金融基礎知識入門

學習目的了解金融工具的分類及特征掌握金融工具的優(yōu)缺點培養(yǎng)對金融工具趨勢的認知以及對市場變化的敏感度第一頁，共37頁。課程大綱金融工具分類銀行存款的基本概念、特點及分類債券的基本概念及分類股票的基本概念、特點及分類基金的基本概念、特點及分類金融衍生工具的基本概念、特點及分類第二頁，共37頁。第一章

金融投資概述一、相關(guān)定義金融市場：資金供求雙方通過金融工具進行資金融通的場所或領域。金融工具：資金融通的手段和形式，包括存款、貸款、股票、債券、票據(jù)等。二、金融工具的分類按中介特征劃分：直接金融市場：由資金供求雙方直接進行融資所形成的市場間接金融市場：以銀行等金融機構(gòu)為中介進行融資所形成的市場按照交易期限劃分：貨幣市場：融資期限在一年以內(nèi)的短期資金市場資本市場：融資期限在一年以上的長期資金市場第三頁，共37頁。按照交易程序可劃分為：一級市場（發(fā)行市場）：

籌資者將股票、債券和票據(jù)等金融工具首次出售給投資者時所形成的市場二級市場（流通市場）：已發(fā)行的股票、債券和票據(jù)等在不同投資者之間進行買賣的市場按照交割時間劃分：現(xiàn)貨市場：以成交后“錢貨兩清”的方式進行交易的市場期貨市場：以成交后按約定的未來某一時間進行交割的方式進行交易的市場按交易對象劃分：股票市場、債券市場、同業(yè)拆借市場、商業(yè)票據(jù)市場、短期存貸市場、黃金市場、外匯市場、保險市場等。第四頁，共37頁。

通常所說的資本市場主要是指股票市場和債券市場，或稱為證券市場。

第二章金融工具的介紹一、股票市場和債券市場第五頁，共37頁。二、股票的分類及其特點（一）股票的定義：是指股份有限公司發(fā)給股東證明其所入的股份并憑此取得收益的有價證券。（二）股票的特點：1、收益性。股票能給持有人帶來收益，收益來自兩部分，一是從公司獲得的股息和紅利，二是在二級市場買賣獲得的差價收益。2、風險性。指預期收益的不確定性。3．永久性。投資者購買了股票就不能退股，股票是一種無期限的法律憑證。4、流動性。5、波動性。指股票實際交易價格的經(jīng)常性變化6、參與性。股票持有者是股份公司的股東,可以參與公司的經(jīng)營決策

第六頁，共37頁。股票的分類：按股東享受的權(quán)利和承擔的風險來分：普通股和優(yōu)先股普通股：定義：是指每一股份擁有平等權(quán)益，股息隨公司利潤多少而變化的股票。特點：⑴普通股票是公司最基本、最重要的股票⑵股息是不固定的⑶股息分配和剩余資產(chǎn)的分配要后于公司債權(quán)人與優(yōu)先股東。⑷普通股票是風險最大的股票普通股票股東的權(quán)利：⑴公司盈余和剩余資產(chǎn)分配權(quán)⑵優(yōu)先認股權(quán)⑶股份轉(zhuǎn)讓權(quán)⑷公司經(jīng)營決策的參與權(quán)優(yōu)先股定義：優(yōu)先股票與普通股票相對應，是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財產(chǎn)權(quán)）的股票。優(yōu)先股票的特征⑴.股息率固定⑵股息分派優(yōu)先⑶.剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先⑷.一般無表決權(quán)第七頁，共37頁。

三、債券的分類及特征

債券的定義：指政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等社會各類經(jīng)濟主體為籌措資金而向投資者發(fā)行的，并且承諾按一定利率、約定期限支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務憑證。

債券的特點：安全性好、收益比銀行存款高、流動性較強、不能抵御通貨膨脹

第八頁，共37頁。債券按發(fā)行主體可分為

政府債券：定量發(fā)行購買受限制

金融債券：個人投資者無法購買到

企業(yè)債券：存在信用風險，需交納20％的所得稅政府債券金融債券公司債券

收益率

風險度

稅收高低高低第九頁，共37頁。債券按計息方式可分為附息債券：附有息票的中長期債券，息票上載有應付利息的日期和金額，息票也可轉(zhuǎn)讓交易。（多為政府和公司債券）一次還本付息債券：債物期間內(nèi)不支付利息，期滿一次支付利息并償還本金。貼現(xiàn)債券：又稱“貼水債券”“折價債券”。按低于面值的價格發(fā)行，到期一次性按面值還本。累進利率債券：隨債券期限增加利率累進的債券。第十頁，共37頁。

債券按形態(tài)可分為實物債券：有標準格式實物債，不記名、不掛失，可流通轉(zhuǎn)讓記賬式債券：沒有實物票券，可流通轉(zhuǎn)讓憑證式債券：收款憑證，可記名、可掛失和提前兌付，不能流通轉(zhuǎn)讓第十一頁，共37頁。四、基金的分類與特征基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管、基金管理人管理和運用，從事股票、債券等金融工具的投資，以獲得投資收益和資本增值?；鸱譃榉忾]型基金與開放型基金?；鸬奶攸c：投資起點低，限制少獨立保管，安全性高買賣方便，靈活性高專業(yè)化管理分散投資，降低風險獲得規(guī)模效益，降低投資成本第十二頁，共37頁?；鸢l(fā)起人：是指以基金的設立為目的，并采取一切必要的步驟和措施來達到設立目的的人。一般指法人?；鸸芾砣耍菏侵甘苣骋患一鹞泄芾砗瓦\用基金資產(chǎn)的基金管理公司?；鸸芾砣吮仨氂蓪I(yè)的基金管理公司擔任?；鹜泄苋耍簽槌浞直Ｕ贤顿Y者權(quán)益，防止信托資產(chǎn)被挪個他用，一般都規(guī)定凡投資基金均設立基金托管人或保管機構(gòu)。在我國基金托管人由合格的商業(yè)銀行承擔?；鹜顿Y人：是基金股份或受益憑證的持有人，也是基金的受益人，通過買入基金，成為股東并按事先約定的條件向基金公司繳納一定的費用?；鹜顿Y人享受證券投資基金的收益，也承擔虧損的風險。第十三頁，共37頁。

基金分類—按受益憑證是否贖回封閉型基金,是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。開放式基金,是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。第十四頁，共37頁。封閉式基金和開放式基金的區(qū)別第十五頁，共37頁。積極成長型投資基金（高成長投資基金）成長型投資基金（長期成長投資基金）成長及收入型投資基金平穩(wěn)型投資基金收入型投資基金基金分類—按投資風險與收益目標劃分第十六頁，共37頁。收入型、成長型和平衡型基金的比較成長型基金平衡型基金收入型基金投資風險潛在收益率成長型基金是追求基金資產(chǎn)的長期增值收入型基金是以獲取當期的最大化收入為目的平衡型基金是綜合平衡成長型基金和收入型基金的投資目標，既要獲得當期收入，又要追求資產(chǎn)的長期增值第十七頁，共37頁。股票基金股票基金投資對象主要是股票股票基金的風險主要來自其所投資的股票價格的波動上，在出現(xiàn)多頭市場時，股票基金所投資的股票成長較快，因而基金發(fā)展前景也看好；在出現(xiàn)空頭市場時，因所投資的股票價格下跌損及基金本身，基金面對的風險就大些。債券基金債券型基金，是指發(fā)行基金所籌集的資金，主要投資于可流通的國債、地方政府債券和公司債券等的債券投資基金，它以追求固定的收益為投資目標。貨幣市場基金貨幣市場基金（MoneyMarketFund)是投資于貨幣市場工具的基金貨幣市場工具是指大公司、銀行或其它金融機構(gòu)需要短期現(xiàn)金、在貨幣市場中借貸資金時所使用的信用工具。如政府或其相關(guān)機構(gòu)發(fā)行或保證的證券；存單、定期存款、銀行承兌票據(jù)以及其他國內(nèi)或外國銀行或其附屬機構(gòu)發(fā)行的短期證券；回購協(xié)議；資產(chǎn)抵押證券；國內(nèi)商業(yè)票據(jù)，其他短期公司債務（包括那些浮動或可變利率的公司債務）；外國政府發(fā)行并保證的債務，如國庫券、可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票和商業(yè)匯票等?；鸱诸悺赐顿Y對象第十八頁，共37頁?；鸬耐顿Y策略：1、固定比例投資策略。

即將一筆資金按固定的比例分散投資于不同種類的基金上。當某類基金因凈值變動而使投資比例發(fā)生變化時，就賣出或買進這種基金，從而保證投資比例能夠維持原有的固定比例。這樣不僅可以分散投資成本，抵御投資風險，還能見好就收，不至于因某只基金表現(xiàn)欠佳或過度奢望價格會進一步上升而使到手的收益成為泡影，或使投資額大幅度上升。2、適時進出投資策略。

即投資者完全依據(jù)市場行情的變化來買賣基金。通常，采用這種方法的投資人，大多是具有一定投資經(jīng)驗，對市場行情變化較有把握，且投資的風險承擔能力也較高的投資者。畢竟，要準確地預測股市每一波的高低點并不容易，就算已經(jīng)掌握了市場趨勢，也要耐得住短期市場可能會有的起伏。

第十九頁，共37頁。

3、順勢操作投資策略。又稱“更換操作”策略。這種策略是基于以下假定之上的：每種基金的價格都有升有降，并隨市場狀況而變化。投資者在市場上應順勢追逐強勢基金，拋掉業(yè)績表現(xiàn)不佳的弱勢基金。這種策略在多頭市場上比較管用，在空頭市場上不一定行得通。

4、定期定額購入策略。不論行情如何，每月（或定期）投資固定的金額于固定的基金上。當市場上漲，基金的凈值高，買到的單位數(shù)較少；當市場下跌，基金的凈值低，買到的單位數(shù)較多。如此長期下來，所購買基金單位的平均成本將較平均市價為低，即所謂的平均成本法。平均成本法的功能之所以能夠發(fā)揮，主要是因為當股市下跌時，投資人亦被動地去投資購買了較多的單位數(shù)。只要投資者相信股市長期的表現(xiàn)應該是上升趨勢，在股市低檔時買進的低成本股票，一定會帶來豐厚的獲利。

策略核心：強者恒強，永遠與強者為伍！第二十頁，共37頁。五、金融衍生工具一、概述1.定義：金融衍生工具是指其價值派生于金融原生工具（現(xiàn)貨市場工具）的金融合約。是在金融原生工具的基礎上派生出來的，這些衍生工具表現(xiàn)為一系列的金融合約，如遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約等。2.產(chǎn)生的原因：金融衍生工具產(chǎn)生的動力，主要來自金融市場的價格風險。20世紀70年代以后，金融環(huán)境發(fā)生很大變化，利率、匯率和通貨膨脹呈現(xiàn)極不穩(wěn)定和高度易變的狀況，使金融市場價格風險大增。匯率、利率以及相關(guān)的股市價格的頻繁變動，使企業(yè)、金融機構(gòu)和個人時時刻刻生活在金融市場價格變動風險之中，迫切需要規(guī)避市場風險。第二十一頁，共37頁。3作用或效果首先確實金融衍生工具產(chǎn)生是為了進行風險對沖（riskhedge)。但是這個是有一個前提條件就是你手頭有可以進行實物交易的東西。金融衍生工具很多，包括期權(quán)，期貨，遠期，掉期等等。我們拿一個期貨做例子吧。但是需要注意期權(quán)和期貨不是一回事。

(期貨是為了避免未來商品的價格上升或者下降而出現(xiàn)的一種規(guī)避風險的工具)

舉個例子：比如你是個農(nóng)民，你種玉米，但是收成好的時候往往會造成價格下降，收成不好的時候會造成價格上升（根據(jù)經(jīng)濟學基礎的供給和需求關(guān)系，當然也不止這點，只是我盡量簡化）。所以說這個農(nóng)作物來說，是跟天氣分不開的，因此為了避免在明年收成的季節(jié)有所損失，于是這個你就可以去期貨交易所買一份期貨合同。操作上大概這幾個步驟：合同到期日，最后的行使價格等。你覺得明年玉米賣到100塊錢一噸合適，那么你就跟別人簽一個合同，保證你明年的這個時候可以把玉米以100塊錢賣了。當然如果明年這個時候玉米跌了很慘，那么你就賺了。如果明年的這個時候玉米升值了，那你還是只能用100塊錢賣給別人。第二十二頁，共37頁。二、金融衍生工具的主要類型

按產(chǎn)品的形態(tài)分：遠期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約遠期（合約）交易⑴定義：雙方約定在將來的某一時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量的金融資產(chǎn)的交易。⑵遠期（合約）交易的作用：（功能）一是保值，二是投機。保值是指規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格變動風險?，F(xiàn)貨交易是錢貨兩清的，交貨付款同時進行，無法規(guī)避價格變動的風險，賣方面對商品價格的下跌，買方面對商品價格的上漲都束手無策，但有了遠期、期貨就可回避現(xiàn)貨市場價格波動的風險，也即可以利用它們進行保值。第二十三頁，共37頁。例如：假如你是一個面粉加工廠的老板，你準備在3個月后購進10噸小麥，現(xiàn)在小麥價格是1000元/噸，你擔心3個月后小麥價格會上漲，如果上漲了，你就會虧損，如何回避這種風險，進行遠期（期貨）交易.現(xiàn)在就簽訂一份3個月后交割的遠期合約，確定的交割價格也為1000元/噸。3個月后，如果小麥的價格上漲到期1100元/噸，你還是可以按1000元/噸買進。(沒虧)如你是一個農(nóng)場主，3個月后，你有100噸小麥要出售，你擔心3個月后小麥的價格會下跌，怎么辦？投機，就是利用遠期合約交易賺錢。遠期交易也是一種投機工具，利用遠期交易投機時，主要賭的是遠期合約價格（遠期價格)和到期日該標的資產(chǎn)市場價格的差價。如果估計某種資產(chǎn)（商品）的價格會上漲，就做多（買進遠期合約），否則，就做空（賣出遠期合約），如果到期日該標的資產(chǎn)市場價格大于遠期價格，買方盈利，賣方虧損;否則，買方虧損，賣方盈利。第二十四頁，共37頁。2期貨交易：⑴定義：與遠期交易的定義相同。⑵特點：

①是一種場內(nèi)交易。②期貨合約是標準化的合約：交易單位的標準化、商品質(zhì)量等級的標準化、交收地點的標準化、交收期限的標準化。③期貨交易在很大程度上是一種期貨合約的買賣。④期貨交易的價格是通過競價方式產(chǎn)生的。⑤期貨交易實行的是保證金交易（杠桿交易）保證金又稱履約保證金，是作為雙方履約的一種財力擔保，保證金比例由交易所規(guī)定，一般為合約金額的5-15%不等。買賣雙方都有要交。保證金比例越低，杠桿作用越大。如合約金額是100萬，保證金比例為5%，只要5萬元保證金，就可以做這100萬的交易。第二十五頁，共37頁。⑶遠期交易與期貨交易的區(qū)別：區(qū)別：期貨交易遠期交易合約標準化非標準化交易場所場內(nèi)場外交易對象一般是期貨合約合約的標的資產(chǎn)價格產(chǎn)生的方式競價產(chǎn)生協(xié)議產(chǎn)生第二十六頁，共37頁。3期權(quán)交易：⑴期權(quán)的定義：是一種（期權(quán)交易的買方）在規(guī)定期限內(nèi)，按約定的價格、數(shù)量（向期權(quán)交易的賣方）買賣約定金融資產(chǎn)的權(quán)利。⑵期權(quán)合約的要素：①期權(quán)費（保險費）：期權(quán)的價格：由買方一次性支付給賣方，作為賣方承擔風險的報酬。②期權(quán)的有限期：一般為3至6個月。③協(xié)議價格（約定價格、執(zhí)行價格、交割價格）：買方行使期權(quán)時，向賣方買進或賣出約定資產(chǎn)的價格。④買賣的種類、數(shù)量。第二十七頁，共37頁。⑶期權(quán)的種類：按其性質(zhì)分可分為看漲期權(quán)、看跌期權(quán)。看漲期權(quán)：是一種（期權(quán)交易的買方）在規(guī)定期限內(nèi)，按約定的價格、數(shù)量（向期權(quán)交易的賣方）買進約定金融資產(chǎn)的權(quán)利。例：6月1日，投資者甲估計A公司股票價格將會上漲，于是向投資者乙買進了該股票的看漲期權(quán)，期權(quán)合約的內(nèi)容如下：期權(quán)的有限期：6月1日至9月1日期權(quán)費：2元/股協(xié)定價格：20元/股、數(shù)量500股 請問買方在什么情況下保本、盈利、虧損？如果股價漲至30元，其盈利是多少？如果股價跌至10元/股，其虧損是多少？P＝22時，保本、P＞22時，盈利，P＜22時，虧損。P＝30時，盈利：（30-22）×500＝4000如果股價跌至10元，虧損1000，放棄行使期權(quán)。最大虧損為已經(jīng)支付的期權(quán)費。第二十八頁，共37頁。②看跌期權(quán)：是一種（期權(quán)交易的買方）在規(guī)定期限內(nèi)，按約定的價格、數(shù)量（向期權(quán)交易的賣方）賣出約定金融資產(chǎn)的權(quán)利。

三、金融衍生工具的功能：

1、轉(zhuǎn)移風險（套期保值）套期保值：套用期貨合約為現(xiàn)貨市場的商品交易進行保值。套期保值的操作原理：在現(xiàn)貨市場與期貨市場兩面投資，但做相反的交易，利用一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損。（相互對沖的機制）例：某投資者以每股50元的價格買進了1000股A公司的股票，買進后擔心其會下跌，怎么回避股價下跌的風險？做套期保值的操作。在期貨市場賣出1000股3個月后交割的A公司股票的期貨合約，期貨價格也為每股50元。第二十九頁，共37頁。一個月后，假如A公司股票價格下跌至40元/股，該投資者在現(xiàn)貨市場虧損10000元，但在期貨市場盈利10000元，期貨市場盈利正好彌補了現(xiàn)貨市場的虧損。一個月后，假如A公司股票價格上漲至60元/股，該投資者在現(xiàn)貨市場盈利10000元，但在期貨市場虧損10000元，現(xiàn)貨市場盈利正好彌補了期貨市場的虧損。第三十頁，共37頁。2、價格發(fā)現(xiàn)（形成權(quán)威性價格）功能:期貨價格是公開競價產(chǎn)生的，在公開、自由競爭的市場，聚集了眾多的買方與賣方，所有買方與賣方的報價都是充分權(quán)衡了影響該期貨價格的各種因素而喊出的。也即所有影響價格變化的各種因素都能在該市場上體現(xiàn)出來。因此，期貨市場這樣的價格形成機制產(chǎn)生的價格更能準確地反映現(xiàn)貨市場該種商品的供求況狀及未來的變動趨勢。因此期貨價格具有真實性、預測性、因而具有權(quán)威性。3、投機功能：通過頻繁地買賣衍生工具合約，賺取合約漲落的差價。一般投資者獲利的方式。4、其他功能四、金融衍生工具的缺陷一句話總結(jié)：風險大90年代以來，幾乎每一場金融風波都一金融衍生工具有關(guān)。如1995年,巴林銀行的倒閉,1994年，美國奧蘭治縣的破產(chǎn)第三十一頁，共37頁。

第三章、證券投資主要分析流派及其特點

（一）基本分析流派:1、基本分析流派的兩個假設：股票的價值決定其價格；股票的價格圍繞其價值波動。2、證券投資基本分析又稱為基本面分析，是指證券投資者依據(jù)投資學、經(jīng)濟學、金融學和財務管理學等學科的基本原理，對上市公司的經(jīng)營業(yè)績、財務狀況以及影響上市公司證券價值與價格的基本要素如宏觀經(jīng)濟指標、經(jīng)濟政策、金融環(huán)境及國內(nèi)外政治社會環(huán)境等方面進行綜合的分析，測評證券的未來走勢和投資價值，確定合理的價位，提出相應的投資方案。第三十二頁，共37頁。

3、證券投資的基本面分析主要包括三大部分，即宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和上市公司分析。

(二）技術(shù)分析流派：1、技術(shù)分析流派的三個假設：市場行為涵蓋一切信息、價格沿趨勢移動和歷史會重演。2、證券投資技術(shù)分析是指對證券市場的市場行為所作的分析，其特點是利用統(tǒng)計學、應用數(shù)學等