從投融資角度分析

從投融資角度分析一、我國醫(yī)療健康領域迎來發(fā)展黃金期2014年以來，中國政府對醫(yī)療健康領域改革與探索的步伐加快，利好政策頻出，在政策的支持下，中國醫(yī)療健康領域投融資事件數(shù)快速上升。2017年，在國家加速醫(yī)改及醫(yī)療控費的背景下，投資者趨于謹慎，投融資事件數(shù)下滑。2018年，投融資事件數(shù)觸底反彈，醫(yī)療器械行業(yè)成為最主要的發(fā)展動力。到2020年6月，國內(nèi)醫(yī)療健康領域共完成224起融資，融資金額達508.8億人民幣，已實現(xiàn)了環(huán)比46.2%的增長。醫(yī)療健康領域的投資近年來在創(chuàng)投市場中一直處于穩(wěn)步上升的趨勢，今年疫情更是提升了國內(nèi)外資本投資我國醫(yī)療健康事業(yè)的熱情。數(shù)據(jù)顯示，2020上半年國內(nèi)該領域企業(yè)融資數(shù)量占全行業(yè)的比重已躍升至16%，創(chuàng)歷史新高。資本的快速流入將為我國醫(yī)療健康領域企業(yè)的發(fā)展帶來巨大的支持。二、國內(nèi)醫(yī)療健康領域IPO熱情不減2020年上半年，一級市場醫(yī)療健康領域平均單筆融資額達2.27億人民幣，為去年下半年的2.06倍。一方面在融資輪次上，早期項目融資整體不斷減少，B輪之后的項目不斷增加?？苿?chuàng)板以及火速落地的創(chuàng)業(yè)板注冊制為技術類創(chuàng)業(yè)公司提供了有效的資本退出渠道，2020上半年醫(yī)療健康領域Pre-IPO融資也出現(xiàn)了大幅增加。另一方面從融資金額分布來看融資額超3億的融資事件顯著超過去年上下半年，醫(yī)療健康領域技術類項目在新的資本環(huán)境下估值模式實現(xiàn)重構(gòu)。2019年科創(chuàng)板開放后，我國醫(yī)療健康領域IPO數(shù)量急劇放大，盡管2020上半年受到疫情影響IPO送審速度放緩，但IPO數(shù)量依然高達24起之多，生物技術與制藥、醫(yī)療器械兩大領域IPO企業(yè)占全部的96%。創(chuàng)業(yè)板注冊制也提供了退出渠道增量，以及新三板轉(zhuǎn)板上市制度的落地，未來國內(nèi)醫(yī)療健康領域IPO必將進一步放大，這也將會帶動一級市場投資，刺激資本進入技術類資產(chǎn)，促進國內(nèi)醫(yī)療技術快速發(fā)展。三、國內(nèi)醫(yī)療健康領域細分市場分析生物技術和制藥、醫(yī)療器械及硬件是國內(nèi)一級市場醫(yī)療健康領域資金的主要流入方向，前者在2020上半年融資達80起，占全領域比重進一步增加，融資總額達230.9億人民幣，占醫(yī)療健康領域的45.4%；醫(yī)療器械及硬件領域完成了50起融資，融資金額占比也近30%，兩大技術類行業(yè)共占全領域75%左右。AI醫(yī)療在疫情中快速進行了產(chǎn)品迭代，在肺炎診斷、藥物發(fā)現(xiàn)等方面貢獻了重要的力量，并走出國門，也向國外醫(yī)療機構(gòu)證明了自己。2020上半年科亞醫(yī)療的深脈指數(shù)以及安德醫(yī)智的“顱內(nèi)腫瘤磁共振影像輔助診斷軟件”兩個AI醫(yī)療產(chǎn)品獲得了NMPA醫(yī)療器械三類證明，這也讓行業(yè)看到了一點希望。但由于大部分AI醫(yī)療產(chǎn)品主要集中在幾個賽道，盈利能力仍受質(zhì)疑，2020上半年AI醫(yī)療融資仍保持下滑的趨勢，融資數(shù)量與金額都創(chuàng)新低。新冠肺炎疫情反反復復，疫苗成為了所有國家都在大力推進研究的戰(zhàn)略領域，也成為了我國一級市場最受資本歡迎的細分賽道。2020上半年，國內(nèi)疫苗領域完成6起融資，融資總額達12.8億元。mRNA疫苗是最受歡迎的技術方向，獲投公司中包含斯微生物、本島基因、艾棣維欣、華諾泰生物四家mRNA疫苗研發(fā)公司，斯微生物更是半年完成2筆融資。TAVR是國內(nèi)醫(yī)療器械融資熱點，繼2019年啟明醫(yī)療上市之后，2020上半年沛嘉醫(yī)療、微創(chuàng)心通也相繼完成IPO，后兩者的Pre-IPO融資將行業(yè)融資總額推至近20億人民幣。2020年國內(nèi)TAVR市場也迎來了新的競爭力量，行業(yè)鼻祖愛德華成為在華獲批的首個TAVR進口產(chǎn)品，行業(yè)迎來不確定性。除了TAVR外，資本近兩年也開始關注TMVR、TTVR其他經(jīng)導管瓣膜產(chǎn)品，今年上半年，TTVR的研發(fā)商匯禾醫(yī)療完成數(shù)千萬人民幣融資。四、醫(yī)療健康行業(yè)未來發(fā)展趨勢1、倡導進一步健全完善醫(yī)療健康服務制度我國很早便開始重視健康醫(yī)療服務，自近年來開始推行家庭醫(yī)生簽約政策后，為城市居民提供了方便快捷的醫(yī)療健康服務。但整個制度仍存在一些問題，如管理方式、激勵方式等。針對現(xiàn)狀，未來醫(yī)療健康政策將會以不斷擴大全科醫(yī)生人數(shù)作為基礎，以健全激勵制度、調(diào)解制度作為后盾，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康服務與線下基層醫(yī)療健康組織，倡導通過線上線下一體化的方式來更快實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生信息的整合與共享，進一步提高我國醫(yī)療健康服務水平。2、通過線上線下結(jié)合的模式進行家庭醫(yī)療健康服務近年來，國家大力推進家庭醫(yī)生簽約政策，通過與家庭醫(yī)生團隊簽約、由家庭醫(yī)生團隊評估并提供相關醫(yī)療健康服務并由第三方監(jiān)管機構(gòu)進行服務質(zhì)量控制的監(jiān)督。但也應注意到線上家庭醫(yī)療健康服務對線下家庭醫(yī)生簽約政策的補充同樣不能忽視，如通過線上問診對居民進行初步健康分類，通過醫(yī)藥O2O直接送藥到家，通過聯(lián)系上級醫(yī)院名醫(yī)直接對患者進行治療方案的指導等。根據(jù)調(diào)研顯示超過87%的受訪者期待擁有包括在線問診、指標監(jiān)測、預約掛號、主動隨訪等服務在內(nèi)的家庭醫(yī)生產(chǎn)品。線上與線下家庭醫(yī)療健康服務模式融合，將成為家庭醫(yī)療健康服務未來的發(fā)展方向。3、行業(yè)發(fā)展帶動產(chǎn)業(yè)與消費的全方位進化我國醫(yī)療健康服務近年來已有了一定的進展，對居民福利升級起到了積極的作用。同時居民對醫(yī)療健康服務的需求持續(xù)增長，因而促進了整個行業(yè)的產(chǎn)業(yè)與消費的全方位進化。消費的需求已不僅僅局限于治療