分析2第二章技術(shù)分析

第二章

證券投資技術(shù)分析尋找谷（股）底

主要內(nèi)容：技術(shù)分析的概念、假設(shè)、要素；技術(shù)分析理論的內(nèi)容與運(yùn)用；技術(shù)分析指標(biāo)的計(jì)算與運(yùn)用；技術(shù)圖形形態(tài)的識(shí)別與運(yùn)用。重點(diǎn)：技術(shù)分析的假設(shè)、要素；道氏理論、波浪理論；支撐線、壓力線、趨勢(shì)線、軌道線；主要技術(shù)指標(biāo)和主要形態(tài)難點(diǎn)：波浪理論、技術(shù)圖形形態(tài)的判斷第一節(jié)證券投資技術(shù)分析概述第二節(jié)技術(shù)分析主要理論第三節(jié)證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo)一、技術(shù)分析的基本假設(shè)與要素（一）技術(shù)分析的含義：以證券市場(chǎng)過(guò)去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來(lái)變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。理論基礎(chǔ)：空中樓閣理論信心

（二）技術(shù)分析的假設(shè)1.市場(chǎng)行為涵蓋一切信息。

主要思想：任何一個(gè)因素對(duì)證券的影響最終都必然體現(xiàn)在價(jià)格變動(dòng)上。該假設(shè)是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。

惟此，技術(shù)分析才能只關(guān)心價(jià)格變動(dòng)規(guī)律（現(xiàn)象），無(wú)需關(guān)心影響股票價(jià)格的因素是什么，怎樣影響，影響力度等（原因）。2.價(jià)格沿著趨勢(shì)移動(dòng)。

主要思想：股票價(jià)格的變動(dòng)是按一定規(guī)律運(yùn)行的，股票價(jià)格有保持原來(lái)運(yùn)動(dòng)方向的慣性。（沒(méi)有外部因素的影響，股票會(huì)沿著原來(lái)趨勢(shì)一直走下去）

該假設(shè)是技術(shù)分析的根本、核心。

原因：只有股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)有趨勢(shì)，技術(shù)分析才能尋找趨勢(shì)，否則技術(shù)分析沒(méi)有存在的依據(jù)。3.歷史會(huì)重演。

主要思想：過(guò)去出現(xiàn)過(guò)的形態(tài)走勢(shì)今后還可能出現(xiàn)。

這是技術(shù)分析方法的依據(jù)。

原因：人們總是用以前成功或失敗的經(jīng)驗(yàn)指導(dǎo)今后的操作。

方法：觀察現(xiàn)在的情況與過(guò)去的某種情況類似，就可以用過(guò)去的走勢(shì)預(yù)測(cè)今后的走勢(shì)。

（三）技術(shù)分析的要素

證券的成交價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間是進(jìn)行技術(shù)分析的要素1、成交價(jià)和成交量是市場(chǎng)行為最基本的表現(xiàn)2、時(shí)間：一個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)運(yùn)行的時(shí)間，可能持續(xù)的時(shí)間，可能轉(zhuǎn)向的時(shí)間3、空間：價(jià)格已經(jīng)波動(dòng)的幅度，價(jià)格可能的最大波動(dòng)幅度二、技術(shù)分析方法的分類（一）指標(biāo)類：MA、MACD、KDJ、RSI（二）切線類：趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線、甘氏線（三）形態(tài)類：反轉(zhuǎn)突破形態(tài)、持續(xù)整理形態(tài)（四）K線類：（五）波浪類：三、技術(shù)分析方法應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題

（一）技術(shù)分析與基本分析結(jié)合使用（二）多種技術(shù)分析方法綜合研判（三）理論與實(shí)踐相結(jié)合第二節(jié)

技術(shù)分析主要理論

一、道氏理論

是技術(shù)分析的“祖先”。道氏理論之前的技術(shù)分析不成體系。其創(chuàng)始人是美國(guó)人查爾斯·道。為了反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)，道與瓊斯一起創(chuàng)立了著名的道.瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。道在《華爾街日?qǐng)?bào)》上發(fā)表了有關(guān)市場(chǎng)的文章，經(jīng)后人整理后成為今天的道氏理論。

基本要點(diǎn)（主要原理）：

1、市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。2、市場(chǎng)波動(dòng)具有某種趨勢(shì)：長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)。3、主要趨勢(shì)有三個(gè)階段。4、成交量在確定趨勢(shì)中起重要的作用。5、兩種平均價(jià)格指數(shù)互相加強(qiáng)。6、一個(gè)趨勢(shì)形成后將持續(xù)，直到趨勢(shì)出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號(hào)。這是趨勢(shì)分析的基礎(chǔ)，但是確定趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)不容易。主要趨勢(shì)與次要趨勢(shì)、日常趨勢(shì)

第一個(gè)階段是累積階段，即進(jìn)貨期。在這個(gè)階段中，股價(jià)處于橫向盤整時(shí)期，有遠(yuǎn)見的投資人買進(jìn)股票

第二個(gè)階段是十分穩(wěn)定的上升和增多的交易量，此時(shí)企業(yè)景氣的趨勢(shì)上升和公司盈余的增加吸引了大眾的注意。

第三個(gè)階段是市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到頂峰后出現(xiàn)的又一個(gè)累積期。合理性：1、具有合理的內(nèi)核和嚴(yán)密的邏輯，指出了股市循環(huán)和經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的聯(lián)系，一定程度上能對(duì)股市未來(lái)的變動(dòng)趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)和判斷。2、依道氏理論編制的股價(jià)指數(shù)是反映經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)的晴雨表，被認(rèn)為是可靠的指標(biāo)。3、道氏理論對(duì)以后的技術(shù)分析方法有重大影響。不足

預(yù)測(cè)股價(jià)存在著遲鈍性對(duì)短期投資者沒(méi)有用處道氏理論對(duì)于何時(shí)能產(chǎn)生新高峰或新低潮均無(wú)法預(yù)測(cè)。道氏理論過(guò)于簡(jiǎn)單，僅僅依賴工業(yè)指數(shù)及鐵路指數(shù)來(lái)觀察市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)，在實(shí)際上引起市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)的因素甚多，不能只以少數(shù)股票的變化來(lái)反映市場(chǎng)全面變動(dòng)的情況。二、K線理論

K線又稱為日本線、陰陽(yáng)燭，起源于200年前的日本米市?，F(xiàn)廣泛應(yīng)用于證券、期貨、外匯、房產(chǎn)等市場(chǎng)。（一）K線的繪制和基本形狀1、繪制方法利用最高價(jià)、最低價(jià)、開盤價(jià)、收盤價(jià)共四個(gè)數(shù)據(jù)繪制K線圖。

2、K線的主要形狀（1）光頭光腳陽(yáng)線收盤價(jià)11元（漲停價(jià)）開盤價(jià)10元收盤價(jià)10.50元開盤價(jià)10元開盤價(jià)10元收盤價(jià)10.10元2.

光頭光腳陰線

開盤價(jià)10元收盤價(jià)9元（跌停價(jià)）開盤價(jià)10元開盤價(jià)10元收盤價(jià)9.90元收盤價(jià)9.50元3.帶帽陽(yáng)線

4.帶帽陰線

5.帶尾陽(yáng)線

6.帶尾陰線

7.有上下影線的陽(yáng)線

8.有上下影線的陰線

9.T形線和倒T形線

T形線倒T形線開盤價(jià)收盤價(jià)最高價(jià)最低價(jià)最高價(jià)開盤價(jià)收盤價(jià)最低價(jià)10.十字星

最高價(jià)10.50元開盤價(jià)=收盤價(jià)10元最低價(jià)9.50元11.一字線

價(jià)格處于極度強(qiáng)弱狀態(tài)，一方占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。3、單根K線的判斷一看陰陽(yáng)、二看實(shí)體、三看影線長(zhǎng)短

應(yīng)用一根K線分析時(shí)，多空雙方力量的對(duì)比取決于影線的長(zhǎng)短與實(shí)體的大小。一般來(lái)說(shuō)，指向一個(gè)方向的影線越長(zhǎng)，越不利于股價(jià)今后朝這個(gè)方向變動(dòng)。陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于下跌；陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于上漲。另外，當(dāng)上下影線相對(duì)實(shí)體較短時(shí)，可忽略影線的存在。4、由多根K線的組合推測(cè)行情：

要綜合考慮各根K線的陰陽(yáng)、高低、上下影線的長(zhǎng)短等。無(wú)論是兩根、三根還是多根K線，都是以各根K線的相對(duì)位置和陰陽(yáng)來(lái)推測(cè)行情的。

對(duì)于兩根K線的組合來(lái)說(shuō)，第二天的K線是進(jìn)行行情判斷的關(guān)鍵。簡(jiǎn)單說(shuō)，第二天多空雙方爭(zhēng)斗的區(qū)域越高，越有利于上漲；越低，越有利于下跌。應(yīng)用K線組合分析市場(chǎng)應(yīng)注意的問(wèn)題（1）K線分析的錯(cuò)誤率比較高（2）K線分析方法只能作為戰(zhàn)術(shù)手段，不能作為戰(zhàn)略手段（3）K線分析的結(jié)論在時(shí)間和空間方面的影響力不大。（4）反轉(zhuǎn)點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)K線的反轉(zhuǎn)形態(tài)，但出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)形態(tài)不一定是反轉(zhuǎn)點(diǎn)。三、切線理論（一）趨勢(shì)分析：如果圖形中每個(gè)后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢(shì)就是上升方向；如果圖形中每個(gè)后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢(shì)就是下降方向；如果圖形中每個(gè)后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒(méi)有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸，這時(shí)的趨勢(shì)就是水平方向。趨勢(shì)線有長(zhǎng)期、短期之分趨勢(shì)的方向有三種：上升方向、下降方向和水平方向（無(wú)趨勢(shì)方向）。如圖：（二）支撐線和壓力線1.支撐線和壓力線的含義支撐線：又稱為抵抗線，當(dāng)股價(jià)跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)停止下跌，甚至有可能回升，這個(gè)位置成為支撐位，在這個(gè)位置畫一條線即為支撐線壓力線：又稱為阻力線，當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)停止上漲，甚至有可能回落，這個(gè)位置成為壓力位，在這個(gè)位置畫一條線即為壓力線金融危機(jī)等因素構(gòu)成壓力各國(guó)救市政策構(gòu)成支撐

2、支撐線和壓力線的作用（1）支撐線和壓力線會(huì)阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格沿原來(lái)的方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。（2）支撐線和壓力線有徹底阻止價(jià)格沿原來(lái)方向變動(dòng)的可能。3、支撐線和壓力線的突破與相互轉(zhuǎn)化支撐線和壓力線會(huì)被突破，而且被突破后的支撐線和壓力線性質(zhì)會(huì)向相反方向發(fā)生轉(zhuǎn)化。4、支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正每一條支撐線和壓力線的確認(rèn)都是人為的，主要是根據(jù)股價(jià)變動(dòng)所畫出的圖表。一般來(lái)說(shuō)，支撐線或壓力線的重要性由三個(gè)方面因素決定：一是股價(jià)在這個(gè)區(qū)域停留時(shí)間的長(zhǎng)短；二是股價(jià)在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大小；三是這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的遠(yuǎn)近可能成為支撐位阻力位的點(diǎn)：1、黃金分割位；2、百分比位；3、趨勢(shì)線；4、移動(dòng)平均線；5、前期（或歷史）高點(diǎn)低點(diǎn)；6、整數(shù)點(diǎn)位、心理點(diǎn)位；7、成交密集區(qū)、頸線、缺口等。

（三）趨勢(shì)線和軌道線1、趨勢(shì)線：證券價(jià)格的變化趨勢(shì)是有方向的，因而可以用直線將這種趨勢(shì)表示出來(lái)，這樣的直線稱為趨勢(shì)線。

在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)上升的低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線。在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)下降的高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線。上升趨勢(shì)線起支撐作用，下降趨勢(shì)線起壓力作用。也就是說(shuō)上升趨勢(shì)線是支撐線的一種，下降趨勢(shì)線是壓力線的一種。在若干條上升趨勢(shì)線和下降趨勢(shì)線中，最重要的是原始上升趨勢(shì)線和原始下跌趨勢(shì)線，它決定了價(jià)格波動(dòng)的基本發(fā)展趨勢(shì)。趨勢(shì)線的確認(rèn)及其作用：要取得真正起作用的趨勢(shì)線，必須經(jīng)過(guò)多方驗(yàn)證才可以確認(rèn)，不符合條件的刪掉。首先，必須確實(shí)有趨勢(shì)存在。其次，畫出直線后，還應(yīng)得到第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn)證才能確認(rèn)這條趨勢(shì)線是有效的。

一般來(lái)說(shuō)，所畫出的直線被觸及的次數(shù)越多，其作為趨勢(shì)線的有效性越被得到確認(rèn)，用它進(jìn)行預(yù)測(cè)越準(zhǔn)確有效。另外，這條直線延續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，越有效。趨勢(shì)線的作用：第一，對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用，使價(jià)格總保持在這條趨勢(shì)線的上方或下方第二，對(duì)趨勢(shì)線的突破是價(jià)格下一步的走勢(shì)將要發(fā)生反轉(zhuǎn)的信號(hào)。2、軌道線軌道線：在已經(jīng)得到趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰或谷的高點(diǎn)或低點(diǎn)做出趨勢(shì)線的平行線，就是軌道線。兩條平行線一起共同組成一個(gè)“軌道”上升軌道與下降軌道軌道線被觸及的次數(shù)越多，持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，被認(rèn)可的程度和重要性越高。軌道線的作用：限制股價(jià)的變動(dòng)范圍

提出趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的警報(bào)。對(duì)軌道線的突破：趨勢(shì)的加速（四）黃金分割線和百分比線1、黃金分割線黃金分割法又叫黃金比率法，是一種將美學(xué)中最和諧的比率應(yīng)用于證券市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)的分析，探討股價(jià)未來(lái)的支撐位和阻力位，以及預(yù)測(cè)股價(jià)升、跌幅的技術(shù)分析方法。斐波納奇數(shù)列如下：123581321345589144233………

數(shù)列的特性：（1）任何一個(gè)數(shù)字都是由其相鄰的前兩個(gè)數(shù)字之和構(gòu)成；（2）前一個(gè)數(shù)字與相鄰的后一個(gè)數(shù)字相比，其比率趨向于0.618；（3）后一個(gè)數(shù)字與相鄰的前一個(gè)數(shù)字的比率，趨向于1.618；（4）任一數(shù)字與其相鄰的前第二個(gè)數(shù)相比，其比率趨于2.618；如與其相鄰的第二個(gè)數(shù)字相比，比率趨向于0.382.重要分割位：0.191；0.382；0.618；0.809；1.191；1.382；1.618；1.809；2；2.382；2.618；4.2362.72元2.72*1.168=4.4最高4.662.72*2.618=7.12最高7.532、百分比線

百分比線考慮問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點(diǎn)。當(dāng)股價(jià)持續(xù)向上，漲到一定程度，肯定會(huì)遇到壓力，遇到壓力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要

百分比線提供了幾個(gè)價(jià)位。以這次上漲開始的最低點(diǎn)和開始向下回撤的最高點(diǎn)兩者之間的差，分別乘上幾個(gè)特別的百分比數(shù)，就可以得到未來(lái)支撐位可能出現(xiàn)的位置。

這些百分比數(shù)一共10個(gè)，它們是:0.1250.250.3750.50.6250.7510.330.67百分比線

這里的百分比線中，0.33和0.67這二條線最為重要。在很大程度上，回撤是人們的一種心理傾向。如果沒(méi)有回落到以下，就好像沒(méi)有回落夠似的；如果已經(jīng)回落了音，人們自然會(huì)認(rèn)為已經(jīng)回落夠了，因?yàn)閭鹘y(tǒng)的定勝負(fù)的方法是三打二勝利。就是常說(shuō)的二分法。11.9861.8%：9.68438.2%：8.2696.00賣出位置（五）扇形線、速度線和甘氏線1、扇形原理：是依據(jù)三次突破趨勢(shì)將反轉(zhuǎn)的原則來(lái)判斷股價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)的理論。在上升趨勢(shì)中，先以兩個(gè)低點(diǎn)畫出上升趨勢(shì)線后，如果價(jià)格向下回落，跌破了剛畫的上升趨勢(shì)線，則以新出現(xiàn)的低點(diǎn)與原來(lái)的第一個(gè)低點(diǎn)相連接，畫出第二條上升趨勢(shì)線。再往下，如果第二條趨勢(shì)線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點(diǎn)，與最初的低點(diǎn)相連接，畫出第三條上升趨勢(shì)線。依次變得越來(lái)越緩的這三條直線形如張開的扇子，扇形線和扇形原理由此而得名。上升扇型線、下降扇型線應(yīng)用注意事項(xiàng)：

（1）當(dāng)?shù)诙l扇形線形成時(shí)，便可預(yù)期第三條扇形線也將出現(xiàn)，這三條線之間的角度會(huì)十分勻稱。因此當(dāng)?shù)诙l扇形線突破時(shí)，不宜采取任何買賣行動(dòng)，宜等待第三條扇形線的突破才作買賣決策。（2）三條扇形線之間的角度十分接近，因此當(dāng)?shù)诙l形成時(shí)，已可估計(jì)到第三條扇形線出現(xiàn)的位置，從而預(yù)測(cè)阻力（或支持）價(jià)位。2、速度線1、含義速度線也是用以判斷趨勢(shì)是否將要反轉(zhuǎn)的，速度線給出的是固定的直線，速度線又具有一些百分比線的思想。是將每個(gè)上升或下降的幅度分成三等分進(jìn)行處理，所以，有時(shí)，我們又把速度線稱為三分法。速度線速度線的應(yīng)用(1)在上升趨勢(shì)的調(diào)整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方0.67的速度線，則股價(jià)將試探下方的0.33速度線。如果速度線被突破，則股價(jià)將一瀉而下，預(yù)示這一輪上升的結(jié)束，也就是轉(zhuǎn)勢(shì)。(2)在下降趨勢(shì)的調(diào)整中，如果向上反彈的程度突破了位于下方的0.67速度線，則股價(jià)將試探上方的0.33速度線。如果0.33速度線被突破，則股價(jià)將一路上行，標(biāo)志這一輪下降的結(jié)束，股價(jià)進(jìn)入上升趨勢(shì)。3、甘氏線甘氏線(Gannline)分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，是由WilliamD．Gann創(chuàng)立的一套獨(dú)特的理論。甘氏線就是將百分比原理和幾何角度原理結(jié)合起來(lái)的產(chǎn)物。甘氏線是從一個(gè)點(diǎn)出發(fā)，依一定的角度，向后畫出的多條直線，所以，有些書上把甘氏線稱為角度線。甘氏線四、形態(tài)理論K線主要注重短線的操作，它的預(yù)測(cè)結(jié)果只適用于往后很短的時(shí)期，有時(shí)僅僅是一兩天。為了彌補(bǔ)這個(gè)缺陷，我們將多根K線組合在一起，就形成一條上下波動(dòng)的曲線，就會(huì)形成股價(jià)變動(dòng)的各種形態(tài)。通過(guò)研究股價(jià)曲線的各種形態(tài)，發(fā)現(xiàn)股價(jià)正在進(jìn)行的行動(dòng)方向。

（一）股價(jià)移動(dòng)規(guī)律和兩種形態(tài)類型1、股價(jià)的變動(dòng)規(guī)律：多方占優(yōu)股價(jià)上升；空方占優(yōu)股價(jià)下跌；多空平衡股價(jià)水平移動(dòng)。股價(jià)變動(dòng)表達(dá)式：平衡---打破平衡---新的平衡---再打破……2、兩種形態(tài)：持續(xù)整理形態(tài)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（二）反轉(zhuǎn)突破形態(tài)在研究反轉(zhuǎn)形態(tài)時(shí)，要注意：（1）股價(jià)必須確有趨勢(shì)存在，才能談的上趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的問(wèn)題；（2）某一條重要的支撐線或壓力線被突破，是反轉(zhuǎn)形態(tài)突破的重要依據(jù)；（3）某個(gè)形態(tài)形成的時(shí)間越長(zhǎng)，規(guī)模越大，則反轉(zhuǎn)帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)越大；（4）交易量是向上突破的重要參考因素。向下突破時(shí)，交易量的作用可能不大。1.頭肩頂（底）形態(tài)：頭肩頂和頭肩底形態(tài)是實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多的形態(tài)，是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)。我們以頭肩頂為例對(duì)頭肩形態(tài)進(jìn)行介紹。從圖中可以看出，這種形態(tài)一共出現(xiàn)三個(gè)頂和兩個(gè)底，也就是要出現(xiàn)三個(gè)局部的高點(diǎn)和兩個(gè)局部的低點(diǎn)。中間的高點(diǎn)比另外兩個(gè)都高，稱為頭，左右兩個(gè)相對(duì)較低的高點(diǎn)分別稱為左肩和右肩，兩個(gè)低點(diǎn)的連線稱為頸線，這就是頭肩形名稱的由來(lái)。假頭肩頂形態(tài)：第一，當(dāng)右肩的高點(diǎn)比頭部還要高時(shí)，不能構(gòu)成頭肩頂形態(tài)；第二，如果股價(jià)最后在頸線水平回升，而且回升的幅度高于頭部，或者股價(jià)跌破頸線后又回升到頸線上方，這可能是一個(gè)失敗的頭肩頂，需要進(jìn)一步觀察。形態(tài)的特點(diǎn)：（1）一般來(lái)說(shuō)，左肩與右肩高點(diǎn)大致相等，有時(shí)右肩較左肩低，即頸線向下傾斜；（2）就成交量而言，左肩最大，頭部次之，右肩最小，即成梯狀遞減；（3）突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)成交量會(huì)放大。頭肩底復(fù)合頭肩形下降過(guò)程中的頭肩頂作為持續(xù)形態(tài)2、雙重頂和雙重底雙重頂?shù)奶攸c(diǎn)：1）雙重頂?shù)膬蓚€(gè)高點(diǎn)不一定在同一水平，兩者相差少于3%不會(huì)影響形態(tài)的分析意義；2）向下突破頸線時(shí)不一定有大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)成交量會(huì)擴(kuò)大；3）雙重頂形態(tài)完成后的最小跌幅度量方法是從頸線開始至少會(huì)下跌從雙頭最高點(diǎn)到頸線之間的差價(jià)距離。

雙重頂實(shí)例3、三重頂（底）形態(tài)三重底實(shí)例4、圓弧形態(tài)

將股價(jià)在一段時(shí)間的頂部高點(diǎn)用線連起來(lái)，得到一條類似于圓弧的曲線，蓋在股價(jià)之上，就形成了圓弧頂形態(tài);將每個(gè)局部的低點(diǎn)連在一起，得到一條曲線，托在股價(jià)之下，就形成了圓弧底形態(tài)。圖形的特征：A、形態(tài)完成、股價(jià)反轉(zhuǎn)后，行情多屬于爆發(fā)性，漲跌急速，持續(xù)的時(shí)間也不長(zhǎng)，一般是一口氣走完，中間極少出現(xiàn)回檔或反彈。B、無(wú)論是圓弧頂還是圓弧低，在它們的形成過(guò)程中，成交量的過(guò)程都是兩頭多，中間少。C、反轉(zhuǎn)后股價(jià)運(yùn)行的高度至少是一個(gè)形態(tài)的高度。D、圓弧形形成所花的時(shí)間越長(zhǎng)，今后反轉(zhuǎn)的力度就越強(qiáng)，越值得人們?nèi)ハ嘈胚@個(gè)圓弧形。5、喇叭形態(tài)特征：1）喇叭形一般是一個(gè)下跌形態(tài)，暗示升勢(shì)將到盡頭，只有在少數(shù)情況下股價(jià)在高成交量配合下向上突破時(shí)，才會(huì)改變其分析意義；2）在成交量方面，整個(gè)喇叭形態(tài)形成期間都會(huì)保持不規(guī)則的大成交量，否則難以構(gòu)成該形態(tài)；3）喇叭形走勢(shì)的跌幅是不可量度的，一般來(lái)說(shuō)，跌幅都很大；4）喇叭形源于投資者的非理性，因此在投資意愿不強(qiáng)、氣氛低沉的市場(chǎng)中，不可能形成該形態(tài)。作為持續(xù)整理形態(tài)存在6、V形反轉(zhuǎn)（三）持續(xù)整理形態(tài)1、三角形：三角形是將股價(jià)近期兩個(gè)高點(diǎn)和兩個(gè)底點(diǎn)連成一線，它們會(huì)在右側(cè)的遠(yuǎn)處相交，稱作三角形。

三角形狀表明多空雙方力量逐步均衡。三角形的類型（1）對(duì)稱三角形（2）上升三角形（3）下降三角形對(duì)稱三角形突破的位置一般在三角形的橫向?qū)挾鹊亩种坏剿姆种哪硞€(gè)位置上。三角形的橫向?qū)挾仁琼旤c(diǎn)到底的高度。對(duì)稱三角形被突破后也有測(cè)算功能。方法一：從突破的位置向上帶箭頭直線的高度，是未來(lái)股價(jià)至少要達(dá)到的高度，相當(dāng)于對(duì)稱三角形的邊得高度。方法二：作平行于下邊界的直線，是股價(jià)今后至少要達(dá)到的位置。反轉(zhuǎn)形態(tài)上升三角形和下降三角形三角形的運(yùn)用（1）對(duì)稱三角形突破方向：原趨勢(shì)運(yùn)行的方向。高度：三角形開始的高度。（2）上升三角形突破方向：一般是上升。（3）下降三角形突破方向：一般是下降。三角形態(tài)對(duì)操作的參考：短線可利用三角形的兩條邊做買賣參考點(diǎn)；長(zhǎng)線可暫時(shí)觀望，待突破三角形后再行動(dòng)，向上突破則買，向下則賣。2、矩形矩形又叫箱形，是一種典型的整理形態(tài)。股票價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng)，作橫向延伸運(yùn)動(dòng)，就形成了矩形。在矩形形成之初，多空雙方全力投入，各不相讓?？辗皆趦r(jià)格漲上去后，在某個(gè)位置就拋壓，多方在股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位時(shí)就買入，時(shí)間一長(zhǎng)就形成兩條明顯的上下界線。矩形的運(yùn)用：如果原來(lái)的趨勢(shì)是上升，那么經(jīng)過(guò)一段矩形整理后，會(huì)繼續(xù)原來(lái)的趨勢(shì)，多方會(huì)占優(yōu)勢(shì)并采取主動(dòng)，使股價(jià)向上突破趨勢(shì)，則空方會(huì)采取行動(dòng)，突破矩形的下界。矩形也為我們提供了一些短線操作的機(jī)會(huì)。如果在矩形形成的早期能夠預(yù)計(jì)到股價(jià)將進(jìn)行矩形整理，那么，就可以在矩形的下界線附近買入，在矩形的上界線附近拋出，來(lái)回作幾次短線的進(jìn)出，這種短線的收益也是可觀的。3、旗形和楔形它們都是一個(gè)趨勢(shì)的中途休整過(guò)程，休整之后，還要保持原來(lái)的趨勢(shì)方向。特殊之處在于，它們都有明確的形態(tài)方向，如向上或向下，并且形態(tài)方向與原有趨勢(shì)方向相反。如原有的趨勢(shì)方向是上升，則這兩種形態(tài)的方向就是下降。

下降旗形應(yīng)用旗形時(shí)，注意幾點(diǎn)：第一，旗形出現(xiàn)之前，一般應(yīng)有一個(gè)旗桿，這是由于價(jià)格作直線運(yùn)動(dòng)形成的；第二，旗形持續(xù)的時(shí)間不能太長(zhǎng)，時(shí)間一長(zhǎng)，保持原來(lái)趨勢(shì)的能力將下降，一般來(lái)說(shuō)持續(xù)時(shí)間應(yīng)該短于3周；第三，旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大，在旗形形成過(guò)程中，成交量從左到右逐漸減少。

（四）缺口又稱為跳空，是相鄰兩個(gè)交易時(shí)段之間有一段沒(méi)有成交的真空區(qū)域。缺口分為：普通缺口突破缺口持續(xù)性缺口消耗性缺口1、普通缺口：

在股價(jià)變化不大的成交密集區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)的缺口，稱為普通缺口，一般缺口不大，這種缺口通常發(fā)生在耗時(shí)較長(zhǎng)的整理形態(tài)或者反轉(zhuǎn)形態(tài)中，出現(xiàn)后很快就會(huì)在幾天內(nèi)填上。2、突破缺口：

在成交密集的反轉(zhuǎn)或整理形態(tài)完成之后，股價(jià)突破阻力或跌破支撐時(shí)出現(xiàn)大幅度上漲或下跌所形成的缺口，稱為突破缺口。這種缺口的出現(xiàn)一般視為股價(jià)正式突破的標(biāo)志。3、持續(xù)性缺口

指漲升或下跌過(guò)程中出現(xiàn)的缺口，常在股價(jià)劇烈波動(dòng)的開始與結(jié)束之間一段時(shí)間內(nèi)形成。這種缺口又稱為測(cè)量缺口，即股價(jià)到達(dá)缺口后，可能繼續(xù)變動(dòng)的幅度一般等于股價(jià)從突破缺口到持續(xù)性缺口的距離。4、消耗性缺口

股價(jià)在大幅度波動(dòng)過(guò)程中價(jià)格在奄奄一息中回光反照，作最后一次跳躍，但最后的掙扎好景不長(zhǎng)，在隨后的幾天價(jià)格馬上開始下滑。當(dāng)收市價(jià)格低于這種跳空后，表明衰竭跳空已經(jīng)形成。除權(quán)缺口（五）應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)該注意的問(wèn)題：一方面，站在不同的角度，對(duì)同一形態(tài)可能產(chǎn)生不同的解釋。另一方面，實(shí)際操作時(shí)，形態(tài)理論要求形態(tài)完全明朗才能行動(dòng)，從某種意義上講，有錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)的可能。五、波浪理論（一）波浪理論的形成過(guò)程與主要思想1、波浪理論的形成過(guò)程波浪理論（WavePrinciple）首先由拉爾夫.納爾遜.艾略特（R．N．Elliott）提出，后由其他人完善，20世紀(jì)70年代柯林斯發(fā)表專著，波浪理論正式確立。

波拉浪爾理夫.論納的遜.創(chuàng)艾始略人特2、波浪理論的基本思想艾略特認(rèn)為，不管是股票還是商品價(jià)格的波動(dòng)，都與大自然的潮汐、波浪一樣，一浪跟著一浪，周而復(fù)始，具有相當(dāng)程度的規(guī)律性，展現(xiàn)出周期循環(huán)的特點(diǎn)，任何波動(dòng)均有跡可循。因此，投資者可以根據(jù)這些規(guī)律性的波動(dòng)預(yù)測(cè)價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)，在買賣策略上實(shí)施適用。（二）波浪理論的主要原理1、波浪理論考慮的因素（1）形態(tài)：股價(jià)曲線的形狀；（2）比例：股價(jià)曲線各高點(diǎn)、低點(diǎn)的相對(duì)位置；（3）時(shí)間：完成某個(gè)形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短2、波浪理論的四個(gè)基本特點(diǎn)（1）股價(jià)指數(shù)的上升和下跌將會(huì)交替進(jìn)行；（2）推動(dòng)浪和調(diào)整浪是價(jià)格波動(dòng)兩個(gè)最基本型態(tài)，而推動(dòng)浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個(gè)小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來(lái)表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個(gè)小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。波浪理論一個(gè)完整的波浪周期

（3）在上述八個(gè)波浪（五上三落）完畢之后，一個(gè)循環(huán)即告完成，走勢(shì)將進(jìn)入下一個(gè)八波浪循環(huán)；（4）時(shí)間的長(zhǎng)短不會(huì)改變波浪的形態(tài)，因?yàn)槭袌?chǎng)仍會(huì)依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長(zhǎng)，也可以縮短，但其基本型態(tài)永恒不變

波浪理論可以用一句話來(lái)概括，即“八浪循環(huán)”

各波浪的進(jìn)一步劃分從以上看來(lái)，波浪理論似乎頗為簡(jiǎn)單和容易運(yùn)用，實(shí)際上，由于其每一個(gè)上升/下跌的完整過(guò)程中均包含有一個(gè)八浪循環(huán)，大循環(huán)中有小循環(huán)，小循環(huán)中有更小的循環(huán)，即大浪中有小浪，小浪中有細(xì)浪，因此，使數(shù)浪變得相當(dāng)繁雜和難于把握，再加上其推動(dòng)浪和調(diào)整浪經(jīng)常出現(xiàn)延伸浪等變化形態(tài)和復(fù)雜形態(tài)，使得對(duì)浪的準(zhǔn)確劃分更加難以界定，這兩點(diǎn)構(gòu)成了波浪理論實(shí)際運(yùn)用的最大難點(diǎn)。如圖：各等級(jí)波浪的進(jìn)一步劃分完整的波浪及次級(jí)波數(shù)目(三)波浪理論的幾個(gè)基本要點(diǎn)（1）一個(gè)完整的循環(huán)包括八個(gè)波浪，五上三落。（2）波浪可合并為高一級(jí)的浪，亦可以再分割為低一級(jí)的小浪。（3）１、３、５三個(gè)推動(dòng)浪中，第３浪不可以是最短的一個(gè)波浪。（4）第二浪的底不能低于第一浪的起點(diǎn)。

（5）第四浪的底不可以低于第一浪的頂。（6）黃金分割率奇異數(shù)字組合是波浪理論的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。經(jīng)常遇見的回吐比率為：

0.382、0.5、0.618（7）波浪理論中最重要的是波浪的形態(tài)，其次是比例與時(shí)間。（8）波浪理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場(chǎng)，其準(zhǔn)確性越高。(五)波浪理論的不足1、波浪理論家對(duì)現(xiàn)象的看法并不統(tǒng)一。每一個(gè)波浪理論家，包括艾略特本人，很多時(shí)都會(huì)受一個(gè)問(wèn)題的困擾，就是一個(gè)浪是否已經(jīng)完成而開始了另外一個(gè)浪呢？有時(shí)甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里?？村e(cuò)的后果卻可能十分嚴(yán)重。一套不能確定的理論用在風(fēng)險(xiǎn)奇高的股票市場(chǎng)，運(yùn)作錯(cuò)誤足以使人損失慘重。2、波浪理論是長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)的積累，比較適合于整體的分析，波浪理論曾經(jīng)準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)到美國(guó)股市1987年的見頂回落，香港股市1982年的低點(diǎn)。波浪理論不適合于個(gè)股的選擇，但是近年來(lái)有人利用波浪理論結(jié)合周K線進(jìn)行分析取得了成功，目前還沒(méi)有推廣。

3、怎樣才算是一個(gè)完整的浪，也無(wú)明確定義，在股票市場(chǎng)的升跌次數(shù)絕大多數(shù)不按五升三跌這個(gè)機(jī)械模式出現(xiàn)。但波浪理論家卻曲解說(shuō)有些升跌不應(yīng)該計(jì)算入浪里面。數(shù)浪完全是隨意主觀。4、波浪理論的浪中有浪，可以無(wú)限伸延，亦即是升市時(shí)可以無(wú)限上升，都是在上升浪之中，一個(gè)巨型浪，一般幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無(wú)影無(wú)蹤都仍然是在下跌浪。只要是升勢(shì)未完就仍然是上升浪，跌勢(shì)未完就仍然在下跌浪。

5、艾略特的波浪理論是一套主觀分析工具，毫無(wú)客觀準(zhǔn)則，出錯(cuò)概率很高。另外，波浪理論在應(yīng)用中會(huì)產(chǎn)生一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，那就是當(dāng)事情過(guò)去以后，回過(guò)頭來(lái)觀測(cè)已經(jīng)走過(guò)的圖形，用波浪理論的方法是可以很完美地將其劃分出來(lái)，而在形成途中卻很難把握，所以在應(yīng)用時(shí)一定不要機(jī)械地照搬。6、波浪理論不能運(yùn)用于個(gè)股的選擇上。六、其他技術(shù)分析理論（一）量?jī)r(jià)關(guān)系理論1、成交量與價(jià)格趨勢(shì)的關(guān)系

——葛蘭碧九大法則(1)股價(jià)隨著成交量的遞增而上漲，為市場(chǎng)行情的正常特性。此種量增價(jià)漲關(guān)系，表示股價(jià)繼續(xù)上升。(2)在一波段的漲勢(shì)中，股價(jià)隨著遞增的成交量而上漲，突破前一波的高峰，創(chuàng)下新高價(jià)，繼續(xù)上漲，然而此波段股價(jià)上漲的整個(gè)成交量水準(zhǔn)卻低于前一波段上漲的成交量水準(zhǔn)，價(jià)突破創(chuàng)新高，量卻沒(méi)突破，則此波段股價(jià)漲勢(shì)令人懷疑；同時(shí)也是股價(jià)趨勢(shì)潛在的反轉(zhuǎn)信號(hào)。

(3)股價(jià)隨著成交量的遞減而回升，股價(jià)上漲，成交量卻逐漸萎縮，成交量是股價(jià)上漲的原動(dòng)力，原動(dòng)力不足顯示股價(jià)趨勢(shì)潛在反轉(zhuǎn)的信號(hào)。(4)有時(shí)股價(jià)隨著緩慢遞增的成交量而逐漸上漲，漸漸地走勢(shì)突然成為垂直上升的噴出階段，成交量急劇增加，股價(jià)躍升暴漲。緊隨著此波走勢(shì)，繼之而來(lái)的是成交量大幅度萎縮；同時(shí)股價(jià)急速下跌。這種現(xiàn)象表示漲勢(shì)已到末期，上升乏力，走勢(shì)力竭，顯示出趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，反轉(zhuǎn)所具的意義將視前一波股價(jià)上漲幅度的大小及成交量擴(kuò)增的程度而定。(5)股價(jià)走勢(shì)因交易量遞增而上漲，是十分正常的現(xiàn)象，并沒(méi)有暗示趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。(6)在一波段的長(zhǎng)期下跌形成谷底后，股價(jià)回升，成交量并沒(méi)有因股價(jià)上漲而遞增，股價(jià)上漲欲振乏力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底。當(dāng)?shù)诙鹊椎某山涣康陀诘谝还鹊讜r(shí)，是股價(jià)上漲的信號(hào)。(7)股價(jià)跌落一段相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，出現(xiàn)恐慌賣出，隨著日益擴(kuò)大的成交量，股價(jià)大幅度下跌，繼恐慌賣出之后，預(yù)期股價(jià)可能上漲；同時(shí)恐慌賣出所創(chuàng)的低價(jià)，將不可能在極短時(shí)間內(nèi)跌破。隨著恐慌大量賣出之后，往往是(但并非永遠(yuǎn)是)空頭市場(chǎng)的結(jié)束。(8)股價(jià)下跌，向下突破股價(jià)形態(tài)、趨勢(shì)線或移動(dòng)平均線（某條重要的支撐線）；同時(shí)出現(xiàn)大成交量，是股價(jià)下跌的信號(hào)，強(qiáng)調(diào)趨勢(shì)反轉(zhuǎn)形成空頭。

(9)當(dāng)市場(chǎng)行情持續(xù)上漲很久，出現(xiàn)急劇增加的成交量，而股價(jià)卻上漲乏力，在高檔盤旋，無(wú)法再向上大幅上漲。顯示股價(jià)在高檔大幅震蕩，賣壓沉重，從而形成股價(jià)下跌的因素。股價(jià)連續(xù)下跌之后，在低檔出現(xiàn)大成交量，股價(jià)卻沒(méi)有進(jìn)一步下跌，價(jià)格僅小幅變動(dòng)，此表示進(jìn)貨，通常是上漲的前兆。2、漲跌停板制度下量?jī)r(jià)關(guān)系分析：由于漲跌停板制度限制了股票一天的漲跌幅度，使多空的能量得不到徹底的宣泄，容易形成單邊市。很多投資者存在追漲殺跌的意愿，而漲跌停板制度下的漲跌幅度比較明確，在股票接近漲幅或跌幅限制時(shí)，很多投資者可能經(jīng)不起誘惑，挺身追高或殺跌，形成漲時(shí)助漲、跌時(shí)助跌的趨勢(shì)。而且，漲跌停板的幅度越小，這種現(xiàn)象越明顯。量?jī)r(jià)分析基本判斷為：（1）漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)；跌停量小，將繼續(xù)下跌；（2）漲停中途被打開次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打開的次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大；（3）漲停關(guān)門的時(shí)間越早，次日漲勢(shì)可能性越大；跌停關(guān)門時(shí)間越早，次日跌勢(shì)可能越大；（4）封住漲停板的買盤數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣盤數(shù)量大小說(shuō)明買賣盤力量大小，數(shù)量越大，繼續(xù)當(dāng)前走勢(shì)的概率越大，后續(xù)漲跌幅度也越大。（二）隨機(jī)漫步理論（大猩猩炒股）1、隨機(jī)漫步理論指出，股票市場(chǎng)內(nèi)有成千上萬(wàn)的精明人士，并非全部都是愚昧的人。每一個(gè)人都懂得分析，而且信息流入市場(chǎng)全部都是公開的，所有人都可以知道，并無(wú)什么秘密可言。既然你也知，我也知，股票現(xiàn)在的價(jià)格就已經(jīng)反映了供求關(guān)系。2、隨機(jī)漫步理論的要點(diǎn)（１）新的經(jīng)濟(jì)、政治新聞消息是隨意，并無(wú)固定地流入市場(chǎng)。（２）這些消息使基本分析人士重新估計(jì)股票的價(jià)值，而作出買賣方針，致使股票發(fā)生新變化。（３）因?yàn)檫@些消息無(wú)跡可尋，是突然而來(lái)，事前并無(wú)人能夠預(yù)告估計(jì)，股票走勢(shì)推測(cè)這回事并不可以成立，圖表派所說(shuō)的只是一派胡言

（４）既然所有股價(jià)在市場(chǎng)上的價(jià)錢已經(jīng)反映其基本價(jià)值。這個(gè)價(jià)值是公平的由買賣雙方?jīng)Q定，這個(gè)價(jià)值就不會(huì)再出現(xiàn)變動(dòng)，除非突發(fā)消息如戰(zhàn)爭(zhēng)、收購(gòu)、合并、加息減息、石油戰(zhàn)等利好或利淡等消息出現(xiàn)才會(huì)再次波動(dòng)。但下一次的消息是利好或利淡大家都不知道，所以股票現(xiàn)時(shí)是沒(méi)有記憶系統(tǒng)的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日與另一日之間的升跌并無(wú)相關(guān)。

（５）既然股價(jià)是沒(méi)有記憶系統(tǒng)的，企圖用股價(jià)波動(dòng)找出一個(gè)原理去戰(zhàn)勝市場(chǎng)，贏得大市，全部肯定失敗。因?yàn)楣善眱r(jià)格完全沒(méi)有方向，隨機(jī)漫步，亂升亂跌。我們無(wú)法預(yù)知股市去向，無(wú)人肯定一定是贏家，亦無(wú)人一定會(huì)輸。至于股票專家的作用其實(shí)不大，甚至可以說(shuō)全無(wú)意義。

隨機(jī)漫步總的觀點(diǎn)就是：買方與賣方同樣聰明機(jī)智，賣方也與買方同樣聰明機(jī)智。他們都能夠接觸同樣的情報(bào)，因此在買賣雙方都認(rèn)為價(jià)格公平合理時(shí)，交易才會(huì)完成；股價(jià)確切地反應(yīng)股票實(shí)質(zhì)。結(jié)果，股價(jià)無(wú)法在買賣雙方能夠猜測(cè)的單純，有系統(tǒng)情況下變動(dòng)。股價(jià)變動(dòng)基本上是有隨機(jī)的。（三）相反理論（和尚賺錢理論）1、相反理論指出：不論股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)，當(dāng)所有人都看好時(shí)，就是牛市開始到頂。當(dāng)人人看空時(shí)，熊市已經(jīng)見底。只要你和群眾意見相反的話，致富機(jī)會(huì)永遠(yuǎn)存在。因此市場(chǎng)上賺錢的是和尚和賣報(bào)紙的。2、相反理論的要點(diǎn)（１）相反理論并非只是大部分人看好，我們就要看空，或大眾看空時(shí)我們便要看好。相反理論會(huì)考慮這些看好看空比例的趨勢(shì)，這是一個(gè)動(dòng)概念。（2）相反理論從實(shí)際市場(chǎng)研究中，發(fā)現(xiàn)賺大錢的人只占5%，75%都是輸家。要做贏家只可以和群眾思想路線相背，切不可以同流。

（3）相反理論并不是說(shuō)大眾一定是錯(cuò)的。群眾通常都在主要趨勢(shì)上看得對(duì)。大部分人看好，市勢(shì)會(huì)因這些看好情緒變成實(shí)質(zhì)購(gòu)買力而上升。這個(gè)現(xiàn)象有可能維持很久。直至到所有人看好情緒趨于一致時(shí)，市勢(shì)將會(huì)發(fā)生質(zhì)的變化──供求的失衡。培利爾說(shuō)過(guò)：當(dāng)每一個(gè)人都有相同想法時(shí)，每一個(gè)人都錯(cuò)。

（４）相反理論的論據(jù)就是在市場(chǎng)行情將轉(zhuǎn)勢(shì)，由牛市轉(zhuǎn)入熊市前一刻，每一個(gè)人都看好，都會(huì)覺(jué)得價(jià)位會(huì)再上升，無(wú)止境的升。大家都有這個(gè)共識(shí)時(shí)候，大家會(huì)盡量買入了，直到想買入的人都已經(jīng)買入了，而后來(lái)資金，卻無(wú)以為繼。牛市就會(huì)在大家所有人看好聲中完結(jié)。相反，在熊市轉(zhuǎn)入牛市時(shí)，就是市場(chǎng)一片淡風(fēng)，所有看淡的人士都想沽貨，直到他們?nèi)慷剂素?，市?chǎng)已經(jīng)再無(wú)看淡的人采取行動(dòng)，市場(chǎng)就會(huì)在所有人都沽清貨時(shí)見到了谷底。

（５）在牛市最瘋狂，但行將死亡之前，大眾媒介如報(bào)章、電視、雜志等都反映了普通大眾的意見，盡量宣傳市場(chǎng)的看好情緒。人人熱情高漲時(shí)，就是市場(chǎng)暴跌的先兆。相反，大眾媒介懶得去報(bào)導(dǎo)市場(chǎng)消息，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有人去理會(huì)，報(bào)章新聞，全部都是市場(chǎng)壞消息時(shí)，就是市場(chǎng)黎明的前一刻，最沉寂最黑暗時(shí)候，曙光就在前面。相反理論更加像一個(gè)處世哲學(xué)。古今多少成功的人士，都是超越了他們同輩的狹窄思維，一往無(wú)前向自己目標(biāo)邁進(jìn)，才成為杰出人物。人云亦云，將會(huì)是在人海消失的小人物。3、相反理論的注意事項(xiàng)（１）深思熟慮，不要被他人所影響，要自己去判斷。（２）要向傳統(tǒng)智慧挑戰(zhàn)，群眾所想所做未必是對(duì)的。即使投資專家所說(shuō)的，也要用懷疑態(tài)度去看待處理。（３）凡事物發(fā)展，并不一定好似表面一樣，你想象是升就一定市升。我們要高瞻遠(yuǎn)矚，看得遠(yuǎn)，看得深，才會(huì)是勝利。（４）一定要控制個(gè)人情緒?？謶重澙范际浅墒虏蛔?，敗事有余。周圍環(huán)境的人，他們的情緒會(huì)影響到你，你反而因此要加倍冷靜。其他人恐懼大市已經(jīng)無(wú)得玩，有可能這才是時(shí)機(jī)來(lái)臨。在一窩蜂的爭(zhēng)著在市場(chǎng)買入期貨、股票時(shí)，你要考慮市勢(shì)是否很快就會(huì)見頂而轉(zhuǎn)入熊市。

（５）當(dāng)事實(shí)擺在眼前和希望并非相符時(shí)，勇于承認(rèn)錯(cuò)誤。因?yàn)橥顿Y者都是普通人。普通人總不免會(huì)發(fā)生錯(cuò)誤。只要肯認(rèn)輸，接受失敗的現(xiàn)實(shí)，不作自欺欺人，將自己從普通大眾中提升為有獨(dú)到眼光見解的人，才可改變自己為成功人物。(四)循環(huán)周期理論低迷期、初漲期、反抽期、主升期、末升期、初跌期、中間反彈期、主跌期、末跌期。

需要說(shuō)明的是，高點(diǎn)低點(diǎn)都是相對(duì)的，沒(méi)有絕對(duì)。不同的階段有不同的高點(diǎn)低點(diǎn)，不同的人有不同的判斷。今天作出的決定明天看也許是對(duì)的，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看就是錯(cuò)的；有些明天看是錯(cuò)的，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看是對(duì)的?？磶讉€(gè)實(shí)例：力諾太陽(yáng)8月11日買，9月20日賣買入賣出國(guó)陽(yáng)新能

買入賣出

再一點(diǎn)需要說(shuō)明的是，理論分析和行動(dòng)不是一回事，理論上你也許判斷出來(lái)股價(jià)要漲要跌，但行動(dòng)上你可能患得患失，猶豫不決，這樣也許會(huì)受益，也許會(huì)受損，任何決定在當(dāng)時(shí)都無(wú)法判斷對(duì)錯(cuò)，只能事后見分曉。第三節(jié)證券投資技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo)一、技術(shù)指標(biāo)分析法簡(jiǎn)述（一）含義：技術(shù)指標(biāo)分析法：是應(yīng)用一定的數(shù)學(xué)公式，對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得出指標(biāo)值，將指標(biāo)值繪成圖表，從定量的角度對(duì)股市進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法。（二）技術(shù)指標(biāo)的分類趨勢(shì)型指標(biāo)超買超賣型指標(biāo)人氣型指標(biāo)大勢(shì)型指標(biāo)

不同的指標(biāo)依據(jù)的資料不同，分析側(cè)重點(diǎn)不同，運(yùn)用范圍也不同。（三）運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)的六個(gè)方面：1、技術(shù)指標(biāo)的背離：指標(biāo)曲線的波動(dòng)方面與價(jià)格曲線的趨勢(shì)方向不一致，即后面的頂背離和底背離。這是技術(shù)指標(biāo)運(yùn)用中最重要的一點(diǎn)，對(duì)具有擺動(dòng)性的技術(shù)性指標(biāo)來(lái)說(shuō)，背離是不可缺少的。2、技術(shù)指標(biāo)的交叉：指技術(shù)指標(biāo)圖形中的兩條曲線發(fā)生了相交現(xiàn)象。實(shí)際中有兩種類型的指標(biāo)交叉，同一技術(shù)指標(biāo)的兩條曲線之間交叉（金叉和死叉）和技術(shù)指標(biāo)曲線和固定的水平直線之間的交叉（指標(biāo)與坐標(biāo)軸的交叉，由正變負(fù)或由負(fù)變正）。3、技術(shù)指標(biāo)的極端值：指技術(shù)指標(biāo)的取值極其大或極其小，技術(shù)術(shù)語(yǔ)上稱之為技術(shù)指標(biāo)進(jìn)入“超買超賣區(qū)”。技術(shù)指標(biāo)的初衷是用數(shù)字說(shuō)明市場(chǎng)的某個(gè)方面已經(jīng)達(dá)到極端的地步，應(yīng)該引起注意。但是，要注意技術(shù)指標(biāo)達(dá)到何種程度就認(rèn)為是極端值，沒(méi)有一個(gè)固定的數(shù)字來(lái)衡量。因?yàn)槭袌?chǎng)性質(zhì)和參數(shù)的選擇會(huì)影響極端值的確定4、技術(shù)指標(biāo)的形態(tài)：指技術(shù)指標(biāo)曲線的波動(dòng)過(guò)程中出現(xiàn)了形態(tài)理論中所介紹的反轉(zhuǎn)形態(tài)。實(shí)際中主要是雙重頂?shù)缀皖^肩形。5、技術(shù)指標(biāo)的趨勢(shì)：技術(shù)指標(biāo)在途中也會(huì)出現(xiàn)一些像價(jià)格一樣上下起伏的曲線，我們也可以畫出其趨勢(shì)，這可以指明技術(shù)指標(biāo)的未來(lái)變動(dòng)方向，進(jìn)而為我們確定價(jià)格的趨勢(shì)打下基礎(chǔ)?，F(xiàn)實(shí)中一般用指標(biāo)的背離代替指標(biāo)的趨勢(shì)。6、技術(shù)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折：指技術(shù)指標(biāo)曲線在高位或地位調(diào)頭。有時(shí)這種調(diào)頭表明前面過(guò)于極端的行動(dòng)已經(jīng)走到盡頭，或者暫時(shí)遇到了麻煩；有時(shí)表明一個(gè)趨勢(shì)將要結(jié)束，另一個(gè)趨勢(shì)將要開始。

（四）與其它技術(shù)分析方法的關(guān)系：其他技術(shù)分析方法都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是過(guò)分重視價(jià)格，而對(duì)成交量重視不夠。然而沒(méi)有成交量的分析，無(wú)疑是丟掉重要的一類信息，分析結(jié)果的可信度降低。技術(shù)指標(biāo)種類繁多，考慮的方面也多，人們能夠想到的，都能在技術(shù)指標(biāo)中得到體現(xiàn)。這一點(diǎn)是別的技術(shù)分析方法無(wú)法比擬的。

（五）應(yīng)用時(shí)注意的問(wèn)題：1、任何技術(shù)指標(biāo)都有自己的適應(yīng)范圍和應(yīng)用條件，得出的結(jié)論也都有成立的前提和可能發(fā)生的意外。2、應(yīng)用一種指標(biāo)容易出現(xiàn)錯(cuò)誤，但是使用多個(gè)具有互補(bǔ)性的指標(biāo)時(shí)，可以極大地提高預(yù)測(cè)精度。

二、趨勢(shì)型指標(biāo)

（一）移動(dòng)平均線（MA）1、移動(dòng)平均線的繪制：移動(dòng)平均線是一定時(shí)期股票收盤價(jià)的移動(dòng)平均值的連線，反映了一定時(shí)期內(nèi)股價(jià)的變動(dòng)趨勢(shì)。移動(dòng)平均線分析法:就是根據(jù)各個(gè)相同周期股價(jià)平均數(shù)變化的趨勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)和分析股票價(jià)格變化趨勢(shì)的一種方法。移動(dòng)平均值的計(jì)算(1)算術(shù)移動(dòng)平均數(shù)

(2)加權(quán)移動(dòng)平均數(shù)。

(3)指數(shù)平滑移動(dòng)平均數(shù)：如：今天收盤價(jià)為30元，前一日平滑值為20元，平滑周期為10，則得數(shù)為：30*1/10+20*9/10=21

移動(dòng)平均線的畫法：移動(dòng)平均線的畫法是將計(jì)算出的股價(jià)移動(dòng)平均值在股價(jià)坐標(biāo)圖內(nèi)相應(yīng)位置連結(jié)成線，就成了移動(dòng)平均線。天數(shù)就是MA的參數(shù)。例如，10日的移動(dòng)平均線簡(jiǎn)稱為10日線（MA（10））。我國(guó)目前一般以5日、10日、30日、60日移動(dòng)平均線來(lái)分析股市趨勢(shì)2、移動(dòng)平均線的特點(diǎn)（1）追蹤趨勢(shì)：去掉了偶然因素造成的隨機(jī)波動(dòng)。（2）滯后性：在股價(jià)原有趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，調(diào)頭速度落后于大趨勢(shì)，這是MA的一個(gè)極大弱點(diǎn)。（3）穩(wěn)定性：非連續(xù)性的變動(dòng)難以表現(xiàn)。（4）助漲助跌性：當(dāng)股價(jià)突破了MA時(shí)，無(wú)論是向上突破還是向下突破，股價(jià)有繼續(xù)向突破方向再走一程的愿望。（5）支撐線和壓力線的特性：由于MA的上述四個(gè)特性，使得它在股價(jià)走勢(shì)中起支撐線和壓力線的作用。MA參數(shù)的作用就是調(diào)整MA上述幾方面的特性。參數(shù)選擇得越大，上述特性就越大。如突破5日線和突破10日線的助漲助跌的力度完全不同，10日線比5日線的力度大。3、移動(dòng)平均線的運(yùn)用

——格蘭威爾法則是美國(guó)證券分析家格蘭威爾提出的，運(yùn)用平均線分析了重要的購(gòu)買和賣出時(shí)機(jī)。即買入時(shí)機(jī)4個(gè)；賣出時(shí)機(jī)4個(gè)。

買入時(shí)機(jī)：⑴當(dāng)平均線從下降逐漸轉(zhuǎn)為盤局或上升，而股價(jià)從平均線下方突破平均線；⑵當(dāng)股價(jià)連續(xù)上升并遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；⑶當(dāng)股價(jià)雖跌破平均線，但又立刻回升到平均線上，此時(shí)平均線仍然持續(xù)上升；⑷當(dāng)股價(jià)突然暴跌，跌破平均線，并連續(xù)暴跌遠(yuǎn)離平均線。買入信號(hào)買入信號(hào)賣出時(shí)機(jī)：

⑴當(dāng)平均線從上升逐漸轉(zhuǎn)為盤局或下跌，而股價(jià)向下跌破平均線；⑵當(dāng)股價(jià)趨勢(shì)走在平均線下，且朝著平均線方向上升，但并未突破平均線且立刻反轉(zhuǎn)下跌；⑶當(dāng)股價(jià)雖然向上突破平均線，但又立刻回跌至平均線以下，此時(shí)平均線仍然持續(xù)下降；⑷當(dāng)移動(dòng)平均線呈上升狀態(tài)，股價(jià)突然暴漲且遠(yuǎn)離平均線，則有可能反彈回跌。賣出信號(hào)賣出信號(hào)MA的組合應(yīng)用（1）“黃金交叉”和“死亡交叉”：（2）長(zhǎng)、中、短期MA的組合使用：方向一致的情況：空頭排列多頭排列方向不一致的情況：多頭排列金叉空頭排列死叉（二）平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）1、MACD的計(jì)算公式：指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線簡(jiǎn)稱指數(shù)離差指標(biāo)，它是利用短期移動(dòng)平均線和中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線之間不斷聚合和分離的特征，加以雙重平滑運(yùn)算后用以研判買賣時(shí)機(jī)的信號(hào)方法（1）（2）（3）（4）3、MACD的應(yīng)用（1）DIF與DEA為正值，表示市場(chǎng)是上漲行情，DIF與DEA為負(fù)值，表示市場(chǎng)為下跌行情。當(dāng)DIF從負(fù)值向上轉(zhuǎn)變?yōu)檎?，是買入信號(hào)；當(dāng)DIF從正值跌破轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)值，表示EMA12與EMA26發(fā)生交叉,是賣出信號(hào)（2）當(dāng)DIF和DEA均為正值時(shí)，DIF從下向上穿過(guò)DEA是買入信號(hào)；DIF從上向下跌破DEA時(shí)，是暫時(shí)的回落上漲行情下跌行情買入信號(hào)賣出信號(hào)（3）當(dāng)DIF和DEA均為負(fù)值時(shí)，DIF從上向下穿過(guò)DEA，是賣出信號(hào)；

DIF從下向上穿過(guò)DEA，是暫時(shí)補(bǔ)空。（4）背離信號(hào)。當(dāng)K線圖或直線圖出現(xiàn)漸次向上的頭部，而DIF與DEA卻漸次下降，是較可靠的下跌信號(hào)，反之是較可靠的上升信號(hào)。

賣出信號(hào)下降趨勢(shì)上升趨勢(shì)，背離三、超買超賣型指標(biāo)（一）相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）1、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）的計(jì)算相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)是通過(guò)比較一段時(shí)期內(nèi)的上漲幅度平均值和下跌幅度平均值來(lái)分析市場(chǎng)買盤賣盤的意向和實(shí)力，從而做出對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷。計(jì)算公式為：或者：2、RSI的應(yīng)用法則

（1）根據(jù)RSI取值的大小判斷行情：第一，RSI的值位于0－100之間，常態(tài)為30－70，保持高于50為強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，低于50表示弱勢(shì)市場(chǎng)。當(dāng)RSI（6）指標(biāo)上升到80時(shí)，表示股市已有超買現(xiàn)象，超過(guò)90以上，則表示已到超買的警戒區(qū)，短期內(nèi)極可能反轉(zhuǎn)下跌；當(dāng)RSI（6）下降至20時(shí)，股市有超賣現(xiàn)象，繼續(xù)跌至10以下時(shí)，表示嚴(yán)重超賣，股價(jià)發(fā)出止跌回升的信號(hào)。第二，每種類型股票的超賣超買值是不同的。取決于兩個(gè)因素：其一是市場(chǎng)的特性，起伏不大的穩(wěn)定的市場(chǎng)一般可以規(guī)定70以上超買，30以下為超賣。變化比較劇烈的市場(chǎng)可以規(guī)定80以上超買，20以下為超賣。其二是計(jì)算RSI時(shí)所取的時(shí)間參數(shù)。例如對(duì)于９日RSI，可以規(guī)定80以上為超買，20以下為超賣。對(duì)于24日RSI，可以規(guī)定70以上為超買，30以下為超賣。

（2）根據(jù)RSI所取的時(shí)間參數(shù)，參數(shù)不同，超買超賣值應(yīng)有差異。當(dāng)短期RSI大于長(zhǎng)期RSI時(shí)，則屬多頭市場(chǎng)；當(dāng)短期RSI小于長(zhǎng)期RSI時(shí)，則屬空頭市場(chǎng)。（3）超賣本身并不構(gòu)成入市的信號(hào)，有時(shí)行情變化得過(guò)于迅速，RSI會(huì)很快超出正常范圍，如在牛市初期，該值很快進(jìn)入80以上區(qū)域,這時(shí)RSI失去了其作為入市警示的作用。小于20并金叉，買入大于80并死叉，賣出（4）RSI具有先行顯示未來(lái)行情走勢(shì)的特性。（5）RSI和股價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生背離現(xiàn)象，通常被認(rèn)為市場(chǎng)即將發(fā)生重大反轉(zhuǎn)的訊號(hào)。（6）從RSI的曲線形狀判斷行情。當(dāng)RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂（底），是采取行動(dòng)的信號(hào)，這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置，離50越遠(yuǎn)，結(jié)論越可靠。RSI突破壓力線時(shí)，是買入信號(hào)跌破支撐線時(shí)，是賣出信號(hào)頂背離，賣出底背離，買入（二）威廉指數(shù)（W%R）威廉指數(shù)，是美國(guó)人LarryWilliam于1973年發(fā)明的一項(xiàng)分析市場(chǎng)短期買賣氣勢(shì)的技術(shù)指標(biāo)。威廉指數(shù)是通過(guò)分析一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)高低價(jià)位和收盤價(jià)之間的關(guān)系，來(lái)量度股市的超買超賣現(xiàn)象，從而提出有效的短期投資信號(hào)的一種技術(shù)指標(biāo)。1、威廉指數(shù)（W%R）的計(jì)算方法其中：HT—T日內(nèi)最高價(jià)

LT—T日內(nèi)最低價(jià)

Ct—第t日收盤價(jià)

T—計(jì)算周期天數(shù)（5日，10日，20日）2、運(yùn)用法則第一，從取值方面考慮：（1）當(dāng)W%R高于80時(shí)，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應(yīng)當(dāng)考慮買進(jìn)。（2）當(dāng)W%R低于20時(shí)，即處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出。第二，從曲線形狀考慮：（3）在W%R進(jìn)入低數(shù)值區(qū)位后，一般要回頭，如果這時(shí)股價(jià)還繼續(xù)上升，這就產(chǎn)生背離，是賣出的信號(hào)。（4）在W%R進(jìn)入高數(shù)值區(qū)位后，一般要反彈，如果這時(shí)股價(jià)還繼續(xù)下跌，這就產(chǎn)生背離，是買進(jìn)的信號(hào)。（5）W%R在連續(xù)幾次撞（底），局部形成雙重或多重頂（底），則是賣出（買進(jìn)）的信號(hào)。12345賣出點(diǎn)買入點(diǎn)（三）隨機(jī)指數(shù)（KDJ）隨機(jī)指數(shù)，又稱KD線。它是通過(guò)計(jì)算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)等價(jià)格波動(dòng)的波幅，來(lái)反映價(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱勢(shì)和超買超賣現(xiàn)象，在價(jià)格尚未上升或下降之前發(fā)生買賣信號(hào)的一種技術(shù)工具。1、計(jì)算公式（1）

其中：Ct——第t日收盤價(jià)

LT——T日內(nèi)最低價(jià)

HT——T日內(nèi)最高價(jià)

RSV始終在1-100間波動(dòng)（2）當(dāng)日K值當(dāng)日D值

在計(jì)算之初，可設(shè)計(jì)K、D值初值為50，代替前一日K、D值。

J是D加上一個(gè)修正值，計(jì)算公式為：J=3D-2K=D+2（D-K）KD是在W%R的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，所以KD就有W%R的一些特性。在反映股市價(jià)格變化時(shí)，W%R最快，K其次，D最慢。K指標(biāo)反映敏捷，但容易出錯(cuò)，D指標(biāo)反應(yīng)稍慢，但穩(wěn)重可靠。2、KDJ指標(biāo)的應(yīng)用法則（1）KD的數(shù)值。KD的取值范圍是0—100，可將其劃分為幾個(gè)區(qū)域：超買區(qū)、超賣區(qū)、徘徊區(qū)。按一般的劃分法，80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。KD超過(guò)80就應(yīng)該考慮賣出，低于20就應(yīng)該考慮買入。（2）KD曲線的形態(tài)。當(dāng)KD指標(biāo)在較高或較低位置形成了頭肩形和多重頂?shù)讜r(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)。（3）KD指標(biāo)的交叉。K上穿D是金叉，為買入信號(hào)，但出現(xiàn)金叉是否就應(yīng)該買入，還要看別的條件:第一個(gè)條件是金叉的位置。應(yīng)該是在超賣區(qū)的位置，越低越好。第二個(gè)條件是金叉的次數(shù)。有時(shí)在低位，K、D要來(lái)回交叉幾次，交叉的次數(shù)以2次為最少，越多越好。第三個(gè)條件是金叉的方向，即常說(shuō)的“右側(cè)相交”原則。（4）KD指標(biāo)的背離:當(dāng)K、D處在高位，并形成兩個(gè)依次向下的峰，而此時(shí)股價(jià)還在一個(gè)勁地上漲，這叫頂背離，是賣出的信號(hào)；與之相反，K、D處在低位，并形成一底比一底高，而股價(jià)還在繼續(xù)下跌，這叫底背離，是買入的信號(hào)。（5）J指標(biāo)常領(lǐng)先于K、D顯示曲線的底部和頭部。J指標(biāo)取值超過(guò)100和低于0，都屬于價(jià)格的非正常區(qū)域，大于100為超買，小于0為超賣。另外，當(dāng)K、D線上升或下跌的速度減弱，出現(xiàn)屈曲，通常表示短期內(nèi)會(huì)轉(zhuǎn)勢(shì)；

K線在上升或下跌一段時(shí)期后，突然急速穿越D線，顯示市勢(shì)短期內(nèi)會(huì)轉(zhuǎn)向；

K線跌至0時(shí)通常會(huì)出現(xiàn)反彈至20-50之間，短期內(nèi)應(yīng)回落至0附近，然后市勢(shì)才開始反彈；如果K線升至100，情況剛剛相反。

30以下金叉，買入K、D二次金叉，買入底背離，買入KD大于80并死叉賣出K、D在高位二次死叉，賣出頂背離，賣出信號(hào)低位鈍化，研判失敗高位鈍化，失效（四）乖離率(BIAS)乖離率(BIAS)是依據(jù)格蘭氏移動(dòng)平均線八大法則派生的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，是描述股價(jià)與股價(jià)移動(dòng)平均線相距遠(yuǎn)近程度的指標(biāo)。1、BIAS的計(jì)算公式及參數(shù)2、BIAS的應(yīng)用法則（1）從取值大小和正負(fù)考慮：BIAS為正時(shí)，數(shù)值越大，表示短期多頭的活力越大，獲利回吐的可能性越高，為賣出時(shí)機(jī)；當(dāng)BIAS為負(fù)時(shí)，數(shù)值越大，空頭回補(bǔ)的可能性越大，為買入時(shí)機(jī)。分界線與三個(gè)因素有關(guān)：參數(shù)、所選擇股票的性質(zhì)和分析時(shí)所處的時(shí)期。一般來(lái)說(shuō)，參數(shù)越大，股票越活躍，選擇的分界線也越大。

一般來(lái)說(shuō)，BIAS（5）大于3.5%,BIAS（10）大于5%,BIAS（20）大于8%以及BIAS（60）大于10%時(shí),是賣出時(shí)機(jī);BIAS（5）小于-3%,BIAS（10）小于-4.5%,BIAS（20）小于-7%以及BIAS（60）小于-10%時(shí),是買入時(shí)機(jī)。如果遇到股價(jià)暴漲暴跌的情況時(shí),對(duì)于綜合指數(shù)BIAS(10)大于30%為拋出時(shí)機(jī),小于-10%為買入時(shí)機(jī);對(duì)于個(gè)股BIAS(10)大于35%為拋出時(shí)機(jī),小于-15%為買入時(shí)機(jī)。

（2）從兩條曲線結(jié)合方面考慮，當(dāng)短期BIAS在高位向下?lián)舸╅L(zhǎng)期BI