資本市場介紹 2

多層次資本市場介紹什么是資本市場什么是資本市場資本市場是進行長期資本交易的市場，指期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。一級市場：籌集資金的公司或政府機構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。

二級市場：證券交易市場,也稱證券流通市場、二級市場、次級市場，是指對已經(jīng)發(fā)行的證券進行買賣，轉(zhuǎn)讓和流通的市場。

什么是多層次資本市場多層次資本市場體系是指針對質(zhì)量、規(guī)模、風(fēng)險程度不同的企業(yè)，為滿足多樣化市場主體的資本需求而建立起來的分層次的市場體系。美國全國性集中交易市場區(qū)域性集中交易市場全國性場外交易市場紐約證券交易所（NYSE）納斯達克（NASDAQ）太平洋、中西部、辛辛那提、費城、波士頓交易所等柜臺交易市場（OTCBB）粉單交易市場（PinkSheets）納斯達克全球精選市場納斯達克全球市場納斯達克資本市場中國的多層次資本市場主板中小板創(chuàng)業(yè)板新三板（區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易中心地方產(chǎn)權(quán)交易市場）484+953家企業(yè)698家企業(yè)354家企業(yè)212家企業(yè)行業(yè)龍頭企業(yè)藍籌市場中小企業(yè)“隱形冠軍”的搖籃創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的“助推器”上市資源的“孵化器”1990年2004年2009年2006、2012、2013年各板塊資本市場的區(qū)別

截至2010年10月21日各板塊資本市場的區(qū)別

新三板

創(chuàng)立時間：正式啟動于2006年1月23日服務(wù)對象：國家級高新技術(shù)園區(qū)的創(chuàng)新型企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小盈利能力較弱資金需求旺盛門檻低定向增資創(chuàng)新型企業(yè)新三板1、存續(xù)滿兩年（有限公司整體改制可以連續(xù)計算）；2、主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營記錄；3、公司治理結(jié)構(gòu)健全，運做規(guī)范；4、股份發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；5、公司注冊地址在試點國家高新園區(qū)；6、地方政府出具掛牌試點資格確認(rèn)函。新三板的掛牌條件

新三板的改革措施

1、掛牌公司的擴容

試點范圍將由中關(guān)村科技園區(qū)擴大到全國國家級科技園區(qū)。2、投資者的擴容

擴容后“新三板”對個人投資者開放，投資門檻為投資經(jīng)驗滿2年，資金300萬以上。3、轉(zhuǎn)板制度

擴容后，“新三板”市場將會完善轉(zhuǎn)板制度，建立相應(yīng)的綠色通道到交易所發(fā)行上市。4、券商直投

政策實施后，將允許券商持股掛牌企業(yè)。5、交易制度做市商制度，可以提高市場的流動性和交易活躍度，能夠?qū)炫乒善庇泻侠淼亩▋r。掛牌快融資迅速加快上市財政支持低成本掛牌新三板特點新三板優(yōu)勢股份流動性佳企業(yè)價值發(fā)現(xiàn)規(guī)范公司治理提升企業(yè)聲譽融資能力增強新三板的優(yōu)點

1、企業(yè)的資產(chǎn)、財務(wù)、經(jīng)營、管理等公諸于眾，公司難有

暗箱操作。2、成為準(zhǔn)公眾公司后，企業(yè)就要面對社會、面對眾多的股

東，受到的制約增多，經(jīng)營壓力加大。3、公司掛牌有一定的工作量和費用，后續(xù)承擔(dān)履行信息披

露義務(wù)也要有一定的付出。新三板的限制

企業(yè)證券業(yè)協(xié)會

主辦券商主辦券商備案確認(rèn)審計法律評估師評估會計師律師協(xié)助改制規(guī)范內(nèi)部核準(zhǔn)材料制作新三板的參與各方

項目立項券商內(nèi)核監(jiān)管部門審核備案項目掛牌選擇券商，與主辦報價券商簽訂推薦掛牌報價轉(zhuǎn)讓協(xié)議；召開董事會和股東大會就股份報價轉(zhuǎn)讓事項做出決議；向當(dāng)?shù)卣暾埞煞輬髢r轉(zhuǎn)讓試點企業(yè)資格相關(guān)中介開始進行盡職調(diào)查和相關(guān)材料制作各中介出具相關(guān)申報材料所需報告（券商總體把關(guān)）完成項目在主辦券商的內(nèi)部審核，形成內(nèi)核報告和內(nèi)核底稿配合主辦券商組織材料向證券監(jiān)管部門報備監(jiān)管部門審核通過進行備案，出具資格確認(rèn)函向當(dāng)?shù)卣暾垝炫瀑Y格與主辦券商共同辦理股份登記手續(xù)和在交易所掛牌盡職調(diào)查及材料制作新三板的掛牌流程

完成并通過主辦券商內(nèi)核獲得監(jiān)管部門審查并備案T+110日T+60日完成股份化改制（若是股份公司即可略去）T日確定券商和其他中介，各中介進場完成企業(yè)的盡職調(diào)查T+80日T+100日完成申報材料制作，各中介出具相關(guān)報告T+150日T+160日股份登記，掛牌完成整體時間5-6個月左右新三板的掛牌時間表

新三板掛牌常見問題

1、公司需多大規(guī)模才可掛牌？2、如果企業(yè)沒有盈利能否掛牌？3、在“新三板”掛牌是否會影響企業(yè)形象？4、企業(yè)掛牌“新三板”后是否必須進行股份出讓？5、在“新三