第1章-風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)論

風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)山東財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院呂志勇2016.08教材與參考資料（一）課程教材許謹(jǐn)良：《風(fēng)險(xiǎn)管理》（第五版），中國(guó)金融出版社，2015年。（二）參考資料呂志勇、李茹蘭：《中國(guó)社保養(yǎng)老基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2013年。據(jù)中國(guó)交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)消息，為進(jìn)一步發(fā)揮金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持作用，豐富市場(chǎng)參與者風(fēng)險(xiǎn)管理手段，完善市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)分散、分擔(dān)機(jī)制，在人民銀行的指導(dǎo)下，交易商協(xié)會(huì)于2016年9月23日發(fā)布修訂后的《銀行間市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具試點(diǎn)業(yè)務(wù)規(guī)則》（以下簡(jiǎn)稱《業(yè)務(wù)規(guī)則》），以及信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證、信用違約互換(CDS)、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等四份產(chǎn)品指引。CDS(CreditDefaultSwap,信用違約互換)，這款衍生品工具是美國(guó)華爾街設(shè)計(jì)出來(lái)的，它曾經(jīng)引爆美國(guó)08年金融危機(jī)。按照華爾街的解釋：CDS指交易雙方達(dá)成的，約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買(mǎi)方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣(mài)方支付信用保護(hù)費(fèi)用，由信用保護(hù)賣(mài)方就約定的一個(gè)或多個(gè)參考實(shí)體向信用保護(hù)買(mǎi)方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約，屬于合約類信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具。舉一個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，就是，你借了錢(qián)給B,每年利息若干，到期還清本息。你擔(dān)心B突然跑路，自己的錢(qián)打水漂。這時(shí)C過(guò)來(lái)跟你說(shuō)“哥們別擔(dān)心，我這有個(gè)保險(xiǎn)，現(xiàn)在也不要你錢(qián)，只要每次B付利息時(shí)你分其中多少比例給我，到時(shí)他要跑了，剩下沒(méi)還的錢(qián)我還給你?！蹦阌X(jué)得C主意挺不錯(cuò)，損失一部分利息，但不用擔(dān)心最后血本無(wú)歸，就跟他簽了這個(gè)合約。這合約就叫CDS。下圖描述了CDS的運(yùn)作機(jī)制

那么，這款衍生品工具為什么會(huì)引爆美國(guó)08年金融危機(jī)呢？2008年美國(guó)金融危機(jī)之前，以CDS為主的柜臺(tái)衍生品市場(chǎng)(OTC)是一個(gè)無(wú)集中競(jìng)價(jià)、無(wú)公開(kāi)交易信息、無(wú)監(jiān)管法律的“三無(wú)”市場(chǎng)，瘋狂的資金吹大了泡沫，并最終走向了破滅。就像在2015年的電影《大空頭》中描述的那樣，華爾街的幾位眼光獨(dú)到的投資鬼才在美國(guó)的次貸危機(jī)爆發(fā)前看穿了泡沫，通過(guò)做空次貸CDS而獲得巨大收益，成為極少數(shù)在金融危機(jī)中獲利的投資梟雄。然后，每個(gè)人都?jí)粝胫苷业较乱粋€(gè)類似的交易，然后進(jìn)行大規(guī)模的操作，接著就可以退休享受生活去了。那么，中國(guó)為什么現(xiàn)在推出CDS？因?yàn)榻衲赀`約事件頻發(fā)。今年以來(lái)已至少有18只國(guó)內(nèi)債券違約，而2015年全年的數(shù)字為7只。在這種情況下，中國(guó)投資者迫切需要對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)的工具。購(gòu)買(mǎi)者可以從相應(yīng)企業(yè)的倒閉中牟利。CDS是目前全球廣泛交易的場(chǎng)外信用衍生產(chǎn)品，類似于針對(duì)債券違約的保險(xiǎn)。CDS可在保留資產(chǎn)所有權(quán)前提下，向交易對(duì)手出售資產(chǎn)所包含的信用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而平抑對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)，有助于增加債市流動(dòng)性。盡管如此，正視問(wèn)題是有效應(yīng)對(duì)的第一步。對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于簡(jiǎn)單的理解不但無(wú)助于找尋最有效的應(yīng)對(duì)之策，也無(wú)法真正平息市場(chǎng)擔(dān)憂，甚至可能催生政策失誤、成為風(fēng)險(xiǎn)的催化劑。鑒于此，市場(chǎng)有理由保持警惕。第1章風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)論

本章內(nèi)容提要風(fēng)險(xiǎn)的定義與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的基本概念；風(fēng)險(xiǎn)的分類；風(fēng)險(xiǎn)的成本；風(fēng)險(xiǎn)管理概述。本章學(xué)習(xí)目標(biāo)理解風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)含義；了解風(fēng)險(xiǎn)的不同分類；理解風(fēng)險(xiǎn)成本的構(gòu)成；了解風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程和目標(biāo)。本章重點(diǎn)與難點(diǎn)重點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)內(nèi)容；難點(diǎn)：1.風(fēng)險(xiǎn)成本的構(gòu)成；2.可保風(fēng)險(xiǎn)要件的理解。風(fēng)險(xiǎn)1997年，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）國(guó)家支付的非壽險(xiǎn)保費(fèi)占到了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3.5%。20世紀(jì)90年代，美國(guó)和加拿大的一些大型公司的風(fēng)險(xiǎn)控制成本占其銷售收入的5%和3%以上（美國(guó)RIMS調(diào)查結(jié)果）。（待續(xù)）風(fēng)險(xiǎn)：不同行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)融資成本:MarketStance公司對(duì)?財(cái)富?1000家公司按不同行業(yè)統(tǒng)計(jì)的每1000美元收入購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)保障的平均成本行業(yè)

平均成本采礦業(yè) 14.3建筑業(yè) 26.9制造業(yè)7.7運(yùn)輸、通訊和公用設(shè)施業(yè) 16.3零售貿(mào)易 6.6批發(fā)貿(mào)易 2.8金融服務(wù) 1.9其他服務(wù)業(yè) 11.7問(wèn)題風(fēng)險(xiǎn)是什么？企業(yè)或個(gè)人是否值得花費(fèi)如此多的資源來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)?風(fēng)險(xiǎn)管理能否增加企業(yè)或個(gè)人價(jià)值?企業(yè)或個(gè)人應(yīng)如何開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理?第一節(jié)：風(fēng)險(xiǎn)定義及有關(guān)基本概念一、風(fēng)險(xiǎn)的定義經(jīng)濟(jì)學(xué)：損失機(jī)會(huì)和損失可能性。決策學(xué)：損失的不確定性，含客觀不確定性與主觀不確定性（無(wú)知無(wú)畏，初生牛犢不怕虎！）。統(tǒng)計(jì)學(xué)：實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的離差度。保險(xiǎn)學(xué)：事件的實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的客觀概率。風(fēng)險(xiǎn)的定義閱讀資料：呂志勇、李茹蘭：中國(guó)社保養(yǎng)老基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2013Fischhoff(1985)：人們對(duì)怎么定義風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)議比對(duì)如何度量風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)議還要多。定義1：風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)實(shí)現(xiàn)主體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)可能產(chǎn)生負(fù)面影響的不確定因素。風(fēng)險(xiǎn)的定義定義2：風(fēng)險(xiǎn)是某事件發(fā)生的概率與事件所產(chǎn)生后果的合成效應(yīng)(ISO/IECGuide73RiskManagement-Vocabulary,2002)。定義3：風(fēng)險(xiǎn)是影響“預(yù)期目標(biāo)”的可能事件，包括事件導(dǎo)致的“可能結(jié)果”及其“可能性大小”。共性：由兩個(gè)要素構(gòu)成：不確定后果及其對(duì)應(yīng)的可能性（大小）。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)含義的理解風(fēng)險(xiǎn)偏重事件發(fā)生的不利結(jié)果——損失；只要風(fēng)險(xiǎn)存在，就有發(fā)生損失的可能性；3.風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，但其系偶發(fā)性事件風(fēng)險(xiǎn)的特征客觀性：風(fēng)險(xiǎn)的存在獨(dú)立于人的意識(shí)之外；損害性：損失后果；不確定性：對(duì)個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)而言（時(shí)間、空間、損失程度不確定）；可測(cè)性：大量風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生呈現(xiàn)一定的規(guī)律性；發(fā)展性：可變性。二、純粹風(fēng)險(xiǎn)的三要素（一）危險(xiǎn)因素或風(fēng)險(xiǎn)因素(hazard)：風(fēng)險(xiǎn)因素又叫風(fēng)險(xiǎn)條件，是指導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生或使損失加劇的條件。(損失的間接原因)危險(xiǎn)因素的種類（P2）：物質(zhì)危險(xiǎn)因素（有形的與人無(wú)關(guān)）；道德危險(xiǎn)因素（無(wú)形的偏重于人的惡意行為，即一方有不誠(chéng)實(shí)表現(xiàn)）；心理危險(xiǎn)因素（無(wú)形的偏重于人的善意行為）。二、純粹風(fēng)險(xiǎn)的三要素（二）風(fēng)險(xiǎn)事故或損失原因：損失的直接原因。1.風(fēng)險(xiǎn)只有通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生，才能導(dǎo)致?lián)p失。2.風(fēng)險(xiǎn)事故意味著風(fēng)險(xiǎn)由可能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。思考：風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的根源？？風(fēng)險(xiǎn)事故類型自然風(fēng)險(xiǎn)事故通?？杀＃猴L(fēng)暴、天然火災(zāi)、心臟病等；通常難保：洪水、流行病、火山爆發(fā)、霜凍。人為風(fēng)險(xiǎn)事故通?？杀＃和当I、惡意破壞、狩獵意外事故、疏忽大意、煙火災(zāi)害；通常難保：戰(zhàn)爭(zhēng)、放射傳染、民眾暴動(dòng)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)事故由經(jīng)濟(jì)衰退引起的損失，如次貸危機(jī)、雇員罷工等。風(fēng)險(xiǎn)事故類型可保的風(fēng)險(xiǎn)事故風(fēng)暴、天然火災(zāi)、心臟病、偷盜、惡意破壞、狩獵意外事故、疏忽大意、煙火災(zāi)害等。不可保的風(fēng)險(xiǎn)事故洪水、流行病、火山爆發(fā)、霜凍、戰(zhàn)爭(zhēng)、放射傳染、民眾暴動(dòng)等。二、純粹風(fēng)險(xiǎn)的三要素(三)風(fēng)險(xiǎn)損失

保險(xiǎn)學(xué)中的損失是指非故意的、非計(jì)劃的、非預(yù)期的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。風(fēng)險(xiǎn)損失的兩種形態(tài)直接損失（PhysicalLoss):風(fēng)險(xiǎn)事故直接造成的有形損失，所保風(fēng)險(xiǎn)的第一結(jié)果;間接損失（ConsequentialLoss):由直接損失引發(fā)的無(wú)形損失，所保風(fēng)險(xiǎn)的第二結(jié)果;包括：額外費(fèi)用損失（ExtraExpenseLoss)

收入損失(IncomeLoss)

責(zé)任損失(LiabilityLoss)三要素之間的關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)損失例:剎車(chē)失靈車(chē)禍車(chē)毀人亡例:電線短路,或縱火,或忘拔電源插頭火災(zāi)房屋及家具毀損第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的分類(P3)一、風(fēng)險(xiǎn)的基本分類按是否帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和非經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)；按環(huán)境背景分：靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)(經(jīng)濟(jì)條件沒(méi)有變化的情形下，自然行為和人們的失當(dāng)行為形成損失的可能性！)與動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)濟(jì)條件變化的情形下造成損失的可能性！例如：價(jià)格變動(dòng)和技術(shù)變化等）；風(fēng)險(xiǎn)的分類按風(fēng)險(xiǎn)所涉及和影響的范圍分：重大風(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn)或稱基本風(fēng)險(xiǎn)與個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)；重大風(fēng)險(xiǎn)（基本風(fēng)險(xiǎn)）：其損失起因和后果都是非個(gè)人和單獨(dú)的；特點(diǎn)：影響范圍廣；具有災(zāi)難性；管理需政府等公共部門(mén)的介入。特定風(fēng)險(xiǎn)（個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)）：其損失起因和后果都是個(gè)人和單位的。風(fēng)險(xiǎn)的分類按風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)分：純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；按風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分：自然風(fēng)險(xiǎn)：各種自然災(zāi)害；社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)：盜竊、搶劫、玩忽職守；政治風(fēng)險(xiǎn)：戰(zhàn)爭(zhēng)；經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：決策失誤、經(jīng)營(yíng)管理不善。純粹風(fēng)險(xiǎn)的分類（按風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)象分）人身風(fēng)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)（信用風(fēng)險(xiǎn)）附：風(fēng)險(xiǎn)成本風(fēng)險(xiǎn)成本:風(fēng)險(xiǎn)的存在而導(dǎo)致企業(yè)/個(gè)人價(jià)值的減少。(注意:現(xiàn)金流大小和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償).定義:風(fēng)險(xiǎn)成本=風(fēng)險(xiǎn)不存在時(shí)的價(jià)值-風(fēng)險(xiǎn)存在時(shí)的價(jià)值；即:風(fēng)險(xiǎn)存在時(shí)的價(jià)值=風(fēng)險(xiǎn)不存在時(shí)的價(jià)值-風(fēng)險(xiǎn)成本。風(fēng)險(xiǎn)成本的構(gòu)成（一）期望損失成本：直接損失、間接損失；（二）損失控制成本：提高損失預(yù)防能力并減少風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)水平所發(fā)生的成本；（三）損失融資成本：自留與自保、保險(xiǎn)、對(duì)沖、其它風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段；風(fēng)險(xiǎn)成本的構(gòu)成（四）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本：分散化經(jīng)營(yíng)相關(guān)的交易成本、信息投資；（五）殘余不確定性成本：對(duì)股東的影響、對(duì)其他利益人的影響。例：某制藥廠正在研究一種治療可能導(dǎo)致癱瘓的風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎的新處方藥，這種新藥可能會(huì)對(duì)人體造成傷害并使公司不得不進(jìn)行產(chǎn)品賠償。試分析其傷害風(fēng)險(xiǎn)的成本構(gòu)成。成本間的替代(1)直接損失/間接損失的期望成本與損失控制成本之間的替代;(2)損失融資/內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與間接損失的期望成本之間的替代;(3)損失融資/內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與殘余不確定性成本之間的替代。第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)管理概述＊風(fēng)險(xiǎn)管理的起源與發(fā)展＊風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序＊風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)方法一、風(fēng)險(xiǎn)管理的起源和發(fā)展早期風(fēng)險(xiǎn)管理思想

19世紀(jì)已開(kāi)始萌芽，它是伴隨工業(yè)革命的誕生而產(chǎn)生的。1916年，法國(guó)的管理科學(xué)大師亨利?法約爾(HenriFayol)首次把風(fēng)險(xiǎn)管理的思想引入企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，認(rèn)為安全職能是企業(yè)經(jīng)營(yíng)六種職能(技術(shù)職能、營(yíng)業(yè)職能、財(cái)務(wù)職能、安全職能、會(huì)計(jì)職能及管理職能)的基礎(chǔ)和保證。

近代風(fēng)險(xiǎn)管理起源近代風(fēng)險(xiǎn)管理起源于20世紀(jì)30年代早期和中期的美國(guó)。

1929－1933年發(fā)生的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，促使人們開(kāi)始思考如何采取有效的風(fēng)險(xiǎn)處置措施，減少或消除風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及其給人們?cè)斐傻姆N種災(zāi)難性后果。一、風(fēng)險(xiǎn)管理的起源和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)管理在20世紀(jì)30年代興起以后，在50年代得到推廣并受到了普遍重視，美國(guó)企業(yè)界在這一時(shí)期發(fā)生的兩件大事對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的蓬勃發(fā)展更是起了重要的促進(jìn)作用：

1948年鋼鐵工人工會(huì)與廠方關(guān)于養(yǎng)老退休金和團(tuán)體人身保險(xiǎn)進(jìn)行談判。由于廠方不接受工會(huì)所提出的條件，導(dǎo)致鋼鐵工人罷工達(dá)半年之久。這次罷工對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了極為嚴(yán)重的影響。

1953年8月12日，美國(guó)通用汽車(chē)公司自動(dòng)變速裝置廠發(fā)生一場(chǎng)大火，直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)5000萬(wàn)美元，而由這場(chǎng)大火引起該公司汽車(chē)生產(chǎn)及其衛(wèi)星廠的生產(chǎn)停頓了數(shù)月，導(dǎo)致間接經(jīng)濟(jì)損失1億美元之巨。一、風(fēng)險(xiǎn)管理的起源和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)系統(tǒng)研究

20世紀(jì)50年代，風(fēng)險(xiǎn)管理開(kāi)始在美國(guó)以學(xué)科的形式發(fā)展起來(lái)，產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)管理的基本構(gòu)思，并逐步形成了獨(dú)立的理論體系。

1950年，美國(guó)學(xué)者加拉格爾(RussellB.Gallagher)在調(diào)查報(bào)告“風(fēng)險(xiǎn)管理：成本控制的新階段”（“Riskmanagement,NewPhaseofCostControl”）中，首次使用“風(fēng)險(xiǎn)管理”一詞，風(fēng)險(xiǎn)管理的概念開(kāi)始廣為、傳播。

1963年梅爾和赫奇斯《商業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理》（RiskManagementintheBusinessEnterprise）以及1964年威廉姆斯和漢斯《風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)》（RiskManagementandInsurance）這兩本書(shū)的出版標(biāo)志著風(fēng)險(xiǎn)管理研究系統(tǒng)化、專業(yè)化的開(kāi)始，與之相應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)管理教育便在美國(guó)風(fēng)行起來(lái)。一、風(fēng)險(xiǎn)管理的起源和發(fā)展20世紀(jì)六、七十年代，許多美國(guó)主要大學(xué)工商管理學(xué)院都開(kāi)設(shè)了風(fēng)險(xiǎn)管理課程，很多保險(xiǎn)系也改名為風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)系，并把風(fēng)險(xiǎn)管理作為其一門(mén)必修課程。此后，風(fēng)險(xiǎn)管理從美國(guó)廣為傳播到加拿大和歐洲、拉丁美洲的一些國(guó)家。使風(fēng)險(xiǎn)管理在世界范圍內(nèi)得到迅猛發(fā)展。一、風(fēng)險(xiǎn)管理的起源和發(fā)展“101條風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則”的提出在1983年美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)管理協(xié)會(huì)年會(huì)上，各國(guó)專家學(xué)者討論并通過(guò)了“101條風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則”，作為各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理的一般原則。該準(zhǔn)則共分12個(gè)部分：風(fēng)險(xiǎn)管理的一般準(zhǔn)則；風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與衡量；風(fēng)險(xiǎn)控制；風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理；索賠管理；職工福利；退休年金；國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理；行政事務(wù)處理；保險(xiǎn)單條款安排技巧；交流；管理哲學(xué)。各國(guó)視自身的經(jīng)濟(jì)情況和風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境可對(duì)準(zhǔn)則進(jìn)行修正，用于指導(dǎo)本國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理及其實(shí)務(wù)。“101條風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則”的誕生，標(biāo)志著風(fēng)險(xiǎn)管理水平達(dá)到了一個(gè)新的水平。

1986年10月風(fēng)險(xiǎn)管理國(guó)際學(xué)術(shù)研討會(huì)在新加坡召開(kāi)，這次會(huì)議表明，風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)動(dòng)已經(jīng)走向全球，成為一種國(guó)際性運(yùn)動(dòng)。目前，風(fēng)險(xiǎn)管理已成為企業(yè)中技術(shù)性、專業(yè)性較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)，風(fēng)險(xiǎn)管理人員通過(guò)他們的工作識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)最高領(lǐng)導(dǎo)層提供決策依據(jù)。一、風(fēng)險(xiǎn)管理的起源和發(fā)展

在西方很多大中型企業(yè)里有一個(gè)專門(mén)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)督、檢查該公司的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，即研究如何以最少的支出取得所需的最大風(fēng)險(xiǎn)保障。部門(mén)的負(fù)責(zé)人就是風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理(RiskManager)。二、風(fēng)險(xiǎn)管理的定義風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)是應(yīng)用一般管理原理去管理一個(gè)組織的資源和活動(dòng)，并以合理的成本盡可能減少災(zāi)害事故損失和它對(duì)組織及環(huán)境的不利影響。（p5)

－－許謹(jǐn)良《風(fēng)險(xiǎn)管理》

風(fēng)險(xiǎn)管理是指經(jīng)濟(jì)單位通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和衡量，采用合理的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行處理，以最低的成本獲得最大安全保障的一種管理活動(dòng)。

－－中國(guó)保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)教材編寫(xiě)組二、風(fēng)險(xiǎn)管理的定義在國(guó)際上，風(fēng)險(xiǎn)管理已擴(kuò)展至國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)人或家庭風(fēng)險(xiǎn)等活動(dòng)中，也就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)管理的主體既可以是國(guó)家、社會(huì)、企業(yè)和組織，也可以是個(gè)人和家庭。本課程僅討論企業(yè)組織的風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理主要存在于與企業(yè)活動(dòng)緊密相關(guān)的六大領(lǐng)域：（1）技術(shù)活動(dòng)，包括生產(chǎn)、制造、更新改造；（2）商業(yè)活動(dòng)，包括買(mǎi)賣(mài)和交換；（3）財(cái)務(wù)活動(dòng)，包括融資、資本的優(yōu)化使用；（4）安全活動(dòng)，對(duì)財(cái)產(chǎn)和人員的保護(hù)；（5）會(huì)計(jì)活動(dòng)，包括財(cái)務(wù)報(bào)表、成本核算和統(tǒng)計(jì)資料；（6）管理活動(dòng)，包括計(jì)劃、組織、指揮、協(xié)調(diào)、控制。三、風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍

應(yīng)該指出，風(fēng)險(xiǎn)管理絕不僅僅是保險(xiǎn)，而是綜合使用購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)、避免風(fēng)險(xiǎn)、損失管理、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等方法以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的一個(gè)決策過(guò)程。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理及是一門(mén)藝術(shù)也是一門(mén)科學(xué)，它提供系統(tǒng)的識(shí)別和衡量企業(yè)所面臨的損失風(fēng)險(xiǎn)的知識(shí)，以及對(duì)付這些風(fēng)險(xiǎn)的方法。但風(fēng)險(xiǎn)管理人員還在很大程度上依靠直覺(jué)判斷和演繹法作出決策，科學(xué)的、使用量化方法的風(fēng)險(xiǎn)管理尚處于初級(jí)階段。一般來(lái)說(shuō)，專職的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理的職責(zé)范圍有以下幾點(diǎn)：三、風(fēng)險(xiǎn)管理的范圍1、識(shí)別和衡量風(fēng)險(xiǎn)，決定是否投保；2、損失管理工程，從物理和人為的角度來(lái)保證財(cái)產(chǎn)和人員的安全；3、雇員福利計(jì)劃；4、損失統(tǒng)計(jì)資料的記錄和分析。注意，風(fēng)險(xiǎn)管理也不同于安全管理和損失管理。安全管理和損失管理也只是風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分。四、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)（一）總目標(biāo)以最小的風(fēng)險(xiǎn)管理成本獲得最大的安全保障，進(jìn)而確保經(jīng)濟(jì)單位業(yè)務(wù)活動(dòng)的穩(wěn)定、持續(xù)和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)單位價(jià)值的最大化。四、風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)（二）具體目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)管理的具體目標(biāo)1.損前目標(biāo)：是指選擇最經(jīng)濟(jì)有效的方法來(lái)減少或避免損失的發(fā)生，將損失的可能性和嚴(yán)重性降至最低程度。2.損后目標(biāo)：是指一旦損失發(fā)生，盡可能減少直接損失和間接損失，使其盡快恢復(fù)到損失前的狀態(tài)。（二）具體目標(biāo)1.損前目標(biāo)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（使風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃成本降低）減輕企業(yè)和個(gè)人對(duì)潛在損失的煩惱和憂慮（采取措施，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍內(nèi)，解除企業(yè)和個(gè)人的后顧之憂。）遵守和履行外界賦予企業(yè)的責(zé)任（包括保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的合法性，守信用、生產(chǎn)中防損、降損，提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，積極參與公益事業(yè)）（二）損前目標(biāo)2.損后目標(biāo)生存目標(biāo)（是企業(yè)損后的首要目標(biāo)）持續(xù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)（是保證企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)）收益穩(wěn)定目標(biāo)（收益穩(wěn)定利于公司的形象）社會(huì)責(zé)任目標(biāo)（承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，樹(shù)立良好的社會(huì)形象）五、風(fēng)險(xiǎn)管理的程序（一）制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃（p7-8）；（二）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：(p8-9)；（三）風(fēng)險(xiǎn)衡量：(p9-10；（四）選擇風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)(p10-13)；（五）貫徹執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理決策（p13)（六）風(fēng)險(xiǎn)管理的效果評(píng)價(jià)(p13-14)

制定計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)衡量風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)管理方法選擇風(fēng)險(xiǎn)管理方案實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)衡量風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)管理方法選擇風(fēng)險(xiǎn)管理方案實(shí)施50（一）制定風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃

風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，也稱風(fēng)險(xiǎn)管理政策說(shuō)明書(shū)，是企業(yè)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則的說(shuō)明。風(fēng)險(xiǎn)管理的具體目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)管理政策的原則陳述風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)與人員的職責(zé)陳述風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)容忍度風(fēng)險(xiǎn)籌資安全政策51

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是系統(tǒng)地、連續(xù)地發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)單位所面臨的風(fēng)險(xiǎn)類別、形成原因及其影響的行為。包括感知風(fēng)險(xiǎn)和分析風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法主要有：（1）現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查法（2）審核表調(diào)查法（3）組織結(jié)構(gòu)圖示法（4）流程圖分析法（5）事故樹(shù)法（7）風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)：信息充分。完備的信息通常會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理做出更好的風(fēng)險(xiǎn)管理決策；反之，如果信息不足，不確定性就會(huì)增加，決策效率會(huì)降低。

（二）風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別52風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理需要識(shí)別的潛在風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)產(chǎn)損失

營(yíng)業(yè)收入損失重要員工的死亡或者喪失工作能力與所從事工作相關(guān)的傷害或者疾病欺詐、犯罪行為和員工的不誠(chéng)實(shí)行為國(guó)際損失風(fēng)險(xiǎn)（國(guó)外的工廠、員工）員工福利損失風(fēng)險(xiǎn)

責(zé)任損失

風(fēng)險(xiǎn)衡量是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)收集大量的詳細(xì)損失資料加以分析，運(yùn)用概率和數(shù)理統(tǒng)計(jì)，估測(cè)和預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和損失程度。損失頻率：指一定時(shí)期內(nèi)一定規(guī)模的危險(xiǎn)單位可能發(fā)生損失的次數(shù)的比例。用公式表示為：損失程度：指每次損失可能的規(guī)模，即一次事故發(fā)生所導(dǎo)致的標(biāo)的毀損程度。（三）風(fēng)險(xiǎn)衡量54最大可能損失：估計(jì)在最不利的情況下可能遭受的最大損失額。最大可信損失：估計(jì)在通常情況下可能遭受的最大損失額。（三）風(fēng)險(xiǎn)衡量55

是指選擇適當(dāng)?shù)膶?duì)付風(fēng)險(xiǎn)的方法或綜合方案。選擇風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)是最重要的環(huán)節(jié)，這一環(huán)節(jié)的核心是將消除和減少風(fēng)險(xiǎn)成本均勻地分布在一定時(shí)期內(nèi)，以便減少因隨機(jī)性的巨大損失發(fā)生，而引起財(cái)務(wù)上的波動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)管理方式分為控制型（改變風(fēng)險(xiǎn)的措施）和財(cái)務(wù)型（風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)娜谫Y措施）兩大類：

控制型風(fēng)險(xiǎn)管理方式致力于消除、回避和減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)會(huì)，限制風(fēng)險(xiǎn)損失的擴(kuò)大；

財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)管理方式的重點(diǎn)是事先做好風(fēng)險(xiǎn)成本的財(cái)務(wù)安排，通過(guò)財(cái)務(wù)安排來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)成本。

（四）選擇風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)56

風(fēng)險(xiǎn)管理方式及其比較控制型風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)避免預(yù)防抑制非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移自留保險(xiǎn)損失管理571.控制型風(fēng)險(xiǎn)管理方式避免：指放棄某項(xiàng)活動(dòng)以達(dá)到回避損失發(fā)生的可能性，從根本上消除特定風(fēng)險(xiǎn)的措施。

預(yù)防：指在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前為了消除或減少可能引發(fā)損失的各種風(fēng)險(xiǎn)因素而采取的處理風(fēng)險(xiǎn)的具體措施。

抑制：指風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)或發(fā)生后采取各種措施以防止損失擴(kuò)大的控制風(fēng)險(xiǎn)方式。

非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：是指通過(guò)訂立經(jīng)濟(jì)合同，將風(fēng)險(xiǎn)以及與風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的財(cái)務(wù)結(jié)果轉(zhuǎn)移給別人。在經(jīng)濟(jì)生活中，常見(jiàn)的非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移有合同、租賃、轉(zhuǎn)移責(zé)任等等。風(fēng)險(xiǎn)管理方式及其比較582.財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)管理方式

自留風(fēng)險(xiǎn)：指經(jīng)濟(jì)單位或個(gè)人自己承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)管理方式。分為主動(dòng)自留和被動(dòng)自留。

保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人。風(fēng)險(xiǎn)管理方式及其比較59損失頻率高低高低損失程度大大小小風(fēng)險(xiǎn)處理辦法避免風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)防、抑制保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、預(yù)防預(yù)防、自留、抑制自留風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)防

風(fēng)險(xiǎn)處理辦法選擇60

即在以上幾個(gè)方面的基礎(chǔ)上，風(fēng)險(xiǎn)管理者將風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃付諸實(shí)施。

（五）貫徹執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理決策61

風(fēng)險(xiǎn)管理效果評(píng)價(jià)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)適用性及收益性狀況的分析、檢查、修整和評(píng)估。由于風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的可變性，人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的階段性以及風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)處于不斷完善之中，因此，需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、估測(cè)、評(píng)價(jià)及管理方法進(jìn)行定期檢查、修正，以保證風(fēng)險(xiǎn)管理方法適應(yīng)變化了的新情況。（六）風(fēng)險(xiǎn)管理效果評(píng)價(jià)62第三節(jié)風(fēng)險(xiǎn)、