第15章通貨膨脹與通貨緊縮

石河子大學(xué)商學(xué)院明德正行，博學(xué)多能石河子大學(xué)1石河子大學(xué)商學(xué)院明德正行，博學(xué)多能石河子大學(xué)

商學(xué)院

貨幣金融學(xué)

ACCOUNTINGFINANCE

2第十五章通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹及其度量第二節(jié)通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)第三節(jié)通貨膨脹的成因及其治理第四節(jié)通貨緊縮3教學(xué)目的及要求1.了解通貨膨脹的概念及度量。2.掌握通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)，理解通貨膨脹的替代理論。3.掌握通貨膨脹的成因及其治理的一般原理。4.了解通貨緊縮的概念，掌握通貨緊縮的社會經(jīng)濟效應(yīng)。5.理解我國通貨膨脹與通貨緊縮的成因及其治理的一般性與特殊性。4第一節(jié)通貨膨脹及其度量第十五章貨幣與貨幣制度5第一節(jié)通貨膨脹及其度量一、通貨膨脹一般定義二、通貨膨脹的度量6一、通貨膨脹一般定義商品和服務(wù)的貨幣價格總水平持續(xù)地上漲貨幣供給物價上漲7理解通貨膨脹概念需把握的幾個基本點1.它是一種紙幣現(xiàn)象。即只發(fā)生在紙幣流通情況下。2.這里的通貨是指紙幣和活期存款在內(nèi)的貨幣流通量。3.這里的物價是指一般物價水平或價格總水平。4.在市場經(jīng)濟中，其必然表現(xiàn)是一般物價水平的持續(xù)上漲，物價水平的起伏波動或間歇性上漲，一般不視為通貨膨脹。因此，所謂通貨膨脹就是指在紙幣流通情況下，流通中的貨幣供應(yīng)量超過了客觀需要量，從而引起貨幣貶值和物價普遍持續(xù)上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。8二、通貨膨脹的度量211、居民消費物價指數(shù)CPI；2、批發(fā)物價指數(shù)WPI；3、GDP平減指數(shù)（GDPdeflator）；4、核心價格指數(shù)。349閱讀材料15-1：消費者物價指數(shù)CPI消費者物價指數(shù)CPI（consumerpriceindex）是指根據(jù)家庭消費的有代表性的商品或勞務(wù)的價格變動情況而編制的物價指數(shù)。在許多工業(yè)國家中，該指數(shù)的年度性變化百分比為最通用的通貨膨脹曲線報告。這一指數(shù)的優(yōu)點是資料容易收集，公布次數(shù)頻繁，因而最能及時反映影響社會公眾生活費用的物價趨勢。此外，CPI與M0關(guān)系最密切，所以由CPI反映的通貨膨脹水平歷來為各國重視。其缺點是該指數(shù)包含的范圍較窄，不能夠反映用于生產(chǎn)的資本及進出口商品和勞務(wù)的價格變動趨勢。10圖15-1

新華社發(fā)我國CPI走勢11閱讀材料15-2：生產(chǎn)者物價指數(shù)、批發(fā)物價指數(shù)生產(chǎn)者物價指數(shù)（ProducerPriceIndexes）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標(biāo)，也是制定有關(guān)經(jīng)濟政策和國民經(jīng)濟核算的重要依據(jù)。批發(fā)物價指數(shù)（wholesalepriceindex）反映不同時期商品批發(fā)價格變動情況的指數(shù)。與M1關(guān)系密切，更能全面地衡量通貨膨脹水平。缺點是沒有將勞務(wù)包括在內(nèi)。12閱讀材料15-3：GDP平減指數(shù)GDP平減指數(shù)（GDPdeflator）按照現(xiàn)行價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值對按固定價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。A

=名義GDP

實際GDP

*

100%

通貨膨脹率=A-1=A1/A0-113練一練1．當(dāng)出現(xiàn)價格水平上漲現(xiàn)象時，就意味著出現(xiàn)了通貨膨脹。（）2．通貨膨脹的主要表現(xiàn)是：（）A．股票價格上漲B．債券價格上漲C．工資水平上漲D．商品和勞務(wù)價格上漲D錯14即問即答1.衡量通貨膨脹程度的指標(biāo)主要有哪些，它們的特點是什么？15第二節(jié)通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)第十五章貨幣與貨幣制度16第二節(jié)通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)一、通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)二、惡性通貨膨脹與經(jīng)濟社會危機三、就業(yè)與通貨膨脹的替代理論與滯脹四、有沒有不存在通貨膨脹的經(jīng)濟成長17一、通貨膨脹的社會經(jīng)濟效應(yīng)通貨膨脹與經(jīng)濟增長產(chǎn)出效應(yīng)通脹稅

強制儲蓄效應(yīng)收入分配效應(yīng)財富分配效應(yīng)收入的來源、構(gòu)成與調(diào)整周期

通脹有利于誰：富人？窮人

？還是……

通脹期最穩(wěn)妥的保值資產(chǎn)：股票？……

18二、惡性通貨膨脹與經(jīng)濟社會危機3最嚴(yán)重的惡性通貨膨脹會危及貨幣流通自身1惡性通貨膨脹會使正常的生產(chǎn)經(jīng)營難以進行2惡性通貨膨脹的后果往往是政治的動蕩420世紀(jì)30年代后半期到整個40年代，中國的惡性通貨膨脹在世界上曾是一個突出的典型19三、就業(yè)與通貨膨脹的替代理論與滯脹1.物價穩(wěn)定和充分就業(yè)是一國政府的兩個主要宏觀經(jīng)濟目標(biāo)。但很難將兩者完美結(jié)合起來。2.菲利浦斯通過對英國18611957年近100年統(tǒng)計資料的分析發(fā)現(xiàn)，貨幣工資的變動與失業(yè)率之間存在著一種穩(wěn)定的此消彼長的關(guān)系。圖a表示了這種關(guān)系。3.其他經(jīng)濟學(xué)者很容易從貨幣工資膨脹率與失業(yè)率之間的關(guān)系導(dǎo)出通貨膨脹率與失業(yè)率之間的關(guān)系，并且將原先的菲利浦斯曲線轉(zhuǎn)換成了更廣為人知的一種形式，見圖b。20三、就業(yè)與通貨膨脹的替代理論與滯脹21三、就業(yè)與通貨膨脹的替代理論與滯脹4.轉(zhuǎn)換之后的菲利浦斯曲線說明，通貨膨脹和失業(yè)之間存在著一種替代關(guān)系。從政策角度說，要想使失業(yè)率保持在較低的水平，就必須忍受較高的通貨膨脹率；要使價格保持穩(wěn)定，就必須忍受較高的失業(yè)率。二者不可兼得。5.然而，進入20世紀(jì)70年代，大多數(shù)西方發(fā)達國家先后出現(xiàn)了“滯脹”局面。即經(jīng)濟過程所呈現(xiàn)的并不是失業(yè)和通貨膨脹之間的相互“替代”，而是高的通貨膨脹率與高的失業(yè)率相伴隨。這就說明，菲利普斯曲線的描述和推導(dǎo)并非總能成立。22四、有沒有不存在通貨膨脹的經(jīng)濟成長1.不存在通貨膨脹的經(jīng)濟成長，或稱零通貨膨脹經(jīng)濟成長，是人們的理想。2.進入20世紀(jì)90年代，美國經(jīng)濟的確出現(xiàn)了增長勢頭持續(xù)不敗與失業(yè)率、通貨膨脹率持續(xù)走低的局面。似乎進入了這樣的境界：做什么有利于成長的事情也不致刺激起通貨膨脹。于是，在世紀(jì)之交，不少人宣稱，美國零通貨膨脹時代的來臨。23四、有沒有不存在通貨膨脹的經(jīng)濟成長3.為什么會出現(xiàn)這種局面，詮釋是多視角的?？墒且贿M入本世紀(jì)，美國持續(xù)十年的經(jīng)濟增長中斷，這說明，零通貨膨脹成長依然是一個有限的過程。4.就通貨膨脹問題來說，半個世紀(jì)的發(fā)展一波三折：先是通貨膨脹與就業(yè)交互替代的過程；爾后高通貨膨脹率、高失業(yè)率與低成長并存的滯脹；隨之又有低通貨膨脹率、低失業(yè)率和高成長的結(jié)合。經(jīng)濟生活本身提示，通貨膨脹與經(jīng)濟成長的相互關(guān)系還有許多問題需要深入探討。24練一練3．在高通貨膨脹的情況下，人們持有貨幣的機會成本很低。（）4．通貨膨脹具有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)使得債權(quán)人受損而使債務(wù)人受益。（）5．在現(xiàn)代經(jīng)濟生活中，采取赤字財政政策的政府在通貨膨脹發(fā)生時會受到損失。（）6．在通貨膨脹中，會受損的經(jīng)濟主體是：（）A．債權(quán)人B．債務(wù)人C．以工資收入為主的人D．以利潤收入為主的人錯對錯AC25即問即答1.惡性通貨膨脹對經(jīng)濟生活有什么影響？26第三節(jié)通貨膨脹的成因及其治理第十五章貨幣與貨幣制度27第三節(jié)通貨膨脹的成因及其治理一、需求拉上及其治理二、成本推動及其治理三、供求混合推動說四、中國對通貨膨脹成因的若干觀點28一、需求拉上及其治理1.需求拉上或需求拉動型通貨膨脹是指當(dāng)總需求與總供給的對比處于供不應(yīng)求狀態(tài)時，過多的需求拉動價格水平上漲，可以表述為：“過多的貨幣追求過少的商品”。對物價水平產(chǎn)生需求拉上作用的有兩方面：實際因素，如投資需求增；貨幣因素，或貨幣需求減少，或貨幣供給增加過快。這樣的分析是以總供給給定為假定前提的。如果投資的增加引起總供給同等規(guī)模的增加，物價水平可以不動；如果總供給不能以同等規(guī)模增加，物價水平上升較緩；如果絲毫引不起總供給增加，需求的拉動將完全作用到物價上。29一、需求拉上及其治理30一、需求拉上及其治理2.治理對策宏觀緊縮政策緊縮性貨幣政策：通過公開市場業(yè)務(wù)出售政府債券，減少貨幣存量；提高再貼現(xiàn)率；提高商業(yè)銀行法定準(zhǔn)備率。緊縮性財政政策：削減政府支出和增加稅收。增加有效供給政策：如降低邊際稅率以刺激投資，刺激產(chǎn)出，等等。31二、成本推動及其治理成本推動型通貨膨脹是一種側(cè)重從供給或成本方面分析通貨膨脹形成機理的假說。成本推動原因有二：一是工會力量對于提高工資的要求（工資推進通貨膨脹論）；相應(yīng)的治理對策是緊縮性的收入政策二是壟斷行業(yè)中企業(yè)為追求利潤制定壟斷價格（利潤推進通貨膨脹論）。價格政策：如通過制定反托拉斯法限制壟斷高價；如凍結(jié)物價；如同企業(yè)簽訂反漲價合同等措施，等等。成本推進理論模型在于論證：不存在需求拉上的條件下也能產(chǎn)生物價上漲。32二、成本推動及其治理33三、供求混合推動說1.這種觀點認(rèn)為，在現(xiàn)實經(jīng)濟社會中，通貨膨脹的原因究竟是需求拉上還是成本推進很難分清：既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素，即所謂“拉中有推、推中有拉”。2.當(dāng)非充分就業(yè)的均衡存在時，就業(yè)的難題往往會引出政府的需求擴張政策，以期緩解矛盾。這樣，成本推進與需求拉上并存的混合型通貨膨脹就會成為經(jīng)濟生活的現(xiàn)實。34三、供求混合推動說35四、中國改革以來對通貨膨脹成因的若干觀點1.改革開放后，物價持續(xù)上漲的事實推動了對中國通貨膨脹形成原因的探討。2.提出了一些較有特色的假說：中國的需求拉上說；中國的成本推動為主說；；結(jié)構(gòu)說；體制說；摩擦說；混合類型說，等等。3.種種假說的共同點，是緊密結(jié)合中國實際，特別是注意到體制這個大背景的變化對物價持續(xù)上漲的影響和作用。4.改革開放以來關(guān)于通貨膨脹成因的剖析，其意義主要不在于給出具體論斷，而在于開拓進一步探討中國通貨膨脹、通貨緊縮的復(fù)雜形成機理之路。36練一練7．下列說法正確的有：（）A．只有惡性通貨膨脹才會對經(jīng)濟造成傷害B．通貨膨脹總是與經(jīng)濟增長并存C．通貨膨脹總是與經(jīng)濟衰退并存D．通貨膨脹成因不同治理措施也就不同8．在治理通貨膨脹過程中，屬于緊縮性財政政策措施的有：（）A．消減財政支出B．減少貨幣供給C．增發(fā)國債D．增加稅收9．需求拉上說認(rèn)為當(dāng)總需求與總供給的對比處于供不應(yīng)求的狀態(tài)時，過多的需求就會拉動價格水平上漲。（）DAD對37即問即答1.試分析需求拉動型通貨膨脹的成因及其相應(yīng)的治理對策。2.試分析成本推動型通貨膨脹的成因及其相應(yīng)的治理對策。38第四節(jié)通貨膨脹緊縮第十五章貨幣與貨幣制度39第四節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮定義二、通貨緊縮的社會經(jīng)濟效應(yīng)40圖15-2

我國物價變動情況圖41一、通貨緊縮定義物價水平持續(xù)下降物價水平持續(xù)下降+經(jīng)濟負增長/貨幣供給的縮減

物價水平持續(xù)下降+實際經(jīng)濟增長率低于潛在經(jīng)濟增長率一般物價水平的持續(xù)疲軟、下降的經(jīng)濟過程思考：物價持續(xù)下降是否必然有經(jīng)濟負增長？42二、通貨緊縮的社會經(jīng)濟效應(yīng)對投資的影響

投資成本預(yù)期收益資產(chǎn)價格對消費的影響價格效應(yīng)：縮減消費收入效應(yīng)：縮減支出收入再分配效應(yīng)實物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)債權(quán)人——債務(wù)人工人——雇主通縮與經(jīng)濟增長總體上不利于經(jīng)濟成長生產(chǎn)力提高+技術(shù)進步43練一練10．通貨緊縮主要有以下表現(xiàn)形式：（）A．有效需求不足B．貨幣購買力增加C．股票價格下降D．失業(yè)增加11．治理通貨緊縮的措施包括：（）A．減稅B．中央銀行在公開市場上賣出有價證券C．增加政府支出D．減少消費信貸12．通貨緊縮使投資的預(yù)期收益下降，投資傾向降低，不利于經(jīng)濟增長。（）13．通貨緊縮過程一定是物價水平持續(xù)下降與經(jīng)濟衰退并存。（）ABDAC對錯44即問即答1.試述通貨緊縮的社會效應(yīng)。45本章小結(jié)1.通貨膨脹是一種在紙幣流通條件下的一種經(jīng)濟現(xiàn)象，國內(nèi)外對通貨膨脹的解釋存在許多