貿易融資及供應鏈融資風險分析與控制(惠州0817)

貿易融資及供應鏈融資

風險分析與控制廣東分行信貸審批部陳彥紅貿易融資的概念根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》（2004年6月版）第244條對貿易融資的闡述：貿易融資是指在商品交易中，運用結構性短期融資工具，基于商品交易（如原油、金屬、谷物等）中的存貨、預付款、應收賬款等資產的融資。對于這種融資，借款人除以商品銷售收入作為還款來源外，沒有其它生產經營活動，并且在資產負債表上沒有其它實質資產，因此其本身沒有獨立的還款能力。這種融資的結構化特性旨在彌補借款人較低的信用等級。融資的風險主要反映在融資的自償性程度以及借款人對交易進行結構化設計方面的技能，而不是借款人本身的信用等級。企業(yè)運營周期VS貿易融資產品P/OP/O營運周期信息流出口商進口商收到訂單交貨付款提交單據(jù)產出產成品融貨通倉單融資訂單融資/打包貸款出口信保融資國際保理/應收賬款融資/出口議付/出口托收貸款/出口商票融資發(fā)出訂單融貨通/信托收據(jù)貸款/海外代付/提貨擔保進口開證營運周期信息流收貨付款出貨訂單/合同出貨貿易融資的主要特征由結算衍生而來：貿易融資產品由國際結算衍生而來，不同的國際貿易結算方式是交易雙方用以監(jiān)督對方履約的有效方法和策略。因此，企業(yè)能否根據(jù)商品價格、物權及銷售回款控制程度、交易對手資信與結算記錄及其所在國家地區(qū)的風險狀況合理選擇貿易結算方式，是其風險控制水平的重要體現(xiàn)。限定用途：貿易融資業(yè)務是基于進出口貿易的融資，因此，其用途只能限于與進出口貿易有關的資金融通或信用便利。“了解你的客戶，了解你客戶的客戶”是判斷貿易背景真實性的原則。貿易融資的主要特征融資期短：貿易融資業(yè)務的期限一般為60-90天，最長不超過180天，控制合理的融資期限，可增加客戶套現(xiàn)或資金挪用的成本，對于防范資金挪用風險具有關鍵作用。自償性：貿易環(huán)節(jié)所產生的銷售收入為第一還款來源，融資額度的核定根據(jù)貿易循環(huán)的資金需求及企業(yè)自有資金比例確定，期限嚴格與貿易周期相匹配，授信資金?？顚Ｓ?。對授信風險的控制不僅需要審查客戶的資信，在實務中更強調對第一還款來源的風險控制，而且在很大程度上依靠把握具體貿易背景、控制操作性風險來實現(xiàn)，因此也對貿易與信貸的全流程監(jiān)控提出了更高的要求。貿易融資的主要特征產品個性化：產品本身即包含相應的風險控制措施，融資產品之間可根據(jù)交易進程進行轉化或組合結構設計，因此貿易融資業(yè)務強調根據(jù)供應鏈上不同客戶的需求和風險承受能力，提供相應的融資及風控解決方案。規(guī)避重復融資風險重于過度融資：基于對單筆貿易融資背景、融資期限和流程的控制，在實務中過度融資的風險相對而言要低于其它信貸業(yè)務，這也是貿易融資方案申報、貸后管理要求與其他信貸業(yè)務存在差異的主要原因之一。因此，貿易背景真實、每筆交易“一針對一線”，同一筆貿易項下后續(xù)融資產品覆蓋前期融資、嚴格控制后續(xù)融資額度規(guī)模，是通過融資方案設計規(guī)避重復融資的關鍵。

貿易融資的授信原則貿易融資不僅需要審查客戶的信用風險，更注重第一還款來源的風險控制，強調貿易的連續(xù)性、交易的成功率和交易程序的完整性，強調貿易鏈條的健康持續(xù)穩(wěn)定及交易對手的規(guī)模、資信和實力，突出自償性特點，銀行融資授信金額、期限與真實交易相匹配。信息的對稱性、物流及資金流（該貿易項下銷售產生的回籠現(xiàn)金流，以及作為補充的其他經營現(xiàn)金流入量的穩(wěn)定性及可持續(xù)性）的可監(jiān)控性是自償程度的核心指標，考察重點為履約記錄、貿易背景、交易對手、客戶違約成本、金融工具的組合應用、銀行貸后管理的具體措施。貿易融資授信的整體思路任何貿易融資解決方案實際上都是若干融資工具/產品按不同方式的組合，應根據(jù)不同融資產品，不同商品的運營特點進行靈活設計，關鍵在于如何促使物流與現(xiàn)金流（或債權）在交接的時點如何實現(xiàn)安全轉換。所有產品組合的原則均為：后續(xù)的融資產品，必須用于歸還前手的融資產品。組合方式取決于交易本身的復雜程度和銀行規(guī)避風險的需要。貿易融資產品配置組合實際主要包含兩個結構，一是資金結構，二是風險緩釋結構。資金結構包含了融資產品、期限、利率、還款方式等條件。風險緩釋結構則包括擔保、抵押、保險、套期保值等安排。很多時候降低融資成本和降低風險是相輔相成的，銀行不能僅依賴借款人本身的資信情況，而要根據(jù)借款人履約記錄、貿易背景、交易對手、客戶違約成本、銀行貸后管理的具體方式盡量設計出最有利最合理的融資方案來增加債項的安全性和競爭力?！景咐弧亢侠硎谛?，全身而退J科技有限公司和W科技有限公司（并稱JW公司）隸屬全球第四大顯示器制造商唯冠集團，多年以來為各家銀行爭奪的國際結算大戶。J科技成立于2003年，注冊資本為5000萬美元，主營液晶顯示器的生產及銷售，80%以上產品出口，70%以上原材料通過進口采購，2006年及2007年銷售收入分別為78億元和63億元，2008年前三季度實現(xiàn)銷售收入31億元。W科技成立于1995年，注冊資本為5000萬美元，主營液晶電視的生產及銷售，90%以上產品出口，70%以上原材料通過進口采購，2006年和2007年銷售收入分別為35億元和59億元，2008年前三季度實現(xiàn)銷售收入26億元?？蛻襞c中行合作超過10年，在多家銀行均有授信，其中中行信用貸款4100萬美元，民生行信用貸款3100萬美元。我行過往的業(yè)務品種為進口開證，企業(yè)在我行的授信支用較少。作為一個后期進入者，你的授信策略是什么？對生產型企業(yè)，貿易融資授信的關注重點是什么？案例點評授信客戶為資信良好的行業(yè)龍頭企業(yè)，是各銀行積極營銷的客戶，作為后來的進入者，在某種程度上，信貸份額夠大銀行對客戶才有足夠的議價能力。但盲目授信只能份額越大、風險越大。本案例的授信方案并無資產抵押，單純依靠財務指標的監(jiān)控效果往往是滯后的，而企業(yè)結算記錄及經營現(xiàn)金流更能體現(xiàn)企業(yè)實際的生產運營和財務狀況。經辦行通過合理設計融資產品結構，通過結算流量強化對企業(yè)經營的實時監(jiān)控，有效實現(xiàn)了對我行信貸風險敞口的覆蓋，同時也為經辦行根據(jù)宏觀環(huán)境及企業(yè)經營情況變化調整授信策略贏得了寶貴的時間，實現(xiàn)了及時預警、適時退出。【案例二】總額控制，循序漸進某企業(yè)主營水煤漿的銷售，上游主要供貨客戶主要在俄羅斯及國內主要產煤區(qū)，下游主要客戶為廣東省內的發(fā)電廠及陶瓷生產企業(yè)，如廣東省電力工業(yè)燃料有限公司、廣東新明珠陶瓷有限公司及清遠東鵬陶瓷有限公司等企業(yè)。經過多年的經營，該公司已建立了較穩(wěn)定的客戶群體。該公司近三年經營狀況良好，2010年主營收入31525萬元，凈利潤1556.87萬元，資產負債率18.69%，目前沒有銀行借款。流動比率2.94，速動比率1.69，存貨周轉及應收賬款周轉天數(shù)均在30天以內，具有較強的盈利能力及償債能力。本次申請一般額度授信7000萬元，全部用于國內信用證開證。合理性分析：該公司已與綏汾河舒航進出口公司簽訂年內34萬噸焦煤采購合同，結合公司目前與河南沈丘煤炭有限公司、廣州大優(yōu)煤炭有限公司、廣東藍粵能源發(fā)展有限公司的業(yè)務合作量，預計該公司今年年內焦煤采購量可突破50萬噸。以當前焦煤市場價約1400元/噸計算，采購總額達7億元。以客戶每月周轉一次計算，本次申報7000萬元,經辦行提供了上下游合同。前提條件——擔保措施落實計劃：1、落實某貿易有限公司無條件不可撤消連帶責任保證；2、追加自然人股東連帶責任擔保。3、辦理開立國內信用證業(yè)務落實繳存不低于20%的保證金；4、單筆業(yè)務支用前追加不低于1600萬元的不動產或者現(xiàn)金抵（質）押。貸前承諾：1、授信客戶未經我行同意不得進行利潤分紅，且分紅比例不超過上年凈利潤的30%；2、他行的授信條件不優(yōu)于我行；3、未經我行允許不將未抵押/質押的資產抵押/質押給我行以外的第三方機構

其他前提條件:1、辦理單筆業(yè)務時，授信客戶必須提供下游訂單，并且按照客戶資金回籠情況合理設定融資期限。2、國內信用證業(yè)務對應的運輸方式必須為海運，要求受益人交單時必須提供空白抬頭或者抬頭為我行的全套清潔海運提單，借款人必須全額付清國內信用證項下的款項之后才能贖回上述海運提單；持續(xù)條件——1、授信客戶承諾未經我行允許不得將我行融資對應的商品銷售后形成的應收賬款以及存貨質押給我行以外的第三方機構；否則，我行將提前回收相應的融資；2、授信存續(xù)內客戶必須持續(xù)獲得由有權機構核發(fā)的合法有效的煤炭經營權證明；3、在國內信用證結清之前，參照中國煤炭信息網、總行國際業(yè)務部網站-融貨通業(yè)務專欄報價等權威報價（孰低原則），對上述國內信用證對應的貨物價格每周進行2-3次的重檢，當市場價較進貨價下跌達到10%及以上時，借款人必須按超出比例補繳對應的保證金。你認為還須進一步了解什么問題？你認為方案還有什么待完善的地方？貿易型企業(yè)貿易融資的關注重點是什么？審批人的主要問題：1、客戶股東及法人的背景及資信狀況？有無投資其他行業(yè)？與保證人是何關系？2、客戶以往60%的原煤由貿易公司代理進口，現(xiàn)客戶是否具備煤炭進口資格？3、材料反映應收賬款前5大客戶名氣一般，資信狀況？4、客戶以往基本沒有銀行借款，現(xiàn)有流動資產不足6000萬元，授信7000萬元的合理性？5、控制海運提單的可操作性？6、初次介入該企業(yè)，能否根據(jù)客戶在我行結算量、銷售收入增長的情況控制支用節(jié)奏？對銀行融資總額的控制？決策意見經與經辦行溝通后達成一致意見如下：原則同意經辦行一般額度授信申報方案，給予四會市華鑫水煤漿有限公司一般額度授信7000萬元，期限1年，全部用于開立國內信用證額度。一、附加額度使用前提條件：1、將申報方案開證繳存保證金比例由20%提高到30%，國內信用證付款期限須控制在60天以內。2、嚴格落實申報材料所述全套清潔海運提單貨權控制及全額付款贖單資金控制措施。3、授信項下單筆業(yè)務必須落實真實合法有效的貿易背景，并根據(jù)上下游合同及實際周轉需求確定單筆金額及期限，單筆融資期限最高不得超過60天。二、附加額度使用持續(xù)條件：1、授信期內，經辦行應根據(jù)企業(yè)經營情況控制額度支用節(jié)奏，授信后第一個季度支用最高不超過3000萬元；企業(yè)銷售收入較同比增長50%以前，企業(yè)在我行的授信支用最高不得超過4000萬元。2、本授信有效期內，客戶需于次月20號內提供上月相關財務報表，且其銀行負債總余額需控制在“貨幣資金+應收帳款+預付帳款+存貨-應付帳款-預收帳款”合計數(shù)的70%以內，否則，暫停額度使用直至達標。三、授信監(jiān)管要求：客戶經營商品價格波動幅度頻繁，經辦行需切實依據(jù)其與下游所簽訂的供貨合同、收入增長情況合理控制授信額度的使用，并落實專人嚴格執(zhí)行對客戶物流及資金流的跟蹤監(jiān)控措施，保障我行的綜合效益?？蛻纛愋蛌s貿易融資風控要點不同類型客戶的貿易融資風控要點不同生產型企業(yè)：貿易融資授信應始終關注所在行業(yè)風險及市場風險，生產銷售周期內的銷售回籠資金的控制程度及客戶財務風險（如上下游客戶、訂單量、出貨天數(shù)、成本控制、銷售收入、資產負債率等）（1）“兩頭在外型”企業(yè)：此類企業(yè)風險控制的關鍵不在于貿易融資產品的配置，而在于根據(jù)行業(yè)風險、母公司資金實力、客戶對于母公司的重要程度、客戶資產周轉效率、信息透明程度及對母公司經營風險的監(jiān)控方案確定合理的風險敞口及授信條件。（2）出口型企業(yè)：根據(jù)以銷售收入項下現(xiàn)金流入覆蓋風險敞口的原則，根據(jù)我行可控的合格應收賬款規(guī)模核定貿易融資額度最大風險敞口額，根據(jù)客戶交易對手分散度、平均每筆出口金額、結算方式、回款路徑是否直接或可封閉、我行收匯的應收賬款規(guī)模、客戶資金實力確定各類貿易融資產品的優(yōu)先使用順序及分項額度比例。（3）原材料進口型企業(yè)：客戶經營風險越高，產品配置對現(xiàn)金流、貨權控制的依賴性越強。因為經營風險構成此類客戶進口融資業(yè)務的主要風險來源，而企業(yè)進口商品的目的為生產銷售，雖優(yōu)先選擇貨押融資，但可能對企業(yè)的正常生產經營產生負面影響，控制貨權的實操性不強。分析貿易融資產品風險程度的基本原則是“大型企業(yè)著重分析宏觀經濟環(huán)境、企業(yè)行業(yè)地位、產品市場需求和進口商品的國內外價格，中型企業(yè)著重分析財務，小型企業(yè)重物流、