新能源電池行業(yè)2023年度策略

市場回：2022年1月1日至2月27日電池指數(shù)下跌2.78%同期滬深300指數(shù)跌20.94%，根據(jù)今年以的走勢來看，電池指數(shù)走明顯弱于滬深300指數(shù)電池指數(shù)大幅下跌我們認(rèn)為主要有兩方面的原因：由于碳酸鋰價格從2021年下半年的0萬元/噸漲至202年4月的50萬/噸，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力受損：電池龍頭寧德時代的一季度毛利率從201年以前的接近30%下滑到1.5%盈利受碳酸鋰價格大幅吞噬也直接導(dǎo)致了年初至4月底的一輪接近40%的大跌。由于國內(nèi)新能車滲透率已突破30%，加之203年新能車國補(bǔ)全面退出市場擔(dān)心223年行業(yè)需求不足：4月底開始由于電池行業(yè)建立金屬聯(lián)動機(jī)制，盈利能力開始恢復(fù)因此出現(xiàn)了一波0%左右的漲半年行業(yè)盈利能力兌現(xiàn)資金對223年行業(yè)bta的信心不足導(dǎo)致了8月底年底這波30%的下跌。個股方面，一年電池板塊中上漲個股13只，下跌個股68只。漲幅排名前5的個股分別為維科技術(shù)昆工科技、鵬輝能源派能科、南都電源，漲幅分別為82.56%、68.07%、66.0%、65.5%、46.93%；跌前5的個股分別長虹能、億華通、嘉元科技珠海冠杭可科跌幅分別為-72.04%-63.03%-62.32%-57.9%-57.32。圖1：電池指數(shù)相對于滬深00表現(xiàn)（至22212）滬滬3005%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%-45%資料來源：同花順nD，-1--1-1-3-5-7-9-1-1-3-5-7-9-1新能源車：國內(nèi)滲透加速，海外市場可期國內(nèi)：2022年新能源車銷量超預(yù)，產(chǎn)品力提升將進(jìn)一步驅(qū)動滲透2022年國內(nèi)新能源車銷量超年初預(yù)期。2022年1-1月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成625.3萬輛和6067萬輛，同比增超100%，市場占有率達(dá)到2%。其中2022年1月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成76.8萬輛和78.6萬輛同比分別增長65.%和72.3%，市場占有率達(dá)到33.8%。我們預(yù)計國內(nèi)全年新能源汽車銷量有望達(dá)到60萬輛，其中新能源乘用車銷量有望達(dá)到645萬輛，超過了年初預(yù)期的500萬輛銷量。月 月 月月月 月 月月 月 月月月 月 月月月0同花順nD，新能源汽車月銷/萬輛%%%%%%新能源汽車月銷/萬輛%%%%%%%%%00汽車銷/輛 同花順nD， 同花順nD，2023年國補(bǔ)取消，預(yù)影響有限。2022年對于續(xù)航超400km的普通純電動車購置補(bǔ)貼為1.26萬元，插電式混動車型補(bǔ)貼為480元，該補(bǔ)貼將于203年正式取消，購置稅免征政策則延續(xù)至2023年底補(bǔ)貼退坡將會有部分金額傳導(dǎo)至終端消費(fèi)者因而出現(xiàn)不同幅度的售價上漲情況，但綜合新能源汽車產(chǎn)品力提升的因素來看，預(yù)計對新能源汽車的銷量影響有限。產(chǎn)品力提升將驅(qū)動新能源車進(jìn)一步滲透。國內(nèi)市場的爆款車型明顯拉動了新能源汽車的銷量增長，問界、極氪等后起之秀憑借突出的產(chǎn)品力紛紛月銷量破萬、特斯拉憑借優(yōu)異的自動駕駛技術(shù)及電池技月銷6.91萬輛比亞迪宋憑借優(yōu)秀的混動技術(shù)也在1月取得了月銷.41萬輛的好成同時1月銷量前三的車型均為新能源型較燃油車領(lǐng)軍車型銷量均高出1倍。未來更多的資源將會投入到新能源型研發(fā)上，新能車產(chǎn)品的不斷推陳出新和產(chǎn)品力提升將會全面替代政策而成為滲透率提升的最大驅(qū)動力。車輛類型 純電動續(xù)駛里程工況法、公里)表1：022年新能源乘用車補(bǔ)貼方案車輛類型 純電動續(xù)駛里程工況法、公里)純電動乘用車

＜0

（DC工況）（WTC工況）1 6 /插電式混合動力（含增程式）乘用車 / 8純電動乘用車單車補(bǔ)貼金Mn里程補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，車輛帶電量0元電池系統(tǒng)能量密度調(diào)整系數(shù)車輛能耗調(diào)整系數(shù)。對于非私人購買或用于營運(yùn)的新能源乘用車，按照相應(yīng)補(bǔ)貼金額的7倍給予補(bǔ)貼。補(bǔ)貼前售價應(yīng)在0萬元以下（以機(jī)動車銷售統(tǒng)一發(fā)票、企業(yè)官方指導(dǎo)價等為參考依據(jù)，“換電模式”除外。資料來源：工信部，美國：滲透率低《削減通脹法案》將有力驅(qū)動美成為最大增量市場美國當(dāng)前新能源車滲透僅7.%美國電動車市場發(fā)展較早但近兩年增速一直慢于中國及歐洲市場2022年10月美國新能源車銷量.6萬輛，滲透為7.%，遠(yuǎn)低于中國30%+和歐洲2%+的滲透率美國-10月份新能源汽車量09萬輛，預(yù)計全年銷量98萬輛左右。年年年,0,0,0,0年年年,0,0,0,0,00年年年月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月IA推動美國新能源車滲透率提升美國總統(tǒng)拜于022年8月簽《削減通脹法案（I，該法案批準(zhǔn)了約3740億美元用于氣候與能源支出，并且調(diào)整了電動汽車抵稅政策。電動車方面，法案取消車企補(bǔ)貼銷量的上限，上調(diào)電動車基礎(chǔ)設(shè)施抵免額度上限并且將補(bǔ)貼退坡時間延續(xù)至2023年但其中項優(yōu)惠是以在美國本土或北美地區(qū)生產(chǎn)和銷售作為前提條件該法案被視作美國對于其電動車本土產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的積極一步，目前美國新能源車滲透率僅在10%左右，未來有巨大的提升空間。從車型方面來看2023年開始特斯拉ybrtruck、vn以及搭載寧德時代磷酸鐵鋰電池福特ustngch-、純電皮卡F-150ghtnng等新車均會陸續(xù)實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，這些美國本土偏愛的車型將會為新能源車銷量提供超預(yù)期的增量。中國企業(yè)仍有希望參與美國新能源電池供應(yīng)鏈：盡管IA電動車補(bǔ)貼要求電池和關(guān)鍵礦物在美國本土或其自貿(mào)協(xié)定國生產(chǎn)，這對于中國新能源電池向美國出口是非常不利的，但是鑒于中國電池技術(shù)的優(yōu)勢是領(lǐng)先全球的，我們認(rèn)為車廠和電池供應(yīng)商會協(xié)商采用一些方案來避開IA的限制同時韓國中國歐盟法國均已對IA提出了質(zhì)疑，大家認(rèn)為此法會導(dǎo)致不公平競爭、市場封閉，并分裂全球供應(yīng)，未來在各國的積極溝通下，法案有望迎來優(yōu)化。補(bǔ)貼金額 獲取補(bǔ)貼的條件表2《削通脹削減法案（）電動車抵免優(yōu)及補(bǔ)貼金額 獲取補(bǔ)貼的條件新車最高00美抵免二手車：車價%的抵免額度，最高0美元同花順iFi，

基本條件：新車必須在北美進(jìn)行組裝才有申請資格。滿足關(guān)鍵礦物條件要求可獲得350美元抵免額指電池關(guān)鍵礦物由美國或與美國簽訂自由貿(mào)易協(xié)定國家提取或加工；或關(guān)鍵礦物在北美回收其中23年價值量比例為%后續(xù)逐年提升%，7年達(dá)到%。滿足電池組件要求可以獲得350美元抵免額：3年%電池組件由北美制作或者組裝從24年起到29年每年遞增%，直到%。售價限額5萬美元總收入：當(dāng)年及上一納稅年度均調(diào)整后總收入限制其中聯(lián)合申報或尚存配偶戶主其他限額分別為/./.5萬美元，限額均為新車的一半。歐洲：近期新能車銷量承壓，期待需求復(fù)蘇歐洲新能車銷量短期承壓：歐洲國2022年10月份新能源量176萬輛，同比增長1.8%環(huán)比下降1.3%滲透為24.2%環(huán)比降1.0cs1-0月份累計銷量158.7萬輛同比增長5.%累計滲率21.9同比提升.2pt受俄烏戰(zhàn)爭及高通脹影響，2022年4月份以來歐洲新能源汽車銷量出現(xiàn)了大幅下滑4月份銷量環(huán)比大幅下降38.7%，6月份銷量同比下滑10.%9月份以來新能源汽車銷量開始回暖9月量21.6萬輛，同比增長9.6%，環(huán)比增長65.6%。圖7：歐洲十國新能源汽車銷量（萬輛） 圖8：歐洲十國新能源汽車滲透率5 0%0 0%0%0%0%5 0001000100040007001001010104010701100201020402070210

1010806040200

3%3%2%2%1%1%5%2220-1220-4220-7220-0221-1221-4221-7221-0222-1222-4222-7222-0純電動 插電混動 總銷量同比 新能源車量 汽車銷量 滲透率Markns，同花順nD， Markns，同花順in，2035年歐盟全境禁售燃油車202年0月7日歐盟205年起歐盟市場所有在售乘用車和輕型商用車二氧化碳排放量為零的計劃達(dá)成一致按照協(xié)議到2030年，所有新上市的乘用車和輕型商用車碳排放水平須比2021年分別減少55%和50%到2035年均減至零這意味著到2035年在乘用車和輕型商用車范疇內(nèi)歐盟將只接受純電動汽車以及氫燃料電池車。歐盟減碳力度及政策預(yù)期，為歐洲電動汽車推廣提供了長期保障隨著碳排放目標(biāo)日趨嚴(yán)格加之2023年地緣政治問題趨于緩和有助于供應(yīng)鏈的恢復(fù)，歐洲新能車市滲透率有望進(jìn)一步提高。2.2儲能：2012025年復(fù)合增速超65%，2025年需求達(dá)96h雙碳背景下可再生能源發(fā)電的快速增長，加歐洲能源成本的逐年攀和俄烏戰(zhàn)爭及海外大型停電事件造成居民用電成本高和供電穩(wěn)定性差，從而帶全球各類場景儲能市均保持高速增長我們預(yù)計2025年全球儲能需求將達(dá)396h，對應(yīng)2021-2025年復(fù)合增長率超65%，將是未來幾年新能源中最具成長性的賽道。圖9：全球各類儲能需求測算 圖10：全球儲能及其增速發(fā)電側(cè)）輸配電側(cè)用電側(cè)發(fā)電側(cè)）輸配電側(cè)用電側(cè)）基站數(shù)據(jù)中心（）0

0 1 E E E

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N，CNS， N，CNS，政策：扶持儲能發(fā)展國內(nèi)方面，為貫徹雙碳戰(zhàn)，國家及各省發(fā)布了一系列支持和引導(dǎo)政策“十四五”階段，儲能在我國能源體系建設(shè)中的關(guān)鍵地位越發(fā)凸顯。海外方面，全球主要國家都出臺了支持儲能發(fā)展的政策，通過明確儲能的戰(zhàn)略地位、增加部署儲能的投資資金、提供補(bǔ)貼或者稅收減免來刺激儲能的發(fā)展。表3：國內(nèi)儲能政策時時間 政策 內(nèi)容6

《關(guān)于進(jìn)一步推動新型能參與電力市場和調(diào)度用的通知》

新型儲能可作為獨(dú)立儲能參與電力市場新型儲能可作為獨(dú)立儲能參與電力市場，鼓勵配建新型儲能與所屬電源聯(lián)合參與電力市場加快推動獨(dú)立儲能參與電力市場配合電網(wǎng)調(diào)峰發(fā)揮獨(dú)立儲能技術(shù)優(yōu)勢提供輔助服務(wù)優(yōu)化儲能調(diào)度運(yùn)行機(jī)制，進(jìn)一步支持用戶側(cè)儲能發(fā)展，建立電網(wǎng)側(cè)儲能價格機(jī)制等。6

“十四五可再生能源展規(guī)劃》

推動其他新型儲能規(guī)?；瘧?yīng)用明確新型儲能獨(dú)立市場主體地位，完善儲能參與各類電力市場的交易機(jī)制和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)揮儲能調(diào)峰調(diào)頻應(yīng)急備用、容量支撐等多元功能促進(jìn)儲能在電源側(cè)電網(wǎng)側(cè)和用戶側(cè)多場景應(yīng)用創(chuàng)新儲能發(fā)展商業(yè)模式明確儲能價格形成機(jī)制鼓勵儲能為可再生能源發(fā)電和電力用戶提供各類調(diào)節(jié)服務(wù)。創(chuàng)新協(xié)同運(yùn)行模式有序推動儲能與可再生能源協(xié)同發(fā)展，提升可再生能源消納利用水平。2

“十四五新型儲能發(fā)實施方案》

到5年，新型儲能由商業(yè)化初期步入規(guī)?；l(fā)展階段，具備大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用條件系統(tǒng)成本降低%以上。強(qiáng)化技術(shù)攻關(guān)支持儲能多元化發(fā)展，推進(jìn)多場景不同需求端應(yīng)用強(qiáng)調(diào)儲能對新型電力系統(tǒng)支撐作用完善體制機(jī)制助力市場化運(yùn)營。到0年，新型儲能全面市場化發(fā)展。7

《關(guān)于進(jìn)一步完善分時價機(jī)制的通知》

明確在保持銷售電價總水平基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善目錄分時電價機(jī)制峰谷差率超過%的地方峰谷電價價差不低于其他地方不低于，更好引導(dǎo)用戶削峰填谷、改善電力供需狀況、促進(jìn)新能源消納。4

《關(guān)于加快推動新型儲發(fā)展的指導(dǎo)意見》

明確5年W的發(fā)展目標(biāo)，實現(xiàn)儲能跨越式發(fā)展，強(qiáng)調(diào)規(guī)劃引導(dǎo)，優(yōu)化各應(yīng)用領(lǐng)域儲能布局等。同花順iFi，中國儲能網(wǎng)，表4：海外儲能政策國國家 政策 內(nèi)容021年基礎(chǔ)設(shè)施投資和美國 業(yè)法案（A）促進(jìn)美國對儲能的供給側(cè)投資

021《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案（A在5年內(nèi)顯著增加了對儲能示范項目對國內(nèi)電池供應(yīng)鏈的投資以及在促進(jìn)電網(wǎng)彈性和靈活性的項目中部署儲能的直接聯(lián)邦資金其中包括05億美元用于固定式儲能示范項目此外還有一個新的能源部清潔能源示范辦公室來監(jiān)督此類項目.5億美元用于支持美國電池供應(yīng)鏈；7億美元用于投資電網(wǎng)并將儲能作為合格技術(shù)的項目?！队悄莒`活系統(tǒng)發(fā)英國戰(zhàn)略》

解決儲能所有權(quán)不明的問題，消除儲能進(jìn)入并參與電力市場交易的障礙。儲能裝置（、能源理系統(tǒng)（M）融合系韓國普及事業(yè)和能源新能源融支援項目

韓國政府將總共投資4億韓元，約合00萬人民幣用于太陽能、風(fēng)力、氫氣等可再生能源發(fā)電的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。其中SMS融合系統(tǒng)建設(shè)普及項目費(fèi)用4億韓元融資支援項目費(fèi)用0億韓元SMS融合系統(tǒng)普及項目是向中小型企業(yè)支援融合能源新產(chǎn)業(yè)技術(shù)的系統(tǒng)建設(shè)的一部分項目。根據(jù)應(yīng)用不同，最多可支持%的系統(tǒng)部署成本。德國 光儲一體化支持政策 016年起頒布政策支持光儲一體化項目投資額的%18年起削減至%。西班牙 儲能設(shè)施補(bǔ)貼

針對不同體量的儲能系統(tǒng)進(jìn)行階梯式補(bǔ)貼，對于小、中、大型企業(yè)分別補(bǔ)貼儲能設(shè)施成本的%、%、%。瑞典 家用儲能稅收減免 1年起向安裝家用儲能系統(tǒng)的個人提供稅收減免同花順iFi，中國儲能網(wǎng)，儲能經(jīng)濟(jì)性提升推動其高速增長電池成本下降及技術(shù)的進(jìn)步有望降低儲能投資成本及度電成。電池系統(tǒng)占據(jù)電化學(xué)儲能成本的將近70%，隨著碳酸鋰價格未來逐步平穩(wěn)下降及制造成本的不斷下降，電池成本有望持續(xù)降低從而可以降低儲能的初始投資成本及度電成本。此外，隨著電池技術(shù)的進(jìn)步，電池循環(huán)壽命水平正在逐步提高，這也將幫助大幅降低儲能的度電成本。圖1：電化學(xué)儲能成本構(gòu)成圖 圖12：電池循環(huán)壽命對儲能度電成本的影響電池管理統(tǒng)電池管理統(tǒng)11%電池組58%能量管理系變壓器4% 1%儲能變流器3%人工成本PC 4%12%系統(tǒng)集7%資料來源：同花順nD， 中國能源研究會《電工電能新技術(shù)，儲能收益穩(wěn)步上升。當(dāng)前國內(nèi)大型儲能商業(yè)模式以共享儲能為主，潛在收益來源包括容量租賃費(fèi)用、輔助服務(wù)費(fèi)用、容量電價補(bǔ)、現(xiàn)貨市，電力現(xiàn)貨市場的推進(jìn)及峰谷價差的擴(kuò)大國內(nèi)大型儲能在電力市場中的定位更加清晰潛的收益來源更為豐富，商業(yè)模式全方位跑通。2.3原材料價格：碳酸鋰價格大漲80%碳酸鋰價格年最高突破60萬元，年底開始出現(xiàn)價格松動：受新能車需求大幅增長及鋰礦產(chǎn)能釋放速度限制碳酸鋰價格有21年年初的6萬/噸漲至年的27萬元/噸，21年漲幅超350%。22年以來，碳酸鋰價由年初的27萬/噸繼續(xù)上漲1月價格已突破60萬元/噸，隨后出現(xiàn)回落。截至22年年底，碳酸鋰報價跌至52萬/噸，年內(nèi)漲幅仍超80%。由于新能車和儲能需求持續(xù)攀升，鋰礦產(chǎn)能釋放有限，我們預(yù)計明年碳酸鋰價格仍會維持高位。0--1--6--0--1--6--7--9電池級碳酸鋰價格（萬/噸）0--1--6--7--9電池級氫氧化鋰價格（萬/噸）資料來源：同花順nD， 同花順nD，正極主材均出現(xiàn)大幅上漲：年初以，受碳酸鋰價格大幅上漲影響，正極主材價格相應(yīng)上漲。截至年底，磷酸鐵鋰報價16.80萬/噸，較年初漲為60.00%8系/6系/5系三元正極分別報價40.00/36.45/3.75萬/噸較年初漲幅分別為39.1%/37.2%/28.33。由于碳酸鋰價格維持高位，我們預(yù)計明年正極主材價格也將維持高位震蕩，難以出現(xiàn)大幅下跌的情況。86420--1--86420--1--6--4--1磷酸鐵鋰（萬/噸）0--1--6--4--1三元材料系（萬元/噸） 三元材料元/三元材料系（萬元/噸）同花順nD， 同花順nD，電解液價格大幅下跌51.3%六氟磷酸價格自年的56.0萬/噸下跌至當(dāng)前的24.60萬/噸，全年跌幅56.4%；電解液價格與六氟磷酸鋰價格走勢保持一致，磷酸鐵鋰電解液和三元電解液價格分別從年初的12.15/1.03萬元/噸下跌至當(dāng)前的.60/5.50萬元/噸，跌幅分別為45.68%和50.14%。0--1--60--1--6--7--9六氟磷酸鋰（萬/噸）86420--1--6--7--9電解元/噸）電解液三元（萬元/噸）同花順nD， 同花順nD，新技術(shù)帶來品力的幅提升2023年將是多項新技術(shù)規(guī)?；瘧?yīng)用的元年，而這些新技術(shù)發(fā)展的驅(qū)動力則是能有效解決或者優(yōu)化當(dāng)前電池的典型痛點如安全性、能量密度、經(jīng)濟(jì)性等。我們認(rèn)為新技一方面將帶來新的投資機(jī)會，另一方面又會有效提升電池的產(chǎn)品力從而加速新能車和儲能的滲透。復(fù)合銅：兼具安全和成本優(yōu)勢傳統(tǒng)集流體通常是通過壓延或者電解形成的高純度銅箔或者鋁箔，復(fù)合集流體是指在塑料薄膜PT、PP、I等材質(zhì)表面上采用磁控濺射、蒸鍍、離子置換等方式，將銅或者鋁均勻地鍍在塑料薄膜表面從而制作而成的一種新型材料。鋰電復(fù)合集流體質(zhì)量相對傳統(tǒng)的銅箔鋁箔更輕，從而可以提升電池能量密度、同時可以提高電池的安全性并降低材料成本，這些優(yōu)點使得鋰電復(fù)合銅箔將有潛力成為未來鋰電負(fù)極集流體的主要材料。圖19：復(fù)合集流體示意圖重慶金美環(huán)評書，高安全性采用復(fù)合銅箔的電芯可以通過針刺測試：使用傳統(tǒng)集流體的電芯進(jìn)行針刺測試時，電芯易發(fā)生內(nèi)短路產(chǎn)生大電流，從而電芯內(nèi)部會快速升溫，引起可燃性有機(jī)電解液發(fā)生反應(yīng)并產(chǎn)生高溫氣體導(dǎo)致出現(xiàn)冒煙起火嚴(yán)重時發(fā)生爆危及使用者的人身安全。而采用復(fù)合集流體的電芯進(jìn)行針刺測試時不會發(fā)生熱失控其主要原因為1當(dāng)針刺入電芯內(nèi)并發(fā)生短路并且升溫時，復(fù)合集流體中間的高分子材料層會融化并發(fā)生斷路效應(yīng)可以抑制短路電流從而控制電池?zé)崾Э貜母旧辖鉀Q了電芯起爆炸起火2復(fù)合集流體受到針刺時產(chǎn)生的毛刺尺寸更小，發(fā)生內(nèi)部短路的幾率更低。針刺測試模擬了極端情況下的電芯短路情景，對電芯的安全性能具有一定的表征意義：電池發(fā)生起火爆炸的本質(zhì)上是電池發(fā)生了熱失控，即因為某種原因?qū)е码姵氐臏囟炔豢煽氐纳仙?，進(jìn)而突破臨界點，發(fā)生起火甚至爆炸。導(dǎo)致熱失控的原因通常是異物入侵內(nèi)短路導(dǎo)致溫度升高，而針刺測試是通過鎢鋼針垂直于電池將電池刺穿，整個電池的能量都會通過該針刺點在短時間內(nèi)釋放，模擬了電池極端情況的內(nèi)短路。因此，能通過針刺測試的應(yīng)用復(fù)合集流體的電芯是具有高安全性的。圖20：鋰電池安全事故的成因I，圖21：復(fù)合集流體控制熱失控的原理重慶金美官網(wǎng)，低成本：成本為傳統(tǒng)銅箔的65%復(fù)合銅箔理論單位成本為傳統(tǒng)銅箔的6%當(dāng)前主流的方案是用6μm復(fù)合銅箔替代6m傳統(tǒng)銅箔，用8μm的復(fù)合鋁箔替代12μm或者10m傳統(tǒng)鋁箔。根據(jù)測算，復(fù)合銅箔原材料成本僅傳統(tǒng)銅箔的34%，復(fù)合銅箔理論單位成本為傳統(tǒng)銅箔的65%。表5：復(fù)合集流體和傳統(tǒng)集流體原材料成本對比厚度（μ）單價（萬元噸）面密度（/c）單平原材料成本（元）μm鋁層4082μm銅層2026μT（復(fù)合鋁箔基材）6705μT（復(fù)合銅箔基材）4703μm鋁箔042μm銅箔6069μm復(fù)合鋁箔（μPT2μm鋁）8μm復(fù)合銅箔（μTμm銅）重慶金美環(huán)評書，表6：復(fù)合銅箔綜合單位成本測算成本項目復(fù)合銅箔成本項目復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化初期)復(fù)合銅箔規(guī)?；?傳統(tǒng)電解箔原材料原材料成本（元/㎡）0092臺磁控濺射設(shè)備價格（萬元）3臺水電鍍設(shè)備（萬元）設(shè)備成本折舊年限（年）折舊（萬元/年）人工數(shù)量（人）人力成本人均工資（萬元/年）每年人力成本（萬元/年）每年生產(chǎn)小時數(shù)（小時）整線生產(chǎn)速度（米/分鐘）8產(chǎn)量測算產(chǎn)品寬幅（米）55良率（%）年產(chǎn)量（萬㎡）2單位折舊（元/㎡）73單位人工工資（元/㎡）17單位電費(fèi)（元/㎡）99單位水費(fèi)（元/㎡）44其他費(fèi)用

7單位生產(chǎn)成本（元/㎡） 7 9 6東威科技公司公告，中一科技公司公告，鈉離子電池有望與鋰電池形成互補(bǔ)解決鋰資源“卡脖子”問題隨著新能車和儲能的飛速發(fā)展，鋰離子電池的需求量和生產(chǎn)量不斷增長，這必然導(dǎo)致鋰資源大量消耗和價格上漲。然而，鋰并不是一種豐富的資源，在地殼中的含量只有0.0065%而且鋰資源分布不均勻70%的鋰分布在南美洲地區(qū)因此鋰電池很容易因為鋰資源而造成“卡脖子”問題。與鋰處于同一主族具有相似物理化學(xué)性質(zhì)的鈉資源非常豐富，其在地殼中的豐度位于第6位，更重要的是鈉分布于全球各地，完全不受資源和地域的限制，所以鈉離子電池相比鋰離子電池有非常大的資源優(yōu)勢。圖22：鈉資源儲量資料來源：中科海鈉官網(wǎng)，規(guī)模化后成本低于鋰電池40%以上鈉離子電池正極鈉源使用碳酸鈉僅3千元/噸，相比碳酸鋰50萬/噸）價格優(yōu)勢顯根據(jù)我們的測算鈉電池商業(yè)化初期電池包成本為0.85/w待全產(chǎn)業(yè)鏈成熟后成本有望降至0.56/w，較磷酸鐵鋰電池包成本低40%以（碳酸鋰價格為50萬元/噸時此外鈉離子電池與鋰離子電池產(chǎn)線幾可以共用這大大降低了兩者之間產(chǎn)能互換的成本，也為鈉離子電池的規(guī)模應(yīng)用降低了難度。圖23：鈉電池成本優(yōu)勢資料來源：中科海鈉官網(wǎng)，磷酸錳鐵鋰推動中端電車?yán)m(xù)航邁過700km磷酸錳鐵鋰是升級版磷酸鐵鋰：鑒于磷酸鐵鋰已接近理論能量密度天花板，當(dāng)前可行性相對較高的磷酸鐵鋰升級方案即為磷酸錳鐵鋰方案，此方案是在磷酸鐵鋰的基礎(chǔ)之上摻雜一定的錳元素并調(diào)整其與鐵的原子數(shù)量之（錳鐵比以此提高材料的電壓平臺，而磷酸錳鐵(FPLn1?xFxP4)就是磷酸鐵鋰升級后的產(chǎn)品其中X是錳鐵比，其與磷酸鐵鋰和磷酸錳鋰的性質(zhì)相似，較三元材料有更好的熱穩(wěn)定性、化學(xué)穩(wěn)定性及經(jīng)濟(jì)性，同時又比磷酸鐵鋰的能量密度更高。圖24：磷酸錳鐵鋰P，i1?eP4結(jié)構(gòu)示意圖《磷酸錳鐵鋰基正極材料的組成調(diào)控、制備優(yōu)化與電化學(xué)性能研究，比鐵鋰能量密度高15-20%，比三元更安全與磷酸鐵鋰相比，磷酸錳鐵電壓平臺、能量密度更高。相較于磷酸鐵鋰，磷酸錳鐵鋰擁有更高的電壓平臺磷酸錳鐵鋰電壓可以達(dá)到4.1V左右而磷酸鐵鋰在3.4?.5V左右，兩者有著相同的理論克容量，因電壓更高，因此在相同條件下磷酸錳鐵鋰?yán)碚撃芰棵芏缺攘姿徼F鋰高15?20％。在成本方面，磷酸錳鐵鋰的成本與磷酸鐵鋰相當(dāng)，具備較好的經(jīng)濟(jì)性。與三元材料相比磷酸錳鐵鋰安全性更高成本更低相較于三元材料的層狀結(jié)構(gòu)，磷酸鹽系材料的橄欖石型結(jié)構(gòu)額外增加結(jié)構(gòu)支撐，因此充放電鋰離子嵌入和脫出過程中不易發(fā)生結(jié)構(gòu)崩塌，同時磷酸錳鐵鋰中P原子通過P-O強(qiáng)共鍵形成P4四面體O原子很難從結(jié)構(gòu)中脫出，這使得磷酸錳鐵鋰具備熱穩(wěn)定性好、安全性高、使用壽命長的優(yōu)點。同時，磷酸錳鐵鋰避免了使用貴金屬，因此成本低于三元材料。表7：磷酸錳鐵鋰與三元及磷酸鐵鋰對比項目三元材料磷酸鐵鋰磷酸錳鐵鋰化學(xué)式oyMn)O2e4Mn?eO4結(jié)構(gòu)類型層狀結(jié)構(gòu)橄欖石結(jié)構(gòu)橄欖石結(jié)構(gòu)理論比容量（Ah/g）實際比容量（Ah/g）理論電壓平臺（）壓實密度（g/c）965循環(huán)壽命（次）理論能量密度（Wh/g）實際能量密度（Wh/g）高于磷酸鐵鋰低溫性能好一般略好于磷酸鐵鋰高溫性能一般好略差于磷酸鐵鋰安全性一般好好材料成本較高低低《磷酸鐵錳鋰材料的制備與性能研究《鋰電池基礎(chǔ)科學(xué)，續(xù)航700km的中端車有望大規(guī)模應(yīng)用磷酸錳鐵鋰電池能夠支持電動車?yán)m(xù)航達(dá)到700公里。近期發(fā)布的搭載磷酸鐵鋰電池的問界5V標(biāo)準(zhǔn)版TC續(xù)航里程已經(jīng)可以達(dá)到620公里而磷酸錳鐵鋰電池在保證安全性的前提下能量密度相較磷酸鐵鋰將會進(jìn)一步提升未來磷酸錳鐵鋰體系加上T、TC等系統(tǒng)成組效率的持續(xù)優(yōu)化，我們認(rèn)為對應(yīng)的電動車?yán)m(xù)航里程能夠超過700公里。磷酸錳鐵鋰單Wh成本低于磷酸鐵鋰