房地產(chǎn)行業(yè)研究：土拍政策優(yōu)化提信心房企輕裝上陣再出發(fā)

敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明1.1%，恒生中國(guó)企業(yè)。城發(fā)集團(tuán)、中建國(guó)際投資、中關(guān)村發(fā)展的權(quán)益拿地金額位居行業(yè)前五。節(jié)后一周新房銷售備案數(shù)據(jù)尚未恢復(fù)節(jié)前水平。本周(1.28-2.3)35個(gè)城市商品房成交合計(jì)261萬平米，周環(huán)，二線城市-14.7%，三四城市-4.3%。+25.3%，三四城市+20%。個(gè)月，給足市場(chǎng)主體預(yù)判時(shí)間；清單。業(yè)板塊受益于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇和保交樓的推進(jìn)，修復(fù)彈性或更大，推薦濱江服務(wù)、建業(yè)新生活等。佳；三四線城市恢復(fù)力度弱；多家房企出現(xiàn)債務(wù)違約敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明2 敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明3 敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明49-019-039-019-039-059-079-099-110-010-030-050-070-090-111-011-031-051-071-091-112-012-032-052-072-092-11個(gè)月，給足市場(chǎng)主體預(yù)判時(shí)間；清單圖表1：全國(guó)300城月度累計(jì)供求及同比走勢(shì)圖表2：2021年-2022年22城集中土拍各類型房企拿地比例00000400000000累計(jì)供應(yīng)量(萬方)累計(jì)供應(yīng)同比累計(jì)成交量(萬方)累計(jì)成交同比0%-20%-30%-40%-50%-60%-70%0%0%0%0%0%40%30%0%0%.1.1%40.2%40.1%86%27.9%21二批次21二批次21三批次22一批次22二批次央國(guó)企混合所有制地方國(guó)資民企金證券研究所利率下滑；二是在行業(yè)市場(chǎng)下行背景下，出于謹(jǐn)慎考慮對(duì)存量項(xiàng)目進(jìn)行減值計(jì)提。在房企計(jì)提減值放下存量包袱后，代碼股票簡(jiǎn)稱預(yù)告凈利潤(rùn)上限(億元)預(yù)告凈利潤(rùn)下限(億元)預(yù)告凈利潤(rùn)同比增速上限預(yù)告凈利潤(rùn)同比增速下限-250-283%-405%-139-95%-117%金科股份95-190-364%-628%80-110-311%-390%80-110-15%-58%7590-122%-166%3953-32%2830-2686%-2872%-15-17-832%-926%-10-15-244%-317%-1037%-97%-98%-85%-85%-72%-81%311%291%金隅集團(tuán)-52%-59%00-68%-68%股6-70%-95%46-56%-63%，國(guó)金證券研究所敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明5ⅡⅡ地產(chǎn)行情回顧ND幅分別為-21.2%、-15.2%、-14.9%、-14%、-13.6%。圖表4：申萬A股房地產(chǎn)板塊本周漲跌幅排序圖表5：WIND港股房地產(chǎn)板塊本周漲跌幅排序8%8%6%4%2%0%0%汽電食技半家運(yùn)媒公商食資材能耐醫(yī)制多銀房軟零保消ⅡⅡⅡⅡⅡ輸體料源行險(xiǎn)ⅡⅡⅡⅡⅡⅡ汽計(jì)國(guó)傳機(jī)化電有農(nóng)輕通鋼紡休建電采公建交綜食房醫(yī)商家非銀車算防媒械工子色林工信鐵織閑筑氣掘用筑通合品地藥業(yè)用銀行機(jī)軍設(shè)金牧制Ⅱ汽計(jì)國(guó)傳機(jī)化電有農(nóng)輕通鋼紡休建電采公建交綜食房醫(yī)商家非銀車算防媒械工子色林工信鐵織閑筑氣掘用筑通合品地藥業(yè)用銀行機(jī)軍設(shè)金牧制服服裝設(shè)事材運(yùn)飲產(chǎn)生貿(mào)電金工備屬漁造裝務(wù)飾備業(yè)料輸料物易器融Ⅱ車要與半人業(yè)料品設(shè)物務(wù)務(wù)Ⅱ零用設(shè)導(dǎo)用服與與備科……備…品務(wù)…………圖表6：本周地產(chǎn)個(gè)股漲跌幅前5名圖表7：本周地產(chǎn)個(gè)股漲跌幅末5名8%6%4%2%0%蘇州高新珠光控股恒盛地產(chǎn)業(yè)時(shí)代中國(guó)控新城發(fā)展寶龍地產(chǎn)碧桂園0% 股物業(yè)行情回顧碧桂園服務(wù)、寶龍商業(yè)、世茂服務(wù)、領(lǐng)悅服務(wù)集團(tuán)，漲跌幅分別為-17.7%、-17%、-14.6%、-14.2%、-14.1%。圖表8：本周恒生物管指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、滬深300漲跌幅2% 0% 2023/1/302023/1/312023/2/12023/2/22023/2/3恒生物業(yè)服務(wù)及管理滬深300恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明9弘陽服務(wù)越秀服務(wù)銀城生活服務(wù)旭輝永升服務(wù)碧桂園服務(wù)弘陽服務(wù)越秀服務(wù)銀城生活服務(wù)旭輝永升服務(wù)碧桂園服務(wù)世茂服務(wù)領(lǐng)悅服務(wù)集團(tuán)0% -2% -4% -6% -8%-20%寶龍商業(yè)圖表6：本周物業(yè)個(gè)股漲跌幅前g名圖表L0：本周物業(yè)個(gè)股漲跌幅末g名25%20%5%0%宅地成交額位居行業(yè)前五，分別圖表LL：全國(guó)t00城單周宅地成交建面及平均成交溢價(jià)率02021年第2021年第1周2021年第4周2021年第7周2021年第10周2021年第13周2021年第16周2021年第19周2021年第22周2021年第25周2021年第28周2021年第31周2021年第34周2021年第37周2021年第40周2021年第43周2021年第46周2021年第49周2021年第52周2022年第3周2022年第6周2022年第9周2022年第12周2022年第15周2022年第18周2022年第21周2022年第24周2022年第27周2022年第30周2022年第33周2022年第36周2022年第39周2022年第42周2022年第45周2022年第48周2022年第51周2023年第2周2023年第5周單周宅地成交建面(萬㎡)平均溢價(jià)率45%40%35%30%25%20%5%0%圖表LZ：全國(guó)t00城累計(jì)宅地成交建面(萬㎡)及同比02022年累計(jì)宅地成交建面2023年累計(jì)宅地成交建面2022年累計(jì)同比2023年累計(jì)同比40%30%20%0%-20%-30%-40%-50%-60%-70%敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明7排行企業(yè)名稱土地宗數(shù)(宗)權(quán)益拿地金額(億元)權(quán)益建筑面積(萬m)總規(guī)劃建面(萬m)溢價(jià)水平(%)樓面均價(jià)(元/m)1發(fā)155020002東建集團(tuán)16927353674743510921761038597108152840332691592677625541.1149391061701411411028148803744106800106800266037503004803296603595金壇建設(shè)1966036000299903196新房成交市：周環(huán)比+8891%，周同比+4%，月度累計(jì)同比+918%，年度累計(jì)同比-26%；線城市：周環(huán)比+876%，周同比+59%，月度累計(jì)同比+5315%，年度累計(jì)同比-32%；三四線城市：周環(huán)比+767%，周同比+0%，月度累計(jì)同比+1544%，年度累計(jì)同比-68%。圖表14：40城新房成交面積及同比增速0060050040030020002022/12/162022/12/232022/12/302023/1/62023/1/132023/1/202023/1/272023/2/335城單周成交面積(萬方)周環(huán)比周同比0%00%400%200%0%敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明8圖表15：各能級(jí)城市新房成交面積月初至今累計(jì)同比圖表16：各能級(jí)城市新房成交面積年初至今累計(jì)同比60%40%20% 0%2022/12/162022/12/302023/1/132023/1/2720%0%022/12/162022/12/30022/12/162022/12/302023/1/132023/1/27城市市線城市一線城市二線城市三四線城市城市本周成交周環(huán)比周同比月累計(jì)值月同比年累計(jì)值年同比---21%21.28855%4%366%-18%3459%234%4.5--43%4.1--75%.5--41%-214%--28%15326%294%.0--25%-4%--54%8738%416%-41%25.22738%83%3035%-34%557%34712%-17%2872%40%3784%5-36%40.112406%72%25.376043%-36%州676%52%3376%0-36%4.9--52%--山2698%5%4.83446%-62%941%98764%-84%-92%-5-39%-------2208%35%-1-90%38%289%359%金華-------.8723%725%-5%-------689%2918%-29%鎮(zhèn)江---------------------767%2174%2-72%.8216%49%459%-41%4.4-343%55425%-19%-------敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明9城市本周成交周環(huán)比周同比月累計(jì)值月同比年累計(jì)值年同比416%336%5-45%010%.22954%-44%2714%399%--30%.3402%738%8-16%二手房成交一線城市：周環(huán)比+86449%，周同比+508%，月度累計(jì)同比無數(shù)據(jù)，年度累計(jì)同比-17%；3%，月度累計(jì)同比+353165%，年度累計(jì)同比-6%；月度累計(jì)同比無數(shù)據(jù)，年度累計(jì)同比+65%。圖表18：15城二手房成交面積及同比增速(周)8060402002022/12/162022/12/232022/12/302023/1/62023/1/132023/1/202023/1/272023/2/315城單周成交面積(萬方)周環(huán)比周同比50%0%圖表19：一二三線城市二手房成交面積月初至今累計(jì)同比圖表20：一二三線城市二手房成交面積年初至今累計(jì)同比200%50%0%2022/12/162022/12/302023/1/132023/1/27一線城市二線城市三四線城市80%60%40%20%0%12/162022/12/3012/162022/12/302023/1/132023/1/27一線城市二線城市三四線城市城市本周成交周環(huán)比周同比月累計(jì)值月同比年累計(jì)值年同比28.04.5-13633%-486%662%.8.8---0-18%-12%-48%敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明10城市本周成交周環(huán)比周同比月累計(jì)值月同比年累計(jì)值年同比-394%-829%-4.9--21%38.7-586%-.9---40%-377%-20%99533%782%4.0--10%山2106%223%41076%452%7259%013%.9-250%金華-38%-3-85%--6-449%-59%州--4-重點(diǎn)城市庫存與去化周期圖表22：12城商品房的庫存和去化周期圖表23：12城各城市能級(jí)的庫存去化周期40302055-0-2019/6/92020/6/92021/6/92022/6/9商品房銷售面積(萬方/日)商品房去化周期(月)35302520502022-10一線城市去化周期(月)二線城市去化周期(月)城城市可售面積(萬方)同比去年同期面積(萬方)去化周期(月)同期增減(月)2,652.633.75622,236.038.193928%23.48147%2,874.048.3-15%.221.0州6%68.9.97837-15%.19700.022.9.37367-12%52.2.05敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明11城市/機(jī)構(gòu)1/30住住1/311/31根據(jù)財(cái)聯(lián)社從廈門多家銀行以及房產(chǎn)中介處獲悉，廈門首套房貸利率由4.1%降至3.8%，二套不變，1%。積金使用政策：①家庭成員均符合貸款條件的，在城區(qū)購建自住住房的，貸款1/311/312/12/22/3惠。允許分區(qū)實(shí)施階段性住房購買契稅補(bǔ)貼優(yōu)惠。支持提取住房公積金支付購房首付款，減輕居民首付資房屋征收貨幣化安置渠道。公司動(dòng)態(tài)公司名稱公告時(shí)間類型1/301/301/30年歸母凈利潤(rùn)6.29-37.79億元，同比減少70%-95%；扣非歸母凈利潤(rùn)1/30，1/301/30敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明12公司名稱公告時(shí)間類型1/301/301/302。1/301/301/301/30公司預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)-80億元到-110億元；扣非歸母凈利潤(rùn)-91億元到-121億元。1/301/301/302.8金科股份1/30公司預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)-95億元到-190億元；扣非歸母凈利潤(rùn)-92億元到-187億元。1/311/311/31公司附屬碧桂園地產(chǎn)于中國(guó)發(fā)行本金總額為人民幣200億元的儲(chǔ)架式發(fā)行中期票據(jù)已獲1/312/1保公司已完成了49.6億美元(約合人民幣334.6億元)的境外債重組交割。具體形式為發(fā)2/22/32/32/32/32023年1月，公司實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額約人民幣220.1億元，權(quán)益合同銷售建筑面積2/32/3權(quán)公司間接全資附屬奧園商業(yè)及間接非全資附屬奧園城市更新向山東頤養(yǎng)健康集團(tuán)置業(yè)(集告，國(guó)金證券研究所敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明132016/7/12017/1/12018/1/12017/7/12018/7/12019/1/12019/7/12020/7/12020/1/122016/7/12017/1/12018/1/12017/7/12018/7/12019/1/12019/7/12020/7/12020/1/12021/1/12022/1/12021/7/12022/7/12023/1/1行業(yè)資訊城市/機(jī)構(gòu)1/30鄉(xiāng)建設(shè)重要的表現(xiàn)形式，安居是人民群眾幸福的基點(diǎn)，要牢牢抓住安居這個(gè)基點(diǎn)，讓老百姓住子，再從好房子到好小區(qū)、好社區(qū)、好城區(qū)，進(jìn)而把城市規(guī)劃好、建設(shè)好、治理好，為人公司動(dòng)態(tài)公司名稱公告時(shí)間1/311/31金科服務(wù)1/31持2/12/2物業(yè)服務(wù)有限公司正式進(jìn)駐白云金控集團(tuán)民科園產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新2/3所252050AVGSTDVAVGSTDV敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明142023/1/12022/7/12022/1/12021/7/12023/1/12022/7/12022/1/12021/7/12021/1/12020/7/12020/1/12019/7/12019/1/12018/7/12018/1/12017/7/12017/1/12016/7/12023/1/12022/7/12022/1/12021/7/12021/1/12020/7/12020/1/12019/7/12019/1/12018/7/12018/1/12017/7/12017/1/12016/7/1圖表30：港股地產(chǎn)PE-TTM2086420PE-TTMAVGAVG+STDVAVG-STDV圖表31：港股物業(yè)股PE-TTM806040200PE-TTMAVGAVG+STDVAVG-STDV股票代碼公司評(píng)級(jí)市值(億元)PE歸母凈利潤(rùn)(億元)歸母凈利潤(rùn)同比增速2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E2,004225.2235.5257.1-46%發(fā)展273.9224.85%-33%23%25.742.155.5-15%-59%32%38861.065.176.935%31630.340.152.930%32%32%4.84.74.3401.6409.1440.09%%%2514.5.844.756.088.225%58%37231.748.872.242%54%48%71.532.022.951.2-60%-33%233%金科服務(wù)71%-23%21%4.645%54840.351.865.250%28%26%85149.337.930.022.528.430%26%058%33%26%敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明154.447%35%33%務(wù)54.04.481%33.322.4.450%49%43%平均值67975.570.885.530%39%中位值372330.340.152.942%26%間處于低迷態(tài)勢(shì)。復(fù)力度相對(duì)較弱。敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明