí)行很全面可執(zhí)行性好團(tuán)隊(duì)建設(shè)問(wèn)題而效果一般2023/2/140七、證券市場(chǎng)幾個(gè)案例的反思2023/2/14142NO:1資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債率變動(dòng)，申報(bào)材料、陳述沒(méi)有合理的解釋甚至出現(xiàn)了相互矛盾的解釋。關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債率——公司對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的變化提供的解釋缺乏說(shuō)服力。關(guān)鍵合同不支持公司的解釋43NO:2管理費(fèi)用和相關(guān)現(xiàn)金流的異動(dòng)管理費(fèi)用的變化與收入變化的關(guān)系管理費(fèi)用的變化與現(xiàn)金流的關(guān)系招股書(shū)關(guān)于職工薪酬標(biāo)準(zhǔn)的披露關(guān)注管理費(fèi)用及薪酬現(xiàn)金流44NO