汽車(chē)行業(yè)重卡周期復(fù)盤(pán)：保有量增長(zhǎng)進(jìn)入低迷周期淘汰更新支撐重卡銷(xiāo)量

一種重卡市場(chǎng)分析框架：新增淘汰更新行業(yè)本質(zhì)：重卡是下游客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)工具，物流與工程企業(yè)所的行業(yè)環(huán)境變化使他們做出不同的重卡購(gòu)買(mǎi)決策根據(jù)車(chē)業(yè)會(huì)國(guó)統(tǒng)計(jì)的類(lèi)計(jì)準(zhǔn)重卡公運(yùn)時(shí)定大質(zhì)量于14噸重貨其可按功被為大型車(chē)半掛牽引和型車(chē)完車(chē)卡于用用于現(xiàn)游戶(hù)經(jīng)價(jià)創(chuàng)造因重的量心驅(qū)因是游戶(hù)新購(gòu)重來(lái)造濟(jì)值需求，而非客戶(hù)的消費(fèi)性需求，這使重卡的銷(xiāo)量水平具有更強(qiáng)的周期性與可預(yù)測(cè)性并且社宏經(jīng)發(fā)水平較的相我們認(rèn)為重卡的銷(xiāo)的質(zhì)是下游客戶(hù)在不斷變化行環(huán)境中做出的經(jīng)濟(jì)策對(duì)于生產(chǎn)工具的購(gòu)入此我們將視集在游戶(hù)面臨行環(huán)中諸因素上分拆我卡業(yè)增長(zhǎng)驅(qū)卡的影因與史動(dòng)因并此基對(duì)重卡銷(xiāo)量走做預(yù)。圖：重卡銷(xiāo)量平與觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存正關(guān)性1000100010001000100080006000400020000

重卡銷(xiāo)量（輛） 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(億元)

1000100080006000400020000國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中汽協(xié)，重卡銷(xiāo)量由保有量增長(zhǎng)和淘汰更新兩部分組成，受諸多因素影響從數(shù)量關(guān)系上來(lái)拆解，重卡年度銷(xiāo)量重卡年末保有量重卡年初保有量重卡年度更（淘量因卡銷(xiāo)的響素分實(shí)質(zhì)可拆為重保量和淘量影因的析通對(duì)去度來(lái)年的卡有與汰作出分與測(cè)即以斷重未年銷(xiāo)的期表。重淘汰量由自然汰與政策性提前淘汰共構(gòu)成重卡的淘汰會(huì)使重卡的總保有量下降，使重卡在社會(huì)中可提供的總運(yùn)輸能力下降，無(wú)法足存運(yùn)需最終下客通入重來(lái)造濟(jì)值需與空間大刺重的量一分量們?yōu)樵氐男律缯w對(duì)重運(yùn)的求角度看卡某的銷(xiāo)實(shí)上對(duì)淘的卡運(yùn)力進(jìn)補(bǔ)和再對(duì)外生重運(yùn)需求行有的更新（重淘量由212起直重總中占較比在201年占比到5.是卡度銷(xiāo)的要撐重的淘汰量按照產(chǎn)生因以被分類(lèi)為自然淘汰量與策提前淘汰量，各自不的關(guān)鍵影響因素。圖：重卡淘汰占重總銷(xiāo)量比重100%100%

106.6%81.2%61.81.2%61.9%57.4%55.6%51.2%45.9%40.7%35.4%21.5%25.4%6.%4.%2.%00%210211212213214215216217218219220中汽協(xié)，重卡自淘量過(guò)年度卡量導(dǎo)受策性前汰響重卡的自然淘汰量要決于過(guò)去年度的銷(xiāo)量卡的經(jīng)濟(jì)效益周期重的生周期同時(shí)也會(huì)因?yàn)槟甓鹊恼咝蕴崆疤a(chǎn)生波動(dòng)卡自汰是指不考政與他素影響下卡下戶(hù)因重的能經(jīng)效無(wú)法滿(mǎn)需而取主淘汰卡自淘線是較定不受其因素影的因影重自然汰的要素過(guò)去~2年的卡量，這些度售重將在現(xiàn)度照定比被自淘。圖：重卡自然汰曲（未考慮政策性提淘影響）2%2%自然1%淘汰比1%例5%0%1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15車(chē)齡（年）草根調(diào)研，重卡的自然淘汰量受過(guò)去年度的政策性前汰的影響長(zhǎng)期圍繞自淘汰曲線波動(dòng)。202至05年間家繼臺(tái)多項(xiàng)勵(lì)標(biāo)與二準(zhǔn)下重卡前汰政在205基完了國(guó)二下卡全淘此期間政性前汰前消了216至209年部自淘車(chē)，致2012至215年實(shí)汰量于們測(cè)無(wú)策干條下自淘量而2016年至2019的淘汰小我預(yù)的政策擾件的然汰，在我各市力進(jìn)三重的前汰背下2020年實(shí)淘再大于預(yù)自淘量。圖：重卡預(yù)測(cè)然淘量與重卡實(shí)際淘汰對(duì)（輛）9000800070006000500040003000200010000

生命周期預(yù)測(cè)淘汰量 實(shí)際淘汰量210211212213214215216217218219220221草根調(diào)研，中汽協(xié)，重卡政性前汰重卡的政策性提前汰要受到排放政策環(huán)護(hù)政策限行政策車(chē)輛管理政策等政策的影響這些策影下政相關(guān)門(mén)對(duì)定類(lèi)重的淘汰予向勵(lì)負(fù)壓力重的游出于經(jīng)效的求大地提前汰未到然汰年與態(tài)重車(chē)政策提淘可大度地促重的前提升年重銷(xiāo)是同也導(dǎo)未年的淘汰量與新被前支對(duì)未年的卡量生不影。重卡保有量由運(yùn)行有與閑置保有量共同成重卡的保有量由運(yùn)行保有量與閑置保有量?jī)刹糠謽?gòu)成，兩者之間會(huì)不斷動(dòng)態(tài)流動(dòng)運(yùn)行保有量即在某一時(shí)間段內(nèi)在實(shí)際運(yùn)行以滿(mǎn)足社會(huì)的物流與工程需求的重卡的數(shù)量置有即一時(shí)段沒(méi)在際行的是經(jīng)銷(xiāo)并統(tǒng)的重卡數(shù)，者別不同影因。運(yùn)行有由流工運(yùn)輸求導(dǎo)受車(chē)力影響按照用途分類(lèi)重卡保有量由物流重卡有與工程物流保有量成根據(jù)汽協(xié)分標(biāo)重分為型車(chē)半掛引和型車(chē)完整車(chē)輛三中型整車(chē)一分于運(yùn)流運(yùn)一分于物料運(yùn)輸重半牽車(chē)分用貨物運(yùn)型貨非整輛被續(xù)生產(chǎn)為普貨越貨車(chē)專(zhuān)用業(yè)車(chē)專(zhuān)貨車(chē)自卸等型部于運(yùn)物流輸一分于程物運(yùn)據(jù)207度數(shù)約39%的重貨非整輛后續(xù)產(chǎn)用工物運(yùn)輸自車(chē)余分后續(xù)生為流車(chē)。圖：三類(lèi)重卡量占變化 圖：207年我國(guó)重型車(chē)非完整車(chē)輛（分途生產(chǎn)占比半掛牽引車(chē)銷(xiāo)量占比非完整車(chē)輛銷(xiāo)量占貨車(chē)整車(chē)銷(xiāo)量占比2828%27%24%22%21%26%22%18%18%25%27% 31%34%38%36%31%32%30%34%38%46%53%52%42%48%51%49%213214215216217218219220221

5.%4.%3.%2.%1.%00% 中汽協(xié)， ，運(yùn)行保有量的主要響素為公路貨運(yùn)物流求工程類(lèi)運(yùn)輸需求和車(chē)力據(jù)交通輸《019年貨物輸專(zhuān)調(diào)公據(jù)公貨運(yùn)貨類(lèi)劃分礦材及泥比38.7“炭制占比126輕醫(yī)品”“金礦機(jī)設(shè)器鮮農(nóng)別比7.9716.7%和9?？梢?jiàn)公路貨運(yùn)需求受到宏觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面的影響，其中基建投資、房地產(chǎn)投資工業(yè)產(chǎn)成品價(jià)值、會(huì)費(fèi)水平、原煤產(chǎn)量因?yàn)橹饕绊懸蛩亍?1.10%7.10%7.90%12.60%圖：209年公路運(yùn)輸21.10%7.10%7.90%12.60%5.90%6.70%

38.70%

礦建材料及水煤炭及制品輕工醫(yī)藥產(chǎn)金屬礦石機(jī)械設(shè)備電鮮活農(nóng)產(chǎn)品其他交通運(yùn)輸部，物流重卡的運(yùn)力占逐提升公路貨物周轉(zhuǎn)量求是社會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)素造出的重卡貨運(yùn)需求的關(guān)衡指標(biāo)與重卡運(yùn)行有之間存在明顯正相關(guān)從長(zhǎng)期趨來(lái)看貨整量占由013年的28低至021年的18用于物流輸半牽車(chē)量占由013年的34升至021年的49部于工程流輸貨非整車(chē)銷(xiāo)占由2013的38降至221年的3，反映隨社經(jīng)的展物流重卡需求在重總需求中的占比正漸高中公貨運(yùn)數(shù)報(bào)告01統(tǒng)數(shù)物流（板式貨）在2019年力占達(dá)到80上路貨物需逐成重卡運(yùn)行保量最要響素同工施也生附的路運(yùn)求反在公路運(yùn)流中國(guó)路貨周量重運(yùn)保有之將有強(qiáng)正關(guān)關(guān)系重保量中卡保量占較比且比逐提會(huì)一步增重運(yùn)保量公路運(yùn)轉(zhuǎn)之的相關(guān)系。圖：209年不同車(chē)型力占比情況 圖：中重卡保量比變化重卡保有量占比 中卡保有量占比%%21.9%19.6%17.1%14.9%13.2%%%%%71.973.9%86.8%85.182.980.4%78.126.1%28.12013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年中國(guó)公路貨運(yùn)大數(shù)據(jù)報(bào)告219， 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，重卡的單車(chē)運(yùn)力主受限超政策限政策卡內(nèi)部噸位結(jié)構(gòu)變與路通費(fèi)用四個(gè)因素的影：限超與限全范長(zhǎng)期步進(jìn)政長(zhǎng)期持性降重的單車(chē)力。公路通行費(fèi)用的計(jì)費(fèi)方式變化會(huì)激勵(lì)物流企業(yè)與重卡駕駛者選擇最經(jīng)濟(jì)的公路路線進(jìn)行運(yùn)輸，對(duì)于路線的選擇則會(huì)影響重卡的運(yùn)行速度與單日運(yùn)行里程據(jù)交運(yùn)部路學(xué)究院220疫間的速路費(fèi)策使全國(guó)運(yùn)輛用速路的重升6.58國(guó)貨高行平速提升4.6，效升運(yùn)中重的運(yùn)率。重卡內(nèi)部噸位結(jié)面在治政與運(yùn)用化的響大位貨車(chē)可為游戶(hù)供好的濟(jì)益方游客對(duì)中的求漸向重轉(zhuǎn)，方重內(nèi)部噸結(jié)中大位的卡比漸高。重卡的單車(chē)運(yùn)力的個(gè)要影響因素存在相作各自帶來(lái)的影響難以確估計(jì)且都在不斷動(dòng)態(tài)變化此單車(chē)運(yùn)力對(duì)于運(yùn)中卡保有量的影響較以化與預(yù)測(cè)。圖：218年至020年額定載重噸變化趨勢(shì)6%5%4%3%2%1%0%

218 219 22051%41%38%40%44%33%19%17%16%小于25噸 25噸至51%41%38%40%44%33%19%17%16%交通運(yùn)輸部公路科學(xué)研究院，閑置有由需匹性閑政性置營(yíng)常性置同成重卡的閑置按照產(chǎn)原可以被分為三供需匹配性閑置策性閑與經(jīng)常規(guī)性閑置。供需不匹配性閑置通常發(fā)生于公路貨運(yùn)需求與工程運(yùn)輸需求快速提升后的一段時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生于貨運(yùn)需信息的不透明與游戶(hù)對(duì)于未來(lái)貨運(yùn)需的度樂(lè)觀具有一定的周期性是于重卡的總保有量年銷(xiāo)量影響較大的一閑在公路貨需快提路貨運(yùn)提路運(yùn)市整向時(shí)重下客戶(hù)的買(mǎi)愿分據(jù)交運(yùn)部209年規(guī)以物企與體經(jīng)營(yíng)戶(hù)承了國(guó)3公貨運(yùn)公運(yùn)行中度入檻以市場(chǎng)好易生序出力求重規(guī)模入由市自我調(diào)節(jié)具一的后公路輸業(yè)速發(fā)后市中卡實(shí)運(yùn)量往往已于貨需卡運(yùn)與運(yùn)求間關(guān)系以總“需求快速提運(yùn)需大力供—下客大模購(gòu)重運(yùn)需供給平衡——下游客戶(hù)繼續(xù)購(gòu)入重卡，直至運(yùn)力需求小于運(yùn)力供給，市場(chǎng)出現(xiàn)運(yùn)價(jià)下跌、運(yùn)單不足等反饋，供需不匹配性重卡閑置現(xiàn)象明顯——運(yùn)力需求隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展提升消耗多余運(yùn)力供給，重卡銷(xiāo)量受到閑置重卡保有量的擠壓——運(yùn)力需求快速提升運(yùn)力求于力的周每周可續(xù)若此公路運(yùn)需求與工程運(yùn)輸需求的化市場(chǎng)所處周期中的置是重卡供需不匹配閑量的兩個(gè)主要影響因素公流運(yùn)指與均車(chē)程數(shù)可用觀重供不匹配閑情的標(biāo)。圖：重卡保有量運(yùn)力公路貨運(yùn)運(yùn)力需求關(guān)周期模型數(shù)據(jù)來(lái)源：政策性閑置的主要成因包括政策限制部分重卡正常上路、排放政策切換導(dǎo)致的提前購(gòu)買(mǎi)等一次外由國(guó)家與地相關(guān)政決定在政策度較大會(huì)對(duì)重卡的總保有量與未年銷(xiāo)量造成較大影響在200年情控標(biāo)換排限制因的加，卡政性置現(xiàn)較明顯。經(jīng)營(yíng)常性閑置由流企業(yè)與個(gè)體經(jīng)營(yíng)的常經(jīng)營(yíng)規(guī)律產(chǎn)生需要修重司存缺重卡機(jī)交工與整等期因可導(dǎo)重的閑營(yíng)規(guī)閑有量各年都在占總有的例為定對(duì)于年保量年銷(xiāo)的波影較。運(yùn)行有需是期重卡保量主決因大力置保有也影顯著由數(shù)分可看，然在013至208間，卡業(yè)了203年至2015年步進(jìn)國(guó)國(guó)205基完國(guó)二卡批提淘207年開(kāi)執(zhí)的厲超策017年始進(jìn)四切208開(kāi)步推進(jìn)的對(duì)國(guó)重的前汰等多關(guān)會(huì)貨需求外影響重有與國(guó)家路物轉(zhuǎn)之仍存明且定正關(guān)關(guān)系重保量率國(guó)家公貨周量長(zhǎng)之間存明的相關(guān)系。我們認(rèn)為在沒(méi)有強(qiáng)大發(fā)外（如2020年新冠情影響的年度中與路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量需求具有強(qiáng)相關(guān)性的重卡運(yùn)行保有量需求對(duì)于重卡總保有量需求具有決定性的影響；需匹閑置會(huì)重總有產(chǎn)生定影，在213至2018之未現(xiàn)如20年強(qiáng)的輸求提升因沒(méi)體；單車(chē)運(yùn)力政性置經(jīng)規(guī)性置重總有的影有在同的表現(xiàn)較為定結(jié)也文中們過(guò)測(cè)路運(yùn)周量預(yù)重保量供了合性撐。圖公路貨物周轉(zhuǎn)量重卡保有量隨年度化勢(shì)

圖3重卡保有量長(zhǎng)與公路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量長(zhǎng)存在明顯正相關(guān)關(guān)系8006004002000

公路貨物周轉(zhuǎn)量（億噸公里重卡保有量（萬(wàn)輛）

80006000400020000

1%1%1%8%6%4%2%0%-%

重卡保有量增長(zhǎng)率 公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率2014年 2015年 2016年 2017年 2018年數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，注：公路貨物周轉(zhuǎn)量統(tǒng)計(jì)口徑在2013年與019年分別存在變化，因此選用口徑統(tǒng)一的2013年至218年的公路貨物轉(zhuǎn)量數(shù)據(jù)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，注：公路貨物周轉(zhuǎn)量統(tǒng)計(jì)口徑在2013年與019年分別存在變化，因此選用口徑統(tǒng)一的214年至28年增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)注公貨周量口徑008212年在路輸理注冊(cè)登記兩內(nèi)行審或年行繳辦理（年上廢注銷(xiāo)出續(xù)從公運(yùn)輸營(yíng)性輸具20132018年貨引車(chē)和掛；209至4.5噸上運(yùn)。但在強(qiáng)大外力的疊影下運(yùn)行中重卡的單車(chē)力與閑置保有量對(duì)重總保量的影響仍然有可顯。在020，單均承公貨周量衡量的中重（括行有閑置有平單力較019年降約4.，主要由上中的2020年置有占往年高致（漢情暫停了個(gè)。圖：4.5t以上中重卡擔(dān)的平均公路貨物轉(zhuǎn)（萬(wàn)噸公里輛）10009.08.07.06.05.04.03.02.01.0000

公路周轉(zhuǎn)量/中重卡數(shù)量 變化率-4.31%2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 -4.31%

5%0%-%-0%-5%-0%-5%數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，注國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公路貨物周轉(zhuǎn)量統(tǒng)計(jì)口徑在219年發(fā)生調(diào)08年度及以前數(shù)據(jù)與09至200年度數(shù)據(jù)無(wú)可比性。其重卡市場(chǎng)短期因素影響在長(zhǎng)期將會(huì)消散從重的游戶(hù)長(zhǎng)（年以經(jīng)營(yíng)求看重年銷(xiāo)=卡保有量重卡初保有+卡年度汰量，中各關(guān)鍵變的構(gòu)成關(guān)鍵響素已在上文中作出分析。除此之外，物流行業(yè)與工程建筑業(yè)短期的季節(jié)性需求波動(dòng)、成本波動(dòng)、運(yùn)價(jià)波動(dòng)、重卡銷(xiāo)售價(jià)格波動(dòng)等因素會(huì)影響重卡下游客戶(hù)的盈利能力也會(huì)短一月個(gè)季內(nèi)下客重卡買(mǎi)愿到但在長(zhǎng)期，在運(yùn)價(jià)與其他市場(chǎng)因素的自我調(diào)節(jié)作用下，短期影響因素的效力將逐漸消散，社會(huì)公路運(yùn)輸?shù)墓┬枧c“重卡年度銷(xiāo)量=重卡年末保有量-重卡年初保有量+重卡年度淘量的系仍最終導(dǎo)卡銷(xiāo)表。圖005年至200年各月份重卡銷(xiāo)量平輛重卡銷(xiāo)售在明顯季節(jié)波動(dòng)性：春節(jié)后旺季三度淡季10009008007006005004003002001000

55586

49057

91306

77581

71399

55073

613396026063779600131月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月中汽，結(jié)論：重卡年度銷(xiāo)量中樞由當(dāng)年公路總貨運(yùn)需求、工程運(yùn)輸需求淘汰量主導(dǎo)，受到單車(chē)運(yùn)力與閑置保有量的影響至此我們得了一種卡市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)的架重卡年度銷(xiāo)量中樞法某單因素進(jìn)行預(yù)測(cè)而是由年公路總貨運(yùn)需求工運(yùn)輸需（即運(yùn)行保有量與汰量主導(dǎo)，受到單運(yùn)與閑置保有量的影：公路總貨運(yùn)需求由觀濟(jì)發(fā)展決定其中基建資房地產(chǎn)投資工業(yè)品價(jià)值、社會(huì)消費(fèi)平原煤產(chǎn)量等因素為要響因素。淘汰量主要由自然汰與政策性提前淘汰構(gòu)分別由過(guò)去年度卡與提前淘汰政策主。單車(chē)運(yùn)力主要受到超策限速政策重內(nèi)噸位結(jié)構(gòu)變化與公通費(fèi)用四個(gè)因素的影響受209年計(jì)徑整響車(chē)運(yùn)測(cè)過(guò)需應(yīng)調(diào)整。閑置保有量供不配性閑置主要產(chǎn)生物與工程企業(yè)對(duì)于運(yùn)增需求的過(guò)高預(yù)期與排切帶來(lái)的提前搶裝在期性對(duì)于重卡年銷(xiāo)的影響較為顯著；政策性閑置在政策力度強(qiáng)大時(shí)對(duì)重卡年度銷(xiāo)量產(chǎn)生較大影響經(jīng)營(yíng)常規(guī)性閑置在年相對(duì)穩(wěn)定，影響較。表：重卡銷(xiāo)量響因拆解數(shù)據(jù)來(lái)源：2.周期復(fù)盤(pán)回溯09-21年品00年與00年的周期高點(diǎn)異同從重卡保有量方面看除在015年存在小幅的滑，從2009年至2019年我國(guó)重卡保有量保持逐上的趨勢(shì)上的析我們到這在期我國(guó)社會(huì)經(jīng)始保較速展公總運(yùn)求提升導(dǎo)的預(yù)的果在我國(guó)會(huì)濟(jì)將期持增“四期我們計(jì)國(guó)卡有在201年將持變輕下，在021年至2025年則將持升趨。重卡銷(xiāo)量則不似重保量具有穩(wěn)定的趨顯出了較強(qiáng)的波動(dòng)210年我重卡量由009年的約3.5萬(wàn)提到了0.5輛，長(zhǎng)598，是2016年之前我重銷(xiāo)最的度。210之重銷(xiāo)回落201下至88萬(wàn)，2012年降至3輛到209的量平后在013與214回至70至輛在015年國(guó)重銷(xiāo)達(dá)了209后的低平全僅售萬(wàn)較2014年低6后卡量來(lái)國(guó)卡量在2017達(dá)到1萬(wàn)輛較016年長(zhǎng)52.7并市在202019年持了10萬(wàn)上的銷(xiāo)量200重銷(xiāo)長(zhǎng)3.7到11萬(wàn)的歷高在221年卡銷(xiāo)量回至39輛仍超200以的量。由銷(xiāo)量角度來(lái)分析我重卡市場(chǎng)在209年至21年之間可以被分為5階段：2010年金危后銷(xiāo)量第次發(fā)。201年至206，銷(xiāo)在200后續(xù)，在205達(dá)谷。2017年至019年重銷(xiāo)量上10萬(wàn)臺(tái)保持定慢長(zhǎng)。2020年疫大境卡銷(xiāo)的二爆。2021年以200卡銷(xiāo)爆后時(shí)?；趥冇诳坑绊懰夭鸾馕矣谇皞€(gè)段重銷(xiāo)水的各個(gè)響素別行究，析個(gè)段卡量的因重析202020年卡量發(fā)同以為礎(chǔ)第五階的卡量平作出預(yù)測(cè)。圖：209至021年重卡銷(xiāo)量與保有量（）100009000800070006000500040003000200010000

重卡保有量 重卡銷(xiāo)量209210211212213214215216217218219220221

1000100010001000100080006000400020000國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中汽協(xié)，2010年，運(yùn)輸需求爆發(fā)推動(dòng)重卡過(guò)量銷(xiāo)售淘汰更新量：重卡有基數(shù)較低，重卡淘更量對(duì)銷(xiāo)量支撐力度強(qiáng)根據(jù)根研計(jì)重淘汰線重的用在7至12年間然汰的高期在考政性因影的況近80的卡在用限第7至2之被然于198至003重卡量數(shù)（銷(xiāo)售量?jī)H達(dá)到13.5萬(wàn)輛無(wú)大政性力進(jìn)卡汰200的卡汰較，僅有21.7萬(wàn)。在00，對(duì)被汰重的更與充占卡銷(xiāo)的21.5重保量間提升是010年卡的最要撐。圖：210年重卡淘量與重卡銷(xiāo)量（輛）10001000

101496621776680002177666000400020000重卡淘汰量（更新銷(xiāo)量）

重卡銷(xiāo)量國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中汽協(xié)，保有量四萬(wàn)計(jì)劃推重卡運(yùn)行保有量需流與工程運(yùn)輸?shù)亩瘫瑢?dǎo)致重卡過(guò)量銷(xiāo)售重卡保有量空間的升是2010年重卡銷(xiāo)量的最重支，國(guó)卡有自2009年的315萬(wàn)提約萬(wàn)輛到200末的95輛增長(zhǎng)5.3。四萬(wàn)億計(jì)劃與金融危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)公路貨運(yùn)需求與工程運(yùn)輸需求，為200年重卡運(yùn)行保有量提提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。應(yīng)對(duì)208金危經(jīng)濟(jì)下滑的險(xiǎn)我政于208年1推了進(jìn)擴(kuò)大需促經(jīng)平較增長(zhǎng)的項(xiàng)劃在208底至010年共行4億民的府資由4萬(wàn)億劃資投以看，部的金被投至礎(chǔ)施設(shè)住建設(shè)等程經(jīng)活在200絕多投已完且始地拉動(dòng)了我整經(jīng)的也拉了010年公運(yùn)需與程輸從數(shù)據(jù)上看200我國(guó)DP到10.不價(jià)長(zhǎng)高于009年9.在一年之四億劃宏觀濟(jì)刺在010展現(xiàn)了明的在與公路貨需緊相的標(biāo)方，210年業(yè)值增率到9.57，會(huì)消費(fèi)品售額長(zhǎng)到18.51公貨周轉(zhuǎn)長(zhǎng)率到6.67均于009年的長(zhǎng)體了200年公貨需的速升在工運(yùn)需密相關(guān)的指方210全會(huì)固資投增率低于019年但在233的高點(diǎn)而210年筑屋施面增率到029于209的0.5，造成者勢(shì)同原是在009年入投部在200才始實(shí)際施面的增率映了010年程輸?shù)母咛?。表?萬(wàn)投資的重投向與資金測(cè)算國(guó)發(fā)展改革委網(wǎng)站，圖：209年與010年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)率對(duì)比3.0%3.0%2.0%2.0%1.0%1.0%5.%0.%

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(不變價(jià)增率公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率工業(yè)增加值增長(zhǎng)率社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)建筑業(yè)房屋施工面積增長(zhǎng)209 210國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，物流運(yùn)輸需求與工運(yùn)需求的高速提升同抬了公路運(yùn)價(jià)吸引物流業(yè)與體經(jīng)營(yíng)戶(hù)在210年上半年大規(guī)模購(gòu)入重卡進(jìn)運(yùn)輸市場(chǎng)，導(dǎo)致重運(yùn)供給于需求現(xiàn)需匹性閑保量由200各月重銷(xiāo)數(shù)我可看到走與205至00年卡均量走幾乎非典重卡銷(xiāo)量的節(jié)動(dòng)重卡量爆并是為異的節(jié)因?yàn)樨灤┤牧恐乜客鲈趥€(gè)月分卻不重卡銷(xiāo)量在010年半較29年較的比長(zhǎng)達(dá)到12.而下同比增長(zhǎng)則低了1.3，結(jié)公運(yùn)走我判斷是于力需系化導(dǎo)致重銷(xiāo)動(dòng)緩。公路價(jià)勢(shì)公貨運(yùn)力需系晴表公貨運(yùn)需于供給時(shí)價(jià)逐提引更的力入場(chǎng)而當(dāng)路運(yùn)力求于給時(shí)價(jià)逐降市場(chǎng)一分力置受于4億劃經(jīng)刺計(jì)劃，路運(yùn)力在2009年半開(kāi)加長(zhǎng)，路價(jià)從209年8月的6.7持增至200年2月高點(diǎn)80.因我們以到009年年的月度量現(xiàn)及005至200平月表現(xiàn)但在半的量現(xiàn)幾和平均度現(xiàn)平2010年第一季度的高運(yùn)指體現(xiàn)了公路貨運(yùn)運(yùn)需高速提升帶來(lái)的公路物流業(yè)高景氣度貨運(yùn)需求的升和行業(yè)的高景氣為流企業(yè)與個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶(hù)對(duì)于卡購(gòu)買(mǎi)提供了信心造就了2010年上半年的同比增長(zhǎng)的銷(xiāo)量表現(xiàn)。路價(jià)指由210年2的0.6漸跌至010年6月的58.現(xiàn)了2010年年的卡銷(xiāo)為場(chǎng)入的路運(yùn)力給經(jīng)于公路運(yùn)力求增運(yùn)開(kāi)下是卡的銷(xiāo)仍持場(chǎng)逐漸積重供不配閑置有價(jià)在010下年直持在8~60之間微動(dòng)現(xiàn)卡運(yùn)保量增為路貨運(yùn)注的給乎公路貨運(yùn)需的長(zhǎng)平衡半的路運(yùn)力求長(zhǎng)先市中累的閑重所（置重轉(zhuǎn)為行的卡低價(jià)低物業(yè)與個(gè)體經(jīng)戶(hù)車(chē)信此兩面素200年下年重銷(xiāo)同增長(zhǎng)率降低且種勢(shì)續(xù)了21圖：209年與010年各月公路運(yùn)價(jià)指數(shù)各重卡銷(xiāo)量9.0008.0007.0006.0005.0004.0003.0002.0001.0000.000

2010年各月公路運(yùn)價(jià)指數(shù) 2009年各月公路運(yùn)價(jià)指數(shù)2010年各月銷(xiāo)量 2009年各月銷(xiāo)量2005至2020各月銷(xiāo)量均值1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12

10001000100080006000400020000中汽協(xié)，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)，2.2. 201年至2016年，重卡銷(xiāo)量在200年后持續(xù)低迷，并在2015達(dá)到谷底淘汰更新量：標(biāo)車(chē)淘政策抬升202至215重卡淘汰量，壓制016重卡淘汰量201年的重卡淘汰量與10年保持了相似的表現(xiàn)由于去度卡量數(shù)較小且強(qiáng)政性促進(jìn)卡卡量有223輛即被淘汰的重的新補(bǔ)占201重總的25.，卡有空的升是201年卡量最支撐。黃標(biāo)車(chē)淘汰政策推動(dòng)012至015年的重卡政策性前淘汰更新加空染防進(jìn)運(yùn)輛排放準(zhǔn)境部于012年臺(tái)關(guān)加強(qiáng)機(jī)動(dòng)車(chē)染治作進(jìn)氣.5理程指意見(jiàn)中提在205本汰205以注營(yíng)“標(biāo)“標(biāo)車(chē)行施過(guò)定地方性規(guī)章促標(biāo)車(chē)淘工作自國(guó)各市別臺(tái)針國(guó)二及以下卡黃車(chē)的前淘政，在25基提淘國(guó)以下重卡政性前汰程度提了012年至015的卡新加之物流運(yùn)需于程輸求的長(zhǎng)軟新成為012年至2015年卡量的主支，也前耗了016至209部分然汰輛使16年至209的際汰于我的測(cè)212年至015年卡汰別為51.548萬(wàn)427萬(wàn)55萬(wàn)對(duì)被汰重的更與充占202年至2015重總量的162、7、00。在經(jīng)歷了四年的提淘后，2016年的重卡淘汰回落至334萬(wàn)對(duì)被汰重卡更與充重總銷(xiāo)的6卡量空的升新為卡量的主驅(qū)。圖：201年至016年重卡銷(xiāo)量的驅(qū)動(dòng)（） 圖1重卡預(yù)測(cè)自淘量與重卡實(shí)際淘汰對(duì)比100080006000400020000

保有量提升驅(qū)動(dòng)的銷(xiāo)量更新(淘汰量)驅(qū)動(dòng)的銷(xiāo)更新驅(qū)動(dòng)的銷(xiāo)量占比81%21121221321421581%

10%10%5%0%

80006000400020000

由自然淘汰曲線預(yù)測(cè)的自然淘汰實(shí)際總淘汰量210 212 214 216 218數(shù)據(jù)來(lái)源：中汽協(xié)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，注25年保有量提升驅(qū)動(dòng)的銷(xiāo)量為0是由于215年重總銷(xiāo)量小于重卡淘汰量，所有新銷(xiāo)售重卡都在補(bǔ)充被淘汰的重卡運(yùn)能。

數(shù)據(jù)來(lái)源：草根調(diào)研，中汽協(xié)，保有量210年重卡保量過(guò)剩影響顯現(xiàn)同時(shí)201年后社會(huì)運(yùn)輸需長(zhǎng)逐漸放緩201年宏經(jīng)與需求持增200過(guò)量售制有增長(zhǎng)率重卡保有量空間的升是201年重卡銷(xiāo)量的重支，國(guó)卡有量自2010年的3948輛升約5.8輛達(dá)到201的4606長(zhǎng)16.有量動(dòng)銷(xiāo)占銷(xiāo)的74.。受到4萬(wàn)計(jì)劃與其他濟(jì)刺激政策的延續(xù)影，01年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)續(xù)復(fù)蘇社會(huì)生產(chǎn)與消水保持了200年的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)內(nèi)產(chǎn)值工增加值社消品售建筑房施面都持了010年高長(zhǎng)公路貨物轉(zhuǎn)增率至較2010略上，會(huì)定資投增率由于4萬(wàn)億計(jì)投已大數(shù)完成由210的238下降到12，開(kāi)建與其他工的對(duì)少工運(yùn)輸求增較200年放。宏經(jīng)數(shù)來(lái)，201物運(yùn)需的長(zhǎng)應(yīng)與2010年持一樣水，工運(yùn)需求的增較010年緩。201年重卡保有量的增率較010年下降了8.4個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)率的距要由三個(gè)原因?qū)е沦Y產(chǎn)資長(zhǎng)工基與他程工程運(yùn)輸需增放2在宏觀濟(jì)標(biāo)斷運(yùn)需求長(zhǎng)大相的況，2010與21年重有量長(zhǎng)存較差證了010年卡的爆發(fā)式增使卡總力剩產(chǎn)較量閑卡這閑重在01年分轉(zhuǎn)化了行重化了分力求增前的路價(jià)分析與半掛引在200量大增長(zhǎng)68數(shù)我們?yōu)榭ㄖ矛F(xiàn)在半掛牽引與流卡面為嚴(yán)3在歷了200年無(wú)大模進(jìn)市、運(yùn)價(jià)卡置物流業(yè)個(gè)經(jīng)戶(hù)面對(duì)似度運(yùn)需提時(shí)更加性非性過(guò)購(gòu)入卡情減。圖：209至01年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)率對(duì)比國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(不變價(jià))增長(zhǎng)率 公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率工業(yè)增加值增長(zhǎng)率 社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率率 35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%

2009 2010 2011國(guó)家統(tǒng)計(jì)，201年~5月運(yùn)指維了200下年勢(shì)價(jià)平低保穩(wěn)，表現(xiàn)了201年~5國(guó)公貨運(yùn)需的長(zhǎng)基與路運(yùn)力給增長(zhǎng)相衡由于01年~12的價(jià)數(shù)據(jù)完整我無(wú)對(duì)21下半年的路運(yùn)價(jià)勢(shì)行分重月度來(lái)看01年一度重銷(xiāo)量于200同，但01年4至12月重銷(xiāo)量顯于200期，由與005年至2020年度銷(xiāo)均的比們以看01年卡的節(jié)性表是常三季較010年現(xiàn)的同下表出的前強(qiáng)后弱。圖：210年與01年各月公路運(yùn)價(jià)指數(shù)各重卡銷(xiāo)量100008.00

2010年各月公路運(yùn)價(jià)指數(shù) 2011年各月公路運(yùn)價(jià)指數(shù)2010年各月銷(xiāo)量 2011年各月銷(xiāo)量2005至00各月銷(xiāo)量均值

1000100010006.008004.006004002.00200000001月 2月 3月 4月 5月 6月7月 8月 9月10月11月12月中汽協(xié)，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)，分車(chē)來(lái)，要于足物運(yùn)需的掛引的210年年同上升6821全銷(xiāo)同比降8部分滿(mǎn)足程輸求貨非整車(chē)的200全銷(xiāo)比升3521全銷(xiāo)量比降3由于2010年半牽車(chē)透性售在01年掛引全年量迷平穩(wěn)沒(méi)在后三度現(xiàn)量下，甚在三度輕的增。而貨車(chē)非完整車(chē)輛在三季度出現(xiàn)了明顯銷(xiāo)下滑成為重卡總銷(xiāo)量后三度出現(xiàn)同比下滑的因這進(jìn)一步證實(shí)了01年工程運(yùn)輸需求增長(zhǎng)疲。第季度流車(chē)溫增主要由7月1開(kāi)執(zhí)的嚴(yán)治政導(dǎo)路安全保條》由01年7月1日始行將立超治長(zhǎng)機(jī)作重之重高全范內(nèi)超執(zhí)力時(shí)省分別出超策為條例回超定程上低單運(yùn)從提了流卡運(yùn)保有量激物卡銷(xiāo)的期運(yùn)力就剩背下用并不明顯。圖：201年各車(chē)型月度銷(xiāo)量貨車(chē)非完整車(chē)輛銷(xiāo)量 半掛牽引車(chē)銷(xiāo)量 重卡銷(xiāo)量1000100010008006004002000中汽協(xié)，2012年至016年萬(wàn)億期濟(jì)長(zhǎng)力足200過(guò)銷(xiāo)陰影仍散去2012年至206年，物流運(yùn)輸需求與工程運(yùn)需的增長(zhǎng)放緩，導(dǎo)致卡保有量增長(zhǎng)空間較小212至2016年卡有增分別為366，7，重的有增驅(qū)動(dòng)重銷(xiāo)分占銷(xiāo)的19，38，43，0，54。圖：210年至016年重卡保有量增長(zhǎng)率 圖：212年至06年由重卡的保有量增驅(qū)動(dòng)的重卡銷(xiāo)量占比30%25%20%15%10%5%0%5%

2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年

60%50%30%20%10%0%

54%43%43%38%19%0%212 213 214 215 216數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局， 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中汽協(xié)，在與物流運(yùn)輸需求度關(guān)的指標(biāo)方面工增值會(huì)費(fèi)零總原煤產(chǎn)量增率從21至2015年年跌社生產(chǎn)消的速低致物流運(yùn)需的速低公路物轉(zhuǎn)的長(zhǎng)由201年的8.4減至202年的5.88在2014與015則經(jīng)于2路物運(yùn)需的在201至215年斷滑物流卡有在期保持增的要因一在2016年“產(chǎn)策和求緩雙影原產(chǎn)增率續(xù)降但工業(yè)加會(huì)費(fèi)零售額增率頭社會(huì)產(chǎn)消增提公路貨周量長(zhǎng)由15提至539是保有在了205負(fù)增長(zhǎng)后到7的長(zhǎng)重原因一。圖：209年至016年與物流運(yùn)輸需求相指增長(zhǎng)率2.0%

工業(yè)增加值增長(zhǎng)率 社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)率 公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率2009年 2010年 20112009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年1.0%1.0%50%00%-.0%-0.0%-5.0%數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，注公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)213年缺失是由于23年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)公路貨物周轉(zhuǎn)量的數(shù)統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生變化，203年后的數(shù)據(jù)與之前的數(shù)據(jù)不可比。在與工程運(yùn)輸需求關(guān)指標(biāo)方面社固資投資速在212年至20%后年跌至206的7.91建業(yè)屋工積增自01的20.逐年下至015年的0.81，在016年微至198社總的程建筑投資施量增在1至205都逐滑屋工積在015年出現(xiàn)增，工類(lèi)卡在21至2015年有量長(zhǎng)間分限且不斷收。圖：209年至016年與物流運(yùn)輸需求相指增長(zhǎng)率3.0%3.0%2.0%2.0%1.0%1.0%50%00%-.0%

全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率 建筑業(yè)房屋施工面積增長(zhǎng)率2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，以上經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增下主要是由于四萬(wàn)億劃前透支社會(huì)投資與費(fèi)后四億時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)不而導(dǎo)致的萬(wàn)計(jì)然強(qiáng)力刺了期濟(jì)的增長(zhǎng)是經(jīng)學(xué)角來(lái)看財(cái)支政的進(jìn)效會(huì)長(zhǎng)中漸失而全球經(jīng)濟(jì)衰退是客觀存在的。四萬(wàn)億計(jì)劃提前透支了未來(lái)年度的基建與工程投資提前支社消需與生需使方膨間資力被擠，造成地行迅膨幣發(fā)成貨壓從202開(kāi)國(guó)陸續(xù)收緊政貨政與控房產(chǎn)建與工投乏宏濟(jì)增速放會(huì)資消速放最導(dǎo)我到的流輸求工運(yùn)輸需求增放。4.7萬(wàn)億新基建投資計(jì)是216至219年宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速抬頭、流輸需求與工程物流運(yùn)輸需增抬頭的主要刺激因素06年家展革委通運(yùn)輸部合《通設(shè)施大程設(shè)年動(dòng)計(jì)中促進(jìn)投資、整濟(jì)構(gòu)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)在216至08年間擬投入4.7元對(duì)于鐵公水、場(chǎng)城軌交進(jìn)礎(chǔ)設(shè)建201、01、218年分計(jì)入2.1萬(wàn)1.3萬(wàn)和1.3萬(wàn)元同時(shí)三內(nèi)投高公建設(shè)的額為700億為公物運(yùn)的展供了礎(chǔ)施了物流企業(yè)貨效與利力為017至219卡銷(xiāo)上100萬(wàn)臺(tái)奠了良好基。分車(chē)型銷(xiāo)量來(lái)看013至206年半牽車(chē)量占由4年高至53，非完車(chē)銷(xiāo)占由逐降至25面表了程輸求長(zhǎng)不足對(duì)于程重的響大于流輸求長(zhǎng)足對(duì)物類(lèi)卡影方面表現(xiàn)了物流運(yùn)輸需求的增長(zhǎng)正逐漸成為重卡保有量和銷(xiāo)量增長(zhǎng)的最重要驅(qū)動(dòng)因素。圖：三類(lèi)重卡銷(xiāo)量占變化10%

半掛牽引車(chē)銷(xiāo)量占比 非完整車(chē)輛銷(xiāo)量占比 貨車(chē)整車(chē)銷(xiāo)量占比10%8%6%4%2%0%

34%38%32%36%31%34%38%32%36%31%27%25%34%31%30%22%26%21%22%24%27%28%

18% 18%38%46%53%52%38%46%53%52%42%48%51%49%214215216217218219220221排放政策的切換一程上促進(jìn)了013至214的重卡保有量增長(zhǎng)但使2015年的重卡保有量在觀濟(jì)增速低的疊加影下現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。21年12月9日我國(guó)發(fā)布《關(guān)于實(shí)施國(guó)家第四階段車(chē)用壓燃式發(fā)動(dòng)機(jī)與汽車(chē)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)的公告出自013年7月1日有產(chǎn)銷(xiāo)和冊(cè)記汽必須符合國(guó)標(biāo)的四標(biāo)的行沒(méi)準(zhǔn)完成被斷在03年只有部省完了三國(guó)四換最在015年1月1日國(guó)柴產(chǎn)在全國(guó)圍禁銷(xiāo)。23與2014，方重的下客在三售提前搶裝國(guó)三重卡，一方面重卡企業(yè)加快對(duì)于國(guó)三的生產(chǎn)并讓經(jīng)銷(xiāo)商提前開(kāi)票與上牌政策提購(gòu)使013與204的卡量置保量定度升但也同時(shí)透了015年重量與保量。2017至2019年，重卡保有量增速提高，助力重卡年銷(xiāo)量企穩(wěn)百臺(tái)階我國(guó)卡自207始踏了10萬(wàn)的卡量由016年的7.8萬(wàn)輛長(zhǎng)52.至017年的1萬(wàn)在后的208與219年直持在0萬(wàn)以上高量。圖：217至019年重卡銷(xiāo)量（輛）10001000100080006000400020000

1111977 1147967 1173990728439216 217 218 219728439中汽，淘汰更新量有量基增大促進(jìn)自然淘汰部分被黃標(biāo)車(chē)淘汰策前透支長(zhǎng)期來(lái)看2016年至219年的重卡淘汰量都于215年前持續(xù)執(zhí)行的提前汰國(guó)二及以下重卡的政策而被透支壓縮，實(shí)際淘汰量小于自然淘汰曲線預(yù)測(cè)的淘汰量從短來(lái)，217年至218年重的汰由過(guò)去度保量數(shù)大而較2016年所升更新驅(qū)的卡比雖逐下，別為41和35但然重銷(xiāo)的重支219年卡淘量到5輛較208年長(zhǎng)60時(shí)新驅(qū)動(dòng)重銷(xiāo)占由35升了556為209年重銷(xiāo)維在10輛以的要撐218年七國(guó)院《藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)年動(dòng)劃其提大淘老舊重區(qū)采經(jīng)濟(jì)限制使格標(biāo)放等方大推國(guó)以下放準(zhǔn)運(yùn)油車(chē)提前淘汰新加淘采稀薄燒術(shù)“改的舊氣輛制定營(yíng)運(yùn)柴貨和氣輛前淘更目及施劃省此分臺(tái)國(guó)三柴重的前汰劃與策促了209與2020年三卡前淘。圖重卡預(yù)測(cè)自然淘量與重卡實(shí)際淘汰對(duì)比（輛）

圖：217年至019年重卡銷(xiāo)量的驅(qū)動(dòng)（）80006000400020000

由自然淘汰曲線預(yù)測(cè)的自然淘汰實(shí)際總淘汰量

1000100050000

保有量增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)的銷(xiāo)量394300394300334129

6.%4.%2.%00%更新驅(qū)動(dòng)的重卡銷(xiāo)量55.6%45.9%更新驅(qū)動(dòng)的重卡銷(xiāo)量占比40.7%40676745267765229052170035.4%7412006593002102112122132142更新驅(qū)動(dòng)的重卡銷(xiāo)量55.6%45.9%更新驅(qū)動(dòng)的重卡銷(xiāo)量占比40.7%40676745267765229052170035.4%741200659300

216 217 218 219草根調(diào)研，中汽， 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中汽協(xié)，保有量宏觀濟(jì)與運(yùn)需求增長(zhǎng)率回升疊治政策實(shí)施重保有量速提高2017至209年我重卡有分加6輛4輛52萬(wàn)，年分別長(zhǎng)1161.7.4在217至208的增長(zhǎng)之209的卡有量長(zhǎng)回了206年的歷數(shù)看長(zhǎng)中卡有復(fù)合增長(zhǎng)與GDP的合長(zhǎng)較為近重保增長(zhǎng)周性在于P增長(zhǎng)率和于DP增率替，210年至206我國(guó)DP不)合長(zhǎng)率為8.15，卡有的增長(zhǎng)為882017至019重保量增進(jìn)新的于GDP增率期，一面示重場(chǎng)經(jīng)出210度超售的陰影一面預(yù)著2017~019年重保量的長(zhǎng)能出宏經(jīng)需求，此間能在卡單運(yùn)的降閑保有比的升。圖：210年至019年重卡保有量增長(zhǎng)率與P增長(zhǎng)率3.%2.%

重卡保有量增長(zhǎng)率 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(不變價(jià))增長(zhǎng)率2.%1.%1.%50%00%-.0%

210 211 212 213 214 215 216 217 218 219國(guó)家統(tǒng)計(jì)，2016年7月開(kāi)始執(zhí)行強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)《汽車(chē)掛車(chē)及汽車(chē)列車(chē)外尺軸荷及質(zhì)量限值于各種型的貨運(yùn)車(chē)輛的最載作出嚴(yán)格的規(guī)使不類(lèi)型重卡的單車(chē)運(yùn)力普下降10至23。新標(biāo)發(fā)布同，通輸、安部等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好貨車(chē)非法改裝和超限超載治理工作的意見(jiàn)全范內(nèi)強(qiáng)治超度此輪超在206208力最較顯著地升重運(yùn)保量的求2019年10的無(wú)超貨事后國(guó)開(kāi)始了的輪力治進(jìn)一降了卡車(chē)力激卡量長(zhǎng)看，治超影是序進(jìn)直續(xù)今但重卡部噸結(jié)存逐大噸位的治來(lái)的車(chē)力降響成對(duì)因治政規(guī)對(duì)重卡單運(yùn)以重銷(xiāo)的最影難準(zhǔn)量時(shí)貨需的提與治超策持推使噸位卡有好經(jīng)效益進(jìn)分卡輸求向重轉(zhuǎn)，卡有在中卡有中比漸提。圖4全國(guó)載貨汽核平均噸位變（非實(shí)際路運(yùn)輸噸位）

圖：210至219年卡保有量在中重卡有中占比100806040200

重卡保有(萬(wàn)輛） 中卡保有量(萬(wàn)輛重卡保有量占比59%63%67%7259%63%67%72%74%78%80%83%85%87%8%6%4%2%0%中國(guó)公路貨運(yùn)大數(shù)據(jù)報(bào)告219， 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，在與物流運(yùn)輸需求關(guān)指標(biāo)的增速方面除消費(fèi)零總外指的增長(zhǎng)率在0172018年具好于去度表現(xiàn)出濟(jì)加復(fù)除2016年推出的4.7萬(wàn)億交通基設(shè)施建設(shè)計(jì)劃積影外2017年國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)的蘇與我制業(yè)需增擴(kuò)大是要原因國(guó)出總由續(xù)年負(fù)長(zhǎng)變?yōu)?07年11的正增在218至200年增率漸兩大要因的加工增值增在207顯長(zhǎng)至2.11在208保持9.44的增工的快復(fù)則動(dòng)電工材生等耗業(yè)的加快復(fù)而動(dòng)原量從續(xù)年負(fù)長(zhǎng)為2017至2019年增長(zhǎng)。公路物轉(zhuǎn)在上素的動(dòng)在017年長(zhǎng)9.32018年長(zhǎng)67物流重的行有需的提提了撐數(shù)據(jù)計(jì)徑生化們法計(jì)算路物轉(zhuǎn)在219的長(zhǎng)，以素的史據(jù)及計(jì)徑變化帶的量動(dòng)我估計(jì)2019年公貨轉(zhuǎn)量實(shí)增回至43左右，物重運(yùn)保量的長(zhǎng)間降。圖：212年至219年與物流運(yùn)輸需求相的標(biāo)的增長(zhǎng)率

圖：212年至020年我國(guó)出口貿(mào)易總額長(zhǎng)率2000%1500%1000%500%

工業(yè)增加值增長(zhǎng)率 社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)率 公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率

1%1%8%6%4%2%000% -500%-1000%-1500%

0%-%-%2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年

212213214215216217218219220國(guó)家統(tǒng)計(jì)，注：貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)只有2014年至018年，是由于203與09年國(guó)家統(tǒng)計(jì)分別改變了貨物周轉(zhuǎn)量的統(tǒng)口徑，前后數(shù)據(jù)不可比

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，在與工程運(yùn)輸需求關(guān)指標(biāo)的增速方面資投資增率續(xù)了自212年以來(lái)下趨并在09年現(xiàn)負(fù)長(zhǎng)一體現(xiàn)國(guó)經(jīng)政與幣政策趨穩(wěn)和減方體了209年四億劃成地與民間投資力支影仍延此筑屋施面的速?gòu)?06年至209一保增的上，至219年速仍只較的5比較204建業(yè)施工積增為10.。樣數(shù)表與卡保有量長(zhǎng)貨非車(chē)輛在207與29年表相但難以解釋208全重總有量1.7的增率貨車(chē)完車(chē)量25的比增208貨非車(chē)輛月銷(xiāo)在半具有高同增而在下半年同下降表工程卡上年工開(kāi)工峰中能在為顯的過(guò)銷(xiāo)使程的運(yùn)供大需致了018年半的持續(xù)低迷。圖：212年至219年與工程運(yùn)輸需求相的標(biāo)的增長(zhǎng)率

圖208年貨車(chē)非完車(chē)輛月度銷(xiāo)量同比長(zhǎng)率3.0%2.0%1.0%00%-0.0%-0.0%

全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)建筑業(yè)房屋施工面積增長(zhǎng)

20%20%10%10%5%0%-0%

21-1 21-4 21-7 21-0國(guó)家統(tǒng)計(jì)， 中汽協(xié)，2020年，運(yùn)輸需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，重卡保有量過(guò)度增長(zhǎng)在新冠疫情的背景下00年我國(guó)重卡銷(xiāo)量勢(shì)到歷史最高點(diǎn)11.7萬(wàn)輛形成與010年相似的重卡銷(xiāo)高峰。200新疫我國(guó)全蔓，帶的全球性工產(chǎn)居收降低致國(guó)世經(jīng)的增遲甚下滑高的疫情控各經(jīng)刺政策我國(guó)DP增仍由2019年的.3至2020年的23在觀濟(jì)速?lài)?yán)下的況20年國(guó)卡量勢(shì)諸多因素疊影較209年長(zhǎng)37.達(dá)歷最點(diǎn)1617輛。圖：220年我國(guó)重銷(xiāo)量踏上新的臺(tái)階輛）10001000

161655210001000100080006000400020000

773990

549985

728429

111197711479671173990213 214 215 216 217 218 219 220中汽，從月度銷(xiāo)量來(lái)看，00年重卡銷(xiāo)量呈現(xiàn)出前后，4至12月均保持高銷(xiāo)受新冠情工產(chǎn)響020年1至3月卡同比降復(fù)復(fù)后4至10月重卡銷(xiāo)量均實(shí)現(xiàn)50以上的同比增長(zhǎng)率，1月與12月重卡銷(xiāo)量分別同比增33.5與188從車(chē)型量來(lái)看，200年各月份中各車(chē)型銷(xiāo)量走勢(shì)相，有出現(xiàn)明顯的月度車(chē)型量構(gòu)變化。圖220年月度重卡量與2005至200年平月度重卡銷(xiāo)量（輛）

圖：220年重卡各型銷(xiāo)量（輛）250000200000150000100000500000

20050年月卡量2020年月重卡量2020年各份銷(xiāo)同比長(zhǎng)率1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12

100.0%80.0%60.0%4.0%20.0%0.0%-200%-400%-600%

90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000

半掛牽引車(chē)銷(xiāo)量柴油動(dòng)力重型貨車(chē)非完整車(chē)輛貨車(chē)完整車(chē)輛202001 202004 202007 202010中汽， wid，淘汰更新量：重卡保有量高基數(shù)與國(guó)三重卡淘汰政策推動(dòng)淘汰更新量達(dá)到歷史高點(diǎn)重卡的淘汰更新是020年重卡銷(xiāo)量的重要支。200年國(guó)卡汰達(dá)到萬(wàn)輛較2019年汰長(zhǎng)26.8，到卡汰量歷最值2020年由更新動(dòng)重銷(xiāo)占達(dá)到1.2，較019年微低4.4。驅(qū)動(dòng)200年重卡淘汰量的主要因素為重卡有基數(shù)的增長(zhǎng)帶來(lái)的然汰的長(zhǎng)與國(guó)家對(duì)于國(guó)三重提前大批量淘汰的進(jìn)在國(guó)《贏天戰(zhàn)與其他保策背020成推國(guó)重淘汰重年全省市相繼出了020年前淘汰分三放準(zhǔn)卡的勵(lì)策限政策與強(qiáng)報(bào)政，計(jì)在2020計(jì)淘國(guó)重超過(guò)100萬(wàn)。實(shí)行效果來(lái)，220年國(guó)汰卡827輛我計(jì)其淘國(guó)重約27萬(wàn)輛，各淘目仍一定距為續(xù)卡汰量供一的間。40.7%35.4%圖：217年至020年我國(guó)重卡銷(xiāo)量驅(qū)動(dòng)輛） 圖：220年重卡淘量達(dá)到歷史最高值輛）40.7%35.4%180000016000001200000789400120000078940040.0%100000052170065930074120030.0%60000020.0%40000020000045267740676782715210.0%00.0%2017 201820192020

55.6%

60.0%50.0%

9000800070006000500040003000200010000更新驅(qū)動(dòng)的重卡銷(xiāo)量占比國(guó)家統(tǒng)計(jì)， 中汽協(xié)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，表：部分省市020年三及以下貨車(chē)淘汰標(biāo)省市20淘汰標(biāo)京津冀重要域20底前汰4萬(wàn)國(guó)三下柴油卡陜西20底前汰1萬(wàn)國(guó)三下柴油車(chē)河南20底前汰4萬(wàn)國(guó)三下柴油卡云南20底前汰3輛國(guó)及以柴油重卡山東20底前汰5萬(wàn)國(guó)三下柴油車(chē)浙江20底前汰3輛國(guó)及以柴油貨車(chē)南京20底前汰67萬(wàn)輛三及下柴油車(chē)甘肅20底前汰19輛國(guó)以下柴貨車(chē)重慶20底前汰1輛以國(guó)三以下柴貨車(chē)政府網(wǎng)，卡車(chē)之家，表：部分省市三提報(bào)廢激勵(lì)政策地區(qū)推出年份申請(qǐng)期限國(guó)三報(bào)廢激勵(lì)措施浙江省2020年3月2021年12月1日前對(duì)提前報(bào)廢國(guó)三柴油貨車(chē)，每輛車(chē)省財(cái)政給予1萬(wàn)元助，各市根據(jù)實(shí)際情況給予一定支持。寧波最高補(bǔ)貼57000元/；溫州最高補(bǔ)貼37000元車(chē)；杭州最高補(bǔ)貼40000元/河北省2020年2月2020年12月1日前報(bào)廢車(chē)具體補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)：報(bào)廢重型載貨車(chē)：每輛補(bǔ)貼18000元；報(bào)廢中型載貨車(chē)：每輛補(bǔ)貼13000元；報(bào)廢輕型載貨車(chē)：每輛補(bǔ)貼9000元等。天津市2020年9月2021年6月30日前補(bǔ)貼分為2020年12月1日前，和2021年1月12021年6月30日兩個(gè)時(shí)間段。根據(jù)相關(guān)要求，第二階淘汰的車(chē)輛，補(bǔ)貼金額將下降50。第一階段淘汰的重型營(yíng)運(yùn)載貨汽車(chē)（含牽引車(chē)）可獲得1800-800元/輛的補(bǔ)貼，對(duì)第二階段淘汰的重型載貨汽車(chē)補(bǔ)貼9000-100元/輛。上海市2019年9月2019年10月1日至2020年12月1日對(duì)提前淘汰的國(guó)三標(biāo)準(zhǔn)柴油車(chē)根據(jù)車(chē)型、投放時(shí)間給予別化補(bǔ)貼，對(duì)重型柴油貨車(chē)補(bǔ)貼220006800/輛。海南省2019年7月2019年7月1日至2020年12月1日根據(jù)車(chē)輛類(lèi)型進(jìn)行分段補(bǔ)貼，國(guó)三柴油重型載貨車(chē)報(bào)廢高補(bǔ)貼25000元/輛。陜西省2018年10月2020年12月1日前對(duì)提前淘汰的國(guó)三重型營(yíng)運(yùn)載貨車(chē)實(shí)施260003300/補(bǔ)助方法。深圳市2019年7月2019年7月1日至2020年6月30日根據(jù)車(chē)輛注冊(cè)年份、車(chē)型和淘汰方式給予差異化補(bǔ)貼，廢淘汰的重型載客柴油車(chē)可獲得210006600元/輛補(bǔ)貼，對(duì)轉(zhuǎn)出淘汰的重型載貨車(chē)補(bǔ)貼8400-260元/輛。南京市2018年7月2020年12月1日前根據(jù)淘汰車(chē)輛的車(chē)型、使用年限給予差別化政府補(bǔ)貼，型貨車(chē)可獲得10000-800元/輛的補(bǔ)貼。山東省2019年2月2020年12月1日前一般按每輛車(chē)給予0.7-4元補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，安排專(zhuān)項(xiàng)財(cái)政資金5.1億元，力爭(zhēng)利用兩年時(shí)間淘汰3.4萬(wàn)輛老舊柴車(chē)。政府網(wǎng)站，2010年重卡銷(xiāo)量的主動(dòng)為保有量的增長(zhǎng)而220年重卡銷(xiāo)量由淘汰更作主要支撐。200重量較010年高59.但保量長(zhǎng)動(dòng)銷(xiāo)則降低1由汰新驅(qū)重卡量高27.8汰更驅(qū)的卡量比由2010年的2.5高到52。經(jīng)增整放、重保量數(shù)漸大的背景，卡淘更將逐成支重銷(xiāo)中樞基。圖：210年與020年重卡銷(xiāo)量驅(qū)動(dòng)因素比輛）更新驅(qū)動(dòng)的重卡銷(xiāo)量 保有量增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)的重卡銷(xiāo)量20001000100050000

更新驅(qū)動(dòng)的重卡銷(xiāo)量占比

51.2%

6.%21776682715221.5%21776682715221.5%7972007894004.%3.%2.%1.%00%210 220中汽協(xié)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，保有量：宏觀經(jīng)濟(jì)速降，重卡保有量逆過(guò)增長(zhǎng)2020年我國(guó)重卡保有量現(xiàn)了與宏觀經(jīng)濟(jì)增變趨勢(shì)相反的增長(zhǎng)在冠情的影響國(guó)GP增由219年的6至2.，卡有增率逆勢(shì)由7.35高至0.4重保有由2019年的76.7萬(wàn)增至2020年的84.4萬(wàn)。圖：210年至020年重卡保有量增長(zhǎng)率與P增長(zhǎng)率對(duì)比3.%2.%

重卡保有量增長(zhǎng)率 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總(不變價(jià))增長(zhǎng)率210 2210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 2201.%1.%50%00%-.0%國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，從與實(shí)際物流運(yùn)輸求密相關(guān)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)看重卡保有量的增長(zhǎng)出流運(yùn)輸需求的增長(zhǎng)。216至219，卡有增于較定周，本各項(xiàng)宏觀濟(jì)標(biāo)勢(shì)在新疫后國(guó)濟(jì)慢復(fù)200我國(guó)D業(yè)增加煤量增均較019年滑會(huì)費(fèi)品售額比跌3，最終映公貨周量0.9的增，低重卡量10.增率。圖：216年至020年與物流運(yùn)輸需求相的標(biāo)的增長(zhǎng)率1.%1.%50%00%-.0%-0.%-5.%

重卡保有量增長(zhǎng)率 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(不變價(jià))增長(zhǎng)率公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率 工業(yè)增加值增長(zhǎng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率 原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)率216 217 218 219 220國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，注：209年公路貨物周轉(zhuǎn)量據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑發(fā)生變化，208與209年數(shù)據(jù)不可比219年貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)無(wú)意義。新冠疫情中電子商務(wù)快速發(fā)展，快遞量高速增長(zhǎng)支撐快遞企業(yè)重卡用車(chē)需求增長(zhǎng)。新冠情低消者門(mén)購(gòu)的多費(fèi)者而入上激發(fā)了快遞務(wù)增國(guó)量在歷續(xù)增下后在220增率達(dá)到1.2，快遞到83.5億由于國(guó)遞業(yè)中程度，遞短內(nèi)快增長(zhǎng)提了快企的卡用需增長(zhǎng)如就于020年中購(gòu)了300輛高端遞業(yè)車(chē)需提為200卡保量升原之不足以釋卡有增率與路物轉(zhuǎn)增率之的大距。圖：217年至020年我國(guó)快遞量增長(zhǎng)900080007000

快遞量）

31.2%28.31.2%28.0%26.6%25.3%3.%600600050002.%40001.%300020001.%100050%000%2017年2018年2019年2020年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，從與實(shí)際工程運(yùn)輸求密相關(guān)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)看重卡保有量的增長(zhǎng)出程運(yùn)需求的增長(zhǎng)。220全會(huì)固資投同降6，筑房施面增速由2019年的5.1下至3.7而卡有增率則由2019年的7.4高至2020的10.結(jié)合流端與工程端的數(shù)，們判斷020年重卡保有有超出實(shí)際運(yùn)輸需求的量長(zhǎng)，對(duì)于未來(lái)年度重保有量增長(zhǎng)存在透效圖：216年至020年與物流運(yùn)輸需求相的標(biāo)的增長(zhǎng)率重卡保有量增長(zhǎng)率 全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率建筑業(yè)房屋施工面積增長(zhǎng)率1.%216221621721821922050%00%-.0%-0.%-5.%國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，高速公路按重收費(fèi)為軸收費(fèi)促進(jìn)中卡貨需部分向重卡轉(zhuǎn)移一定度上進(jìn)重卡保有量增長(zhǎng)趨嚴(yán)的超策卡本具更的濟(jì)現(xiàn)于中卡有結(jié)逐向重傾020年公路車(chē)軸費(fèi)始行進(jìn)一步重相于卡有更的均速路用成與高經(jīng)性刺部分物企集替運(yùn)車(chē)輛用卡代分卡河省費(fèi)準(zhǔn)例在原0.05噸公的段2至6車(chē)國(guó)量限分相于一別升20050319與4而車(chē)公費(fèi)別相于一別升0，3628162多軸載的卡有高的濟(jì)從重有量數(shù)據(jù)來(lái)看，中卡保有量已連續(xù)三年下降，重卡在中重卡總量中的占比連續(xù)三年提升在200進(jìn)步升至9。表：河北省高公路車(chē)按軸收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)擬方（元公里車(chē)）貨分車(chē)型要求國(guó)標(biāo)總質(zhì)限值(噸)相比于上一類(lèi)別質(zhì)量值提升原0.06元/噸*公里段相比上一別費(fèi)用提原0.065元噸*公里路相比上一別費(fèi)用提1類(lèi)2軸；車(chē)長(zhǎng)<6米且總質(zhì)6-0.30-0.40-2類(lèi)2軸；車(chē)長(zhǎng)6米且總質(zhì)量182000.771570.881203類(lèi)3軸27501.08401.20364類(lèi)4軸36331.39291.53285類(lèi)5軸43191.63171.78166類(lèi)6軸49141.84131.9912政府文件，圖：217至020年我國(guó)中重卡保有量結(jié)構(gòu)9080706050403020100

重卡保有量(萬(wàn)輛) 中卡保有量(萬(wàn)輛) 重卡保有量占840.64709.53761.789%635.41840.64709.53761.789%635.4187%85%83%130.68124.39116.27106.19

9%8%8%8%8%8%數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，由中重卡承擔(dān)的平公貨物周轉(zhuǎn)量數(shù)據(jù)的化們預(yù)計(jì)200年的重卡大量銷(xiāo)導(dǎo)致了重卡運(yùn)力的置透支了未來(lái)年度對(duì)重的需求由.5t上貨汽車(chē)承載的全年公路貨物周轉(zhuǎn)量與中重卡保有量我們計(jì)算出每輛中重卡平均承擔(dān)的公路貨周中內(nèi)部位構(gòu)大趨下車(chē)承的路周轉(zhuǎn)量仍然由7.9噸里降6.3至6.6噸里中卡有下的景從公路貨運(yùn)供需角度們計(jì)020年末重卡保有量至少.3（即約53萬(wàn)輛）于運(yùn)力閑置狀態(tài)。圖：4.5t以上中重卡擔(dān)的平均公路貨物轉(zhuǎn)（萬(wàn)噸公里輛）6.06.06.06.06.06.06.06.06.0

67.96363.62019年 2020年數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，注：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公路貨物周轉(zhuǎn)量統(tǒng)計(jì)口徑在219年發(fā)生調(diào)208年度及以前數(shù)據(jù)與29至200年度數(shù)據(jù)無(wú)可比性由運(yùn)輸成本、貨運(yùn)求運(yùn)價(jià)指數(shù)的變化我預(yù)計(jì)2020年的重卡大量銷(xiāo)售致了重卡運(yùn)力的閑置透支未來(lái)年度對(duì)于重卡需公物運(yùn)指是路運(yùn)輸供需晴運(yùn)本不的況短路運(yùn)需的升供的下降將會(huì)致價(jià)提升期公運(yùn)需的降供給提將導(dǎo)運(yùn)的下；在公運(yùn)需充（于或于輸給的況下短運(yùn)成的升會(huì)導(dǎo)致價(jià)提公運(yùn)輸給大或于運(yùn)需情下短期運(yùn)輸成的降會(huì)致價(jià)的降。2020年1月春假因素業(yè)產(chǎn)速所緩路流求體之微降通輸公學(xué)研院計(jì)重載汽車(chē)均行量為5.81萬(wàn)量，路輸大需柴油本下導(dǎo)致1的運(yùn)走。2月，在冠情與春的加響企生產(chǎn)路輸下封封與復(fù)工意愿不足帶來(lái)了更明顯的短期運(yùn)輸供給下降，2月重型載貨汽車(chē)日均開(kāi)行數(shù)量?jī)H為86.51萬(wàn)，路流回升在200后份持穩(wěn)。3至5月，在高速公免與油格續(xù)走的景公物運(yùn)價(jià)沒(méi)走低一是于第一度滯生建從4全復(fù)復(fù)開(kāi)快速補(bǔ)恢復(fù)導(dǎo)物輸需求月方由于力給在步復(fù)大的卡力于閑置狀態(tài)重載汽日開(kāi)行在5逐恢至37.1輛6至2月，高速公免結(jié)且油格停下趨導(dǎo)運(yùn)成本高公貨轉(zhuǎn)需求實(shí)同增但仍未現(xiàn)公力實(shí)上供于與卡的閑置情一面由本閑的卡已復(fù)待工狀一面于持續(xù)性的出際運(yùn)求重卡量售。圖：219至201年各月柴油價(jià)格指數(shù)與路流運(yùn)價(jià)指數(shù)0#柴油價(jià)格指數(shù)(以08年2月為基數(shù))

圖3：200年各月份重型載貨汽車(chē)日均開(kāi)行數(shù)量（萬(wàn)輛）重型載貨汽車(chē)日均開(kāi)行車(chē)輛數(shù)（萬(wàn)輛）100010005.0000

公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)

1210989694

403020100

均值線2019年月 2020年月 2021年月

1月 3月 5月 7月 9月 11月ID， 交通運(yùn)輸部公路科學(xué)研究院，2.4.3. 2020年重卡保有量過(guò)長(zhǎng)原因：疫情后運(yùn)增需求不及市場(chǎng)預(yù)期加排放標(biāo)準(zhǔn)切換與輸本下降等多重因素2010年重卡保有量過(guò)度增長(zhǎng)的根本支撐是社會(huì)投資和宏觀經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)帶來(lái)的物流與工程運(yùn)輸需求的高速增長(zhǎng)，由此帶來(lái)的行業(yè)高景氣度使重卡購(gòu)買(mǎi)客戶(hù)過(guò)量非理性地涌入。由據(jù)比可以看出這種邏在220年難以成立，200年重卡保有量的過(guò)度增長(zhǎng)是多場(chǎng)因素疊加作用的果。圖：210與020宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與重卡保量長(zhǎng)率對(duì)比3.%2.%

重卡保有量增長(zhǎng)率 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（不變價(jià)）增長(zhǎng)率公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率 工業(yè)增加值增長(zhǎng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率 原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)率全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率 建筑業(yè)房屋施工面積增長(zhǎng)率225.3% 23.8%22.%1.%1.%50%00%-.0%

0.6

19.618.5%%116.7%%1%0.0%

0.3%

10.4%2.20.91.7%

1.5%

13.7%1-0.%

-3.9%210 220

-6.0%數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，綜合020年卡場(chǎng)業(yè)情我認(rèn)為2020重卡有過(guò)增支未來(lái)年銷(xiāo)的況現(xiàn)要是于下因：上半年：一季度積壓的生產(chǎn)與運(yùn)輸需求集中釋放，運(yùn)輸供給恢復(fù)較慢，短期內(nèi)運(yùn)力供不應(yīng)求疊加柴價(jià)格下跌與高速公免導(dǎo)致的運(yùn)輸成本下業(yè)吸引力提高且供需信息透不完全使物流企業(yè)與體運(yùn)輸司機(jī)進(jìn)行過(guò)的力補(bǔ)充疫情貨需的復(fù)度快重運(yùn)復(fù)的度中物與購(gòu)會(huì)般用采經(jīng)數(shù)I當(dāng)月公運(yùn)需狀作出計(jì)200年3月始我國(guó)I經(jīng)由2的反彈高，在續(xù)份一保在50甚至51以上，但重載汽開(kāi)量至4才復(fù)較水，并后月持緩增，這也致220前我國(guó)路運(yùn)轉(zhuǎn)均幅同下，自4月實(shí)現(xiàn)公路貨周量同增運(yùn)供信不的情先工流企業(yè)將觀到場(chǎng)有輸求未滿(mǎn)而入卡而在路輸能全復(fù)一部分購(gòu)的卡超實(shí)際運(yùn)需。圖：220年各月I與重型載貨汽車(chē)日開(kāi)量

圖6：200年月度公路貨物周轉(zhuǎn)量與同比增長(zhǎng)率%)重型載貨汽車(chē)日均開(kāi)行數(shù)(萬(wàn)輛重型載貨汽車(chē)日均開(kāi)行數(shù)(萬(wàn)輛月度公路貨物周轉(zhuǎn)量同比增長(zhǎng)率()6.005.004.003.004030208006004006.64.668.810.78.910.5-14.5-20.620100-0-02.001.0010200-41.5-0-0000000-01.611.61.622-1 22-4 22-7 22-0 2020年月2020年月2020年月2020年0月國(guó)家統(tǒng)計(jì)交通輸部公路科學(xué)研究院

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，下半年經(jīng)濟(jì)刺激策陸續(xù)落地社會(huì)生產(chǎn)建設(shè)加速，1月達(dá)到全年公運(yùn)輸需求峰值支撐期物流企業(yè)對(duì)重卡運(yùn)進(jìn)補(bǔ)充200年1月國(guó)I達(dá)到年最值路周轉(zhuǎn)也到內(nèi)月高值同增長(zhǎng)89撐期內(nèi)部物企對(duì)卡力進(jìn)補(bǔ)在1月型載汽日開(kāi)數(shù)達(dá)年內(nèi)最值35843萬(wàn)，多的卡投運(yùn)以足公運(yùn)需但1的公路運(yùn)指卻較10月下跌證明10月至1的公運(yùn)需上與卡運(yùn)營(yíng)數(shù)上并有公運(yùn)輸現(xiàn)小求同在2公貨周與卡日均行量降沒(méi)導(dǎo)致價(jià)下，明使在1月全運(yùn)輸求高點(diǎn)，卡然在力置的況。市場(chǎng)對(duì)于新基建疫情后經(jīng)濟(jì)刺激政有高預(yù)期在積的公路輸需釋放的背景下，物企預(yù)計(jì)行業(yè)將進(jìn)入高氣時(shí)期，出現(xiàn)與010年相似的度涌入與重卡購(gòu)入。建首于018年中經(jīng)濟(jì)作議出目為強(qiáng)5G人智業(yè)網(wǎng)聯(lián)等型礎(chǔ)施的設(shè)200為建的重點(diǎn)實(shí)年據(jù)華計(jì)截至020年3月1有13個(gè)市發(fā)了2020年重項(xiàng)投計(jì)清（括基與他設(shè)施設(shè)劃020度共投資2.9億220年3月國(guó)大出大型基設(shè)投力，20年9月國(guó)院務(wù)議議“四基規(guī)市對(duì)新建資來(lái)經(jīng)濟(jì)增效具較預(yù)但基建與工程投資的際落地未達(dá)預(yù)期工端年社會(huì)固定資產(chǎn)投同下降6，建筑業(yè)施積僅同比提高.7。200年疫情球濟(jì)都用激的幣財(cái)政維護(hù)濟(jì)定儲(chǔ)甚至進(jìn)行限量寬來(lái)對(duì)美的續(xù)跌背景國(guó)市也遍期國(guó)會(huì)推一列力經(jīng)刺激疫中連續(xù)臺(tái)減降方消費(fèi)券攤濟(jì)政貸款定降降等濟(jì)政是于宏經(jīng)濟(jì)去杠桿定地市與控通率多因的考我國(guó)在貨幣與政策的實(shí)施上始終較為制保守，總體目標(biāo)為持觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，終200年的DP增速僅為23，公路運(yùn)輸需求的增長(zhǎng)及流企業(yè)預(yù)期。2021年7月1日國(guó)五即將切換國(guó)六物企業(yè)對(duì)國(guó)五重卡進(jìn)提購(gòu)入上牌經(jīng)銷(xiāo)商與車(chē)加快處國(guó)五庫(kù)存進(jìn)行價(jià)促進(jìn)售要卡頭業(yè)在020年的卡量長(zhǎng)均于其關(guān)收增率示其售品單較219年的同下卡之調(diào)研在五換六重卡場(chǎng)爆疊影下車(chē)企與銷(xiāo)都在20沖更的量，有大部車(chē)與銷(xiāo)商采用了價(jià)售策，一步進(jìn)重客的性與理提購(gòu)行。表：200年重卡龍頭企的重卡銷(xiāo)量與相營(yíng)收入增長(zhǎng)率營(yíng)收(絕多為卡售)增長(zhǎng)一汽解放37%6.8%整業(yè)收(絕多為卡售)增長(zhǎng)中國(guó)重汽57%44.9%陜汽集團(tuán)28%21.2%福田汽車(chē)75%4.1%江淮汽車(chē)41%26.4%卡車(chē)之家，企業(yè)財(cái)報(bào)WI，重卡的淘汰更新為01年及后市重卡銷(xiāo)量中樞的核心支撐，重卡保有量需求增長(zhǎng)將進(jìn)入低迷周期造成010年與2020年卡銷(xiāo)爆重保過(guò)度長(zhǎng)原雖不是造成同的了未年的卡有增長(zhǎng)未年卡銷(xiāo)量產(chǎn)生制用我們認(rèn)重卡的淘汰更新將成為21年及后市重卡銷(xiāo)量中的核心支撐，而重卡保量求的增長(zhǎng)將進(jìn)入低周。2020年后國(guó)三重卡的政策性淘汰紅利仍有較大釋放空間將在2021至203年支撐重卡銷(xiāo)量中樞2020年國(guó)省立共淘國(guó)重超00輛的標(biāo)但行果達(dá)預(yù)期200年重淘輛為827輛贏藍(lán)保戰(zhàn)與其保政策文件執(zhí)背下各省在201至2022年繼對(duì)三卡行勢(shì)提前政性前有越越的市于然運(yùn)的三卡行行罰款等厲措國(guó)重有量然大結(jié)草數(shù)卡然汰、過(guò)去度卡量過(guò)年度標(biāo)換點(diǎn)過(guò)年度卡際汰我們測(cè)2020年底我國(guó)仍保有國(guó)及以下重卡約17.4萬(wàn)輛根據(jù)中汽中心的數(shù)21年底國(guó)三重卡保有量高達(dá)124萬(wàn)輛整體淘汰進(jìn)低于預(yù)期國(guó)三卡仍當(dāng)前主力淘汰車(chē)型，國(guó)四卡汰高峰將出現(xiàn)在022年以后，重卡的淘汰新將成重卡銷(xiāo)量的重要支。圖：國(guó)三重卡仍是當(dāng)主力淘汰車(chē)型，國(guó)重淘汰高峰將出現(xiàn)在022年以后數(shù)據(jù)來(lái)源：中汽協(xié)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，草根調(diào)研，宏觀經(jīng)濟(jì)增速與公路運(yùn)輸需求增速預(yù)計(jì)較疫情前降低，透支效應(yīng)下2021至2023年重卡保有量增長(zhǎng)空間較小2021年各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)在200的低基數(shù)下均展出高增速，但數(shù)據(jù)現(xiàn)于部分學(xué)者與機(jī)構(gòu)預(yù)221年P(guān)變?cè)雎实?.1社消品總額在2020的增后在021年長(zhǎng)12.工增增長(zhǎng)96會(huì)定投資、建筑房施面煤產(chǎn)均約5擺疫情停停限后公貨物周量在021年了14.增長(zhǎng)2021的增率據(jù)到020低基數(shù)的響2020至2021年的合長(zhǎng)數(shù)更實(shí)際現(xiàn)疫時(shí)經(jīng)與運(yùn)需求長(zhǎng)趨。圖：221年與公路物運(yùn)輸需求相關(guān)指增率國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(不變價(jià))增長(zhǎng)率 公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率工業(yè)增加值增長(zhǎng)率 社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)率 全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)建筑業(yè)房屋施工面積增長(zhǎng)率2.%218221821922022100%-0.%-0.%國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，政府文件披露，注：公路貨物周轉(zhuǎn)量在219調(diào)整統(tǒng)計(jì)口徑，與之前年度數(shù)據(jù)不可比，故219年無(wú)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)表：部分機(jī)構(gòu)課題究組對(duì)于201年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期預(yù)增速實(shí)增速GDP(QMM)%%PT）%%年國(guó)觀濟(jì)勢(shì)析預(yù)報(bào)發(fā)研會(huì)%%%(QMM)%%APT）-%(QMM)%%中國(guó)知網(wǎng)，世界銀行，互聯(lián)網(wǎng)資料整理，由復(fù)合增速數(shù)據(jù)來(lái)看國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)與物流工運(yùn)輸需求在疫情后體速減緩此趨勢(shì)在202及后續(xù)年預(yù)計(jì)將會(huì)延續(xù)。020至221我國(guó)DP不價(jià)合增長(zhǎng)率疫前219的降至5.1，會(huì)品零總與煤量復(fù)合增長(zhǎng)率也均較疫情前下降，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段逐漸轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段、逐漸進(jìn)給改的景國(guó)觀濟(jì)正逐放在建落地不及預(yù)與地行下的背下2020至2021年社固資投復(fù)增率為0.7工運(yùn)需的增乏國(guó)觀論家會(huì)提出，我國(guó)濟(jì)疫后經(jīng)漸回原邏總不足問(wèn)將續(xù)難以出現(xiàn)較的濟(jì)比同時(shí)國(guó)濟(jì)面供側(cè)壓加的排放與能源制全供鏈本上等預(yù)計(jì)202內(nèi)P速下滑截前三季度速至30在際經(jīng)方高脹力下美等濟(jì)達(dá)在202年開(kāi)采緊的幣，將一對(duì)球濟(jì)的長(zhǎng)成面壓。圖：與公路貨物運(yùn)輸求相關(guān)指標(biāo)220至021復(fù)合增長(zhǎng)率1.%1.%50%00%-.0%-0.%-5.%

國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(不變價(jià))增長(zhǎng)率 總貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率 工業(yè)增加值增長(zhǎng)率社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率 原煤產(chǎn)量增長(zhǎng)率全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率 建筑業(yè)房屋施工面積增長(zhǎng)率218 219 2020至01年復(fù)合增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，政府文件披露，注：公路貨物周轉(zhuǎn)量在219調(diào)整統(tǒng)計(jì)口徑，與之前年度數(shù)據(jù)不可比，故219年無(wú)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)圖：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增季度同比，202年前三季度同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)，工業(yè)制造加速增長(zhǎng)撐220至201年貨運(yùn)需求速逆勢(shì)提升202及后續(xù)年度工業(yè)制造增速或?qū)⒎啪徳黾邮俏曳值囊嘀钢幸粋€(gè)220至2021年復(fù)合增速高于疫情前增速的指標(biāo)，在整體經(jīng)濟(jì)增速下滑的大背景下，我國(guó)2020至221年貨轉(zhuǎn)量公貨周量勢(shì)出增的高很程上來(lái)自工制加增的支新疫造球性停停一為我國(guó)的工制業(yè)供彌國(guó)外能出紅利方面諸汽零件的個(gè)領(lǐng)域現(xiàn)趨得國(guó)在021年工業(yè)額撐流運(yùn)輸需在202后度工制增或有放方是于部我國(guó)工業(yè)受需和給側(cè)的值受能限排放制國(guó)供鏈約，另一面由國(guó)疫的?；频臐u恢復(fù)疫為國(guó)的造業(yè)出紅將逐減，國(guó)廠面的口品競(jìng)也更激。圖：220至021年總貨物周轉(zhuǎn)量與公路物轉(zhuǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率出逆提升總貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)率 公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(不變價(jià))增長(zhǎng)率1.0%80%60%40%20%00%216 217 218 219 2020至01年復(fù)合增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，政府文件披露，注：公路貨物周轉(zhuǎn)量在219調(diào)整統(tǒng)計(jì)口徑，與之前年度數(shù)據(jù)不可比，故219年無(wú)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)2021年公路貨物周轉(zhuǎn)量比不降反升公轉(zhuǎn)公水政策或加大力度進(jìn)公路物運(yùn)輸需求或增長(zhǎng)限同樣運(yùn)周量水消耗能最鐵其，公路耗能則高而我的輸構(gòu)期來(lái)以路輸擔(dān)多貨周轉(zhuǎn)此通輸構(gòu)整成我節(jié)減現(xiàn)雙目的要措一并從206開(kāi)對(duì)公公轉(zhuǎn)發(fā)有文出相探在221年3月12日，轉(zhuǎn)公水為十四”和235遠(yuǎn)景標(biāo)要一再?gòu)?qiáng)調(diào)，但201年數(shù)據(jù)顯示公路貨物周轉(zhuǎn)量在總貨物周轉(zhuǎn)量中的占比由2.78%提升至了31.67，也公貨周轉(zhuǎn)在2021年幅的重原之222年1月7日和1月18日國(guó)分別《進(jìn)式發(fā)展化整輸構(gòu)作方案2021205年和“四五現(xiàn)綜交運(yùn)體系展劃，對(duì)轉(zhuǎn)鐵公轉(zhuǎn)再進(jìn)強(qiáng)們預(yù)在022及來(lái)轉(zhuǎn)公水策力度推進(jìn)公貨運(yùn)需或增受。圖：公路貨物周轉(zhuǎn)量總貨物周轉(zhuǎn)量中占提升3.0%29.91%29.7829.91%29.78%3.0%3.0%3.0%2.0%2.0%2.0%

31.67%2019年 2020年 2021年數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，注：公路貨物周轉(zhuǎn)量在219調(diào)整統(tǒng)計(jì)口徑，與之前年度數(shù)據(jù)不可比2021年公路貨物周轉(zhuǎn)量增長(zhǎng)主要集中于上年月運(yùn)輸需求峰值的高分有限。2021年年的貨物轉(zhuǎn)峰仍出在1月為204.8公里，僅同長(zhǎng)0.6短的運(yùn)需峰對(duì)重最大有的撐有要影響作在200重有量足撐1的167.3億公的路周轉(zhuǎn)量的景，卡有在201的升間為有。圖：221年各月份路貨物周轉(zhuǎn)量7006005004003002001000

公路貨物轉(zhuǎn)) 公路貨物轉(zhuǎn)同增率

1010106040200數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，短期穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策頻，產(chǎn)、基建預(yù)期向好。、產(chǎn)方面：2017年房經(jīng)營(yíng)趨向高轉(zhuǎn)周期的功式融收管?chē)?yán)景以持。過(guò)去三紅線貸款中的臺(tái)疊預(yù)售金管規(guī)企資金鏈出一問(wèn)產(chǎn)進(jìn)入行道2年11月地置積計(jì)比滑53.8商房開(kāi)面累計(jì)比滑8.9近地行集迎三箭”政策持：1月8日央行約250元企業(yè)券資1月央行、保發(fā)通，向優(yōu)房提萬(wàn)級(jí)信；1月28日證發(fā)五項(xiàng)優(yōu)政恢涉市公并重及套資恢上房和上市公司再資三政策力支房拓融資望善資金緊張的計(jì)23年投資望際作為產(chǎn)周產(chǎn)鏈一定程度受。、基建方面12021年定產(chǎn)增速?gòu)?45至49其中基建資速?gòu)?85至0.1。022年11月，建資穩(wěn)長(zhǎng)策持續(xù)刺來(lái)階加速了165方府項(xiàng)發(fā)保持持續(xù)穩(wěn)的至10202已計(jì)行債4.6億同增長(zhǎng)23。2022年9月5日國(guó)新聞舉國(guó)院策行吹政部理歐文漢表快方府項(xiàng)債發(fā)使時(shí)將新基設(shè)能項(xiàng)目納入專(zhuān)債重支范，更發(fā)專(zhuān)債帶擴(kuò)大效資作。.%.%.%圖：土購(gòu)置面積累同比圖：商品房新開(kāi)工面累計(jì)同比0%0%0%0%0%0%0%1%0%2%3%2% 4%5%6%9/9 0/3 0/8 1/2 1/7 1/12 2/6 2/11

4%6%9/9 0/3 0/8 1/2 1/7 1/12 2/6 2/11wi，圖wi，圖：固定資產(chǎn)投資完額累計(jì)同比（）wid，圖：專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行額4.03.0600007.0%2.0500006.0%1.0400005.0%4.0%000300003.0%-0.0200002.0%-0.0100001.0%00%-0.0000-0.0%21-2 21-5 21-8 21-1 217218219220221wi， wid，結(jié)論們計(jì)022至203我貨需速將整經(jīng)增放的背景下降在202021已經(jīng)在卡有過(guò)增長(zhǎng)情下從求角我們斷201至203卡保量增空將小。合021年過(guò)度經(jīng)濟(jì)與卡場(chǎng)222023年觀濟(jì)指測(cè)增重淘量數(shù)據(jù)等數(shù)們多回型為心于運(yùn)輸求度于03重卡保有量求重銷(xiāo)作預(yù)測(cè)我們預(yù)測(cè)03年我國(guó)重卡銷(xiāo)量約為3.6萬(wàn)輛。表：202至223年重卡年度淘汰量、銷(xiāo)、有量預(yù)測(cè)年度年度重卡淘量年度重卡銷(xiāo)量年末重卡保量中汽協(xié)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局MF，中國(guó)知網(wǎng)，一汽解，預(yù)測(cè)；注：預(yù)測(cè)中作出以下假設(shè)（1）203年公轉(zhuǎn)鐵公轉(zhuǎn)水背景下公路貨物周轉(zhuǎn)量占比回落至3（2）0、203年中重卡單車(chē)運(yùn)與21年水平相同（323年卡有量在中重卡保有量中占比繼續(xù)輕微提升至9.3。國(guó)五切換國(guó)六帶來(lái)的國(guó)五銷(xiāo)售促進(jìn)效應(yīng)將擠壓未來(lái)年度重卡銷(xiāo)量2021年7月1日重式步國(guó)時(shí)全圍內(nèi)不以對(duì)五卡進(jìn)行銷(xiāo)售上，方重購(gòu)買(mǎi)戶(hù)于價(jià)以運(yùn)營(yíng)濟(jì)的在21半年前裝五卡另一面銷(xiāo)與企了快清國(guó)庫(kù)積推優(yōu)惠價(jià)，方的同用下2021年重銷(xiāo)同比量長(zhǎng)集在了2021年的半，220全和2021年半的支制未年重銷(xiāo)。圖：20年以來(lái)各度重卡銷(xiāo)量與同比長(zhǎng)率重卡終重卡終銷(xiāo)量oY

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上險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)貨運(yùn)平臺(tái)普及、治超政策持續(xù)推進(jìn)與新能源重卡替換等因?qū)?duì)于重卡銷(xiāo)量產(chǎn)生次要影響互聯(lián)網(wǎng)貨運(yùn)平臺(tái)提車(chē)匹配效率，縮減重常性閑置保有量空間在我國(guó)的貨運(yùn)市場(chǎng)了成建制的物流企車(chē)還有非常大一部分與者為散戶(hù)車(chē)主019年路貨運(yùn)量項(xiàng)查告戶(hù)主在209貨量占比到7模的中運(yùn)企貨量比到36在聯(lián)運(yùn)平臺(tái)出現(xiàn)戶(hù)主小運(yùn)企與物配渠道貨中貨息部或配貨主要集的信發(fā)處己集格運(yùn)量距離路等運(yùn)信息篩自合的單運(yùn)息透明完全傳效低導(dǎo)車(chē)貨匹配效低也造了場(chǎng)上卡力尋運(yùn)過(guò)程的規(guī)閑。圖：219年9月三公路貨物運(yùn)輸參與貨量占比規(guī)模以上企業(yè) 規(guī)模以下企業(yè) 散戶(hù)車(chē)主27%37%27%37%36%09年道路貨物輸量專(zhuān)項(xiàng)調(diào)查公報(bào)，互聯(lián)貨平自020年起速展貨拉運(yùn)滿(mǎn)、車(chē)、滴運(yùn)等網(wǎng)貨平逐成合大的冊(cè)和貨需據(jù)通部網(wǎng)絡(luò)貨運(yùn)息互統(tǒng)計(jì)截至221年9月30日全國(guó)有155網(wǎng)貨業(yè)（含公合會(huì)散力297萬(wàn)整駛員01聯(lián)運(yùn)平臺(tái)通過(guò)能法貨信更加整整和現(xiàn)散戶(hù)主高地車(chē)匹配至以助主能推貨成大升了貨配效短車(chē)主對(duì)運(yùn)的選間互聯(lián)網(wǎng)貨運(yùn)平臺(tái)的漸熟使市場(chǎng)中更大比的卡運(yùn)力實(shí)際投入運(yùn)輸使更的重卡與司機(jī)就可實(shí)貨運(yùn)的需求減重卡常規(guī)性閑置保有量空間，制重卡的銷(xiāo)量空間。圖：7貨運(yùn)平臺(tái)基于AT技術(shù)幫助貨主車(chē)運(yùn)力完成智能匹配

圖：7貨運(yùn)平臺(tái)智預(yù)測(cè)與記錄貨運(yùn)成本 7官網(wǎng)， G7官網(wǎng)，治超政策長(zhǎng)期持續(xù)碼同時(shí)重卡大噸位化勢(shì)續(xù)重卡單車(chē)力變化明朗我國(guó)于卡載治是自而各市且持不推在01年全國(guó)治大國(guó)學(xué)會(huì)秘長(zhǎng)榮指“超作經(jīng)運(yùn)突擊式治向一署?；无D(zhuǎn)單依人力到靠技化手段治未治工將不深各市管理門(mén)未預(yù)將續(xù)不斷地各推超治目與措續(xù)超率同車(chē)網(wǎng)電抓備、無(wú)人電圍系科技運(yùn)也治的度和準(zhǔn)逐加超政策將會(huì)續(xù)低卡行的實(shí)單運(yùn)力使的貨需需更的卡行承載但此時(shí)由大噸重對(duì)下物企業(yè)說(shuō)有強(qiáng)經(jīng)性重卡內(nèi)的位構(gòu)逐大噸化趨在治和大噸位化對(duì)于單運(yùn)的對(duì)沖影響下，重卡單車(chē)力未來(lái)年度的變化方并明