中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望2023年2月

mmcn中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月2023年2月要點(diǎn)分析思路行業(yè)基本面行業(yè)財務(wù)表現(xiàn)結(jié)論表122要點(diǎn)分析思路行業(yè)基本面行業(yè)財務(wù)表現(xiàn)結(jié)論表122877gccxicomcn428877comcn428877gccxicomcn6428877wangccxicomcn0-66428877liuccxicomcn風(fēng)電及太陽能發(fā)電企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)在政策扶持下仍將呈持續(xù)優(yōu)化態(tài)勢行業(yè)未來12~18個月展望電力生產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定其中：火電負(fù)面改善風(fēng)電穩(wěn)定提升太陽能發(fā)電穩(wěn)定提升水電穩(wěn)定核電穩(wěn)定政策效果的逐步顯現(xiàn)、全球變暖引起的極端天氣頻繁出現(xiàn)和2022年低基數(shù)等內(nèi)非化石能源裝機(jī)繼續(xù)保持高速增長。但在水電供給不確定性、風(fēng)光出力波12022年燃煤電價改革政策的落地實(shí)施使得火電企業(yè)電價漲幅普遍增至上限以12022年以來電力生產(chǎn)企業(yè)債務(wù)規(guī)模在加速推進(jìn)清潔能源項(xiàng)目的建設(shè)及并購的能發(fā)電企業(yè)在政策扶持下盈利及償債指標(biāo)整體持續(xù)優(yōu)化，未來仍具較大提升22中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月力生產(chǎn)行業(yè)的信用基本面分析，主要是通過分析用電需求及供給、市場化交易以及相關(guān)政投資及消費(fèi)低迷以及我國面臨的經(jīng)濟(jì)下行壓力等情況綜合影響下，具備公用事業(yè)屬性的電力保持穩(wěn)定。效果的逐步顯現(xiàn)、全球變暖引起的極端天氣頻繁出現(xiàn)和2022年低力等因素或?qū)⒂绊懳覈秒娏吭鏊倮^續(xù)保持較低水平緣沖顯。圖1：近年來我國經(jīng)濟(jì)增長及各產(chǎn)業(yè)電力消費(fèi)情況圖2：2021年來我國經(jīng)濟(jì)及各產(chǎn)業(yè)電力消費(fèi)增速資料來源：中電聯(lián)，中誠信國際整理資料來源：中電聯(lián)，中誠信國際整理需求增速放緩較多；受夏季極端高溫天氣影響，城鄉(xiāng)居民生活用電呈現(xiàn)兩位數(shù)增長，成為用電量增長的主要拉動力。用電結(jié)構(gòu)方面，在我國持續(xù)推動高質(zhì)量發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷轉(zhuǎn)型背 3中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，3中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月圖3：2021年來我國PMI新出口訂單指數(shù)圖4：2021年來我國固定資產(chǎn)投資完成額變化情況顯態(tài)勢，且與之相關(guān)的建筑、鋼鐵等一系列產(chǎn)業(yè)的景氣度也會受到影響，加之鋼鐵行業(yè)的限產(chǎn)政策等，其目前對用電需求增長的拉動作求增速或?qū)⒂兴嵘?；但中長期來看，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行壓力，未來我國用電增速或2022年來水偏枯、省際壁壘的存在和極端天氣頻繁出現(xiàn)導(dǎo)致部分區(qū)域電力供需偏緊，電力供需矛44中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月省從裝機(jī)結(jié)構(gòu)來看，受節(jié)能減排以及“雙碳”政策影響，以風(fēng)電、太陽能發(fā)電為代表的清潔能源發(fā)電快速發(fā)展，近年來非化石能源發(fā)電裝機(jī)(包括可再生能源及核電)規(guī)模及其在我國發(fā)活性不足背景下，煤電作為我國電力安全穩(wěn)定供應(yīng)的基礎(chǔ)電源，未來一段時間內(nèi)仍將維持主力圖7：近年來全國風(fēng)電裝機(jī)容量區(qū)域結(jié)構(gòu)情況(萬千瓦)圖8：近年全國太陽能裝機(jī)容量區(qū)域結(jié)構(gòu)情況(萬千瓦)資料來源：中電聯(lián)，中誠信國際整理資料來源：中國電力統(tǒng)計年鑒，中誠信國際整理 5中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，5中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月23號)(以下簡稱“行動方案”)等政策要求要穩(wěn)住存量，推動現(xiàn)役煤電機(jī)組靈活性改造，并發(fā)揮好煤炭、煤電在推動能源綠色低碳發(fā)展中的支撐作用，有序釋放先進(jìn)煤炭產(chǎn)能，根據(jù)節(jié)能降碳改造、靈活性改造、火電投資仍將主要集中于大型煤電一體化、風(fēng)光火儲一體化、特高壓外送及淘汰落后產(chǎn)能后有所提升。長空間有限。根據(jù)“行動方案”，未來我國將積極推進(jìn)金沙江上游、瀾滄江上游、雅礱江中0 月，抽水蓄能加速推進(jìn)，核準(zhǔn)裝機(jī)規(guī)模合計4,329.8萬千瓦。綜合上述情況，預(yù)計“十四五”及抽水蓄能裝機(jī)規(guī)模將保持較快增長。批”9,705萬千瓦、“第二批”4,063萬千瓦風(fēng)光大基地建設(shè)，同時“第三批”大基地項(xiàng)目亦核電方面，“行動方案”再次明確了我國未來積極安全有序發(fā)展核電的整體策略，同時受水22增性、風(fēng)光出力波動、輸電線路和儲能及調(diào)峰電源的建設(shè)滯后等因素仍制約著電力供給對需求)前并網(wǎng)的電站仍可享受之前成并網(wǎng)的，執(zhí)行并網(wǎng)年份的指導(dǎo)價。 6中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，6中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月將拉動電力需求提升，且煤炭價格目前仍處于相對高位運(yùn)行，預(yù)計未來一段時期電力供需矛；等因素將分化態(tài)勢近年來我國發(fā)電設(shè)備利用效率受宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性變化及電力供需關(guān)系等因素影響較大，響，火電方面，受用電需求變化和“雙碳”政策導(dǎo)致的清潔能源機(jī)組擠壓等因素影響，近年來我在“十四五”節(jié)能減排計劃及“雙碳”目標(biāo)背景下，新能源大規(guī)模投運(yùn)、碳配額供給總量的被持續(xù)擠壓。國能小時，全國平均棄光率進(jìn)一步下降。未來隨著新型電力系統(tǒng)的構(gòu)建以及消納政策的進(jìn)一步落但考慮到在建風(fēng)光基地不斷完工投產(chǎn)和外送通道建設(shè)仍相對滯后的矛盾，西北地區(qū)棄風(fēng)棄光7中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，7中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月圖9：近年來我國發(fā)電設(shè)備利用小時數(shù)(小時)圖10：近年來我國水電、風(fēng)電和太陽能發(fā)電利用率情況資料來源：中電聯(lián)，中誠信國際整理資料來源：國家能源局，中誠信國際整理圖11：近年來我國部分省份棄風(fēng)限電情況圖12：近年來我國部分省份棄光限電情況資料來源：國家能源局，中誠信國際整理資料來源：國家能源局，中誠信國際整理國際形勢、國內(nèi)疫情政策放寬下面臨的經(jīng)濟(jì)和用電小放交易等2022年燃煤電價改革政策的落地實(shí)施使得火電企業(yè)電價漲幅普遍增至上限以緩解其經(jīng)營困難，并成熟步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革的通知》(發(fā)改價格〔2021〕1439號)(以下簡稱“1439號文”)要求燃煤發(fā)電電量及工商業(yè)用戶要全部進(jìn)入電力市場，這使得我國市場化交易范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，并有助于帶動其他類別電源發(fā)電電量進(jìn)入市場和售電公司業(yè)務(wù)的拓展，提高用8中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，8中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月戶端節(jié)能和錯峰用電的意識，加速由市場決定電價機(jī)制的實(shí)現(xiàn)，充分發(fā)揮市場在資源配置中和第二輪(2020~2022)輸配電價均已核定完畢，輸配電成本持續(xù)下降。圖13：近年來全國市場交易電量及占比圖14：2022年前三季度市場交易電量各部分占比45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000070.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%0%2.42%%.42%省內(nèi)電力直接交易省間電力直接交易其他交易省內(nèi)發(fā)電權(quán)交易省間外送交易2019年2020年2021年2022年前三季度市場交易電量(億千瓦時)中長期電力直接交易電量(億千瓦時)市場交易電量占全社會用電比重(%)發(fā)電權(quán)交易和其他交易；中長期電力模，包括省內(nèi)電力直接交易電量和省間電力直接交易(外受)電量。調(diào)提隨9中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月9中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月有下降，但隨著燃煤電價上浮限制的放開以及清潔能源消納政策的扶持，未來核電企業(yè)上網(wǎng)ttttttttttttttttttttttttttt21年電價(元/千瓦時)30289714763868239有限公司有限公司**司公司司公司*開發(fā)有限公司有限公司限公司份有限公司司*源發(fā)展有限公司*河北建投新能源有限公司*新疆新能源(集團(tuán))有限責(zé)任公司*↓↓↓↓↓↓ttt↓tttt↓↓↓↓↓t↓↓↓↓↓ttttt↓↓ttt↓t↓龍?jiān)措娏瘓F(tuán)股份有限公司、福建華電福瑞能源發(fā)展有限公司和中國三峽新能源(集團(tuán))股份有限公司電價為風(fēng)電項(xiàng)目平均上網(wǎng)電價；新疆新能源(集團(tuán))有限責(zé)任公司、吉林電力股份有限公司平均上網(wǎng)電價為光伏項(xiàng)目平均上網(wǎng)電價；加*為不含稅上網(wǎng)電價；核電上網(wǎng)電價為各公司下屬電站最低至最高核定計劃電量為持平或無法判斷。中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月通知》，決定在全國范圍內(nèi)開展可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼核查工作，進(jìn)一步摸清可可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼核查確定的合規(guī)項(xiàng)目清單的公告》，公布了第一批經(jīng)核查確認(rèn)合規(guī)的項(xiàng)目，對項(xiàng)目合規(guī)性、規(guī)模、電量、電價、補(bǔ)貼資金和環(huán)保等六個方面確認(rèn)的合規(guī)項(xiàng)目分批予以公示，隨著補(bǔ)貼核查的逐步開展，部分不符合要求的補(bǔ)貼款將被追回，補(bǔ)貼發(fā)放的規(guī)范性函要求，國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)分別成立了北京和廣州可再生能源發(fā)展結(jié)算服務(wù)有限公司，開展可再生能源補(bǔ)貼資金的統(tǒng)計和管理，以及缺口部分的專項(xiàng)融資和還本付息等工作。未來隨中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月術(shù)迭代快、前期投資額大、后期維護(hù)費(fèi)高、依賴規(guī)模效應(yīng)等特點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)效益有待提高，存在一定財政補(bǔ)貼需求，因此國內(nèi)東部沿海部分地區(qū)如廣東、浙江、山東和上海已陸續(xù)出臺相關(guān)補(bǔ)貼政策以扶持其發(fā)展。除，中誠信國際認(rèn)為包括江蘇、價補(bǔ)貼政策以支持海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。21/6/1風(fēng)電有序9浙江省新實(shí)施意見(修改稿)》省管海步實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)。2022~2025年通過競爭性配置確定需要扶持的項(xiàng)目，分年度裝機(jī)總2/3/31《2022年“穩(wěn)中求進(jìn)”(第二批)》租賃儲能設(shè)施。對電網(wǎng)企業(yè)建設(shè)有困難或規(guī)劃建設(shè)時序不匹配的配套送出工8再生能源資料來源：公開政策資料，中誠信國際整理產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月度全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案(征求意見稿)》，提出繼續(xù)實(shí)行配額免費(fèi)分配，采用以碳排放強(qiáng)度控制為基礎(chǔ)的配額分配機(jī)制，按不同機(jī)組類別設(shè)定相應(yīng)的碳排放基準(zhǔn)值，并對配額分配的年度劃分、修正系數(shù)、基準(zhǔn)值、操作方式等方面做出了優(yōu)化。上述方案對火電機(jī)組減排標(biāo)準(zhǔn)要求有所提高，或?qū)⒌贡苹痣娖髽I(yè)增加節(jié)能改造投入，大容量、高能效、低排放機(jī)組占比高的火電企業(yè)具有碳減排優(yōu)勢。同時，上述方案對負(fù)荷(出力)系數(shù)修正系數(shù)適用范圍從單一常規(guī)煤電擴(kuò)容至含熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組，對熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組低負(fù)荷運(yùn)行時的配額補(bǔ)償，體現(xiàn)了對保民生及火電調(diào)峰的鼓勵態(tài)度，擴(kuò)大了靈活性改造需求范圍。綠電市場做好新增可再生能源消費(fèi)不納入能源消費(fèi)總量控制有關(guān)工作的通知》，提出有序推進(jìn)新增可再生能源電力消費(fèi)量不納入能源消費(fèi)總量控制，可再生能源綠色電力證書是可再生能源電力消費(fèi)的憑證，綠證核發(fā)范圍覆蓋所有可再生能源發(fā)電項(xiàng)目，建立全國統(tǒng)一的綠證體系。該政產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月動全國市場化交易電量持續(xù)提升，亦推動了其他電源電價的市場化進(jìn)程，加速了由市場決定一系列補(bǔ)貼相關(guān)政策的實(shí)施以及碳排放和綠證等交易市場的成熟，國家新能源補(bǔ)貼壓力或?qū)颖酒髽I(yè)”)。圖15：樣本企業(yè)裝機(jī)容量及結(jié)構(gòu)變化情況(萬千瓦),0000000211920211920211921192021192021192021192021192021192021192021192021192021192021192021192021192021192021192119202119202119202119202119202119江電電源源電陽能源源力源機(jī)組注：上圖中為各企業(yè)2019~2021年裝機(jī)結(jié)構(gòu)情況。資料來源：公開市場資料，中誠信國際整理中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月2022年以來電力生產(chǎn)企業(yè)債務(wù)規(guī)模在加速推進(jìn)清潔能源項(xiàng)目的建設(shè)及并購的影響下雖有所上升，現(xiàn)能力，預(yù)計2023年財務(wù)風(fēng)險整體可控；但不同電源企業(yè)財中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月務(wù)：獲現(xiàn)能力均較上年全年有所回升。但目前一次能源價格仍處高位，且樣本火電企業(yè)中大部分仍需承擔(dān)區(qū)域保供及調(diào)峰責(zé)任，加之上網(wǎng)電價已達(dá)到政策規(guī)定的上限，未來是否存在進(jìn)一步濟(jì)活動的復(fù)蘇等因素對燃料端的需求仍將有所支撐，與此同時國家針對煤炭的增產(chǎn)保供措施及價格管控政策亦在同步施行，綜合來看燃料價格或?qū)⒗^續(xù)處于高位震蕩態(tài)勢，火電企業(yè)經(jīng)指標(biāo)有所分化，平均經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流規(guī)模小幅減少，但受益于促消納政策實(shí)施及電價上升等借極強(qiáng)的盈利及獲現(xiàn)體財務(wù)風(fēng)險可控。基地和外送通道建設(shè)以及促消納政策的推動下，我國風(fēng)電及太陽能裝機(jī)規(guī)模仍將呈快速增長中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月圖16：近年來樣本企業(yè)盈利能力變化情況圖17：近年來樣本企業(yè)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流情況(億元)000-))19202122.9192019202122.919202122.919202122.919202122.9火電水電風(fēng)電及太陽能發(fā)核電電000000000-00000000000000-192019202122.9192019202122.9192019202122.9風(fēng)電及太陽能發(fā)電192019202122.9凈利潤(億元)營業(yè)毛利率(%)資料來源：公開市場資料，中誠信國際整理資料來源：公開市場資料，中誠信國際整理圖18：近年來樣本企業(yè)債務(wù)及償債能力變化情況圖19：近年來樣本企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化情況(%),500.00,000.00-201920202021201920202021201920202021201920202021總債務(wù)(億元)EBITDA利息倍數(shù)(X)0-0000000-192019202122.9192019202122.9192019202122.9能發(fā)電192019202122.9資料來源：公開市場資料，中誠信國際整理資料來源：公開市場資料，中誠信國際整理據(jù)未包含上述公司。業(yè)在政策扶持下盈利及償債指標(biāo)整體將持續(xù)優(yōu)化；水電及核電企業(yè)經(jīng)營相對穩(wěn)定，未來長足影響，我國全社會用電量增速有所放緩，考慮到疫情防控政策放寬、穩(wěn)增長政策效果的逐步顯現(xiàn)、全球變暖引起的極端天氣頻繁出現(xiàn)化石能源裝機(jī)保持快速增長，煤電托底作用顯現(xiàn)使得火電投資加速回暖，未來在“雙碳”目中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月，水電來水偏枯、風(fēng)光出力波動、輸電線路和儲能及調(diào)峰電源的建設(shè)滯后等因素仍制約電力供給對需求增長的覆蓋，同時疊加防疫政策放寬和煤價高位運(yùn)行，預(yù)計未來一段時間我國電力供需矛盾仍將存在，且未來全國發(fā)電設(shè)備利用效率的增長存在較多不確定性。電力生產(chǎn)行業(yè)面”狀態(tài)有所改善，但在燃煤價格仍處高位及清潔能源擠占下，火電企業(yè)后續(xù)盈利及信用水較大，隨著風(fēng)電及太陽能發(fā)電裝機(jī)規(guī)模的大幅提升，行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營及盈利狀況有望實(shí)現(xiàn)快模穩(wěn)步增長，相關(guān)企業(yè)經(jīng)營仍較為穩(wěn)健?？傮w來看，電力生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)加速推進(jìn)清潔能源項(xiàng)中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月情況發(fā)發(fā)電業(yè)務(wù)占控股裝機(jī)容量營業(yè)總收入 (萬千瓦)比重4%*火電、水電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別截至2021年末，公司主要在建項(xiàng)目裝機(jī)容量共計約435.42萬千瓦，其中海上風(fēng)電項(xiàng)目235.42萬千瓦，燃煤機(jī)組200萬千瓦8%85火電、水電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別火電、水電和光伏裝機(jī)占比分別9%*024.92火電、水電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別瓦、43.05%火電、水電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別萬千瓦55.388%20.80火電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別為火電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別為截至2021年末，公司主要在建項(xiàng)目裝機(jī)容量共計約439.35萬千瓦，其中燃煤項(xiàng)目132.00萬千瓦、燃?xì)忭?xiàng)目90.80萬千瓦、風(fēng)電項(xiàng)目180.10萬千瓦、光伏項(xiàng)目36.45萬千瓦火電、水電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別%火電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別為4%火電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別為2021年，公司完成火電靈活性改造獲配新能源項(xiàng)目合計裝機(jī)容量為正在辦理相關(guān)手續(xù)4%*火電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別為0%火電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別為火電和水電裝機(jī)占比分別為廠二期2×66萬千瓦雙抽供熱機(jī)組和寧德上白石水利工程項(xiàng)目(17元4%火電、水電和光伏裝機(jī)占比分別200萬千瓦中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月559.50金沙江云川水電開發(fā)有限公司所持烏東德水電站及白鶴灘水電站資；白鶴灘水電站核定裝機(jī)容量1,600萬千瓦，目前部分機(jī)組已投3%372全部為水電機(jī)組(抽水蓄能)司6%18.38水電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別為截至2021年末，公司主要在建項(xiàng)目為托巴水電站項(xiàng)目，裝機(jī)規(guī)模司4%水電和光伏裝機(jī)占比分別為卡拉4×25.5萬千瓦和孟底溝9%水電、火電和風(fēng)電裝機(jī)占比分別%水電、火電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別萬千瓦，其中火電300萬千瓦，水電24.32萬千瓦(遼寧營口燃機(jī)瓦項(xiàng)目因部分前期工作進(jìn)展緩慢影響，暫時無法推進(jìn)；淋4%水電和火電裝機(jī)占比分別為6%水電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別為6%.97水電和風(fēng)光裝機(jī)占比分別為5%發(fā)電7%69.90風(fēng)電、火電和其他可再生能源發(fā)3%63新能源、水電和火電裝機(jī)占比分0%89.63風(fēng)電、光伏和水電裝機(jī)占比分別3%45.03風(fēng)電和光伏裝機(jī)占比分別為3%風(fēng)電、光伏裝機(jī)占比分別為1%*風(fēng)電、光伏及瓦斯裝機(jī)占比分別2%光伏、風(fēng)電和火電裝機(jī)占比分別光伏、風(fēng)電和水電裝機(jī)占比分別中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月司有限責(zé)中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月司有限責(zé)裝機(jī)容量共計86.34萬千瓦，其中風(fēng)電項(xiàng)目64萬千瓦，光伏項(xiàng)目風(fēng)電、光伏裝機(jī)占比分別為光伏、風(fēng)電裝機(jī)占比分別為3%9.42%6.674%%瓦萬千瓦，其中紅沿河核電站二期6號機(jī)組(111.90萬千瓦)未被納圍237%大唐集團(tuán)新能源股份有限公司電力業(yè)務(wù)收入占比包含熱力業(yè)務(wù)；中國長江電力股份有限公司收入占比不包含境外業(yè)務(wù)收入。中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月盈利及獲現(xiàn)能力數(shù)據(jù)及指標(biāo)營業(yè)毛利率(%)凈利潤(億元)經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流(億元)9012.99012.99012.953.799.19.8037.48有限公司.83.32563.91公司54.211.05.81.882.22.51司.65.18.18公司.813.07.268.453.83司70.042.94司4.06.25.37司.0.62.1394.784344.67.06.87.03.76司開發(fā)有限公司有限公司9.97.59.05.03.10.380.230.710.709.229.25份有限公司6.045.853.328516.5230能發(fā)電展有限公司.13.87.672.572.671.353.007.729.279.49.9402.31限公司2.03中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月.107.94.42.67.107.94.42.676.62.394.77.20.49.0371)有限責(zé)任公司1.851.734.794.191.851.734.79 2020中國電力生產(chǎn)行業(yè)展望，2023年2月及償債能力EBITDA利息倍數(shù)(X)資產(chǎn)負(fù)債率(%)總債務(wù)(億元)2019202020212019202020212022.92019202020219.79--36.67風(fēng)電及太陽能發(fā)電龍?jiān)措娏瘓F(tuán)股份有限公司4.994.956.1361.0161.7161.5961.92808.96940.61994.75福建華電福瑞能源發(fā)展有限公司3.423.614.2467.5080.0170.74817.591,179.381,515.82