宏觀經(jīng)濟(jì)政策和理論

宏觀經(jīng)濟(jì)政策和理論第一頁，共四十二頁，2022年，8月28日第一節(jié)主動性和被動性政策

一、政策效果滯后二、宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性三、盧卡斯批判第二頁，共四十二頁，2022年，8月28日一、政策效果滯后政策制定者會遇到的時(shí)滯有三種：1、識別時(shí)滯2、行動時(shí)滯3、生效時(shí)滯第三頁，共四十二頁，2022年，8月28日1、識別時(shí)滯

當(dāng)一國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)問題時(shí)，這種問題并不一定總能被及時(shí)地發(fā)現(xiàn)和識別。數(shù)據(jù)的收集和分析、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變量的衡量都非易事并要耗費(fèi)一定的時(shí)間。這段用來掌握充分信息，以獲取當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形式判斷并識別經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中所出現(xiàn)問題的時(shí)間被稱為識別時(shí)滯。第四頁，共四十二頁，2022年，8月28日2、行動時(shí)滯

行動時(shí)滯，即從認(rèn)清問題到實(shí)施政策之間所需的時(shí)間。就財(cái)政政策來說，其行動時(shí)滯尤其要長。各國在制定財(cái)政政策時(shí)，一般都需要得到國會或政府機(jī)構(gòu)等權(quán)力機(jī)關(guān)的通過，因而財(cái)政政策的實(shí)施通常伴隨著冗長的審核和批復(fù)程序。長達(dá)一兩年以上的行動時(shí)滯是常有的事。識別時(shí)滯和行動時(shí)滯加在一起，合稱為內(nèi)部時(shí)滯（Insidelag），它是一國政府機(jī)構(gòu)內(nèi)部形成一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策所需的時(shí)間。第五頁，共四十二頁，2022年，8月28日3、生效時(shí)滯外部時(shí)滯（Outsidelag），又稱生效時(shí)滯，指一項(xiàng)政策從形成之后到其真正對經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生影響之間所用的時(shí)間。生效時(shí)滯更顯著地揭示出貨幣政策的弱點(diǎn)。貨幣政策通過利率的傳導(dǎo)發(fā)生作用，利率依次影響投資及儲蓄和最終產(chǎn)出。但很多公司的投資計(jì)劃往往是超前制定的，因此人們普遍認(rèn)為貨幣政策的變動要到六個月之后才會對經(jīng)濟(jì)活動發(fā)生影響。第六頁，共四十二頁，2022年，8月28日被動性政策的擁護(hù)者認(rèn)為，由于時(shí)滯的存在，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策要取得成功幾乎是不可能的。支持主動性政策的經(jīng)濟(jì)學(xué)家斷言，這種現(xiàn)象的存在并不意味著經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)完全采取被動姿態(tài)，尤其是在經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重滑坡之時(shí)。然而，一部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，財(cái)政制度本身有著自動抵銷經(jīng)濟(jì)波動的作用，這種作用主要通過一系列所謂“自動穩(wěn)定器”發(fā)揮出來，如：累進(jìn)收入稅制失業(yè)補(bǔ)償

第七頁，共四十二頁，2022年，8月28日二、宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性

由于時(shí)滯的存在，宏觀經(jīng)濟(jì)政策要到實(shí)施后很久才會起效，這就要求政策制定者能精確地預(yù)測將來的經(jīng)濟(jì)情況。為了提高對經(jīng)濟(jì)活動的預(yù)測能力，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們想了很多辦法，如運(yùn)用領(lǐng)先指標(biāo)和大型經(jīng)濟(jì)模型等。所謂領(lǐng)先指標(biāo)就是一系列領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)活動的起伏而波動的數(shù)據(jù)，領(lǐng)先指標(biāo)的大幅升降有可能是經(jīng)濟(jì)啟動或降溫的先兆。大型經(jīng)濟(jì)模型是政府機(jī)構(gòu)和一些企業(yè)通過計(jì)算機(jī)設(shè)計(jì)并運(yùn)行的數(shù)學(xué)模型。這些模型通常由數(shù)量眾多的等式構(gòu)成，其中每個等式都代表經(jīng)濟(jì)活動的一個方面。第八頁，共四十二頁，2022年，8月28日無論是領(lǐng)先指標(biāo)還是數(shù)學(xué)模型，都不能完整、精確地模擬實(shí)際經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。圖11.1對美國20世紀(jì)80年代初經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期的實(shí)際失業(yè)率和預(yù)測失業(yè)率進(jìn)行了對比，從中可以看到，預(yù)測的準(zhǔn)確性實(shí)在讓人不敢恭維。第九頁，共四十二頁，2022年，8月28日圖11.1預(yù)測失業(yè)率與實(shí)際失業(yè)率比較第十頁，共四十二頁，2022年，8月28日三、盧卡斯批判

盧卡斯認(rèn)為，傳統(tǒng)的政策制定方法沒有充分考慮預(yù)期對經(jīng)濟(jì)政策的作用。預(yù)期在經(jīng)濟(jì)活動中的作用是相當(dāng)辯證的，因?yàn)轭A(yù)期會影響消費(fèi)者、投資者和其他經(jīng)濟(jì)活動參與者的行為。而人們的預(yù)期取決于很多因素，包括政府采用的經(jīng)濟(jì)政策。也就是說，人們的預(yù)期會對經(jīng)濟(jì)政策的變動作出反應(yīng)，并對經(jīng)濟(jì)政策形成反作用，從而抵銷經(jīng)濟(jì)政策的效果。第十一頁，共四十二頁，2022年，8月28日以貨幣政策為例

0Y0Y1YPP1P0E0E1E2AS1AS0AD1AD0圖11.2經(jīng)濟(jì)政策無效第十二頁，共四十二頁，2022年，8月28日盧卡斯認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)活動中，每個家庭和每個廠商都會有意識地收集一切與自己的經(jīng)濟(jì)活動有關(guān)的信息并會對之做出恰如其分的反應(yīng)。“理性預(yù)期”的核心思想是人們會根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況的變化去調(diào)整自己的經(jīng)濟(jì)行為方式，同時(shí)會積極地收集與自身利益相關(guān)的信息并加以有效的利用。盡管有時(shí)也會發(fā)生“信息不充分”的情況或是在對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動的反應(yīng)中出錯，但這些情況會得到及時(shí)和有效的糾正，從而避免系統(tǒng)性錯誤的發(fā)生。第十三頁，共四十二頁，2022年，8月28日盧卡斯批判的重點(diǎn)這種理論對凱恩斯主義者所主張的積極干預(yù)政策提出了有力的批判。凱恩斯理論完全將公眾視為政策的被動接收者。而盧卡斯認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)活動中，每個家庭和每個廠商都會有意識地收集一切與自己的經(jīng)濟(jì)活動有關(guān)的信息并會對之做出恰如其分的反應(yīng)。當(dāng)人們了解了政府的經(jīng)濟(jì)政策后，也會改變自己的行為方式。從凱恩斯學(xué)派看來，總供給曲線是僵化的，沒有生命力；而在盧卡斯眼中，總供給曲線是可變的，富有生命力的，它會對政府的宏觀政策做出反應(yīng)，政策制定者要了解和重視這種反應(yīng)。第十四頁，共四十二頁，2022年，8月28日第二節(jié)有規(guī)則和無規(guī)則一、政策制定者的可信度二、時(shí)間不一致性三、貨幣政策規(guī)則四、財(cái)政政策規(guī)則第十五頁，共四十二頁，2022年，8月28日一、政策制定者的可信度

無規(guī)則情況下經(jīng)濟(jì)政策的濫用的原因：政策制定者不稱職機(jī)會主義的指導(dǎo)思想第十六頁，共四十二頁，2022年，8月28日政策制定者不稱職：1、由于利益集團(tuán)之間的權(quán)力爭奪，政治局勢漂泊不定，從而增加了經(jīng)濟(jì)政策制定的難度。2、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行本身是一件極其復(fù)雜的事情，而作為政治家的政策制定者通常并不具備足夠的經(jīng)濟(jì)知識以做出正確的判斷。3、普通的政治機(jī)制根本無法將這些經(jīng)濟(jì)“庸醫(yī)”從真正稱職的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中剔除出去。機(jī)會主義的指導(dǎo)思想：政策制定中的機(jī)會主義行為主要來源于政策制定者的目標(biāo)與公眾福利的沖突。第十七頁，共四十二頁，2022年，8月28日二、時(shí)間不一致性

在特定時(shí)點(diǎn)上做出的相機(jī)抉擇盡管在當(dāng)時(shí)可能是理性選擇，但從長期來看卻往往適得其反。經(jīng)濟(jì)學(xué)上用“時(shí)間不一致性”(Timeinconsistency)來描述這種狀況。這個概念最初是由美國卡內(nèi)基—梅隆大學(xué)的基德蘭德（FinnKydland）教授和明尼蘇達(dá)大學(xué)的普雷斯科特（EdwardPrescott）教授提出來的。第十八頁，共四十二頁，2022年，8月28日時(shí)間不一致的對宏觀經(jīng)濟(jì)活動造成的影響

0Y1

YEAS1EAS2EAS0AD1AD2AD0E1E2E3E0P110107.5105100圖11.4政策的時(shí)間不一致性第十九頁，共四十二頁，2022年，8月28日在圖11.4中，假定政府事先宣布貨幣供給量的增長率為5%，那么，短期總供給曲線只會向上移動到EAS2，最終均衡點(diǎn)為長期均衡點(diǎn)E3，產(chǎn)量不變，通貨膨脹率為5%，這也是政府所希望的最優(yōu)點(diǎn)。與E2點(diǎn)相比，產(chǎn)量增加，價(jià)格水平降低。從這個角度來看，政策的朝令夕改實(shí)際上使社會付出了高通脹和高失業(yè)的雙重代價(jià)。第二十頁，共四十二頁，2022年，8月28日時(shí)間不一致性的實(shí)例

為了讓孩子聽話，父母常常警告孩子，如果他做錯了事就會受到體罰。然而，當(dāng)孩子真的犯了錯誤時(shí)，父母往往傾向于遷就他，將既定的體罰降格為口頭教育或再一次的警告，因?yàn)閷τ谀鐞酆⒆拥母改竵碚f，體罰給他們自己帶來的傷害并不亞于受罰的孩子。這樣的溺愛和遷就無疑會使淘氣的孩子變得更加肆無忌憚。為了使學(xué)生們更加努力，老師宣布期末考試將采用閉卷形式。而當(dāng)學(xué)生們通過刻苦學(xué)習(xí)較好地掌握了應(yīng)學(xué)的知識后，老師卻傾向于讓學(xué)生們上繳課程論文代替閉卷考，因?yàn)檫@樣可以減少他評分所花的精力。第二十一頁，共四十二頁，2022年，8月28日貨幣政策規(guī)則

貨幣政策規(guī)則首先是由新古典學(xué)派的貨幣主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出來的。貨幣主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，貨幣政策的規(guī)則應(yīng)著眼于維持一個穩(wěn)定的貨幣供應(yīng)增長率。貨幣主義的代表人物弗里德曼進(jìn)一步指出，貨幣供應(yīng)量的變動是造成經(jīng)濟(jì)活動劇烈波動的罪魁禍?zhǔn)?。要想取得穩(wěn)定的產(chǎn)出、就業(yè)和價(jià)格水平，唯一的出路是使貨幣供應(yīng)量保持一個穩(wěn)定而緩慢的增長速率。不過，盡管貨幣主義政策有可能消除歷史上曾經(jīng)歷過的劇烈經(jīng)濟(jì)波動，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家還是認(rèn)為它并非最佳的貨幣經(jīng)濟(jì)政策規(guī)則。穩(wěn)定增長的貨幣供應(yīng)量并不總能帶來穩(wěn)定的總需求。較為普遍的觀點(diǎn)是，貨幣政策規(guī)則應(yīng)當(dāng)允許貨幣供應(yīng)對經(jīng)濟(jì)活動中的沖擊進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。第二十二頁，共四十二頁，2022年，8月28日二個最具代表性的貨幣政策規(guī)則

“麥卡倫姆規(guī)則”（McCallumrule）麥卡倫姆規(guī)則在強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量穩(wěn)定增長的同時(shí)，兼顧到長期經(jīng)濟(jì)趨勢的變化而賦予貨幣政策在適當(dāng)范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整的余地，因而被認(rèn)為較之“以不變應(yīng)萬變”的貨幣主義政策更有助于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，也稱為“新貨幣主義規(guī)則”（Newmonetaristrule）?！疤├找?guī)則”（Taylorrule）泰勒規(guī)則認(rèn)為，貨幣當(dāng)局應(yīng)該在目標(biāo)通貨膨脹率基礎(chǔ)上確定一個中央銀行的基準(zhǔn)利率水平，并按照經(jīng)濟(jì)活動的波動情況不斷調(diào)整這一利率水平。這一規(guī)則規(guī)定的基準(zhǔn)利率水平調(diào)整公式：目標(biāo)通脹率+2.5%+1/2(實(shí)際通脹率－目標(biāo)通脹率)+1/2(實(shí)際GDP－潛在GDP)第二十三頁，共四十二頁，2022年，8月28日兩個規(guī)則的不同之處

1、麥卡倫姆規(guī)則強(qiáng)調(diào)的是價(jià)格的穩(wěn)定，看重經(jīng)濟(jì)的長期變化趨勢；而泰勒規(guī)則不僅強(qiáng)調(diào)價(jià)格的穩(wěn)定，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，注重經(jīng)濟(jì)的短期波動。這意味著，前者的基本理念是古典的長期均衡模型，而后者的指導(dǎo)思想是凱恩斯的短期均衡理論。2、麥卡倫姆規(guī)則主張通過控制貨幣供給量來穩(wěn)定價(jià)格，允許利率水平的波動；而泰勒規(guī)則提倡通過調(diào)控利率水平來穩(wěn)定價(jià)格和經(jīng)濟(jì)，允許貨幣數(shù)量的波動。因此，前者實(shí)際上隱含了價(jià)格（利率）具有充分靈活性這一古典前提，而后者則反映了價(jià)格不具備充分靈活性這一凱恩斯條件。3、麥卡倫姆規(guī)則代表了一種被動性政策的貨幣政策規(guī)則，而泰勒規(guī)則體現(xiàn)了一種主動性政策的貨幣政策規(guī)則。第二十四頁，共四十二頁，2022年，8月28日財(cái)政政策規(guī)則

最突出的一條規(guī)則是預(yù)算平衡策略。所謂預(yù)算平衡策略，顧名思義，就是政府的支出不得突破其稅收收入，進(jìn)而維持財(cái)政收支的平衡。第二十五頁，共四十二頁，2022年，8月28日反對實(shí)施嚴(yán)格的預(yù)算平衡策略的理由

首先，預(yù)算赤字或盈余可以對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)有所幫助。其次，在稅收體系的運(yùn)作過程中常常會出現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)施加不當(dāng)刺激的扭曲，而預(yù)算赤字或盈余則可以用來消除這種扭曲。此外，政府可以借助預(yù)算赤字將稅收負(fù)擔(dān)從當(dāng)前居民身上轉(zhuǎn)移到下一代人，這在某些非常時(shí)期對維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行是十分有益的。第二十六頁，共四十二頁，2022年，8月28日第三節(jié)經(jīng)濟(jì)波動理論的新發(fā)展一、經(jīng)濟(jì)周期理論二、實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論三、新凱恩斯理論第二十七頁，共四十二頁，2022年，8月28日一、經(jīng)濟(jì)周期理論

1、凱恩斯學(xué)派的周期理論2、新古典的傳統(tǒng)周期理論3、實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論4、新凱恩斯理論第二十八頁，共四十二頁，2022年，8月28日1、凱恩斯學(xué)派的周期理論

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AD1BCALASSASP0P圖11.5凱恩斯的周期理論AD0AD2Y1

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第二十九頁，共四十二頁，2022年，8月28日2、新古典的傳統(tǒng)周期理論LASLASSAS2AD1AD1AD0（a）貨幣主義周期圖11.6新古典的傳統(tǒng)周期理論（b）理性預(yù)期周期P0

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SAS0SAS1AD2AD0AD1EABCDSASABCAD1AD0AD2PP2P0P1第三十頁，共四十二頁，2022年，8月28日3、實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論

實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論（Realbusinesscycletheory）對傳統(tǒng)總需求波動理論提出了修正。根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)周期性波動的根本原因并不來自總需求，而是來自總供給。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論假定價(jià)格具有完全的靈活性。在這個體系里，貨幣供應(yīng)、價(jià)格水平等名義變量不會對產(chǎn)出和就業(yè)等實(shí)際變量造成影響。該理論強(qiáng)調(diào)的是經(jīng)濟(jì)的實(shí)際波動，這正是其名稱的由來。第三十一頁，共四十二頁，2022年，8月28日4、新凱恩斯理論

該理論認(rèn)為，市場出清模型不能解釋短期的經(jīng)濟(jì)波動。新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家繼承了凱恩斯關(guān)于總需求是短期國民收入的決定性因素的基本論斷。他們試圖更好地解釋市場不充分條件下的價(jià)格和工資剛性，以及由此導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向自然變動比率回歸速度放慢的情況。通過這些努力，新凱恩斯理論進(jìn)一步完善和精煉了凱恩斯的研究方法。第三十二頁，共四十二頁，2022年，8月28日二、實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論

1、魯賓遜經(jīng)濟(jì)學(xué)2、理論模型3、爭論的問題第三十三頁，共四十二頁，2022年，8月28日1、魯賓遜經(jīng)濟(jì)學(xué)在魯賓遜的荒島宏觀經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)出、就業(yè)、消費(fèi)、投資和生產(chǎn)效率的波動完全是自然而然的現(xiàn)象，它們無一例外地反映了個人面對不可避免的環(huán)境變化時(shí)做出的種種可取的反應(yīng)。換句話說，魯賓遜經(jīng)濟(jì)的波動與經(jīng)濟(jì)政策、價(jià)格剛性以及任何形式的市場失敗都毫無關(guān)系。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論認(rèn)為，我們的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的波動與魯賓遜經(jīng)濟(jì)的波動基本相同。突發(fā)事件也會改變我們的經(jīng)濟(jì)中就業(yè)和產(chǎn)出的自然比率。第三十四頁，共四十二頁，2022年，8月28日2、理論模型

因?yàn)閷?shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論完全回到古典學(xué)派的主張，認(rèn)為價(jià)格、工資具有充分的伸縮性，因此在圖11.7的總需求和總供給模型中不存在短期總供給曲線。實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論在新古典增長理論基礎(chǔ)上作了進(jìn)一步發(fā)揮。新古典增長理論告訴我們，一國經(jīng)濟(jì)的長期增長是由技術(shù)因素、投入要素的數(shù)量等實(shí)際因素決定的，與名義因素?zé)o關(guān)；而實(shí)際周期理論則進(jìn)一步認(rèn)為一國經(jīng)濟(jì)增長中的周期性波動也是由這些實(shí)際變量決定的，與名義變量無關(guān)。第三十五頁，共四十二頁，2022年，8月28日3、實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論P(yáng)

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AD0AD0圖11.7實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論

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LAS1LAS2AB第三十六頁，共四十二頁，2022年，8月28日爭論的問題

(1)對勞動市場的解讀(2)技術(shù)沖擊的重要性(3)貨幣的中立性(4)工資與價(jià)格的靈活性第三十七頁，共四十二頁，2022年，8月28日三、新凱恩斯理論

1、價(jià)格調(diào)整的成本和總需求外部性2、工資和價(jià)格的交錯設(shè)定3、協(xié)調(diào)失敗引發(fā)的衰退第三十八頁，共四十二頁，2022年，8月28日1、價(jià)格調(diào)