第二章不動(dòng)產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)管理

第二章不動(dòng)產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)、

報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)管理

Risk、ReturnandManagementofRealEstateInvestment

Review1、不動(dòng)產(chǎn)的特征？2、不動(dòng)產(chǎn)的類型？風(fēng)險(xiǎn)定義風(fēng)險(xiǎn)種類風(fēng)險(xiǎn)衡量風(fēng)險(xiǎn)管理

SCOPE區(qū)分不同的風(fēng)險(xiǎn)種類明晰兩種風(fēng)險(xiǎn)衡量的指標(biāo)學(xué)習(xí)目的ObjectivesReview財(cái)務(wù)管理的核心思想貨幣時(shí)間價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)多地新城遭業(yè)主拋棄成為空城房地產(chǎn)泡沫蔓延/v/20140514/3950112.html

導(dǎo)入案例天朝的“鬼城”--內(nèi)蒙古康巴什美國(guó)《時(shí)代》周刊刊文稱，康巴什是中國(guó)房地產(chǎn)泡沫的最佳展示品。

導(dǎo)入案例

導(dǎo)入案例2004年以前，康巴什還是片荒漠，只有兩個(gè)小村莊，不到1400人。2004年，政府兌付了1.1248億元，征地移民安置了兩個(gè)自然村的376戶、1381人，在荒漠中開始興建新區(qū)。2004年開工興建的康巴什新區(qū)，規(guī)劃面積32.23平方公里，僅城市規(guī)劃就花費(fèi)資金1.2億元；水、電、熱、氣等9種管網(wǎng)749公里，山體綠化2800畝……建設(shè)總投資達(dá)50多億元。

這座一期工程方圓32平方公里的新城，如今更像是座「空城」——街道上鮮見行人，沒有人氣。

風(fēng)險(xiǎn)定義

風(fēng)險(xiǎn)

在一特定投資期間內(nèi)，

預(yù)期報(bào)酬率與實(shí)際報(bào)酬率間差異發(fā)生的可能性。預(yù)期報(bào)酬率（Expectedreturn）VS實(shí)際報(bào)酬率（Actualreturn）身邊的風(fēng)險(xiǎn)？政治風(fēng)險(xiǎn)政治環(huán)境政策執(zhí)行

風(fēng)險(xiǎn)種類利率風(fēng)險(xiǎn)因市場(chǎng)利率變動(dòng)而導(dǎo)致投資報(bào)酬率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)種類匯率風(fēng)險(xiǎn)指投資標(biāo)的價(jià)值因當(dāng)?shù)貒?guó)家?guī)胖刀鴮?dǎo)致報(bào)酬的不確定性。人民幣升值波動(dòng)、折算

風(fēng)險(xiǎn)種類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

-亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)-美國(guó)次貸危機(jī)

風(fēng)險(xiǎn)種類通常不會(huì)消除通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)種類蒜你狠糖高宗蘋什么油你漲姜一軍棉花掌辣翻天海豚族風(fēng)險(xiǎn)種類違約風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)種類企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)種類如何降低？流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性是指投資標(biāo)的轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，或稱變現(xiàn)性。

風(fēng)險(xiǎn)種類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)或某個(gè)案無(wú)法創(chuàng)造足夠的收益，從而無(wú)法支付因舉債而產(chǎn)生的利息或償債需求的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)種類其他相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指偶發(fā)或突發(fā)的不利影響。如：政府對(duì)金融商品政策的突然轉(zhuǎn)變。

風(fēng)險(xiǎn)種類依小陳過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，在景氣繁榮時(shí)投資房地產(chǎn)的年平均報(bào)酬率為40%，景氣持平時(shí)年平均報(bào)酬率為10%，景氣衰退時(shí)的年平均報(bào)酬率為-20%。根據(jù)預(yù)測(cè)，在未來(lái)一年內(nèi)景氣繁榮、持平及衰退的概率分別為30%、50%、20%，那么未來(lái)一年投資房地產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率是多少？風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)衡量例題計(jì)算：收益率E(R)=40%*30%+10%*50%+(-20%)*20%=13%風(fēng)險(xiǎn)衡量衡量風(fēng)險(xiǎn)常用的指標(biāo)：標(biāo)準(zhǔn)差風(fēng)險(xiǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)差越小，波動(dòng)性越小，風(fēng)險(xiǎn)越小

變異系數(shù)

風(fēng)險(xiǎn)程度相同時(shí)

報(bào)酬率相同時(shí)

風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬均不相同時(shí)

風(fēng)險(xiǎn)衡量變異系數(shù)是越大越好還是越小越好？練習(xí)：P56

習(xí)題1：若阿通將所有積蓄1000萬(wàn)元投資在不動(dòng)產(chǎn)、股票及基金上，其中不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格600萬(wàn)元，為臺(tái)中市郊之透天厝，預(yù)期報(bào)酬率為15%;購(gòu)買股票300萬(wàn)元，預(yù)期報(bào)酬率為20%；基金100萬(wàn)元，預(yù)期報(bào)酬率10%。那么阿通這筆投資的預(yù)期報(bào)酬率為多少?標(biāo)準(zhǔn)差又為多少？習(xí)題2：若阿秋正在評(píng)估兩投資標(biāo)的，甲股為水泥股，預(yù)期報(bào)酬率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為6%；乙股為營(yíng)建股，預(yù)期報(bào)酬率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為4%。則依變異系數(shù)分析，阿秋應(yīng)該選擇何股進(jìn)行投資？練習(xí)：P56

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)接受風(fēng)險(xiǎn)降低

風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別