中國草甘膦行業(yè)實際有效產(chǎn)能、年總產(chǎn)量、累積開工率及草甘膦開工企業(yè)數(shù)變化情況分析

中國草甘膦行業(yè)實際有效產(chǎn)能、年總產(chǎn)量、累積開工率及草甘膦開工企業(yè)數(shù)變化情況分析

草甘膦生產(chǎn)工藝有IDA法和甘氨酸法。孟山都等國外企業(yè)主要采用IDA法：先制備IDA（亞胺基二酸），再用IDA生產(chǎn)雙甘膦，最后雙甘膦氧化得到草甘膦。IDA法具有流程短、收率高、產(chǎn)品純度好和污染少等優(yōu)勢。而國內(nèi)采用甘氨酸法工藝的占比更高，原料相對易得，成本比IDA法低，但環(huán)保壓力較大，甘氨酸法生產(chǎn)草甘膦的路線有多種，工業(yè)上絕大部分用亞膦酸二甲酯法生產(chǎn)草甘膦。

甘氨酸法（亞膦酸二甲酯法）和IDA法合成草甘膦工藝路線

1、全球市場

草甘膦主要的市場在國外。受益于農(nóng)化巨頭開始主動補庫存，同時南美等地氣候因素較佳，預(yù)計2018年草甘膦需求同比上升。

2、國內(nèi)市場

行業(yè)洗牌進展順利，草甘膦供求關(guān)系正在發(fā)生逆轉(zhuǎn)，價格反彈時產(chǎn)能不會大規(guī)模釋放，開工率提升將是主要的供給增量，2018年草甘膦仍將維持較高景氣。生產(chǎn)企業(yè)開工率自2016年2月以來在波動中上行，目前維持高位。草甘膦價格持續(xù)上漲，除了行業(yè)供求因素影響，原料端甘氨酸因環(huán)保導(dǎo)致供應(yīng)緊張價格大漲也帶來了產(chǎn)品價格的推漲。

從行業(yè)供給端看，2015年以后草甘膦已經(jīng)沒有新增產(chǎn)能，隨著龍頭興發(fā)集團收購內(nèi)蒙古騰龍、未來四川福華有可能參股江山股份、以及小產(chǎn)能開工持續(xù)受限，草甘膦集中度不斷提升。國內(nèi)全部產(chǎn)能80萬噸左右，有效產(chǎn)能65萬噸左右，加上檢修以及環(huán)保監(jiān)管這些因素，國內(nèi)供給量50萬噸左右，而國外孟山都產(chǎn)能35-38萬噸，全球的供給量大概在80-85萬噸之間，而全球消費量基本保持在75-80萬噸之間，供需基本維持緊平衡狀態(tài)。2017年，國內(nèi)大概有10-15家企業(yè)能正常開工，而18年業(yè)僅7家左右，集中度不斷提升，利潤也有望長期穩(wěn)定。

國內(nèi)草甘膦生產(chǎn)企業(yè)（單位：萬噸）

草甘膦價格走勢（單位：元/噸）

3、原材料供應(yīng)與價格

草甘膦主要原材料中，采暖季限產(chǎn)不及預(yù)期，加之原材料價格下跌，甘氨酸價格近期回落，目前為13000元/噸，黃磷價格下降至16100元/噸，IDAN價格維持14000元/噸不變。

草甘膦主要原料（甘氨酸/IDAN）價格

草甘膦主要原料（黃磷）價格

草甘膦主要原料（甲醛）價格

4、供給判斷

2018年11月開工的草甘膦裝置為15套，與上月持平，其中甘氨酸法11套，IDA法4套。我們以停止外售草甘膦超過18個月作為企業(yè)退出的標(biāo)準(zhǔn)，則目前仍然在產(chǎn)以及能夠恢復(fù)生產(chǎn)的裝置共計16套，其中甘氨酸法11套，IDA法5套（江山股份同時擁有2條工藝路線）。

草甘膦開工企業(yè)數(shù)變化情況

草甘膦總企業(yè)數(shù)變化情況

在修正企業(yè)數(shù)量和裝置存續(xù)的基礎(chǔ)上，測算行業(yè)產(chǎn)能與開工率。截至2018年11月，我國草甘膦的實際總產(chǎn)能約為70萬噸/年，低于名義總產(chǎn)能89萬噸/年，更低于市場普遍認識的~100萬噸/年的估計產(chǎn)能。經(jīng)過修正，2018年11月草甘膦行業(yè)的平均開工率為84.8%(+0.8ppt.)，12個月滾動平均開工率為75.3%（+1.5ppt.），相對于2016年初的最低水平，均出現(xiàn)了明顯的上升。12個月滾動開工率在2016年2月開始回升，至2017年7月持續(xù)上升，近期在環(huán)保約束約束下，滾動開工率維持高位小幅波動。

修正的草甘膦行業(yè)開工率

中國草甘膦實際有效產(chǎn)能、年化總產(chǎn)量及累積開工率

目前，甘氨酸法開工率94.0%（+2.8ppt.），IDA法開工率61.8%（-4.2ppt.）。12個月滾動平均以后，甘氨酸法開工率上升至82.0%(+1.5ppt.)，IDA法開工率上升至60.1%（+1.3ppt.）。

草甘膦各路線開工