全球鋰行業(yè)供需深度研究報告

全球鋰行業(yè)供需深度研究報告導(dǎo)語全球目前主要開發(fā)的鋰礦類型中，鹽湖鹵水型鋰礦是最重要的礦床類型，約占全球鋰礦資源儲量的75%，南美的“鋰三角”地區(qū)（智利、阿根廷和玻利維亞交界處的高海拔湖泊和鹽沼），其儲量之和占全球鋰礦資源總儲量的50%以上。一、資源端：短期增量有限，未來趨向多元化根據(jù)USGS數(shù)據(jù)顯示，2020年全世界鋰儲量約8600萬噸，主要分布在南美地區(qū)。其中玻利維亞已探明鋰資源量為2100萬噸，阿根廷為1930萬噸，智利為960萬噸；澳大利亞具有豐富的鋰礦資源，資源量共計640萬噸；中國鋰資源量為510萬噸。目前全世界鋰資源主要供給端為國外礦山，2020年國外礦山鋰資源供給量為18.9萬噸LCE，占比44%；2020年南美鹽湖鋰資源供給量為12.3萬噸LCE，占比28%；國內(nèi)鋰資源供給主要來自鋰云母，2020年供給量約6萬噸LCE，占比14%。1.1、國外礦山：新增產(chǎn)能有限，短期以澳礦復(fù)產(chǎn)為主澳大利亞已建成的鋰礦山項目共有7個，分別為Greenbushes礦山、MtMarion礦山、MtCattlin礦山、Pligangoora礦山（Pilbara部分）、Pligangoora礦山（原屬于Altura部分，現(xiàn)已被Plibara收購）、BaldHill礦山、Wodgina礦山和在建的MtHolland礦山；關(guān)停2座，分別為BaldHill礦山和Wodgina礦山。非洲的津巴布韋、馬里和剛果（金）等國鋰資源豐富，目前處于開發(fā)階段的礦山主要包括：剛果（金）Manono鋰-錫礦、馬里的Goulamina鋰礦、津巴布韋的Bikita鋰銫礦、Arcadia鋰礦。非洲鋰礦以新開發(fā)礦山為主，考慮項目建設(shè)進度，短期產(chǎn)能大幅放量可能性較小。1.1.1、泰利森：格林布什礦——全球頂級鋰輝石礦泰利森擁有世界上可開采的儲量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦——西澳大利亞格林布什礦，該礦山位于西澳大利亞州珀斯和弗里曼特爾（主要集裝箱運輸港口）以南約250公里處，毗鄰格林布什鎮(zhèn)。自1983年以來，TalisonLithium及其前身公司一直在Greenbushes開采生產(chǎn)鋰精礦，Greenbushes是公認的西澳大利亞持續(xù)運營時間最長的礦區(qū)。該礦山總資源量折合LCE當量達到878萬噸，氧化鋰品位高達2.1%，資源稟賦優(yōu)異。泰利森鋰精礦目前建成產(chǎn)能礦石量達135萬噸/年（化學(xué)級鋰精礦產(chǎn)能至120萬噸/年，折合碳酸鋰約18萬噸/年），規(guī)劃原礦產(chǎn)能達180萬噸/年。2019年11月14日，文菲爾德董事會決定將泰利森第三期鋰精礦擴產(chǎn)計劃試運行時間推遲至2023年以后。泰利森鋰精礦根據(jù)天齊和雅保兩位股東的需求進行規(guī)劃生產(chǎn)，2020年銷量55.2萬噸鋰精礦。泰利森銷售給天齊鋰業(yè)的化學(xué)級鋰精礦將由天齊鋰業(yè)全部自用，不對外銷售，主要自用于生產(chǎn)鋰鹽產(chǎn)品；泰利森銷售給天齊的工業(yè)級鋰精礦，主要銷售給中國的陶瓷、玻璃等傳統(tǒng)行業(yè)作為添加劑使用。1.1.2、RIM：馬里恩山（MtMarion）——全球第二大處于運營中的硬巖鋰礦山馬里恩山由ReedIndustrialMinerals(RIM)持有，贛鋒國際與MineralResources各持股50%。該礦山位于西澳大利亞州金礦區(qū)卡爾古利（Kalgoorlie）西南40公里處，有著世界第二大高級鋰精礦（鋰輝石）儲量。項目于2010年10月獲得批準進行開發(fā)，并于2015年開始建設(shè)，2017年2月開始投產(chǎn)。2019年3月，馬里恩山（MtMarion）鋰礦場完成了升級，將工廠產(chǎn)能提高到45萬噸/年，升級后將鋰輝石精礦的鋰含量從4％提高到6％。據(jù)馬里恩山（MtMarion）在2016年的勘測數(shù)據(jù)顯示，其礦石量可達7780萬噸，總資源量可達242萬噸LCE。2020年，在其銷售的40.9萬噸的鋰精礦中，鋰含量的6%鋰精礦占比69.1%，鋰含量的4%鋰精礦占比31.9%。2021年上半年計劃銷售24.7-27.2萬噸鋰精礦，其中贛鋒至少包銷19.3萬噸。1.1.3、Galaxy：MtCatlin鋰輝石礦——生產(chǎn)能力恢復(fù)銀河資源（Galaxy）擁有100%MtCattlin礦山的項目權(quán)。礦山位于西澳大利亞Ravensthorpe鎮(zhèn)以北兩公里處，是露天開采的偉晶巖礦體。根據(jù)銀河資源2020年報公布，MtCattlin探明及控制鋰礦儲量總計800萬噸，氧化鋰平均品位為1.13%，Ta2O5的品位為139ppm。2020年MtCattlin項目銷售品位5.8%的鋰輝石15.06萬噸，預(yù)計2021年銷售量將達到19.5-21萬噸。目前工廠順利地恢復(fù)了生產(chǎn)能力，2021年Q1季度生產(chǎn)4.6萬干噸鋰，回收率提高到60%，平均生產(chǎn)成本為384美元/干噸，銷售價格超過600美元/干噸。1.1.4、Pilbara：世界上最大的鋰輝石礦山之一PilbaraPilgangoora鉭鋰礦位于西澳黑德藍港外120公里，為世界上最大的鋰輝石礦山之一。礦床緊鄰主要道路、機場及黑德蘭港；源于礦化作用，可以高效率、低成本地露天開采鋰輝石礦石。Pilbara于2021年年初收購了AlturaLithiumOperationsPtyLtd，并將Altura的鋰項目（PilgangooraNgungaju鋰礦項目）命名為2號工廠，之前Plibara自營的Pilgangoora項目即為1號工廠。1號工廠于2018年下半年投產(chǎn)，目前鋰輝石精礦年產(chǎn)33萬噸，二期85萬噸鋰輝石精礦產(chǎn)能處于建設(shè)中。Pilgangoora鉭鋰礦項目的氧化鋰資源量為192.5萬噸，平均含鋰量為1.26%。原由Altura鋰業(yè)持有的鋰礦項目氧化鋰資源量為61.5萬噸，平均含鋰量為1.02%，后Altura被Pilbara合并，目前為Pilbara全資持有，贛鋒鋰業(yè)持有Pilbara6.33%的股權(quán)。2020年P(guān)ilbara生產(chǎn)鋰輝石精礦18.09萬噸，AlturaLithiumOperations生產(chǎn)鋰輝石精礦12.9萬噸。公司預(yù)計2021年鋰輝石精礦產(chǎn)量33萬噸，折合4.88萬噸LCE當量。Pilgangoora項目每年可生產(chǎn)33萬噸、含量約6%的鋰輝石精礦。1號工廠擴建計劃已于2021年3月份在現(xiàn)場展開，旨在將鋰輝石精礦產(chǎn)能擴張至每年38萬噸。2號工廠目前處于維護保養(yǎng)中，2021年6月25日，Pilbara發(fā)布公告稱將于2021年12月開始分階段重啟原Altura所有的PilgangooraNgungaju項目，計劃于2022年將產(chǎn)能恢復(fù)至18-22萬噸鋰精礦。1.1.5、MARBL：Wodgina礦山——停產(chǎn)中Wodgina由MARBLLithium企業(yè)管理，雅保公司、MineralResources分別持有60%、40%的股份。該礦坐落于澳大利亞的西澳大利亞州，位于Hedland港以南約110公里處，礦石儲備共計12081萬噸，品位1.28%，折合CE為438.38萬噸。2019年，Wodgina完成年產(chǎn)能75萬噸6%級鋰輝石精礦項目的建設(shè)，并從2019年第一季度起，開始生產(chǎn)鋰輝石精礦。2019年11月該礦停止生產(chǎn)，處于保養(yǎng)維護中。根據(jù)MineralResources公司公告，恢復(fù)生產(chǎn)的時間視市場狀況而定。1.1.6、Alita：BaldHill巴爾德山鋰礦項目——停產(chǎn)中BaldHill礦山位于西澳Kalgoorlie以南約105公里、Widgiemooltha以東約56公里處的Goldfields-Esperance地區(qū)，距離Esperance港約350公里。礦產(chǎn)資源總量合計為2650萬噸，氧化鋰品位0.96%，折合LCE為62.95萬噸。礦石儲量合計為1130萬噸，氧化鋰品位1.01%，折合LCE為28.14萬噸。該礦以生產(chǎn)鋰輝石精礦為主，副產(chǎn)品為鉭礦。BaldHill礦山于2018年3月份正式投產(chǎn)，同年7月份開始商業(yè)化生產(chǎn)，設(shè)計產(chǎn)能為每年生產(chǎn)15.5萬噸鋰輝石精礦。該礦最先由Alita與Tawana共同持有，2018年12月，Alita全資收購了Tawana。2019年8月28日，因財務(wù)困難，Alita正式宣布任命破產(chǎn)管理人，對公司進行托管，同時公司股票停牌。至此，投產(chǎn)僅一年多的BaldHill礦山陷入關(guān)停。目前Alita仍處于破產(chǎn)重組階段。1.1.7、AVZ：Manono項目——全球最大的鋰資源項目之一Manono鋰-錫項目是非洲中部剛果民主共和國（DRC）的露天采礦項目，是世界上最大的富含鋰的LCT（鋰，銫，鉭）偉晶巖礦床之一。Manono項目位于剛果民主共和國南部盧本巴希（Lubumbashi）以北約500公里處，礦區(qū)面積約188km2。Manono項目由AVZ（權(quán)益：60%）、LaCongolaised'ExploitationMinièreSA（權(quán)益：25%）和DathomirMiningResourcesSARL（權(quán)益：15%）共同擁有。2021年3月30日，AVZ與宜賓天宜鋰業(yè)簽署首期3年可延長2年的戰(zhàn)略采購協(xié)議，每年提供20萬噸鋰輝石精礦。AVZ前五大股東分別為天宜鋰業(yè)（持股8.22%）、JPMORGANNOMINEESAUSTRALIAPTYLIMITED（持股8.06%）、香港華友（持股7.49%）、LITHIUMPLUSPTYLTD（持股4.12%）、BNPPARIBASNOMINEESPTYLTD（持股3.51%）。天華超凈持有天宜鋰業(yè)68%的股份，寧德時代持股天宜鋰業(yè)25%，天華超凈間接持有AVZ5.59%的股份，寧德時代間接持有AVZ2.06%的股份。根據(jù)AVZ公布的Manono項目可行性研究顯示，該項目已勘探的礦石確定資源量為1.07億噸，指示資源量1.62億噸，推測資源量1.31億噸，推測合計共有4億噸礦物資源量，對應(yīng)氧化鋰量為660萬噸，品位為1.65%。Manono項目儲量為9300萬噸鋰礦石，Li2O平均品位為1.58%，對應(yīng)氧化鋰含量為147萬噸。還伴生有錫、鉭、鐵等金屬。Manono鋰項目設(shè)計壽命為20年，設(shè)計產(chǎn)能包括70萬噸/年6%Li2O品位的鋰精礦和4.54萬噸/年的初級硫酸鋰產(chǎn)品。AVZ公司自4月完成DFS后，目前Manono項目已進入設(shè)計和實施階段，相關(guān)招標工作已經(jīng)于5月8日開始，計劃在8月1日簽署承包合同。公司也在努力推進探礦證轉(zhuǎn)采礦證工作。1.1.8、LMSA：馬里Goulamina項目——非洲第二大鋰項目Goulamina是位于馬里南部布古尼地區(qū)的硬巖鋰偉晶巖礦項目，距離馬里首都巴馬科約150公里。礦區(qū)面積100平方公里，目前持有1個采礦許可證，該采礦證由2019年8月23日取得，有效期30年。該礦山目前由Firefinch全資子公司TimbuktuResourcesSarl持有，TRS已著手辦理將礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓至荷蘭SPV公司，贛鋒鋰業(yè)和FirefinchLimited分別持有荷蘭SPV公司50%的股權(quán)。根據(jù)Firefinch公布的鋰礦資源報告顯示，該項目已勘探的氧化鋰資源量為13.3萬噸，指示資源量83.2萬噸，推測資源量60.6萬噸，推測合計共有157萬噸氧化鋰資源量。儲量為5200萬噸，對應(yīng)Li2O含量為78.5萬噸。氧化鋰品位高，鐵和云母雜質(zhì)含量極低，是全球最高品位的礦床之一。預(yù)計該礦建成后平均鋰輝石精礦年產(chǎn)量超過43.6萬噸，使Goulamina成為世界上最大的鋰開發(fā)項目之一。項目建設(shè)完成后，贛鋒鋰業(yè)將獲得Goulamina項目一期年產(chǎn)能約45.5萬噸鋰輝石精礦50%的包銷權(quán)。據(jù)MALiLiTHIUM披露，項目建設(shè)周期約為24個月。1.1.9、BikitaMinerals：Bikita鋰礦——主要為透鋰長石供應(yīng)Bikita鋰項目位于津巴布韋Masvingo省的Bikita山中，已有100多年的開采歷史，其產(chǎn)品主要為透鋰長石和鉭鐵礦。BikitaMinerals的業(yè)務(wù)一直以鋰礦物的開采和提取為主，現(xiàn)有產(chǎn)能為8萬噸/年的透鋰長石(Li2O4.3%-4.5%)生產(chǎn)線。Bikita項目的透鋰長石儲量據(jù)估算可達到1080-1100萬噸，平均品位為1.4%Li2O，折合氧化鋰含量約15萬噸。中礦資源擁有Bikita礦區(qū)銫榴石在中國地區(qū)的獨家代理權(quán)。2012年，東鵬新材與Bikita公司簽訂了十年期的中國地區(qū)獨家代理協(xié)議，東鵬新材向Bikita采購銫榴石和透鋰長石。2018年，中礦資源收購東鵬新材100%股權(quán)，東鵬新材成為中礦資源全資子公司。1.1.10、ProspectResources：Arcadia鋰礦——低成本鋰礦Arcadia鋰項目位于津巴布韋首都Harare以東約38km的高原上，占地面積超過10平方千米，區(qū)域內(nèi)存有采掘歷史超過100年的傳統(tǒng)鋰礦礦區(qū)和世界排名第七位的硬巖鋰礦藏。該項目由澳大利亞礦業(yè)公司ProspectResourcesLimited主要控股，當前持股比例為70%，中礦資源持股5.58%。中礦資源將在項目投產(chǎn)后的7年內(nèi)每年采購4萬噸鋰精礦和11.2萬噸透鋰長石精礦。根據(jù)ProspectResources公司在2019年12月公布的可行性研究報告顯示，Arcadia鋰項目礦石資源量為7270萬噸，對應(yīng)Li2O含量為80.8萬噸，平均品位為1.11%。礦石儲量為3740萬噸，對應(yīng)Li2O含量45.7萬噸，平均品位為1.22%。Arcadia鋰項目產(chǎn)品主要包括鋰輝石精礦、低鐵透鋰長石精礦與超低含鐵率透鋰長石精礦，產(chǎn)能合計可達29.5萬噸/年，其中鋰精礦產(chǎn)能為17.3萬噸/年，目前Arcadia鋰礦即將開始中試工廠生產(chǎn)。1.2、國內(nèi)礦山：四川鋰礦投產(chǎn)加速，產(chǎn)量有望提升我國硬巖型鋰礦主要成礦區(qū)帶為川西偉晶巖型成礦帶、阿爾泰山南緣成礦帶等。其中，川西偉晶巖型成礦帶主要礦床類型為花崗偉晶巖型鋰鈹?shù)V，如甲基卡式；阿爾泰山南緣成礦帶主要礦床類型為花崗偉晶巖型鋰鈹鈮鉭礦床，如可可托海式、柯魯木特式。國內(nèi)礦山的主要鋰礦物有鋰輝石和透鋰長石等。國內(nèi)目前已投產(chǎn)項目有甲基卡、業(yè)隆溝、李家溝三座礦山，目前李家溝仍處于停產(chǎn)狀態(tài)。1.2.1、融捷股份：甲基卡鋰礦——全球硬巖型氧化鋰資源儲量最大的鋰礦山融捷股份全資子公司融達鋰業(yè)取得了四川省甘孜州甲基卡鋰輝石礦134號脈30年的開采經(jīng)營權(quán)。該鋰輝石礦山位于四川省甘孜州康定、雅江、道孚三縣（市）交界處，距康定市城區(qū)145公里，礦區(qū)面積1.1419平方公里，為亞洲最大固體鋰輝石資源，礦石氧化鋰含量高，礦脈集中。鋰礦儲量約占全國的80%，是迄今為止全球發(fā)現(xiàn)的第二大鋰輝石礦，保有儲量世界第一。甲基卡鋰礦在2014年冬歇期結(jié)束后停產(chǎn)，并于2019年6月10日起恢復(fù)生產(chǎn)。礦石儲量合計為2899.5萬噸，氧化鋰品位1.4%，折合LCE96.08萬噸。伴生有鉭、鈮、鈹?shù)认∮薪饘伲Y源稟賦十分優(yōu)良，且開采方式為露天開采，條件優(yōu)越。目前礦山已具備105萬噸/年礦石開采能力和45萬噸/年選礦能力。1.2.2、川能動力：李家溝——亞洲最大單體鋰輝石礦該礦區(qū)位于金川縣城北西308°方向，直線距離約38km，地處大渡河上游大金河西岸李家溝與木足溝之間。2021年初，川能動力公司已完成了對能投鋰業(yè)62.75%股權(quán)的收購，雅化集團持有37.25%股份。能投鋰業(yè)控股子公司德鑫礦業(yè)所持有的李家溝鋰礦現(xiàn)已探明礦石儲量為4,036萬噸，氧化鋰（Li2O）儲量51萬噸，平均品位1.30%。項目規(guī)劃日處理4200噸原礦，年處理原礦105萬噸，年生產(chǎn)精礦18萬噸，項目尚在建設(shè)階段。受2020年疫情影響，項目整體復(fù)工時間一直延期，當?shù)匾凰娬疽l(fā)的生態(tài)環(huán)境問題也對項目復(fù)工造成影響，李家溝鋰礦采選項目尚在建設(shè)階段。1.2.3、盛鑫鋰能：業(yè)隆溝，年產(chǎn)規(guī)模40.5萬噸/年礦區(qū)位于金川縣城中心點320°方向，平距42km處，位于金川縣集沐鄉(xiāng)業(yè)隆村與毛日鄉(xiāng)七一村接壤處的業(yè)隆溝。盛新鋰能控股孫公司奧伊諾礦業(yè)所持有的業(yè)隆溝鋰礦現(xiàn)已探明礦石儲量為857.9萬噸，氧化鋰（Li2O）儲量11.1萬噸，平均品位1.30%。業(yè)隆溝鋰輝石礦已于2019年11月投產(chǎn)，原礦生產(chǎn)規(guī)模40.50萬噸/年，折合鋰精礦約7.5萬噸，折合LCE約1.04萬噸。1.3、南美鹽湖：鋰資源集中之地，未來投產(chǎn)有望加速全球目前主要開發(fā)的鋰礦類型中，鹽湖鹵水型鋰礦是最重要的礦床類型，約占全球鋰礦資源儲量的75%，南美的“鋰三角”地區(qū)（智利、阿根廷和玻利維亞交界處的高海拔湖泊和鹽沼），其儲量之和占全球鋰礦資源總儲量的50%以上。南美鹽湖由于其鎂鉀比低等特點，開發(fā)條件優(yōu)越，新冠疫情結(jié)束后有望迎來新一輪的產(chǎn)能擴張。1.3.1、SQM&ALB：Atacama—世界第二大鹽湖阿塔卡瑪鹽湖是全球范圍內(nèi)稟賦優(yōu)越的鹽湖資源，具有含鋰濃度高、儲量大、開采條件成熟且經(jīng)營成本低等特點，目前由SQM和雅寶共同開發(fā)利用。SQM兩大股東分別為PAMPA集團（28.75%）和天齊鋰業(yè)（23.77%）。SQM公司2030年之前可開采約合220萬噸碳酸鋰，目前公司鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能為9.35萬噸/年，其中碳酸鋰產(chǎn)能8萬噸/年，氫氧化鋰產(chǎn)能1.35萬噸/年。雅寶公司2044年之前可開采約合247萬噸碳酸鋰，目前雅寶公司碳酸鋰產(chǎn)能4.4萬噸/年，LaNegra碳酸鋰加工廠二期4萬噸/年計劃2022年初投產(chǎn)。SQM計劃到2022年底將Atacama項目建成18萬噸碳酸鋰以及3萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能。1.3.2、MineraExar：Cauchari-Olaroz——未來鋰鹽產(chǎn)能4萬噸LCECauchari-Olaroz指阿根廷西北部Jujuy省的SalardeOlaroz和SalardeCauchari的年產(chǎn)4萬噸鋰鹽水項目，該項目由MineraExar100％擁有，其中MineraExar是美國鋰公司（LAC）與贛鋒鋰業(yè)的合資企業(yè)，贛鋒鋰業(yè)持有對MineraExar51%的股份。LAC于2017年3月完成了該項目的更新版可行性研究，研究預(yù)測電池級碳酸鋰的初始年產(chǎn)量為25,000噸。早期建設(shè)工程已于2018年上半年啟動。根據(jù)2019年9月的最終可行性研究的結(jié)果，項目決定將年產(chǎn)能提高至4萬噸電池級碳酸鋰/年。該項目是目前全球最大的鹽湖提鋰項目之一，支持年產(chǎn)量超過4萬噸電池級碳酸鋰生產(chǎn)并持續(xù)40年。公司通過訂立包銷協(xié)議，獲得Cauchari-Olaroz規(guī)劃年產(chǎn)4萬噸電池級碳酸鋰中76%的產(chǎn)品包銷權(quán)。Cauchari-Olaroz計劃于2021年完成大部分項目建設(shè)，由于受新型冠狀病毒疫情的影響，預(yù)計項目延期至2022年上半年試車生產(chǎn)。1.3.3、Livent:SalardeHombreMuerto鹽湖——未來鋰鹽產(chǎn)能6萬噸LCEFenix鋰礦位于阿根廷卡塔馬卡省SalardelHombreMuerto鹽灘的西部。SalardelHombreMuerto鹽灘是一個蒸發(fā)巖礦床，分為兩個獨立的子盆地。東部亞盆地以硼酸鹽蒸發(fā)巖為主，而相對無碎屑沉積的西部亞盆地則以巖鹽蒸發(fā)巖沉積為主。該鹽湖之前由FMCCorporation擁有，目前屬于Livent。截至2019年3月，SalardehombreMuerto鹽湖儲量為120萬噸LCE，濃度為0.074%，鎂鋰比1.4：1。Livent擁有碳酸鋰產(chǎn)能2.53萬噸/年，氫氧化鋰產(chǎn)能2.3萬噸/年。Livent已宣布將恢復(fù)在美國和阿根廷的鋰擴產(chǎn)計劃，包括將在美國北卡羅來納州完成5000噸/年的氫氧化鋰項目，在阿根廷完成其1萬噸/年碳酸鹽的一期擴建，預(yù)計分別在2022年第三季度和2023年建設(shè)完成。1.3.4、LithiumX：SaldelosAngeles鹽湖SaldelosAngeles鹽湖位于阿根廷薩爾塔省的“鋰三角”，該項目占地11,650公頃，LithiumX現(xiàn)在控制著Diablillos盆地含鹽水區(qū)域內(nèi)100%的礦物所有權(quán)。西藏珠峰間接持有LithiumX45%的股份。2018年8月1日，智利FloSolutions公司發(fā)布的符合NI43-101標準的《SALDELOSANGELESPROJECTREPORTONUPDATEDLITHIUMANDPOTASSIUMRESOURCES》顯示，SDLA鹽湖鋰金屬資源儲量38.5萬噸，折合碳酸鋰資源儲量205萬噸，全礦床平均濃度490mg/L，其中探明加控制的鋰金屬資源儲量合計30.75萬噸，等價碳酸鋰資源儲量164萬噸，平均濃度479mg/L。SDLA項目一期已具備2500噸/年LCE的富鋰鹵水產(chǎn)能并實現(xiàn)穩(wěn)定產(chǎn)出和供貨。新增2.5萬噸/年LCE當量項目已完成可行性研究編制，并已向所在地政府主管門遞交環(huán)評申請；如進展順利，預(yù)計項目將于2021年內(nèi)獲得申請批準，2021年底前可實施投資建設(shè)；按獲得許可至建設(shè)完成的一年建設(shè)周期測算，預(yù)計在2022年底前完成項目建設(shè)并試產(chǎn)。1.4、國內(nèi)鹽湖：資源總量高、品位低，集中于西藏、青海地區(qū)我國的鋰鹽湖分布地點主要集中于青海和西藏兩地（兩地鹽湖占全國總儲量78%）。相比于國外鹽湖，我國鹽湖鹵水鋰資源具有總量高、品位低、鎂鋰比高（40:1-1200:1）且鹵水中伴生硼、鉀、鎂、鈉等眾多元素成分復(fù)雜等特點。1.4.1、青海鹽湖：開發(fā)條件良好，鎂鋰比高為劣勢青海鹽湖鋰產(chǎn)地主要有察爾汗鹽湖察爾汗礦區(qū)、察爾汗鹽湖別勒灘礦區(qū)、大柴旦湖、東臺吉乃爾鹽湖、西臺吉乃爾鹽湖和一里坪鹽湖6個礦區(qū)。其中察爾汗鹽湖及別勒灘礦區(qū)為2個特大型礦床。從開發(fā)條件來看，青海地區(qū)海拔以及地形情況存在優(yōu)勢，缺點在于青海地區(qū)鹽湖資源鎂鉀比較高，提鋰過程中成本較難控制。（1）東臺吉乃爾鹽湖①青海東臺吉乃爾鋰資源股份有限公司東臺吉乃爾鹽湖位于青海柴達木盆地的西北部，海拔2700m，氣候干燥、降水量?。?0.24mm/a）、蒸發(fā)量大（2649.6mm/a）、風速高、風期長、平均氣壓低。該鹽湖屬于硫酸鎂亞型鹽湖，鹵水中鋰、硼離子的含量較高，但鹵水中鎂的含量較高，屬于高鎂鋰比型鹽湖鹵水，鋰資源存儲量達284.78萬噸，提鋰技術(shù)相對較復(fù)雜。2016年，青海鋰業(yè)將探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓給鋰資源公司（青海東臺吉乃爾鋰資源股份有限公司）。截至目前，鋰資源公司擁有此鹽湖100%的采礦權(quán)，碳酸鋰產(chǎn)能為2萬噸/年。目前受洪水影響，短期內(nèi)滿產(chǎn)較困難。（2）西臺吉乃爾鹽湖西臺吉乃爾鹽湖位于青海省海兩蒙古族藏族自治州大柴旦鎮(zhèn)境內(nèi)，礦區(qū)面積570km2，西臺吉乃爾鹽湖海拔高度2680m，為典型的內(nèi)陸干旱氣候，年均氣溫4.47℃，蒸發(fā)強、降雨少。西臺吉乃爾鹽湖是一個以液體鋰礦為主、固液共生的特大型鋰礦床，同時還富產(chǎn)鉀肥、硼礦、鎂、石鹽等礦產(chǎn)。該鹽湖鹵水資源主要賦存在晶間鹵水鋰資源，鹵水中鎂的含量較高，屬于高鎂鋰比型鹽湖鹵水，鋰資源存儲量達380萬噸。①中信國安中信國安擁有西臺吉乃爾鹽湖100%的開采權(quán)，預(yù)計建設(shè)膜法以及煅燒法兩個產(chǎn)線。膜法：2010年開始開發(fā)鹽湖鹵水中深層分離納濾膜技術(shù)。該項目2014年開始產(chǎn)業(yè)化實施，原計劃2016年年底建成2萬噸電池級碳酸鋰生產(chǎn)線，由于各種原因項目進度滯后，預(yù)計2022年年底建成投產(chǎn)。煅燒法：2011年在西臺吉乃爾鹽湖建成煅燒工藝生產(chǎn)線，斷斷續(xù)續(xù)生產(chǎn)了5年，2011年后由于設(shè)備腐蝕嚴重，成本居高不下等原因停止了生產(chǎn)，2016年5月份開始恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)品為工業(yè)級碳酸鋰，目前產(chǎn)能為1萬噸/年。②青海恒信融鋰業(yè)青海恒信融鋰業(yè)已與中信國安簽訂協(xié)議，后者供應(yīng)鹵水。2017年11月，青海恒信融鋰業(yè)科技有限公司年產(chǎn)2萬噸電池級碳酸鋰正式建成投產(chǎn)。項目歷時2年在西臺吉乃爾鹽湖建成，采用企業(yè)自主研發(fā)的全膜法分離提鋰工藝。（3）察爾汗鹽湖①鹽湖股份察爾汗鹽湖位于柴達木盆地南部，地跨格爾木市和都蘭縣，由達布遜湖以及南霍布遜、北霍布遜、澀聶等鹽池匯聚而成。鹽湖股份旗下藍科鋰業(yè)擁有開采權(quán)，年產(chǎn)１萬噸高純優(yōu)質(zhì)碳酸鋰項目設(shè)總投資為7億多元。該項目于2009年進入試生產(chǎn)階段，由于離子吸附劑的溶損以及顆粒破損等問題，未能連續(xù)生產(chǎn)。2012年通過引進俄羅斯離子交換吸附法提鋰技術(shù)，目前正處在生產(chǎn)工藝穩(wěn)定、產(chǎn)量穩(wěn)步提高階段。公司子公司藍科鋰業(yè)擁有1萬噸/年碳酸鋰產(chǎn)能，該項目以生產(chǎn)鉀肥排放的老鹵為原料，引進俄羅斯先進的提鋰技術(shù)。2020年公司碳酸鋰產(chǎn)銷整體保持平穩(wěn)，共生產(chǎn)碳酸鋰13,602噸，較上年度增加2,300噸。2018年公司決定擴建2萬噸/年電池級碳酸鋰項目，前期因受資金的影響，項目進度受到一定影響，目前已完成吸附劑車間、提鋰塔、納濾深度除鎂BOT項目及部分公輔設(shè)施等工程，部分裝置已在運行，正在建設(shè)碳沉鋰車間及相關(guān)輔助工程，力爭在2021年內(nèi)釋放部分產(chǎn)能。該項目可研估算投資為31.32億元，初步設(shè)計概算投資為29.83億元，項目建成后投資可控制在25.49億元。②藏格控股公司擁有察爾汗鹽湖鐵路以東礦區(qū)724.3493平方公里的采礦權(quán)證，2017年8月進軍新能源領(lǐng)域。藏歌股份在察爾汗鹽湖建設(shè)年產(chǎn)2萬噸的碳酸鋰項目，其一期工程（年產(chǎn)1萬噸碳酸鋰）已順利建成投產(chǎn)，并于2020年實現(xiàn)銷售進一步提升了公司盈利能力。（4）大柴旦鹽湖①大華化工、柴達木興華等大柴旦鹽湖位于青海省海西蒙古族藏族自治州大柴旦鎮(zhèn)境內(nèi)。大華化工、柴達木興華等擁有部分開采權(quán)，保有儲量161萬噸LCE，采用先進的串級萃取技術(shù)解決了從高鎂鋰比鹽湖中提取高純鋰的難題。2016年5月，大柴旦鹽湖項目建成年產(chǎn)100噸氯化鋰中試生產(chǎn)線，設(shè)計出年產(chǎn)１萬噸高純氯化鋰項目并已上馬，總投資6.47億元。2016年12月24日，該項目一期0.5萬噸高純氯化鋰生產(chǎn)線順利投料生產(chǎn)。（5）一里坪鹽湖①五礦鹽湖有限公司一里坪鹽湖礦區(qū)位于柴達木盆地西北部，2013年9月，五礦鹽湖有限公司獲得一里坪鹽湖鋰礦采礦權(quán)證，一里坪鹽湖鋰、硼、鉀、鎂資源綜合利用項目為總體3-5萬噸/年碳酸鋰、50萬噸/年鉀肥，100萬噸/年鎂建材，項目投資約60億。根據(jù)礦區(qū)資源情況及項目可行性研究，前期湖區(qū)建設(shè)產(chǎn)品方案及規(guī)模為1萬噸/年碳酸鋰、30萬噸/年氯化鉀、1萬噸/年硼酸及配套純堿項目。2018年11月19日，五礦鹽湖有限公司萬噸級碳酸鋰產(chǎn)品順利下線。公司采用全膜法提鋰工藝將鎂鋰分離，使鋰的回收率達到90%以上，試運行期間生產(chǎn)的碳酸鋰規(guī)格大于99.5%。贛鋒鋰業(yè)通過收購伊犁鴻大，進而持有五礦鹽湖有限公司49%的股權(quán)間接擁有取得青海省柴達木一里坪鋰鹽湖項目的權(quán)益，其中含氯化鋰92.074萬噸，氯化鉀900.36萬噸。一里坪鹽湖產(chǎn)量約為1萬噸LCE/年。1.4.2、西藏鹽湖概述：鹽湖品質(zhì)好，生態(tài)脆弱為劣勢中國碳酸鹽型鋰鹽湖主要分布在青藏高原南部地區(qū)以岡底斯山-念青唐古拉山為界的南北兩個亞帶中，其代表性鹽湖是西藏扎布耶鹽湖，除此之外還有當雄錯、結(jié)則茶卡、班戈湖等鹽湖。西藏鹽湖的鎂鉀比低于青海鹽湖，品質(zhì)較好；不過由于西藏地區(qū)海拔以及環(huán)境原因開發(fā)條件不理想，資源難以得到有效利用。（1）扎布耶鹽湖①西藏礦業(yè)西藏礦業(yè)擁有獨家開采權(quán)的西藏扎布耶鹽湖位于西藏自治區(qū)日喀則市仲巴縣隆格爾區(qū)仁多鄉(xiāng)境內(nèi)，是世界第三大、亞洲第一大鋰礦鹽湖，已探明的鋰儲量為184.10萬噸，是富含鋰、硼、鉀固、液并存的特種綜合性大型鹽湖礦床（湖泊面積47km2，湖面海拔高度4422m）。扎布耶鹽湖分為南、北兩湖，北湖為鹵水湖，礦產(chǎn)主要以地表鹵水為主，南湖為半干鹽湖，以地表鹵水和晶間鹵水形式共存。扎布耶鹽湖水化學(xué)類型屬碳酸鹽型，鹵水礦化度高，南湖晶間鹵水Li+品位為1085ppm，北湖Li+品位為1848ppm，鋰資源量為183萬噸碳酸鋰。經(jīng)過多年的工業(yè)實踐，西藏礦業(yè)現(xiàn)采用“太陽池結(jié)晶法”生產(chǎn)工藝。目前扎布耶鋰精礦的年產(chǎn)能為0.5-0.6萬噸。2020年生產(chǎn)鋰精礦4,600.00噸，較上年度增加439.62噸，增幅10.57%；銷售工業(yè)級碳酸鋰137.58噸，較上年度減少983.40噸，降幅87.73%；銷售氫氧化鋰363.20噸，較上年度減少291.20噸，降幅44.50%；銷售鋰精礦355.64噸。（2）西藏阿里龍木錯和結(jié)則茶卡鹽湖①西藏城投西藏城投投資開發(fā)的阿里龍木錯和結(jié)則茶卡兩個鹽湖，合計碳酸鋰儲量390萬噸（儲量大型），氯化鉀2800萬噸（儲量中型），硼（以三氧化二硼）330萬噸（儲量中型），其中碳酸鋰儲量居世界前列。根據(jù)公司披露，西藏城投碳酸鋰項目目前產(chǎn)能5000噸。1.5、江西鋰云母：資源儲量豐富，開發(fā)仍有挑戰(zhàn)我國江西宜春地區(qū)擁有豐富的鋰云母礦資源，氧化鋰保有儲量260萬噸，折合碳酸鋰640萬噸以上。資源主要集中在宜豐縣、袁州區(qū)、奉新縣以及高安市。宜春地區(qū)目前原礦總產(chǎn)能約1050萬噸/年，折合碳酸鋰產(chǎn)能7萬噸/年。由于鋰云母具有鋰有效含量低、成分復(fù)雜、有些元素不易去除等特性，規(guī)模性開發(fā)存在挑戰(zhàn)。1.5.1、江特電機：獅子嶺礦、何家坪鉭鈮礦、新坊鉭鈮礦、茜坑鋰礦公司在宜春地區(qū)擁有鋰瓷石礦的3處采礦權(quán)和4處探礦權(quán)。處已探明鋰瓷石資源儲量9460萬噸，另有3處礦源正處于詳查階段，共計鋰瓷石礦資源儲量1億噸以上。茜坑礦儲量為87.3萬噸氧化鋰，獅子嶺以及袁州區(qū)新坊鉭鈮礦礦石儲量分別為4000萬噸、500萬噸。公司通過開采自有鋰瓷石礦，從鋰瓷石中提煉出主產(chǎn)品鋰云母，并提取長石粉、鉭鈮等副產(chǎn)品，實現(xiàn)了鋰礦采選的綜合利用。鋰云母是制備碳酸鋰的主要原材料，由公司進行深加工，長石粉是制造陶瓷、玻璃的重要材料，鉭鈮應(yīng)用于國防、航空航天、電子計算機等領(lǐng)域，長石粉和鉭鈮由公司對外進行銷售。公司擁有年產(chǎn)能1.5萬噸的兩條鋰云母制備碳酸鋰產(chǎn)線，通過使用公司采選的鋰云母材料及外購輔料加工成碳酸鋰產(chǎn)品；公司擁有年產(chǎn)能1.5萬噸的鋰輝石制備碳酸鋰產(chǎn)線，通過使用外購的鋰輝石精礦及輔料加工成碳酸鋰產(chǎn)品。碳酸鋰產(chǎn)品是磷酸鐵鋰、三元及錳酸鋰等正極材料制作過程中的基礎(chǔ)材料，公司將碳酸鋰產(chǎn)品對外銷售給正極材料生產(chǎn)企業(yè)。1.5.2、永興材料：化山瓷石礦、白水洞高嶺土礦公司鋰電新能源業(yè)務(wù)主要原材料為鋰瓷石，公司控股子公司花橋礦業(yè)擁有化山瓷石礦采礦許可證，化山磁石礦的礦石儲量為4507萬噸，白水洞高嶺土礦石儲量為730萬噸，是公司鋰云母和碳酸鋰生產(chǎn)原材料的主要保障渠道。此外，公司的聯(lián)營公司花鋰礦業(yè)擁有白水洞高嶺土礦采礦許可證，累計查明控制的經(jīng)濟資源量礦石量730.74萬噸，公司已與花鋰礦業(yè)簽訂了《長期合作協(xié)議》，為公司鋰電材料業(yè)務(wù)的長期發(fā)展提供了資源保障。公司目前年產(chǎn)1萬噸電池級碳酸鋰，二期年產(chǎn)2萬噸電池級碳酸鋰項目也已開始建設(shè)，建成投產(chǎn)后有望通過規(guī)模的提升、工藝的優(yōu)化、副產(chǎn)品的開發(fā)進一步降低成本。1.5.3、飛宇新能源：花橋大港瓷土礦飛宇新能源的花橋大港瓷土礦，目前探明原礦儲量6032萬噸，預(yù)計總鋰云母儲量超過1億噸，氧化鋰平均品位0.6%，而且雜質(zhì)含量低，提鋰環(huán)節(jié)冶金難度小、成本低。飛宇新能源的碳酸鋰產(chǎn)量大約是800-900噸/月，2021年1月開始，碳酸鋰產(chǎn)量可達1200噸/月，2020-2022年碳酸鋰年產(chǎn)能達到22500噸。另外在2022年之前，飛宇新能源會新增7500噸的氫氧化鋰產(chǎn)線。1.5.4、江西鎢業(yè)：宜春鉭鈮礦（414礦）宜春鉭鈮礦為江西鎢業(yè)所有，礦權(quán)面積5.2175平方公里，鋰資源量為50.4萬噸氧化鋰，平均品位0.3746%。目前產(chǎn)品主要供給南氏鋰電。南氏鋰電鋰鹽項目建設(shè)分兩期進行，一期工程2萬噸碳酸鋰、0.6萬噸氫氧化鋰生產(chǎn)線已于2017年10月底投產(chǎn)，是世界首條鋰云母綜合高效利用制備電池級碳酸鋰產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)線。二期工程年產(chǎn)4萬噸碳酸鋰項目建設(shè)于2017年11月11日正式啟動，2018年7月完工，一次性投料試產(chǎn)成功并產(chǎn)出合格產(chǎn)品，2018年8月23日，第一批五噸電池級碳酸鋰從生產(chǎn)線正式下線。南氏鋰電計劃在2020年實現(xiàn)碳酸鋰3萬噸產(chǎn)能，2021年5萬噸產(chǎn)能，2022年7萬噸產(chǎn)能。1.6、總供給：預(yù)計2021年全球鋰資源端總供給折合51.2萬噸碳酸鋰以2015-2017年上游資源擴產(chǎn)周期看，新建露天礦山建設(shè)周期至少需要12-18個月，新建鹽湖項目建設(shè)周期至少需要18個月，預(yù)計新建項目整體建設(shè)周期均需要18個月以上，同時考慮產(chǎn)能爬坡效應(yīng)，預(yù)計當前規(guī)劃新建項目投產(chǎn)集中在2023年之后。2021年，海外新礦山擴產(chǎn)較少，更多的是維持現(xiàn)有產(chǎn)能，預(yù)計2021年國外礦山新增產(chǎn)能折合1.45萬噸LCE；2022年主要增量在于Manono鋰-錫項目以及Pilgangoora（原Altura下屬礦山）項目的復(fù)產(chǎn)，預(yù)計2022年國外礦山新增產(chǎn)能折合6.27萬噸LCE；2023年隨著Manono鋰-錫項目產(chǎn)能繼續(xù)釋放預(yù)計國外礦山新增產(chǎn)能折合4.13萬噸LCE。南美鹽湖端隨著Atacama鹽湖項目、Olaroz-Orocobre項目、Cauchari-Olaroz項目、SaldeVida的新增產(chǎn)能投放，預(yù)計2021年、2022年、2023年新增產(chǎn)能分別為2萬噸LCE、5.38萬噸LCE、11.48萬噸LCE。國內(nèi)礦山端，隨著李家溝項目2021年有望復(fù)產(chǎn)以及康定甲基卡鋰輝石項目的擴建，預(yù)計2021年、2022年、2023年新增產(chǎn)能分別為1.28萬噸LCE、3.57萬噸LCE、4.29萬噸LCE。鋰云母端，隨著化山白磁石項目、白水洞高嶺土項目以及東槽鼎興瓷土礦項目的擴建，預(yù)計2021年、2022年、2023年新增產(chǎn)能分別為1.18萬噸LCE、2.86萬噸LCE、2.14萬噸LCE。綜上所述，2021-2023年鋰供給（折合碳酸鋰當量）總量分別為51.20/69.28/91.31萬噸，YOY+16%/35%/32%。二、需求端：新能源汽車行業(yè)持續(xù)高景氣度運行鋰的下游主要應(yīng)用于動力電池、消費電子、新興的儲能電池以及其他的傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域2020年動力電池、儲能電池、消費電子、其他傳統(tǒng)應(yīng)用的鋰消耗占比分別為32%、5%、16%、38%。我們判斷未來鋰需求的主要增量在于動力電池方面，預(yù)計2025年動力電池領(lǐng)域的鋰消耗量占比將達到70%。2.1、新能源車：預(yù)計2025年世界新能源汽車銷量可達1296.8萬輛2020年是全球電動化元年，新能源汽車發(fā)展核心驅(qū)動力來自于"政策+優(yōu)質(zhì)供給+需求"的共振。其中歐洲碳排放法規(guī)、中國雙積分政策都是全球新能源汽車發(fā)展核心驅(qū)動力。當前海外特別是歐美等國加大對新能源汽車推廣力度，紛紛推出新能源汽車發(fā)展規(guī)劃以及高強度電動車支持政策。伴隨著各國針對新能源汽車的發(fā)展政策，各國也存在著對其的補貼政策。除我國外，美國、法國也對新能源汽車實施增值稅免征收的政策。乘聯(lián)會統(tǒng)計2021年5月份國內(nèi)新能源乘用車批發(fā)銷量19.6萬輛，同比增加174.2%，環(huán)比4月增長6.7%，2021年1-5月國內(nèi)新能源汽車全市場累計滲透率達到9.4%，從2021年3月份開始，滲透率連續(xù)3個月超過10%，預(yù)計2021年國內(nèi)新能新能源全年銷量將達到210萬輛以上。歐洲新能車市場增長強勢：歐盟地區(qū)（含英國）2021年Q1新能源汽車銷量45.3萬輛，同比增長98.5%；德國5月份新能源汽車銷售量5.4萬輛，同比增長339%；法國5月份新能源汽車銷售量2.4萬輛，同比增長240.2%；英國5月份新能源汽車銷售量2.3萬輛，同比增長403.2%，預(yù)計2021歐洲市場新能源車銷量將超過200萬輛。由于新能源車行業(yè)景氣度超預(yù)期，我們重新對未來新能源汽車銷售情況進行測算。綜合國外新能源汽車計劃，預(yù)計2025年世界新能源汽車銷量可達1296.8萬輛，2020-2025年全球新能源汽車銷量復(fù)合年均增速32%。新能源汽車銷量上升，帶動鋰資源需求攀升。新能源汽車的續(xù)航情況主要取決于動力電池的能量密度。由于電池負極材料所具有的帶電量總是相較于正極材料較大，所以鋰電池正極材料的特性決定了這款電池的帶電量以及壽命情況。目前動力電池裝機量中約有三分之一為磷酸鐵鋰電池，磷酸鐵鋰具有循環(huán)壽命高、內(nèi)阻小、發(fā)熱少等優(yōu)點。不過由于其體積過大以及放電克容量相比NCM電池而言較低，雖然短期由于補貼政策導(dǎo)向變化，磷酸鐵鋰仍保持可觀裝機量，但隨著新能源汽車長續(xù)航趨勢下，高鎳三元仍將是行業(yè)發(fā)展的主流趨勢。據(jù)WoodMackenzie預(yù)測2030年將有61%以上新能源車搭載NCM811電池，高鎳趨勢下未來氫氧化鋰需求有望繼續(xù)擴張。2.2、儲能電池：2025年全球儲能電池出貨量將達到98.86GWh儲能裝置利用其充放電特點對制動能量進行儲存和釋放，起到平抑電壓波動的作用；同時根據(jù)負荷變化規(guī)律“削峰填谷”，減小電網(wǎng)供電壓力，具有經(jīng)濟效益?；谝陨显?，儲能技術(shù)逐漸成為新能源領(lǐng)域中的熱點之一。根據(jù)儲能系統(tǒng)的原料不同，儲能系統(tǒng)主要分為：機械儲能、電化學(xué)儲能、電子儲能、氫儲能和熱儲能五種。其中，電化學(xué)儲能中的鋰電池儲能系統(tǒng)近年來發(fā)展迅速，相較于電子儲能和機械儲能，其具有高能量密度特性的優(yōu)點，同時鋰電池充放電效率、工作溫度及循環(huán)壽命等性能均能滿足風電、光伏供電系統(tǒng)需求。年初至今，各地政府紛紛出臺相應(yīng)政策以及簽訂“風光儲一體化”相關(guān)項目，推進儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。據(jù)GGII初步統(tǒng)計，2020年中國儲能鋰電池出貨量16GWh，其中電力儲能6.6GWh，占比41%，通信儲能7.4GWh，占比46%，其他應(yīng)用包括城市軌道交通以及工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用的儲能電池。預(yù)計2021-2025年儲能電池出貨量增速將維持在30%左右，2025年全球儲能電池出貨量將達到98.86GWh。2.3、消費電子：市場飽和，增速放緩消費電子目前處于市場飽和狀態(tài)，除2020年受疫情影響市場規(guī)模略有縮小