第一章公司財務報告概述

第一章：企業(yè)財務報表分析概述區(qū)分概念：財務分析財務報告分析財務報表分析第一節(jié)財務報表分析的概念一、什么是財務報表分析財務報表分析是以財務報表和其他信息資料為依據(jù)，采用專門的技術與方法，系統(tǒng)地評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的財務質(zhì)量、財務業(yè)績及其變動，揭示企業(yè)面臨的風險，分析企業(yè)未來的發(fā)展前景，為信息使用者的決策提供依據(jù)。財務報表分析的核心將財務報表相關數(shù)據(jù)與信息轉(zhuǎn)換為財務分析人員需要的直接管理信息，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務問題及影響企業(yè)經(jīng)營管理和企業(yè)價值的因素，為信息使用者提供判斷問題的依據(jù)。二、財務報表分析的主體與目的財務報表分析受分析主體與分析服務對象的制約：企業(yè)對外公布的財務報表是根據(jù)所有使用人的一般要求設計的，并不適合特定使用人的決策需求。因此，報表使用者要從中選擇自己需要的信息，重新組織并研究其相互關系，使之符合特定決策的需求。財務分析的主體（內(nèi)部管理分析與外部利益分析）企業(yè)所有者企業(yè)貸款人經(jīng)營管理者供應商和客戶政府部門職工潛在投資者債權人的目的權益投資者的目的政府管理部門的目的審計師的目的董事的目的兼并與收購分析師的目的其他重要的報表使用者的目的財務分析的目的：債權人的目的：債權人可分為貿(mào)易債權人和非貿(mào)易債權人債權人風險和收益具有不對稱性，因而影響債權人的預期以及信用分析的方式和目的。安全性條款居首位債權人的目的其分析集中于評價借款人控制現(xiàn)金流量的能力和在多變的經(jīng)濟和運營條件下保持穩(wěn)定的財務基礎的能力。短期信用：債權人關心企業(yè)當前的財務狀況，短期資產(chǎn)的流動性和周轉(zhuǎn)率。長期信用：預測現(xiàn)金流量和評價企業(yè)長期盈利能力長期信用和短期信用：都關心企業(yè)的資本結構。債權人傾向于保守地調(diào)整資產(chǎn)價值并為未來可能發(fā)生的事項提取準備（特別是在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力受到質(zhì)疑時）。權益投資者的目的剩余收益權和剩余求償權。其權益受企業(yè)經(jīng)營、財務狀況和資本結構的各個方面和狀況所影響。普通股定價的準確性和可靠性取決于盈利預測、預期股利支付率、風險因素或資本結構假設等，而上述預測的可靠性和合理性取決于財務報表分析的質(zhì)量。政府管理部門的目的為了履行政府職能，需要分析企業(yè)的納稅情況、遵守法律法規(guī)和市場秩序的情況以及職工的收入和就業(yè)狀況等。企業(yè)內(nèi)部管理者的目的企業(yè)內(nèi)部管理者為了改善經(jīng)營管理，促進企業(yè)發(fā)展壯大，會對企業(yè)的盈利能力、成長能力、財務實力、利潤分配和資本狀況、現(xiàn)金流量等進行綜合分析供應商的目的為了決定建立長期合作關系，側(cè)重于分析企業(yè)的長期盈利能力和償債能力。為決定信用政策，側(cè)重于分析企業(yè)的短期償債能力。審計師的目的為減少審計風險和確定審計重點，需要評估企業(yè)的盈利性和破產(chǎn)風險以及分析財務數(shù)據(jù)的異常變動等。財務報表分析在審計初期階段最有效。在審計的完成階段，財務報表分析工具又能對財務報表整體合理性做最后的檢查。董事的目的代表全體股東對企業(yè)行使監(jiān)督權。審查股利政策；建立對管理人員的報酬或激勵機制；聘用和解雇管理人員及外部審計師；制定企業(yè)目標等。財務報表分析有助于董事行使股東賦予他們的監(jiān)督權。兼并與收購分析師的目的確定企業(yè)的經(jīng)濟價值；各個合并主體的相對價值；確定利益各方相對的定價的依據(jù)。財務報表分析對確定經(jīng)濟價值、評價合并雙方財務和經(jīng)營上的兼容性具有重要價值。兼并與收購分析師重點在于資產(chǎn)估值，包括無形資產(chǎn)、商譽和在收購或兼并中的任何表外負債。其他重要的報表使用者的目的監(jiān)管機構金融中介機構：如證券經(jīng)紀人等。公司雇員工會客戶律師經(jīng)濟學家等。第二節(jié)財務報告財務報告的內(nèi)容財務報告的發(fā)展與變化一、財務報告的內(nèi)容一、財務報告的內(nèi)容財務報告包括會計報表和會計報表附注。例：寶鋼股份07年報全文

對外財務報告的內(nèi)容主表附表資產(chǎn)負債表資產(chǎn)減值準備明細表應交增值稅明細表利潤表利潤分配表分部報表現(xiàn)金流量表股東權益變動表序號財務報表附注財務報表附注具體內(nèi)容1編制基礎會計制度、稅收政策、會計假設2聲明遵循企業(yè)會計準則3會計政策期后事項、存貨計價、投資計價、收入的確認、減值準備等4重要會計估計說明重要會計估計的確認依據(jù)（壞賬準備等）5會計估計、政策變更、差錯更正變更的原因、結果和報表項目的調(diào)整6報表項目補充說明應收賬款、存貨、終止經(jīng)營稅后利潤的金額等補充說明7需要說明的事項或有和承諾事項、資產(chǎn)負債表日后非調(diào)整事項、關聯(lián)方關系及其交易等財務報表附注的具體內(nèi)容（例：寶鋼股份)

三大報表之間的關系資產(chǎn)負債表（期初數(shù)）資產(chǎn)：現(xiàn)金應收賬款存貨固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負債流動負債長期負債股東權益股本留存收益利潤表收入費用投資收益營業(yè)外收支凈利潤現(xiàn)金股利留存收益現(xiàn)金流量表經(jīng)營現(xiàn)金流量投資現(xiàn)金流量籌資現(xiàn)金流量現(xiàn)金凈流量資產(chǎn)負債表（期末數(shù)）資產(chǎn)：現(xiàn)金應收賬款存貨固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)負債流動負債長期負債股東權益股本留存收益二、財務報告的目標基本會計準則的第四條明確了財務報告的目標，它有兩個要點：

⑴財務報告應當提供與企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有關的會計信息（這些主要信息由財務報表所提供）。

⑵這些信息的用途是：第一，反映企業(yè)管理層受托責任的履行情況；第二，有助于使用者作出經(jīng)濟決策。

把反映企業(yè)管理層的受托責任放在目標的第一位?；倔w現(xiàn)了財務會計信息，不僅可供投資人增加持有和拋售股份決策的參考，而且更為重要的是對企業(yè)高級管理階層受托經(jīng)營的資源進行必要的監(jiān)督（其中包括獎、懲和人事調(diào)動），以保證國有企業(yè)的資金不致流失，所有委托經(jīng)營的企業(yè)的資產(chǎn)都可保值、增值。

可見，真實可靠的財務會計信息才能起到保護投資者利益的作用。三、財務報告的發(fā)展與變化

1、關于計量

財務報表是以傳統(tǒng)會計的三個特征為支柱的，即記錄按復式簿記系統(tǒng)，確認以權責發(fā)生制為基礎，計量采用歷史成本屬性。隨著20世紀70年代末至80年代初美國出現(xiàn)的通貨膨脹以及90年代以后衍生金融工具的發(fā)展，在傳統(tǒng)的歷史成本計量模式之外，先后創(chuàng)造了現(xiàn)行成本、現(xiàn)行市價、可實現(xiàn)（清算）凈值和公允價值計量模式。財務報告中的計量出現(xiàn)下列變化：由早期以歷史成本為主（甚至占完全統(tǒng)治地位）到幾種計量屬性同時并用，再到當前傾向于采用公允價值。

2、關于確認在股份企業(yè)出現(xiàn)以前，往往采用收付實現(xiàn)制來確認收入和費用。出現(xiàn)委托和代理關系之后，為了正確反映和評估在某一期間的受托責任，就產(chǎn)生并廣泛運用了權責發(fā)生制。人們主要關注收入和費用確認的另一解說是在20世紀40-50年代，財務報表中的收益表被普遍認可為第一報表。3、關于報告從確認和披露的形式上看

早期的財務報表，是直接根據(jù)日常記錄所編成的，報表內(nèi)的項目只不過是會計科目的重新分類、匯總和排列。由于經(jīng)濟業(yè)務日趨復雜，為了提高報表的易懂性和可使用性，增加了表外附注和附表，它與證券監(jiān)管機構對上市公司的報表提出補充的披露要求也是分不開的。

FASB的第5號財務會計概念公告則反復強調(diào)：在財務報表表內(nèi)表述是確認；用附注（包括表內(nèi)旁注，表外底注）、其他附表、其他報告手段進行表述，不是確認，而是披露。

從報告的時間間隔看

傳統(tǒng)的財務報告是一年報告一次，屬于年度報告。為了提高報告的及時性，后來，在年報之外，又陸續(xù)增加了半年報、季報、月報等統(tǒng)稱為"中期報告"的財務報告。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，將來信息的報告將越來越快，時間間隔越來越短，現(xiàn)在實際上已開始在網(wǎng)上發(fā)布實時信息。

從報告的覆蓋面看

原先的財務報告只反映一個主體的整體財務狀況、經(jīng)營成果和財務狀況或現(xiàn)金流量的變化。后來，由于出現(xiàn)控股企業(yè)，控股企業(yè)除編制本身的財務報表外，還要編制覆蓋整個控股企業(yè)集團的合并財務報表。同時，一個企業(yè)由于規(guī)模很大，分部很多，又要求對具有不同機遇和風險的地區(qū)和業(yè)務分部編制分部財務報告。合并報表和分部報告都能向投資人補充提供對決策更有用的信息。從報告的內(nèi)容上看

早期的基本財務報表只有資產(chǎn)負債表和損益表兩種。

20世紀60年代中期增加了財務狀況變動表，到1987年被現(xiàn)金流量表所取代，成為第三財務報表。

1997年，美國又發(fā)表“報告財務業(yè)績”的第133號財務會計準則公告，提出：企業(yè)可增加“全面收益表”作為第四財務報表，（1992年，英國已在ASB（《會計準則公報》的第3號財務報告準則中提出“全部已實現(xiàn)利得和損失表”作為第四報表）。未來財務報告內(nèi)容的展望

堅持財務信息的核心地位，通過非財務信息提升財務信息的價值

財務報告應是企業(yè)會計人員與企業(yè)其他有關人員“合作”的成果，財務報告中的許多內(nèi)容是非會計性質(zhì)的東西?；谶@一認識，我們就認為財務報告只是公司報告的一個主要部分。這也可以成為解釋西方國家的上市公司對外披露信息的報告不稱財務報告而稱公司報告或年度報告的理由。

例：ar2006_volvo_eng.pdf

在不放棄歷史成本計價信息的同時，以公允價值計價的信息將大大豐富財務信息的內(nèi)容并提高財務信息的相關性。以何種技術與方法來找到公允價值，不僅僅是停留在概念階段而難以實際操作。企業(yè)無形資產(chǎn)和人力資產(chǎn)將成為未來財務報告的重心。突破會計主體假設，同時報告與會計主體信息相關的關聯(lián)方信息。增加相對值信息，提高財務信息的可比性。未來財務報告實時信息

。四、財務報表的局限性報表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟資源，不涉及表外信息。例如:人力資源、未申請專利的專有技術…歷史成本慣例的制約：降低了面臨通貨膨脹時會計信息的可信度。例如：進行縱向比較分析時，以市場價值計量的數(shù)據(jù)與以歷史成本計量的數(shù)據(jù)相比較的情況。企業(yè)會計政策運用的差異例如：不同企業(yè)的存貨計價方法、折舊方法不同。會計信息的人為操縱。例如：針對銀行,股東修飾相應的報表數(shù)據(jù)。第三節(jié)財務報表分析的方法

比較分析法比率分析法趨勢分析法因素分析法杜邦體系分析法沃爾分析法綜合分析法

一、比較分析法

絕對數(shù)的比較分析百分率的比較分析：完成百分率與變化百分率

與計劃（或目標、定額）相比較與前期相比較與歷史最好水平相比較與國內(nèi)外同行業(yè)先進水平相比較與主要競爭對手的比較

在運用比較分析法時，應注意指標的相關性，還應注意指標的可比性，即計算口徑一致、時間長度一致、計算方法一致。例：縱向比較分析◆前后兩期財務報表間相同項目變化的比較分析?！艚沂靖鲿嬳椖吭谶@段時期內(nèi)所發(fā)生的絕對金額變化和百分率變化情況。

財務報表（資產(chǎn)負債表損益表現(xiàn)金流量表等）

財務報表（資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表等）比較分析A會計期間B會計期間絕對金額增減百分率增減

二、結構百分比分析◆是指同一期間財務報表中不同項目間的比較與分析，主要是通過編制百分比報表進行分析?！艚沂境龈鱾€項目的數(shù)據(jù)在公司財務中的相對意義?！舯阌诓煌?guī)模的公司之間進行比較。

財務報表（資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等）流動資產(chǎn)其他長期資產(chǎn)無形資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)資產(chǎn)總額貨幣資金交易性金融資產(chǎn)應收賬款存貨……百分比報表分析編制結構百分比分析三、趨勢百分比分析（趨勢分析或指數(shù)分析）◆將連續(xù)多年的財務報表的數(shù)據(jù)，集中在一起，選擇其中某一年份作為基期，計算每一期間各項目對基期同一項目的百分比或指數(shù)。

某期趨勢百分比＝報告期金額÷基期金額×100%◆

揭示各期間財務狀況的發(fā)展趨勢?！糈厔莘治龇ǚ侄ɑl(fā)展速度和環(huán)比發(fā)展速度定基發(fā)展趨勢

各會計期間

財務報表（資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表等）

財務報表（資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表等）

財務報表（資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表等）

財務報表（資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表等）

財務報表（資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表等）

ABCD……假定A會計期間為基期各會計期間的同一項目之間的比較分析四、財務比率分析◆利用會計報表上的相關會計數(shù)據(jù)計算出各種財務比率指標進行分析。◆揭示同一張財務報表中不同項目之間或不同財務報表的有關項目之間所存在的內(nèi)在聯(lián)系。五、因素分析法

因素分析法，又稱連環(huán)替代法，是指在分析某一因素變化時，假定其他因素不變，分別測定各個因素變化對分析指標的影響程度的計算方法。運用因素分析法時，應該區(qū)別數(shù)量因素和質(zhì)量因素，先替代數(shù)量因素，后替代質(zhì)量因素。運用因素分析法的關鍵是建立經(jīng)濟指標與各因素之間的關系，只有乘積關系的數(shù)學表達式運用因素分析法才有意義。六、杜邦體系分析法杜邦體系分析法是在考慮各財務指標內(nèi)在聯(lián)系的條件下，把財務指標以系統(tǒng)分析圖的形式連在一起，綜合評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的一種方法。從指標分析圖中可以看出，整個指標體系圖呈金字塔形狀，最上面的是所有者權益收益率，是財務管理的核心指標，與財務管理目標的相關性最大，是投資人最關心的指標。對所有者權益收益率進行層層分解，反映出它是由哪些指標計算的結果，受哪些因素影響。該指標體系的最底層，反映出會計的六大要素的構成。

七、沃爾分析法沃爾分析法是亞歷山大·沃爾率先提出的，他在20世紀初出版的《信息晴雨表研究》和《財務報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個財務比率用線性關系結合起來，以此評價企業(yè)的信用水平。

八、綜合分析法----整體財務分析的思路整體瀏覽基本—企業(yè)發(fā)展沿革、控股股東背景、行業(yè)特點

財務—整體結構與狀況、自身描述、審計報告措辭財務比率分析

橫向與縱向比較—發(fā)現(xiàn)問題和尋求分析重點收入、利潤形成及質(zhì)量分析資產(chǎn)、資本結構、變化及質(zhì)量分析現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析財務狀況的總體評價質(zhì)量分析的必要性：截至2005年4月15日，會計師事務所共為951家上市公司出具了審計報告，其中出具標準無保留意見審計報告914份、無保留帶強調(diào)事項段意見審計報告24份、保留意見審計報告6份、保留帶強調(diào)事項段意見審計報告3份、無法表示意見審計報告4份。有92家上市公司變更了會計師事務所。第四節(jié)財務信息的規(guī)范體系目前各國在規(guī)范會計程序和方法主要有兩大類型：一是由民間會計組織制定，但仍由法律或權威機構授權運行，使之成為公認會計準則，這種準則的制定方式運用于資本主義國家的市場經(jīng)濟，以美國、英國為代表。二是由政府機構依法制定，所制定的會計準則具有“準法律”的性質(zhì)。我國屬第二類。我國的會計規(guī)范體系由《會計法》、《企業(yè)財務會計報告條例》、《企業(yè)會計準則—基本準則》、《企業(yè)會計準則—具體準則》和《企業(yè)會計制度》、《小企業(yè)會計制度》、《金融企業(yè)會計制度》組成（主要是指企業(yè)財務報告方面）。證監(jiān)會《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則》財務信息披露制度信息披露制度發(fā)展至今已有近200年的歷史，大致可把這一期間分為自愿性安排和強制性安排兩個階段：第一階段：自愿性安排階段（從19世紀中期到20世紀30年代）。在該階段，公司的會計信息被視為商業(yè)秘密。會計信息的披露以自愿為主，其目的在于從資本市場籌集更多的資金。第二階段：強制性安排階段（從20世紀30年代發(fā)展至今）。20世紀30年代初股票市場的崩潰促使政府介入公司的信息披露。美國《證券法》、《證券交易法》的頒布標志著會計信息自愿性披露時代的結束，依法披露成為股份公司的法定義務。

中美兩國公司財務分析比較

在行業(yè)范圍內(nèi)，以行業(yè)標準為依據(jù)，對同行業(yè)企業(yè)進行財務分析比較，是目前財務分析廣泛使用的方法。此方法可以增加財務分析的相應數(shù)據(jù)的可比性，提高分析的準確度，可以直觀地顯示出被分析的目標企業(yè)在所屬行業(yè)中的地位和未來前景。行業(yè)標準的獲取主要涉及兩個方面的內(nèi)容，即行業(yè)分類方法和行業(yè)標準的計算方法。行業(yè)分類是計算行業(yè)標準的基礎，科學的行業(yè)分類方法得出的行業(yè)標準才具有可靠性。

行業(yè)分類方法行業(yè)分類方法在應用行業(yè)標準對公司進行財務分析的同時，必須確定其所屬行業(yè)，才能獲得相應的行業(yè)標準，所屬各行業(yè)公司才能對照相應的標準進行比較分析。在美國，無論是聯(lián)邦政府或是咨詢公司，財務分析中對行業(yè)的分類一般都將美國《標準行業(yè)分類》SIC作為基本的依據(jù)。與我國目前情形相同，美國