金融學(銀行貨幣學)課件-貨幣

金融學主講:傅振儀TEL62292588EMAILfzy001dida@居民部門企業(yè)部門生產要素貨幣收入消費支出消費品和服務圖1未納入金融因素時的經濟循環(huán)居民部門生產要素貨幣收入消費支出消費品和服務圖2納入金融因素后的經濟循環(huán)企業(yè)部門金融市場金融中介機構直接金融工具貨幣資金貨幣資金貨幣資金直接金融工具直接金融工具間接金融工具貨幣資金1001008080貨幣儲蓄20實物儲蓄20現(xiàn)代經濟的“倒金字塔”結構金融衍生品和純空頭交易股票、債券與商品期貨商品和服務貿易物質生產第一章貨幣與貨幣制度貨幣的產生和發(fā)展貨幣定義貨幣的職能貨幣制度一、貨幣的產生和發(fā)展1、產生貨幣的出現(xiàn)是與交換的發(fā)展聯(lián)系在一起的中國

先秦時期，“先王制幣說”，認為貨幣是先圣為解決民間交換的困難而創(chuàng)造出來的；

司馬遷，認為貨幣是用來溝通產品交換的手段，是為適應交換的需要自然產生的……西方“創(chuàng)造發(fā)明說”：貨幣是由國家或先哲創(chuàng)造出來的”共同選擇說”：人們?yōu)榱私鉀Q直接的物物交換困難而共同選擇出來的”保存財富說”：為了保存財富和計量、交換財富而產生的……馬克思對貨幣起源的解釋

貨幣是商品生產和商品交換發(fā)展的必然產物，是商品經濟在矛盾發(fā)展的必然結果，也是價值形式發(fā)展的產物。

在交換的發(fā)展中產生了不同的價值形式，形成了等價形式和相對價值形式的對立，簡單的或偶然的價值形式擴大的價值形式一般的價值形式貨幣形式“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”1只綿羊=2把石斧相對價值形式等價形式簡單的偶然的價值形式1只綿羊=2把石斧===25公斤米7米布0.5克黃金··········擴大的價值形式2把石斧25公斤米7米布0.5克黃金====1只綿羊一般價值形式貨幣價值形式貴金屬的四個自然屬性：同一性可分性便利性永恒性2、貨幣形態(tài)的演變實物貨幣金屬貨幣紙制貨幣存款貨幣電子貨幣

足值（名實相符）表征信用電子貨幣貨幣形態(tài)的演變依據(jù)于信用關系的不斷拓展，它的外在形式也不斷地脫離具體物質形態(tài)的束縛，逐步地抽象化和虛擬化。

中國古代錢幣萌芽于夏代，起源于殷商，發(fā)展于東周，統(tǒng)一于秦代。中國錢幣學會會員，西安金泉錢幣博物館的戎畋松介紹：中國貨幣已經有四千多年的歷史，最早的貨幣是天然海貝，這種天然海貝是從海濱地區(qū)運到中原來的，天然海貝由于外形比較漂亮、美觀，剛開始是作為一種裝飾用品，以后逐漸演變成貨幣形式。

貝幣是人類歷史上最早的貨幣。當時的貝幣以朋為計量單位，五枚貝用繩索串起來為一系，兩系相連為一朋。隨著商品交換的頻繁，貝經常會供不應求，于是產生了石貝、玉貝、骨貝等不同質地的仿制貝錢。青銅貝錢則是其中的代表。由于銅貝大小、質量、價值比較統(tǒng)一，因而具有天然貝錢無法相比的優(yōu)越性。

銅貝的出現(xiàn)，開啟了金屬鑄幣的先河，當我們的祖先已經廣泛使用銅貝時，世界上其他國家尚未出現(xiàn)金屬鑄幣，因此，銅貝可以說是我國古代文明走在世界前列的一項重要實物例證?！柏泿拧钡慕x詞通貨（currency）：紙幣和硬幣。財富（wealth）：作為價值儲藏的各項財產的總和，還包括債券、藝術品、房地產。。。收入（income）：某一單位時間內的收益。二、什么是貨幣1、理論研究（1）貨幣商品論

主要觀點：認為貨幣也是一種商品，其自身必須有價值。

極端的貨幣商品說——貨幣金屬論：認為貨幣的實際價值是由貨幣金屬的價值所決定，因此只有金銀才是貨幣。

對于貨幣的價值如何決定有不同觀點:

古典學派認為取決于生產幣材所耗費的勞動

穆勒認為取決于幣材的生產費用

李加圖認為取決于貨幣的數(shù)量

歷史學派認為取決于貨幣的使用價值（2）貨幣符號論

（名目論）

主要觀點：貨幣只是一個符號，是一個觀念的計量單位或標準，是計算商品價值的比例名稱。

主要流派和人物：

貨幣國定論（巴本）：認為貨幣是國家創(chuàng)造的符號，其價值由國家通過立法決定。

觀念價值計算單位說（貝克萊）

：認為貨幣只是用來計算商品比價及財富轉移的符號或工具。既然貨幣只是一種符號，因此用什么材料做符號無關緊要)

權利票券說（熊彼特等）

：認為貨幣是貨幣持有者曾對社會提供過要素，商品或勞務，從而可以要求分享社會產品的憑證。

作用:從根本上否定了重商主義者的貨幣財富論。

（3）貨幣職能論

主要觀點：

從貨幣職能或用途來給貨幣下定義(現(xiàn)代西方經濟學的流行觀點)。

米什金：在商品或勞務的支付中或債務的償還中被普遍接受的任何東西。

斯蒂格利茨：貨幣就是貨幣行使的職能。

托馬斯·梅耶

：任何一種能執(zhí)行交換中介、價值標準或完全流動的財富貯藏手段只能物品都能看成是貨幣。

（4）勞動價值論（卡爾·馬克思）

主要觀點：貨幣是一般等價物。

表現(xiàn)在

（1）貨幣是價值的一般代表。

（2）貨幣能無條件地和一切商品直接交換的能力。

2、固定充當一般等價物的商品是一般等價物是表現(xiàn)一切商品價值的材料，具有直接同所有商品相交換的能力體現(xiàn)一定的社會生產關系3、貨幣的計量1）根據(jù)金融資產的流動性（貨幣性）（一種金融資產能迅速轉換成現(xiàn)金而對持有人不發(fā)生損失的能力）來確定2）M0=流通中現(xiàn)金

M1=M0+商業(yè)銀行活期存款

M2=M1+商行定期存款+商行儲蓄存款

M3=M2+其他金融機構存款

L=M3+其他短期流動資產狹義貨幣廣義貨幣最廣義貨幣中國的貨幣計量：M0=流通中現(xiàn)金M1=M0+企業(yè)活期存款+農村存款+機關團

體存款+個人持有的信用卡類存款M2=M1+（單位定期存款+儲蓄存款+其他

存款）

中國貨幣流動性結構的變化單位：%三、貨幣的職能

1、價值尺度

2、流通手段

3、支付手段

4、貯藏手段（5、世界貨幣）基本派生價值尺度定義：表現(xiàn)商品價值、衡量商品價值量特點：

觀念貨幣

足值或幣值穩(wěn)定獨占性或排他性

技術規(guī)定：價格標準

價格標準

定義：人們規(guī)定的貨幣單位及其等分

貨幣單位與重量單位：合分流通手段定義：貨幣媒介并促進交換商品流通與物物交換

雙重需要的雙重滿足諸多物品的不可分割性

特點

現(xiàn)實的貨幣

不足值/價值符號危機的可能性：買賣脫節(jié)商品流通是第一性的，貨幣流通是第二性的。貨幣流通規(guī)律定義：指在商品流通中貨幣必要量的規(guī)律。決定因素：

1）一定時期待實現(xiàn)的商品數(shù)量；

2）商品的價格水平；

3）貨幣流通速度；公式：M＝PQ/V貯藏手段定義：退出流通，價值的獨立形態(tài)/財富一般代表特點

現(xiàn)實貨幣

足值/幣值穩(wěn)定功能：自動調節(jié)貨幣流通—“蓄水池”財富貯藏形式的比較——貯藏貨幣的好處貯藏費用：無或很低

購買力損失：小

流動性：最強

支付手段

定義：延期或未來支付的工具或憑證

起源:價值單方面轉移特點：補足交換的環(huán)節(jié)

價值的單方面轉移加劇危機的可能性（債務/支付鏈條的中斷）世界貨幣世界貨幣職能的特點：原則上只能是金銀。發(fā)達國家的信用貨幣成為世界貨幣的原因：1）曾經與黃金掛鉤（布雷頓森林體系）；2）經濟實力雄厚，信用較好；3）幣值較為穩(wěn)定（硬通貨）。四、貨幣制度（一）構成1．確定貨幣材料（基本內容）。2．規(guī)定貨幣單位。3．貨幣發(fā)行基礎4．規(guī)定流通中的貨幣種類。本位幣和輔幣5．規(guī)定貨幣鑄造或發(fā)行的流通程序（二）演變1、銀本位制以白銀為主幣幣材，銀幣為無限法償貨幣，具有強制流通的能力：主幣的名義價值與所含的一定成色、重量的白銀相等，銀幣可以自由鑄造、自由融化；銀行券可以自由兌現(xiàn)銀幣或等量白銀；白銀和銀幣可以自由輸出輸入。

銀本位制在16世紀以后開始盛行，至19世紀末期被大部分國家放棄。2、金銀復本位制

金銀兩種金屬同時作為法定幣材，一般情況下，黃金適用于大額批發(fā)交易，白銀適用于小額零星交易。金銀鑄幣都可以自由鑄造、自由輸出入國境，都有無限法償能力，金幣和銀幣之間、金幣銀幣與貨幣符號之間都可以自由兌換評價：是不穩(wěn)定的貨幣制度。

三種類型

平行本位制：金幣和銀幣按其實際價值流通，兩種貨幣的兌換比率完全由金銀的市場比價確定，國家不規(guī)定金銀的法定比價。

缺點：商品具有金幣和銀幣的雙重價格，金幣和銀幣的價格波動導致市場價格的經常波動。

雙本位制：以法律形式規(guī)定金銀鑄幣之間的法定比價，兩者的交換比率不再受市場上金銀價格的波動影響。

易出現(xiàn)“劣幣驅逐良幣”的現(xiàn)象（“THOMASGRESHAM’SLAW”格雷欣法則）

跛行本位制：金銀都是本位幣，但國家規(guī)定銀幣不能自由鑄造，并限制每次的支付額，只有金幣能自由鑄造兩者有法定比較。向金幣本位制過渡的制度。3、金本位制金幣本位制：典型的金本位制。其基本特點是：金幣可以自由鑄造，有無限法償能力；輔幣和銀行券與金幣同時流通，并可按其面值自由兌換為金幣；黃金可以自由輸出輸入；貨幣發(fā)行準備全部是黃金。金塊本位制：又稱生金本位制，是不鑄造、不流通金幣，銀行券只能達到一定數(shù)量后才能兌換金塊的貨幣制度金匯兌本位制：又稱虛金本位制，是將本國貨幣依附于某個實行金本位制國家的貨幣，同時將黃金存放在該國并與其貨幣保持固定比價，本幣雖然仍有含金量，但不能在國內兌換黃金，只能兌換依附國的外匯，然后用外匯在該國兌換黃金。

金本位制的興起與衰落興起于18世紀末（英國1816年）-------

一戰(zhàn)前成為主要幣制------一戰(zhàn)中遭破壞-----一戰(zhàn)后至30年代大危機，實行金塊本位制和金匯兌本位制，危機后美元崩潰

-----黃金本位制（布雷雷頓森林體系）

--------------1974年最終徹底崩潰。布雷頓森林體系建立：1944年7月，在美國新罕布什爾州布雷頓森林召開44國會議，簽訂了布雷頓森林協(xié)定（包括《國際貨幣基金協(xié)定》和《國際復興開發(fā)銀行協(xié)定》），建立了以美元為中心的資本主義貨幣體系。

1、以黃金為基礎，以美元為最主要的國際儲備貨幣，2、實行雙掛鉤（美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤）3、實行固定匯率制4、國際貨幣基金組織保證向會員國提供輔助性儲備供應5、會員國不得限制經常性項目的支付，不得采取歧視性貨幣政策實際上是國際金匯兌本位制。

解體：1971年，

美國放棄金本位制；1972-73年，美國發(fā)生兩次美元危機，

各國放棄固定匯率，實行浮動匯率制；1974年，

國際協(xié)定正式排除貨幣與黃金的固定聯(lián)系，

布雷頓森林體系徹底瓦解。4、不兌現(xiàn)的信用貨幣制度

⑴現(xiàn)實經濟中的貨幣都是信用貨幣，主要由現(xiàn)金和銀行存款構成⑵現(xiàn)實中的貨幣都是通過金融機構的業(yè)務投入到流通中去的⑶國家對信用貨幣的管理調控成為經濟正常發(fā)展的必要條件中國的人民幣制度

人民幣是信用貨幣，人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣。

人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣兩種形式存在，現(xiàn)金由中國人民銀行統(tǒng)一發(fā)行，存款貨幣由銀行體系通過業(yè)務活動進入流通，中國人民銀行依法實施貨幣政策，對人民幣總量和結構進行管理和調控。

人民幣主幣的”元”是我國經濟生活中法定計價、結算的貨幣單位，具有無限法償能力；人民幣輔幣的貨幣單位有”角”和”分”兩種，分、角、元均為10進制。

人民幣由國家授權中國人民銀行統(tǒng)一發(fā)行與管理。

(1)港幣的發(fā)行制度：

《根據(jù)中華人民共和國香港特別行政區(qū)基本法》，港元為香港的法定貨幣。港幣的發(fā)行權屬于香港特別行政區(qū)政府，港元的紙幣絕大部分是在香港金融管理局監(jiān)管下由三家發(fā)鈔銀行發(fā)行的，包括匯豐銀行、渣打銀行和中國銀行，另有少部分新款十元鈔票，由香港金融管理局自行發(fā)行。硬幣則由金融管理局負責發(fā)行。

港幣的發(fā)行須有百分之百的準備金。發(fā)鈔銀行只有在交存足夠美元并獲取負債證明書以后，才能發(fā)行等值的港幣。香港的貨幣制度(2)港幣的貨幣單位：香港貨幣單位為“元”，簡稱港元，用符號“HK$”表示?，F(xiàn)時，香港流通的紙幣有$10、$20、$50、$100、$500及$1000；流通的硬幣有$0.1、$0.2、$0.5、$1、$2、$5及$10。十分一圓為「毫」，十分一毫為「仙」。(3)港幣的匯率制度：

港元實行聯(lián)系匯率制度。這一制度要求發(fā)鈔銀行按1:7.8的固定匯率，向外匯基金提交百分之百的美元作為發(fā)鈔準備。其他商業(yè)銀行也須以同樣方式向發(fā)鈔銀行換取港幣鈔票。而超出這個范圍以外的港元匯率則由市場供求決定。所以，1:7.8的匯率水平一方面規(guī)定了發(fā)鈔準備的水平，同時，也為市場匯率的變動提供了坐標。而保證市場匯率不會過多地偏離這個水平，就成為香港貨幣政策的核心目標。香港特別行政區(qū)政府通過掌握的外匯基金維持港元匯率的穩(wěn)定。(4)港幣的可兌換性：香港特別行政區(qū)不實行外匯管制，港幣可以自由兌換，外匯、黃金、證券、期貨市場完全放開。澳門的貨幣制度(1)澳幣的發(fā)行制度：《中華人民共和國澳門特別行政區(qū)基本法》，澳元為澳門的法定貨幣。澳元的發(fā)行權屬于澳門特別行政區(qū)政府，中國銀行、大西洋銀行為澳元發(fā)行的指定銀行。

發(fā)行澳元必須有100％的等值黃金、外匯資產作準備金，繳納給澳門貨幣暨匯兌監(jiān)理署（后更名為澳門金融管理局），作為發(fā)行澳元的擔保和外匯儲備。

澳門貨幣單位為“澳門元”，簡稱澳元，用符號“Pat”表示。紙幣面額有5元、10元、50元、100元、500元和1000元6種，硬幣有1角、2角、5角、1元、5元和10元6種。

(2)澳幣的貨幣單位：

澳元實施的是與港元掛鉤的聯(lián)系匯率制，103澳元兌換100港元。由于香港實行與美元掛鉤的聯(lián)系匯率制，這樣，澳元實質上也就與美元建立了間接的聯(lián)系匯率制。

(3)澳幣的匯率制度：臺灣的貨幣制度(1)臺灣銀行券（1899年6月29日-1945年8月）(2)舊臺幣（1946年5月20日-1949年6月15日）(3)新臺幣（1949年6月15日-）

(3)新臺幣（1949年6月15日-）

1949年6月15日，臺灣決定實施幣制改革：第一，新臺幣的發(fā)行機關為臺灣銀行；第二，實行與美元聯(lián)系的匯率制度；第三，新臺幣以黃金、白銀、外匯及可以換取外匯的物資作十足準備。1961年7月1日，臺灣“中央銀行”復業(yè)，收回了臺灣銀行的貨幣發(fā)行權，但仍然委托臺灣銀行發(fā)行新臺幣。臺灣流通的硬幣有5角、1元、5元、10元4種，紙幣有50元、100元、500元和1000元4種。

歐元

1999年1月1日，歐元啟動，歐元成為歐共體十一國唯一的法定貨幣，各成員國原有的貨幣可繼續(xù)流通到2002年6月30日。①歐共體早期的貨幣一體化(1958-1979)：1958年1月1日《羅馬條約》生效，歐共體成立。1969年12月《維爾納報告》通過，提出了建設歐洲經濟與貨幣聯(lián)盟的目標和分三階段實現(xiàn)貨幣同意的計劃。1973年創(chuàng)立歐洲貨幣機制，實現(xiàn)聯(lián)合浮動匯率。

②歐洲貨幣體系的建立與運作(1979-1989)：

1979年3月歐洲貨幣體系成立，先后有12個歐洲國家加入該體系。

該體系核心內容是實行一種可調整的內部固定匯率制。

該體系主要措施：①創(chuàng)立歐洲貨幣單位(ECU)；②建立穩(wěn)定的匯率機制，確定成員國貨幣的雙邊中心匯率及對埃居的中心匯率和波動幅度限制；③設立歐洲貨幣基金，集中成員國20％的黃金外匯儲備及等值的本國貨幣作為共同基金，用作調節(jié)國際收支差額和穩(wěn)定匯率。③歐洲經濟與貨幣聯(lián)盟的實現(xiàn)(1989-1998)：1989年4月《德洛爾報告》獲準實施，計劃分三個階段實現(xiàn)歐洲經濟與貨幣聯(lián)盟。1990年7月1日歐洲經貨聯(lián)盟第一階段正式啟動。1991年12月達成《馬約》，正式提出歐洲貨幣聯(lián)盟和推出歐洲單一貨幣歐元的設想，確立建設歐盟的具體目標和時間表。1994年1月1日成立歐洲貨幣局，取代成員國央行行長委員會，全面負責監(jiān)督貨幣統(tǒng)一進程。1995年12月通過《馬德里決議》，正式定名歐元及其啟動日期。1998年5月，確認11國為歐盟首批成員國，正式任命歐洲央行行長及其他官員。④歐洲中央銀行建立與歐元正式流通(1998-)：1998年6月1日歐洲中央銀行正式成立并投入運作，接管了成員國的貨幣管理權，負責制定和實施統(tǒng)一的貨幣政策。1999年1月1日起，歐元成為歐元區(qū)的非現(xiàn)金交易貨幣，即以支票、信用卡、電子錢包、股票和債券等方式流通。成員國貨幣與歐元的匯率被最終鎖定下來。2002年1月1日起，歐元現(xiàn)金正式投入流通領域，與成員國的貨幣同時流通。2002年7月1日起，成員國的貨幣全部退出流通，歐元成為歐元區(qū)11國的唯一貨幣。聯(lián)儲貨幣總量M1=通貨

+活期存款

+旅行支票

+其他支票存款M2=M1+小面額定期存款

+儲蓄存款和貨幣市場存款帳戶

+貨幣市場互助基金份額