第4章2講 跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)

第二講跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)跨國(guó)銀行第二節(jié)非銀行跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)跨國(guó)商業(yè)銀行TransnationalBank

投資銀行其他非銀行跨國(guó)機(jī)構(gòu)：

共同基金對(duì)沖基金養(yǎng)老基金保險(xiǎn)公司國(guó)際投資的重要主體，并為直接投資者跨國(guó)融資。廣義上，跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)也是跨國(guó)公司。經(jīng)營(yíng)對(duì)象—貨幣及金融產(chǎn)品—具有一定的特殊性。第一節(jié)跨國(guó)銀行

一跨國(guó)銀行的基本概念和特點(diǎn)二跨國(guó)銀行的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀三跨國(guó)銀行的組織形式2

一跨國(guó)銀行的基本概念和特點(diǎn)以國(guó)內(nèi)銀行為基礎(chǔ)，同時(shí)在海外擁有或控制著分支機(jī)構(gòu)，從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行。特點(diǎn)：國(guó)內(nèi)銀行的對(duì)外擴(kuò)張的結(jié)果機(jī)構(gòu)設(shè)置：超國(guó)界性在國(guó)外經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略制定具有全球性3跨國(guó)銀行的界定標(biāo)準(zhǔn)1973年，美聯(lián)儲(chǔ)理事A.F.Brimmer給出了跨國(guó)銀行的定義：在五個(gè)國(guó)家以上開展國(guó)際金融業(yè)務(wù)的銀行。后來(lái)這一定義被世界銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可。

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世界銀行的定義：在五個(gè)以上的國(guó)家設(shè)立分支行或獨(dú)資子銀行并從事存款銀行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司中心的定義：至少在五個(gè)國(guó)家或地區(qū)設(shè)有分行或者附屬機(jī)構(gòu)的銀行。從廣義上講，跨國(guó)銀行屬于特殊類型的跨國(guó)公司，即金融行業(yè)的跨國(guó)公司，因此也屬于國(guó)際直接投資的主體；多數(shù)跨國(guó)銀行都是證券市場(chǎng)上主要的機(jī)構(gòu)投資者，因此也屬于國(guó)際間接投資的主體；跨國(guó)銀行充分發(fā)揮金融中介的作用，對(duì)推動(dòng)國(guó)際投資的發(fā)展發(fā)揮重要作用。二跨國(guó)銀行的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀6萌芽產(chǎn)生階段12世紀(jì)-20世紀(jì)初12-15世紀(jì)，意大利銀行在跨國(guó)銀行中處于領(lǐng)先地位；之后，法、德、荷蘭發(fā)展迅速。

18世紀(jì)工業(yè)革命。

19世紀(jì)，英國(guó)銀行后來(lái)居上：股份銀行，國(guó)際結(jié)算+資金匯兌逐步形成階段20世紀(jì)20-60年代背景：國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展和跨國(guó)公司的擴(kuò)張。代表性的銀行：巴克萊銀行集團(tuán)渣打銀行法國(guó)印度支那銀行等迅速發(fā)展階段20世紀(jì)60-80年代背景：跨國(guó)公司的發(fā)展。特點(diǎn)：美國(guó)銀行對(duì)外擴(kuò)張花旗銀行、美洲銀行、大通曼哈頓銀行等日本銀行后來(lái)居上跨國(guó)銀行的發(fā)展歷史和現(xiàn)狀（續(xù)）7調(diào)整重組階段創(chuàng)新發(fā)展階段20世紀(jì)90年代初期-90年代中期跨國(guó)銀行兼并活動(dòng)頻繁大型銀行間的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”

日本三菱銀行與東京銀行合并成東京-三菱銀行（1995）美國(guó)化學(xué)銀行收購(gòu)大通曼哈頓銀行（1995）20世紀(jì)90年代中期-并購(gòu)重組愈來(lái)愈頻繁花旗與旅行者的合并（1998）跨國(guó)銀行規(guī)模越來(lái)越大業(yè)務(wù)不斷拓展（信托、投資銀行、保險(xiǎn)等）電子化推動(dòng)創(chuàng)新統(tǒng)計(jì)資料：跨國(guó)銀行的規(guī)模越來(lái)越大8來(lái)源：綦繼紅主編：國(guó)際投資學(xué)教程（第2版），清華大學(xué)出版社，p173跨國(guó)銀行迅速發(fā)展的原因世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與銀行業(yè)實(shí)力的壯大；跨國(guó)公司發(fā)展的推動(dòng)：對(duì)全球性金融網(wǎng)絡(luò)的要求對(duì)跨國(guó)銀行廣泛和多樣化服務(wù)的要求對(duì)跨國(guó)銀行國(guó)際組織方式和分布的要求各國(guó)對(duì)銀行跨國(guó)業(yè)務(wù)的政策鼓勵(lì)金融全球化的推動(dòng)，金融工具的創(chuàng)新等9美國(guó)1919年《愛(ài)治法案》(EdgeAct)跨國(guó)銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)存貸款；傳統(tǒng)的國(guó)際業(yè)務(wù)：國(guó)際結(jié)算和國(guó)際匯兌；外貿(mào)融資、進(jìn)口信貸等；發(fā)行國(guó)際債券；外匯買賣；貨幣市場(chǎng)業(yè)務(wù)：資金的籌集、投放信托業(yè)務(wù)；其它：保險(xiǎn)、咨詢、金融期貨、期權(quán)、貨幣互換、利率互換等10二跨國(guó)銀行的組織形式11跨國(guó)銀行母行與其海外分支機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)關(guān)系組織機(jī)構(gòu)的具體形式分支行制控股公司制國(guó)際財(cái)團(tuán)銀行制代表處(RepresentativeOffice)經(jīng)理處(Agency)分行(Branch)附屬行(Subsidiary/Affiliate)愛(ài)治法公司(EdgeActCorporation)財(cái)團(tuán)銀行等(ConsortiumBank)母行與海外分支機(jī)構(gòu)的組織形式：

國(guó)際財(cái)團(tuán)銀行制來(lái)自不同國(guó)家或地區(qū)的銀行以參股合資或合作的方式，為從事特定國(guó)際銀行業(yè)務(wù)而正式注冊(cè)組成的機(jī)構(gòu)/團(tuán)體。為正式注冊(cè)的法人。與貸款辛迪加(LoanSyndicate)不同。12為某項(xiàng)貸款而由多家銀行組成的不具備法人資格的臨時(shí)組織。跨國(guó)銀行海外分支機(jī)構(gòu)的形式13類別業(yè)務(wù)范圍代表處最低層次的海外分支機(jī)構(gòu)。不直接經(jīng)營(yíng)銀行存貸款業(yè)務(wù)。主要工作：代表母行與東道國(guó)客戶聯(lián)系，為母行招攬業(yè)務(wù)，搜集情報(bào)。經(jīng)理處為進(jìn)出口貿(mào)易融資，代客買賣外匯等。分行根據(jù)東道國(guó)法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營(yíng)的境外機(jī)構(gòu)。是母行的組成部分，不具備獨(dú)立的法人地位。附屬行或聯(lián)屬行作為獨(dú)立法人在當(dāng)?shù)刈?cè)，由跨國(guó)銀行與東道國(guó)有關(guān)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購(gòu)而成立。附屬行大部分股權(quán)屬跨國(guó)銀行所有，聯(lián)屬行大部分股權(quán)屬東道國(guó)所有（以50%為界）。經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍一般比分行廣泛。愛(ài)治法公司美國(guó)經(jīng)營(yíng)國(guó)際銀行業(yè)務(wù)的海外分支機(jī)構(gòu)（地點(diǎn)可能在美國(guó)國(guó)內(nèi)）財(cái)團(tuán)銀行又稱國(guó)際聯(lián)合銀行。由兩家以上銀行共同出資組成的，在特定地區(qū)開展特定業(yè)務(wù)的銀行。在東道國(guó)注冊(cè)，獨(dú)立法人實(shí)體。小結(jié)：母行與分支機(jī)構(gòu)關(guān)系（一）分支行制

是指母行在海外設(shè)立和控制各種類型的分支機(jī)構(gòu)，通過(guò)這些分支機(jī)構(gòu)來(lái)開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組織機(jī)構(gòu)形式。這些分支機(jī)構(gòu)根據(jù)不同的級(jí)別構(gòu)成一個(gè)金字塔形的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。（二）控股公司制又稱集團(tuán)銀行制，是指銀行通過(guò)“銀行持股公司”（BankHoldingCompany）建立海外分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)路。這種組織結(jié)構(gòu)以美國(guó)最為典型。（三）國(guó)際財(cái)團(tuán)銀行制是指來(lái)自不同國(guó)家或地區(qū)的銀行以參股合資或合作的方式組成一個(gè)機(jī)構(gòu)或團(tuán)體來(lái)從事特定國(guó)際銀行業(yè)務(wù)的組織形式。小結(jié)：跨國(guó)銀行海外分支機(jī)構(gòu)的形式（一）分行（Branches）

是指跨國(guó)銀行根據(jù)東道國(guó)法律規(guī)定設(shè)立并經(jīng)營(yíng)的境外機(jī)構(gòu)，是母行的一個(gè)重要組成部分，不具備獨(dú)立的法人地位，受委托代表母行在海外經(jīng)營(yíng)各種國(guó)際銀行業(yè)務(wù)，其資產(chǎn)負(fù)債表列入母行的資產(chǎn)負(fù)債表，而且其信貸政策和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略同母行也保持一致，母行必須為其承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。（二）附屬行（Subsidiary）或聯(lián)屬行(Affiliate)這兩種形式作為獨(dú)立法人在當(dāng)?shù)刈?cè)的經(jīng)營(yíng)主體，是由跨國(guó)銀行與東道國(guó)有關(guān)機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立或?qū)Ξ?dāng)?shù)劂y行兼并、收購(gòu)而成立的，跨國(guó)銀行因詞股關(guān)系而承擔(dān)有限責(zé)任。區(qū)別：附屬行50%的股份為跨國(guó)銀行持有

聯(lián)屬行50%以上的股份為東道國(guó)機(jī)構(gòu)持有

（三）代表處（RepresentativeOffice）是指跨國(guó)銀行在不具備設(shè)立分行或附屬機(jī)構(gòu)條件的地方設(shè)立的辦事機(jī)構(gòu)，是跨國(guó)銀行最低層次的海外分支機(jī)構(gòu)。

一般有2-3人組成主要職責(zé)是向母行提供當(dāng)?shù)卣蚱髽I(yè)的經(jīng)濟(jì)信息和其他有關(guān)情況，它可以為中行承攬業(yè)務(wù)、介紹客戶，但不能從事存放款業(yè)務(wù)。（四）國(guó)際聯(lián)合銀行（ConsortiumBank）是20世紀(jì)60年代新興的跨國(guó)銀行組織。是由一些銀行組織而成的集團(tuán)，每家銀行以持股的形式各掌握低于50%的所有權(quán)和控制權(quán)，其主要業(yè)務(wù)是在歐洲貨幣市場(chǎng)上從事大額貸款。其目的是加強(qiáng)銀行在國(guó)際金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，集中資金進(jìn)行大規(guī)模的投資，并分散風(fēng)險(xiǎn)。（五）愛(ài)治法公司（EdgeActCorporation）美國(guó)跨國(guó)銀行根據(jù)1919年修訂的聯(lián)邦儲(chǔ)備法允許設(shè)立的最為重要、經(jīng)營(yíng)國(guó)際銀行業(yè)務(wù)的海外分支機(jī)構(gòu)行使。銀行愛(ài)治法公司與投資愛(ài)治法公司。前者是美國(guó)跨國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)國(guó)際業(yè)務(wù)及設(shè)立海外分行的主要機(jī)構(gòu)，后者則主要通過(guò)對(duì)國(guó)外金融機(jī)構(gòu)投資為母行建立附屬行等。第二節(jié)

非銀行跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)

一投資銀行投資銀行(InvestmentBank)：以證券承銷、經(jīng)紀(jì)為業(yè)務(wù)主體，同時(shí)從事兼并與收購(gòu)策劃、咨詢顧問(wèn)、基金管理等金融服務(wù)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。在各國(guó)的名稱各不相同：美國(guó)：投資銀行(InvestmentBank)英國(guó)：商人銀行（MerchantBank）日本：證券公司（SecurityFirms）法國(guó)：實(shí)業(yè)銀行澳大利亞：貨幣市場(chǎng)公司香港：有限制牌照銀行印尼：投資金融公司21投資銀行與商業(yè)銀行的主要區(qū)別22投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)證券承銷存貸款融資功能直接融資，側(cè)重于長(zhǎng)期融資間接融資，側(cè)重于短期融資利潤(rùn)來(lái)源傭金存貸款利差保險(xiǎn)制度投資銀行保險(xiǎn)制度存款保險(xiǎn)制度投資銀行的主要業(yè)務(wù)23發(fā)行和推銷證券，溝通長(zhǎng)期資本的籌資者和投資者。證券的發(fā)行公司購(gòu)買證券的投資人投資銀行在20世紀(jì)60年代以前處于萌芽狀態(tài)。

20世紀(jì)60年代以后有了較大發(fā)展。

80年代以來(lái)發(fā)展更快，除承銷證券外，還開辟了很多新業(yè)務(wù)。投資銀行的其它業(yè)務(wù)支持跨國(guó)兼并與收購(gòu)(M&A)24為跨國(guó)公司物色收購(gòu)目標(biāo)、幫助建立可行的資金財(cái)務(wù)計(jì)劃，必要時(shí)提供融資幫助，從而完成兼并與收購(gòu)。信息咨詢服務(wù)。創(chuàng)造金融衍生工具，并進(jìn)行交易。國(guó)際證券的自營(yíng)買賣及基金管理。二其它非銀行金融機(jī)構(gòu)共同基金(MutualFund)對(duì)沖基金(HedgeFund)養(yǎng)老基金(PensionFund)和保險(xiǎn)公司25“富人投資俱樂(lè)部”共同基金(MutualFund)通過(guò)信托、契約或公司等方式募集資金，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)進(jìn)行投資操作，并按投資比例分擔(dān)損益。種類眾多。投資方向：長(zhǎng)期資產(chǎn)：股票、債券和實(shí)業(yè)資產(chǎn)短期資產(chǎn)：可轉(zhuǎn)讓大額存單、商業(yè)票據(jù)、短期國(guó)庫(kù)券等26對(duì)沖基金(HedgeFund)又名：套頭基金、套利基金、避險(xiǎn)基金等。字面含義：風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過(guò)的基金起源：20世紀(jì)50年代初的美國(guó)農(nóng)業(yè)。美國(guó)農(nóng)民為了避免因未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的變化而影響收益，將未成熟的農(nóng)產(chǎn)品事先確定的價(jià)格出售，通過(guò)賣出農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格以規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。世界上第一家對(duì)沖基金：1949年由美國(guó)阿爾弗雷德·瓊斯(AlfredJohns)創(chuàng)立的瓊斯對(duì)沖基金(TheJohnsHedgeFund)27對(duì)沖基金現(xiàn)在已經(jīng)淡化了原有的“對(duì)沖”含義。受金融危機(jī)影響，2008年全球有1471家對(duì)沖基金倒閉。對(duì)沖基金與一般投資基金的比較28對(duì)沖基金一般投資基金投資者資格收入高。針對(duì)個(gè)人、家庭、機(jī)構(gòu)等各有具體規(guī)定。無(wú)特別限制操作自由、靈活地運(yùn)用投資技術(shù)，如賣空、衍生工具的交易和杠桿受證券法制約。基金管理者須嚴(yán)格按照證券法進(jìn)行投資監(jiān)管一般不受政府監(jiān)管監(jiān)管嚴(yán)格籌資方式私募發(fā)起，禁止廣告推廣公募，公開推廣設(shè)立地點(diǎn)可離岸設(shè)置以享受稅收優(yōu)惠，規(guī)避管制不能離岸設(shè)立信息披露信息不公開，不用披露財(cái)務(wù)和資產(chǎn)狀況及時(shí)公開披露信息經(jīng)理人員報(bào)酬固定管理費(fèi)+年度利潤(rùn)獎(jiǎng)勵(lì)大多領(lǐng)取固定工資經(jīng)理能否參股可以參股一般不參股投資者抽資