《公司治理結(jié)構(gòu)問題研究7500字（論文）》

京東公司治理結(jié)構(gòu)的問題與對策探討摘要：隨著科技的進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)是大家生活當(dāng)中不可缺少的一部分，對于市場來講，和互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合的最緊密的就是零售業(yè)，以京東、天貓、淘寶等一系列網(wǎng)上商城為代表的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的零售企業(yè)，改變了市場競爭環(huán)境以及居民的生活消費(fèi)習(xí)慣。移動(dòng)支付已經(jīng)是取到了傳統(tǒng)的支付方式，線上線下相結(jié)合的購物方式已經(jīng)成為了消費(fèi)者主流的購物習(xí)慣。那么在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中零售業(yè)的企業(yè)怎么樣在競爭當(dāng)中取得優(yōu)勢存活下來，對公司的治理是非常重要的一環(huán)。本文就互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的京東的治理結(jié)構(gòu)部分進(jìn)行了梳理，通過對京東發(fā)展歷程、治理模式等方面，分析京東治理模式所存在的問題并提出相應(yīng)的解決對策。關(guān)鍵詞：京東；治理模式；問題；對策一、京東集團(tuán)公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀（一）京東集團(tuán)簡介1、京東集團(tuán)發(fā)展歷程（一）京東集團(tuán)發(fā)展史京東集團(tuán)是中國最大的自營電子商務(wù)公司，它的創(chuàng)始人是劉強(qiáng)東，同時(shí)也是京東的董事長兼CEO。京東集團(tuán)旗下?lián)碛姓呔〇|商城、京東金融（現(xiàn)京東數(shù)碼科技）、京東物流、京東智能等機(jī)構(gòu)。，京東集團(tuán)于2014年5月正式在美國納斯達(dá)克證券交易所上市，在2017年“中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)百強(qiáng)”中排名第四，在2018年“財(cái)富500強(qiáng)”中排名181位。京東旗下子公司京東金融以1000多億市值位列2018年中國獨(dú)角獸市值排行榜第六位。劉強(qiáng)東在1998年正式創(chuàng)立了京東公司，當(dāng)時(shí)主要是在北京進(jìn)行磁帶、CD的銷售項(xiàng)目。由于2003年非典病毒在中國的傳播，京東的業(yè)務(wù)被迫轉(zhuǎn)向網(wǎng)上銷售，但此后，京東的網(wǎng)上訂單不斷增加，增長速度逐漸超過了線下業(yè)務(wù)。2004年1月1日，北京電子商務(wù)獨(dú)立門戶網(wǎng)站從線下銷售改為線上銷售。2004年底，京東所有線下門店全部關(guān)閉，只在網(wǎng)上銷售，主要產(chǎn)品是電子產(chǎn)品和家用電器。隨后京東的線上業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，發(fā)展十分迅速。2007年京東把網(wǎng)絡(luò)域名換為，并正式更名為京東商城。自此，京東商城開始進(jìn)入急速上升期，在2008年第一次超過了當(dāng)時(shí)如日中天的亞馬遜和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。銷售額已達(dá)13億元。為了滿足更多用戶的需求，京東商城也開始擴(kuò)大日用品、圖書等品類。2010年，京東商城面向第三方開放了pop平臺業(yè)務(wù)，開始讓第三方賣家走進(jìn)京東商城銷售產(chǎn)品。截至2017年，已有約13萬家企業(yè)進(jìn)入京東pop平臺。京東是國內(nèi)首位成果申請美國IPO的電子商務(wù)集團(tuán)。2014年5月22日，京東在美國納斯達(dá)克證券市場成功上市。這次上市籌集了1.78美元。2015年7月，由于增長迅速，京東集團(tuán)入選納斯達(dá)克100指數(shù)和納斯達(dá)克100平均加權(quán)指數(shù)。2016年，京東集團(tuán)市場交易額達(dá)9323億元。2017年7月，京東集團(tuán)再次進(jìn)入《財(cái)富》全球500強(qiáng)，排名261位，成為中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)排名最高的企業(yè)，僅次于亞馬遜和阿爾卑斯山。近年來，京東攜手多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，拓展京東生態(tài)圈，打造“無限零售”。自2015年10月，京東集團(tuán)與騰訊集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議推出“競騰計(jì)劃”以來，京東集團(tuán)先后推出了今日頭條的“競跳計(jì)劃”、百度的“競都計(jì)劃”、奇虎360的“競奇計(jì)劃”。京東集團(tuán)的“京X計(jì)劃”開啟了更多的超級流量門戶網(wǎng)站，實(shí)現(xiàn)了京東集團(tuán)對中國網(wǎng)民的全面覆蓋，京東著手打造京東生態(tài)系統(tǒng)，建立了“無限零售”平臺，京東集團(tuán)具有巨大的發(fā)展?jié)摿Υ?。京東集團(tuán)組織架構(gòu)京東集團(tuán)現(xiàn)任組織機(jī)構(gòu)設(shè)置為七大業(yè)務(wù)部門，分別是京東商城、京東金融、０２０服務(wù)部、技術(shù)部、財(cái)務(wù)部、海外部和京東物流，以及去年新啟動(dòng)的京東京喜。（1）京東商城2018年1月，京東集團(tuán)核心業(yè)務(wù)部劉強(qiáng)東對商場前端業(yè)務(wù)單元系統(tǒng)進(jìn)行升級。京東集團(tuán)商城成立了快速發(fā)展的大型企業(yè)集團(tuán)、電子娛樂企業(yè)集團(tuán)和時(shí)尚生活企業(yè)集團(tuán)。各企業(yè)集團(tuán)整合下屬業(yè)務(wù)的內(nèi)部平臺支持功能，為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)所有業(yè)務(wù)建立“小平臺”。在快速完成與中小企業(yè)業(yè)務(wù)需求的同時(shí)，還能和京東旗下其他部門形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，是京東的主要支撐項(xiàng)目。（2）京東金融京東金融是京東打造的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，主要包括以下服務(wù)：C端客戶融資服務(wù)、第三方平臺賣家京東白條、北京小額貸款等；支付服務(wù)主要基于京東支付和京東錢包；資產(chǎn)管理服務(wù)主要基于京東小金庫和企業(yè)金庫平臺；綜合金融服務(wù)和數(shù)據(jù)響應(yīng)服務(wù)等。2017年8月，京東金融重組完成，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)從京東集團(tuán)分離，形成獨(dú)立的系統(tǒng)。但京東集團(tuán)仍保留京東金融務(wù)未來40%的盈利權(quán)。京東集團(tuán)系統(tǒng)的許多優(yōu)勢，如用戶、銷售、物流等，仍然是京東集團(tuán)財(cái)務(wù)核心資源的重要組成部分。（3）020服務(wù)在2015年，京東正式成立了旗下新的子公司，獨(dú)立運(yùn)營020業(yè)務(wù)。這是京東集團(tuán)在020業(yè)務(wù)上下的一步大棋，為日后的發(fā)展打下了基礎(chǔ)。2016年4月，京東佳佳與中國信保物流龍頭企業(yè)達(dá)達(dá)實(shí)現(xiàn)合并。成立的新公司全權(quán)負(fù)責(zé)物流平臺及超市生鮮020兩大項(xiàng)目，使京東在020市場迅速占據(jù)優(yōu)勢。（4）技術(shù)研發(fā)部京東集團(tuán)如此快速的發(fā)展離不開技術(shù)研發(fā)部門所帶來的幫助，京東集團(tuán)對技術(shù)研發(fā)部的投入極大，技術(shù)研發(fā)部也由開始的30人擴(kuò)張到現(xiàn)在的4000多人。技術(shù)是集團(tuán)未來發(fā)展的保障，京東技術(shù)研發(fā)部也是京東集團(tuán)未來發(fā)展的重要環(huán)節(jié)之一。京東技術(shù)部現(xiàn)在主要負(fù)責(zé)京東智能服務(wù)和京東云平臺兩個(gè)項(xiàng)目（5）財(cái)務(wù)系統(tǒng)它與京東物流系統(tǒng)、信息系統(tǒng)并稱為京東三大系統(tǒng)。由于京東集團(tuán)持續(xù)虧損，財(cái)務(wù)部更為重要，主要包括籌建戰(zhàn)略部、財(cái)務(wù)部和京東研究院。（6）海外事業(yè)部為了打造國際化電子商務(wù)平臺，京東沒有業(yè)務(wù)單元，這是京東集團(tuán)的戰(zhàn)略部署之一。主要負(fù)責(zé)境外網(wǎng)站建設(shè)、支付系統(tǒng)建設(shè)和倉儲建設(shè)，有利于京東拓展海外業(yè)務(wù)。（7）京東物流2007年，京東建立了自己的物流系統(tǒng)，如今，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，京東物流已經(jīng)發(fā)展為一個(gè)龐然大物。京東集團(tuán)的物流體系也是其三大體系之一。2017年4月25日，京東集團(tuán)成立物流分集團(tuán)。其物流業(yè)務(wù)將獨(dú)立運(yùn)營，這就標(biāo)志著京東物流走上了利潤中心這條路。京東京喜京東京喜是京東在2019年9月成立的新的拼購部門，是京東新的戰(zhàn)略部門。京喜以微信作為載體，有京東全新打造的新型社交平臺，它直接由工廠供貨，減少了中間環(huán)節(jié)，降低了成本。目前京喜平臺日均訂單量在百萬以上。京東集團(tuán)公司治理模式1、京東集團(tuán)商業(yè)模式介紹隨著京東商城規(guī)模的擴(kuò)大，京東集團(tuán)已經(jīng)從自營模式向以平臺為輔的自營商業(yè)模式轉(zhuǎn)變，平臺業(yè)務(wù)的比重逐步提高。自營模式是指公司與自己的好的上游供應(yīng)商和下游客戶自行采購、銷售、分銷的一站式服務(wù)。平臺模式是買賣雙方之間的第三方。它不直接參與產(chǎn)品生產(chǎn)，只是給買家和賣家提供了一個(gè)可供交易的平臺，建立了一個(gè)以銷售平臺為基礎(chǔ)的電商網(wǎng)絡(luò)。京東集團(tuán)主要有電子商務(wù)、金融以及物流這三個(gè)方面。電子商務(wù)仍然是JD的基礎(chǔ)和優(yōu)勢。經(jīng)過14年的發(fā)展，京東商城的活躍用戶數(shù)量逐年增加，2017年底達(dá)到2.925億，銷售規(guī)模也逐年擴(kuò)大。2017年，交易總額達(dá)到1.3萬億元。目前，京東商城立足電子產(chǎn)品和家電的傳統(tǒng)優(yōu)勢，繼續(xù)擴(kuò)大品類，特別是服裝和快速消費(fèi)品品類。服裝類銷售主要是吸引更多品牌落戶，特別是選擇大品牌落戶，打造高端時(shí)尚路線，并于2017年3月成立時(shí)尚事業(yè)部；快速消費(fèi)品與沃爾瑪?shù)染€下大型超市結(jié)合，通過線上線下聯(lián)合促銷增加用戶流量，依托物流倉儲優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)與線下超市的倉儲互聯(lián)互通。京東商城滿足用戶多樣化需求，鞏固了京東集團(tuán)在電子商務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。物流業(yè)務(wù)將成為京東未來的盈利點(diǎn)。京東物流子公司是2017年由京東營業(yè)部改制而成的獨(dú)立業(yè)務(wù)子公司。其主要服務(wù)對象是來自不同平臺和渠道的b端商戶，為他們提供綜合倉儲和配送服務(wù)。憑借著完整的物流環(huán)節(jié)以及分布于全國的倉儲倉庫，京東物流成為了京東集團(tuán)盈利的重點(diǎn)。完成金融業(yè)務(wù)的私送，有利于獲得更多的牌照。為滿足國內(nèi)監(jiān)管要求，京東商城豐富的客戶資源給了京東金融發(fā)展提供了巨大的幫助，讓其能夠在近幾年快速的發(fā)展。其供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)和消費(fèi)金融業(yè)務(wù)均為京東商城提供的上下游供應(yīng)商和商戶。民營化后，京東金融可以滿足監(jiān)管要求，申請更多牌照，應(yīng)該擴(kuò)大。2、京東集團(tuán)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)京東集團(tuán)一旦上市，將面臨普通股數(shù)量增加的問題，導(dǎo)致創(chuàng)始人所持股份被大幅稀釋。為了獲得對公司的控制權(quán)，創(chuàng)始人劉強(qiáng)東需要重新設(shè)計(jì)股權(quán)結(jié)構(gòu)。因此，京東集團(tuán)在招股說明書中設(shè)置了a/b股權(quán)制度，即京東集團(tuán)采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)：在表決權(quán)方面，每一股a股有一票表決權(quán)，每一股b股有20票表決權(quán)；在轉(zhuǎn)換權(quán)方面，b股可隨時(shí)轉(zhuǎn)換為a股，而A股在任何情況下都不能轉(zhuǎn)換為B股。IPO后，京東集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事長兼首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東通過實(shí)際控制的兩家公司直接或間接持有京東集團(tuán)23.10%的股權(quán)，均為B股。因此，劉強(qiáng)東實(shí)際控制了京東集團(tuán)83.70%的表決權(quán)。京東集團(tuán)的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)將所有權(quán)和決策權(quán)分離。即使京東發(fā)行股票進(jìn)行股權(quán)融資，劉強(qiáng)東也不會喪失決策權(quán)和控制權(quán)，這推動(dòng)了京東集團(tuán)公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和改革，對京東集團(tuán)的影響深遠(yuǎn)。首先，雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)確保了劉強(qiáng)東對京東集團(tuán)的控制權(quán)，有利于公司的穩(wěn)定和長遠(yuǎn)發(fā)展。劉強(qiáng)東手中持有的股份代表著他擁有對京東集團(tuán)的絕對話語權(quán)，這意味著如果劉強(qiáng)東不出席董事會會議，京東集團(tuán)將無法召開正式會議，這就保證了創(chuàng)始人劉強(qiáng)東的發(fā)言權(quán)。實(shí)質(zhì)上，在兩級股權(quán)結(jié)構(gòu)下，創(chuàng)始者更有可能從企業(yè)長遠(yuǎn)利益出發(fā)，保護(hù)公司戰(zhàn)略的制定和實(shí)施，不受投資者短期追逐利潤的影響，有利于公司的穩(wěn)定和長遠(yuǎn)發(fā)展。同時(shí)，創(chuàng)辦人團(tuán)隊(duì)還可以通過其高比例的投票權(quán)來確定企業(yè)的分立、合并方案，這能夠有效杜絕惡意收購等不利于公司發(fā)展的情況發(fā)生。二是雙層所有制結(jié)構(gòu)下，更有利于企業(yè)文化的宣傳和傳承，更有利于創(chuàng)始人將自己的價(jià)值觀植入企業(yè)價(jià)值觀之中，更具特色。劉強(qiáng)東在接受采訪時(shí)也表示，“一個(gè)企業(yè)的文化和價(jià)值觀是由創(chuàng)始人決定的，自己的文化和價(jià)值觀是京東集團(tuán)的文化和京東集團(tuán)的價(jià)值觀”，京東集團(tuán)自成立以來，一直不斷致力于提高用戶體驗(yàn)，而其堅(jiān)持這一使命的能力也源于雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)。二級股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)可以選擇與企業(yè)文化高度匹配的管理層，使創(chuàng)始人的價(jià)值觀和經(jīng)營理念得到更大程度的延伸，特別是像京東集團(tuán)這樣更依賴創(chuàng)始人精神的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新型企業(yè)。二、京東集團(tuán)公司治理結(jié)構(gòu)中存在的問題（一）股東組成的家族化，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的統(tǒng)一在一般企業(yè)中，董事會成員一般由股東大會選舉產(chǎn)生，而京東招股說明書規(guī)定，上市后的董事會由劉強(qiáng)東、劉志平、黃明、李稻葵、謝東營組成，所有這些都是由幾個(gè)主要投資者直接任命的。除劉強(qiáng)東、劉志平外，其余三人均為獨(dú)立董事。這一規(guī)定的直接結(jié)果是賦予劉強(qiáng)東絕對的董事選任權(quán)，導(dǎo)致劉強(qiáng)東在董事會中“一邊倒”，相當(dāng)于讓劉強(qiáng)東擺脫了董事會的約束和制約。公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制被弱化，甚至成為一種“形式”。劉強(qiáng)東和他的團(tuán)隊(duì)在公司的商業(yè)決策中基本上沒有任何約束。權(quán)力監(jiān)督缺位后，手中的特權(quán)自然會成為謀取私利的工具，風(fēng)險(xiǎn)與權(quán)力成正比。被削弱了話語權(quán)的中小股東不能影響控股股東的決策，只能成為利益受損的一方。（二）沒有良好的財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制對于京東公司來說，經(jīng)營者的薪酬結(jié)構(gòu)過于單一。長期以來，經(jīng)營者的收入只有每個(gè)月發(fā)的薪水。隨著時(shí)代的發(fā)展，工資制度開始改革，京東的薪酬也開始變得多樣化起來，包括普通的月薪、月薪加獎(jiǎng)金、年薪制、風(fēng)險(xiǎn)抵押合同制、分紅加獎(jiǎng)金、期權(quán)股等形式，但單月薪所占比例較大。在激烈的市場競爭中，要擺脫JD公司自身存在的制度缺陷和內(nèi)在缺陷的困境，脫穎而出，需要付出巨大的努力，甚至是巨大的壓力。然而，與他們的貢獻(xiàn)和努力相比，回報(bào)是不成比例的。企業(yè)成功了，但是為企業(yè)付出了那么多，吃苦耐勞，兢兢業(yè)業(yè)，卻只得到了微不足道的一點(diǎn)物資激勵(lì)，精神激勵(lì)并沒有受到社會的關(guān)注。一旦失敗，他們將面臨解雇的壓力和風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對稱，嚴(yán)重制約了京東公司管理者的積極性。（三）利益相關(guān)者參與治理的程度不均 雖然有人說，與債權(quán)人有關(guān)的代理問題對中小股東的影響較小，但與同股同權(quán)結(jié)構(gòu)下的代理問題相比，二元所有制結(jié)構(gòu)下的代理成本更容易增加。在利益相關(guān)者方面，除債權(quán)人外，最脆弱的部分是廣大利益相關(guān)者的重要部分，也就是一般企業(yè)員工的利益。我國法律規(guī)定，在有限責(zé)任公司和股份有限公司內(nèi)，職員是可以成為公司的董事代表，并出席董事會的，但這并不是強(qiáng)制性要求。這就表示，如果職員想要直接干預(yù)到董事會的決議，那要取決于公司章程是否規(guī)定了董事會中的員工代表人數(shù)，這意味著員工權(quán)益容易受到侵害。對于公司債權(quán)人來說，雖然他們在破產(chǎn)時(shí)有優(yōu)先受償權(quán)，但由于代理問題，他們可能會因?yàn)楣蓶|的投資不足或過度投資而使自身利益得到侵害。如果二元所有制結(jié)構(gòu)在申請過程中得不到有效監(jiān)管，很可能加大信息不對稱程度，使債權(quán)人的信心受到打擊，不利于公司債券在市場上的表現(xiàn)和有效的債務(wù)融資。（四）外部監(jiān)督機(jī)制弱化作為美國上市公司，京東的公司治理內(nèi)容應(yīng)符合當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)公司治理法律的規(guī)定。因?yàn)楣旧鲜械丶{斯達(dá)克和開曼群島允許京東不設(shè)立監(jiān)事會，也不需要召開年度股東大會，這在很大程度上限制了京東監(jiān)管機(jī)制股權(quán)結(jié)構(gòu)雙重化的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。內(nèi)部審計(jì)、監(jiān)事會、獨(dú)立董事的不完善及其與二元股權(quán)結(jié)構(gòu)的沖突已成為我國二元股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)用中必須解決的問題。在內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制方面，執(zhí)行董事和董事會任命的管理層受董事會和監(jiān)事會的雙重約束，董事和監(jiān)事的提名由股東大會進(jìn)行，因此，董事會、監(jiān)事會的正常決策或運(yùn)作與大股東關(guān)系密切。公司實(shí)行二元所有制結(jié)構(gòu)后，董事會和監(jiān)事會成員大多由創(chuàng)辦人及其團(tuán)隊(duì)提名，這使得董事會和監(jiān)事會難以正常形成法律監(jiān)督作用。此外，董事會和監(jiān)事會的職權(quán)包括公司的經(jīng)營計(jì)劃、投資計(jì)劃、經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的提名、公司財(cái)務(wù)的檢查和臨時(shí)股東大會的召開，這意味著一旦監(jiān)督機(jī)制失效，它將對公司的投融資和經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生全方位的影響。在勞動(dòng)力市場為買方市場的情況下，監(jiān)事會法定代表人在行使職權(quán)時(shí)，必然會受到創(chuàng)始人的影響。如果職工的權(quán)力有限，整個(gè)監(jiān)事會很難直接聯(lián)系到企業(yè)的日常經(jīng)營。然而，由于現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)作的復(fù)雜性，監(jiān)事會難以及時(shí)獲得有效的監(jiān)管信息，監(jiān)督公司的經(jīng)營活動(dòng)。。三、完善京東集團(tuán)公司治理結(jié)構(gòu)的措施（一）建立合理的財(cái)權(quán)配置結(jié)構(gòu)在公司章程中，對控股股東行為的各種限制和監(jiān)督機(jī)制并不能完全保證中小股東的利益不受侵害，而訴訟是股東進(jìn)行事后救濟(jì)、維護(hù)自身利益的有效手段。在美國，小股東集團(tuán)的訴訟機(jī)制發(fā)展得相當(dāng)完善，股東訴訟現(xiàn)象也比比皆是。另一方面，我國雖然已經(jīng)建立了股東代表訴訟制度的相關(guān)立法，但其在實(shí)踐中的適用卻不容樂觀。當(dāng)中小股東的利益受到控股股東的侵害時(shí)，他們愿意反抗，但面對繁瑣的訴訟程序、時(shí)間、人力資源、財(cái)力和訴訟結(jié)果卻前景不明。他們常常選擇放棄訴訟來保護(hù)自己的權(quán)利。因此，為了提高保護(hù)自身利益的可行性，減少控股股東與控股股東之間的利益沖突，JD可以借鑒美國程序簡單、成本低廉的小股東群體訴訟制度，并在公司程序中增加股東代表訴訟制度的相關(guān)內(nèi)容。當(dāng)創(chuàng)辦人、管理層等控股股東的決策或行為侵犯中小股東利益時(shí)，擁有大量優(yōu)勢但表決權(quán)很少的中小股東可以聯(lián)手提起訴訟。一方面可以提高集團(tuán)訴訟的效率，避免個(gè)人股東單獨(dú)提起訴訟的高昂成本，從而更好地保護(hù)中小股東的利益。（二）健全財(cái)務(wù)激勵(lì)約束機(jī)制不同表決權(quán)的股票設(shè)計(jì)賦予了創(chuàng)始人、管理層和其他內(nèi)部人對公司的絕對控制權(quán)，使得他們在做出經(jīng)營決策時(shí)很少考慮甚至忽視話語權(quán)較弱的中小股東的利益。因此，應(yīng)建立相應(yīng)的中小股東利益保護(hù)機(jī)制，平衡控股股東和中小股東的利益，這可以從累積投票制度和股東代表訴訟制度兩個(gè)方面來考慮。首先，要把經(jīng)營者群體作為一個(gè)獨(dú)立的利益群體，將其利益與一般工作人員分開，適當(dāng)擴(kuò)大收入差距。其次，必須改變京東公司經(jīng)營者收入的形式和內(nèi)容。三是要把短期收入和長期收入結(jié)合起來，即關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)狀和企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。多元化：基本工資+獎(jiǎng)金+長期獎(jiǎng)金+福利及附加津貼。（三）完善利益相關(guān)者治理良好的信息披露不僅有利于塑造良好的企業(yè)形象，也有利于提高投資者對公司的信任和商譽(yù)，特別是在股權(quán)結(jié)構(gòu)等中小股東權(quán)益更容易受到侵害的情況下，建立投資者信心，充分發(fā)揮信息披露制度的作用。無論是股東變更、管理層變更、嚴(yán)重?fù)p害公司形象的事項(xiàng)，還是依法應(yīng)當(dāng)披露的事項(xiàng)，都應(yīng)當(dāng)遵守信息披露的要求，做到充分、及時(shí)、完整。（四）完善外部監(jiān)督機(jī)制獨(dú)立董事制度作為一種設(shè)計(jì)合理的監(jiān)督制度，在我國的實(shí)施和實(shí)施并不理想。由于獨(dú)立董事具有監(jiān)督董事的職能，因此獨(dú)立董事必須具有一定的權(quán)利保障。同時(shí)，鑒于二元所有制結(jié)構(gòu)下董事的不良行為對公司的影響越來越大，比同一股權(quán)結(jié)構(gòu)和整體結(jié)構(gòu)下的影響更大，因此賦予董事的權(quán)力也應(yīng)大于正常情況下的權(quán)力。根據(jù)我國《公司法》，上市公司董事會應(yīng)至少包括三分之一的獨(dú)立董事，當(dāng)公司面臨管理層收購等特殊問題時(shí)，一定比例的獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)同意后，方可提交股東大會審議。筆者認(rèn)為，鑒于雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的適用風(fēng)險(xiǎn)，可以要求雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司適用更高比例的獨(dú)立董事，或者擴(kuò)大獨(dú)立董事表決的范圍，如公司章程規(guī)定，多重表決權(quán)的持有人股份轉(zhuǎn)讓股份，無論轉(zhuǎn)讓的股份類型是普通股還是有表決權(quán)的多表股份，均須經(jīng)2/3以上獨(dú)立董事批準(zhǔn)。此外，最重要的是增強(qiáng)獨(dú)立董事的獨(dú)立性，加強(qiáng)獨(dú)立董事委員會在董事會中的作用。結(jié)論京東集團(tuán)的公司治理模式是一種兩級股權(quán)結(jié)構(gòu)，在中國尚未實(shí)施，這也是京東在美國上市的原因之一。京東集團(tuán)采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)模式，確保創(chuàng)始人劉強(qiáng)東的控制權(quán)，防止股權(quán)分散化導(dǎo)致外部投資者惡意收購。京東集團(tuán)的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，確保劉強(qiáng)東掌握京東集團(tuán)的重大戰(zhàn)略方向和商業(yè)布局，促進(jìn)京東集團(tuán)的長遠(yuǎn)發(fā)展。京東集團(tuán)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的治理模式為我國創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供了新的實(shí)證證據(jù)和參考意義。通過對JD公司治