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文檔簡介

第七章股票市場、理性預期理論與有效市場假定本章預習

股票是如何定價的？“理性經濟人”假說的可行性本章框架本章框架一.計算普通股價格二.市場如何確定股票價格三.理性預期理論與有效市場假說1.1計算普通股價格

2.1市場如何確定股票價格信息的作用(influence?)

貨幣政策如何影響股票價格？（戈登增長模型）次貸危機如何影響股票價格？（戈登增長模型）3.1理性預期理論什么（不）是理性預期？

——對所掌握信息的估計不準確；

——沒有掌握某些可得信息有效市場假說（efficientmarkethypothesis）

——認為對未來價格的預期等于基于所有現(xiàn)有可得信息所做的最優(yōu)預測（金融經濟學家：證券的價格反映了所有可得信息）

——無風險套利（arbitrageopportunity）

——三種版本：弱式、半強式、強式的區(qū)別行為金融學（behavioralfinance）

——天生風險厭惡（shortselling）

——mentalaccount

——herdingbehavior

——席勒“非理性的繁榮”本章復習

理性的預期是準確的預期嗎？一些經濟學家認為，央行應當在形勢脫離控制之前，刺破股票市場中的泡沫。而泡沫崩潰后，會對市場造成破壞。如何利用貨幣政策來刺破泡沫？利用戈登增長模型說明如何達到這一目的。Growolde

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