起源、歷史演變及對(duì)當(dāng)今世界政治的影響：戰(zhàn)略專(zhuān)題：何為保守主義

戰(zhàn)略專(zhuān)題：何為保守主義？戰(zhàn)略專(zhuān)題：何為保守主義？——起源、歷史演變及對(duì)當(dāng)今世界政治的影響研究結(jié)論保守主義（conservatism）是一種尋求維護(hù)、保存社會(huì)傳統(tǒng)的思潮，體現(xiàn)在文化社會(huì)、政治等諸多領(lǐng)域。保守主義的核心信條在不同地區(qū)、不同語(yǔ)境下有所不同。西方語(yǔ)境下的保守主義，一般反對(duì)革命等劇烈的社會(huì)變革，更傾向于社會(huì)穩(wěn)定和漸進(jìn)式的改革。在政治語(yǔ)境中，“保守主義”一般都和“右派”聯(lián)系在一起，保守主義者反對(duì)一被稱(chēng)為“左派”的進(jìn)步主義思潮，尋求回歸傳統(tǒng)價(jià)值。它不是一個(gè)特定的政策或觀點(diǎn)，它是一整套的價(jià)值觀念，基于特定時(shí)空里的人對(duì)于“傳統(tǒng)”的定義。保守主義者傾向于維護(hù)傳統(tǒng)，但各地的傳統(tǒng)則各不相同。但整體而言，進(jìn)步主義往往是給人類(lèi)歷史發(fā)展“踩油門(mén)”，而保守主義則是給過(guò)于激進(jìn)冒險(xiǎn)的嘗試“踩剎車(chē)”，雙方的斗爭(zhēng)和博弈伴隨著人類(lèi)社會(huì)的演進(jìn)。

宏觀經(jīng)濟(jì)|專(zhuān)題報(bào)告報(bào)告布期 2022年08月29日曹靖楠3046caojingnan@執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0860520010001孫金霞7590sunjinxia@執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S0860515070001王仲堯3267S0860518050001BQJ932在“保守主義之父”伯克看來(lái)，比起純粹抽象的事物（18世紀(jì)進(jìn)步主的盧梭、伏爾泰等人建構(gòu)的啟蒙思想），傳統(tǒng)更能作為安身立命的依據(jù)。因?yàn)閭鹘y(tǒng)經(jīng)歷了數(shù)個(gè)世代的考驗(yàn)，是人類(lèi)智慧的結(jié)晶，而人們一時(shí)推崇的“理性”則可能只是一個(gè)人的偏見(jiàn)，或最多也只能代表一個(gè)世代的智慧，未能經(jīng)歷時(shí)間的考驗(yàn)。需要指出的是，保守主義者并不必然反對(duì)變革，但他們堅(jiān)持變革必須是通過(guò)有統(tǒng)、有條理的改變，而非突然爆發(fā)的革命。一個(gè)典型的西方保守主義者會(huì)贊同小政府并反對(duì)政府對(duì)市場(chǎng)過(guò)多的調(diào)控和干預(yù)，反對(duì)頻繁的變革，尤其為了達(dá)成某種意識(shí)形態(tài)而隨意變更社會(huì)形態(tài)和政治體制（例如歷史上的法國(guó)大革命），認(rèn)為這可能會(huì)造成無(wú)法預(yù)料的后果乃至災(zāi)難。在美國(guó)，保守主義的內(nèi)涵與世界上其他國(guó)家大相徑庭。歐洲過(guò)去的保守主義經(jīng)常擁護(hù)君主制、世襲貴族以及服從天主教會(huì)的權(quán)威聯(lián)系在一起，但這些并不是美國(guó)歷史的一部分。美國(guó)的保守主義有著豐富的內(nèi)涵，包含對(duì)美國(guó)傳統(tǒng)的尊重、對(duì)猶太-督教價(jià)值觀的推崇、經(jīng)濟(jì)自由主義，以及對(duì)西方文化的捍衛(wèi)。20世紀(jì)以來(lái)，美國(guó)共和黨長(zhǎng)期以來(lái)代表著保守主義的理念。80年代以來(lái)，里根-2017-2021年在位執(zhí)政特朗普雖不是一個(gè)典型的共和黨人，也不是一個(gè)一般意義上的保守主義者，但特朗普在其任期內(nèi)的一系列舉措還是透露出其強(qiáng)烈的保守主義傾向。在經(jīng)濟(jì)上，特朗普減稅、減少政府管制，意在增加就業(yè)崗位，讓中小企業(yè)恢復(fù)活力；在社會(huì)議題上，特朗普修建隔離墻，嚴(yán)控非法移民入境；價(jià)值觀層面，特朗普挑戰(zhàn)政治正確以及身份政治，捍衛(wèi)猶太-基督教的傳統(tǒng)。在特朗普的提名下，最高法院中保守派大法官重新成為多數(shù)。特朗普提名保守派大法官是因，最高法院推翻確立墮胎權(quán)的“羅伊訴韋德案”判例是果。如果不理解保守主義的內(nèi)涵及其在美國(guó)的演變，就很難理解特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期的一系列舉措及其對(duì)當(dāng)下的影響。在世界的其他地方，保守主義回歸“傳統(tǒng)”、強(qiáng)化固有身份認(rèn)同的姿態(tài)安撫了大在動(dòng)蕩時(shí)代面對(duì)不確定未來(lái)的焦慮與恐慌，因此當(dāng)代的保守主義經(jīng)常與民粹主義合流。德國(guó)的另類(lèi)選擇黨、法國(guó)的國(guó)民陣線等極右翼政黨開(kāi)始向本國(guó)的政治舞臺(tái)中央邁進(jìn)、“巴西特朗普”博索納羅當(dāng)選總統(tǒng)……上述保守勢(shì)力雖然主張各異，但也有諸多共通之處：對(duì)外政策上具有鮮明的民族主義傾向，抗拒全球化，強(qiáng)調(diào)本國(guó)利益優(yōu)先；政治上強(qiáng)調(diào)秩序與平等，反對(duì)移民。在保守主義思潮的影響下，“逆全球化”的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序主要由經(jīng)濟(jì)規(guī)則塑造的局面正在改變，地緣政治重新成為重要考量。在做投資決策時(shí)，應(yīng)將各國(guó)的保守主義作為風(fēng)險(xiǎn)因素加以考量。風(fēng)險(xiǎn)提示地緣政治的影響不斷加強(qiáng)，后冷戰(zhàn)時(shí)期由經(jīng)濟(jì)規(guī)律塑造的國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序正在發(fā)生改變。

非對(duì)稱(chēng)降息釋放積極的政策信號(hào)——8月LPR利率下行點(diǎn)評(píng)收入端修復(fù)尚不穩(wěn)固，財(cái)政支出繼續(xù)發(fā)力——7月財(cái)政數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)（20220822）

2022-08-252022-08-242022-08-24有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分析師申明之后部分，或請(qǐng)與您的投資代表聯(lián)系。并請(qǐng)閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)申明。||有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分析師申明之后部分，或請(qǐng)與您的投資代表聯(lián)系。并請(qǐng)閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)申明。PAGE7有關(guān)分析師的申明，見(jiàn)本報(bào)告最后部分。其他重要信息披露見(jiàn)分析師申明之后部分，或請(qǐng)與您的投資代表聯(lián)系。并請(qǐng)閱讀本證券研究報(bào)告最后一頁(yè)的免責(zé)申明。PAGE7目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、什是保主義？ 3二、保主義核心張 3對(duì)傳統(tǒng)的擁護(hù) 3對(duì)秩序的維護(hù) 3現(xiàn)實(shí)主義精神 4審慎原則 4三、保主義歷史和代表物 4四、保主義美國(guó) 5五、結(jié)：不平坦界——守主與逆化的興起 6風(fēng)險(xiǎn)提示 62008年次貸危機(jī)以來(lái)，在全球范圍內(nèi)，保守主義的聲浪都開(kāi)始升溫。歐美各國(guó)都出現(xiàn)了回歸傳統(tǒng)價(jià)值、反對(duì)全球化、反對(duì)非法移民的聲音。在這片大潮中，特朗普當(dāng)選，在美國(guó)國(guó)內(nèi)大規(guī)模減稅、去監(jiān)管、修隔離墻，國(guó)際上則大搞單邊主義、貿(mào)易保護(hù)主義，美國(guó)最高法院裁定女性墮胎并非憲法賦予的權(quán)利，英國(guó)公投脫離歐盟、法國(guó)極右翼政黨抬頭、日本試圖修憲解禁集體自衛(wèi)權(quán)、土耳其世俗化褪色保守主義思潮的再度興起，逐步?jīng)_擊冷戰(zhàn)以后的國(guó)際秩序，“逆全球化”趨勢(shì)愈發(fā)明顯，國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序主要由經(jīng)濟(jì)規(guī)則塑造的局面已經(jīng)改變，地緣政治重新成為重要考量。本報(bào)告從這個(gè)角度出發(fā)，對(duì)“保守主義”進(jìn)行一個(gè)全面的梳理。一、什么是保守主義？保守主義是一種尋求維護(hù)與保存?zhèn)鹘y(tǒng)的思潮，它體現(xiàn)在文化、社會(huì)以及政治等諸多領(lǐng)域。保守主義的核心信條在不同地區(qū)、不同語(yǔ)境下有所不同。西方語(yǔ)境下的保守主義試圖保存和維系舊有的社會(huì)體系。保守主義反對(duì)革命等劇烈的社會(huì)變革，更傾向于社會(huì)穩(wěn)定和漸進(jìn)式的改革。一般來(lái)說(shuō)，保守主義者反對(duì)進(jìn)步主義思潮并尋求回歸傳統(tǒng)價(jià)值。世上的事物總是先存在，而后才有人對(duì)其系統(tǒng)的總結(jié)和凝練。在李希霍芬于1877年提出“絲綢之路”這一概念之前，這一橫跨亞歐大陸的貿(mào)易通道已經(jīng)存在了上千年，保守主義也是如此。雖然在啟蒙思想的沖擊下，保守思潮的泛起早已有之。但根據(jù)唐士其《西方政治思想史》一書(shū)，對(duì)“保守主義”這一概念的第一次系統(tǒng)性論述，要到1818年才出現(xiàn)?！氨Ｊ刂髁x”由法國(guó)政治家、作家，夏多布里昂（Fran?ois-RenédeChateaubriand）在波旁王朝復(fù)辟時(shí)期提出，當(dāng)時(shí)他試圖將法國(guó)的政治制度恢復(fù)到大革命前的狀態(tài)。在政治語(yǔ)境中，“保守主義”一般都和“右派”聯(lián)系在一起。需要注意的是，與一般的哲學(xué)思潮不同，我們?nèi)粘Ｋf(shuō)的“保守主義”，不是一個(gè)特定的政策或觀點(diǎn)，它是一整套的價(jià)值觀念，建立于特定時(shí)空里的人對(duì)于“傳統(tǒng)”的定義。保守主義者傾向于維護(hù)傳統(tǒng)，但傳統(tǒng)則各不相同。二、保守主義的核心主張一些政治學(xué)者——比如亨廷頓——會(huì)認(rèn)為保守主義的定義是要具體問(wèn)題具體分析的。因此，他們認(rèn)為保守主義的核心在于捍衛(wèi)某一地區(qū)傳統(tǒng)的價(jià)值觀念及制度。1959年，昆汀·霍格（QuintinHogg），這位曾經(jīng)的英國(guó)保守黨黨魁這樣論述保守主義：“保守主義不是一種有體系的哲學(xué)，它是自由社會(huì)發(fā)展過(guò)程中必不可少的一種態(tài)度和一股力量?！钡?，盡管缺乏一個(gè)普世的定義，但是保守主義者卻都有著一些共同的特質(zhì)。根據(jù)拉塞爾·柯克在《保守主義思想》一書(shū)中的描述，保守主義主要有以下幾點(diǎn)核心主張。根據(jù)英國(guó)現(xiàn)代保守主義哲學(xué)家邁克爾·奧克肖特（MichaelOakeshott）的說(shuō)法，“保守主義者……偏愛(ài)——熟悉的而非陌生的、已知的而非未知的、既成事實(shí)而非神話、現(xiàn)狀而非可能、有限的而非無(wú)邊的、觸手可及的而非遠(yuǎn)在天邊的、充足的而非過(guò)剩的、剛剛好的而非完美的、當(dāng)下的生活而非遠(yuǎn)方的烏托邦”。這種對(duì)傳統(tǒng)的偏愛(ài)顯示了保守主義者對(duì)歷史和既成事實(shí)的敬畏。在對(duì)傳統(tǒng)擁護(hù)的基礎(chǔ)上，保守主義也對(duì)政治和經(jīng)濟(jì)不平等進(jìn)行承認(rèn)。保守主義者認(rèn)為要維持社會(huì)的秩序，一定程度的等級(jí)有序是必須且必要的。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，保守主義者一般都更傾向于維護(hù)現(xiàn)行的社會(huì)制度，因?yàn)檫@種秩序的維護(hù)很有意義，可以避免未知和不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。保守主義也被稱(chēng)為是一種“認(rèn)識(shí)到人的不完美的哲學(xué)”，保守主義者對(duì)人類(lèi)試圖用理性來(lái)改造世界和由此產(chǎn)生的烏托邦夢(mèng)想抱持著悲觀看法?！氨Ｊ刂髁x之父”伯克一度是法國(guó)大革命的支持者，但是法國(guó)大革命釋放出來(lái)的暴力和破壞力讓他認(rèn)識(shí)到，人類(lèi)美好的愿景并不一定能創(chuàng)造出一個(gè)更好的世界?；谝陨侠砟睿Ｊ刂髁x者認(rèn)為遵從一定的習(xí)俗、慣例，尊重社會(huì)發(fā)展的延續(xù)性至關(guān)重要，如果變革過(guò)于劇烈，那可能會(huì)發(fā)現(xiàn)人們熱忱期待的新世界并非天堂，甚至開(kāi)始懷念舊的秩序。約定俗成的規(guī)則，往往優(yōu)于天才式發(fā)明設(shè)計(jì)的新秩序。三、保守主義的歷史沿革和代表人物有他者作為參照，自我才會(huì)出現(xiàn)?！氨Ｊ亍钡膶?duì)立面是“激進(jìn)”。英國(guó)革命和法國(guó)大革命，催生了最早的保守主義。英國(guó)的托利黨人在斯圖亞特王朝1660年復(fù)辟后的活動(dòng)，可以被看作是保守主義的先驅(qū)。當(dāng)時(shí)，經(jīng)歷了克倫威爾的統(tǒng)治之后，英格蘭君主復(fù)辟。反對(duì)革命的托利黨人希望恢復(fù)一個(gè)由君主統(tǒng)治的等級(jí)制的社會(huì)。但是，與后來(lái)的保守主義者不同的是，托利黨人反對(duì)人民主權(quán)的理念，并且拒不認(rèn)可國(guó)會(huì)的權(quán)威以及宗教自由。在1688年的光榮革命之后，憲政政府被建立了起來(lái)，托利黨人的政敵——輝格黨人取得了勝利。政治上的失敗讓托利黨人重新調(diào)整了他們的政治觀點(diǎn)，他們提出主權(quán)有三個(gè)來(lái)源，分別是：君主、貴族以及大眾。大衛(wèi)·休謨等人是這一時(shí)期保守主義的先驅(qū)。休謨的學(xué)說(shuō)一直在論證人類(lèi)行為的有限性，強(qiáng)調(diào)人類(lèi)行為必須謹(jǐn)守謙遜自抑的保守主義信條。當(dāng)我們說(shuō)起“保守主義”時(shí)，埃德蒙德·伯克（EdmundBurke）是一個(gè)不能被繞過(guò)的名字。伯克（1729–1797）被認(rèn)為是現(xiàn)代保守主義之父，他曾在英國(guó)下議院擔(dān)任了數(shù)年輝格黨的議員，最為后人所熟知的事跡包括他反對(duì)英王喬治三世和英國(guó)政府、支持美國(guó)殖民地以及后來(lái)的美國(guó)革命，以及他對(duì)于法國(guó)大革命的批判。根據(jù)拉塞爾·柯克的《保守主義思想》一書(shū)，伯克的觀點(diǎn)雜糅了保守主義與共和思想。伯克接受亞當(dāng)·斯密的經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō)，但又強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)應(yīng)該遵守保守主義的道德信條，資本主義的原則應(yīng)該從屬于中世紀(jì)的社會(huì)習(xí)俗，商人階層應(yīng)該被置于貴族的管轄之下。他認(rèn)為歐洲中世紀(jì)形成的貴族傳統(tǒng)和其中貴族階層對(duì)榮譽(yù)的看重，是一個(gè)國(guó)家得以運(yùn)行的基石，并且是對(duì)王權(quán)強(qiáng)有力的約束。“我們擔(dān)憂人們會(huì)依照自身的理性主導(dǎo)其生活和交易，因?yàn)槲覀儜岩擅總€(gè)人的理性其實(shí)是相當(dāng)有限的，因此個(gè)人最好是依靠于國(guó)家的既有傳統(tǒng)?！痹诓丝磥?lái)，比起純粹抽象的事物（比如盧梭、伏爾泰等人建構(gòu)的啟蒙思想），傳統(tǒng)更能作為立身處世的依據(jù)。因?yàn)閭鹘y(tǒng)經(jīng)歷了數(shù)個(gè)世代的考驗(yàn)，是人類(lèi)智慧的凝結(jié)，而“理性”則可能只是一個(gè)人的偏見(jiàn)，不但未經(jīng)時(shí)間的考驗(yàn)，最多也只能代表一個(gè)世代的智慧。任何既有的價(jià)值觀或傳統(tǒng)，都是經(jīng)歷了時(shí)間的考驗(yàn)才流傳下來(lái)的，因此都應(yīng)該被尊重。需要指出的是，伯克以及保守主義者并不反對(duì)變革，但他們堅(jiān)持變革必須是通過(guò)有系統(tǒng)、有條理的改變，而非突然爆發(fā)的革命。為了達(dá)成某種意識(shí)形態(tài)而隨意變更社會(huì)形態(tài)和政治體制，將會(huì)造成無(wú)法預(yù)料的后果乃至災(zāi)難。法國(guó)大革命，在伯克看來(lái)，就是一次非常糟糕的嘗試。四、保守主義在美國(guó)在美國(guó)，保守主義的內(nèi)涵與世界上其他國(guó)家大相徑庭。歐洲的保守主義經(jīng)常與擁護(hù)君主制、世襲貴族以及服從天主教會(huì)的權(quán)威聯(lián)系在一起，但這些并不是美國(guó)歷史的一部分，美國(guó)的保守主義經(jīng)常是以進(jìn)步主義的烏托邦的對(duì)立面而出現(xiàn)的。美國(guó)的保守主義者不是?；庶h人、不是天主教徒也不是世襲貴族，他們是一群堅(jiān)信傳統(tǒng)價(jià)值觀念和行為準(zhǔn)則，對(duì)新鮮事物持懷疑態(tài)度的人。美國(guó)歷史學(xué)家里巴夫（LeoP.Ribuffo）在談到美國(guó)的保守主義時(shí)說(shuō)，“美國(guó)人的保守主義，其實(shí)是世界上其他地方人稱(chēng)之為自由主義或新自由主義的東西”。美國(guó)的保守主義有著豐富的內(nèi)涵，包含對(duì)美國(guó)傳統(tǒng)的尊重，對(duì)猶太-基督教價(jià)值觀的推崇、經(jīng)濟(jì)自由主義、反共產(chǎn)主義以及對(duì)西方文化的捍衛(wèi)。美國(guó)建國(guó)之初，保守主義主要體現(xiàn)為反對(duì)大眾民主的警惕，反對(duì)將權(quán)力交給平民，主張采取共和制來(lái)平衡精英與平民的政治表達(dá)。彭俊在其論文《約翰·亞當(dāng)斯與美國(guó)保守主義的起源》中指出：在美國(guó)的國(guó)父中，第二任總統(tǒng)亞當(dāng)斯被普遍認(rèn)為是美國(guó)的保守主義之父，亞當(dāng)斯認(rèn)為社會(huì)和國(guó)家先于個(gè)人，人與人之間存在天然的不平等。而秩序的建立有賴(lài)于三個(gè)條件：認(rèn)可私有財(cái)產(chǎn)權(quán)，尊重法治統(tǒng)治秩序，肯定權(quán)力的分立與制衡。當(dāng)今美國(guó)主要的保守主義政黨是共和黨。當(dāng)代美國(guó)的保守主義者重視個(gè)體的自由，認(rèn)為只要這種自由不與傳統(tǒng)價(jià)值觀相違背，就應(yīng)該被捍衛(wèi)。除此以外，他們也支持小政府、去行政管制、經(jīng)濟(jì)自由主義、自由貿(mào)易。美國(guó)保守主義還支持傳統(tǒng)家庭觀、法律與秩序、持槍自由、基督教價(jià)值觀。保守主義在經(jīng)濟(jì)議題上的表現(xiàn)是小政府、低稅負(fù)、有限的監(jiān)管和允許企業(yè)自由經(jīng)營(yíng)；保守主義在社會(huì)議題上的表現(xiàn)則是認(rèn)為現(xiàn)代性和世俗化威脅到了美國(guó)社會(huì)的傳統(tǒng)價(jià)值，因此他們認(rèn)為應(yīng)該允許學(xué)生在校園內(nèi)禱告，反對(duì)墮胎和同性戀；還有一些保守主義者認(rèn)為美國(guó)在外交上應(yīng)該給予以色列強(qiáng)有力的支持，并且要對(duì)移民加以限制。大多數(shù)美國(guó)的保守主義者都更傾向共和黨而非民主黨，并且認(rèn)為外交上要強(qiáng)硬，軍事上要有威懾力。保守主義者對(duì)大政府也更警惕，甚至對(duì)環(huán)保主義也有所抗拒?？偟膩?lái)說(shuō)，在對(duì)外政策上，美國(guó)的保守主義者比自由主義者更加強(qiáng)硬。經(jīng)濟(jì)上的自由化、去行政監(jiān)管，以及社會(huì)議題上的保守，是共和黨最核心的綱領(lǐng)。2016年當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)之后，特朗普把美國(guó)政治乃至世界秩序攪了個(gè)底朝天。王建勛在《特朗普主義助推古典保守主義回歸》一文中指出，盡管特朗普既不是一個(gè)典型的共和黨人，也不是一個(gè)一般意義上的保守主義者，但特朗普在其任期內(nèi)的一系列舉措還是透露出其強(qiáng)烈的保守主義傾向。在經(jīng)濟(jì)上，特朗普減稅、減少管制，意在增加就業(yè)崗位，讓中小企業(yè)恢復(fù)活力；在社會(huì)議題上，特朗普修建隔離墻，嚴(yán)控非法移民入境；價(jià)值觀層面，特朗普挑戰(zhàn)政治正確以及身份政治，捍衛(wèi)猶太-基督教的傳統(tǒng)。在特朗普的提名下，最高法院中保守派大法官重新成為多數(shù)。特朗普提名保守派大法官是因，最高法院推翻確立墮胎權(quán)的“羅伊訴韋德案”判例是果。《文化縱橫》在其2018年發(fā)表的長(zhǎng)文《“特朗普現(xiàn)象”與美國(guó)的保守主義政治》中提到：如果不理解保守主義的內(nèi)涵及其在美國(guó)的演變，就很難理解特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期的一系列舉措及其對(duì)當(dāng)下的影響。的興起二戰(zhàn)以后，尤其是冷戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)，全球都處在一個(gè)政治相對(duì)穩(wěn)定階段，在這個(gè)基礎(chǔ)上，貿(mào)易和投資的自由化開(kāi)啟了全球化的時(shí)代，自由主義的各項(xiàng)主張得到了較好的貫徹。全球化讓世界愈發(fā)緊密地聯(lián)系了起來(lái)，但卻并沒(méi)有如弗里德曼預(yù)言的那樣推平整個(gè)世界。雖然全球化帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、資源配置的優(yōu)化，并使得參與全球化分工的發(fā)展中國(guó)家擺脫貧困，但全球化也導(dǎo)致了國(guó)家內(nèi)部的貧富分化、不同宗教與文明之間的沖突等問(wèn)題。隨著時(shí)間的流逝，潛在的矛盾開(kāi)始激化，保守主義乃至極端保守主義的追隨者開(kāi)始增加。最近十年，尤其是最近五年來(lái)，西歐的五大國(guó)家——德國(guó)、意大利、西班牙、法國(guó)和英國(guó)——的大選中，強(qiáng)調(diào)“本國(guó)優(yōu)先”、反對(duì)國(guó)際合作、具有明顯的種族排外色彩的右翼或極右翼政黨受到越來(lái)越多選民的支持，傳統(tǒng)的左翼政黨則明顯民意不振。德國(guó)的另類(lèi)選擇黨、法國(guó)的國(guó)民陣線等極右翼政黨開(kāi)始向本國(guó)的政治舞臺(tái)中央邁進(jìn)、“巴西特朗普”博索納羅當(dāng)選總統(tǒng)……上述保守勢(shì)力雖然主張各異，但也有諸多共通之處：對(duì)外政策上具有鮮明的民族主義傾向，抗拒全球化，強(qiáng)調(diào)本國(guó)利益優(yōu)先；政治上強(qiáng)調(diào)秩序與平等，反對(duì)移民。全球政治正走到一個(gè)關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)，舊的秩序開(kāi)始松動(dòng)甚至走向瓦解，新的秩序卻遠(yuǎn)未建立。在保守主義的影響乃至支配下，世界將走向何方？這是未來(lái)世界各國(guó)的政治家都必須回應(yīng)的課題。風(fēng)險(xiǎn)提示地緣政治的影響不斷加強(qiáng)，后冷戰(zhàn)時(shí)期由經(jīng)濟(jì)規(guī)律塑造的國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序正在發(fā)生改變。分析師申明 每位負(fù)責(zé)撰寫(xiě)本研究報(bào)告全部或部分內(nèi)容的研究分析師在此作以下聲明：分析師在本報(bào)告中對(duì)所提及的證券或發(fā)行人發(fā)表的任何建議和觀點(diǎn)均準(zhǔn)確地反映了其個(gè)人對(duì)該證券或發(fā)行人的看法和判斷；分析師薪酬的任何組成部分無(wú)論是在過(guò)去、現(xiàn)在及將來(lái)，均與其在本研究報(bào)告中所表述的具體建議或觀點(diǎn)無(wú)任何直接或間接的關(guān)系。投資評(píng)級(jí)和相關(guān)定義 報(bào)告發(fā)布日后的12個(gè)月內(nèi)的公司的漲跌幅相對(duì)同期的上證指數(shù)/深證成指的漲跌幅為基準(zhǔn)；公司投資評(píng)級(jí)的量化標(biāo)準(zhǔn)15%以上；中性：相對(duì)于市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)收益率在-5%～+5%減持：相對(duì)弱于市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)收益率在-5%以下。票的研究狀況，未給予投資評(píng)級(jí)相關(guān)信息。存在潛在的利益沖突情形；亦或是研究報(bào)告發(fā)布當(dāng)時(shí)該股票的價(jià)值和價(jià)格分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據(jù)支持分析師給出明確投資評(píng)級(jí)；分析師在上述情況下暫停對(duì)該股票給予投資評(píng)級(jí)等信息，投資者需要注意在此報(bào)告發(fā)布之前曾給予該股票的投資評(píng)級(jí)、盈利預(yù)測(cè)及目標(biāo)價(jià)格等信息不再有效。行業(yè)投資評(píng)級(jí)的量化標(biāo)準(zhǔn)：5%以上；中性：相對(duì)于市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)收益率在-5%～+5%看淡：相對(duì)于市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)收益率在-5%以下。未評(píng)級(jí)：由于在報(bào)告發(fā)出之時(shí)該行業(yè)不在本公司研究覆蓋范圍內(nèi)，分析師基于當(dāng)時(shí)對(duì)該行業(yè)的研究狀況，未給予投資評(píng)級(jí)等相關(guān)信息。暫停評(píng)級(jí)：由于研究報(bào)告發(fā)布當(dāng)時(shí)該行業(yè)的投資價(jià)值分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據(jù)支持分析師給出明確行業(yè)投資評(píng)級(jí)；分析師在上述情況下暫停對(duì)該行業(yè)給予投資評(píng)級(jí)信息，投資者需要注意在此報(bào)告發(fā)布之前曾給予該行業(yè)的投資評(píng)級(jí)信息不再有效。免責(zé)聲明（）本報(bào)告僅供本公司的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為本公司的當(dāng)然客戶。本報(bào)告的全體接收人應(yīng)當(dāng)采取必要措施防止本報(bào)告被轉(zhuǎn)發(fā)給他人。本報(bào)告是基于本公司認(rèn)為可靠的且目前已公開(kāi)的信息撰寫(xiě)，本公司力求但不保證該信息的準(zhǔn)確性和完整性，客戶也不應(yīng)該認(rèn)為該信息是準(zhǔn)確和完整的。同時(shí)，本公司不保證文中觀點(diǎn)