全球大尺寸面板供需格局及發(fā)展前景分析

全球大尺寸面板供需格局及發(fā)展前景分析

2019年9月以來(lái)，面板價(jià)格跌破現(xiàn)金成本，面板廠商陷入巨大的經(jīng)營(yíng)虧損。韓系面板廠開(kāi)始退出部分產(chǎn)能。20年4月受疫情影響，需求下滑，面板價(jià)格再度下探至現(xiàn)金成本。

17Q3~19Q4下行周期（兩年），19Q4企穩(wěn)（跌破現(xiàn)金成本，韓國(guó)減產(chǎn)），20Q1國(guó)內(nèi)疫情供給受限+補(bǔ)庫(kù)存小幅漲價(jià)，Q2海外疫情爆發(fā)需求不足價(jià)格再次下跌。

大尺寸LCD面板成本主要由人工工資、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)用、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、材料費(fèi)、動(dòng)能費(fèi)、維修費(fèi)及其他制造費(fèi)用等組成。而其中占比最大的兩部分的分別是原材料成本（53%），折舊（22%）。

從材料端來(lái)看，以華星為例，華星每年壓縮BOM成本幅度15~20%，通過(guò)大量導(dǎo)入二供、三供（國(guó)內(nèi)廠商為主），持續(xù)降低材料成本。此外先進(jìn)制程（4mask），提高稼動(dòng)率，合理規(guī)劃產(chǎn)品設(shè)計(jì)，提升運(yùn)轉(zhuǎn)效率。從而顯著降低現(xiàn)金成本。中游制造端的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移也帶動(dòng)上下產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移，進(jìn)一步增強(qiáng)了制造端的成本優(yōu)勢(shì)。

一、供給

2020年3月，京東方以20.4%出貨面積份額，占據(jù)全球面板廠商大尺寸出貨面積第一位，同時(shí)以出貨量計(jì)算，京東方也以25.9%的份額占據(jù)首位。華星光電以14.1%的出貨面積份額，排名第二。

在出貨面積方面，京東方占據(jù)前首位，華星光電以14.1%的出貨面積份額，排名第二。樂(lè)金顯示、友達(dá)、群創(chuàng)和三星分列3-6位，出貨面積市場(chǎng)份額分別為13.7%、11.8%、11.7%和11.4%。

在出貨量方面，京東方排名第一，樂(lè)金顯示和群創(chuàng)以16.1%和15.3%的份額排名第二和第三位，友達(dá)、三星顯示和華星光電市位列4-6名，市場(chǎng)份額分別為13.6%、6.6%和6.5%。

大部分20年新增產(chǎn)能主要來(lái)自夏普（廣州10.5代線爬坡），惠科（綿陽(yáng)8.6代線爬坡）、京東方（武漢10.5代線爬坡）、華星光電（深圳11代線）。產(chǎn)能退出主要是三星和LGD，綜合產(chǎn)能退出和新增來(lái)看20年全年TV產(chǎn)能面積將同比-3.4%。

全球5代線以上的產(chǎn)能情況來(lái)看，20/21/22年全球所有LCD產(chǎn)能同比-11.6%/+6.2%/+4%。產(chǎn)能增速已經(jīng)大幅放緩。從新增產(chǎn)能來(lái)看，依然有多條高世代線即將投產(chǎn)，但由于資金、設(shè)備，以及部分OLED線爬坡較慢，因此實(shí)際新增產(chǎn)能小于表面計(jì)算產(chǎn)能。

從行業(yè)集中度和競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，從13年以來(lái)伴隨著國(guó)內(nèi)廠商的大幅度擴(kuò)產(chǎn)，大尺寸LCD行業(yè)TOP5的集中度在分散，其中BOE、CSOT上升最快，而三星、友達(dá)等下滑最快。預(yù)計(jì)伴隨著行業(yè)格局洗牌后，以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的進(jìn)一步增長(zhǎng)，行業(yè)集中度將再次收斂。而B(niǎo)OE、CSOT的龍頭地位將進(jìn)一步增強(qiáng)。

近年來(lái)我國(guó)面板廠商繼續(xù)加快高世代液晶面板生產(chǎn)線的建設(shè)與投產(chǎn)，2019-2021年將有8條產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，合計(jì)產(chǎn)能超過(guò)6000萬(wàn)平方米。中國(guó)將會(huì)進(jìn)一步瓜分全球LCD市場(chǎng)，到2021年將占到全球58%的市場(chǎng)份額。

二、需求

由于疫情造成的全球封城、物流不暢、線下門(mén)店關(guān)閉等將在6月以后逐步緩解，由于行業(yè)整體庫(kù)存水平較低，且下半年需求有恢復(fù)預(yù)期，補(bǔ)庫(kù)存需求在即，奧運(yùn)會(huì)歐洲杯等賽事的順延，全年需求呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)之勢(shì)。

若假設(shè)疫情下半年得到有效控制，20年TV整機(jī)出貨量下降8.3%，TV出貨面積下降7.6%。

預(yù)計(jì)2020年全球液晶電視面板的平均尺寸增長(zhǎng)1.4英寸。一方面10.5代線的大量投產(chǎn)，帶動(dòng)65寸、75寸等大尺寸出貨占比持續(xù)提升，此外面板價(jià)格持續(xù)走低，帶動(dòng)整機(jī)價(jià)格維持低位，有利于需求的釋放。LCD-TV行業(yè)整體供需比將從20Q2的6.8%（供過(guò)于求），逐步降低至20Q4的3.4%（供不應(yīng)求）。

從全球顯示需求面積來(lái)看，受到疫情的影響短期全球需求不足，但從長(zhǎng)期看，TV大尺寸化、商顯、IT等需求持續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的5年，LCD依然是最主流的大尺寸顯示技術(shù)。

《2020-2026年中國(guó)大尺寸面板行業(yè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2021年LCD-TV面板端的主要產(chǎn)能來(lái)自華星光電的T711代線以及惠