有色金屬-行業(yè)周報(bào)：鋰礦價(jià)格持續(xù)上行

研究報(bào)告 屬持續(xù)上行(維持)投資要點(diǎn)投資要點(diǎn)工業(yè)金屬：聯(lián)儲(chǔ)加息落地，商品價(jià)格震蕩偏弱區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，海外天然氣價(jià)格高位持續(xù)擾動(dòng)歐洲電解鋁供給端。需求端，節(jié)前電解鋁幅較大，上周電解鋁表觀消費(fèi)量上漲7.76萬噸，電解鋁需求回暖信號(hào)還需進(jìn)一步觀察節(jié)后消費(fèi)量數(shù)據(jù)。整體來看，盡管海外宏觀壓力仍存，但低庫存疊加的有神火股份、云鋁股份、索通發(fā)展等。本周銅價(jià)震蕩回升。宏觀上，節(jié)前前半周美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬鷹派疊加英鎊大跌，推升美元指數(shù)突破114高位，后半周在多國央行干預(yù)下外匯市場逐漸回穩(wěn)，美元指數(shù)高位回落，銅價(jià)先抑E前備貨需求提升驅(qū)動(dòng)國內(nèi)庫存快速下降，支撐銅價(jià)上行。后續(xù)需觀察需求改善的持續(xù)性以的如銅陵有色、江西銅業(yè)等。能源金屬：終端需求逐步恢復(fù)本周碳酸鋰價(jià)格小幅上漲，氫氧化鋰等其他鋰鹽價(jià)格環(huán)比持平。青海等地疫情反復(fù)，工廠生產(chǎn)正常，運(yùn)輸受阻。本周碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，氫氧化鋰產(chǎn)量小幅下降，鋰鹽市場關(guān)報(bào)告，關(guān)注云南限電影響》供應(yīng)以長協(xié)為主，現(xiàn)貨流通較少，供給端緊張局面延續(xù)。新能源汽車銷售正值旺季，鋰鹽下游需求旺盛，價(jià)格端有強(qiáng)力支撐。主要受益標(biāo)的有贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、盛本周鈷系各類金屬價(jià)格走勢整體平穩(wěn)。供給端，近期市場出貨整體正常，成交價(jià)格較為穩(wěn)節(jié)前稀土市場持續(xù)回暖，氧化釹、氧化鐠價(jià)格分別上漲3.19%、3.86%，主要系下游節(jié)前進(jìn)行補(bǔ)庫。基本面來看，江西贛州疫情持續(xù)擾動(dòng)供給釋放，同時(shí)下游磁材需求有所回暖。整體來看，基本面改善將支撐稀土市場短期內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注節(jié)后需求回暖力度。貴金屬：海外宏觀擾動(dòng)加大，金價(jià)震蕩反彈節(jié)前一周金價(jià)震蕩反彈。隨著英國央行出手干預(yù)債市，美元指數(shù)沖高回落，推動(dòng)金價(jià)節(jié)前快速拉升。國慶期間，因美國制造業(yè)/服務(wù)業(yè)PMI和失業(yè)率數(shù)據(jù)出爐，金價(jià)先漲后跌，金價(jià)承壓。11月美國中期選舉之后或成為關(guān)鍵觀察點(diǎn)，近期海外宏觀擾動(dòng)加大，重視金價(jià)波動(dòng)走擴(kuò)風(fēng)險(xiǎn)，逢低或可左側(cè)布局配置，建議關(guān)注赤峰黃金、銀泰黃金等。fuyangxyzqcomcnS01：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、貨幣政策超預(yù)期收縮、國內(nèi)疫情反復(fù)等。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明2- 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明3- - 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明4-本周(9.24-9.30)上證綜指下跌2.07%，有色板塊下跌7.27%，跑輸上證綜指5.20pct。從有色細(xì)分板塊來看，本周鋁板塊跌幅最小，周漲跌幅為-5.30%，而鉛宏創(chuàng)控股(6.05%)、華峰鋁業(yè)(4.26%)、*ST園城(3.52%)，楚江新材等相 鉛鋅鎳鈷錫銻鋰銅其他稀有金屬稀土及磁性材料黃金鎢鋁請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明5-(%)(%)前五(%)300986.SZ志特新材8.84002171.SZ楚江新材-19.57605376.SH博遷新材7.15600338.SH西藏珠峰-17.77002379.SZ宏創(chuàng)控股6.05000688.SZ國城礦業(yè)-17.52601702.SH華峰鋁業(yè)4.26000758.SZ中色股份-13.39600766.SH*ST園城3.52002532.SZ天山鋁業(yè)-13.00跌幅銅元/噸LME美元/噸%3%鋁元/噸%LME鋁美元/噸8%鉛元/噸%%LME鉛美元/噸4.84%鋅元/噸0LME鋅美元/噸鎳元/噸20.84%ME美元/噸0錫元/噸.88%LME錫美元/噸08%SHFE萬噸、-3.55萬噸、-本周LME銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫庫存增減分別達(dá)到1.05萬噸、-0.82萬噸、-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明6-變動(dòng)幅度銅91%鋁5%823%鉛5%83%6%鋅2%鎳%錫8.73%2.1.1、鋁：需求改善有待確認(rèn)，歐洲供給擾動(dòng)加劇本周A00鋁錠平均含稅價(jià)收于18340元/噸，周環(huán)比下跌1.98%；三大交易所下游方面，企業(yè)開工率有所波動(dòng)，本周鋁型材、鋁板帶、鋁箔、鋁線纜龍頭企業(yè)萬噸，而四川地區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，海外天然氣價(jià)格高位持續(xù)擾動(dòng)歐洲電解鋁供給端。需求端，節(jié)前電解鋁交易所庫存和社會(huì)庫存降幅較大，上周電解鋁表觀消費(fèi)7-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明8-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明2.1.2、銅：海外宏觀擾動(dòng)較大，銅價(jià)震蕩回升本周銅價(jià)震蕩回升。宏觀上，節(jié)前前半周美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬鷹派疊加英鎊大跌，推升美數(shù)高位回落，銅價(jià)先抑后揚(yáng)。近日LME討論是否禁止新的俄羅斯金屬產(chǎn)品，提振商品價(jià)格情緒；就國內(nèi)而言，節(jié)前備貨需求提升驅(qū)動(dòng)國內(nèi)庫存快速下降，支撐銅價(jià)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明9-10--062020-112021-042021-09電解銅均價(jià)(元/噸)-02-07-062020-112021-042021-09電解銅均價(jià)(元/噸)-02-070000-0160000000102022-05銅精礦市場均價(jià)(元/噸)噸.00萬噸請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明11-噸請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明12-本周(9.24-9.30)鋰輝石精礦、工業(yè)級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)碳酸鋰、電池級(jí)氫氧化鋰、元/噸、16.75萬元/噸、34.75萬元/噸、3.92萬元/本周碳酸鋰價(jià)格小幅上漲，氫氧化鋰等其他鋰鹽價(jià)格環(huán)比持平。青海等地疫情反復(fù)，工廠生產(chǎn)正常，運(yùn)輸受阻。本周碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，氫氧化鋰產(chǎn)量小幅下降，鋰鹽市場供應(yīng)以長協(xié)為主，現(xiàn)貨流通較少，供給端緊張局面延續(xù)。新能。本周鈷系各類金屬價(jià)格走勢整體平穩(wěn)。供給端，近期市場出貨整體正常，成交價(jià)品種分類單位現(xiàn)價(jià)本周漲跌本周漲跌幅年初至今漲跌幅鋰輝石精礦(6%,CIF中國)碳酸鋰(99.2%工業(yè)零級(jí)/國美元/噸8%萬元/噸25鋰產(chǎn))碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國產(chǎn)).5%電池級(jí)萬元/噸萬元/噸微粉型/國產(chǎn))金屬鋰(≥99%,工、電/國萬元/噸00產(chǎn))硫酸鈷(≥20.5%/國產(chǎn))鈷四氧化三鈷(≥72.8%/國產(chǎn))碳酸鈷(≥46%/國產(chǎn))萬元/噸%萬元/噸萬元/噸5萬元/噸8%萬元/噸4%硫酸鎳萬元/噸1%13-理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明元/公斤、753元/公斤、2320元/公斤、13030元/公斤、8.0元/公斤、9.0元/公斤，游節(jié)前進(jìn)行補(bǔ)庫。基本面來看，江西贛州疫情持續(xù)擾動(dòng)供給釋放，同時(shí)下游磁材需求有所回暖。整體來看，基本面改善將支撐稀土市場短期內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，后續(xù)需請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明14-15-本周(9.24-9.30)COMEX黃金、SHFE黃金分別收于1668.3美元/盎司，390.82請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明節(jié)前一周金價(jià)震蕩反彈。隨著英國央行出手干預(yù)債市，美元指數(shù)沖高回落，推動(dòng)I期海外宏跌幅COMEX美元/盎司元/克82%COMEX白銀美元/盎司%SHFE白銀元/千克4.00%%噸、11.5萬元/噸、26300元/噸、16800元/噸，周變請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明16-IOSanJorgeNIO定位為該公司潛在的合資企業(yè)和承購合作伙伴。據(jù)悉，蔚來汽車是高端智能電動(dòng)汽車市場的先驅(qū)和領(lǐng)軍企業(yè)，在紐約證券交易所上市，并在香港和新加坡二次上市。蔚來汽車設(shè)計(jì)、開發(fā)、聯(lián)合制造和銷售優(yōu)質(zhì)智能電動(dòng)汽車，推動(dòng)自動(dòng)駕駛、數(shù)字技術(shù)、電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)和電池等下一代技術(shù)的創(chuàng)新。(資料來源：蘭格鋼鐵網(wǎng))。近日，商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1—8月，四川高技術(shù)制造業(yè)外商直接投資FDI.24%、高于全國340.14個(gè)百分點(diǎn)；月/噸或0.4%，成本下移而價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，行業(yè)盈利空間有所擴(kuò)大。9月請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明17-請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明18-全行業(yè)平均利潤預(yù)估值為1038元/噸，較上月提高105元/噸。安泰科初步統(tǒng)計(jì)，9月份中國電解鋁產(chǎn)量約為336.3萬噸，其中虧損產(chǎn)量占比12.6%，較上個(gè)月收窄3.5個(gè)百分點(diǎn)。(資料來源：蘭格鋼鐵網(wǎng))本周宏觀層面較為動(dòng)蕩，前半周在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息、英鎊的暴跌的共同作用生了較大的外部沖擊。而后多國央行出手干預(yù)外匯市場以阻斷本國貨幣持續(xù)下跌的態(tài)勢，使得美元從高位回落，助推銅價(jià)回升。(資料來源：上海有色為提升全省鋰電產(chǎn)業(yè)相關(guān)材料產(chǎn)業(yè)匹配能力，解決鋰電池隔膜用高純薄水鋁石制備問題，省科技廳組織中科院青海鹽湖研究所和青海萬加環(huán)保新材料有的鋰電池隔膜用高純薄水鋁石示范線，實(shí)現(xiàn)高純薄水鋁石制備，為全省鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了科技助力。(資料來源：蘭格鋼鐵網(wǎng))下降線項(xiàng)資子公司洛陽新星擬投資人民幣5.5億元在河南請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明19-省偃師區(qū)洛陽新星現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)利用現(xiàn)有廠房建設(shè)年產(chǎn)10萬噸的鋰電池用鋁合金箔材坯料生產(chǎn)項(xiàng)目，資金來源為自有資金、銀行借款或其他資金，建設(shè)行費(fèi)用后將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行債務(wù)，本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對(duì)象為公司實(shí)際控制人王利平先生。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成《上市司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組公司以自有資金對(duì)全資子公司贛鋒國際增資9.6億美元。贛鋒國際原注冊資元人民幣，公司持有其100%股權(quán)。對(duì)江西領(lǐng)能鋰業(yè)增資：公司擬以自有資注冊資本，其余部分計(jì)入領(lǐng)能鋰業(yè)的資本公積。本次交易完成后，公司將持有公司子公司德運(yùn)礦業(yè)于近日收到赤峰市自然資源局下發(fā)的《赤峰市自然資源局劃定礦區(qū)范圍批復(fù)》，德運(yùn)礦業(yè)巴彥包勒格區(qū)鉛鋅多金屬礦勘查面積為20-券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并登記為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本告。本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點(diǎn)。本人不曾因，不因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或資評(píng)級(jí)說明資建議的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)明告中投資建議所涉及的評(píng)級(jí)分為股票評(píng)級(jí)和行業(yè)評(píng)級(jí)(另有說明的除外)。評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后的12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)(或行業(yè)指數(shù))相對(duì)券市場代表性指數(shù)的漲跌準(zhǔn)，香港市場以恒生指數(shù)國市場以標(biāo)普500或納斯達(dá)對(duì)同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅大于15%相對(duì)同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在-5%~5%之間對(duì)同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅小于-5%無法預(yù)見結(jié)果的重大不確他原因，致使我們無法給出明確的投資評(píng)級(jí)級(jí)薦對(duì)表現(xiàn)優(yōu)于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)對(duì)表現(xiàn)與同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)持平對(duì)表現(xiàn)弱于同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)披露研究報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)提示及法律聲明本報(bào)告僅供興業(yè)證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)的客戶使用，本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。中的信息、意見等均僅供客戶參考，不構(gòu)成所述證券買賣的出價(jià)或征價(jià)邀請(qǐng)或要約，投資者自主作出投資決策并自行資風(fēng)險(xiǎn)，任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效，任何有關(guān)本報(bào)告的摘要或不代表本報(bào)告正式完整的觀點(diǎn)，一切須以本公司向客戶發(fā)布的本報(bào)告完整版本為準(zhǔn)。該等信息、意見并未考慮到獲取人員的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