金融 第七章國(guó)際金融

8.1外匯和匯率單元八國(guó)際金融外匯概述匯率的標(biāo)價(jià)方法匯率的分類(lèi)匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用8.1.1知曉外匯一外匯的概念外幣鑄幣外幣紙幣外幣票據(jù)>>>外匯包括：外幣有價(jià)證券②①③④外匯的概念：是指以外國(guó)貨幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。⑤特別提款權(quán)及其他可以在國(guó)外兌現(xiàn)的憑證外匯的特征：以外幣表示的國(guó)際支付手段在國(guó)外能得到的貨幣債權(quán)可以?xún)稉Q成其他支付手段的外幣資產(chǎn)外匯的種類(lèi)（根據(jù)能否自由兌換分類(lèi)）自由外匯記賬外匯思考：外商在我國(guó)的投資算外匯嗎？8.1.2確定匯率的標(biāo)價(jià)方法匯率的概念：是一個(gè)國(guó)家的貨幣單位與另一個(gè)國(guó)家貨幣單位的折算比率。也稱(chēng)匯價(jià)或外匯行市。概念：指若干本國(guó)貨幣等于一定單位外國(guó)貨幣，也稱(chēng)應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。目前為我國(guó)及世界上絕大多數(shù)國(guó)家所采用。特點(diǎn)：外幣單位數(shù)額不變，用本幣單位的數(shù)額變化反映外匯的匯價(jià)。匯價(jià)上升意味著外幣升值，匯價(jià)下跌意味著外幣貶值。直接標(biāo)價(jià)法概念：指若干單位的外幣等于一定單位的本幣。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，美元、歐元、英鎊、澳元等均采用間接標(biāo)價(jià)法。特點(diǎn)：指本國(guó)貨幣的數(shù)額保持不變，外國(guó)貨幣的數(shù)額隨著本國(guó)貨幣幣值的對(duì)比變化而變動(dòng)。如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣幣值下降，即外匯匯率下降；反之，如果一定數(shù)額的本幣能兌換的外幣數(shù)額比前期多，則說(shuō)明外幣幣值下降、本幣幣值上升，即外匯匯率上升。匯率的標(biāo)價(jià)方式：間接標(biāo)價(jià)法匯率標(biāo)價(jià)方式直接標(biāo)價(jià)法下，外幣的價(jià)值和匯率的升跌成正比，而間接標(biāo)價(jià)法下外幣的價(jià)值和匯率的升跌成反比。直接標(biāo)價(jià)法：2007年11月6日人民幣外匯行市：100美元=745.77元人民幣100英鎊=1552.32元人民幣2009年8月7日人民幣外匯行市：100美元=683.20元人民幣兩個(gè)匯價(jià)相比，匯價(jià)下跌，美元貶值，這也意味著人民幣相對(duì)美元是升值的。

間接標(biāo)價(jià)法：歐元0.9705即1歐元兌換0.9705美元匯價(jià)下跌，說(shuō)明著美元升值，歐元貶值，意味著美元相對(duì)歐元是升值的。8.1.3掌握匯率的分類(lèi)匯率的種類(lèi)匯率按匯率制度分固定利率浮動(dòng)利率按外匯買(mǎi)賣(mài)交割期限分即期匯率遠(yuǎn)期匯率按銀行買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出分買(mǎi)入?yún)R率賣(mài)出匯率按外匯結(jié)算方式分電匯匯率信匯匯率票匯匯率現(xiàn)鈔匯率

8.1.4了解匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用本幣對(duì)外幣升值本幣對(duì)外幣貶值匯率相對(duì)穩(wěn)定損害出口刺激進(jìn)口有利于形成國(guó)際貿(mào)易順差有利于形成非貿(mào)易收支順差匯率相對(duì)穩(wěn)定有利于發(fā)展經(jīng)濟(jì)，因進(jìn)出口企業(yè)容易計(jì)算成本和盈利，不至于因匯率變化造成無(wú)利可圖，甚至虧本。匯率的決定匯率是兩國(guó)貨幣間的比價(jià)，因而兩國(guó)貨幣所具有或所代表的價(jià)值是決定匯率的基礎(chǔ)。影響匯率變動(dòng)的因素★國(guó)際收支：國(guó)際收支狀況是決定匯率趨勢(shì)的主導(dǎo)因素。一般情況下，當(dāng)一國(guó)發(fā)生國(guó)際收支順差時(shí)，表明順差國(guó)供應(yīng)外幣的能力很強(qiáng)，在浮動(dòng)匯率制下市場(chǎng)供求決定匯率的變動(dòng)，因而國(guó)際收支順差將引起本幣升值，外幣貶值，即外匯匯率下降。反之，當(dāng)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，表明外匯供不應(yīng)求，將會(huì)引起本幣貶值，外幣升值，即外匯匯率上升。我國(guó)目前因國(guó)際收支順差等因素而被美國(guó)、日本等國(guó)要求人民幣升值，即我國(guó)對(duì)美元的匯率相應(yīng)下降。影響匯率變動(dòng)的因素★通貨膨脹：通貨膨脹率的高低是影響匯率變化的基礎(chǔ)。通貨膨脹將改變?nèi)藗儗?duì)貨幣的交易需求量以及對(duì)債券收益、外幣價(jià)值的預(yù)期，會(huì)造成國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲。在匯率不變的情況下，出口虧損，對(duì)進(jìn)口將會(huì)有利。而在外匯市場(chǎng)上，由于外國(guó)貨幣需求增加，本國(guó)需求減少，將會(huì)引起外匯匯率上升，本幣對(duì)外貶值。反之，如果一國(guó)的通貨膨脹率降低，則相應(yīng)的外匯匯率會(huì)下跌?！锢仕剑阂欢l件下，高利率會(huì)吸引國(guó)際短期資金流入，提高本幣匯率；反之，低利率會(huì)抑制國(guó)際短期資金的注入，從而使本幣匯率下跌?！飬R率政策：一國(guó)的匯率下跌或上漲，對(duì)其他國(guó)家的匯率政策和匯率變動(dòng)也會(huì)有影響。影響匯率變動(dòng)的因素★心理預(yù)期：當(dāng)交易者預(yù)期某種貨幣的匯率在今后可能下跌時(shí)，他們?yōu)榱吮苊鈸p失或獲取額外的好處，會(huì)大量地拋出這種貨幣，而當(dāng)他們預(yù)料某種貨幣的匯率今后可能上漲時(shí)，則會(huì)大量地買(mǎi)進(jìn)這種貨幣。★信息因素：市場(chǎng)上出現(xiàn)的任何微小的盈利機(jī)會(huì)，都會(huì)立刻引起資金大規(guī)模的國(guó)際移動(dòng)，因而會(huì)迅速使這種盈利機(jī)會(huì)消失。在這種情況下，誰(shuí)最先獲得有關(guān)外匯市場(chǎng)供求關(guān)系和預(yù)期心理的“新聞”或信息，誰(shuí)就有可能趁其他市場(chǎng)參加者尚未了解實(shí)情之前立即做出反應(yīng)從中獲利。8.2國(guó)際收支單元八國(guó)際金融國(guó)際收支平衡表平衡國(guó)際收支的措施外匯儲(chǔ)備國(guó)際收支的概念

出訪(fǎng)歐洲會(huì)見(jiàn)英國(guó)外交大臣中英戰(zhàn)略對(duì)話(huà)國(guó)際收支的產(chǎn)生政治往來(lái)經(jīng)濟(jì)、文化往來(lái)2008年北京奧運(yùn)會(huì)因商品的進(jìn)出口需要國(guó)家進(jìn)行對(duì)外收入與支付貨幣，會(huì)引起資金往來(lái)，并由此引起國(guó)際收支問(wèn)題，涉及到國(guó)際收支的平衡與調(diào)節(jié)。

8.2.1認(rèn)識(shí)國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表一國(guó)際收支的概念國(guó)際收支：是一國(guó)（或地區(qū)）在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）同其他國(guó)家（或地區(qū)）所發(fā)生的全部對(duì)外支出與收入的總和。廣義的國(guó)際收支（世界各國(guó)大都采用此種定義）牽涉?zhèn)鶛?quán)債務(wù)的的國(guó)際收支，即狹義的國(guó)際收支不牽涉?zhèn)鶛?quán)債務(wù)的國(guó)際收支商品的進(jìn)出口對(duì)外投資及吸收外資相互提供勞務(wù)開(kāi)展國(guó)際旅游捐款贈(zèng)與無(wú)償援助年金僑民匯款二國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡表的構(gòu)成大體可分為三大類(lèi)：經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和平衡項(xiàng)目。國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易收支轉(zhuǎn)移收支勞務(wù)收支進(jìn)出口商品收支通訊、運(yùn)輸費(fèi)收支保險(xiǎn)費(fèi)、國(guó)際旅游費(fèi)國(guó)際投資的利息、股息駐外機(jī)構(gòu)和人員收支僑民匯款、支付年金政府間無(wú)償援助>>>思考：王女士的女兒在美國(guó)留學(xué)，王女士每季度都會(huì)給其女兒匯3000美金的生活費(fèi)，此項(xiàng)收支是否為國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目？某地區(qū)2009年5月通過(guò)招商引資，吸引外商投資了5000萬(wàn)美元，此項(xiàng)目收支是否屬于國(guó)際收支？如是，則是否為國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目？資本項(xiàng)目長(zhǎng)期資本政府長(zhǎng)期資本流動(dòng)私人長(zhǎng)期資本流動(dòng)短期資本政府短期資本流動(dòng)私人短期資本流動(dòng)平衡項(xiàng)目官方儲(chǔ)備資產(chǎn)錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目國(guó)際收支平衡表的結(jié)構(gòu)及關(guān)系國(guó)際收支總的來(lái)說(shuō)必定是平衡的，但其中某些項(xiàng)目可能出現(xiàn)赤字，這主要靠其他部分的盈余來(lái)彌補(bǔ)，因此平衡國(guó)際收支非常必要。國(guó)際收支平衡表的關(guān)系：貸方(+)借方(-)+商品出口-商品進(jìn)口=貿(mào)易差額

+無(wú)形收入-無(wú)形支出+單方面轉(zhuǎn)移收入-單方面轉(zhuǎn)移支出=經(jīng)常項(xiàng)目差額+資本的流入-資本的流出=國(guó)際收支差額±官方儲(chǔ)備資產(chǎn)±錯(cuò)誤和遺漏

=0

8.2.2調(diào)節(jié)國(guó)際收支的措施平衡國(guó)際收支的措施金融政策財(cái)政政策直接管制發(fā)展國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作調(diào)整利率調(diào)整匯率調(diào)整政府開(kāi)支變動(dòng)稅率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)行管制對(duì)外匯實(shí)行管制地域性的經(jīng)濟(jì)金融合作組織世界性的經(jīng)濟(jì)金融合作組織我國(guó)的國(guó)際收支是處于順差還是逆差？為何我國(guó)與美國(guó)、歐盟、日本等國(guó)的貿(mào)易摩擦不斷？初步分析為何美國(guó)、日本等國(guó)會(huì)強(qiáng)壓我國(guó)的人民幣升值？8.2.3熟悉外匯儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備的概念：指由各國(guó)官方持有的，可以自由支配和自由兌換的儲(chǔ)備貨幣。它是一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的主要組成部分和國(guó)家宏觀(guān)調(diào)控實(shí)力的重要標(biāo)志。調(diào)節(jié)國(guó)際收支，保證對(duì)外支付。干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本幣匯率。維護(hù)國(guó)際信