中國(guó)調(diào)味品行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

中國(guó)調(diào)味品行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

1.大眾餐飲和品類升級(jí)擴(kuò)容賽道

2012-2018年調(diào)味品、發(fā)酵制品制造行業(yè)銷售收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到8.53%。數(shù)據(jù)顯示，到2018年底，全國(guó)調(diào)味品及發(fā)酵行業(yè)銷售收入為3427.2億元，同比增長(zhǎng)10.6%。2019年底我國(guó)調(diào)味品、發(fā)酵制品制造業(yè)企業(yè)收入將超3700億元，增速約為8%。

餐飲行業(yè)景氣度助推調(diào)味品增量消費(fèi)。調(diào)味品行業(yè)的渠道主要包括餐飲業(yè)、家庭與食品工業(yè)渠道，餐飲和家庭消費(fèi)合計(jì)占比達(dá)到75%，為消費(fèi)量主力，而其中餐飲渠道占比達(dá)45%。過(guò)往我國(guó)的餐飲行業(yè)兩極分化嚴(yán)重，高端餐飲與剛需型低端餐飲并行，2013年起餐飲行業(yè)受八項(xiàng)規(guī)定的影響較大，高端餐飲業(yè)從以往的觥籌交錯(cuò)到如今的門可羅雀，行業(yè)結(jié)構(gòu)積極發(fā)生調(diào)整。2014年之后，居民生活節(jié)奏的加快與可支配收入的提高使得居民外購(gòu)就餐的意愿提高，城鎮(zhèn)居民外出就餐的比重在逐年提升，各大商場(chǎng)的飲食區(qū)（客單價(jià)在50-100元）崛起。在大眾餐飲興起的同時(shí)，外賣的出現(xiàn)打破了餐飲行業(yè)受制于店面規(guī)模和消費(fèi)者用餐時(shí)長(zhǎng)的限制，生產(chǎn)力得到大幅提升，餐飲行業(yè)的空間被打開(kāi)。中小餐飲的翻臺(tái)率得到大幅提高，外賣的迅速發(fā)展對(duì)于調(diào)味品的用量的增長(zhǎng)效應(yīng)十分明顯。

傳統(tǒng)調(diào)味品存在產(chǎn)品升級(jí)空間，復(fù)合調(diào)味料高增長(zhǎng)保障增量空間。我國(guó)的調(diào)味品消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，醬油占比較高達(dá)到63%，在醬油品類中有老抽、生抽、高鮮醬油、有機(jī)醬油、零添加醬油等產(chǎn)品的區(qū)分，傳統(tǒng)調(diào)味品雖然消費(fèi)滲透率和成熟度較高，但是存在產(chǎn)品升級(jí)空間，每一輪產(chǎn)品升級(jí)帶來(lái)行業(yè)價(jià)格中樞的上移，因此傳統(tǒng)調(diào)味品依舊保持良好的行業(yè)增速。除了傳統(tǒng)調(diào)味品的品類升級(jí)之外，復(fù)合調(diào)味料目前消費(fèi)滲透率較低增速快，市場(chǎng)擴(kuò)容空間大，隨著80后逐漸入主廚房，新興消費(fèi)主力對(duì)于烹飪的快捷性和便捷性的要求提高，并且隨著西式飲食的滲透率提高，消費(fèi)者對(duì)于餐飲的選擇性更強(qiáng)，需要多樣的調(diào)味品來(lái)滿足不同的飲食選擇需求，調(diào)味品在品類升級(jí)的空間更大，由此帶來(lái)的產(chǎn)品溢價(jià)更高。

2.提價(jià)轉(zhuǎn)嫁成本壓力，增厚利潤(rùn)空間

龍頭企業(yè)引領(lǐng)漲價(jià)，中小企業(yè)跟隨。自2017年以來(lái)，受上游原材料的上行的影響，調(diào)味品進(jìn)入提價(jià)周期。行業(yè)由龍頭海天味業(yè)率先提價(jià)、中小企業(yè)跟隨（海天基本每2年提價(jià)4%-5%）；榨菜行業(yè)單寡頭局面下提價(jià)策略較為自主（從16年開(kāi)始每年對(duì)部分產(chǎn)品提價(jià)）。調(diào)味品受其剛性需求以及消費(fèi)者對(duì)調(diào)味品價(jià)格的敏感度較低的影響，使其在經(jīng)濟(jì)下行期依舊享有提價(jià)能力。

提價(jià)原因由于成本端上行壓力。調(diào)味品主要原材料包括大豆、白糖和包材，其中大豆作為醬油的主要原料，占比在18.2%左右，鑒于國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格與美國(guó)大豆存在聯(lián)動(dòng)性，后期在美豆減產(chǎn)趨勢(shì)的帶動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格或進(jìn)入上行周期。白糖占醬油成本約14.2%，鑒于國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量受云南前期災(zāi)害影響，2019/20年將出現(xiàn)小幅減產(chǎn)，而全球糖市供應(yīng)短缺，庫(kù)存存壓，白糖預(yù)計(jì)迎來(lái)周期拐點(diǎn)向上趨勢(shì)。玻璃瓶、塑料瓶等包材占成本比重約23%，從2019年開(kāi)始價(jià)格呈上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)將繼續(xù)延續(xù)。

市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升。在上游成本的壓力下，長(zhǎng)期以低價(jià)優(yōu)勢(shì)占領(lǐng)小額市場(chǎng)的企業(yè)因?yàn)闊o(wú)法負(fù)擔(dān)而退出，行業(yè)集中度得到提高，龍頭企業(yè)率先提價(jià)對(duì)沖成本端的影響，重新打開(kāi)毛利率的上行空間，并且優(yōu)化行業(yè)格局。

3.口味和渠道壁壘使競(jìng)爭(zhēng)者難攻破

我國(guó)調(diào)味品企業(yè)既有品類集中主營(yíng)單一的企業(yè)，也有平臺(tái)型企業(yè)。調(diào)味品企業(yè)初步階段都會(huì)通過(guò)推行具有競(jìng)爭(zhēng)力的大單品打開(kāi)市場(chǎng)和品牌知名度，其次拓寬產(chǎn)品線并進(jìn)行渠道下沉，經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)，渠道下沉優(yōu)勢(shì)明顯、產(chǎn)品線豐富、餐飲商超渠道市占率高、各品類之間渠道聯(lián)動(dòng)的企業(yè)成為平臺(tái)型企業(yè)。以醬油行業(yè)為例，我國(guó)醬油行業(yè)有三個(gè)級(jí)別，海天味業(yè)擁有業(yè)內(nèi)強(qiáng)大的品牌力和渠道競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，產(chǎn)品線完善，從醬油到食醋、蠔油、調(diào)味品醬等均有高端、中端、低端布局，銷售區(qū)域覆蓋全國(guó)各級(jí)市縣，全渠道優(yōu)勢(shì)明顯；李錦記、廚邦、欣和、東古、味事達(dá)、加加等品牌銷售區(qū)域基本上覆蓋全國(guó)，具有較好的品牌力和市場(chǎng)占有率，但是渠道下沉仍有空間，渠道優(yōu)勢(shì)各有不同，廚邦側(cè)重于中高端商超KA和華南區(qū)域，李錦記側(cè)重于高端餐飲，欣和側(cè)重于中高端商超和華東區(qū)域，東古側(cè)重于流通渠道和東北區(qū)域，加加側(cè)重于華中區(qū)域；此外還有較多的區(qū)域性品牌，依托于本地市場(chǎng)的認(rèn)知度和優(yōu)勢(shì)，對(duì)外擴(kuò)張動(dòng)力不足，其中千禾味業(yè)突破了本地市場(chǎng)的限制，在華東地區(qū)發(fā)展較好，全國(guó)化進(jìn)程不斷推進(jìn)。

長(zhǎng)期來(lái)看，平