全球大尺寸面板供需格局及發(fā)展前景分析

全球大尺寸面板供需格局及發(fā)展前景分析

2019年9月以來，面板價格跌破現(xiàn)金成本，面板廠商陷入巨大的經(jīng)營虧損。韓系面板廠開始退出部分產(chǎn)能。20年4月受疫情影響，需求下滑，面板價格再度下探至現(xiàn)金成本。

17Q3~19Q4下行周期（兩年），19Q4企穩(wěn)（跌破現(xiàn)金成本，韓國減產(chǎn)），20Q1國內(nèi)疫情供給受限+補庫存小幅漲價，Q2海外疫情爆發(fā)需求不足價格再次下跌。

大尺寸LCD面板成本主要由人工工資、固定資產(chǎn)折舊費用、無形資產(chǎn)攤銷費用、長期待攤費用、材料費、動能費、維修費及其他制造費用等組成。而其中占比最大的兩部分的分別是原材料成本（53%），折舊（22%）。

從材料端來看，以華星為例，華星每年壓縮BOM成本幅度15~20%，通過大量導入二供、三供（國內(nèi)廠商為主），持續(xù)降低材料成本。此外先進制程（4mask），提高稼動率，合理規(guī)劃產(chǎn)品設(shè)計，提升運轉(zhuǎn)效率。從而顯著降低現(xiàn)金成本。中游制造端的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移也帶動上下產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移，進一步增強了制造端的成本優(yōu)勢。

一、供給

2020年3月，京東方以20.4%出貨面積份額，占據(jù)全球面板廠商大尺寸出貨面積第一位，同時以出貨量計算，京東方也以25.9%的份額占據(jù)首位。華星光電以14.1%的出貨面積份額，排名第二。

在出貨面積方面，京東方占據(jù)前首位，華星光電以14.1%的出貨面積份額，排名第二。樂金顯示、友達、群創(chuàng)和三星分列3-6位，出貨面積市場份額分別為13.7%、11.8%、11.7%和11.4%。

在出貨量方面，京東方排名第一，樂金顯示和群創(chuàng)以16.1%和15.3%的份額排名第二和第三位，友達、三星顯示和華星光電市位列4-6名，市場份額分別為13.6%、6.6%和6.5%。

大部分20年新增產(chǎn)能主要來自夏普（廣州10.5代線爬坡），惠科（綿陽8.6代線爬坡）、京東方（武漢10.5代線爬坡）、華星光電（深圳11代線）。產(chǎn)能退出主要是三星和LGD，綜合產(chǎn)能退出和新增來看20年全年TV產(chǎn)能面積將同比-3.4%。

全球5代線以上的產(chǎn)能情況來看，20/21/22年全球所有LCD產(chǎn)能同比-11.6%/+6.2%/+4%。產(chǎn)能增速已經(jīng)大幅放緩。從新增產(chǎn)能來看，依然有多條高世代線即將投產(chǎn)，但由于資金、設(shè)備，以及部分OLED線爬坡較慢，因此實際新增產(chǎn)能小于表面計算產(chǎn)能。

從行業(yè)集中度和競爭格局來看，從13年以來伴隨著國內(nèi)廠商的大幅度擴產(chǎn)，大尺寸LCD行業(yè)TOP5的集中度在分散，其中BOE、CSOT上升最快，而三星、友達等下滑最快。預計伴隨著行業(yè)格局洗牌后，以及國內(nèi)產(chǎn)能的進一步增長，行業(yè)集中度將再次收斂。而BOE、CSOT的龍頭地位將進一步增強。

近年來我國面板廠商繼續(xù)加快高世代液晶面板生產(chǎn)線的建設(shè)與投產(chǎn)，2019-2021年將有8條產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，合計產(chǎn)能超過6000萬平方米。中國將會進一步瓜分全球LCD市場，到2021年將占到全球58%的市場份額。

二、需求

由于疫情造成的全球封城、物流不暢、線下門店關(guān)閉等將在6月以后逐步緩解，由于行業(yè)整體庫存水平較低，且下半年需求有恢復預期，補庫存需求在即，奧運會歐洲杯等賽事的順延，全年需求呈現(xiàn)先抑后揚之勢。

若假設(shè)疫情下半年得到有效控制，20年TV整機出貨量下降8.3%，TV出貨面積下降7.6%。

預計2020年全球液晶電視面板的平均尺寸增長1.4英寸。一方面10.5代線的大量投產(chǎn)，帶動65寸、75寸等大尺寸出貨占比持續(xù)提升，此外面板價格持續(xù)走低，帶動整機價格維持低位，有利于需求的釋放。LCD-TV行業(yè)整體供需比將從20Q2的6.8%（供過于求），逐步降低至20Q4的3.4%（供不應求）。

從全球顯示需求面積來看，受到疫情的影響短期全球需求不足，但從長期看，TV大尺寸化、商顯、IT等需求持續(xù)增長，未來可預見的5年，LCD依然是最主流的大尺寸顯示技術(shù)。

《2020-2026年中國大尺寸面板行業(yè)市場經(jīng)營風險及投資風險預測報告》數(shù)據(jù)顯示：2021年LCD-TV面板端的主要產(chǎn)能來自華星光電的T711代線以及惠