貿(mào)易融資及供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)分析與控制(惠州0817)

貿(mào)易融資及供應(yīng)鏈融資

風(fēng)險(xiǎn)分析與控制廣東分行信貸審批部陳彥紅貿(mào)易融資的概念根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》（2004年6月版）第244條對貿(mào)易融資的闡述：貿(mào)易融資是指在商品交易中，運(yùn)用結(jié)構(gòu)性短期融資工具，基于商品交易（如原油、金屬、谷物等）中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資。對于這種融資，借款人除以商品銷售收入作為還款來源外，沒有其它生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，并且在資產(chǎn)負(fù)債表上沒有其它實(shí)質(zhì)資產(chǎn)，因此其本身沒有獨(dú)立的還款能力。這種融資的結(jié)構(gòu)化特性旨在彌補(bǔ)借款人較低的信用等級。融資的風(fēng)險(xiǎn)主要反映在融資的自償性程度以及借款人對交易進(jìn)行結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)方面的技能，而不是借款人本身的信用等級。企業(yè)運(yùn)營周期VS貿(mào)易融資產(chǎn)品P/OP/O營運(yùn)周期信息流出口商進(jìn)口商收到訂單交貨付款提交單據(jù)產(chǎn)出產(chǎn)成品融貨通倉單融資訂單融資/打包貸款出口信保融資國際保理/應(yīng)收賬款融資/出口議付/出口托收貸款/出口商票融資發(fā)出訂單融貨通/信托收據(jù)貸款/海外代付/提貨擔(dān)保進(jìn)口開證營運(yùn)周期信息流收貨付款出貨訂單/合同出貨貿(mào)易融資的主要特征由結(jié)算衍生而來：貿(mào)易融資產(chǎn)品由國際結(jié)算衍生而來，不同的國際貿(mào)易結(jié)算方式是交易雙方用以監(jiān)督對方履約的有效方法和策略。因此，企業(yè)能否根據(jù)商品價(jià)格、物權(quán)及銷售回款控制程度、交易對手資信與結(jié)算記錄及其所在國家地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)狀況合理選擇貿(mào)易結(jié)算方式，是其風(fēng)險(xiǎn)控制水平的重要體現(xiàn)。限定用途：貿(mào)易融資業(yè)務(wù)是基于進(jìn)出口貿(mào)易的融資，因此，其用途只能限于與進(jìn)出口貿(mào)易有關(guān)的資金融通或信用便利?！傲私饽愕目蛻簦私饽憧蛻舻目蛻簟笔桥袛噘Q(mào)易背景真實(shí)性的原則。貿(mào)易融資的主要特征融資期短：貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的期限一般為60-90天，最長不超過180天，控制合理的融資期限，可增加客戶套現(xiàn)或資金挪用的成本，對于防范資金挪用風(fēng)險(xiǎn)具有關(guān)鍵作用。自償性：貿(mào)易環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的銷售收入為第一還款來源，融資額度的核定根據(jù)貿(mào)易循環(huán)的資金需求及企業(yè)自有資金比例確定，期限嚴(yán)格與貿(mào)易周期相匹配，授信資金?？顚Ｓ?。對授信風(fēng)險(xiǎn)的控制不僅需要審查客戶的資信，在實(shí)務(wù)中更強(qiáng)調(diào)對第一還款來源的風(fēng)險(xiǎn)控制，而且在很大程度上依靠把握具體貿(mào)易背景、控制操作性風(fēng)險(xiǎn)來實(shí)現(xiàn)，因此也對貿(mào)易與信貸的全流程監(jiān)控提出了更高的要求。貿(mào)易融資的主要特征產(chǎn)品個(gè)性化：產(chǎn)品本身即包含相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，融資產(chǎn)品之間可根據(jù)交易進(jìn)程進(jìn)行轉(zhuǎn)化或組合結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，因此貿(mào)易融資業(yè)務(wù)強(qiáng)調(diào)根據(jù)供應(yīng)鏈上不同客戶的需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，提供相應(yīng)的融資及風(fēng)控解決方案。規(guī)避重復(fù)融資風(fēng)險(xiǎn)重于過度融資：基于對單筆貿(mào)易融資背景、融資期限和流程的控制，在實(shí)務(wù)中過度融資的風(fēng)險(xiǎn)相對而言要低于其它信貸業(yè)務(wù)，這也是貿(mào)易融資方案申報(bào)、貸后管理要求與其他信貸業(yè)務(wù)存在差異的主要原因之一。因此，貿(mào)易背景真實(shí)、每筆交易“一針對一線”，同一筆貿(mào)易項(xiàng)下后續(xù)融資產(chǎn)品覆蓋前期融資、嚴(yán)格控制后續(xù)融資額度規(guī)模，是通過融資方案設(shè)計(jì)規(guī)避重復(fù)融資的關(guān)鍵。

貿(mào)易融資的授信原則貿(mào)易融資不僅需要審查客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)，更注重第一還款來源的風(fēng)險(xiǎn)控制，強(qiáng)調(diào)貿(mào)易的連續(xù)性、交易的成功率和交易程序的完整性，強(qiáng)調(diào)貿(mào)易鏈條的健康持續(xù)穩(wěn)定及交易對手的規(guī)模、資信和實(shí)力，突出自償性特點(diǎn)，銀行融資授信金額、期限與真實(shí)交易相匹配。信息的對稱性、物流及資金流（該貿(mào)易項(xiàng)下銷售產(chǎn)生的回籠現(xiàn)金流，以及作為補(bǔ)充的其他經(jīng)營現(xiàn)金流入量的穩(wěn)定性及可持續(xù)性）的可監(jiān)控性是自償程度的核心指標(biāo)，考察重點(diǎn)為履約記錄、貿(mào)易背景、交易對手、客戶違約成本、金融工具的組合應(yīng)用、銀行貸后管理的具體措施。貿(mào)易融資授信的整體思路任何貿(mào)易融資解決方案實(shí)際上都是若干融資工具/產(chǎn)品按不同方式的組合，應(yīng)根據(jù)不同融資產(chǎn)品，不同商品的運(yùn)營特點(diǎn)進(jìn)行靈活設(shè)計(jì)，關(guān)鍵在于如何促使物流與現(xiàn)金流（或債權(quán)）在交接的時(shí)點(diǎn)如何實(shí)現(xiàn)安全轉(zhuǎn)換。所有產(chǎn)品組合的原則均為：后續(xù)的融資產(chǎn)品，必須用于歸還前手的融資產(chǎn)品。組合方式取決于交易本身的復(fù)雜程度和銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要。貿(mào)易融資產(chǎn)品配置組合實(shí)際主要包含兩個(gè)結(jié)構(gòu)，一是資金結(jié)構(gòu)，二是風(fēng)險(xiǎn)緩釋結(jié)構(gòu)。資金結(jié)構(gòu)包含了融資產(chǎn)品、期限、利率、還款方式等條件。風(fēng)險(xiǎn)緩釋結(jié)構(gòu)則包括擔(dān)保、抵押、保險(xiǎn)、套期保值等安排。很多時(shí)候降低融資成本和降低風(fēng)險(xiǎn)是相輔相成的，銀行不能僅依賴借款人本身的資信情況，而要根據(jù)借款人履約記錄、貿(mào)易背景、交易對手、客戶違約成本、銀行貸后管理的具體方式盡量設(shè)計(jì)出最有利最合理的融資方案來增加債項(xiàng)的安全性和競爭力?！景咐弧亢侠硎谛?，全身而退J科技有限公司和W科技有限公司（并稱JW公司）隸屬全球第四大顯示器制造商唯冠集團(tuán)，多年以來為各家銀行爭奪的國際結(jié)算大戶。J科技成立于2003年，注冊資本為5000萬美元，主營液晶顯示器的生產(chǎn)及銷售，80%以上產(chǎn)品出口，70%以上原材料通過進(jìn)口采購，2006年及2007年銷售收入分別為78億元和63億元，2008年前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入31億元。W科技成立于1995年，注冊資本為5000萬美元，主營液晶電視的生產(chǎn)及銷售，90%以上產(chǎn)品出口，70%以上原材料通過進(jìn)口采購，2006年和2007年銷售收入分別為35億元和59億元，2008年前三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入26億元?？蛻襞c中行合作超過10年，在多家銀行均有授信，其中中行信用貸款4100萬美元，民生行信用貸款3100萬美元。我行過往的業(yè)務(wù)品種為進(jìn)口開證，企業(yè)在我行的授信支用較少。作為一個(gè)后期進(jìn)入者，你的授信策略是什么？對生產(chǎn)型企業(yè)，貿(mào)易融資授信的關(guān)注重點(diǎn)是什么？案例點(diǎn)評授信客戶為資信良好的行業(yè)龍頭企業(yè)，是各銀行積極營銷的客戶，作為后來的進(jìn)入者，在某種程度上，信貸份額夠大銀行對客戶才有足夠的議價(jià)能力。但盲目授信只能份額越大、風(fēng)險(xiǎn)越大。本案例的授信方案并無資產(chǎn)抵押，單純依靠財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控效果往往是滯后的，而企業(yè)結(jié)算記錄及經(jīng)營現(xiàn)金流更能體現(xiàn)企業(yè)實(shí)際的生產(chǎn)運(yùn)營和財(cái)務(wù)狀況。經(jīng)辦行通過合理設(shè)計(jì)融資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過結(jié)算流量強(qiáng)化對企業(yè)經(jīng)營的實(shí)時(shí)監(jiān)控，有效實(shí)現(xiàn)了對我行信貸風(fēng)險(xiǎn)敞口的覆蓋，同時(shí)也為經(jīng)辦行根據(jù)宏觀環(huán)境及企業(yè)經(jīng)營情況變化調(diào)整授信策略贏得了寶貴的時(shí)間，實(shí)現(xiàn)了及時(shí)預(yù)警、適時(shí)退出?！景咐靠傤~控制，循序漸進(jìn)某企業(yè)主營水煤漿的銷售，上游主要供貨客戶主要在俄羅斯及國內(nèi)主要產(chǎn)煤區(qū)，下游主要客戶為廣東省內(nèi)的發(fā)電廠及陶瓷生產(chǎn)企業(yè)，如廣東省電力工業(yè)燃料有限公司、廣東新明珠陶瓷有限公司及清遠(yuǎn)東鵬陶瓷有限公司等企業(yè)。經(jīng)過多年的經(jīng)營，該公司已建立了較穩(wěn)定的客戶群體。該公司近三年經(jīng)營狀況良好，2010年主營收入31525萬元，凈利潤1556.87萬元，資產(chǎn)負(fù)債率18.69%，目前沒有銀行借款。流動(dòng)比率2.94，速動(dòng)比率1.69，存貨周轉(zhuǎn)及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)均在30天以內(nèi)，具有較強(qiáng)的盈利能力及償債能力。本次申請一般額度授信7000萬元，全部用于國內(nèi)信用證開證。合理性分析：該公司已與綏汾河舒航進(jìn)出口公司簽訂年內(nèi)34萬噸焦煤采購合同，結(jié)合公司目前與河南沈丘煤炭有限公司、廣州大優(yōu)煤炭有限公司、廣東藍(lán)粵能源發(fā)展有限公司的業(yè)務(wù)合作量，預(yù)計(jì)該公司今年年內(nèi)焦煤采購量可突破50萬噸。以當(dāng)前焦煤市場價(jià)約1400元/噸計(jì)算，采購總額達(dá)7億元。以客戶每月周轉(zhuǎn)一次計(jì)算，本次申報(bào)7000萬元,經(jīng)辦行提供了上下游合同。前提條件——擔(dān)保措施落實(shí)計(jì)劃：1、落實(shí)某貿(mào)易有限公司無條件不可撤消連帶責(zé)任保證；2、追加自然人股東連帶責(zé)任擔(dān)保。3、辦理開立國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)落實(shí)繳存不低于20%的保證金；4、單筆業(yè)務(wù)支用前追加不低于1600萬元的不動(dòng)產(chǎn)或者現(xiàn)金抵（質(zhì)）押。貸前承諾：1、授信客戶未經(jīng)我行同意不得進(jìn)行利潤分紅，且分紅比例不超過上年凈利潤的30%；2、他行的授信條件不優(yōu)于我行；3、未經(jīng)我行允許不將未抵押/質(zhì)押的資產(chǎn)抵押/質(zhì)押給我行以外的第三方機(jī)構(gòu)

其他前提條件:1、辦理單筆業(yè)務(wù)時(shí)，授信客戶必須提供下游訂單，并且按照客戶資金回籠情況合理設(shè)定融資期限。2、國內(nèi)信用證業(yè)務(wù)對應(yīng)的運(yùn)輸方式必須為海運(yùn)，要求受益人交單時(shí)必須提供空白抬頭或者抬頭為我行的全套清潔海運(yùn)提單，借款人必須全額付清國內(nèi)信用證項(xiàng)下的款項(xiàng)之后才能贖回上述海運(yùn)提單；持續(xù)條件——1、授信客戶承諾未經(jīng)我行允許不得將我行融資對應(yīng)的商品銷售后形成的應(yīng)收賬款以及存貨質(zhì)押給我行以外的第三方機(jī)構(gòu)；否則，我行將提前回收相應(yīng)的融資；2、授信存續(xù)內(nèi)客戶必須持續(xù)獲得由有權(quán)機(jī)構(gòu)核發(fā)的合法有效的煤炭經(jīng)營權(quán)證明；3、在國內(nèi)信用證結(jié)清之前，參照中國煤炭信息網(wǎng)、總行國際業(yè)務(wù)部網(wǎng)站-融貨通業(yè)務(wù)專欄報(bào)價(jià)等權(quán)威報(bào)價(jià)（孰低原則），對上述國內(nèi)信用證對應(yīng)的貨物價(jià)格每周進(jìn)行2-3次的重檢，當(dāng)市場價(jià)較進(jìn)貨價(jià)下跌達(dá)到10%及以上時(shí)，借款人必須按超出比例補(bǔ)繳對應(yīng)的保證金。你認(rèn)為還須進(jìn)一步了解什么問題？你認(rèn)為方案還有什么待完善的地方？貿(mào)易型企業(yè)貿(mào)易融資的關(guān)注重點(diǎn)是什么？審批人的主要問題：1、客戶股東及法人的背景及資信狀況？有無投資其他行業(yè)？與保證人是何關(guān)系？2、客戶以往60%的原煤由貿(mào)易公司代理進(jìn)口，現(xiàn)客戶是否具備煤炭進(jìn)口資格？3、材料反映應(yīng)收賬款前5大客戶名氣一般，資信狀況？4、客戶以往基本沒有銀行借款，現(xiàn)有流動(dòng)資產(chǎn)不足6000萬元，授信7000萬元的合理性？5、控制海運(yùn)提單的可操作性？6、初次介入該企業(yè)，能否根據(jù)客戶在我行結(jié)算量、銷售收入增長的情況控制支用節(jié)奏？對銀行融資總額的控制？決策意見經(jīng)與經(jīng)辦行溝通后達(dá)成一致意見如下：原則同意經(jīng)辦行一般額度授信申報(bào)方案，給予四會市華鑫水煤漿有限公司一般額度授信7000萬元，期限1年，全部用于開立國內(nèi)信用證額度。一、附加額度使用前提條件：1、將申報(bào)方案開證繳存保證金比例由20%提高到30%，國內(nèi)信用證付款期限須控制在60天以內(nèi)。2、嚴(yán)格落實(shí)申報(bào)材料所述全套清潔海運(yùn)提單貨權(quán)控制及全額付款贖單資金控制措施。3、授信項(xiàng)下單筆業(yè)務(wù)必須落實(shí)真實(shí)合法有效的貿(mào)易背景，并根據(jù)上下游合同及實(shí)際周轉(zhuǎn)需求確定單筆金額及期限，單筆融資期限最高不得超過60天。二、附加額度使用持續(xù)條件：1、授信期內(nèi)，經(jīng)辦行應(yīng)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營情況控制額度支用節(jié)奏，授信后第一個(gè)季度支用最高不超過3000萬元；企業(yè)銷售收入較同比增長50%以前，企業(yè)在我行的授信支用最高不得超過4000萬元。2、本授信有效期內(nèi)，客戶需于次月20號內(nèi)提供上月相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表，且其銀行負(fù)債總余額需控制在“貨幣資金+應(yīng)收帳款+預(yù)付帳款+存貨-應(yīng)付帳款-預(yù)收帳款”合計(jì)數(shù)的70%以內(nèi)，否則，暫停額度使用直至達(dá)標(biāo)。三、授信監(jiān)管要求：客戶經(jīng)營商品價(jià)格波動(dòng)幅度頻繁，經(jīng)辦行需切實(shí)依據(jù)其與下游所簽訂的供貨合同、收入增長情況合理控制授信額度的使用，并落實(shí)專人嚴(yán)格執(zhí)行對客戶物流及資金流的跟蹤監(jiān)控措施，保障我行的綜合效益?？蛻纛愋蛌s貿(mào)易融資風(fēng)控要點(diǎn)不同類型客戶的貿(mào)易融資風(fēng)控要點(diǎn)不同生產(chǎn)型企業(yè)：貿(mào)易融資授信應(yīng)始終關(guān)注所在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)及市場風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)銷售周期內(nèi)的銷售回籠資金的控制程度及客戶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（如上下游客戶、訂單量、出貨天數(shù)、成本控制、銷售收入、資產(chǎn)負(fù)債率等）（1）“兩頭在外型”企業(yè)：此類企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵不在于貿(mào)易融資產(chǎn)品的配置，而在于根據(jù)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、母公司資金實(shí)力、客戶對于母公司的重要程度、客戶資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率、信息透明程度及對母公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控方案確定合理的風(fēng)險(xiǎn)敞口及授信條件。（2）出口型企業(yè)：根據(jù)以銷售收入項(xiàng)下現(xiàn)金流入覆蓋風(fēng)險(xiǎn)敞口的原則，根據(jù)我行可控的合格應(yīng)收賬款規(guī)模核定貿(mào)易融資額度最大風(fēng)險(xiǎn)敞口額，根據(jù)客戶交易對手分散度、平均每筆出口金額、結(jié)算方式、回款路徑是否直接或可封閉、我行收匯的應(yīng)收賬款規(guī)模、客戶資金實(shí)力確定各類貿(mào)易融資產(chǎn)品的優(yōu)先使用順序及分項(xiàng)額度比例。（3）原材料進(jìn)口型企業(yè)：客戶經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越高，產(chǎn)品配置對現(xiàn)金流、貨權(quán)控制的依賴性越強(qiáng)。因?yàn)榻?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成此類客戶進(jìn)口融資業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)來源，而企業(yè)進(jìn)口商品的目的為生產(chǎn)銷售，雖優(yōu)先選擇貨押融資，但可能對企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響，控制貨權(quán)的實(shí)操性不強(qiáng)。分析貿(mào)易融資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)程度的基本原則是“大型企業(yè)著重分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)行業(yè)地位、產(chǎn)品市場需求和進(jìn)口商品的國內(nèi)外價(jià)格，中型企業(yè)著重分析財(cái)務(wù)，小型企業(yè)重物流、