服裝行業(yè)PPT展示

服裝行業(yè)財務報表分析以海瀾之家、森馬服飾、七匹狼、浪莎股份為例小組成員：許歡、譚國健、侯加偉、陶稱、羅仕吉單位：萬元中國44家上市服裝公司營業(yè)收入情況中國44家上市服裝公司利潤情況行業(yè)重點個體分析重點關注的四個企業(yè)中海瀾之家和森馬服飾都擁有著沖擊行業(yè)龍頭地位的實力；七匹狼實力稍弱，但也在穩(wěn)步前進；而浪莎股份的情況卻比較窘迫，營業(yè)收入排在行業(yè)最末，凈利潤更是呈現(xiàn)負數(shù)，營業(yè)收入與凈利潤的增長率都呈現(xiàn)負增長。行業(yè)整體分析中國目前已經(jīng)上市的服裝公司足足有44家，通過對這44家服裝企業(yè)的營業(yè)收入、營業(yè)收入增長率、凈利潤以及凈利潤增長率的分析可以看出目前國內(nèi)的服裝市場已經(jīng)形成了寡強眾弱的格局，并且整個市場趨于穩(wěn)定。在這種表面穩(wěn)定的大局下的競爭卻也相當殘酷，眾企業(yè)都在齊頭并進，如果某一企業(yè)稍微落后就可能被迅速擠出市場。四大公司簡介海瀾之家：注冊資本449,275.7924（萬元），行業(yè)種類為紡織服裝、服飾業(yè)，發(fā)行數(shù)量4500（萬股），發(fā)行市盈率28.42，業(yè)務涵蓋品牌服裝的經(jīng)營以及高檔西服、職業(yè)服的生產(chǎn)和銷售，品牌服裝的經(jīng)營包括品牌管理、供應鏈管理和營銷網(wǎng)絡管理等森馬服飾：累計發(fā)行股本總數(shù)134,000萬股，公司注冊資本為134,000萬元，公司所屬行業(yè)：服裝行業(yè)，經(jīng)營范圍：服裝、鞋帽、針織品、皮革制品、羽絨制品、箱包、玩具、眼鏡、工藝美術品（除金銀）、紙制品、文具（不含威險品）、筆、教學用模型及教具的制造與銷售；服裝設計開發(fā)，技術轉(zhuǎn)讓；衣架、陳列架、模特兒道具、燈具、音響設備的銷售；自有房產(chǎn)租賃；室內(nèi)外裝潢（憑資質(zhì)經(jīng)營）；展覽展示服務、圖文設計。七匹狼：注冊資本28290萬元

，發(fā)行數(shù)量2500萬股

，發(fā)行市盈率：17.91倍

，七匹狼主導服裝開發(fā)、生產(chǎn)、銷售，擁有“七匹狼”男裝品牌，是以品牌經(jīng)營為核心的上市公司，公司是以經(jīng)營七匹狼品牌男休閑裝的大型企業(yè)，經(jīng)營涉及皮具、鞋業(yè)、商務禮品等多領域的綜合性企業(yè)。浪莎股份：注冊資本165000萬元，公司主營業(yè)務為：針織內(nèi)衣、針織面料的制造，商品批發(fā)與零售；進出口業(yè)；投資管理咨詢等，行業(yè)分類屬于紡織服裝行業(yè)，行業(yè)細分屬于紡織內(nèi)衣行業(yè)。四大公司主要財務數(shù)據(jù)四大公司主要財務數(shù)據(jù)（2015）單位：萬元海瀾之家森馬服飾七匹狼浪莎股份資產(chǎn)總資產(chǎn)2344173.651154744.38319291.9454504.87其中：（1）流動資產(chǎn)84.44%61.17%67.71%72.07%（2）非流動資產(chǎn)15.56%38.83%32.29%27.93%凈資產(chǎn)835370.70925059.62204148.7944033.28資產(chǎn)負債率64.36%14.29%36.06%19.21%負債負債總額1508803.21165048.58115143.1510471.70其中：（1）流動負債82.96%79.68%100.00%97.62%（2）非流動負債17.04%20.32%0%2.38%四大公司主要財務數(shù)據(jù)四大公司成本分析公司年度營業(yè)成本總額營業(yè)成本占業(yè)務收入的比例海瀾之家2013836537.36萬元52.76%2014921333.76萬元53.65%20151189599.43萬元54.74%森馬服飾2013149567.37萬元64.78%2014186332.56萬元63.55%2015211342.35萬元62.72%七匹狼2013167843.53萬元73.56%2014186275.66萬元74.76%2015244214.73萬元76.48%浪莎股份201332416,98萬元50.13%201428647.28萬元43.56%201517983.76萬元32.99%四大公司成本分析海瀾之家2013-2015營運能力分析201320142015資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.410.400.41應收賬款周轉(zhuǎn)率17.2216.7921.52存貨周轉(zhuǎn)率0.670.480.52森馬服飾2013-2015營運能力分析201320142015資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.390.420.45應收賬款周轉(zhuǎn)率6.804.975.63存貨周轉(zhuǎn)率4.153.213.58七匹狼2013-2015營運能力分析201320142015資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.250.280.32應收賬款周轉(zhuǎn)率9.419.016.52存貨周轉(zhuǎn)率2.391.801.74浪莎股份2013-2015營運能力分析201320142015資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.310.270.23應收賬款周轉(zhuǎn)率3.743.488.00存貨周轉(zhuǎn)率0.630.520.75四大公司營運能力分析四大公司盈利能力分析海瀾之家營業(yè)收入增長率營業(yè)利潤增長率201353.26%35.65%201413.90%22.53%201518.20%17.85%森馬服飾營業(yè)收入增長率營業(yè)利潤增長率201314.07%7.55%20148.43%2.22%20157.96%2.66%七匹狼營業(yè)收入增長率營業(yè)利潤增長率201310.00%4.40%20141.00%8.62%20151.34%-1.89%浪莎股份營業(yè)收入增長率營業(yè)利潤增長率2013-23.00%-19.16%2014-25.00%-18.36%2015-21.02%-17.91%項目（海瀾之家）201320142015經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1647.051184.713458.10投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2766.36-2992.91-3183.88籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2948.26-53.461987.00現(xiàn)金流入總計37550.6842736.8945784.89現(xiàn)金流出總計35721.8444598.6043523.70現(xiàn)金流量凈額1828.95-1861.662261.22項目（森馬服飾）201320142015經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1112.291008.96976.73投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1153.06-675.09-541.37籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-7343.936414.426385.73現(xiàn)金流入總計23428.8924907.0725359.46現(xiàn)金流出總計23507.4724758.7825438.36現(xiàn)金流量凈額922.59148.29-78.91四大公司現(xiàn)金流量分析（單位：百萬）項目（七匹狼）201320142015經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額172.06175.84300.32投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-283.33-76.64-755.51籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-8.42670.2417.79現(xiàn)金流入總計1389.972273.161896.55現(xiàn)金流出總計1509.661503.722333.95現(xiàn)金流量凈額-119.69769.44-437.40項目（浪莎股份）201320142015經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-107.70570.27-1053.42投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-100.85-133.42-176.01籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額27.24207.07942.08現(xiàn)金流入總計2572.672914.604939.34現(xiàn)金流出總計2753.972684.825226.69現(xiàn)金流量凈額-181.30643.92-287.35四大公司對比分析結(jié)果四大公司的資產(chǎn)結(jié)構比例都較好，非流動資產(chǎn)占比都比較低，符合公司長遠發(fā)展的利益需求。四大公司成本費用占比略有區(qū)別，除浪莎股份，其他三大公司成本占比都比較大，且起伏波動較小，說明其成本管理適當。浪莎股份成本占比持續(xù)降低，且降幅較大，可能與其營業(yè)規(guī)?？s小有關。四大公司的營運能力也有所差異，除浪莎股份外的其他三大公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起伏波動不大，說明其管理效率高，其中海瀾之家的資本周轉(zhuǎn)率最大，說明其對資金的使用更加充分。但是浪莎股份的資本周轉(zhuǎn)率上下起伏較大，這與其市場萎縮有關。盈利能力方面，海瀾之家無論是收入增長率還是利潤增長率都遠超其他三家公司，森馬服飾與七匹狼起伏不大，而浪莎股份近三年一直持續(xù)著兩位數(shù)的負增長。增長推動因素：隨內(nèi)需的平穩(wěn)快速的增長而增長隨我國經(jīng)濟發(fā)展，居民收入水平提高，服裝需求也會有所增長。2016年是即將迎來“十三五”，我國服裝行業(yè)將面臨更為復雜多變的國內(nèi)、國際產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，產(chǎn)業(yè)資源供需矛盾更為突出，一定程度上加大了產(chǎn)業(yè)發(fā)展壓力。而市場的穩(wěn)定，特別是內(nèi)需的平穩(wěn)快速增長將為服裝行業(yè)發(fā)展帶來新的契機，產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整全面鋪開，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)型快速推進，產(chǎn)業(yè)升級將再上新臺階。行業(yè)展望——2011年服裝業(yè)發(fā)展預測服裝行業(yè)新興銷售模式崛起，尚有發(fā)展余地。國內(nèi)服裝成熟市場恢復活力，新興市場成長迅速，未來幾年將是服裝銷售渠道平穩(wěn)快速增長的時期。農(nóng)村城鎮(zhèn)化、城市化發(fā)展，地產(chǎn)商加大對三四線城市開發(fā)力度，網(wǎng)絡覆蓋率快速提高加快傳播新生活方式，都將催化都市型服裝消費的縱深發(fā)展，類似凡客的以銷售模式制勝的成功范例還將陸續(xù)出現(xiàn)。高端檔次服裝市場的延拓，再掀高潮“十二五”將是“中國制造”實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和跨越提升的關鍵時期，隨著具有時尚感的服裝產(chǎn)品增多，產(chǎn)品品位提高，與民族風格服飾的精細化、專業(yè)化發(fā)展，更多中高收入群體將會被國內(nèi)服裝市場吸引，且一部分消費類服裝的流行周期將縮短，從而加速服裝更新?lián)Q代。國際高端優(yōu)質(zhì)訂單也將向中國聚集，東南沿海加工向精品化、高附加值化方向發(fā)展。國內(nèi)市場——今后幾年的國內(nèi)服裝市場仍將是買方市場，需求約束型經(jīng)濟是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢，在產(chǎn)值和銷售增長的同時，由于內(nèi)外銷價格的不斷下滑，服裝行業(yè)的利潤率可能有持續(xù)下降的趨勢。但居民需求檔次的劃分將日益清晰，高檔需求的份額會有一定的增長，據(jù)有關部門對服裝消費量與人口增長、社會消費品零售總額及相關因素的研究，預計今后3-5年我國中高檔服裝需求總量的年均增長率在5%左右。行業(yè)展望——2011年服裝業(yè)發(fā)展預測投資環(huán)境——中國西部的投資環(huán)境要比沿海地區(qū)落后，尤其表現(xiàn)在金融環(huán)境和基礎設施水平較差、進出國內(nèi)市場的障礙多、稅收負擔較重、勞動力市場的靈活性不足等方面，影響西部服裝行業(yè)的運行效率。雖然東部服裝工業(yè)在市場開拓、產(chǎn)品開發(fā)、培育品牌等方面具有優(yōu)勢，但當其受到日益增長的工資水平的制約時，只有通過改變我國投資環(huán)境，將外資引入西部才能夠形成新的競爭威脅力。國際市場——人民幣升值預期強烈、原料價格存在較強回調(diào)預期、等因素共同作用，短期內(nèi)影響企業(yè)接單意愿和定價。隨著配額的逐年減少，我國對美國、歐盟兩大設限國的出口會逐年增長，并帶動服裝出口總量的增長；預計出口量的增長率在6%左右；但是由于出口單價也有下降趨勢，因此出口金額的增長將低于出口量的增長，進入以量取勝的微利時代。服裝總體產(chǎn)量還將有一定的增長幅度，但預計無法保持“十二五”期間的兩位數(shù)增長，平均增長率在6%左右。具有發(fā)展空間的經(jīng)營模式服裝企業(yè)整合上游供應環(huán)節(jié)，解決高檔面料供應瓶頸問題產(chǎn)業(yè)集群地區(qū)有實力的企業(yè)通過通過整合逐漸做大規(guī)模中小型企業(yè)為引進管理、設計、品牌，接受跨國并購服裝企業(yè)在金融服務方面的需求大型企業(yè)集團的多元化經(jīng)營涉足金融投資領域國有、民營企業(yè)股權結(jié)構多元化需要更多的投資者民營企業(yè)的上市需求民營企業(yè)的融資需求行業(yè)展望——行業(yè)盈利模式生產(chǎn)模式:我國服裝業(yè)的新增長點在于OEM模式轉(zhuǎn)型品牌服裝模式國內(nèi)廣東、江浙、福建等行業(yè)地區(qū),可利用協(xié)同效應,率先形成以ODM為核心盈利產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)業(yè)升級與結(jié)構優(yōu)化需求培養(yǎng)自有服裝品牌,

提高產(chǎn)品的設計開發(fā)和品牌營銷能力發(fā)揮面料生產(chǎn)基地、紡織工業(yè)城等現(xiàn)有資源最大效能，生產(chǎn)高檔品牌服裝,承接附加值較高的ODM貿(mào)易訂單,向上游的縱向發(fā)展隨著企業(yè)設計水平的逐步提高,將OEM