2023年電大企業(yè)集團財務(wù)管理期末復習

公司集團財務(wù)管理一、單項選擇題1.某一行業(yè)(或公司）的不良業(yè)績及風險能被其他行業(yè)(或公司)的良好業(yè)績所抵消,使得公司集團總體業(yè)績出于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風險。這一屬性符合公司集團產(chǎn)生理論解釋的(D.資產(chǎn)組合與風險分散理論2.當投資公司直接或通過子公司間接地擁有被投資公司2０％以上但低于50%的表決資本時,會計意義的控制權(quán)為(Ｃ）C．重大影響3.會計意義上的上的控制權(quán)劃分的重要目的在于(A)A.編制集團合并報表4.在金融控股型公司集團中，母公司一方面是一個（Ｄ）D.金融決策中心5.金融控股型公司集團的重要動因是（A)A.財務(wù)功能6．橫向一體化公司集團的重要動因是(C)C．謀取規(guī)模優(yōu)勢7.在公司集團組建中,(Ｂ）是公司集團成立的前提B.資本優(yōu)勢8.在公司集團組建中,(A）是公司集團發(fā)展的主線A．資源優(yōu)勢9．在公司集團組建中，（D)是公司集團健康發(fā)展的保障Ｄ.管理優(yōu)勢1０.對于金融控股型公司集團,母公司選擇何種公司進入公司集團,投資的主線是潛在成員公司的(Ｃ）C.財務(wù)業(yè)績表現(xiàn)11.從公司集團發(fā)展歷程看，（A）重要適合于處在初創(chuàng)期且規(guī)模相對較小或者業(yè)務(wù)單一型公司集團A.Ｕ型組織結(jié)構(gòu)12．在H型組織結(jié)構(gòu)中，集團總部作為母公司,運用（B）以出資者身份行使對子公司的管理權(quán)B.股權(quán)關(guān)系13.依照公司集團總部管理的定位,(D)功能是公司集團管理的核心。Ｄ.財務(wù)控制與管理1４．在集團性治理框架中，最高權(quán)力機關(guān)是（D）Ｄ.集團股東大會15.在分權(quán)式財務(wù)管理體制下，集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在(A）Ａ.子公司或事業(yè)部16．分權(quán)式財務(wù)管理體制有（D)優(yōu)點。D．使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策17.在公司集團財務(wù)管理組織中,（A)是維系公司集團財務(wù)管理運營的組織保障A．財務(wù)管理組織體系１8.下列體系不屬于公司集團應(yīng)構(gòu)建體系的是（Ｃ)C.財務(wù)人員培訓體系1９.（B)是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份B．事業(yè)部財務(wù)機構(gòu)２0．集監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)和決策權(quán)于一身的財務(wù)總監(jiān)委派制是(Ｄ）D.混合型財務(wù)總監(jiān)21.在分析公司集團內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上,設(shè)定公司集團發(fā)展目的并規(guī)劃其實現(xiàn)途徑的總稱是（A）A．公司集團戰(zhàn)略22．相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，公司集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)（B)Ｂ.整合管理23.公司集團戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進行戰(zhàn)略調(diào)整,表白其具有(C)的特點Ｃ.動態(tài)性24.下列戰(zhàn)略,不涉及在公司集團戰(zhàn)略所分級次中的是（Ｂ）B.生產(chǎn)戰(zhàn)略2５．公司集團財務(wù)戰(zhàn)略含義,不涉及(B）B.公司平常財務(wù)工作26．（C）也成為積極型投資戰(zhàn)略,是一種典型的投資拉動式增長策略C.擴張型投資戰(zhàn)略27.將擬出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)的其他公司的投資戰(zhàn)略屬于(Ｃ）Ｃ．收縮型投資戰(zhàn)略28．低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化的融資戰(zhàn)略屬于（A)A.保守型融資戰(zhàn)略29.在下列融資方式中，資本成本高，對公司控制權(quán)及經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生影響,有用途限制的是（B）Ｂ．股票發(fā)行30．下列內(nèi)容中，（D）是銀行貸款融資所具有的特性D.資本成本低３1.集團投資戰(zhàn)略有兩層含義，一是從導向?qū)用胬斫?，二是從操作層面理解。下列?nèi)容從導向?qū)用胬斫獾氖茿.公司集團增長速度3２．(B）經(jīng)常被用于項目初選及財務(wù)評價Ｂ.回收期法３3．投資項目可行性研究報告中的“財務(wù)評價”不涉及的內(nèi)容是(A）A.項目市場預(yù)測34．在投資項目的決策分析過程中,最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的鈔票流量。該鈔票流量是指（D）D.增量鈔票流量35.（B)是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風險Ｂ．財務(wù)風險3６.并購中，對目的公司價值評估中實際使用的是目的公司的(B)B．股權(quán)價值37.并購支付方式中，（Ｃ)是一種最簡捷、最迅速的方式，且最為那些鈔票拮據(jù)的目的公司所歡迎C.鈔票支付方式３8.并購支付方式中,(A）也許會稀釋公司集團原有的股權(quán)控制結(jié)構(gòu)與每股收益水平。A.股票對價方式3９.并購支付方式中,(D)通常用于目的公司獲利不佳，急于脫手的情況下D．賣方融資方式40．并購支付方式中，（Ｄ）可以使公司集團獲得稅收遞延支付的好處。但需要注意的是，作為一種未來債務(wù)的承諾，采用這種方式的前提是,公司集團有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風險承荷能力D.賣方融資方式４１．財務(wù)上假定,滿足資金缺口的籌資方式依次是股票對價方式(Ａ）A.內(nèi)部留存、借款和增資42．下列屬于內(nèi)源融資方式的是(Ｄ）D.計提折舊43.設(shè)立財務(wù)公司的注冊資本金最低為(A)億元人民幣A．1４4.公司集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當具有條件之一,申請前一年,按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣,凈資產(chǎn)率不低于(B）B．30%４5．在公司集團股利分派決策權(quán)限的界定中，（C)負有擬定集團整體股利政策的職責C.母公司董事會46．短期融資券的期限最長不超過(D)天。發(fā)行融資券的公司可在上述最長期限內(nèi)自主擬定每期融資券的期限D(zhuǎn).365４７.公司集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當具有條件之一,申請前連續(xù)兩年,按規(guī)定并表核算的成員單位營業(yè)收入總額每年不低于人民幣（C）億元Ｃ.4048.公司集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當具有條件之一，母公司成立（B）年以上并且具有公司集團內(nèi)部財務(wù)管理和資金管理經(jīng)驗B.2４9．公司集團設(shè)立財務(wù)公司應(yīng)當具有條件之一，申請前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于人民幣（D）億元D．50５0．在公司集團鼓勵分派決策權(quán)限的界定中，（Ｄ)負責審批股利政策。D.母公司股東大會51、下列內(nèi)容，（Ｃ)不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。C.預(yù)算控制52．預(yù)算管理強調(diào)過程控制，同時重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（A）A.全程性53.公司集團選擇“做大”、“做強”途徑時,會直接影響預(yù)算指標的選擇?！白鰪姟睂蛳?，預(yù)算指標會側(cè)重（D）D.利潤總額5４.預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化,體現(xiàn)了集團預(yù)算管理的（Ａ)特性。Ａ.戰(zhàn)略性55．假如集團下屬公司屬于集團總部的(D）,則總部有權(quán)直接下達預(yù)算目的Ｄ.全資子公司56．(B）屬于預(yù)算監(jiān)控指標中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績B.產(chǎn)品產(chǎn)量57．（D)屬于預(yù)算監(jiān)控指標中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率58.公司集團預(yù)算考核原則中的（B)原則，是指對下屬成員單位的預(yù)算考核,不僅要考核其預(yù)算目的的完畢情況，還要視其對集團總體預(yù)算目的甚至于集團戰(zhàn)略的“奉獻”限度，進行綜合考核B.總體優(yōu)化原則59.通過預(yù)算指標，明確集團內(nèi)部各責任主體的財務(wù)責任;通過有效激勵,促使各責任主體努力履行其責任，這些均表白預(yù)算管理具有(C)特性C．機制性60．公司集團選擇“做大”、“做強”途徑時，會直接影響預(yù)算指標的選擇?！白龃蟆睂蛳?，預(yù)算指標會側(cè)重（B)B.營業(yè)收入61.下列不屬于反映償債能力的財務(wù)指標有（Ｄ)D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率６2．利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)(A）A.經(jīng)營成果63．鈔票流量表時反映公司在一定期期內(nèi)(C）流入與流出的報表Ｃ.鈔票及鈔票等價物64．資產(chǎn)負債表一般由左（資產(chǎn)）和右(負債和股東權(quán)益)兩方構(gòu)成，其邏輯關(guān)系是(B）B.資產(chǎn)＝負債＋股東權(quán)益65．利潤表是反映公司在某一時期內(nèi)經(jīng)營成果的基本報表。利潤表的編制邏輯是（A）A．利潤=營業(yè)收入-費用66.凈利潤是利潤總額扣減按所得稅法計算的（Ｄ）后的利潤凈額D．所得稅費用６7.流動比率是（Ａ）與流動負債的比率A.流動資產(chǎn)６8.資產(chǎn)負債率，也稱負債比率,它是公司（A)與資產(chǎn)總額的比率A．負債總額6９．凈資產(chǎn)收益率是公司凈利潤與凈資產(chǎn)(賬面值)的比率，反映了（Ｂ）的收益能力。B.股東７0．基于戰(zhàn)略管理過程的集團管理報告體系，應(yīng)在報告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目的;（Ａ）；差異分析；未來管理舉措等四項內(nèi)容A.實際業(yè)績７１．投入資本報酬率（ROIC）是指在不考慮子公司負債融資情況下（或假定為全權(quán)益融資),（A)與其投入資本總額（賬面值)的比率關(guān)系。A.子公司利潤72.從業(yè)績計量范圍上可分為(C）和非財務(wù)業(yè)績C.財務(wù)業(yè)績７3.從業(yè)績可控性限度可分為（D)與管理業(yè)績D.經(jīng)營業(yè)績7４.集團整體的非財務(wù)業(yè)績重要涉及（Ｂ)、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會奉獻等方面Ｂ.戰(zhàn)略管理75．賺錢能力,它是指公司通過經(jīng)營管理活動取得（D）的能力D．收益76.集團層面的業(yè)績評價涉及：母公司自身業(yè)績評價和(D)D．集團整體業(yè)績評價77.公司集團整體財務(wù)業(yè)績,重要以財務(wù)指標方式來反映公司集團賺錢能力、資產(chǎn)運營與周轉(zhuǎn)、（Ａ）和經(jīng)營增長等方面業(yè)績Ａ.債務(wù)風險78.評價標準設(shè)定一般考慮以下因素:集團股東對賺錢目的的預(yù)期或規(guī)定；公司集團發(fā)展規(guī)劃與經(jīng)營狀況；(B)國際、國內(nèi)先進水平等。B．同行業(yè)79.財務(wù)業(yè)績是指以(D）所表達的業(yè)績,涉及對涉及償債能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力、賺錢能力、成長能力等方面財務(wù)指標的評價Ｄ.財務(wù)數(shù)據(jù)80.外部評價標準，它是指從公司外部取得的標準,涉及(C)、同行業(yè)領(lǐng)先公司或排名前5家公司的平均標準、資本市場標準(如資本市場盼望收益率）等。C.行業(yè)平均標準二、多項選擇題1．公司集團的存在與發(fā)展主流的解釋性理論有(BE）B.交易成本理論E.資產(chǎn)組合與風險分散理論２.下列公司（或公司）中，在法律意義上并不屬于公司集團成員單位的有(CD)C．集團參股公司Ｄ.集團協(xié)作公司3.集團公司是公司集團內(nèi)眾多公司之一,常被稱為（BＣＤ)B.集團總部Ｃ.控股公司D.母公司4.下列比例是集團公司對成員公司的持股比例。假如在任何成員公司里,擁有30％的股權(quán)即可稱為第一大股東，那么,與集團公司可以母子關(guān)系相稱的有（CDＥ）C.35%Ｄ.５1％E.１00%5．從母公司角度，金融控股型公司集團的優(yōu)勢重要體現(xiàn)在(BCE）B.資本控制資源能力的放大C.收益相對較高E.風險分散6．金融控股型公司集團的劣勢重要表現(xiàn)在（ABＥ)A.稅負較重B．高杠桿性E.“金字塔”風險７.與金融控股型公司集團相比,產(chǎn)業(yè)型公司集團母公司不僅關(guān)注對下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實現(xiàn)，并且更為關(guān)注(AＣＤ)、以謀求產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢A.公司集團整體戰(zhàn)略C．產(chǎn)業(yè)布局及整合D.內(nèi)部運營與管理協(xié)調(diào)８．相關(guān)多元化公司集團的“相關(guān)性”是謀求這類集團競爭優(yōu)勢的主線,重要表現(xiàn)為（BCD)等方面Ｂ.優(yōu)勢轉(zhuǎn)換C.減少成本Ｄ.共享品牌９．公司集團財務(wù)管理的特點涉及（ABＣDE)A．集團整體價值最大化的目的導向B．多級理財主體及財務(wù)職能的分化與拓展Ｃ.財務(wù)管理理念的戰(zhàn)略化D．總部管理模式的集中化傾向E.集團財務(wù)的管理關(guān)系“超越”法律關(guān)系10．一般認為,公司集團財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的限度涉及有（ABD)等類型A.集權(quán)式財務(wù)管理體制B.分權(quán)式財務(wù)管理體制D．合一式財務(wù)管理體制11．公司集團Ｈ型組織結(jié)構(gòu),有（AＢCDE)等優(yōu)點A.總部管理費用較低B．可填補虧損子公司損失Ｃ.總部風險分散Ｄ.總部可自由運營子公司E.便于實行分權(quán)管理12．N型組織也成為網(wǎng)絡(luò)型組織,它是繼Ｕ型、Ｈ型、M型之后的一種新型的公司組織模式。其重要特點有(ABCＤＥ）A.組織原則分散化B.密集的橫向交往和溝通C．較大的靈活性D.對市場的快速反映能力E.良好的創(chuàng)新環(huán)境和獨特的創(chuàng)新過程１3.影響公司集團組織結(jié)構(gòu)選擇的重要因素有(CE)C.公司環(huán)境Ｅ.公司戰(zhàn)略1４．公司集團的最大優(yōu)勢體現(xiàn)在（AD）A．資源整合Ｄ.管理協(xié)同15.公司集團集權(quán)式財務(wù)管理體制局限性之處有（BDE)Ｂ.存在決策風險D.減少應(yīng)變能力E．不利于發(fā)揮下屬成員單位財務(wù)管理的積極性16.公司集團分權(quán)式財務(wù)管理的優(yōu)點重要有（ＡＣD）A．有助于調(diào)動下屬成員單位的管理積極性Ｃ.使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策D．具有較強的市場應(yīng)對能力和管理彈性17．公司集團總會計師作為公司集團經(jīng)營團隊的重要成員,受國資委或集團董事會的直接聘任,履行(BCDE)等職責B．財務(wù)管理與監(jiān)督C.財會內(nèi)控機制建設(shè)D.公司會計基礎(chǔ)管理E.重大財務(wù)事項監(jiān)管18.公司集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)公司集團目的的主線，它有助于（AＢCDE）A．明確未來發(fā)展方向Ｂ.明確戰(zhàn)略目的及其實現(xiàn)途徑Ｃ．強化溝通D.資源整合E.規(guī)避經(jīng)營風險19.公司集團戰(zhàn)略管理作為一個動態(tài)過程，重要涉及（BＤE）等階段B.戰(zhàn)略分析D.資源整合Ｅ．規(guī)避經(jīng)營風險20．公司集團戰(zhàn)略可分的級次涉及有（ＡBD）Ａ.集團整體戰(zhàn)略Ｂ.經(jīng)營單位級戰(zhàn)略D.職能戰(zhàn)略2１．相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，公司集團戰(zhàn)略管理最大特點就是強調(diào)整合管理它具有(ＡＣD)特性A.全局性C.高層導向D.動態(tài)性2２.從投資方向及集團增長速度角度，公司集團投資戰(zhàn)略大體涉及的類型（ABE）A．擴張型投資戰(zhàn)略B.收縮型投資戰(zhàn)略Ｅ.穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略23．根據(jù)集團戰(zhàn)略及相應(yīng)組織構(gòu)架，公司集團管控重要有（ABＤ)基本模式A.戰(zhàn)略規(guī)劃型B.戰(zhàn)略控制型Ｄ.財務(wù)控制型24．公司集團財務(wù)戰(zhàn)略重要涉及(AD)等方面A．投資戰(zhàn)略D.財務(wù)控制型25．公司集團收縮型投資戰(zhàn)略通常以(ABD)等為重要實現(xiàn)形式A.資產(chǎn)剝離Ｂ.股份回購D.子公司出售2６.集團投資戰(zhàn)略有兩層含義，一是從導向?qū)用胬斫?二是從操作層面理解。下列內(nèi)容從導向?qū)用胬斫獾氖荄.公司集團投資方向Ｅ．公司集團增長速度27．專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點重要有（ＡCD)Ａ.有助于在集中的專業(yè)做精做細C．有助于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新D．有助于提高管理水平28.多元化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點重要有（ＡＣDE)A.有助于分散經(jīng)營風險C．有助于減少交易費用D.有助于公司集團的內(nèi)部協(xié)作,提高效率E.有助于構(gòu)建內(nèi)部資本市場，提高資本配置效率２9．當公司集團步入成長或成熟期時，任何戰(zhàn)略投資項目,都需要借助于是否具有“價值增值”性來進行財務(wù)評價。(AC）將成為財務(wù)評價的主線方法Ａ.凈現(xiàn)值法C.內(nèi)涵報酬率法3０．審慎性調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)并購交易中也許存在的各種風險,如(ABCDE）等A.稅務(wù)風險B.財務(wù)方面的風險C.法律風險Ｄ.人力資本風險E.勞資關(guān)系風險31．財務(wù)風險是審慎性調(diào)查中需要重點考慮的風險。財務(wù)風險所涉及的核心問題涉及(ABＣDE）A.資產(chǎn)質(zhì)量風險B.資產(chǎn)的權(quán)屬風險C.債務(wù)風險D.凈資產(chǎn)的權(quán)益風險E.財務(wù)收支虛假風險3２.并購中，對目的公司價值評估模式中的非鈔票流量折現(xiàn)模式涉及(ABDＥ)Ａ．市盈率法B.市場比較法Ｄ．賬面資產(chǎn)凈值法E.清算價值法33.并購中,對目的公司價值評估模式中市場比較法的第一步是選擇可比公司。可比公司一般規(guī)定滿足(AＢCDE)等條件Ａ.行業(yè)相同B．規(guī)模相近C.財務(wù)杠桿相稱D.經(jīng)營風險類似E.具有活躍交易34．不管集團財務(wù)管理體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團融資這一重大決策事項時,都應(yīng)遵循以下基本原則(ADＥ）A.統(tǒng)一規(guī)劃D.重點決策Ｅ.授權(quán)管理3５．授權(quán)管理是指總部對成員公司融資決策與具體融資過程等，根據(jù)三區(qū)分離的風險控制原則,明確不同管理主題的債權(quán)。其中的“三權(quán)”指的是（BＤE）B.決策權(quán)Ｄ.執(zhí)行權(quán)Ｅ．監(jiān)督權(quán)３6．公司集團資金集中管理模式有多種，重要涉及（ABＣDＥ)A.總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式Ｂ．總部結(jié)算中心模式C.內(nèi)部銀行模式Ｄ.總部財務(wù)備用金撥付模式E.財務(wù)公司模式３7.短期融資券籌資的優(yōu)點有(ABE）Ａ．節(jié)省財務(wù)成本B.籌資金額較大Ｅ．融資成本較低38．公司集團財務(wù)風險控制的重點涉及（ＡBCE)Ａ．資產(chǎn)負債率控制B.擔?？刂艭．表外融資控制Ｅ.財務(wù)公司風險控制3９．一般而言,資產(chǎn)負債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟政策和金融環(huán)境因素外，更取決于（ＡBCDE）等各方面A．集團所屬的行業(yè)特性B.集團成長速度C．集團賺錢水平Ｄ.資產(chǎn)負債間的結(jié)構(gòu)匹配限度E.集團經(jīng)營風險40.短期融資券籌資的缺陷是(CD)C．發(fā)行期限短D.籌資風險大41．財務(wù)公司作為非銀行金融機構(gòu),其風險大體來自于(ＡBDE)A．戰(zhàn)略風險Ｂ.信用風險D.市場風險E．操作風險４２．預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般涉及（BCDＥ)B．預(yù)算執(zhí)行C．預(yù)算編制Ｄ.預(yù)算調(diào)整E.預(yù)算考核4３．預(yù)算管理具有以下基本特性（ACDE）A.戰(zhàn)略性C．機制性D．全程性E.重點管理4４．公司集團預(yù)算中的經(jīng)營預(yù)算涉及（CDE)等內(nèi)容C.業(yè)務(wù)收支預(yù)算D.費用預(yù)算E.利潤預(yù)算４５．預(yù)算監(jiān)控指標中的財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標有（ＡCD)Ａ．收入C．產(chǎn)品單位成本D．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4６、預(yù)算監(jiān)控指標中的非財務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標有Ｂ.產(chǎn)品產(chǎn)量C．產(chǎn)品質(zhì)量E.市場份額47、全面預(yù)算中的財務(wù)預(yù)算涉及（ＢCE）等內(nèi)容。B.鈔票預(yù)算C.資產(chǎn)負債表預(yù)算E.利潤表預(yù)算4８、集團下屬成員單位預(yù)算的內(nèi)容涉及（ABＤＥ)。Ａ.業(yè)務(wù)經(jīng)營預(yù)算B.資本支出預(yù)算D．鈔票流預(yù)算E．財務(wù)報表預(yù)算49、集團多級法人制規(guī)定建立多級預(yù)算管理組織。多級預(yù)算管理組織涉及(ABCDE）。Ａ.股東大會B．董事會Ｃ.預(yù)算委員會D.預(yù)算工作組Ｅ.各責任中心5０、公司集團財務(wù)管理分析至少涉及（BD)等大類。B．集團整體財務(wù)管理分析Ｄ.集團分部財務(wù)管理分析５1、通過公司價值計算模式可以看出，導致公司價值增長的核心變量重要有（AＣE)。A．自由鈔票流量C.加權(quán)平均資本成本E．時間上的可連續(xù)性52、反映資產(chǎn)使用效率的財務(wù)指標(BCD）。B.周轉(zhuǎn)率C．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率５3、賺錢能力分析可以從（CDＥ）等維度進行。C．權(quán)益投資與利潤的關(guān)系D.資產(chǎn)運用與利潤的關(guān)系Ｅ．規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系54、任何財務(wù)管理分析都是對信息的剖析與再運用。信息歸納起來重要內(nèi)部信息和外部信息兩大類。下列信息屬于內(nèi)部信息的有(ＡBDＥ)。A．集團戰(zhàn)略Ｂ．財務(wù)報表及附注D.公司預(yù)算E．管理報告55、在會計上，鈔票流量表反映出公司（BCE）的鈔票流量。B.投資活動Ｃ.籌資活動E．經(jīng)營活動５6、財務(wù)狀況重要體現(xiàn)在（CＤ）等方面。C．資產(chǎn)使用效率（營運能力）Ｄ.償債能力（杠桿分析）57、從價值驅(qū)動因素角度，通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標分析，重要關(guān)注的問題有(ABＣE)。A.現(xiàn)有資產(chǎn)效率Ｂ．是否存在閑置資產(chǎn)或產(chǎn)能剩余資產(chǎn)C．總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理E．現(xiàn)有設(shè)備、生產(chǎn)線的產(chǎn)出質(zhì)量是否符合生產(chǎn)規(guī)定58、與單一公司組織相比,公司集團業(yè)績評價具有（ABD）等特點。A.多層級性B.復雜性D．戰(zhàn)略導向性59、一般認為,反映公司財務(wù)業(yè)績的維度重要涉及（BＣDＥ)等方面。B．營運能力C.賺錢能利D.成長能力E.償債能力60、集團股東對公司集團整體業(yè)績評價重要涉及財務(wù)業(yè)績和非財務(wù)業(yè)績兩方面。下列指標屬于財務(wù)業(yè)績的有(ABCE)。A．償債風險指標B.經(jīng)營與增長指標C．賺錢能力指標E．資產(chǎn)運營能力指標61、下列指標中,屬于反映能賺錢能力指標的有(CＤE）。Ｃ．利潤總額Ｄ．凈資產(chǎn)收益率E．經(jīng)濟增長值62、償債能力可以分為（BC）等大類。B．短期償債能力Ｃ.長期償債能力63、學習與成長維度的概括性指標有（BCD)。B.員工滿意度C．人均產(chǎn)出效率D員工人均培訓時間６4、業(yè)績評價工具重要有（BDE)等。Ｂ．3６0度評價D.多棱角業(yè)績評價E.平衡計分卡(?BSC)６5、集團戰(zhàn)略與分部財務(wù)業(yè)績評價指標（BE）。B.一體化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標E.多元化戰(zhàn)略、分部業(yè)績與評價指標三、判斷題１、以目前對公司集團的結(jié)識,“產(chǎn)權(quán)”應(yīng)成為維系公司集團的紐帶。（√)2、在公司集團中，母公司作為公司集團的核心,具有資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。（√）3、公司通過資本市場融資功能及其公司間并購重組等做大公司屬于內(nèi)源性發(fā)展。（×）4、西方國家經(jīng)濟發(fā)展經(jīng)驗表白,單一公司組織向公司集團化演進,既是內(nèi)源性發(fā)展的產(chǎn)物，但更是并購性增長的結(jié)果。（√)

5、“先有子公司、后有母公司”是中國國有公司集團產(chǎn)生的重要特性。(√)６、交易成本理論認為，“市場”與“公司”是相同并可互相替代或互補的機制。(×)7、依據(jù)“會計意義的控制權(quán)”的定義標準,母公司對被投資公司擁有控制權(quán),即稱兩者關(guān)系為母子公司。（√)８、公司集團是由母公司、子公司和其他成員公司等法人組成的公司群體。所以，“公司集團”自身也具有法人資格。(×)９、從母公司的角度，金融控股型公司集團的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。(×)１0、節(jié)約交易成本是橫向一體化公司集團的重要動因。（×)1１、提高母公司的未來融資能力,既是母公司成立集團初衷,也是母公司有能力吸引其他公司并入集團的前提,這兩者互為因果。（√)１2、在公司集團的組建中，資源優(yōu)勢是公司集團成立的前提。(×)13、在公司集團的組建中，管理優(yōu)勢則是公司集團健康發(fā)展的保障。(√)14、產(chǎn)業(yè)型公司集團在選擇成員公司時,重要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。（√)15、從財務(wù)管控角度，集團總部與集團下屬單位之間不存在“上——下”級間的財務(wù)管理互動關(guān)系。（×)16、公司集團的組織結(jié)構(gòu)大體分為三種類型,即Ｕ型結(jié)構(gòu)、Ｈ型結(jié)構(gòu)和M型結(jié)構(gòu)。(√)１7、從公司集團發(fā)展歷程看,U型組織結(jié)構(gòu)重要適合于處在初創(chuàng)期、規(guī)模較大或業(yè)務(wù)繁多的公司集團。（×)18．在公司集團組織形式的選擇中，影響集團組織結(jié)構(gòu)的最重要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。(√)１9、公司集團最大優(yōu)勢體現(xiàn)在涉及領(lǐng)域繁多、復雜。（×）２0、公司集團事業(yè)部自身并不具有法人資格。（√)2１、一般認為,公司集團財務(wù)管理體制按其集權(quán)化的限度可分為集權(quán)式財務(wù)管理體制、分權(quán)制式財務(wù)管理體制和混合制式財務(wù)管理體制。（√）22、在集團治理框架中，董事會是最高權(quán)力機關(guān)。(×)23、集團內(nèi)部縱向財務(wù)組織體系，是為貫徹集團內(nèi)部各組織的財務(wù)管理責任,而對其各級次財務(wù)組織或機構(gòu)的一種細劃與設(shè)計。(×）２4、一般情況下,集團內(nèi)部各級財務(wù)組織的細劃或設(shè)立重要受集團公司規(guī)模大小、財務(wù)管理活動或事項多少、集團財務(wù)管理體制(特別指權(quán)力劃分)的影響。（√)25、“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”，也就是說,影響集團組織結(jié)構(gòu)最重要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。(√)２６、分權(quán)式財務(wù)管理體制下,集團大部分的財務(wù)決策權(quán)下沉在子公司或事業(yè)部。（√)27、集團的經(jīng)營者（含總會計師)可以在股東大會授權(quán)之下行使決策權(quán)。(×)2８、總部財務(wù)組織是代表母公司管理集團某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間組織。（×）29、事業(yè)部財務(wù)機構(gòu)是強化事業(yè)部管理與控制的核心部門，具有雙重身份。（√)３0、混合型財務(wù)總監(jiān)制的核心定位在決策、管理、而不在于代表總部對子公司進行監(jiān)管。（×）31、公司集團戰(zhàn)略是實現(xiàn)公司集團目的的主線。(√)３2、公司集團戰(zhàn)略管理以公司集團全局為管理對象，追求集團整體效益。這符合公司集團戰(zhàn)略管理的高層導向的特點。(×)33、可連續(xù)增長率表白，任何公司的發(fā)展速度都不是任意而定的。集團發(fā)展速度受制于現(xiàn)有資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力。(√)３4、公司集團財務(wù)能力越強,財務(wù)戰(zhàn)略導向就也許越激進；財務(wù)能力弱，財務(wù)戰(zhàn)略就越也許穩(wěn)健保守。（√)３5、融資方式大體分為“股權(quán)融資”和“內(nèi)源融資”兩類。(×)36、財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略之間存在“天然”互補性，經(jīng)營上的高風險性也規(guī)定財務(wù)上的高杠桿化。（×)37、并購戰(zhàn)略的首要任務(wù)是擬定并購投資方向及產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。(√)３8、集團擴張速度可分為超常增長、適度平衡增長、低速增長等三種不同類型。(√)3９、集團的業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境屬于集團財務(wù)戰(zhàn)略制定依據(jù)的內(nèi)部因素。（×)4０、對于產(chǎn)業(yè)型公司集團而言，資產(chǎn)剝離或子公司出售動機與集團戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局等的調(diào)整無關(guān)。(×）41、西方公司集團管理中,一般認為出售資產(chǎn)或子公司的動因是相同的。(√）42、固定資產(chǎn)折舊，一般認為屬于外源性融資。（×）4３、在公司集團管控模式中，最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。(√）44、折舊將成為公司集團內(nèi)部集中融資的唯一來源。(×)４５、利潤留存資本成本情況有顯性的支付成本,但無有機會成本。（×)４6、集團投資戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導向?qū)用娼忉?二是從操作層面解釋。投資項目財務(wù)決策標準是從導向?qū)用胬斫獾膬?nèi)容。(×)４7、通常意義上,投資方向涉及兩方面問題：一是業(yè)務(wù)方向，二是地區(qū)方向。但從集團戰(zhàn)略看，投資方向重要針對地區(qū)方向選擇而言。(×)４8、任何一個集團的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)方向選擇，都是公司集團戰(zhàn)略規(guī)劃的核心。（√)４９、公司集團投資管理體制的核心是合理分派投資決策權(quán)。（√）50、從公司集團戰(zhàn)略管理角度,任何公司集團的投資決策權(quán)都集中于集團總部。(×)5１、在投資項目的決策分析過程中，最重要同時也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項目的鈔票流量。（√)５2、在兼并活動中被兼并公司不再具有法人資格,兼并公司成為其新的所有者和債權(quán)債務(wù)承擔著。（√）53、并購的第一步就是搜尋合適的并購對象。(×)5４、通過審慎性調(diào)查可以在一定限度上減少并購風險，但并不能消除風險。（√）55、測算目的公司的增量鈔票流量有兩種方法：一是倒擠法，二是相加法。一般來說，在收購的情況下宜采用倒擠法。(×）５６、并購中對目的公司價值評估方法中的市盈率法，一般適合于主并或目的公司為上市公司的情況。(√）５7、不同方法,甚至同一方法由不同人使用時,對目的公司的估值都會存在差異。（√）５8、對于巨額并購的交易，鈔票支付的比率一般都會比較高。(×)5９、管理層收購中多采用杠桿收購方式。（√）６０、并購支付方式各有優(yōu)劣，可單獨使用也可以組合使用。在支付方式的選擇上,必須審慎地考慮并購價格及不同的支付方式對未來本結(jié)構(gòu)與財務(wù)風險的影響。（√)61、公司集團外部融資需要量完全等同于集團下屬各單一公司外部融資需要量的簡樸加總。（×）62、不管是直接融資還是間接融資,其目的都是實現(xiàn)資本在社會上合理流動和配置。(√)63、公司集團融資決策的核心問題重要是融資決策權(quán)配置。（√)64、內(nèi)、外部資本市場之間對接與互補交易，不屬于內(nèi)部資本市場交易。（×)6５、公司集團成立的財務(wù)公司，其服務(wù)對象既可認為公司集團內(nèi)部成員公司服務(wù)，也可以向社會提供金融服務(wù)。(×）6６、股利政策屬于集團重大財務(wù)決策,因此,股利類型、分派比率、支付方式等財務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團總部。(√）67、公司集團融資戰(zhàn)略的核心是要在追求可連續(xù)增長的理念下,明確融資可以容忍的負債規(guī)模，以避免因過度使用杠桿而導致公司集團整體償債能力下降。(√）68、集團內(nèi)部成員單位的互保業(yè)務(wù)必須由總部統(tǒng)一審批。(√）６9、融資是為了投資，沒有投資需求也就無須融資。因此，公司集團融資規(guī)劃應(yīng)與集團總體投資需要相匹配。（√)70、集團融資決策權(quán)限的界定取決于集團財務(wù)管理體制。(√）71、集團內(nèi)部資本市場的交易主體是財務(wù)資源的提供者及需求者。在這里,有剩余鈔票流但是沒有投資機會或資源使用效率較低者就成為了內(nèi)部資源的需求者。（×)72、集團資金集中管理模式中的總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式，有助于調(diào)動成員公司開源節(jié)流的積極性。（×)73、集團成立財務(wù)公司的目的在于為集團資金管理、內(nèi)部資本市場運作提供有效平臺，因此,財務(wù)公司注冊資本金只能從成員單位中募集。（×）74、整體上市就是集團公司將其所有資產(chǎn)證券化的過程。（√)７５、對公司集團來說，獲得商業(yè)銀行的集團統(tǒng)一授信有助于成員公司借助集團資信取得銀行授信支持,提高融資能力。（√)76、與單一公司組織相比,集團預(yù)算管理的構(gòu)成更為復雜、戰(zhàn)略導向與總部主導更為明顯。（√）77、公司集團預(yù)算不涉及集團下屬成員單位預(yù)算。(×)7８、集團選擇“做大”、“做大”途徑時,會直接影響預(yù)算指標的選擇?！白龃蟆睂蛳?，預(yù)算指標會側(cè)重利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、息稅前利潤及其增長率等指標。（×)79、連續(xù)改善法所擬定的預(yù)算目的是過去式的,在考慮環(huán)境變化和管理規(guī)定等多種因素的條件下，具有可實現(xiàn)性和挑戰(zhàn)性。(√)８0、集團預(yù)算工作組成員一般由總部經(jīng)營團隊、集團總部相關(guān)職能機構(gòu)負責人及下屬重要子公司總經(jīng)理等組成。作為常設(shè)機構(gòu)，工作組應(yīng)當單獨設(shè)立。（×）８1、集團總部在集團預(yù)算管理體系中具有主導地位，擁有集團預(yù)算決策權(quán)。（√)8２、假如集團下屬子公司屬于集團總部全資控股，則總部有權(quán)直接下達預(yù)算目的。（√)8３、“自上而下”預(yù)算編制模式是被預(yù)算管理實務(wù)界所普遍接受的模式。（×)84、擬定并下發(fā)集團預(yù)算編制大綱是集團預(yù)算編制的起點與核心。(√)8５、預(yù)算執(zhí)行要強調(diào)預(yù)算的剛性控制,以維護預(yù)算權(quán)威。沒有剛性約束，預(yù)算管理不會達成預(yù)期效果。但預(yù)算剛性并不大等于預(yù)算固化。(√)8６、資本預(yù)算分派方法中的直接分派資本額度方法,集團總部（母公司）扮演資本直接提供者的角色，直接撥付資本進行項目直接投資。（×）８７、公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提、依據(jù)、預(yù)算管理是貫徹公司戰(zhàn)略的工具、手段。（√）88、公司集團總部有權(quán)對母公司絕對控股的子公司下達預(yù)算目的。(×)89、“自下而下”預(yù)算編制模式不利于下屬成員單位的預(yù)算參與、預(yù)算溝通與預(yù)算認同。(×)90、公司集團預(yù)算考核只考評預(yù)算目的執(zhí)行質(zhì)量。(×)91、財務(wù)報表分析是單純的財務(wù)數(shù)據(jù)分析,它不應(yīng)被當作一種“數(shù)字游戲”。(×)92、公司集團財務(wù)管理分析是集團整體分析與分部分析的統(tǒng)一，兩者缺一不可。（√）9３、賺錢水平反映公司管理能力，同時也反映了公司滿足利益相關(guān)者(股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求的限度。（√）9４、資本負債表反映了公司在某一特定期段的財務(wù)狀況，如資產(chǎn)總額及其資本來源(負債和股東權(quán)益），資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。(×)95、營業(yè)利潤，反映了公司在一定期期的經(jīng)營性收益,它是公司利潤的主線來源。（√)96、公司總資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和無形資產(chǎn)兩大部分構(gòu)成。（×）97、“資產(chǎn)”是公司作為一個獨立法人所擁有、控制的完整資產(chǎn)，具有不可分割性。(√)98、“負債”是公司將在履行的責任與權(quán)利。（×)９９、“投入資本總額”是指某一時點對公司資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和股東)為公司所提供的資本總額。（√)

1００、“資本結(jié)構(gòu)”是負債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系,它大體反映了公司財務(wù)風險。（√）101、營業(yè)利潤它反映了公司在一個時點上的經(jīng)營性收益,它是公司利潤的主線來源。（×)１0２、人們可以將“營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加”定義為營業(yè)毛利額，而將“營業(yè)毛利額-銷售費用－管理費用”的差額定義為息稅前利潤。（√）103、經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量,它是指由于管理活動而產(chǎn)生的鈔票流量變化凈額。（×)104、籌資活動是指導致公司股本及債務(wù)規(guī)模、構(gòu)成變化的項活動,如吸取投資和取得借款收到鈔票、償還債務(wù)本息等支出鈔票、分派股利等。（√)105、短期償債能力通常與流動資產(chǎn)、流動負債的結(jié)構(gòu)相關(guān)。(√)106、財務(wù)業(yè)績指標重要涉及三方面，即顧客、內(nèi)部流程、員工學習與成長。（×)107、所謂分權(quán)是指集團管理中將決策授予給分部，如財務(wù)上的投融資決策權(quán)、分紅決策權(quán)等。(√)108、奉獻毛益是銷售成本減去所有變動費用后的凈額,也稱邊際奉獻。（√）1０９、運用奉獻毛益法對分部及非獨立法人單位進行財務(wù)業(yè)績評價,具有一定的主觀性。(×）1１０、經(jīng)濟增長值的核心理念是“資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔的風險“。（√）1１1、經(jīng)營業(yè)績是對公司一定期期內(nèi)所有經(jīng)營與管理活動產(chǎn)生結(jié)果的客觀、綜合反映。（√)1１２、管理激勵,即通過管理業(yè)績評價，將業(yè)績評價結(jié)果與薪酬計劃掛鉤,從而激勵管理者。(√)1１３、長期負債是指償還期在一年以內(nèi)的債務(wù)總額。（×)1１4、財務(wù)業(yè)績指標是指除財務(wù)業(yè)績以外的、反映公司運營、管理效果及財務(wù)業(yè)績形成過程的指標。(×）1１5、業(yè)績評價是財務(wù)業(yè)績評價與非財務(wù)業(yè)績評價兩者的結(jié)合。（√)116、投入資本總額,它是指投資者（涉及有息負債的債權(quán)人和股東)投入公司的資本總額,計算上它與“投入資本報酬率”所擬定的口徑不一要樣。（×)1１7、根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)則，國有公司平均資本成本率統(tǒng)一為6.5%。（×）１18、運用ＥVA進行評價,其核心是擬定△EＶA是否小于零,也就是“當年ＥVA－上一年EVA”是否小于零,小于零則表白公司在發(fā)明價值,反之則相反。（×)11９、從集團管理角度,母公司自身業(yè)績評價其實并不重要，重要的是集團總部作為戰(zhàn)略管理中心、管理控制中心等,接受集團股東對其集團整體業(yè)績的全面評價。（√）1２0、集團整體的非財務(wù)業(yè)績重要涉及戰(zhàn)略管理、發(fā)展創(chuàng)新、經(jīng)營決策、風險控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會奉獻等方面。（√)四、計算及分析題１、假定某公司集團持有其子公司６0%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為10０0萬元，其資產(chǎn)收益論(也稱投資報酬率,定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20%，負債的利率為8%，所得稅率為40%。假定該公司子公司的負債與權(quán)益的比例有兩種情況：一是保守型3０:70,二是激進型70:3０。對于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模，請分步計算母公司對子公司投資的資本報酬率，并分析兩者的權(quán)益情況。答案:列表計算如下:保守型激進型息稅前利潤（萬元）２００２0０利息（萬元）2456稅前利潤（萬元）17614４所得稅70.457.6稅后利潤（萬元）１05．６8６．4稅后凈利潤中母公司權(quán)益(萬元)63.３６５１．84母公司對子公司投資的資本報酬率(%）15.０９%28．８%由上表的計算結(jié)果可以看出:由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負債規(guī)模,子公司對母公司的奉獻限度也不同,激進型的資本本結(jié)構(gòu)對母公司的奉獻更高。所以對于市場相對穩(wěn)固的子公司,可以有效的運用財務(wù)杠桿,這樣,較高的債務(wù)率意著對母公司較高的權(quán)益回報。2、2０23年終Ａ公司擬對B公司進行收購，根據(jù)預(yù)測分析，得到并購重組后目的公司B公司202３~2023年間的增量自由鈔票流量依次為-700萬元、-5００萬元、2００萬元、500萬元、580萬元、600萬元、６2０萬元、６30萬元、650萬元。假定2０2３年及其以后各年的增量自由鈔票流量為650萬元。同時根據(jù)較為可靠的資料，測知B公司經(jīng)并購重組后的加權(quán)平均資本成本為9．3%，考慮到未來的其他不擬定因素,擬以10％為折現(xiàn)率。此外,Ｂ公司目前賬面資產(chǎn)總額為420０萬元,賬面?zhèn)鶆?wù)為1６60萬元。規(guī)定:采用鈔票流量折現(xiàn)模式對B公司的股權(quán)價值進行估算。附:復利現(xiàn)值系數(shù)表n1２34567８9１01０%0.９090．8２6０.7５30.6830.６210.５650.513０．467０．4240.386解:Ｂ公司明確的預(yù)測期內(nèi)鈔票流量現(xiàn)值＝(-700)/（1+10％)１＋(－500)/(１+10%)2+(-1０0)/(１+10%)3+200/(1+10%)4＋50０/（1+１0%）5+580/（１＋１0%）6+600/（１＋1０%)7＋62０／（1＋10%）8+６3０/（１+1０％)9+６50／(1+10%)10＝765.５6(萬元）明確的預(yù)測期后鈔票流量現(xiàn)值=（6５０/1０%)×(1+10%)－１0＝2５09（萬元)Ｂ公司預(yù)計整體價值=7６５．56＋250９＝3274.５6（萬元）Ｂ公司預(yù)計股權(quán)價值＝3274.5６-１6６０＝1614.５6（萬元)3、Ａ西服公司業(yè)已成功進入第八個營業(yè)年的年末,且股份所有獲準掛牌上市，年平均市賺錢為１5。該公司2023年１2月３１日資產(chǎn)負債表重要數(shù)據(jù)如下:資產(chǎn)總額為２0２３0萬元，債務(wù)總額為45０0萬元。當年凈利潤為3700萬元。A公司現(xiàn)準備向B公司提出收購意向（并購后B公司仍然保持法人地位)，B公司是一家休閑服的制造公司,其產(chǎn)品及市場范圍可以填補A公司相關(guān)方面的局限性。20２3年１2月３1日Ｂ公司資產(chǎn)負債表重要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元,債務(wù)總額為1300萬元。當年凈利潤為480萬元,前三年平均凈利潤為44０萬元。與B公司具有相同經(jīng)營范圍和風險特性的上市公司平均市盈率為11。A公司收購B公司的理由是可以取得一定限度的協(xié)同效應(yīng)，并相信能使B公司未業(yè)的效率和效益提高到同Ａ公司同樣的水平。規(guī)定：運用市盈率法，分別按下列條件對目的公司的股權(quán)價值進行估算。1.基于目的公司B最近的賺錢水平和同業(yè)市盈率;2.基于目的公司Ｂ近三年平均賺錢水平和同業(yè)市盈3.假定目的公司Ｂ被收購后的賺錢水平可以迅速提高到A公司當前的資產(chǎn)報酬率水平和A公司市盈率。解:（１）目的公司B股權(quán)價值＝480×1１＝5280(萬元）(2)目的公司B股權(quán)價值=4４０×11=4８4０(萬元)（3)A公司資產(chǎn)報酬率＝3700／202３０＝18．５%目的公司B預(yù)計凈利潤=5200×１8．5％=９62（萬元）目的公司B股權(quán)價值＝962×15=14430(萬元)4、甲公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的乙公司5５%的股權(quán)。相關(guān)財務(wù)資料如下：乙公司擁有10０0０萬元普通股，2023年、２０23年、202３年稅前利潤分別為1１00萬元、13０0萬元、１2００萬元,所得稅稅率２5％；甲公司決定按乙公司三年平均賺錢水科對其作出價值評估。評估方法選用市盈率法,并以甲公司自身的市盈率１６為參數(shù)。規(guī)定：計算乙公司預(yù)計每股價值、公司價值總額及甲公司預(yù)計需要支付的收購價款。乙公司近三年平均稅前利潤＝(１100+1300+１２０0)／3=1200(萬元）乙公司近三年平均稅后利潤＝1２00×（1－25%）＝9００(萬元)乙公司近三年平均每股賺錢＝90０/10000=0.09(元／股）乙公司預(yù)計每股價值=0.09×16＝1.44（元/股）乙公司預(yù)計股權(quán)價值總額＝1．4４×10000＝14400（萬元)甲公司收購乙公司55%的股權(quán),預(yù)計需要支付收購價款＝１４4０0×55%＝７9２０(萬元)５、東方公司２02３年１2月31日的資產(chǎn)負債表(簡表）如下。單位：萬元資產(chǎn)項目金額負債與所有者權(quán)益項目金額流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)５０0001000０0短期債務(wù)長期債務(wù)實收資本留存收益400００１00007０00０３0０00資產(chǎn)合計１500０0負債與所有者權(quán)益合計１50000假定東方公司2023年的銷售收入為1０0000萬元，銷售凈利率為1０％，鈔票股利支付率為40%。公司營銷部門預(yù)測２023年銷售將增長12％,且其資產(chǎn)、負債項目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。同時,為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其現(xiàn)有的鈔票股利支付率這一政策。規(guī)定：計算202３年該公司的外部融資需要量。解：(1)東方公司２023年增長的銷售額為1０0000×1２%=120２3萬元（2)東方公司銷售增長而增長的投資需求為(150000/１00０0０）×12023=18000（3)東方公司銷售增長而增長的負債融資量為(5０000／10０00）×12023=6000（4）東方公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為1００000×（１+1２%)×10%×(１－40％）＝６720（5)東方公司新增外部融資需要量＝180００-6００0－6７20=5280萬元６、西南公司2０23年12月3１日的資產(chǎn)負債表（簡表)如下。資產(chǎn)負債表(簡表)2023年12月3１日單位：億元資產(chǎn)項目金額負債與所有者權(quán)益項目金額鈔票應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)525304０短期債務(wù)長期債務(wù)實收資本留存收益４01０4０10資產(chǎn)合計100負債與所有者權(quán)益項目100西南公司2023年的銷售收入為1２億元，銷售凈利率為1２%，鈔票股利支付率為50%，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和,增長銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷部門預(yù)測，公司２02３年度銷售收入將提高到1３．5億元,公司銷售凈利率和利潤分派政策不變。規(guī)定：計算２０2３年該公司的外部融資需要量。解:（1）西南公司資金需要總量＝[(５＋2５+３０）/1２－(40+10） /12]×(1３.5—12)＝1．25億元（2)西南公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為１３.5×12%×（１－50％）=0．81億元（3)西南公司新增外部融資需要量=1.２5－0.81=０.44億元7、甲公司集團為資本型公司集團,下屬有A、B、C三個子公司。A子公司2023年銷售收入為2億元，銷售凈利潤率為１0%，鈔票股利支付率為5０%。2023年１2月3１日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下表。A子公司2023年計劃銷售收入比上年增長２0%。管理層認為,公司銷售凈利率在保持1０%的同時,其資產(chǎn)、負債項目都將都銷售規(guī)模增長而增長。同時,為保持政策連續(xù)性,公司并不改變其現(xiàn)在5０%鈔票支付率政策。A子公司２０23年計劃提取折舊0.4億元。單位：億元資產(chǎn)項目金額負債與所有者權(quán)益金額鈔票應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)１368短期債務(wù)長期債務(wù)資收資本留存收益３942資產(chǎn)合計18負債與所有者權(quán)益合計１8B、C子公司2023年融資有感測算數(shù)據(jù)已在下表中給出甲公司集團20２３年外部融資總額測算表金額單位:億元新增投資內(nèi)部留存新增貸款外部融資缺口折舊凈融資缺口外部融資總額子公司A子公司Ｂ子公司C集團合計規(guī)定:（1)計算Ａ子公司2０23年外部融資需要量，并將有關(guān)結(jié)果填入表中;（2)匯總計算甲公司集團20２３年外部融資總額。解:(1）A子公司20２3年增長的銷售額為2×20％=０.4億元A子公司銷售增長而增長的投資需求為(18/2)×0．４＝3.6億元Ａ子公司銷售增長而增長的負債融資量為(18/2)×０．4＝２．4億元Ａ子公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量為0.4+2×(１+20%)×1０％×（１-50%)=0.52A子公司外部融資需要量＝3.6-2.4－0.52=0．68億元（2)匯總計算見下表,2023年該公司集團共需從外部融資3.28億元。甲公司集團２023年外部融資總額測算表金額單位:億元新增投資內(nèi)部留存新增貸款外部融資缺口折舊凈融資缺口外部融資總額子公司A3．60．1２2．４１.080.４０．6８3.0８子公司Ｂ２１.０0.２０.８0.５0.30．5子公司C0．８０.９0(0.1）0．2（0．３）（０.3)集團合計６．42.0２２.６１．78１.10.683.288、某公司集團一家控股投資公司,自身的總資產(chǎn)為20２3萬元,資產(chǎn)負債率為30%。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為1000萬元,對各子公司的投資及所占股份見下表:子公司母公司投資額(萬元)母公司所占股份%甲公司４０0100乙公司30080丙公司３006５假定母公司規(guī)定達成的權(quán)益資本報酬率為15％,且母公司的收益的80%來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報酬率及稅負相同。規(guī)定:（1）計算母公司稅后目的利潤；（2）計算子公司對母公司的收益奉獻份額；(3)假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與在股東具有相同的收益盼望,試擬定三個子公司自身的稅后目的利潤。解：(１）母公司稅后目的利潤=2０２３×(1－30％)×15%＝210（萬元）(２）子公司的奉獻份額甲公司的奉獻份額=210×80%×400/１000=6７.2(萬元)乙公司的奉獻份額＝２10×８0%×３00／1000＝５０.4（萬元)丙公司的奉獻份額=210×8０%×300/1000=5０．4（萬元）(3)三個子公司的稅后目的利潤：甲公司的稅后目的利潤=67.２/100%=67.2（萬元）乙公司的稅后目的利潤=50．4/８０%＝6３（萬元）丙公司的稅后目的利潤＝50．4/65%＝77.54(萬元)9、某公司2023年末鈔票和銀行存款80萬元，短期投資4０萬元,應(yīng)收賬款1２0萬元,存貨280萬元，預(yù)付賬款5０萬元