布局轉(zhuǎn)債“春節(jié)躁動(dòng)”行情

行情回顧及策略展望2月大盤走，滬深、上證0漲幅小中證0出現(xiàn)明調(diào)。我們認(rèn)原因兩方一方面開后輪感達(dá)峰可能響3初的經(jīng)濟(jì)基本另方面交易情回落市場性產(chǎn)生面影增市場的調(diào)整力我看好后經(jīng)濟(jì)蘇帶“春躁動(dòng)行情行情“令槍或?qū)⑹菨?jì)數(shù)或金據(jù)的修。展望今春季動(dòng)行情我們?yōu)閮r(jià)和長并“對立比9年的修行情值和長均有現(xiàn)對泛消板塊2估值和已有一輪修復(fù)我們好基面出現(xiàn)質(zhì)性號(hào)下復(fù)預(yù)期進(jìn)一加強(qiáng)于以碳中和主的長板上游材價(jià)格動(dòng)帶潤在產(chǎn)鏈內(nèi)重新未來終端品降有望對下游求的振鏈中有價(jià)優(yōu)的公稀缺材料新技能出結(jié)構(gòu)性會(huì)2年央經(jīng)濟(jì)作會(huì)提出找準(zhǔn)關(guān)鍵核心技和零件薄節(jié)集優(yōu)質(zhì)源合關(guān)我認(rèn)為導(dǎo)體動(dòng)化等方面國產(chǎn)進(jìn)有所加，帶對應(yīng)標(biāo)的走超額益。后續(xù)我看好（順期的食飲料織服板塊地鏈相的消費(fèi)標(biāo)的（能源業(yè)中的從-1的技術(shù)需求放下供緊張材料標(biāo)的（加的半導(dǎo)設(shè)數(shù)機(jī)工機(jī)器人（看好年/R設(shè)備量驅(qū)消費(fèi)電、面、傳板塊迎困境轉(zhuǎn)。2月上半轉(zhuǎn)債價(jià)水平受理財(cái)影響調(diào)整，但2月中旬部分平價(jià)間的股溢水平已所企若贖回壓緩和我們當(dāng)前溢價(jià)率平已出現(xiàn)的配置價(jià)比我們在今年季度動(dòng)性且股市向好預(yù)期轉(zhuǎn)價(jià)率向調(diào)整空間短期響因弱化價(jià)率水平有升的能。從轉(zhuǎn)債配置策略的角度，我們認(rèn)為當(dāng)下轉(zhuǎn)債溢價(jià)率水平已經(jīng)出現(xiàn)明顯調(diào)整，并且我判斷益市點(diǎn)越來近可以極局3年Q1的復(fù)行我們建議可適當(dāng)置轉(zhuǎn)價(jià)率較的中平價(jià)這些債可在有率保護(hù)的前下，股市時(shí)保持高的漲彈。n，（2月數(shù)據(jù)止至2月0日）圖：、12月行業(yè)指數(shù)漲跌幅（單位：）n，（1月數(shù)據(jù)止至2月0日）圖：217年至今各轉(zhuǎn)股價(jià)值區(qū)間3日平均溢價(jià)率走勢（單位：）n，（2月數(shù)據(jù)止至2月9，股值區(qū)間位：）圖：各轉(zhuǎn)股價(jià)值區(qū)間3日平均溢價(jià)率走勢（單位：）n，（2月數(shù)據(jù)止至2月9日）圖：轉(zhuǎn)換平價(jià)占比變動(dòng)n，（2月數(shù)據(jù)止至2月9日）轉(zhuǎn)債推薦名單及理由圖：2月轉(zhuǎn)債標(biāo)的推薦n，（易數(shù)據(jù)止至2月0日）我們根據(jù)公司公告及相關(guān)資料整理了公司及其所屬行業(yè)的基本面情況及核心看點(diǎn)：精測電子精測轉(zhuǎn)債。司主要從事顯示、半導(dǎo)體及新能源檢測系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)與售公目前顯示領(lǐng)的主產(chǎn)品蓋On/cro-、cro-OD等類顯器件的測設(shè)包號(hào)檢測統(tǒng)OD調(diào)系統(tǒng)、OI光檢測統(tǒng)和顯示自化設(shè)等；導(dǎo)體領(lǐng)的主產(chǎn)品前道和后道試設(shè)備包括厚量測統(tǒng)光關(guān)鍵寸量測統(tǒng)電束缺檢系統(tǒng)和自動(dòng)檢測設(shè)備（T）等；在新能源領(lǐng)的主要產(chǎn)品為鋰電池生產(chǎn)及檢設(shè)備主用于電池芯裝配檢測節(jié)等括鋰電化成容系統(tǒng)切一體機(jī)鋰電視覺系統(tǒng)和S檢測系統(tǒng)。圖：精測電子219-02、0221-3營收與扣非歸母凈利潤精電公公W，所公司為領(lǐng)先顯示面板檢測設(shè)備廠商，頭顯設(shè)備配套檢測取得進(jìn)展。2上半年司繼加大新型顯領(lǐng)域研發(fā)相關(guān)測試設(shè)品持續(xù)發(fā)力，//R等頭顯設(shè)備配套檢測的布局深入且已取得較大進(jìn)展，其中cro-O、光學(xué)顯示模組（u）等配套檢測均已收獲國際知名頭部客戶訂單。外公與國部客戶M合作的icro-D配套幕檢測備項(xiàng)目進(jìn)展利，前已客戶的證訂，將司后續(xù)利拿到R的量產(chǎn)訂單定良的基。公司半導(dǎo)體檢測設(shè)備逐步推進(jìn)國產(chǎn)。公司所處的半導(dǎo)體檢測設(shè)備領(lǐng)域，特別是道量領(lǐng)域產(chǎn)線的產(chǎn)設(shè)供給低公的主產(chǎn)品到諸多一線戶認(rèn)并良好的場口公公司上精測要聚導(dǎo)體前道檢設(shè)備域于半導(dǎo)前道測檢備的研及生上測膜厚產(chǎn)含獨(dú)式膜備電束量設(shè)備取得國一線戶的訂單；明場光學(xué)缺陷檢測設(shè)備已取得突破性訂單；OD設(shè)備獲得多家一線客戶的驗(yàn)通過且取得量訂其余儲(chǔ)的產(chǎn)目前處于研發(fā)認(rèn)證及拓的程中。公司子公司武漢精鴻主要聚焦自動(dòng)檢測設(shè)備（T）領(lǐng)域（主要產(chǎn)品是存芯片測設(shè)備目前實(shí)現(xiàn)關(guān)核心品技移國化研制核心零部件國化（-產(chǎn)品在國一線戶實(shí)現(xiàn)量重訂單（pre晶探測/Ft最終試出廠測產(chǎn)線相品已取得量訂單，P已完成付、T品將完成付。2年-9公司個(gè)半導(dǎo)板塊現(xiàn)銷入9萬較年同比增長.。圖：上海精測相關(guān)前道檢測產(chǎn)品示意資料源上精官，所新能源設(shè)備在手訂單充裕現(xiàn)段公司新能領(lǐng)域的要產(chǎn)為鋰生產(chǎn)及測設(shè)主于鋰電電芯配和環(huán)節(jié)等包括電池分容系統(tǒng)切一體和S檢測系等2年半年公與中新航《戰(zhàn)略合作伴協(xié)議確公司為鋰電備的合作商在鋰設(shè)備開展深度合作同研迭代品提升方產(chǎn)競爭公司在能源域核產(chǎn)品化成分自動(dòng)試系實(shí)現(xiàn)量銷售；2年-9月公在新源域?qū)崿F(xiàn)銷售收入,.8萬較上年比增長.%根可轉(zhuǎn)募集明書披露，截至2年8月6日，公司新源設(shè)手訂單金額.0億元含稅。圖：鋰電設(shè)備市場規(guī)模預(yù)測，所海優(yōu)新材海優(yōu)轉(zhuǎn)債新材是事特高分膜研發(fā)產(chǎn)和售的高新技術(shù)業(yè)公司薄配方設(shè)、工技術(shù)核心立足新能、材領(lǐng)域致力不斷發(fā)創(chuàng)新為光、、筑、消費(fèi)多領(lǐng)客提供中高端種薄產(chǎn)品司主營品為伏組套使用封裝膜膠膜是光伏件封的關(guān)料。圖1：海優(yōu)新材019202、20221-3營收與扣非歸母凈利潤海新公公W，所硅料價(jià)格下降有望激發(fā)輔材需求硅料能經(jīng)近2年的擴(kuò)周從2年4季度增產(chǎn)開始所釋放料價(jià)近期松動(dòng)跡并小下調(diào)端場因硅價(jià)格降反現(xiàn)了觀心態(tài)部分訂單有延后膠膜有所放緩短期臨較不的市場境雖然期壓不過隨硅料價(jià)格下調(diào)逐傳導(dǎo)組件下降終將進(jìn)組單持續(xù)加膜需時(shí)將會(huì)明顯蘇，望出價(jià)齊升局面。圖：多晶硅價(jià)格指數(shù)下降W，所硅料新能釋有望升3年體光裝量組及膠的需將相應(yīng)較大幅度增長，尤其由于N型電池快速發(fā)展帶來的組件升級的變化，3OOT等類型件的擴(kuò)規(guī)劃幅明公司在伏OON件用單層OE膠膜以迭代擠型膠技術(shù)面均了良好展，單層OE膠膜已開始批供迭共型膠膜及根據(jù)ON的單雙組件公司均提供不同新型配套解方案。圖1：海優(yōu)新材E產(chǎn)品示意海新官，所江山歐派江山轉(zhuǎn)債山歐派一家設(shè)發(fā)產(chǎn)銷服一體的專制門業(yè)目公司擁有個(gè)生基包括浙江山生基河南蘭考產(chǎn)基地重慶川生產(chǎn)地占面積兩千畝司目主要品實(shí)木復(fù)門夾模壓并逐步伸到火門入戶門類墻等產(chǎn)品圖1：江山歐派019202、20221-3營收與扣非歸母凈利潤江歐公公W，所經(jīng)銷商與代理商渠道為營收注入新動(dòng)能工程渠道方面公營工程聚焦央企和質(zhì)企客開實(shí)力譽(yù)好履約力強(qiáng)戰(zhàn)客戶；工程代理商渠道方面，公司實(shí)施招、育、服、管一體化,將無效商轉(zhuǎn)化為有效商將小商養(yǎng)為商將商培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)商提升程代理渠道入占比同加快業(yè)轉(zhuǎn)型辟學(xué)醫(yī)院酒康等的業(yè)務(wù)道經(jīng)商渠方面公司經(jīng)銷商渠道實(shí)現(xiàn)了線下線上全渠道覆蓋。三季度江山歐派經(jīng)銷商渠道收入0億元比長.%直營程渠收入.5億元比下-.%；代理商道收入.5元，同增長.%。地產(chǎn)市場修復(fù)提振門類消費(fèi)需求地產(chǎn)為國經(jīng)濟(jì)的柱產(chǎn)穩(wěn)對穩(wěn)經(jīng)具有要作用中央持出臺(tái)地產(chǎn)并且在央工會(huì)議《大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（-5年》中明確支持住房消費(fèi)；我們認(rèn)為在政策推動(dòng)和民收修復(fù)下3年地產(chǎn)場有暖在保樓的景下工端回暖速度計(jì)快開工端木門作竣工的地費(fèi)之一政策護(hù)下相關(guān)消費(fèi)需將較2年現(xiàn)上升。圖1：政策出臺(tái)推動(dòng)地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展中政網(wǎng)共黨，所博實(shí)股份博實(shí)轉(zhuǎn)債司是專從事能制備的研生產(chǎn)銷售事智能造裝領(lǐng)域業(yè)服務(wù)以及焦于廢酸回再利領(lǐng)域能環(huán)保工藝裝備研發(fā)產(chǎn)銷售圍繞列品提供統(tǒng)解方案關(guān)增值服務(wù)高新術(shù)企業(yè)2年-3度公營收達(dá)到.7元屬于母公司所者的利潤達(dá)8億元比均現(xiàn)復(fù)性增從2三季度單季度標(biāo)公實(shí)營業(yè)收入.9歸于母公所有的凈潤億元比分實(shí)現(xiàn).%和.%增長比分別現(xiàn).%和.%的快速長季度創(chuàng)史上佳面消半年階性疫帶來利影響。圖1：博實(shí)股份019202、20221-3營收與扣非歸母凈利潤博股公公W，所圖1：博實(shí)股份固體物料后處理智能制造裝備產(chǎn)品舉例資料源博股可換司募集明，所公司在智能制造領(lǐng)域具備較為領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢長期保持較高的毛利率水平公司專于細(xì)領(lǐng)域附加值品品適對生產(chǎn)率產(chǎn)安求較高的客公應(yīng)用化化等行的產(chǎn)要為粉料全動(dòng)稱裝碼垛設(shè)備表產(chǎn)為FS包裝碼機(jī)此設(shè)投資占戶工總投比重較小,物料成本節(jié)約效果較顯著,因此具有較好議價(jià)能力。公司應(yīng)用于電石行業(yè)的產(chǎn)品主要爐前業(yè)機(jī)及電石處理產(chǎn)領(lǐng)智能車整體決方此類設(shè)備適于礦爐的作業(yè)環(huán)可解決行業(yè)的全生和替工需求因此有較議價(jià)力從電生產(chǎn)域看公司從鍵高出爐人著手，決行痛點(diǎn)，發(fā)搗、巡等電爐邊設(shè)，隨技術(shù)累進(jìn)而具備在石礦爐領(lǐng)供智能廠整解決的能力市場間被打開圖1：博實(shí)股份出爐機(jī)器人、搗爐機(jī)器人產(chǎn)品介紹博股公公，所光伏、新能源汽車等制造業(yè)發(fā)展有望為專用自動(dòng)化裝備帶來增長空間。自9年司首塊多晶硅裝裝產(chǎn)品以來公司加研發(fā)已在塊狀多硅粒多晶兩個(gè)板內(nèi)形毛重式凈重式制袋式S自袋等多單元合的產(chǎn)品司將元系備產(chǎn)品合還硅棒篩分磁選GV定輸計(jì)量及型包工物流等藝初形成能車間解決方的能。這領(lǐng)域公司與協(xié)集、通集、大能新特能源亞洲業(yè)陜西色、宏瑞、海麗、寧潤陽國內(nèi)多能源企業(yè)廣合作司技優(yōu)勢明顯競爭突出1年國內(nèi)晶硅為萬噸比增長.%預(yù)計(jì)到5年底中多晶硅能將過0萬噸年，若包括外供，共以滿足球W右的裝量需。圖1：022202E年多晶硅產(chǎn)能預(yù)測（萬噸）林海中多硅現(xiàn)狀發(fā)趨，所海瀾轉(zhuǎn)債團(tuán)始于7年是家擁多個(gè)的服飾生零售團(tuán)集業(yè)務(wù)覆男、女、裝、業(yè)、家服和居品等細(xì)領(lǐng)域其中圣諾優(yōu)選O黑等品打造各具格的品個(gè)階段各個(gè)際的大眾消者提以服原點(diǎn)的生活式。圖1：019202、20221-3營收與扣非歸母凈利潤公公W，所公司品牌仍以附滯銷產(chǎn)品可退貨條款的采購模式為主與供應(yīng)商擔(dān)滯銷風(fēng)險(xiǎn)有利于減少滯銷品對公司渠道資源占用公司要經(jīng)模式連經(jīng)營模除凱諾傳統(tǒng)的主生經(jīng)營外其品牌采用加工連鎖經(jīng)模式連經(jīng)模式下設(shè)方面聯(lián)合開和自開發(fā)中海瀾之家牌關(guān)環(huán)節(jié)提案和終選由公責(zé)非心環(huán)由供負(fù)責(zé)其他零品牌以自發(fā)為主。公司零品牌產(chǎn)品直接向應(yīng)商購的品的采模式“退貨主退貨為輔其品牌前主要用不退貨購合作模式可貨模下司與供商簽附滯品可退條款采購產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)售后逐月應(yīng)商進(jìn)貨款算季結(jié)束仍未現(xiàn)銷產(chǎn)品，可剪標(biāo)退還供應(yīng)由供應(yīng)承擔(dān)銷風(fēng)對供應(yīng)采取購模少了公司采環(huán)節(jié)資金，促進(jìn)司的成本。后疫情時(shí)代公司不斷拓展線上銷售渠道線上銷售收入規(guī)模和占比均繼提升。線主要在貓京東唯會(huì)微小序及抖音快手電商道實(shí)現(xiàn)銷。線運(yùn)營承打造差化性價(jià)”理念根據(jù)同年段消習(xí)慣以不同臺(tái)的特點(diǎn)加強(qiáng)類研發(fā)寬度挖深度在品輕化的道路采商場和線上供款同發(fā)從不同度觸新一年輕消費(fèi)者2年上年公司線主營務(wù)收入0億同比長%。圖2：線上渠道發(fā)展趨勢2半年報(bào)2信評報(bào)告（于22年年未露上道利率故使用級告的2年3線上道利）中國疫情管控的優(yōu)化有助于刺激服裝消費(fèi)我們據(jù)各個(gè)濟(jì)體疫情放開和情高后消復(fù)節(jié)奏分析認(rèn)為出行的復(fù)將效帶裝消費(fèi)的需：日、韓疫情管的放起始在2年4月左右，開后服裝類費(fèi)的復(fù)速快于食飲料家居類一面服消費(fèi)賴于線下銷渠道疫情放開有于銷場景復(fù)另一方服裝的需求也與民的行頻關(guān)。裕興股份裕興轉(zhuǎn)債。興股份是一家專注于功能聚酯薄膜制造的高新技術(shù)企業(yè)主要?jiǎng)?wù)為厚型種功能聚酯膜的生產(chǎn)和售是內(nèi)模最的中厚特種能性薄膜生企業(yè)一經(jīng)多年的術(shù)積和沉淀公司現(xiàn)已經(jīng)掌了新源電電學(xué)紡織等工業(yè)域用能性厚膜研發(fā)和生的核技術(shù)司產(chǎn)品得客的高可已成太陽背材電氣絕緣、消費(fèi)電子料、動(dòng)電池等細(xì)分行內(nèi)多家牌企業(yè)的合格酯基膜應(yīng)商公司所行業(yè)塑料業(yè)中的料薄制造聚酯薄作為種可發(fā)展的高分子料，于國快培育重點(diǎn)展的性新興業(yè)之。圖2：裕興股份019202、20221-3營收與扣非歸母凈利潤裕股公公W，所光伏用背板配套的功能聚酯薄膜需求預(yù)計(jì)仍將保持高速增長。公司生產(chǎn)的功能聚酯膜下產(chǎn)業(yè)包括新源光顯示電子電等工應(yīng)用在光伏行業(yè)2年上年展回顧下半形勢研討會(huì)中光伏協(xié)會(huì)通過了解省裝規(guī)劃觀預(yù)計(jì)伏市或?qū)⒓铀倌２?新增裝機(jī)預(yù)測高W計(jì)2全年現(xiàn)-W目已有5省、自治區(qū)確“四五間風(fēng)光機(jī)規(guī)，其伏新增機(jī)規(guī)超W，未來四新增.W。光伏背板套的聚酯薄需求保持增長，并向高能方發(fā)展。圖2：PIA對全球光伏新增裝機(jī)的預(yù)測P，所利亞德利德轉(zhuǎn)債利亞主營業(yè)為D顯示術(shù)開發(fā)及D示產(chǎn)的生產(chǎn)及務(wù)公司品別有顯系統(tǒng)顯單顯示標(biāo)準(zhǔn)品銷售多樣化主營務(wù)之的外業(yè)務(wù)包文旅游和擬現(xiàn)實(shí)中虛現(xiàn)實(shí)務(wù)以擁有全球先的動(dòng)作捕技術(shù)核心發(fā)生產(chǎn)銷動(dòng)捕提供虛擬實(shí)應(yīng)方案務(wù)，孵數(shù)字資產(chǎn)。圖2：利亞德09-20、2221-3營收與扣非歸母凈利潤利德司告W所MioLD市場空間廣闊，公司推出“黑鉆”系列提升性價(jià)比。2年6月公司式官利德黑鉆列croD技術(shù)和品該列產(chǎn)采用最先進(jìn)的croD裝芯片封裝術(shù)具高穩(wěn)定性高可性比度提高了3倍亮度了5倍均勻更好能耗更，性比更綜合技術(shù)與產(chǎn)優(yōu)勢。在croD之前OD曾被視繼D后下一代示技但OD卻始終法替代主要因?yàn)镺D耗，廣色特性出眾定性差、高I難現(xiàn)等短期無法全取代croD集D和OD所長，不僅擁高畫、續(xù)、廣域定點(diǎn)、反應(yīng)速、佳的定等特性，與OD相比，croD在透與可的能上更一籌。圖2：全球McoLED顯示器出貨量預(yù)測Smt，所MioLD在大型顯示、穿戴式裝置與頭戴式裝置市場潛力應(yīng)用無限。據(jù)D在線憑功耗亮度高對比高壽長反速度等特croD擁有豐富應(yīng)用景croD技術(shù)用范圍在逐擴(kuò)大常見的D拼接屏和會(huì)一機(jī)等商大屏，croD還逐漸向消級視、智能眼等領(lǐng)滲透邦咨詢出，croD產(chǎn)業(yè)可需要長的來實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)然而croD然是未來D產(chǎn)業(yè)最點(diǎn)發(fā)的方其中以大型示、戴式與頭戴裝置場潛用無限。R業(yè)務(wù)打開新成長空間。亞德擬現(xiàn)業(yè)務(wù)2年上半年%以的營收來海外購的P公司其余來國內(nèi)虛擬動(dòng)子公。P司已經(jīng)有0多年歷P動(dòng)捕技主要應(yīng)用包括影拍教培醫(yī)療康工檢測元宇宙一些用場也被廣使P將法植入到硬件品中以硬售來形收入而虛點(diǎn)的定是將P公軟件硬件結(jié)其他些技產(chǎn)品應(yīng)到行解決中虛動(dòng)點(diǎn)了硬售和行業(yè)解方案，還數(shù)字資方面儲(chǔ)備造I動(dòng)底。圖2：動(dòng)捕技術(shù)的應(yīng)用場景P公官網(wǎng)所銀輪股份銀輪轉(zhuǎn)債股份是業(yè)研和銷車熱管和尾后處的民營企。司深汽熱管理域是特拉寧德時(shí)、亞、蔚、小鵬等重客戶新能管理產(chǎn)供應(yīng)我能源車速滲電相對燃油車加了三電的熱管需求系統(tǒng)件模塊加且三統(tǒng)對于溫度敏感零部趨于精化動(dòng)車?yán)硐到y(tǒng)車價(jià)量高油車。2年中報(bào)示公新能源管理健增報(bào)告期公新能務(wù)維持高速增勢頭實(shí)現(xiàn)入6元，比增%。圖2：銀輪股份019202、20221-3營收與扣非歸母凈利潤銀股公公W，所公司期間費(fèi)用控制能力提升。1年受原材料上升的影響，盈利端承壓，2年原材負(fù)面逐漸消并公司重精益理低三預(yù)計(jì)利潤率將比1年有改善。公司用端花智控比較看，與三花的差主要財(cái)務(wù)和銷售用端但縱看銀財(cái)務(wù)用和費(fèi)用均相比1年有顯善，22年報(bào)體年管理精益理的。圖2：銀輪與三花銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用（包含研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用對比資料源各司告W，所新能源熱管理業(yè)務(wù)增速較快1公產(chǎn)能步釋放部分能源目投產(chǎn)隨新能熱管業(yè)務(wù)的速發(fā)展公司管理產(chǎn)利用有所我們認(rèn)相比于9仍處于對低2年下半隨著情影弱公司新能熱管產(chǎn)品續(xù)放量我們?yōu)楣芾脤⑦M(jìn)步上業(yè)規(guī)模增將有實(shí)現(xiàn)間費(fèi)用分?jǐn)?。圖2：熱管理產(chǎn)能利用率隨著業(yè)務(wù)增長而上升（產(chǎn)能單位：萬臺(tái)）資料源銀份2年級告，所百潤股份百潤轉(zhuǎn)債司具有品團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢O在內(nèi)預(yù)市場的占率位第一牌深入心司原業(yè)香精料業(yè)可與酒業(yè)務(wù)有效同，強(qiáng)產(chǎn)爭力；隊(duì)深預(yù)調(diào)場，具豐富行業(yè)。圖2：百潤股份019202、20221-3營收與扣非歸母凈利潤百股公公W，所全球預(yù)調(diào)酒市場維持增長與成熟市場相比我國預(yù)調(diào)酒市場增長空間較大5-0年全球含精飲料銷售量年復(fù)合增速為-%，整體飲市進(jìn)入存量競爭段相比下-0年球預(yù)銷售量復(fù)合速為.%速顯著于酒飲與成市場相比我國調(diào)酒場增長間較大從人消量的角中人均量不足本的/調(diào)酒的場滲率有步上行的空間百潤份的調(diào)雞尾業(yè)務(wù)形成子品牌布局過擴(kuò)目人群，元化用場造新的長點(diǎn)。圖3：0062020年全球預(yù)調(diào)酒行業(yè)銷量及增速（單位：萬千升）t，所圖3：020年中日預(yù)調(diào)酒人均消費(fèi)量（升）對比t，所目前，公司預(yù)調(diào)雞尾酒在售產(chǎn)品涵蓋了不同酒精度的微醺系列、經(jīng)典系列、清爽系、爽系、享系；近，過持的口味級和裝升消費(fèi)者對強(qiáng)系列品的度逐步