第七章財務(wù)管理

第七章財務(wù)管理

第一節(jié)財務(wù)管理概述第二節(jié)籌資管理第三節(jié)資金運作管理第四節(jié)財務(wù)分析

市場經(jīng)濟的新視角

隨著國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化，企業(yè)面臨日益嚴峻的競爭和挑戰(zhàn)，這就要求企業(yè)從市場經(jīng)濟的新視角來審視企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，重視企業(yè)理財?shù)幕纠碚?、程序和方法。財?wù)管理就是企業(yè)用經(jīng)濟辦法管理經(jīng)濟的一個重要環(huán)節(jié)，涉及并滲透到企業(yè)經(jīng)濟活動的全過程。搞好企業(yè)財務(wù)管理，對于改善經(jīng)營管理、提高經(jīng)濟效益起著關(guān)鍵的作用。企業(yè)要樹立正確的理財觀念，通過各種渠道和方式，經(jīng)濟有效地籌集企業(yè)所需的資金，正確地運用各種投資決策方法，并以企業(yè)財務(wù)報表等核算資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)財務(wù)活動的過程和結(jié)果進行分析和評價，為企業(yè)進行經(jīng)濟決策提供重要的財務(wù)信息。第一節(jié)企業(yè)財務(wù)管理綜述一、財務(wù)管理的對象二、財務(wù)管理的概念與目標三、財務(wù)管理的任務(wù)一、財務(wù)管理的對象

財務(wù)：指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關(guān)系。財務(wù)管理的對象：資金運動、企業(yè)與各方面的經(jīng)濟關(guān)系。

1、企業(yè)資金的運動企業(yè)資金：固定資金、流動資金

固定資金：用于勞動資料等方面的資金，其實物形態(tài)為固定資產(chǎn)。固定資金運用形式表現(xiàn)為損耗價值的轉(zhuǎn)移和補償。流動資金：用于勞動對象等方面的資金，其實物形態(tài)表現(xiàn)為原材料、在制品、成品、應(yīng)收款、現(xiàn)金等。在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，勞動對象的使用價值一次就全部轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品價值中，當產(chǎn)品銷售后，就全部以貨幣形式收回。

資金的運動：流動資金從一種形態(tài)變?yōu)榱硪环N形態(tài)。

資金的循環(huán)：從貨幣形態(tài)順次變?yōu)槲镔Y儲備、在制品、產(chǎn)品各種不同形態(tài)，又回到貨幣的運動過程。

流動資金周轉(zhuǎn)的三個過程

供應(yīng)過程：企業(yè)用貨幣購買原材料，流動資金從貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)化為物資儲備形態(tài)。

生產(chǎn)過程：企業(yè)將原材料投入生產(chǎn)，以貨幣支付工資和其他生產(chǎn)費用，工人用設(shè)備對原材料進行加工，設(shè)備的磨損價值轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本中去，最終創(chuàng)造了新的價值。這一過程中，流動資金從原材料、工資、生產(chǎn)費用等形態(tài)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品形態(tài)。

銷售過程：企業(yè)通過銷售產(chǎn)品而獲得貨幣收入，流動資金從產(chǎn)品形態(tài)轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)，然后又開始新的循環(huán)。

2.企業(yè)財務(wù)關(guān)系

指企業(yè)在財務(wù)活動中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。（1）企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)所有者對企業(yè)投入資金，企業(yè)向所有者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)著所有權(quán)的性質(zhì)。企業(yè)所有者：政府、法人機構(gòu)、個人和外商。（2）企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系

是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債權(quán)人：企業(yè)債權(quán)持有者、貸款機構(gòu)、商業(yè)信用提供者等（3）企業(yè)與國家之間的財務(wù)關(guān)系

是指企業(yè)按照稅法規(guī)定向國家繳納稅金等形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，是一種強制的無償?shù)姆峙潢P(guān)系。（4）企業(yè)與被投資企業(yè)的財務(wù)關(guān)系

是指企業(yè)將資金以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)著“投資——風險——收益”的對等關(guān)系。（5）企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財務(wù)關(guān)系

企業(yè)對不同來源、不同性質(zhì)的資金，必須分別使用和管理，這就形成了生產(chǎn)經(jīng)營活動同基本建設(shè)，福利事業(yè)單位之間的結(jié)算關(guān)系，生產(chǎn)車間之間相互提供產(chǎn)品和勞務(wù)也要進行計價結(jié)算，形成了各部門之間的財務(wù)關(guān)系。（6）企業(yè)與內(nèi)部職工的財務(wù)關(guān)系

是指企業(yè)用其收入向職工支付工資、勞保及福利等方面的報酬所形成的經(jīng)濟利益關(guān)系，體現(xiàn)著企業(yè)與職工之間的按勞分配關(guān)系。二、財務(wù)管理的概念與目標

1、企業(yè)財務(wù)管理概念根據(jù)國家法律和財經(jīng)法規(guī)，對企業(yè)資金運動過程進行預(yù)測、組織和控制，并正確處理企業(yè)與各方面的財務(wù)關(guān)系，以求取得最佳經(jīng)濟效益的一項經(jīng)濟管理工作。財務(wù)管理對象：企業(yè)資金運動及其所產(chǎn)生的經(jīng)濟關(guān)系。方式：企業(yè)管理中的基本方式。

目標：追求最佳經(jīng)濟效益。

2、目標

基本目標：以企業(yè)經(jīng)濟效益最大化為基點，實現(xiàn)股東財富最大化，兼顧其他主體利益，合理配置社會資源。

具體目標：提高企業(yè)盈利能力、支付能力和經(jīng)營能力。

盈利能力：企業(yè)因銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)或?qū)ν馔顿Y后產(chǎn)生的效益。

支付能力：企業(yè)持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物應(yīng)付緊急資金需要和償還債務(wù)的能力。

經(jīng)營能力：企業(yè)財務(wù)資源的使用效率和增值能力。

三、財務(wù)管理的任務(wù)企業(yè)財務(wù)活動是指企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營需要而進行的資金籌集、資金運用和資金分配等一系列的活動。（1）資金籌集企業(yè)要從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，首先必須籌集一定數(shù)量的資金，籌集資金是企業(yè)財務(wù)管理的一項基本內(nèi)容，是資金運動的起點。（2）資金運用包括資金的投放、資金的耗費和資金的回收過程。（3）資金分配企業(yè)通過投資取得的收入要進行分配，一部分用以彌補生產(chǎn)耗費，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動能持續(xù)進行；另一部分按規(guī)定繳納各種稅金；剩余部分是企業(yè)的凈利潤，它的所有權(quán)屬于企業(yè)的投資者。（4）實行財務(wù)監(jiān)督：通過財務(wù)收支對企業(yè)經(jīng)濟活動實行監(jiān)督。制定財務(wù)管理制度，量入為出。

第二節(jié)

籌資管理一、企業(yè)籌資渠道與籌資方式二、資金成本三、籌資結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，通過籌資渠道和資金市場，正確運用籌資方式，經(jīng)濟有效地籌集企業(yè)所需的資金。

一、籌資渠道與籌資方式

1．籌資渠道

是指資金來源的方向與通道，體現(xiàn)著資金的來源與流量。（1）國家財政資金（國企）（2）銀行信貸資金（3）非銀行金融機構(gòu)資金

非銀行金融機構(gòu)是指信托投資公司、保險公司、租賃公司、證券公司、財務(wù)公司等。所提供的各種金融服務(wù)包括信貸投放、物資融通、還包括為企業(yè)承銷證券等。（4）其他企業(yè)資金（5）居民個人資金資金市場開放后，企業(yè)職工和居民個人可購買各種證券進行投資，形成民間資金渠道，成為企業(yè)的重要資金來源。

（6）企業(yè)自留資金

是指計提折舊、提取公積金和未分配利潤等企業(yè)內(nèi)部形成的資金。這些資金無需企業(yè)通過一定的方式去籌集，而直接由企業(yè)內(nèi)部自動生成或轉(zhuǎn)移。（7）境外投資資金

是指外國投資者及我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者投入的資金，它是我國外商投資企業(yè)重要的資金來源渠道。

2．籌資方式

是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式。（1）財政撥款（2）發(fā)行股票（股本）（3）銀行借款（一年以上）（4）商業(yè)信用（應(yīng)付未付款項）（5）發(fā)行債券（6）融資租賃股票籌資

股票是股份公司為籌集主權(quán)資本而發(fā)行的、表示股東按其持有的股份享有權(quán)益和承擔義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證。

股票的種類①按票面是否記名，分記名股票和無記名股票②按股東權(quán)益不同，分普通股票(享受紅利)和優(yōu)先股票(享受股息)。③按投資主體不同，分國家股、法人股、個人股和外資股。④按發(fā)行對象和上市地區(qū)不同，分A股、B股、H股和N股。

A股：供我國個人或法人買賣的、以人民幣標明票面價值并以人民幣認購和交易的股票。

B股：是在國內(nèi)發(fā)行上市，以人民幣標明票面價值但以折合的外幣金額認購和交易的股票。

H股：是國內(nèi)公司在香港發(fā)行并上市的股票。

N股：是國內(nèi)公司在美國紐約證券交易所發(fā)行并上市的股票。

三、資金成本

1、資金成本概念企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資過程中發(fā)生的籌資費用和資金使用過程中支付的使用費用。資金成本固定費用：籌資時發(fā)生的費用，與占用期沒有直接聯(lián)系。資金成本的變動費用：資金使用費用，與占用期限有關(guān)。

資金成本指標：資金成本率。計算公式如下：

K=D/P(1-F)

式中K—資金成本率；

D—資金使用費用。長期借款或發(fā)行企業(yè)債券，D表示每年利息費用；如發(fā)行股票，D表示每年發(fā)行的股息。

P—籌集資金總額；

F—籌資費比率，一般為2%-6%。

2、資金成本的作用（1）資金成本是選擇資金來源的、擬定籌資方案的依據(jù)。（2）資金成本是評價投資項目是否可行的重要尺度。（3）資金成本是衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要標準。第三節(jié)資金運用管理一、流動資產(chǎn)管理二、固定資產(chǎn)管理一、流動資產(chǎn)管理

1．流動資產(chǎn)概述流動資產(chǎn)是指可以在一年內(nèi)或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)運用或變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)，包括原材料、低值易耗品、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等各種存貨，現(xiàn)金及各種存款，應(yīng)收及預(yù)付款項等。流動資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中不斷流轉(zhuǎn)，由貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)化為實物形態(tài)，再由實物形態(tài)轉(zhuǎn)化為貨幣形態(tài)，其價值是一次轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。

1．流動資產(chǎn)特點

（1）流動性：流動資金在企業(yè)再生產(chǎn)過程中循環(huán)方式是各種占用形態(tài)的統(tǒng)一。（2）波動性。（3）流動資產(chǎn)的循環(huán)與生產(chǎn)周期具有一致性。

2、存貨管理（1）存貨的概念和種類存貨：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)和銷售而存儲的各種物資，包括原材料、燃料、在制品、半成品、以及包裝料、低值易耗品、外購商品等。存貨類別：原材料、在制品和半成品、產(chǎn)成品。存貨管理要求存貨數(shù)量必須保證生產(chǎn)過程正常需要的前提下，盡可能減少存貨占用資金，防止超儲積壓，加速資金周轉(zhuǎn)。具體措施包括：

◆合理確定保險儲備數(shù)量；

◆對存貨實行ABC分類管理；

◆合理確定生產(chǎn)批量與訂貨數(shù)量；

◆降低生產(chǎn)用物資的消耗定額；

◆縮短生產(chǎn)周期；

◆壓縮物資供應(yīng)在途日數(shù)和產(chǎn)成品銷售發(fā)運日數(shù)等。（2）存貨成本

◆采購成本：由存貨的購買價格、運雜費以及其他費用構(gòu)成。

◆訂貨成本：為訂購存貨發(fā)生的成本，包括手續(xù)費、差旅費、郵電費等。訂貨次數(shù)多，訂貨成本高。

◆存儲成本：存貨在儲備過程中發(fā)生的倉庫保管費、保險費、占用資金的利息等。壓縮采購數(shù)量，增加采購次數(shù)。

（3）經(jīng)濟訂購量法經(jīng)濟批量：使總的存貨成本（訂貨成本+存儲成本）為最小的訂貨量。經(jīng)濟批量計算見P268

3、應(yīng)收賬款管理

（1）應(yīng)收賬款的概念應(yīng)收賬款是企業(yè)在銷售產(chǎn)品，提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)中，因結(jié)算方式等原因，有一部分資金被購貨單位占用，有待收取的款項。應(yīng)收賬款管理要求嚴格控制應(yīng)收賬款限額和回收時間，做到及時催收。（2）信用政策（應(yīng)收賬款政策）企業(yè)給予客戶先付貨后收款的結(jié)算優(yōu)惠。

1）信用標準：企業(yè)在賒銷時同意給予顧客商業(yè)信用的最低標準。

企業(yè)評估客戶的信用狀態(tài)：5C評價法，即品德、能力、資本、擔保、外部環(huán)境。

2）信用條件企業(yè)在銷貨時為客戶規(guī)定的付款條件，包括信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣。信用期限：企業(yè)規(guī)定客戶推遲付款的最長時間。折扣期限：客戶可以享受現(xiàn)金折扣的付款期限?，F(xiàn)金折扣：鼓勵客戶提前付款所給予的價格優(yōu)惠。如：信用條件“2/10，n/30”，表示客戶可以在30天付款，如果能在10天付款，可以享受2%現(xiàn)金折扣。

3）收賬方式企業(yè)為催收已過期的應(yīng)收賬款所采用的程序和方法。容忍一個拖欠期限—催收發(fā)出付款通知信—電話催討—派人要帳—催款機構(gòu)—訴諸法律。（3）賬齡分析

賬齡：債務(wù)人所欠賬款的期限。

賬齡分析：通過了解應(yīng)收賬款的賬齡，對不同期限的賬款分別加以管理的一種方法。見P271表7-1.

二、固定資產(chǎn)管理

1．固定資產(chǎn)的概述（1）固定資產(chǎn)的概念

使用期限超過一年，單位價值在規(guī)定標準以上，并且在使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)，其價值逐步轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去的資產(chǎn)。包括房屋及建筑物、機器設(shè)備、運輸設(shè)備、工具器具等。使用年限不滿一年，單位價值在規(guī)定標準以下的勞動資料屬于低值易耗品。劃分兩者界限的單位價值標準，2000元。

（2）固定資產(chǎn)的特點固定資產(chǎn)價值轉(zhuǎn)移與價值補償。在使用過程中損耗的價值就是固定資產(chǎn)折舊。固定資產(chǎn)的價值轉(zhuǎn)移，不僅要考慮使用過程的有形損耗，而且要考慮伴隨技術(shù)進步所造成的無形損耗，即生產(chǎn)同樣固定資產(chǎn)所花費的勞動更加減少和由于技術(shù)革新使原有固定資產(chǎn)相對貶值，經(jīng)濟壽命縮短，要求提前報廢更新的問題。

1）投資一次性和回收的多次性

2）價值補償與實物更新分別進行

3）循環(huán)周期速度慢：循環(huán)周期由其使用年限決定的，使用年限長，循環(huán)周期就長。

（3）固定資產(chǎn)計價固定資產(chǎn)的計價有以下三種形式：原值。表示固定資產(chǎn)的原始投資，指建造或購買時支付的原價加運輸、安裝、調(diào)試費用。重置價值。是重新估價時，重建或購置與原物基本相同的固定資產(chǎn)所需要的費用。凈值，又稱折余價值。是固定資產(chǎn)原值減去累計折舊后的凈額，反映固定資產(chǎn)的新舊程度。

（4）固定資產(chǎn)管理的內(nèi)容

◆進行固定資產(chǎn)的預(yù)測分析

企業(yè)應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的任務(wù)和規(guī)模，采用科學(xué)的方法測算各類固定資產(chǎn)的需求量，并加以合理配置，以盡可能少的固定資產(chǎn)滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的需要。

◆正確計提固定資產(chǎn)折舊

◆合理使用固定資產(chǎn)定期對固定資產(chǎn)的構(gòu)成、利用率、完好率、利用效果進行分析，采取改進措施。

◆保證固定資產(chǎn)完整無損賬、物、卡，固定資產(chǎn)目錄。

2．固定資產(chǎn)折舊（1）固定資產(chǎn)折舊的概念在使用過程中損耗的價值就是固定資產(chǎn)折舊，它包括固定資產(chǎn)損耗價值量的計算、轉(zhuǎn)移、收回和補償?shù)热績?nèi)容。（2）固定資產(chǎn)折舊的方法常用折舊方法：直線法、工作量法、加速折舊法。企業(yè)的固定資產(chǎn)折舊一般采用直線法（平均年限法）；企業(yè)內(nèi)部專業(yè)車隊的汽車、大型設(shè)備可以采用工作量法；在國民經(jīng)濟中具有重要地位、技術(shù)進步較快的電子、船舶、機床、飛機、汽車、化工、醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)及其它經(jīng)財政部門批準的特殊行業(yè)企業(yè)的機器設(shè)備，可以采用雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法。關(guān)于固定資產(chǎn)的折舊年限，財政部分類規(guī)定了最低和最高年限，企業(yè)根據(jù)規(guī)定，有權(quán)選用具體的折舊方法和折舊年限，報主管財政機關(guān)備案。（1）直線法（平均年限法）就是把應(yīng)提折舊總額按折舊年限平均分攤于每個年度的一種折舊計算方法。特點是每年折舊額相等。其計算公式如下：

1–預(yù)計凈殘值率年折舊率=——————————

折舊年限月折舊率=年折舊率÷12

年折舊額=固定資產(chǎn)原值×年折舊率月折舊額=年折舊額÷12

預(yù)計凈殘值率就是預(yù)計凈殘值占固定資產(chǎn)原值的比率，一般按原值的3%-5%確定；若要低于3%或高于5%，要報主管財政機關(guān)備案。

(2)工作量法

就是把應(yīng)提折舊總額按該項固定資產(chǎn)所完成的工作量平均分攤的一種折舊計算方法。它的特點是單位工作量的折舊額相等。計算公式如下：①按行駛里程計算折舊額

原值×（1–預(yù)計凈殘值率）單位里程折舊額=————————————————

總行駛里程②按工作小時計算折舊額

原值×（1-預(yù)計凈殘值率）每工作小時折舊額=———————————————

總工作小時

(3)加速折舊法（雙倍余額遞減法）是一種折舊率按平均年限法的雙倍,折舊基數(shù)按折余價值進行計算的快速折舊方法。這種方法第1年提取的折舊額等于平均年限法的雙倍,以后隨著折余價值的減少而逐年遞減下來,折舊年限到期前2年,要把固定資產(chǎn)原值扣除預(yù)計凈殘值后的凈額在兩年內(nèi)平均分攤，屬快速折舊法。計算公式如下：

2

年折舊率=————×100%

折舊年限月折舊率=年折舊率÷12

年折舊額=固定資產(chǎn)賬面凈值×年折舊率

月折舊額=年折舊額÷12無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)及

其他資產(chǎn)管理

1．無形資產(chǎn)管理

無形資產(chǎn)是企業(yè)有償取得，長期使用，能使企業(yè)獲得較高盈利能力和盈利水平，但沒有實物形態(tài)的資產(chǎn)，包括專利權(quán)、商標權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽等。無形資產(chǎn)不計提折舊，其價值從開始使用之日起，在有效使用期限內(nèi)平均攤?cè)牍芾碣M用。企業(yè)轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)時，所取得的收入除國家另有規(guī)定外，計入營業(yè)外收入。

2．遞延資產(chǎn)管理

遞延資產(chǎn)是一種不能全部計入當年損益，應(yīng)當在以后年度內(nèi)分期攤銷的費用支出，包括企業(yè)的開辦費、租入固定資產(chǎn)的改良支出等。（1）開辦費是指企業(yè)在籌建期間發(fā)生的不應(yīng)計入有關(guān)財產(chǎn)物資價值的若干費用，包括籌建期間有關(guān)人員的工資、辦公費、培訓(xùn)費、差旅費、印刷費、注冊登記費以及不計入固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)購建成本的匯兌損益、利息支出等。從企業(yè)開始生產(chǎn)經(jīng)營月份的次月起，按不短于5年的期限分期攤?cè)牍芾碣M用。（2）以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良支出企業(yè)以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)有時需要進行某些改良，為此發(fā)生的費用支出屬于遞延資產(chǎn)，這些支出可在租賃有效期限內(nèi)，分期攤?cè)胫圃熨M用或管理費用。

3．其他資產(chǎn)管理

其他資產(chǎn)是指除固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)之外的長期資產(chǎn)，包括特準儲備物資、銀行凍結(jié)存款、凍結(jié)物資、涉及訴訟中的財產(chǎn)等。特準儲備物資是不參加企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的，由國家批準儲備的有專門用途的物資，應(yīng)設(shè)立單獨帳戶管理。

第四節(jié)財務(wù)分析

一、財務(wù)分析概述

財務(wù)分析是利用財務(wù)報表數(shù)據(jù)，采取一定方法進行計量分析，以綜合反映和評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。企業(yè)財務(wù)分析的基本內(nèi)容主要包括償債能力、營運能力、盈利能力和綜合財務(wù)分析等幾個方面。

財務(wù)分析的作用◆企業(yè)管理者：了解企業(yè)的優(yōu)勢、不足，采取措施，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平?！敉顿Y者：了解企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績，掌握企業(yè)目前的財務(wù)狀況，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢，深刻了解企業(yè)的盈利能力，制定投資決策?！翥y行：貸款是否按時歸還。長期債券持有人：利息按時支付，到期本金的足額償還?！粽毫私馄髽I(yè)經(jīng)營中面臨的困難，并據(jù)此制定相應(yīng)的政策。作為國有企業(yè)的所有者，關(guān)心國有資產(chǎn)的保值、增值。

分析形式包括：資產(chǎn)負債表、損益表和利潤分配表的分析。見P278表7-3、7-4

二、財務(wù)分析方法

1、趨勢分析法趨勢分析：對不同時期財務(wù)指標的變動趨勢及變化原因所做的分析。趨勢：增長趨勢、減少趨勢、波動趨勢。

描述變動趨勢的指標：變動額、變動率。變動額=報告期數(shù)-基期數(shù)變動率=變動額/基期數(shù)*100%

根據(jù)所選基期的不同，可分為定基變動幅度和環(huán)比變動幅度。定基指基期固定不動，以后每期的指標都按這一基期計算；環(huán)比指每一期指標都按上一期指標計算。見P280表7-57-6分析表

2、共同比分析法

將某一關(guān)鍵性項目設(shè)定為100%，而將其余項目換算成對該項目的百分比，以顯示各項目的相對重要性。見P281表7-7.3、比率分析將財務(wù)報表中兩個不同的項目組合在一起，計算其比值，就可得到反映企業(yè)財務(wù)狀況的指標。計算多個財務(wù)指標，以反映公司財務(wù)狀況全貌。財務(wù)比率可以是百分數(shù)、比率或倍數(shù)。三、財務(wù)分析的內(nèi)容

1、償債能力分析

償債能力是企業(yè)償還長短期債務(wù)的能力。

1）短期償債能力分析（1）流動比率，又稱為營運資金比率

是資產(chǎn)負債表中流動資產(chǎn)總額與流動負債總額的比率。

流動資產(chǎn)流動比率=——————

流動負債

一般認為，企業(yè)合理的最低流動比率為2（2）速動比率，也稱酸性測試比率是流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負債的能力。

速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)-存貨速動比率=——————=————————

流動負債流動負債

速動比率為1比較合適，低于1表明短期償債能力偏低，過高說明企業(yè)擁有過多的貨幣性資產(chǎn)，可能失去有利的投資獲利機會。（3）現(xiàn)金比率

是反映企業(yè)即刻變現(xiàn)，隨時可以償還債務(wù)的能力。

現(xiàn)金+短期有價證券現(xiàn)金比率=————————————

流動負債

過低的現(xiàn)金比率反映企業(yè)支付能力存在問題。

2）長期償債能力分析（1）資產(chǎn)負債率，又稱負債比率。

負債總額資產(chǎn)負債率=——————×100%

資產(chǎn)總額當資產(chǎn)負債率大于100%時，企業(yè)已資不抵債，視為破產(chǎn)警戒線。（2）產(chǎn)權(quán)比率，也稱債務(wù)股權(quán)比率，權(quán)益的保障程度。負債總額產(chǎn)權(quán)比率=————————×100%

所有者權(quán)益總額越低，表明企業(yè)長期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔的風險越小。（3）所有者權(quán)益比率，表明每1元資產(chǎn)中所有者權(quán)益的份額。

所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益比率=————————×100%

資產(chǎn)總額所有者權(quán)益比率越大，負債比率就越小，企業(yè)的財務(wù)風險也就越小。（4）已獲利息倍數(shù)，用以衡量償付借款利息的能力。

息稅前利潤利潤總額+利息費用已獲利息倍數(shù)=——————=————————

利息費用利息費用凈利潤+所得稅+利息費用=————————————————利息費用注：以上算式中假設(shè)財務(wù)費用為110萬元，其中利息費用為80萬元。已獲利息倍數(shù)越大，利息支付的保障程度越高，本金償還也越安全。

2、資金運用能力分析

資金運用能力是指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標所反映出來的資金利用的效率。資金運用能力分析包括流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析。其中流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析又可分為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。1．

賒銷收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=——————————

應(yīng)收賬款平均余額銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回、折讓、折扣=————————————————————

（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）÷22．

銷售成本銷售成本存貨周轉(zhuǎn)率=————————=————————————

平均存貨（期初存貨+期末存貨）÷2

3．

銷售收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=————————————

流動資產(chǎn)平均占用額

4．

銷售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=————————————

平均固定資產(chǎn)凈值5．