煤礦業(yè)務(wù)分析報(bào)告final

超越集團(tuán)煤炭業(yè)務(wù)分析報(bào)告北大縱橫管理咨詢公司二零零一年八月導(dǎo)讀：宏觀環(huán)境宏觀環(huán)境市場風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)改造大中型煤礦分析結(jié)論我國“十五”能源發(fā)展戰(zhàn)略中，對于煤炭相當(dāng)重視保障能源安全優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)提高能源效率保護(hù)生態(tài)環(huán)境堅(jiān)持立足國內(nèi)供應(yīng)的方針，保證國內(nèi)能源生產(chǎn)能力基本滿足需要。重視建立石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備。推動(dòng)煤炭液化技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，開發(fā)石油替代能源。進(jìn)口能源渠道多元化。充分利用國內(nèi)、國際“兩種能源、兩個(gè)市場”，優(yōu)化我國一次能源結(jié)構(gòu)，提高天然氣和水電等清潔、高效的優(yōu)質(zhì)能源效率，減少煤炭終端消費(fèi)的數(shù)量合理利用資源，發(fā)揮市場作用，促進(jìn)企業(yè)提高能源效率，大力推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步

開發(fā)潔凈能源，大力發(fā)展?jié)崈裘杭夹g(shù)，避免和減少能源開發(fā)和利用引起的環(huán)境污染，促進(jìn)能源、經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展資料來源：“十五”規(guī)劃能源進(jìn)出口要貫徹“以市場為導(dǎo)向，以經(jīng)濟(jì)效益為中心，充分利用國內(nèi)外兩種資源和兩個(gè)市場，多出口煤炭，煤炭代替石油”的戰(zhàn)略方針煤炭出口要多方位地尋找銷售市場，盡可能擴(kuò)大出口量，占領(lǐng)國際市場份額能源進(jìn)出口政策“十五”煤炭行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)在于大集團(tuán)、

科教興煤、潔凈煤和綜合經(jīng)營…實(shí)施大集團(tuán)戰(zhàn)略深化企業(yè)改革技術(shù)改造戰(zhàn)略促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級限制、淘汰戰(zhàn)略完善退出機(jī)制，淘汰落后生產(chǎn)力實(shí)施科教興煤戰(zhàn)略推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)施潔凈煤戰(zhàn)略推進(jìn)潔凈煤技術(shù)產(chǎn)業(yè)化實(shí)施綜合經(jīng)營戰(zhàn)略促進(jìn)礦區(qū)可持續(xù)發(fā)展資料來源：…發(fā)展目標(biāo)要提高產(chǎn)業(yè)集中度、機(jī)械化作業(yè)

水平和煤炭深加工技術(shù)…資料來源：中華工商時(shí)報(bào)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)到2005年，產(chǎn)業(yè)集中度明顯提高，煤炭產(chǎn)量位居前8家的企業(yè)，市場占有率達(dá)到35%以上。形成2~3個(gè)煤－電－路－港－航綜合經(jīng)營、具有國際競爭力的特大型公司和企業(yè)集團(tuán)，國有煤炭產(chǎn)量占總產(chǎn)量81.8%技術(shù)結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)到2005年，煤礦生產(chǎn)技術(shù)和裝備水平進(jìn)一步改善，安全生產(chǎn)可靠性明顯增強(qiáng)。大型煤礦采掘機(jī)械化程度達(dá)到90%以上，中型煤礦達(dá)到60%以上，小型煤礦機(jī)械化、半機(jī)械化開始起步。大中型煤礦科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率達(dá)到40%以上產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)到2005年，全國原煤入選率達(dá)到50%以上，動(dòng)力配煤量達(dá)到7000萬噸左右，煤層氣產(chǎn)量30億~40億立方米，水煤漿產(chǎn)量1000萬噸左右，煤炭液化產(chǎn)油250萬噸以上,煤炭出口8000萬噸左右…主要政策措施在于完善宏觀調(diào)控體系、

規(guī)范市場競爭秩序完善宏觀調(diào)控體系促進(jìn)煤炭行業(yè)擺脫困境規(guī)范市場競爭秩序提高煤炭產(chǎn)品在國內(nèi)外市場上的競爭力培育大公司和企業(yè)集團(tuán)抵御行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)支持煤礦建設(shè)和技術(shù)改造提高裝備水平，促進(jìn)安全生產(chǎn)

推動(dòng)潔凈煤技術(shù)產(chǎn)業(yè)化保障我國能源供應(yīng)安全

提高國際化經(jīng)營水平提高我國煤炭在國際市場上的競爭力

減輕煤炭企業(yè)負(fù)擔(dān)解決下崗分流問題資料來源：bank.con1997年以來全國煤炭產(chǎn)量呈現(xiàn)下降趨勢…1997年以來，由于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、節(jié)能成效以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，煤炭需求減少，煤炭市場供大于求，原煤生產(chǎn)大幅度下降，2000年比1996年下降31%關(guān)井壓產(chǎn)雖然取得階段性成果，但總量過剩、煤炭供大于求的局面沒有根本緩解。特別是國有井田范圍內(nèi)的小煤礦和礦辦小井，該關(guān)的還沒有關(guān)掉，死灰復(fù)燃現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，個(gè)別地區(qū)也存在水分和虛假問題1995－2000年全國煤炭產(chǎn)量資料來源：中國能源統(tǒng)計(jì)年鑒…2001年上半年煤炭產(chǎn)量強(qiáng)勁反彈同比增長15.07％同比增長20.19％同比增長12.97％同比增長18.05％同比增長20.08％同比增長13.81％全國1－5月煤炭產(chǎn)量37363萬噸，同比增長12.08%，這是對2000年限產(chǎn)壓庫后價(jià)格上漲的市場反應(yīng)。國有煤礦的產(chǎn)量增長貢獻(xiàn)遠(yuǎn)大于私營煤礦。預(yù)計(jì)由于國家的關(guān)停小煤礦政策，6月以后的煤炭產(chǎn)量將趨緩，全年產(chǎn)量將高于2000年，全年煤炭平均價(jià)格將比去年增長10－20％。2001年1－5月全國主要產(chǎn)煤大省煤炭產(chǎn)量及同比增長率資料來源：中煤信息網(wǎng)國家的宏觀調(diào)控政策表明煤炭行業(yè)

未來發(fā)展是強(qiáng)者天下產(chǎn)業(yè)政策WTO的挑戰(zhàn)大公司和大企業(yè)集團(tuán)不斷完善與自己的技術(shù)優(yōu)勢相匹配的先進(jìn)管理模式提高產(chǎn)品的加工深度，為客戶提供更寬的產(chǎn)品線不斷向與煤炭行業(yè)關(guān)聯(lián)度高的產(chǎn)業(yè)拓展（如煤電、煤電鋁等）根據(jù)以上政策，我們可以合理預(yù)測，未來幾年我國煤炭行業(yè)的發(fā)展將會(huì)出現(xiàn)大公司和大企業(yè)集團(tuán)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合導(dǎo)致“強(qiáng)者愈強(qiáng)”的局面，煤炭企業(yè)之間的“貧富差距”會(huì)越拉越大整體來看，煤炭行業(yè)發(fā)展前景看好煤炭仍是中國的主要能源煤炭需求將繼續(xù)增長煤炭出口前景看好煤炭在中國一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的比重，1999年為67.1%據(jù)專家預(yù)測研究，根據(jù)中國的能源資源條件、開發(fā)情況和供需變化，到2010年，中國的能源結(jié)構(gòu)不會(huì)有根本性的改變，煤炭的比重約60-65%，仍將是中國的主要能源1996年至1998年，由于受亞洲金融危機(jī)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整以及節(jié)能等因素的影響，中國煤炭消費(fèi)量大幅度減少1999年以來，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)快速增長，電力等部門的煤炭需求將持續(xù)增長據(jù)有關(guān)研究預(yù)測，中國國內(nèi)煤炭需求2005年約12.5億噸，2010年將增長到14億噸，2020年18-20億噸1998年出口煤炭3229萬噸，1999年增到3741萬噸，2000年5884萬噸為了促進(jìn)煤炭出口，提高煤炭企業(yè)增加出口的積極性，國家出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)煤炭出口的政策有關(guān)專家預(yù)測，2005年煤炭出口可能達(dá)到7000-8000萬噸資料來源：但是煤炭企業(yè)所面對的環(huán)境仍然比較惡劣,且自身的問題也比較多煤炭行業(yè)市場集中度過低，大同、兗州等四家龍頭企業(yè)對市場的控制率僅為11.8％行業(yè)整體行為非理性，低價(jià)傾銷，行業(yè)內(nèi)部競爭過度關(guān)井壓產(chǎn)、總量控制、壓減庫存等與國家對煤炭行業(yè)的要求有差距煤炭生產(chǎn)、經(jīng)營秩序沒有明顯好轉(zhuǎn)。煤炭總量過剩，結(jié)構(gòu)不合理煤礦安全生產(chǎn)狀況沒有全面好轉(zhuǎn)，安全投入不足，安全裝備水平低技術(shù)水平落后，非機(jī)械化采煤占65%煤炭企業(yè)承受雙重煎熬“安全問題”是煤炭企業(yè)無法回避的最大風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)實(shí)情況堪憂，小煤礦尤為突出類別死亡人數(shù)其中3人以上事故其中10人以上事故次人同比增加次人同比增加次人次人合計(jì)57984423092162557513987289國有重點(diǎn)煤礦1004526291274184959319其中礦辦小井2782220628691575101地方國有煤礦842613252017353－5－104鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦39523292138－5－36548503742000年各種所有制煤礦重、特大事故統(tǒng)計(jì)表煤礦安全生產(chǎn)狀況沒有全面好轉(zhuǎn)：重大特大事故增加且發(fā)生頻率增高；歷年安全生產(chǎn)狀況相對好的國有重點(diǎn)煤礦安全生產(chǎn)狀況惡化；國有重點(diǎn)煤礦和鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦百萬噸死亡率都比１９９９年有所上升；瓦斯事故增加資料來源：國家煤炭安全監(jiān)察局中央和地方政府對于安全問題極為重視…地方人民政府主要領(lǐng)導(dǎo)人和政府有關(guān)部門正職負(fù)責(zé)人、行政審批的政府部門或者機(jī)構(gòu)以及工商行政管理部門負(fù)有事故的行政責(zé)任或者刑事責(zé)任

河南據(jù)此制定煤礦安全30條，核心內(nèi)容就是保障煤礦，尤其是小煤礦的安全生產(chǎn)

煤礦安全規(guī)程特大安全事故行政責(zé)任追究規(guī)定安全第一…對安全事故行政責(zé)任人的處理非常嚴(yán)厲，省長、市長、縣長、鄉(xiāng)長都不能幸免資料來源：陜西三起安全責(zé)任事故：4月6日，銅川礦務(wù)局陳家山煤礦發(fā)生瓦斯爆炸事故4月8日渭南市華陰市華山西山門游人擁擠踩踏傷亡事故4月21日，韓城礦務(wù)局下峪口煤礦多種經(jīng)營公司一處個(gè)體承包井發(fā)生瓦斯爆炸事故，造成48人死亡

事故行政責(zé)任處理：給予陜西省省長程安東行政記過處分省政府向黨中央、國務(wù)院作出深刻檢查其他20名縣處級以上有關(guān)負(fù)責(zé)人的黨紀(jì)、政紀(jì)處分，由陜西省和有關(guān)部門按規(guī)定程序辦理

山西安全責(zé)任事故：山西省河津市天龍煤礦特大瓦斯爆炸事故，造成48位礦工死亡、21位礦工受傷事故行政責(zé)任處理：運(yùn)城地區(qū)、河津市及下化鄉(xiāng)各級行政及主管部門共16名領(lǐng)導(dǎo)據(jù)其間接責(zé)任大小撤職或降級限制性的產(chǎn)業(yè)政策是小型煤炭企業(yè)

必須面對的另一風(fēng)險(xiǎn)解決國有企業(yè)脫困提高國有煤炭企業(yè)競爭力限產(chǎn)壓庫限制性煤炭生產(chǎn)政策3、6、9標(biāo)準(zhǔn)將導(dǎo)致全國煤炭產(chǎn)量下降10％短期內(nèi)3、6、9標(biāo)準(zhǔn)不太可能提高“3、6、9”關(guān)停標(biāo)準(zhǔn)的背后是國家對于煤炭企業(yè)規(guī)模小、國際競爭力不強(qiáng)、惡性價(jià)格競爭等的擔(dān)憂。在中國加入WTO之前做大做強(qiáng)煤炭企業(yè)，是煤炭行業(yè)迫在眉睫的任務(wù)。從這個(gè)角度來看，盡管短期內(nèi)不大可能提高，但“3、6、9”關(guān)停標(biāo)準(zhǔn)是國家的長期政策。資料來源：專家訪談未來國家煤炭政策趨緊，會(huì)極大限制小煤礦，

尤其是民營小煤礦的發(fā)展資料來源：產(chǎn)業(yè)升級大集團(tuán)戰(zhàn)略扶持國有煤礦提高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格審批手續(xù)事故責(zé)任追究目的手段安全標(biāo)準(zhǔn)，機(jī)械化程度利用審批手續(xù)限制控制小煤礦規(guī)模政府工作人員負(fù)事故連帶責(zé)任2000年河南煤炭產(chǎn)量居全國第三位1995－2000年河南煤炭產(chǎn)量河南歷年煤炭產(chǎn)量基本與全國產(chǎn)量趨勢趨同，2001年1－5月，河南煤炭產(chǎn)量3345.69萬噸，同比增長18.05％資料來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒河南省目前有各類礦井2639個(gè)，在安全大檢查中被關(guān)、停的礦井?dāng)?shù)多達(dá)1656個(gè)。已有708個(gè)礦井被提請當(dāng)?shù)厝嗣裾P(guān)閉，948個(gè)礦井被停產(chǎn)整頓。此外，還有983個(gè)礦井要求限期整改安全隱患河南省在執(zhí)行國家有關(guān)政策方面的態(tài)度也在一定程度上會(huì)影響到地方煤礦的生存6月18日，河南省組織煤礦安全監(jiān)察局、省經(jīng)貿(mào)委等8個(gè)廳局委組成14個(gè)檢查團(tuán)三十六個(gè)檢查小組，共７００人對煤礦安全進(jìn)行拉網(wǎng)式大檢查檢查覆蓋面基本達(dá)到了100％，細(xì)化到了生產(chǎn)礦井的每一個(gè)掘進(jìn)頭、工作面、運(yùn)輸線、每臺(tái)大型機(jī)電設(shè)備這次煤炭安全生產(chǎn)經(jīng)營秩序大檢查，建立了嚴(yán)格的檢查責(zé)任制，“誰檢查誰簽字誰負(fù)責(zé)”，共查出事故隱患14451條，其中重大隱患3428條資料來源：環(huán)保也對煤炭采掘業(yè)也會(huì)提出越來越高的要求資料來源：隨著國家對于環(huán)保的重視以及環(huán)保法律法規(guī)的出臺(tái)，煤炭采掘業(yè)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)會(huì)不斷提高，對小煤礦的生存提出了新的挑戰(zhàn)煤炭采掘業(yè)對環(huán)境的污染地下采空造成土地塌陷礦井廢水排放污染了地表水煙塵、二氧化硫和顆粒物等大氣污染損失寶貴的地下水資源水變旱土地面積持續(xù)增加宏觀環(huán)境小結(jié)小型煤炭企業(yè)正面臨日趨嚴(yán)峻的政策環(huán)境導(dǎo)讀：市場宏觀環(huán)境市場風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)改造大中型煤礦分析結(jié)論安陽煤炭行業(yè)處于成熟階段的后期，開采成本高…引入期成長期成熟期衰退期增長率緩慢增長加速增長水平衰退銷售額低上升頂峰衰退成本高一般低高平均利潤率負(fù)增加可以很高衰減競爭對手很少增加更多但穩(wěn)定減少典型定價(jià)方式成本加成價(jià)格滲透競爭價(jià)格減價(jià)安陽煤炭行業(yè)大部分煤礦都處于開采的后期，開采成本較高，后備儲(chǔ)量不足。因此，對礦產(chǎn)資源的占有非常重要,是成功的關(guān)鍵因素之一。資料來源：專家訪談…煤礦規(guī)模偏小，煤種多為無煙煤，

動(dòng)力煤生產(chǎn)不足…資料來源：專家訪談2000年安陽不同規(guī)模煤礦產(chǎn)量情況2000年安陽不同煤種產(chǎn)量情況規(guī)模偏小，平均每礦年產(chǎn)量不到1萬噸，遠(yuǎn)低于全國水平2.4萬噸的規(guī)模動(dòng)力煤產(chǎn)量不足…產(chǎn)量相對穩(wěn)定資料來源：安陽統(tǒng)計(jì)局《輝煌50年》1995－2000年河南與安陽煤炭產(chǎn)量對比050100150200250300020004000600080001000012000安陽（萬噸）231236247200250230河南（萬噸）103341078510300940680127578123456安陽煤炭產(chǎn)量基本在200萬噸至250萬噸，產(chǎn)量趨勢與全國和河南明顯不一致安陽市場盈利狀況參差不齊資料來源：專家訪談安陽礦務(wù)局銅冶煤礦基本持平；龍山煤礦略有盈利；主焦礦保本；紅岺礦盈利較好。但是安陽礦務(wù)局由于包袱重，人員多而基本上處于虧損狀態(tài)超越煤礦九龍山煤礦略有盈利，王家?guī)X煤礦盈利較好市縣煤礦白蓮坡煤礦盈利最高；安林煤礦盈利較好；果園煤礦、馬村煤礦、大眾煤礦、三泉寺煤礦虧損；整體略有盈利鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦煤礦數(shù)量眾多，安全投入少，開采成本低，基本盈利1999年安陽市場煤炭消費(fèi)量約735萬噸，產(chǎn)量與消費(fèi)量存在較大的缺口資料來源：安陽統(tǒng)計(jì)局《輝煌50年》1999年數(shù)據(jù)1999年安陽分行業(yè)煤炭消費(fèi)量安陽本地的煤炭產(chǎn)量和煤種不足于滿足市場需求，需要從外地運(yùn)煤以彌補(bǔ)市場缺口，而且隨著安陽經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，缺口越來越大（2000年需求量接近1000萬噸），這對于本地的煤炭企業(yè)是機(jī)會(huì)市場需求集中于少數(shù)大客戶，集中度非常高資料來源：專家訪談，2000年數(shù)據(jù)安陽發(fā)電廠安陽鋼鐵廠安陽化肥廠安陽水泥廠安陽用煤大戶，年需求量300萬噸動(dòng)力煤（洗精煤）及無煙煤年需求量50萬噸無煙煤安陽用煤大戶，年需求量250萬噸動(dòng)力煤年需求量100萬噸無煙煤安陽煤炭客戶安陽地方市場競爭情況以及地方保護(hù)政策使超越

集團(tuán)的煤炭業(yè)務(wù)仍有一定的生存空間安陽煤炭市場山西煤地方保護(hù)焦作煤峰峰動(dòng)力煤鶴壁動(dòng)力煤安陽煤由于地方保護(hù)，山西無煙煤煤質(zhì)好、價(jià)格低，但加運(yùn)費(fèi)后在安陽沒有競爭力峰峰煤種不同，沒有形成直接的競爭關(guān)系焦作煤開采成本低，在無煙煤市場競爭力強(qiáng)鶴壁的工業(yè)用煤上有很強(qiáng)的競爭能力，對無煙煤市場影響不大安陽礦務(wù)局煤的成本高,部分煤形成直接競爭關(guān)系安陽其他煤礦或者處于關(guān)停狀態(tài)，或者成本較高，競爭力弱超越集團(tuán)年產(chǎn)煤炭21萬噸，全部為無煙煤…九龍山基本情況97年10月投產(chǎn)，設(shè)計(jì)能力年產(chǎn)6萬噸，現(xiàn)年產(chǎn)量9萬噸，在安陽煤礦中產(chǎn)量居于第9位。現(xiàn)可采儲(chǔ)量46萬噸，可服務(wù)年限為4.6年。王家?guī)X基本情況99年元月租賃經(jīng)營，2000年6月恢復(fù)投產(chǎn)，現(xiàn)年產(chǎn)量12萬噸，在安陽煤礦中產(chǎn)量居于第7位?，F(xiàn)可采儲(chǔ)量54萬噸，可服務(wù)年限為4.5年。2000年超越煤炭產(chǎn)量占安陽煤炭產(chǎn)量的9.1％；占無煙煤產(chǎn)量的15％，單礦產(chǎn)量高于安陽的平均值，有一定地區(qū)的規(guī)模優(yōu)勢2000年安陽分單位煤炭產(chǎn)量資料來源：專家訪談…和安陽其他煤礦相比有一定的比較優(yōu)勢產(chǎn)品特色成本優(yōu)勢成本控制能力比較優(yōu)勢產(chǎn)品特色:王家?guī)X的煤炭煤種為無煙煤，煤質(zhì)優(yōu)良，適宜民用取暖，售價(jià)比較高成本優(yōu)勢:九龍山煤的生產(chǎn)成本為41元/噸，商品煤成本為58.53元/噸（不含費(fèi)用及稅金）；王家?guī)X煤的生產(chǎn)成本為46元/噸，商品煤成本為88.43元/噸（不含費(fèi)用及稅金）。相比之下，安陽礦務(wù)局和市縣煤礦的生產(chǎn)成本大多在100元上下。成本控制能力比較強(qiáng)：嚴(yán)格的成本核算和成本意識(shí)資料來源：專家訪談市場小結(jié)當(dāng)前安陽市場存在一定市場機(jī)會(huì)，超越煤炭業(yè)務(wù)有一定的比較優(yōu)勢導(dǎo)讀：風(fēng)險(xiǎn)分析宏觀環(huán)境市場風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)改造大中型煤礦分析結(jié)論超越集團(tuán)煤炭業(yè)務(wù)防范風(fēng)險(xiǎn)能力不高…防范風(fēng)險(xiǎn)能力一般政策風(fēng)險(xiǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在以下三方面政策風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在不符合國家煤炭發(fā)展戰(zhàn)略，未來對于非國有煤礦的政策是非常不確定的因素，超越集團(tuán)無法防范這種風(fēng)險(xiǎn)主要是國家安全標(biāo)準(zhǔn)的提高和采掘安全。對于采掘安全，集團(tuán)有一定的防范能力，對于國家安全標(biāo)準(zhǔn)的提高則力所不及經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為市場價(jià)格的波動(dòng)。價(jià)格的上漲將刺激小煤礦的復(fù)活，引發(fā)全國性的安全檢查，影響煤礦經(jīng)營；價(jià)格下降則降低利潤甚至虧損…在成本較低、利潤率較高的同時(shí)存在安全風(fēng)險(xiǎn)安全利潤成本上半年毛利率達(dá)到36％，純利潤173萬元；預(yù)計(jì)全年毛利率超過50％，純利潤超過800萬元王家?guī)X和九龍山煤礦的安全設(shè)施只能防范重大安全事故的發(fā)生，安全投入不足初期安全設(shè)施投入少；日常安全成本投入低：噸煤安全成本僅0.5元，而地方國有礦為1.5元未實(shí)現(xiàn)循環(huán)…短期內(nèi)改善煤礦安全狀況較為困難12345設(shè)備投入：煤礦的安全設(shè)備，人工作業(yè)的危險(xiǎn)性高一線安全教育投入：一線員工的素質(zhì)偏低，缺乏基本的安全教育高層管理提升投入：現(xiàn)場管理水平有待于提高安全示范投入：現(xiàn)場應(yīng)對一些突發(fā)性事件能力弱達(dá)到要求的安全水平，會(huì)喪失成本優(yōu)勢，失去利潤價(jià)值投入較大風(fēng)險(xiǎn)分析小結(jié)超越現(xiàn)有煤炭業(yè)務(wù)的安全風(fēng)險(xiǎn)比較高導(dǎo)讀：王家?guī)X45萬噸煤礦技術(shù)改造宏觀環(huán)境市場風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)改造大中型煤礦分析結(jié)論王家?guī)X煤礦45萬噸技術(shù)改造項(xiàng)目實(shí)際上是新建礦井基本情況投資概況技改要點(diǎn)項(xiàng)目第一年末投入井巷工程建設(shè)資金800萬元；第二年末投入井巷工程建設(shè)資金700萬元，土建工程200萬元，機(jī)電工程1100萬元，安裝工程及其他200萬元。第三年投產(chǎn)時(shí)投入700萬元流動(dòng)資金（含10％的項(xiàng)目備抵資金），投產(chǎn)當(dāng)年達(dá)到20萬噸生產(chǎn)能力。共投資3700萬。資金來源1600萬元銀行貸款，700萬元煤礦自有資金，350萬元機(jī)電設(shè)備，另有1050萬元需要依靠現(xiàn)有煤礦的利潤。王家?guī)X新井位于九堰井田深部，現(xiàn)有地質(zhì)儲(chǔ)量2097.1萬噸，近期可采煤量1100.8萬噸，遠(yuǎn)景儲(chǔ)量914.9萬噸。礦井設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力45萬噸/年，服務(wù)年限19年。解決導(dǎo)水問題；瓦斯解決方案；建井方案資料來源：王家?guī)X技術(shù)改造可行性報(bào)告技術(shù)改造需要謹(jǐn)慎考慮以下四個(gè)問題靜態(tài)和動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)技術(shù)改造需要考慮的問題安全問題建井方案投資分析經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)建井方案的合理性安全技術(shù)論證、安全設(shè)施、安全管理包括經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)、市場開拓風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格波動(dòng)等項(xiàng)目投資分析是上述問題的一個(gè)廣義投資概念：指人們的一種有目的的經(jīng)濟(jì)行為，即以一定的資源投入某項(xiàng)計(jì)劃，以獲取所希望的報(bào)酬經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)是投資項(xiàng)目評價(jià)的核心內(nèi)容。經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)可分為靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)靜態(tài)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指不考慮資金時(shí)間價(jià)值的評價(jià)指標(biāo)；動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指考慮資金時(shí)間價(jià)值的評價(jià)指標(biāo)靜態(tài)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要用于技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不完備和不精確的項(xiàng)目初選階段；動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)則用于項(xiàng)目最后決策前的可行性研究階段靜態(tài)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包括投資回收期、投資收益率等；動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有凈現(xiàn)值（NPV)、凈年值（NAV)、費(fèi)用現(xiàn)值與費(fèi)用年值、內(nèi)部收益率（IRR）、外部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期考慮到超越技術(shù)改造的實(shí)際情況，選擇凈現(xiàn)值（NPV）、投資回收期和內(nèi)部收益率（IRR）來對技術(shù)改造項(xiàng)目作投資分析投資分析建立在基本財(cái)務(wù)假設(shè)基礎(chǔ)上財(cái)務(wù)假設(shè)是為了計(jì)算而對一些不確定因素作合理預(yù)計(jì)165243產(chǎn)銷假設(shè)：產(chǎn)量45萬噸，產(chǎn)銷率100％折舊假設(shè)：20年直線折舊銷售價(jià)格假設(shè)：105—135元/噸三項(xiàng)費(fèi)用假設(shè)：生產(chǎn)成本的15％根據(jù)年報(bào)推算煤炭行業(yè)實(shí)際情況根據(jù)可行性報(bào)告調(diào)整技改礦井服務(wù)年限安陽地區(qū)實(shí)際情況成本假設(shè)：75元/噸總投資假設(shè)：3700萬元價(jià)格區(qū)間預(yù)測基準(zhǔn)折現(xiàn)率是非常重要的參數(shù)，選擇基準(zhǔn)折現(xiàn)率的考慮因素有資本成本、最低希望收益率（MARR）和截止收益率等在實(shí)際的投資項(xiàng)目分析中，要滿足確定截止收益率所需的條件并非易事，所有通常以最低希望收益率作為基準(zhǔn)折現(xiàn)率最低希望收益率＝Max(借貸資本成本，全部資本加權(quán)平均成本，項(xiàng)目投資的機(jī)會(huì)成本）＋投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0的原則：1.從具體項(xiàng)目投資決策的角度，所取的基準(zhǔn)折現(xiàn)率應(yīng)反應(yīng)投資者對資金時(shí)間價(jià)值的估計(jì)；2.從企業(yè)投資計(jì)劃整體優(yōu)化的角度，所取的基準(zhǔn)折現(xiàn)率應(yīng)有助于作出使企業(yè)全部投資凈收益最大化的投資決策最低希望收益率主要體現(xiàn)投資者對資金時(shí)間價(jià)值的估計(jì)；截止收益率則主要體現(xiàn)投資計(jì)劃整體優(yōu)化的要求。不考慮機(jī)會(huì)成本和全部資本加權(quán)平均成本的話，基準(zhǔn)折現(xiàn)率＝最低希望收益率＝借貸資本成本（融資成本）＋投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償可以從以下指標(biāo)出發(fā)來判斷項(xiàng)目投資可行與否凈現(xiàn)值NPV≥0

內(nèi)部收益率IRR≥基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0

投資回收期Pb≤項(xiàng)目計(jì)算期的一半（n/2)根據(jù)以上分析和假設(shè)，凈現(xiàn)值NPV、內(nèi)部收益率IRR、靜態(tài)投資回收期Pb、動(dòng)態(tài)計(jì)算投資回收期Pb*計(jì)算結(jié)果如下NA9.93年8%-1541.23萬元i0=25％NA9.93年8%-1357.16萬元i0=20％NA9.93年8%-1000.83萬元i0=15％NA9.93年8%-339.16萬元i0=10％Pb*PbIRRNPV折現(xiàn)率從NPV計(jì)算結(jié)果來看，在價(jià)格為125元/噸的假設(shè)條件下，折現(xiàn)率為10％時(shí)，NPV＝-339.16萬元，IRR＝8%,靜態(tài)投資回收期為9.93年，且動(dòng)態(tài)投資回收期超出計(jì)算期，該項(xiàng)目投資不可以做。價(jià)格為125元/噸NA表示超出計(jì)算期價(jià)格是最重要的外部變量，關(guān)系到項(xiàng)目的成敗，如果其它假設(shè)不變，價(jià)格在126.7元以上時(shí)內(nèi)部收益率IRR才能超過10%15%12%9%5%2%-2%內(nèi)部收益率（IRR）130135125120115110105價(jià)格（元/噸）NA價(jià)格在135元以下時(shí)，技術(shù)改造項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期Pb均超過項(xiàng)目計(jì)算期的一半7.81年8.46年9.52年11.01年11.58年NANA靜態(tài)投資回收期（Pb）130135125120115110105價(jià)格（元/噸）該技術(shù)改造有幾個(gè)需要注意的問題項(xiàng)目投資預(yù)算問題預(yù)算項(xiàng)目投資為3000萬元，400萬元的流動(dòng)資金和300萬元的項(xiàng)目備用資金，但是在安全設(shè)施方面的投入少，因此技術(shù)改造的噸煤投資僅為82.22元，遠(yuǎn)低于國有煤礦的200元/噸經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)問題預(yù)算假設(shè)無煙煤的平均市場價(jià)格為125元/噸（此價(jià)格為安陽當(dāng)前市場價(jià)格），實(shí)際上，煤炭價(jià)格的周期性波動(dòng)是難免的安全風(fēng)險(xiǎn)，投資沒有考慮煤礦安全事故帶來的損失市場開拓風(fēng)險(xiǎn)，投資假設(shè)產(chǎn)銷量和回款比例均為100％，實(shí)際上由于煤炭產(chǎn)量的上升，市場開拓難度會(huì)增加，在銷售淡季可能會(huì)出現(xiàn)滯銷和回款難的問題45萬噸煤礦技術(shù)改造小結(jié)由于在NPV、IRR和投資回收期三項(xiàng)指標(biāo)上不能符合要求，該45萬噸技術(shù)改造項(xiàng)目的投資效果不理想導(dǎo)讀：大中型煤礦分析宏觀環(huán)境市場風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)改造